ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP RATE OF RETURN PADA PERUSAHAAN PESERTA DAN
NON-PESERTA CORPORATE GOVERNANCE PERCEPTION INDEX
SKRIPSI
Disusun dan Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat–Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh : LERITA SARI
B 200 070 185
FAKULTAS EKONOMI
ii
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul:
ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP RATE OF
RETURN PADA PERUSAHAAN PESERTA DAN NON-PESERTA
CORPORATE GOVERNANCE PERCEPTION INDEX
Yang ditulis oleh:
LERITA SARI B 200 070 185
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta, Juli 2011
Pembimbing Utama Co. Pembimbing
(Zulfikar, S.E., M.Si) (Eny Kusumawati, S.E., Ak.)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi UMS
iii LERITA SARI 07.6.106.02030.50185 AKUNTANSI
ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN
TERHADAP RATE OF RETURN PADA
PERUSAHAAN PESERTA DAN
NON-PESERTA CORPORATE GOVERNANCE
PERCEPTION INDEX
JULI 2011
iv
MOTTO
Jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolongmu, dan sesungguhnya yang demikian
itu sungguh berat kecuali bagi orang-orang yang khusyu’
(Q.S. Al Baqarah : 45)
Cukuplah ALLAH Menjadi Penolong kami dan ALLAH sebaik-baiknya Pelindung
(Q.S. Ali Imran : 173)
Dan bahwasanya seorang manusia tiada memperoleh selain apa yang telah
diusahakannya. Dan bahwasanya usahanya itu kelak akan diperlihatkan (kepadanya).
Kemudian akan diberi balasan kepadanya dengan balasan yang paling sempurna.
(Q.S. An-Najm : 39-41)
Ketika lelah mendera, kecewa menerpa maka saat itu kita belajar tentang arti
kesungguhan, ketika sepi menyergap dan sendiri membalut dalam keramaian, maka
saat itu kita sedang memberi makna tentang ketangguhan. Bersama kesulitan ada
kemudahan.
(From: SahabatQ)
Jadilah muslim sejati yang selalu tampak santai dalam kesibukan, tersenyum dalam
kesedihan, tenang dibawah tekanan, optimis menghadapi tantangan, selalu bangkit
dari keperpurukan dan tetap semangat dalam segala hal.
v
PERSEMBAHAN
Karya kecilku ini kupersembahkan
untuk :
1.
Allah SWT, yang senantiasa
melimpahkan berkah, nikmat dan
hidayah-Nya. Smoga ku selalu berada
di jalan-Nya.
2.
Ayah, ibu, dan kakak-kakakku
tercinta, yang telah mencurahkan
segenap kasih sayang dan semangat
untuk jadi seseorang yang lebih
berarti.
3.
Sahabat-sahabatku tersayang yang
telah memberi semangat, dorongan,
dan kebersamaan.
vi
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menemukan bukti empiris pengaruh kinerja keuangan yang diukur dari Return on Investment (ROI), Earning per Share (EPS),
operating cash flows (OCF) dan Economic Value Added (EVA) terhadap Rate of
Return pada perusahaan perusahaan peserta dan non-peserta Corporate
Governance Perception Index (CGPI). Sampel yang digunakan adalah perusahaan
sektor pertambangan, properti, infrastruktur serta perdagangan dan jasa yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2008. Metode pengambilan sampel ialah dengan metode purposive sampling. Sampel yang terpilih ialah 8 perusahaan peserta CGPI dan 32 perusahaan non-peserta CGPI. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda dan uji beda terhadap rate of return.
Hasil pengujian secara parsial menunjukkan bahwa Operating Cash Flow
dan Economic Value Added berpengaruh signifikan terhadap rate of return dengan
variasi yang terjelaskan yang dinyatakan Adjusted R2 sebesar 22% sedangakan sisanya 78% dijelaskan oleh faktor lain yang tidak dijelaskan dalam model penelitian ini. Sedangkan, Return on Investment dan Earning per Share bukan merupakan faktor yang mempengaruhi rate of return. Hasil uji T-test menunjukkan tidak adanya perbedaan rate of return antara perusahaan peserta dan non-peserta CGPI.
Kata Kunci : Rate of Return, Return on Investment (ROI), Earning per Share
(EPS), Operating Cash Flow (OCF), dan Economic Value Added
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu„alaykum wa rahmatullahi wa barakatuh.
Segala puji hanya untuk Allah SWT semata. Rabb Maha Pemurah, yang tidak akan pernah berhenti memberikan nikmat kepada hamba-hamba-Nya dengan begitu adil dan sempurna. Sebaik-baiknya tempat pelindung, berkeluh kesah dan memohon pertolongan serta begitu banyak kenikmatan dan kemudahan yang telah Allah berikan sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul “Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Rate of Return pada Perusahaan Peserta dan Non-Peserta Corporate Governance Perception Index” sebagai syarat untuk memperoleh gelar sarjana S-1.
Shalawat dan salam senantiasa tercurahkan kepada junjungan dan suri tauladan kita, Nabi Muhammad SAW., keluarga, para sahabat-sahabatnya dan seluruh umat Islam yang mengikuti Sunnahnya.
Menyadari bahwa suatu karya di bidang apapun tidak terlepas dari kekurangan, disebabkan karena keterbatasan kemampuan dan pengetahuan yang
di miliki penulis. Oleh karena itu kritik dan saran yang sifatnya membangun sangat diharapkan.
Akhirnya, dengan selesainya skripsi ini tidak lepas dari peran dan bantuan yang telah diberikan berbagai pihak, baik langsung maupun tidak langsung. Pada kesempatan ini penulis sampaikan ucapan terima kasih dan
penghargaan yang tulus kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Bambang Setiaji selaku Rektor Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
2. Bapak Dr. Triyono, SE., M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
viii
3. Bapak Zulfikar, S.E., M.Si dan Ibu Eny Kusumawati, S.E., Ak. selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang selalu memberikan pengarahan dan bimbingan dalam penyusunan skripsi ini.
4. Bapak Dr. Fatchan Achyani, M.Si selaku Ketua Jurusan Akuntansi.
5. Ibu Dra. Nursiam, Ak., MH., selaku Dosen Pembimbing Akademik yang telah
membimbing penulis dari awal semester sampai akhir semester.
6. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah mendidik dan membimbing peneliti selama menuntut
ilmu di Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
7. Orang tuaku tercinta, terima kasih atas doa restu, cinta, kasih sayang, nasehat
dan dorongan baik moral maupun materil yang tak pernah putus dalam perjalanan hidupku. Semoga ku bisa membalas jasa-jasa ayah dan ibu di dunia maupun akhirat dengan menjadi anak sholehah sehingga jannah diberikan
Allah untuk ayah dan ibu ku tercinta.
8. Kakak-kakaku, Mb Iis, Mas Kholid, Mas Ahwan dan Mb Piah yang selalu
memberikan semangat dan dukungan sehingga aku sampai pada titik ini. Mb piah, ayo skripsinya dilanjuti lagi..!!!
9. Sahabat-sahabatku tercinta yang selalu memberi motivasi dan nasehat dalam
lingkaran ukhuwah yang sangat indah, Wina, Reni, Dian, Sa’id dan Anik.
Semoga kita selalu mencintai karena Allah SWT dan ukhuwah ini terus
hingga kita mencapai jannah-Nya.
ix
telah diberikan. Kalianlah telah mengajariku arti berkorban dan terimakasih atas ukhuwahnya.
11.Sahabat-sahabat kosku baik wisma qonita, (Eka, Mb Ana, Mb wi2x, Mb Dita,
Mb Icha, Hesti n Dewi) maupun wisma putri (Devi, Iim, Tyas, Tri, Weni, Mb Mita n Mb Maya). Terimakasih atas ukhuwahnya.
12.Temen-temen satu perjuanganku, Lely, Isty, D’a, Wahyu, Dian, Bety, Dewi, Lisna, Nia, Nana, Indah, Pendi, Tuwi, Vivi, Cuci, Puji dan yang lain tak bisa di sebutkan satu-persatu. Makasih buat semuanya.
13.Saudara-saudaraku di Mentoring Fakultas Ekonomi, Khalid, Budi, Zaenal, Andi, Irwan, Agung, Oktavi, Bayu, Prima n Ririn. Jazakumullah khairan
katsiran atas kerjasamanya n afwan atas kebersamaanya selama ini. Jikalau
dunia tidak memberikan kita kesempatan lagi untuk bertemu, semoga jannahlah, tempat terindah tempat bertemunya kita kembali. Allahuma ‘amin.
14.Semua pihak yang tidak mungkin saya sebutkan satu pesatu soalnya gak muat. Terima kasih untuk semuanya.
Wassalamu„alaykum wa rahmatullahi wa barakatuh.
Surakarta, Juli 2011
x
B. Corporate Governance Perception Index (CGPI) ... 16
xi
D. Kinerja Keuangan ... 20
E. Penelitian Terdahulu dan Pengembangan Hipotesis ... 28
F. Kerangka Teori ... 36
BAB III METODE PENELITIAN ... 38
A. Jenis Penelitian ... 38
B. Populasi, Sampel dan Pengambilan Sampel ... 38
C. Data dan Sumber Data ... 40
D. Variabel dan Pengukuran Variabel ... 40
E. Metode Analisis Data ... 44
1. Uji Asumsi Klasik ... 44
2. Pengujian Hipotesis ... 46
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 49
A. Deskripsi Sampel ... 49
B. Analisis Statistik Deskriptif ... 52
C. Pengujian Asumsi Klasik ... 54
1. Pengujian Regresi Linear Berganda ... 56
2. Uji F ... 59
xii
4. Uji t ... 59
5. Uji Beda ... 61
E. Pembahasan ... 61
BAB V PENUTUP ... 65
A.Kesimpulan ... 65
B.Keterbatasan Penelitian ... 66
C.Saran ... 67 DAFTAR PUSTAKA
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Sebaran Perusahaan ... 49
Tabel 4.2 Daftar Perusahaan Peserta CGPI ... 51
Tabel 4.3 Daftar Perusahaan Non-Peserta CGPI ... 51
Tabel 4.4 Statistik Deskriptif ... 53
Tabel 4.5 Hasil Pengujian Normalitas ... 54
Tabel 4.6 Hasil Pengujian Multikolinearitas ... 55
Tabel 4.7 Hasil Pengujian Heteroskedastisitas ... 56
Tabel 4.8 Hasil Pegujian Regresi Linier Berganda ... 57
xiv
