PENGARUH PERUBAHAN PRICE EARNING RATIO, EARNING PER SHARE, DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP
PERUBAHAN HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN INDEX LQ-45 YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
OLEH :
AURELIA MANIK NIM. 7113220004
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
iv ABSTRAK
Aurelia Manik, NIM 7113220004. Pengaruh Perubahan Price Earning Ratio, Earning Per Share, dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Skripsi. Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Medan, 2015.
Permasalahan dalam penelitian ini adalah apakah perubahanPER, EPS, dan pertumbuhan penjualan secara parsial maupun simultan berpengaruh terhadap perubahan harga saham pada perusahaan Index LQ-45 yang terdaftar di (BEI). Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah ada pengaruh perubahan PER,
EPS, dan pertumbuhan penjualan terhadap perubahan harga saham pada perusahaan Index LQ-45 yang terdaftar di (BEI).
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan Index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) sejak tahun 2011-2013 sejumlah 45 perusahaan. Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling, yang menjadi sampel sebanyak 25 perusahaan untuk tahun 2011-2013. Sumber data dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari situs www.idx.co.id. Pengolahan data dilakukan dengan metode pooling data. Metode analisis data /yang digunakan adalah analisis regresi berganda dengan bantuan SPSS 20. Hasil penelitian menunjukkan secara parsial perubahan PER berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham. Dapat dilihat dari t
hitung (5,979) > t tabel (1,996) dan nilai signifikansi 0,000 < 0,05. Sedangkan EPS menunjukkan
tidak berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham. Dapat dilihat t
hitung
(-0,462) > t
tabel (1,996) dan nilai signifikansi 0,646 > 0,307. Pertumbuhan
penjualan tidak berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham. Nilai t
hitung (0,175) < t tabel (1,996) dan nilai signifikansi 0,862 > 0,05. Secara simultan
perubahan PER, EPS dan pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap perubahan harga saham. Hasil uji F menunjukkan perubahan PER, EPS dan pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap perubahan harga saham. Dapat dilihat dari nilai F
hitung (28,759) > F tabel (3,13), dan nilai signifikansi lebih kecil
dari 0,05 (0,000 < 0,05). Nilai Adjusted R Square sebesar 0,545 hal ini berarti variabel dependen mampu dijelaskan variabel independen sebesar 54,7%, sedangkan sisanya 45,3% dipengaruhi variabel lain diluar penelitian.
Kesimpulan penelitian ini adalah bahwa secara parsial perubahan PER berpengaruh terhadap perubahan harga saham. Sedangkan secara simultan, perubahan PER, EPS, dan pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap perubahan harga saham.
v ABSTRACT
Aurelia Manik, NIM 7113220004. The influence of Price Earning Ratio’s changes, Earning Per Share, and Sales Growth toward Stock Price Changes of the LQ-45 companies Listed on The Indonesia Stock Exchange. Thesis. Accounting Department, Faculty of Economics State University of Medan. 2015.
The problem the research is whether price earning ratio’s changes, earning per share, and sales growth partially or simultaneously influence the Stock Price
Changeson the Lq-45 Companies Listed on The Indonesia Stock Exchange. This
research aims to determine and to explain the influence of price earning ratio’s
changes, earning per share, and sales growth toward the Stock Price Changeson
the Lq-45 Companies Listed on The Indonesia Stock Exchange.
The population in this research is the Lq-45 Companies Listed on The Indonesia Stock Exchange as many as 45 companies since 2011-2013. The sampling method used was purposive sampling, the sample of 25 companies for the years 2011-2013. The source of data is secondary data which is gained from
website www.idx.co.id. Data processing is done by pooling data. The method of
data analysis used was multiple regression analysis with SPSS 20.
The result of the research partially shows that price earning ratio’s
changes, influenced the stock price changeswhich t
count (5,979) > t tabel (1,996)
with level significant 0,000 < 0,05, while the negative and no significant affect of earning per share on the stock price changes which t
count (-0,462) < t tabel
(1,996) and 0,646 > 0,05. Sales growth has not significant affect stock price changes which t
count (0,175) < t tabel (1,996) and 0,862 > 0,05. While
simultaneously price earning ratio’s changes, earning per share, and sales
growth significantly affect the stock price changes,whichF
count (28,759) > F tabel
(3,13), and 0,05 (0,000 < 0,05). Adjusted R Square value of the output 0,545 of dependent variabel stock price changes can be explain by independent variables 54,5%, where as the 45,5% affected other variables outside this research.
The conclusion of this research is shows that price earning ratio’s changes, and sales growth influenced to stock price changes, while earning per share negatively and not significant. simultaneously price earning ratio’s changes, earning per share, and sales growth significantly have a significant effect on stock price changes.
vi
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis sampaikan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena kasih karunia serta berkat-Nya penulis akhirnya dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini yang berjudul ““Pengaruh Perubahan Price Earning Ratio, Earning Per Share, dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).”
Terimakasih untuk kedua orangtua penulis, O.M. Manik dan T.Sinaga.
I thank both of you for unending support, eternal love, everlasting care, perpetual
concern, unlimited attention. And thank you for always believe in me. Dalam
penulisan skripsi ini penulis juga mendapatkan banyak bantuan baik berupa bantuan dukungan dari berbagai pihak. Maka dengan segala sukacita dan kerendahan hati, penulis mengucapkan terimakasih kepada :
1. Bapak Drs. Kustoro Budiarta, M.E. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
2. Bapak Drs. Thamrin, M.Si. selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
vii
4. Ibu Lili Wardani Harah/aap,SE, M.Si., Ak, selaku dosen pembimbing saya yang memberikan masukan dalam penyusunan skripsi ini.
5. Ibu Yulita Triadiarti, SE, M.Si, Ak, selaku dosen penguji yang memberikan kritik dan saran dalam penyusunan skripsi ini.
6. Bapak Azizul Kholis, SE,M.Si, selaku dosen penguji yang memberikan arahan dan saran dalam penyusunan skripsi ini.
7. Bapak Kornelius Harefa, SE, M.Si yang telah memberikan arahan dan saran dalam penyusunan skripsi ini.
8. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
9. Kedua saudara penulis, Jessico Pangihutan Manik dan Novita Theresia Manik. Terimakasih untuk dukungan, doa, kasih sayang yang senantiasa diberikan kepada penulis. See you on top guys.
10. Adik-adik penulis, Jonathan, Girado, Dionysius, Griselda, Ignasia, Hans, Yova, Gio, Vivaldi, Ovel, dan Wynne. Terimakasih untuk dukungan dan doa kalian semua.
11. Ismi Sibarani dan Nurdelima Gulo , terimakasih untuk semua kesempatan yang bisa kita lalui bersama. Dukungan, doa, kebersamaaan, suka, duka dan untuk lirik “kulakukan yang terbaikku Kau yang selebihnya”. Akhirnya untuk
battle kali ini kita tiba di lirik terakhir.
viii
diberikan kepada penulis. Serta seluruh teman-teman high school never ends
Budi Mulia yang tidak bisa disebutkan satu per satu.
13. Teman-teman Akuntansi B 2011 Lisnaria, Yayi, Mae, Ismi, Nurdel, Risqa, Laily, Lamria, Indri, Meirin, Malem, Yani, Suci, Ica, Winni, Rince, Helen, Reisa, Yossi, Anggi, Lidya, Fatih, Dhanton, Eko,Wahyu, Faldi, Fakar, Fikar, Joko, Iman, Rifki. Terimakasih untuk kebersaman kita kurang lebih 3,5 tahun ini, juga untuk setiap aktivitas dan kreativitas kita yang too much.
14. Sahabat zero to hero Yudika Ester dan Yoseva Anggreni terimakasih untuk dukungan dan semangat yang kalian berikan.
15. Untuk GMKI Komisariat FIS UNIMED terkhusus PK Masa Bakti 2012-2013 Bang Bartolomeus, Bang Nico, Bang Herikson, Bang Monang, Bang Duem, Bang Januar, Bang Risky, Ka Tio,Ka Deli, Ka Jesicha, Petro dan Harapan. Terimakasih untuk semua kebersamaan kita dan untuk semua proses yang terselenggara. Dan juga untuk adik-adik Kamtiso, Bang Nino, Ka Ivana, Bang Landon, Bang Monjo, Bang Herman, Duma, Keriahen, Mario, serta seluruh civitas GMKI FIS yang tidak dapat disebutkan satu per satu.
ix
17. Anggota Pondok Putri Rela Indah, Ka Tika, Maria , Malem, Meirince, Martha terimakasih untuk motivasi, dan doa kalian. Juga untuk kebersamaan selama ini.
18. Thomas, thank you for the formula of the cult of sleep deprivation.
19. Secondhand Serenade, Ed Sheeran, Simple Plan, Maroon 5, Ebiet G Ade, Endah and Rhesa, Tulus, A Great Big World, John Legend, Iwan Fals, Mozart, Sleeping With The Sirens, Nikita, Maria, Yiruma, Taylor Swift, Avenged, Avril Lavigne, Muse, Nirvana, Sam Smith, etc. Thankyou for the nice and adorable songs.
20. Bang Ricky Adrian yang telah banyak membantu dalam pengurusan administrasi.
21. Dan seluruh pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu, yang telah membantu penulis selama penyusunan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa tulisan ini jauh dari sempurna, oleh sebab itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang sifatnya membangun dari pembaca demi kesempurnaan skripsi ini. Akhir kata penulis mengucapkan terima kasih semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca.
Medan, Januari 2015
Penulis
x DAFTAR ISI
Hal
LEMBAR PERSETUJUAN PEMBIMBING ... i
LEMBAR PERSETUJUAN DAN PENGESAHAN... ii
SURAT PERNYATAAN... iii
ABSTRAK ... iv
ABSTRACT ... v
KATA PENGANTAR ... vi
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xiv
DAFTAR GAMBAR ... xvi
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1. Latar Belakang Masalah ... 1
1.2. Identifikasi Masalah ... 6
1.3. Pembatasan Masalah ... 6
1.4. Rumusan Masalah ... 7
1.5 Tujuan Penelitian ... 7
1.6 Manfaat Penelitian ... 8
BAB II KAJIAN PUSTAKA ... 9
2.1. Kerangka Teoritis ... 9
2.1.1. Harga Saham... 9
xi
2.1.3. Valuasi Harga Saham... 11
2.1.4. Perubahan Harga Saham ... 12
2.1.5Pendekatan Penilaian Saham... 13
2.1.6. Price Earning Ratio ... 16
2.1.7.Perubahan Price Earning Ratio... 18
2.1.8. Earning Per Share... 18
2.1.9. Pertumbuhan Penjualan... 20
2.2. Penelitian Terdahulu ... 21
2.3. Kerangka Berpikir ... 27
2.4. Perumusan Hipotesis ... 30
BAB III METODE PENELITIAN ... 31
3.1. Lokasi dan Waktu Penelitian ... 31
3.2. Populasi dan Sampel Penelitian ... 31
3.2.1 Populasi ... 31
3.2.2 Sampel ... 31
3.3. Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional ... 32
3.3.1 Variabel Penelitian ... 32
3.3.2 Defenisi Operasional ... 32
3.3.2.1 Variabel Independen ... 32
3.3.2.2 Variabel Dependen ... 33
3.4. Teknik Pengumpulan Data ... 33
3.5. Teknik Analisis Data ... 34
xii
3.5.2. Analisis Regresi Berganda... 35
3.5.3. Uji Asumsi Klasik ... 36
3.5.3.1. Uji Normalitas Data ... 36
3.5.3.2. Uji Multikolinearitas ... 36
3.5.3.3. Uji Heterokedastisitas ... 37
3.5.3.4. Uji Autokorelasi ... 37
3.5.4. Pengujian Hipotesis ... 38
3.5.4.1. Uji Uji Parsial (Uji t) ... 38
3.5.4.2. Uji Simultan (Uji F)... 38
3.5.5. Uji koefisien Determinasi (R2) ... 39
BAB VI HASIL DAN PEMBAHASAN ... 40
4.1. Hasil Penelitian ... 40
4.1.1 Gambaran Umum Sampel ... 40
4.1.2 Hasil Pengumpulan Data ... 42
4.1.2.1 Perubahan Price Earning Ratio ... 42
4.1.2.2 Earning Per Share (EPS) ... 43
4.1.2.3 Pertumbuhan Penjualan ... 45
4.1.2.4 Perubahan Harga Saham ... 46
4.1.3 Hasil Pengujian Data ... 47
4.1.3.1 Analisis Statistik Deskripif ... 47
4.1.3.2 Uji Asumsi Klasik ... 48
4.1.3.2.1 Uji Normalitas ... 48
xiii
4.1.3.2.3 Uji Heterokedastisitas ... 52
4.1.3.2.4 Uji Autokorelasi ... 53
4.2. Analisis Regresi Sederhana ... 54
4.3. Analisis Regresi Berganda... /55
4.3.1 Uji Koefisien Determinasi R² ... 57
4.3.2 Pengujian Hipotesis Penelitian ... 58
1. Uji Simultan (Uji F) ... 58
2. Uji Parsial (Uji t) ... 59
4.4. Pembahasan Penelitian ... 62
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 65
5.1. Kesimpulan ... 65
5.2. Keterbatasan Penelitian ... 66
5.3 Saran ... 66
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel Hal
2.1 Penelitian Terdahulu ... 24
3.1 Tabel Durbin Watson Test ... 38
4.1 Perusahaan yang menjadi sampel penelitian ... 41
4.2 ∆Price Earning Ratio (PER) ... 42
4.3 Earning Per Share (EPS) ... 44
4.4 ∆ Pertumbuhan Penjualan ... 45
4.5 ∆ Perubahan Harga Saham ... 46
4.6 Deskriptif Statistik ... 47
4.7 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Sebelum Outlier ... 49
4.8 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Setelah Outlier ... 50
4.9 Hasil Uji Multikolinearitas ... 51
4.10 Uji Autokorelasi Durbin-Watson (DW) ... 53
4.11 Hasil Uji Regresi Sederhana Perubahan PER... 54
xv
4.13 Hasil Uji Regresi Sederhana Pertumbuhan Penjualan... 55
4.14 Hasil Uji Regresi Berganda ... 56
4.15 Nilai Koefisien Determinasi ... 57
4.16 Hasil Uji F ... 59
4.17 Hasil Uji Parsial Perubahan PER ... 60
4.18 Hasil Uji Parsial Perubahan EPS ... 60
xvi
DAFTAR GAMBAR
Gambar Hal
x
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN A Daftar Data Penelitian
LAMPIRAN B Hasil Pengolahan Data Output SPSS LAMPIRAN C Berkas Administrasi
1 BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah
Perkembangan dunia bisnis di Indonesia didukung dengan adanya perkembangan pasar modal. Pasar modal merupakan sarana untuk menghimpun dana jangka panjang yang kemudian akan disalurkan ke sektor-sektor produktif (Azis 2005:1).
Pengertian pasar modal menurut Suad (2005:3) yaitu pasar untuk berbagai instrumen keuangan (atau sekuritas) jangka panjang yang bisa diperjual belikan, baik dalam bentuk hutang maupun modal sendiri, baik yang diterbitkan pemerintah, public authorities, maupun perusahaan swasta.
Pasar modal memiliki tujuan untuk menjalankan fungsi ekonomi dan fungsi keuangan. Menurut Darmadji 2001 (dalam Panjaitan, 2012),“pasar modal memiliki fungsi ekonomi karena pasar modal menyediakan fasilitas yang mempertemukan dua kepentingan yaitu pihak yang kelebihan dana dan pihak yang memerlukan dana. Pasar modal memiliki fungsi keuangan karena pasar modal memberikan kemungkinan dan kesempatan memperoleh imbalan bagi pemilik dana, dengan karakteristik investasi yang dipilih.”
2
memberikan keuntungan yang maksimal dan memiliki resiko yang lebih kecil jika dibandingkan dengan keuntungan yang dapat diraih dari investasi tersebut.
Instrumen investasi yang diperdagangkan di pasar modal adalah surat-surat berharga. Saham merupakan salah satu instrumen investasi yang diperdagangkan. Harga saham akan ditentukan oleh kekuatan permintaan dan penawaran akan saham tersebut. Apabila permintaan lebih besar bila dibandingkan dengan penawaran, maka mengakibatkan harga saham naik, demikian pula sebaliknya apabila penawaran lebih besar dari permintaan saham akan mengakibatkan harga saham turun (Ren Sia dan Tjun Tjun, 2011:140). Harga saham tersebut akan mengalami perubahan setiap saat, dikarenakan penilaian sesaat oleh para penjual maupun pembeli yang dipengaruhi oleh banyak faktor.
Dalam memilih investasi yang aman diperlukan suatu analisis yang
3
Pendekatan Price Earning Ratio (PER) merupakan salah satu alat analisis fundamental yang digunakan untuk melakukan penilaian saham dengan menggunakan nilai earnings untuk mengestimasi nilai intrinsik saham. PER menunjukkan rasio dari harga saham terhadap earnings (Jogianto, 2014: 176).
Price Earning Ratio (PER) mengindikasikan besarnya dana yang dikeluarkan oleh
investor untuk memperoleh laba perusahaan. Price Earning Ratio (PER) berguna bagi investor untuk menunjukkan kinerja perusahaan di masa lalu dan prospeknya di masa yang akan datang. Perusahaan yang memungkinkan pertumbuhan yang lebih tinggi biasanya mempunyai PER yang besar (Stella, 2009).
4
Sebelum investor memutuskan untuk membeli saham, investor perlu juga melihat bagaimana pertumbuhan penjualan suatu emiten. Menurut Azis (dalam Panjaitan, 2012) “pertumbuhan penjualan merupakan perubahan penjualan pertahun.” Jika pertumbuhan penjualan pertahun selalu naik maka perusahaan memiliki prospek yang baik di masa datang. Kusumajaya (2011) mengemukakan bahwa tingkat pertumbuhan perusahaan yang diukur dengan pertumbuhan penjualan memengaruhi nilai perusahaan atau harga saham perusahaan sebab pertumbuhan perusahaan menjadi tanda perkembangan perusahaan yang baik yang berdampak respon positif dari investor.
5
Pada penelitian-penelitian terdahulu terdapat hasil yang tidak konsisten sehingga memotivasi peneliti untuk melakukan penelitian kembali. Penelitian ini merupakan pengembangan dari peneliti Panjaitan (2012) yang berjudul Pengaruh Perubahan Price Earning Ratio, Earning Per Share, dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Peneliti tertarik untuk melakukan penelitian dengan menambah variabel Earning Per Share (EPS). Peneliti menambah variabel EPS karena EPS merupakan salah satu faktor yang sangat mempengaruhi nilai suatu sekuritas dengan pendekatan fundamental dan untuk melihat apakah EPS berpengaruh terhadap perubahan harga saham. Sampel penelitian yang digunakan adalah perusahaan index LQ-45 karena indeks LQ-45 terdiri dari 45 saham perusahaan yang memiliki likuiditas dan kapitalisasi pasar yang tinggi. Kriteria pada saham-saham ini terus disesuaikan setiap enam bulan (setiap awal bulan Februari dan Agustus). Dengan demikian, saham yang terdapat dalam indeks tersebut akan selalu berubah. Penelitian dilakukan tahun 2011-2013 karena semakin panjang periode sampel yang diteliti maka semakin akurat informasi yang dihasilkan, dan penulis ingin melihat tingkat fluktuasi PER, EPS, Pertumbuhan Penjualan dan harga saham perusahaan index LQ-45 pada tahun tersebut.
6
Harga Saham pada Perusahaan Index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).”
1.2 Identifikasi Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang telah dipaparkan peneliti diatas, maka yang menjadi identifikasi masalah adalah sebagai berikut :
1. Faktor-faktor apa saja yang mempengaruhi perubahan harga saham pada perusahaan index LQ-45?
2. Apakah perubahan Price Earning Ratio berpengaruh terhadap perubahan harga saham pada perusahaan index LQ-45 ?
3. Apakah Earning Per Share berpengaruh terhadap perubahan harga saham pada perusahaan index LQ-45 ?
4. Apakah Pertumbuhan Penjualan berpengaruh terhadap perubahan harga saham pada perusahaan index LQ-45 ?
5. Apakah Perubahan Price Earning Ratio, Earning Per Share, dan Pertumbuhan Penjualan berpengaruh secara simultan terhadap perubahan harga saham pada perusahaan index LQ-45 ?
1.3 Pembatasan Masalah
Berdasarkan identifikasi masalah yang telah dipaparkan diatas, maka penelitian ini hanya dibatasi untuk melihat apakah Perubahan Price Earning
7
signifikan terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
1.4 Perumusan Masalah
Berdasarkan batasan masalah di atas, maka yang menjadi rumusan masalah dalam penelitian ini adalah :
1. Apakah perubahan price earning ratio berpengaruh terhadap perubahan harga saham pada perusahaan index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
2. Apakah earning per share berpengaruh terhadap perubahan harga saham pada perusahaan index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
3. Apakah pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap perubahan harga saham pada perusahaan index LQ-45 yang terdaftar di bursa efek indonesia?
4. Apakah perubahan price earning ratio, earning per share, dan pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap perubahan harga saham pada perusahaan index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
1.5 Tujuan Penelitian
Berdasarkan rumusan masalah diatas, tujuan dari penelitian ini adalah :
8
2. Untuk mengetahui pengaruh earning per share terhadap perubahan harga saham pada perusahaan index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
3. Untuk mengetahui pengaruh pertumbuhan penjualan terhadap perubahan harga saham pada perusahaan index LQ-45 yang terdaftar di bursa efek indonesia
4. Untuk mengetahui pengaruh perubahan price earning ratio, earning per share,
dan pertumbuhan penjualan terhadap perubahan harga saham pada perusahaan index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
1.6 Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan mampu memberi manfaat :
1. Bagi Penulis, penelitian ini diharapkan mampu menambah pengetahuan yang baru bagi penulis mengenai pengaruh perubahan PER,EPS, dan Pertumbuhan Penjualan terhadap perubahan harga saham perusahaan index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Bagi Akademisi, penelitian ini diharapkan dapat menjadi tambahan literatur dalam menambah wawasan mengenai analisis harga saham.
65 BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
1. Dari hasil uji t perubahan price earning ratio (PER) menunjukkan bahwa perubahan price earning ratio (PER) memiliki pengaruh signifikan. Berdasarkan nilai t
hitung (5,979) > t tabel (1,996) dan nilai signifikansi 0,000 < 0,05, maka hipotesis satu (H1) diterima.
2. Dari hasil uji t Earning per share (EPS) menunjukkan bahwa earning per
share (EPS) tidak memiliki pengaruh signifikan. Berdasarkan nilai t
hitung
(-0,462) < t
tabel (1,996) dan nilai signifikansi 0,646 > 0,05, maka hipotesis dua (H2) ditolak.
3. Dari hasil uji t pertumbuhan penjualan (PPJL) menunjukkan bahwa pertumbuhan penjualan memiliki pengaruh signifikan. Berdasarkan nilai t
hitung (0,175) < t tabel (1,996) dan nilai signifikansi 0,862 > 0,05, maka hipotesis tiga (H3) ditolak.
4. Hasil uji F menunjukkan bahwa perubahan price earning ratio, earning per
share dan pertumbuhan penjualan berpengaruh simultan terhadap
perubahanharga saham. Hal ini dapat dilihat dari nilai F
hitung (28,759) > F
66
5.2 Keterbatasan Penelitian
Keterbatasan dalam penelitian ini adalah :
1. Penelitian ini terbatas hanya pada perusahaan index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
2. Waktu penelitian terbatas selama 3 tahun (2011-2013).
3. Variabel yang diuji dalam penelitian ini hanya perubahan Price Earning
Ratio, Earning per Share (EPS), Pertumbuhan Penjualan dan Perubahan
Harga Saham.
5.3 Saran
Adapun yang menjadi saran pada penelitian ini adalah:
1. Untuk peneliti selanjutnya disarankan untuk menambah tahun penelitian agar lebih memperluas cakupan penelitian.
2. Untuk peneliti selanjutnya disarankan untuk menggunakan sampel yang lebih luas.
67
DAFTAR PUSTAKA
Andriani dan Kusumastuti. 2008. Pengaruh Earning per share terhadap Harga
Pasar Saham. Jurnal akuntasnsi FE Unsil Vol.3 No.2, 2008: 470-476.
Arifin, A. 2002. Membaca Saham. Yogyakarta: Andi.
Azis, Mohamad. 2005. Pengaruh Earnings Per Share (Eps) dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Perubahan Harga Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta (BEJ).
Universitas Negeri Semarang.
Baridwan, Zaki, 2004. Intermediate Accounting, Badan Penerbit Fakultas Ekonomi UGM, Yogyakarta.
Darmadji, Tjiptono dan Hendy M. Fakhruddin. 2006. Pasar Modal Indonesia
Pendekatan Tanya Jawab. Salemba Empat. Jakarta.
Deitiana, Titi. 2011. Pengaruh Rasio Keuangan, Pertumbuhan Penjualan dan
Dividen terhadap Harga Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi Vol.13
No.1, April 2011: 57-66.
Dewi dan Sudhiartha. 2014. Pengaruh price earning ratio, dividend payout ratio, return on Assets, tingkat suku bunga sbi, serta kurs dollar as
terhadap Harga saham. Jurnal Manajemen Vol.3 No.1, 2014:
129-147.
Djarwanto, P.S. 2004. Pokok-Pokok Analisis Laporan Keuangan. Edisi Kedua. Yogyakarta: BPFE.
Fakultas Ekonomi. 2013. Buku Pedoman Penulisan Skripsi. Medan: UNIMED. Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Progam IBM SPSS
19. Edisi Kelima. Semarang: Universitas Diponegoro.
Gunardi.2010. Perubahan Kinerja Keuangan Terhadap Perubahan Harga
Saham Pada Perusahaan Food and Beverages. Jurnal Riset Bisnis
dan Manajemen Vol.3 No.1, Februari 2010: 11-20.
Handoko, Wahyu. 2008. Pengaruh EVA, ROE, ROA, dan EPS terhadap Perubahan Harga Saham Perusahaan Kategori LQ-45 pada Bursa
Efek Jakarta. Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Jogianto. 2014. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE. Kuncoro, Mudrajad. 2009. Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi. Jakarta:
68
Kusumajaya, Dewa Kadek Oka. 2011. Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Profitabilitas dan Nilai
Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
Tesis. Pascasarjana Universitas Udayana.
Lubis, Winda Sari. 2010. Pengaruh Pemecahan Saham (stock split) TerhadapPerubahan Harga Saham dan Likuiditas Saham pada
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia.Universitas Sumatera Utara.
Julia, Nenden. 2008. Pengaruh perkembangan tingkat likuiditas, Return On Investment (ROI) dan Earning Per Share (EPS) terhadap harga
saham pada sektor properti periode 2002-2006. Fakultas Bisnis Dan
Manajemen Universitas Widyatama.
Pandji dan Pakarti. 2000. Pengertian Pasar Modal. Jakarta: Rineka Cipta.
Panjaitan, Maria. 2012. Pengaruh Perubahan Price Earning Ratio, dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Index LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Universitas Negeri Medan.
Priatinah dan Kusuma (2012). Pengaruh Return On Investment (ROI), Earning Per Share (EPS), dan Dividenper Share (DPS) terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) Periode 2008-2010. Jurnal nominal Vol.1 No.1 2012:
50-63.
Ren Sia dan Tjun. Pengaruh Current Ratio, Earnings Per Share, dan Price
Earnings Ratio terhadap Harga Saham. Jurnal Akuntansi Vol.3 No.2
November 2011: 136-158.
Situmorang, M. Paulus, 2008. Pengantar Pasar Modal, Edisi Pertama, Mitra Wacana Media, Jakarta.
Stella. 2009. Pengaruh Price Earning Ratio,Debt To Equity Ratio,Return On
Asset dan Price To Book Value terhadap Harga Pasar. Jurnal Bisnis
dan Akuntansi Vol. 11 No.2, Agustus 2009: 97-106.
Suad, Husnan. 2005. Dasar-Dasar Teori Portofolio & Analisis Sekuritas. Edisi Keempat. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
69
Wulandari, Amelia. Dwi. 2012. Pengaruh Earning Per Share dan Dividend Per
Share terhadap Harga Saham (Kasus pada Perusahaan LQ45 yang
