PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON
ASSETS, INVESTMENT OPPORTUNITY SET, DAN FIRM
SIZE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2012-2015)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Program Studi
Akuntansi Universitas Mercu Buana Jakarta
Nama : Eva Yulianti NIM : 43213110154
Program Studi Akuntansi
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MERCU BUANA
JAKARTA
2017
v
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas limpahan rahmat dan karunia yang telah diberikan sehingga penulis bisa menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Debt to Equity Rati, Return On Asset, Investment Opportunity Set, dan Firm Size Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi pada Industri Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2012-2015)”. Skripsi ini merupakan syarat untuk memperoleh gelar sarjana pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana.
Penulis menyadari sebagai manusia biasa dalam penelitian ini tidak lepas dari kesalahan dan kekurangan akibat keterbatasan pengetahuan serta pengalaman. Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bimbingan, bantuan dan dukungan yang sangat berarti dari berbagai pihak, khususnya Bapak Dr. Harnovinsah, Ak., M.Si., CA.,CIPSAS selaku dosen pembimbing skripsi yang telah memberikan saran, waktu, bimbingan, semangat, pengetahuan dan nasehat-nasehat yang sangat bermanfaat yang telah diberikan kepada penulis. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada :
1. Orang tua tercinta Bapak Ali Junaidi dan Ibu Warsiti saya yang telah memberikan semangat, doa dan dukungan moral dan material yang tiada henti-hentinya kepada penulis.
2. Bapak Dr. Ir Arissetyanto Nugroho, MM selaku Rektor Universitas Mercu Buana.
3. Bapak Dr. Harnovinsah, Ak., M.Si., CA.,CIPSAS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana.
vi
4. Bapak Dr. Fardinal, SE., M.Si., AK selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi.
5. Seluruh dosen-dosen dan staf Program Studi Akuntansi Universitas Mercu Buana yang telah memberikan ilmu dan pembelajaran diri melalui suatu kegiatan belajar mengajar dengan dasar pemikiran analitis dan pengetahuan yang baik.
6. Caca Koswara SE, selaku sahabat tersayang yang telah membantu, berbagi dan bertukar pemikiran informasi serta ilmu pengetahuan dengan penulis dalam penelitian ini.
7. Sahabat diskusi Meiliana SE, Didin Damiri SE, Isnen Hadi Al Ghozali SE dan Willy Susanto SE yang selalu memberikan semangat, ilmu pengetahuan, dan memotivasi penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 8. Sahabat seperjuangan Bekti Elmiani SE, Inggar Rizkianingtias SE, Firda
Feliana SE dan Ratna Sari Dewi SE terimakasih atas kebersamaan, masukan, kritikan, motivasi serta dukungan yang selalu tidak hentinya diberikan.
9. Sahabat setia Rani, Elvana, Nada, Yuni, Ayu, dan Abidah terima kasih atas dukungan, doa dan kebersamaanya.
10. Teman-teman seperjuangan S1 Akuntansi angkatan 2013 yang namanya tidak bisa disebutkan satu-persatu. Terima kasih banyak atas kebersamaan dan kerjasama selama masa perkuliahan dan masa-masa penulisan skripsi, sukses selalu kawan.
vii
Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini memiliki kekurangan dan kelemahan. Oleh karena itu saran dan kritik membangun sangat diharapkan untuk kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat tidak hanya untuk penulis akan tetapi juga pihak lain seperti pembaca yang bica mendapatkan manfaat dari penulisan skripsi ini.
Jakarta, 12 Agustus 2017
Eva Yulianti NIM : 43213110154
viii
DAFTAR ISI
SURAT PERNYATAAN KARYA SENDIRI ... i
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI ... ii
ABSTRAK ... iii
KATA PENGANTAR ... v
DAFTAR ISI ……….…………... viii
DAFTAR TABEL ... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xv
DAFTAR LAMPIRAN ... xvi
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang ………... 1
B. Rumusan Masalah ……...………....……….. 12
C. Tujuan dan Kontribusi Penelitian ……...…...…….…... 13
1. Tujuan Penelitian ... 13
2. Kontribusi Penelitian ..…...………...…....……….… 14
BAB II KAJIAN PUSTAKA, RERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS A. Kajian Pustaka ..……...…...…... 15
ix
2. Teori Pensinyalan (Signalling Theory) ……...…... 16
3. Kebijakan Dividen …...…...…………... 18
a. Pengertian Dividen ………...…... 18
b. Jenis-jenis Dividen ... 18
c. Prosedur Pembayaran Dividen ...…...…..….. 19
d. Kebijakan Dividend ...………....…..…... 19
e. Rasio Pembayaran Dividen (Dividend Payout Ratio) 20
4. Debt To Equity Ratio ...………...……..… 22
5. Return On Asset (ROA) ...……….. 23
6. Investment Opportunity Set ...………...…….…….... 24
7. Firm Size ...………... 27
8. Kajian Riset Terdahulu ..…….…………...… 28
B. Rerangka Pemikiran …………...…………...… 32
C. Hipotesis …...………..…………...………...… 36
BAB III METODE PENELITIAN A. Waktu dan Tempat Penelitian ………...………..……... 42
B. Desain Penelitian ………...………..…………...… 42
C. Definisi dan Operasionalisasi Variabel ...……...………..… 43
x
2. Variabel Independen atau variable bebas (X) …...…... 44
a. Debt to Equity Ratio (DER) ... 44
b. Return On Asset (ROA) ... 45
c. Investment Opportunity Set (IOS) ... 45
d. Firm Size ... 46
D. Populasi dan Sampel Penelitian ………...… 48
1. Populasi ………...………... 48
2. Sampel …...…………..………... 48
E. Teknik Pengumpulan Data ………... 50
F. Metode Analisis …...….………... 51
1. Analisis Statistik Deskriptif …...………..………. 51
2. Uji Asumsi Klasik …...………...… 52
a. Uji Normalitas ………...…………...…………... 52
b. Uji Multikolinearitas ………...… 53
c. Uji Autokorelasi ….………...… 54
d. Uji Heteroskedastisitas ...………. 55
3. Uji Kesesuaian Model ... 56
a. Uji Koefisien Determinansi (R2) ………..…...… 56
b. Analisis Regresi Linier Berganda ……….…...… 56
4. Uji Hipotesis …...………….………... 57
a. Uji Statistik F …...………..………. 57
xi
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Objek Penelitian ... 60
1. Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia ... 60
2. Gambaran Umum Emite Sampel ... 61
B. Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 51
C. Hasil Uji Asumsi Klasik ... 55
1. Hasil Uji Normalitas ………...……....…...………... 64
2. Hasil Uji Multikolinearitas ...… 66
3. Hasil Uji Autokorelasi ….…..………...… 67
4. Hasil Uji Heteroskedastisitas ...………..…...…. 69
D. Uji Kesesuaian Model ... 71
1. Hasil Uji Koefisien Determinansi (R2) ……..…...… 71
2. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ……….…...… 72
E. Hasil Uji Hipotesis ....………….…..…...……….…………... 74
1. Hasil Uji Statistik F …...………..………. 74
2. Hasil Uji Statistik t ….………..…..……...… 75
xii
BAB V SIMPULAN DAN SARAN
A. Simpulan ... 85
B. Saran ... 87
DAFTAR PUSTAKA ... 89 LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
No. Keterangan Halaman
1.1 Tabel Rata-rata Variabel Perusahaan Manufaktur di BEI dan membagikan
Dividen selama empat tahun berturut-turut ... 8
2.1 Tabel Penelitian Terdahulu ... 28
3.1 Tabel Operasi Variabel Penelitian ... 47
3.2 Tabel Seleksi Sampel Perusahaan ... 49
3.3 Tabel Daftar Sampel Perusahaan ... 50
3.4 Tabel Uji Statistik Durbin-Watson ... 54
4.1 Tabel Sampel Penelitian Per Sektor ... 62
4.2 Hasil Statistik Deskriptif ... 63
4.3 Hasil Uji Normalitas Data Kolmogorov-Smirnov ... 65
4.4 Hasil Uji Multikolonieritas ... 67
4.5 Hasil Autokorelasi ... 68
4.6 Durbin-Watson Test Bound ... 68
xiv
4.8 Hasil Koefisien Determinasi (R2) ... 71
4.9 Hasil Uji Statistik F ... 75
4.10 Hasil Uji Statistik t ... 76
xv
DAFTAR GAMBAR
No. Keterangan Halaman
1.1 Grafik Pertumbuhan Ekspor Perusahaan Manufaktur ... 7 2.1 Rerangka Pemikiran ... 35 4.2 Hasil Uji Normalitas dengan P Plot ... 66
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Keterangan Halaman
Lampiran 1 Daftar Sampel Perusahaan ... 92
Lampiran 2 Data Dividend Payout Ratio (DPR) ... 93
Lampiran 3 Data Debt to Equity Ratio (DER) ... 95
Lampiran 4 Data Return on Assets (ROA) ... 97
Lampiran 5 Data Investment Opportunity Set (IOS) ... 99
Lampiran 6 Data Firm Size (SIZE) ... 103
Lampiran 7 Hasil Statistik Deskriptif ... 105
Lampiran 8 Hasil Uji Normalitas Data Kolmogorov-Smirnov ... 105
Lampiran 9 Hasil Uji Normalitas dengan P-Plot ... 106
Lampiran 10 Hasil Uji Multikolonieritas ... 106
Lampiran 11 Hasil Autokorelasi ... 107
Lampiran 12 Hasil Uji Heteroskedatisitas ... 107
Lampiran 13 Hasil Uji Heteroskedatisitas dengan Scatterplot ... 107
xvii
Lampiran 15 Hasil Uji Statistik F ... 108
