i
PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, LEVERAGE DAN
CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP PENGUNGKAPAN
FINANCIAL DISTRESS PERUSAHAAN MANUFAKTUR MAKANAN & MINUMAN SERTA PERALATAN
RUMAH TANGGA YANG TERDAFTAR
DI BEI TAHUN 2010-2015
SKRIPSI
Disusun Guna Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiayah Surakarta
Disusun oleh:
NOVIA NURMAYANTI
B 100 130 379
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
v
HALAMAN MOTTO
“Barangsiapa bersungguh
-sungguh, sesungguhnya kesungguhannya
itu adalah untuk dirinya sendiri.”
(QS Al-Ankabut [29]: 6)
“Anda
tidak bisa mengubah orang lain, Anda harus menjadi perubahan
yang Anda harapkan dari orang lain”
(Mahatma Gandhi
)
"Musuh yang paling berbahaya di atas dunia ini adalah penakut dan bimbang.
Teman yang paling setia, hanyalah keberanian dan keyakinan yang teguh."
vi
PERSEMBAHAN
Dengan penuh kerendahan hati dan terimakasih yang tulus, kupersembahkan karya kecil ini untuk:
1. Allah SWT, Sang pemilik alam semesta raya yang telah menganugerahkan hidup dan kehidupan bagi makhluk-Nya, yang senantiasa memberikan yang terbaik untuk semua hamba-Nya.
2. Orangtuaku yang teramat sangat saya cintai, terimakasih atas dukungan moril dan materi yang kalian berikan kepadaku, yang tak pernah mengeluh untuk memenuhi kehidupanku. Orang yang senantiasa ingin selalu aku banggakan dan kusebut dalam setiap do’aku, sekali lagi terimakasih atas didikannya selama ini.
3. Keluargaku yang selalu memberi semangat, dan do’anya untuk kebaikanku, kalian adalah alasanku untuk selalu ingin pulang.
4. Kamu yang selalu menemani, menenangkan, dan memberi semangat yang tiada henti untuk segala kebaikanku. Terimakasih telah hadir dan selalu ada meskipun sempat terpisah.
5. Sahabat-sahabat seperjuanganku, Desi Primadita, Destasari Sandra, Indah Permata, Riska Aprillia, dan Mamik Handayani, kalian luar biasa, sahabat, kakak, adik, dan saudara disaat jauh dari keluarga. Terimakasih telah menjadi pendengar, penasehat, penenang dalam keadaan suka maupun duka.
6. Teman seperjuangan dan teman satu dosen pembimbing, Niki Tivitasari yang setia berjuang bersama demi mendapatkan kata “acc” dari dosen pembimbing, banyak cerita lucu yang mewarnai jalan skripsi kita.
vii
8. Teman-teman kopong, teman seperjuangan untuk meraih gelar Sarjana Ekonomi, teman main, teman bersaing, teman gokil, dan teman baru selama kuliah yang sangat mengesankan.
viii
Dengan mengucapkan puji syukur kehadirat Allah SWT atas nikmat, hidayah dan karunia-Nya, serta dengan ikhtiar yang sungguh-sungguh, akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini sebagai salah satu syarat mendapat gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta dengan judul “PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, LEVERAGE DAN CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP PENGUNGKAPAN FINANCIAL DISTRESS
PERUSAHAAN MANUFAKTUR MAKANAN & MINUMAN SERTA
PERALATAN RUMAH TANGGA YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN
2010-2015”.
Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terimakasih atas dukungan dari berbagai pihak yag telah membantu, baik secara langsung maupun tidak langsung hingga terselesaikannya skripsi ini. Ucapan terimakasih yang tulus penulis sampaikan kepada:
1. Allah SWT atas segala rahmat, hidayah, petunjuk serta kasih saying-Nya yang tak henti-hentinya dilimpahkan kepada hamba-Nya.
2. Bapak Prof. Dr. H. Bambang Setiaji, MS, selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Drs.Anton Setiawan, SE, M.Si, selaku ketua jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
ix
6. Bapak Wiyadi, Drs.,M.M, selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah memberikan arahan dan nasehat sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsin ini.
7. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan kepada penulis selama menuntut ilmu di UMS.
8. Seluruh staf karyawan di Fakltas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan kelancaran proses administrasi maupun informasi selama kuliah dan penulisan skripsi ini. 9. Bapak dan ibu yang telah banyak memberikan bantuan baik materiil dan
moril sehingga penulis dapat menyelesaikan pendidikan dan penulisan skripsi ini.
10.Semua pihak yang telah membantu dan yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu.
Dengan selesainya penyusunan skripsi ini, penulis berharap dapat memberikan manfaat yang baik, serta menjadi arahan dalam perjalanan pengetahuan.
x
3. Faktor-faktor yang mempengaruhi Financial Distress ... 14
4. Kebangkrutan ... 16
5. Rasio Profitabilitas ... 19
6. Rasio Likuiditas... 20
xi
1. Profitabilitas dengan Financial Distress ... 32
2. Likuiditas dengan Financial Distress ... 33
3. Leverage dengan Financial Distress ... 34
4. Kepemilikan Institusional dengan Financial Distress ... 35
5. Ukuran Dewan Komisaris dengan Financial Distress ... 35
6. Komisaris Independen dengan Financial Distress ... 36
D. Kerangka Pemikiran ... 38
BAB III Metode Penelitian A. Populasi dan Sampel ... 49
B. Data dan Sumber Data... 40
C. Metoda Pengumpulan Data ... 40
D. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ... 41
xii
xiii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 ... 53
Potongan Tabel 4.1... 54
Tabel 4.2 ... 54
Tabel 4.3 ... 56
Tabel 4.4 ... 57
Tabel 4.5 ... 58
Tabel 4.6 ... 59
Tabel 4.7 ... 60
xiv
DAFTAR GAMBAR
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1: Daftar Nama Perusahaan Manufaktur sektor makanan dan minuman serta sektor peralatan rumah tangga yang terdafta di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2015 yang menjadi sampel penelitian
Lampiran 2: Data perhitungan ROA, CR, DER, kepemilikan institusionan, jumlah dewan komisaris, dan komisaris independen
Lampiran 3: Hasil Analisis Deskriptif Lampiran 4: Hasil Uji Asumsi Klasik
xvi ABSTRAK
Financial distress merupakan keadaan kesulitan keuangan yang terjadi sebelum perusahaan mengalami kebangkrutan. Penelitian ini bertujuan untuk mendiskripsikan dan menganalisis pengaruh profitabilitas (return on total assets), likuiditas (current ratio), leverage (debt to equity ratio), dan corporate governance terhadap kondisi financial distress perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman serta sektor peralatan rumah tangga yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2005-2010. Metode purposive sampling digunakan sebagai metode penentuan sampel, sehingga diperoleh sampel sebanyak 34 perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan adalah teknik analisis regresi linear berganda. Berdasarkan hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap financial distress serta leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap financial distress. Sedangkan mekanisme corporate governance, dan likuiditas tidak memiliki pengaruh signifikan pada financial distress.
xvii
ABSTRACT
Financial distress is a state of financial difficulties that occurred before the company went bankrupt. This study aimed to describe and analyze the effect of profitability (return on total assets), liquidity (current ratio), leverage (debt to equity ratio), and the corporate governance of the financial distress of companies manufacturing food and beverage sector and the sector of household appliances listed in the Indonesia Stock Exchange in the period 2005-2010. Purposive sampling method used as a method of determining the sample, and obtained a sample of 34 companies. Data analysis technique used is multiple linear regression analysis. Based on the research results show that profitability has a positive and significant impact on the financial distress and leverage a significant negative effect on the financial distress. While the mechanism of corporate governance, and liquidity does not have a significant effect on the financial distress.
