Daily Insight. Monday, April 27 th Market Roundup. Jakarta Composite Index. your reliable partner

(1)

Daily Insight

Monday, April 27

th

₂₀₁₅

• Indeks saham di Asia berakhir mixed cenderung melemah. Indeks saham utama

Hong Kong berakhir menguat, didukung oleh harapan arus modal masuk lebih

dari investor daratan. Indeks Hang Seng naik 233.28 poin 0.84% menjadi

28.060,98, membawa keuntungan mingguan sebesar 1.5%.

• Indeks Jepang akhirnya menghentikan penguatan dalam tiga hari beruntun

akibat profit taking di akhir pekan ini. Namun Nikkei tetap berhasil mencatat

penguatan mingguan sebesar 1.9%. Indeks utama Nikkei 225 ditutup melemah

0.83% menjadi 20.020,04, indeks Topix ditutup melemah 6.03 poin (0.37%) ke

level 1.618,8.

• Data yang dirilis dari Jepang menunjukkan aktivitas seluruh industri mencatat

kenaikan di bulan Februari. Laporan dari Kementrian Ekonomi, Perdagangan,

dan Industri, menunjukkan aktivitas industri naik 0,1% dari bulan Januari,

mematahkan estimasi penurunan 0,9% oleh para ekonom. Namun untuk

aktivitas di bulan Januari direvisi turun tajam menjadi 0,5% dari rilis

sebelumnya 1,9%.

• Indeks Kospi ditutup merosot tajam sebesar 13.61 poin (0.63%) ke level 2.159,8,

terseret oleh pelemahan saham industri teksil. Saham sektor tekstil memimpin

pelemahan pada akhir pekan ini sebesar -4,12%, sedangkan sektor komunikasi

memimpin penguatan sebesar 4,67%.

• Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ditutup melemah 0.85 poin (0.02%) ke

level 5.435.35, sedangkan indeks saham Blue Chip LQ-45 menguat 1.64 poin

(0.17%) ke level 950.5. Investor asing mencatatkan Nett Sell sebesar IDR261.1

miliar keluar pasar saham domestik.

• Bursa saham AS akhiri pekan dengan kenaikan yang solid karena laporan

earnings yang lebih baik dari perkiraan. DJIA menguat 21.45 poin (0.12%) ke

level 18.080,14, indeks S&P 500 dan Nasdaq berakhir di level tertinggi

sepanjang masa, masing-masing menguat 0.23% ke level 2.117,69 dan 36.02 ke

level 5.092,1.

• Mayoritas saham Eropa ditutup lebih tinggi pada hari Jumat seiring investor

bereaksi terhadap sejumlah laporan earnings perusahaan. Dari Yunani,

pertemuan antara menteri keuangan Yunani dan rekan-rekannya dari

zona Euro pada hari Jumat hanya menghasilkan sedikit kemajuan.

• Indeks FTSE 100 ditutup menguat 17.03 poin (0.24%) ke level 7.070,7, indeks

CAC 40 ditutup menguat sebesar 22.54 poin (0.44%) ke level 5.201,45 dan

indeks DAX Jerman mencatat kinerja tersolid, terapresiasi sekitar 0,74% ke level

11.5005,4, setelah survey IFO menunjukkan sentimen bisnis Jerman meningkat

sedikit di atas ekspektasi pada bulan April.

Jakarta Composite Index

Market Roundup

Equity Index

DJIA

18,080.1

Last

Change

21.45

0.12 %

S&P 500

2,117.7

4.76

0.23 NASDAQ

5,092.1

36.03

0.71 FTSE 100

7,070.7

17.03

0.24 CAC 40

5,201.5

22.54

0.44 DAX

11,810.9

87.27

0.74 HANG SENG

28,061.0

233.28

0.84 NIKKEI 225

20,020.0

(167.61)

(0.83)

KOSPI

2,159.8

(13.61)

(0.63)

STI

3,513.0

10.25

0.29 Commodity

Last

Change

%

WTI Crude Oil

57.2 (0.43)

(0.75)

COMEX Gold

1,180.6

(12.70)

(1.06)

Copper

6,025.5

90.50

1.52 Nickel

12,860.0

315.00

2.51 Tin

15,650.0

145.00

0.94 MDE Palm Oil (RM)

2,154.0

(4.00)

(0.19)

New Castle Coal Index

60.9

2.45

4.20 Dual Listed Stock

$

IDR

%

TLKM (USD)

44.8 2,905

0.01 Exchange Rate

Last

Change

%

USD/IDR

12,924.5

(13.00)

(0.10)

USD/JPY

119.0 (0.54)

(0.45)

EUR/USD

1.09

0.00

0.44 Risk Perception

Last

Change

%

Dollar Index

97.0 (0.33)

(0.34)

CBOE S&P VIX

12.3 (0.19)

(1.52)

MSCI Emerging Mkt

1,060.5

6.59

0.63 INDO 5yr CDS

159.3

1.25

0.79 IDX Statistic

JCI

LQ-45

Close

5,435.4

950.5 Change

(0.9)

1.6 Change %

-0.02%

0.17%

YTD

4.0%

5.8%

Vol (BnShares)

4.8 Val (IDRTn)

5.1 P/E

19.9 Market Cap (IDRTn)

5.5 Net Foreign (IDRBn)

(261.1)

(2)

www.reliance-securities.com, www.relitrade.com | Please see important disclosure information on the final page of this document

your

reliable

partner

| 2

Market Outlook

IHSG diprediksi akan bergerak menguat pada perdagangan hari ini. Pasar Amerika dan Eropa ditutup naik akhir pekan lalu. Investor merespon

beberapa laporan keuangan emiten cukup positif. Tidak adanya hasil mengenai kesepakatan utang Yunani membuat Jerman menyiapkan

langkah kedua jika negara tersebut pada akhirnya gagal bayar dan bulan Mei mendatang Yunani diperkirakan akan kekurangan likuiditas.

Pasar Asia dibuka mixed cenderung menguat pagi ini. Inflasi di Jepang masih rendah membuat stimulus di negara tersebut masih terus akan

berjalan. Dari dalam negeri, Presiden Jokowi menegaskan perlu adanya identifikasi produk dalam negeri untuk menyiapakan diri bersaing

menghadapi MEA 2016. Investor domestik masih menunggu dana penyerapan modal agar rencana pembangunan tahun ini bisa dimulai.

Secara teknikal IHSG kembali terkoreksi namun pergerakan dalam seminggu ini cenderung menguat. IHSG ditutup tepat pada support MA50

dan kembali akan menguji support bullish trend jangka panjang dilevel 5415. Indikator Stochastic berindikasi dead-cross diarea dekat

overbought dengan momentum RSI yang masih flat. Namun Indikator MACD terlihat adanya signal positif dari Histogram yang menuju area

positif. Diprediksi IHSG akan bergerak mixed cenderung menguat dengan range pergerakan 5410-5500.

LS-27 Index

News

Adhi Karya Sedang Cari Dana Rp7 Triliun Untuk LRT (ADHI)

• Perseroan tengah mencari pinjaman sedikitnya Rp7 triliun untuk

mengembangkan dan membangun moda transportasi massal jenis

Light Rail Transit (LRT) atau kereta ringan sepanjang 30 km.

Rencananya pada semester II 2015 proyek dengan ini akan mulai

dibangun. Proyek transportasi massal LRT yang menghubungkan

Cibubur-Kuningan-Dukuh Atas ini akan diselesaikan dalam 3 tahap.

LRT akan mulai di semester akhir. Tahap awal dari Cibubur ke

Cawang, dari Cawang ke Kuningan dan naik ke Dukuh Atas. Secara

total Perseroan membutuhkan pendanaan sebesar Rp9,9

triliun-Rp10 triliun. Pendanaan akan dilakukan dengan menerbitkan

saham baru atau rights issue sebesar Rp2,74 triliun – Rp3 triliun

yang rencananya akan diterbitkan pada Juni 2015. (Br.com)

Laba Bank Mandiri Capai Rp5,1 Triliun Di Kuartal I (BMRI)

• Perseroan membukukan kenaikan laba kuartal pertama 2015

sebesar 4% menurut laporan Perseroan. Laba Perseroan naik

menjadi Rp5,1 triliun untuk periode tiga bulanan yang berakhir 31

Maret 2015 dari laba Rp4,9 triliun periode sebelumnya. Bank-bank

besar seperti Perseroan, mengandalkan proyek infrastruktur guna

mendukung pertumbuhan kredit dan mengurangi penyaluran

kredit ke sektor berisiko seperti sektor komoditi, ketika banyak

perusahaan melakukan penundaan bisnis. (Iqp)

Laba Astra Agro Lestari Triwulan I Rp156,09 Miliar (AALI)

• Perseroan mencatatkan penurunan laba bersih sebesar 80,10

persen pada triwulan pertama 2015 menjadi Rp156,09 miliar atau

Rp99,12 per saham, dibandingkan laba bersih periode sama tahun

sebelumnya yang sebesar Rp784,61 miliar atau Rp498,24 per

saham. Pendapatan bersih turun menjadi Rp3,23 triliun dari

pendapatan bersih tahun sebelumnya yang sebesar Rp3,72 triliun,

dan beban pokok tercatat Rp2,47 triliun dari beban pokok tahun

sebelumnya yakni Rp2,51 triliun. Laba bruto turun menjadi

Rp763,62 miliar dari laba bruto tahun sebelumnya yang sebesar

Rp1,21 triliun. Beban lain-lain naik menjadi Rp539,31 miliar dari

beban lain-lain tahun sebelumnya Rp81,79 miliar. Laba sebelum

pajak anjlok menjadi Rp224,31 miliar dari laba sebelum pajak

tahun sebelumnya yakni Rp1,12 triliun. (Iqp)

HM Sampoerna Alami Kenaikan Laba QI Sebesar 5,22% (HMSP)

• Perseroan meraih kenaikan laba bersih sebesar 5,22% per Maret 2015

menjadi Rp2,89 triliun, dibandingkan laba bersih periode sama tahun

sebelumnya yang sebesar Rp2,75 triliun. Penjualan bersih naik jadi

Rp21,56 triliun dari penjualan bersih tahun sebelumnya Rp18,31

triliun, dan beban pokok penjualan naik jadi Rp16,09 triliun dari

beban pokok tahun sebelumnya yang sebesar Rp13,43 triliun. Laba

kotor naik jadi Rp5,46 triliun dari laba kotor tahun sebelumnya yang

sebesar Rp4,88 triliun. Beban penjualan naik jadi Rp1,18 triliun dari

beban penjualan tahun sebelumnya Rp968,15 miliar. Laba sebelum

pajak naik jadi Rp3,87 triliun dari laba sebelum pajak tahun

sebelumnya yang sebesar Rp3,67 triliun. (Iqp)

Timah Bukukan Rugi Rp19,1 Miliar Per Maret 2015 (TINS)

• Perseroan mencatat kerugian Rp19,1 miliar hingga periode Maret

2015, usai meraih laba Rp95,02 miliar pada periode sama tahun

sebelumnya. pendapatan usaha naik menjadi Rp1,35 triliun dari

Pendapatan usaha tahun sebelumnya yang sebesar Rp1,24 triliun, dan

beban pokok naik jadi Rp1,21 triliun dari beban pokok tahun

sebelumnya yang sebesar Rp911,96 miliar. Laba bruto turun menjadi

Rp145,95 miliar dari laba bruto tahun sebelumnya yang sebesar

Rp325,39 miliar. Rugi sebelum pajak yang diderita Perseroan Rp8,63

miliar, usai laba sebelum pajak yang diraih yakni Rp169,92 miliar di

tahun sebelumnya. (Iqp)

Belum Agresif Ekspansi, Trikomsel Oke Anggarkan Capex Rp40

Miliar (TRIO)

• Perseroan tampaknya masih menahan ekspansinya. Hal tersebut dapat

terlihat dari dana belanja modal (capital expenditur/capex) yang

dianggarkan pada tahun ini sekitar Rp 40 miliar. Dana capex tersebut

akan digunakan Perseroan untuk melakukan pengembangan usaha

pada tahun ini. Dana akan digunakan untuk pengembangan sistem,

pergantian laptop dan lain-lain. Adapun seluruh dana capex Perseroan

pada tahun ini akan berasal dari dana kas internal Perseroan. Untuk

itu, Perseroan pada tahun ini belum berencana untuk melakukan aksi

korporasi dalam mencari pendanaan. (Iqp)

Close Change % Price-weighted 5,988 -35.00 -0.58% Index LS-27 251.8 -1.25 -0.49% 1 Year Ytd 6 Mth LS-27 5.78% -1.34% 1.24% JCI 11.08% 3.99% 7.14% 4/22/15 4/23/15 4/24/15 Advancers 4 11 11 Decliners 17 10 14 U nchanged 6 6 2 Close Change % TAXI 1,095 20 1.86% TLKM 2,905 50 1.75% LPCK 12,125 200 1.68% CTRA 1,475 20 1.37% PTBA 10,525 125 1.20% Close Change % AALI 22,000 -1,100 -4.76% AKRA 5,150 -250 -4.63% CSAP 545 -25 -4.39% BJTM 490 -15 -2.97% MAIN 1,540 -40 -2.53% LS-27 RELIANCE INDEX HISTORICAL PERFORMANCE MARKET BREADTH TOP GAINERS TOP LOSERS

(3)

World Economic Calender

RUPS

Reliance Securities Coverage

Ticker

Date

Place

Action

ASII

28- Apr- 15

The Ritz Carlton Hotel

RUPSLB

TOTL

30- Apr- 15

RUPSLB

AKRA

5- May- 15

Ruang Seminar Bursa Efek Indonesia

RUPSLB

SSMS

5- May- 15

RUPSLB

LSIP

5- May- 15

RUPSLB

BSDE

6- May- 15

JW Mariott Hotel

RUPSLB

GMTD

8- May- 15

Alamanda Ballroom, Hotel Aryaduta

RUPSLB

BCAP

8- May- 15

MNC Tower

RUPSLB

SDRA

12- May- 15

Gedung The Energy Lt.28

RUPSLB

BLTZ

13- May- 15

Blitzmegaplex Mall of Indonesia

RUPSLB

TRST

13- May- 15

Hotel Shangrilla

RUPSLB

Source: KSEI

IPO

Issuer

PT PP Properti, Tbk

Price Range

Rp 185 - Rp 320

Bookbuilding Period

22 April - 4 May 2015

Efective Statement

8-May-15

Offering Period

11 - 13 May 2015

Allotment

15-May-15

Distribution

18-May-15

Refund

18-May-15

Listing

19-May-15

Underwriter

PT Bahana Securitie, PT Mandiri Sekuritas, PT Danareksa Mandiri,

CLSA Indonesia, CIMB Securities Indonesia

Saham yang Dilepas (%)

34.98%

Source : Company

Ticker

P/E (x)

Mark Cap (Bn)

Ytd (%)

**Last Price Target Price Performance* Recommendations**

Analyst

PGAS

10.92 112,480.60

-22.67

4,650

5,920

-10.14%

HOLD

-SMRA

19.91 27,843.69

26.97 1,620

1,515

23.19%

BUY

-AKRA

21.75 20,289.52

25.00 4,995

5,900

1.32%

BUY

-SMGR

14.41 80,223.81

-16.51

13,000

17,950

-17.20%

HOLD

Robertus Yanuar

INTP

16.29 85,864.73

-6.70

21,025

25,235

-10.72%

HOLD

Robertus Yanuar

SMCB

17.83 11,915.81

-28.83

1,470

2,775

-39.26%

HOLD

Robertus Yanuar

LPCK

10.00 8,439.00

16.59 12,125

9,500

46.97%

BUY

-ASII

16.62 318,807.98

6.06 8,150

7,800

18.12%

BUY

Robertus Yanuar

UNTR

16.03 86,072.87

33.00 23,075

24,500

30.55%

BUY

Robertus Yanuar

TAXI

19.89 2,349.43

-6.41

1,095

1,660

-14.45%

BUY

Pieter Djatmiko

CPIN

32.01 56,163.15

-9.39

3,425

4,250

-18.84%

BUY

Robertus Yanuar

JPFA

20.04 6,609.52

-34.74

620 1,310

-49.59%

HOLD

Robertus Yanuar

MAIN

-

2,758.14

-27.70

1,540

3,150

-50.96%

BUY

Robertus Yanuar

SMBR

10.39 3,374.32

-9.97

343

430 -8.04%

HOLD

Robertus Yanuar

BTPN

12.56 23,477.95

1.77 4,020

5,470

-11.75%

BUY

Jasa Adhimulya

BBKP

8.79 6,451.50

-5.33

710

885 -4.05%

BUY

Jasa Adhimulya

BJTM

8.27 7,309.67

6.52

490

490 10.11%

BUY

Jasa Adhimulya

* Performance after release

Tanggal

Event

Period

Prior

Survey

Actual

24-Apr-15

JP

All Industry Activity Index (MoM)

Feb

1.90%

0.10%

GE

IFO - Expectations

Apr

103.9

103.5 IFO - Current Assessment

Apr

112

113.9 IFO - Business Climate

Apr

107.9

108.6 US

Durable Goods Orders

Mar

-1.40%

-0.20%

Durable Goods Orders ex Transportation

Mar

-0.40%

4.00%

27-Apr-15

US

Markit Services PMI

Apr

59.2 Markit PMI Composite

Apr

59.2 Dallas Fed Manufacturing Business Index

Apr

-17.4

JP

Retail Trade s.a (MoM)

Mar

-2.20%

Retail Trade (YoY)

Mar

-1.80%

Large Retailer's Sales

Mar

1.30%

(4)

www.reliance-securities.com, www.relitrade.com | Please see important disclosure information on the final page of this document

your

reliable

partner

| 4

Key Statistic

Ticker

Closing Price

Change (%)

P/E (x)

P/S (x)

P/B (x)

ROA (%)

ROE (%)

12.47 AALI 22,000.00 BWPT 280.00 SSMS 2,140.00 LS IP 1,520.00 SIMP 675.00 11.66 ANTM 865.00 ADRO 970.00 TINS 895.00 INCO 2,725.00 ITMG 14,725.00 PTBA 10,525.00 29.93 AIS A 1,770.00 JPFA 620.00 ULTJ 3,885.00 INDF 7,375.00 KLBF 1,905.00 MYOR 25,900.00 ROTI 1,150.00 20.96 ACES 680.00 AKRA 5,150.00 LPPF 18,325.00 -CSAP 545.00 SCMA 3,300.00 MAPI 5,600.00 MNCN 2,440.00 RALS 810.00 UNTR 23,075.00 13.72 APLN 438.00 ASRI 670.00 PWON 500.00 BSDE 2,110.00 CTRP 770.00 CTRA 1,475.00 CTRS 3,025.00 DILD 685.00 KIJA 307.00 LPKR 1,315.00 SMRA 1,930.00 SSIA 1,220.00 ADHI 2,975.00 WIKA 3,510.00 WSKT 1,785.00 LPCK 12,125.00 MDLN 565.00 15.35 CPIN 3,425.00 INTP 23,325.00 MAIN 1,540.00 KRAS 392.00 SMCB 1,555.00 SMGR 13,525.00 16.70 ASII 7,875.00 GJTL 1,200.00 SMSM 4,560.00 PBRX 474.00 13.18 BBCA 14,900.00 BBNI 6,950.00 BBRI 12,950.00 BBTN 1,155.00 BDMN 4,530.00 BMRI 11,900.00 BTPN 4,020.00 BBKP 710.00 BJTM 490.00 18.03 CMNP 2,470.00 EXCL 4,405.00 TAXI 1,095.00 JSMR 6,875.00 PGAS 4,640.00 TLKM 2,905.00 TOWR 4,000.00 To p Gainers (%) 1 2 3 4 6 CMNP SMGR To p Lo ssers (%) 68 66 65 64 63 (4.76) 18.48 2.19 2.99 10.38 16.85 (1.41) 8.75 0.96 0.29 1.68 4.20 (0.47) 28.53 9.35 6.93 18.59 27.58 (0.65) 11.31 2.19 1.44 11.02 13.25 (0.74) 12.47 0.70 0.74 2.85 6.05 (0.57) - 0.88 0.69 (3.53) (6.27) (1.02) 13.41 0.72 0.86 2.72 6.54 - 13.72 0.94 1.19 7.23 12.15 1.49 11.98 2.01 1.17 7.47 9.85 1.03 6.59 0.66 1.43 15.20 22.28 1.20 11.34 1.75 2.68 15.22 25.22 (0.56) 15.98 1.03 1.87 5.35 13.11 (2.36) 20.04 0.27 1.36 2.17 6.91 (2.75) 38.50 2.86 4.98 10.17 13.70 (0.34) 20.62 1.02 2.52 4.75 15.82 0.79 42.78 5.14 9.52 17.39 23.61 - 57.39 1.63 5.78 4.04 10.27 1.32 29.93 3.01 6.06 9.51 21.58 (1.45) 20.96 2.56 4.93 20.45 26.04 (4.63) 21.75 0.93 3.53 6.54 17.62 0.69 37.67 6.74 - 44.73 (4.39) 14.90 0.23 2.15 3.26 15.21 0.30 33.19 11.90 14.00 33.27 47.02 0.90 126.08 0.79 3.66 0.90 2.98 1.04 19.36 5.11 3.86 15.17 21.63 (1.82) 16.19 0.98 1.71 7.95 10.80 0.44 16.03 1.62 2.35 9.13 15.37 1.39 10.50 1.70 1.38 3.94 14.02 - 12.00 3.63 2.15 7.00 19.46 (1.96) 9.57 6.22 3.90 19.30 50.06 (0.71) 10.11 6.84 2.52 15.07 29.84 (0.65) 11.35 2.72 1.06 4.77 9.41 1.37 16.88 3.53 3.02 6.11 19.21 0.83 11.47 3.49 2.28 8.78 21.51 0.74 16.39 3.84 1.60 5.19 10.21 (0.97) 15.50 2.22 1.42 4.78 9.63 (0.75) 11.76 2.57 1.92 7.38 17.93 0.52 19.91 5.22 5.07 9.63 28.17 0.41 13.72 1.28 2.15 7.03 16.71 (2.14) 16.54 0.62 3.07 3.21 19.74 (0.57) 35.02 1.73 5.40 4.32 17.73 (0.28) 34.53 1.68 6.11 4.70 19.20 1.68 10.00 4.71 3.17 20.68 37.66 0.89 9.96 2.49 1.33 7.08 14.22 - 32.01 1.93 5.14 9.55 16.75 0.54 16.29 4.29 3.46 19.00 22.09 (2.53) - 0.61 2.55 (2.94) (8.69) (0.25) - 0.25 0.54 (6.02) (15.68) 0.32 17.83 1.13 1.36 4.17 7.63 2.66 14.41 2.97 3.34 17.10 24.78 (0.32) 16.62 1.58 3.33 8.52 21.37 (2.83) - 0.32 0.70 1.72 4.61 (5.00) 16.79 2.49 6.53 22.61 42.35 1.07 22.85 0.70 1.25 3.45 7.24 - 22.27 6.96 4.73 3.14 23.29 (2.46) 11.56 2.94 2.19 2.68 20.22 (0.77) 13.18 3.78 3.27 3.39 27.43 - 10.97 0.89 1.00 0.81 9.39 (0.44) 17.97 1.57 1.30 1.27 7.37 (0.83) 13.82 3.46 2.70 2.50 20.91 0.25 12.56 1.80 1.99 2.58 17.21 - 8.79 0.81 0.95 0.98 11.15 (2.97) 8.27 1.67 1.21 2.64 15.97 2.70 16.68 6.31 1.98 8.46 12.66 1.50 - 1.59 2.69 (1.71) (6.09) 1.86 19.89 2.64 2.63 4.59 13.99 (0.36) 33.31 5.10 4.74 4.68 14.88 (1.28) 10.92 2.54 3.13 13.66 27.21 1.75 19.39 3.16 4.21 10.89 22.81 - 48.55 9.94 8.73 5.13 20.19 TAXI TLKM EXCL

AALI CSAP BJTM GJTL ULTJ

Lo west PER 71 70 69 68 67

BJTM BWPT BBKP PWON MDLN

S o urc e : B lo o m be rg, R e lia nc e R e s e a rc h

MISCELANEOUS INDUSTRY, MEDIAN PER=

FINANCE, MEDIAN PER=

INFRASTRUCTURE, MEDIAN PER= AGRICULTURE, MEDIAN PER=

MINING, MEDIAN PER=

CONSUMER GOODS, MEDIAN PER=

TRADING, MEDIAN PER=

PROPERTY & KONSTRUKSI MEDIAN PER=

(5)

Disclaimer:

Information, opinions and recommendations contained in this document are presented by PT Reliance Securities Tbk. from sources that are considered reliable and dependable. This document is not an offer, invitation or any kind of representations to decide to buy or sell stock. Investment decisions taken based on this document is not the responsibility of PT Reliance Securities Tbk. PT Reliance Securities Tbk. reserves the right to change the contents of this document at any time without prior

RESEARCH DIVISION

Jasa Adhi Mulya jasamulya@reliance-securities.com

Robertus Yanuar Hardy robertus@reliance-securities.com

Lanjar Nafi Taulat I lanjar@reliance-securities.com

Aji Setiawan aji@reliance-securities.com

Alan Milgerry alan@reliance-securities.com

Pieter Djatmiko pieter@reliance-securities.com

Shanti Dwi Jayanti santi@reliance-securities.com

HEAD OFFICE

Reliance Building Jl. Pluit Kencana No. 15A, Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T +62 21 661 7768 F +62 21 661 9884 EQUITY DIVISION Jakarta- Pluit

Jl. Pluit Kencana No. 15A Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T +62 21 661 7768 F +62 21 661 9884 Jakarta - Sudirman Menara Batavia 27th floor Jl. KH. Mas Mansyur Kav 126 Jakarta 10220

T +62 21 5790 5455 F +62 21 5795 0728 Jakarta – Kebon Jeruk Plaza Kebon Jeruk Jl.Raya Perjuangan Blok A/2 Jakarta 11530

T +62 21 532 4074 F +62 21 536 2157 BSD

Jl. Pahlawan Seribu Ruko BSD Sektor 7 Blok RK kav. 9 Tangerang 15310 T +62 21 5387495 F +62 21 5387494 Jakarta – Centro

Ruko Centro Residence Kav. 4-5 Tower C Lt. 1 No. 26-29 Jl. Macan, Daan Mogot Jakarta 14450 T +62 21 56945227 F +62 21 56945226 Bandung Jl.Cisangkuy No.58 Bandung 40115 T +62 22 721 8200 F +62 22 721 9255 Tasikmalaya

Ruko Tasik Indah Plaza No. 21 Jl. KHZ Mustofa No. 345 Tasikmalaya 46121 T +62 265 345000 F +62 265 345003 Yogyakarta

Jl. Juadi No. 1 Kotabaru Yogyakarta 55224 T +62 274 550 123 F +62 274 551 121 Surakarta

Jl. Slamet Riyadi 330A Solo 57145 T +62 271 736599 F +62 271 733478 Malang Jl. Guntur No. 19 Malang 65112 T +62 341 347 611 F +62 341 347 615 Surabaya - Gubeng Jl. Bangka No. 22 Surabaya 60281 T +62 31 501 1128 F +62 31 503 3196 Surabaya – Diponegoro Jl. Diponegoro 141-143 Surabaya 60264 T +62 31 567 0388 F +62 31 561 0528 Bali - Denpasar Dewata Square Blok A3 Jl. Letda Tantular Renon Denpasar 802361 T +62 361 225099 F +62 361 245099 Pontianak Jl. MT Haryono No. 6 Pontianak 78121 T +62 561 575674 F +62 561 575670 Balikpapan

Ruko Bukit Damai Indah Blok I, No. 3, Rt.34

Jl. MT. Haryono, Gunung Bahagia Balikpapan Selatan 76114 T +62 542 746313-16 F +62 542 746317

Makassar

Jl. Boto Lempangan No. 34 J Makassar 90113 T +62 411 3632388 F +62 411 3614634 Pekanbaru

Jl. Sumatera No. 9, Simpang Empat Pekanbaru - Riau 28000 T +62 761 7894368 F +62 761 7894370 Medan

Jl. Teuku Amir Hamzah No.26 T +62 61 6638592 F +62 61 6638023 Bali - Ubud Jl. Suweta 19, Ubud Gianyar, Bali 80571 T +62 361 970692

IDX CORNER & INVESTMENT GALLERY UPN “Veteran” Jakarta

Jl. RS Fatmawati, Pondok Labu Jakarta 12450

T +62 21 7656971 ext. 197 F +62 21 7656971 ext. 138 President University

Resto Plaza 1F - Jababeka Education Park Jl. Ki Hajar Dewantara Raya

Cikarang - Bekasi 17550 T +62 21 89106030

Universitas Siliwangi Tasikmalaya Jl. Siliwangi No. 24

Tasikmalaya 46151 T +62 265 323685 F +62 265 323534 UPN "Veteran" Yogyakarta Jl. Babarsari 2, Tambak Bayan Yogyakarta

T +62 274 485268 F +62 274 487147

Universitas Muhammadiyah Sidoarjo Jl. Majapahit 866B

Sidoarjo, Jawa Timur T +62 31 8945444 F +62 31 8949333

STIE "AUB" Surakarta Jl. Mr. Sartono 97, Cengklik Nusukan, Surakarta 57135 T +62 271 854803 F +62 271 853084 Universitas Surabaya Jl. Raya Kalirungkut Surabaya 60293 T +62 31 298 1203 F +62 31 298 1204

Universitas Muhammadiyah Gresik Jl. Sumatra 101 GKB

Gresik 61121 T +62 31 395 1414 F +62 31 395 2585 Universitas Negeri Malang Jl. Surabaya No. 6 Malang 65145 T +62 341 585914 F +62 341 552888

Universitas Muhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas 246 Malang 65144 T +62 341 464318-9 F +62 341 460782 Universitas Brawijaya Jl. Veteran Malang 65145 T +62 341 551611 / 575777 F +62 341 565420 STIE Malangkucecwara Jl. Terusan Candi Kalasan Malang 65142 T +62 341 491813 F +62 341 495619 Universitas Jember Jl. Jawa No. 17 Jember 68121 T +62 331 330732 F +62 331 326419 STIESIA Surabaya Jl. Menur Pumpungan 30 Surabaya T +62 31 5947505 F +62 31 5932218 Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi Jl. Adi Sucipto 26 Banyuwangi, Jawa Timur T +62 333 419613 F +62 333 419163

Universitas Tanjungpura Pontianak Jl. Jendral Ahmad Yani

Pontianak 78124 T +62 561 743465 F +62 561 766840 Politeknik Kediri Jl. Mayor Bismo No. 27 Kediri 64121 T +62 354 683128 F +62 354 683128 Universitas Negeri Makassar Fakultas Ekonomi Gedung BT Lt.2 Jl. A.P. Pettarani, Kampus UNM, Gunungsari Baru

Makassar 90222

T +62 411 889464 / 881244 F +62 411 887604

Sekolah Tinggi Manajemen Informatika dan Teknik Komputer Bali

Jalan Puputan No. 86, Renon, Denpasar Telp. +62361 244445

Faks. +62361 264773

Universitas Muhammadiyah Pontianak Fakultas Ekonomi UM Pontianak Jl. Ahmad Yani, No. 111, Pontianak 78124 Telp. +62561 743465

Faks. +62561 766840