i
ANALISIS PENGARUH SERTIFIKAT BANK INDONESIA SYARIAH, INFLASI, NILAI TUKAR RUPIAH, JUMLAH UANG BEREDAR, INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG), DAN BI RATE TERHADAP NILAI
AKTIVA BERSIH REKSA DANA SYARIAH
(Studi Empiris pada Reksadana yang Listing di OJK Periode 2013 - 2016)
SKRIPSI
Diajukan untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Islam (S.E.I) Strata Satu
pada Prodi Muamalat Fakultas Agama Islam Unversitas Muhammadiyah Yogyakarta
Oleh:
Arief Rahman Satya Putra NPM: 20120730030
FAKULTAS AGAMA ISLAM PRODI MUAMALAT
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH YOGYAKARTA 2017
ii
NOTA DINAS
Lamp : 4 eks. Skripsi Yogyakarta, 31 Juli 2017 Hal : Persetujuan
Kepada Yth.
Dekan Fakultas Agama Islam Universitas Muhammadiyah Yogyakarta
Assalamu’alaikum wr.wb.
Setelah menerima dan mengadakan perbaikan seperlunya, maka saya berpendapat bahwa skripsi saudari:
Nama : Arief Rahman Satya Putra NPM : 20120730030
Judul : ANALISIS PENGARUH SERTIFIKAT BANK INDONESIA SYARIAH, INFLASI, NILAI TUKAR RUPIAH, JUMLAH UANG BEREDAR, INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG), DAN BI RATE TERHADAP NILAI AKTIVA BERSIH REKSA DANA SYARIAH (Studi Empiris Pada Reksadana Yang Listing di OJK Periode 2013-2016)Telah memenuhi syarat untuk diajukan pada ujian akhir tingkat Sarjana Fakultas Agama Islam Prodi Muamalat Konsentrasi Ekonomi dan Perbankan Islam Universitas Muhammadiyah Yogyakarta
Bersama ini saya sampaikan naskah skripsi tersebut, dengan harapan dapat diterima dan segera dimunaqasyahkan.
Atas perhatiannya diucapkan terima kasih Wassalamu’alaikum wr.wb.
Pembimbing
Erni Suryandari. SE.,Akt.MSi
iii
PENGESAHAN Judul Skripsi
ANALISIS PENGARUH SERTIFIKAT BANK INDONESIA SYARIAH, INFLASI, NILAI TUKAR RUPIAH, JUMLAH UANG BEREDAR, INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG), DAN BI RATE TERHADAP NILAI AKTIVA BERSIH REKSA DANA SYARIAH (Studi Empiris pada Reksadana
yang Listing di OJK Periode 2013 - 2016)
Yang dipersiapkan dan disusun oleh:
Nama : Arief Rahman Satya Putra NPM : 20120730030
Telah dimunaqasyakan di depan sidang Munaqasyah Prodi Muamalat Konsentrasi Ekonomi dan Perbankan Islam pada tanggal 30 Agustus 2017 dan dinyatakan memenuhi syarat untuk diterima:
Sidang Dewan Penguji Skripsi
Ketua Sidang : Rozikan, S.E.I.,M.Si. ( )
Pembimbing : Erni Suryandari, SE.,M.Si. ( )
Penguji : Satria Utama, S.EI.,M.Ei. ( )
Yogyakarta, Fakultas Agama Islam
Universitas Muhammadiyah Yogyakarta Dekan,
Dr. Hj. Akif Khilmiyah, M.Ag.
NIK: 19680212199202113016
iv
PERNYATAAN
Yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama Mahasiswa : Arief Rahman Satya Putra Nomor Mahasiswa : 20120730030
Program Studi : Ekonomi dan Perbankan Islam
Judul Skripsi :ANALISIS PENGARUH SERTIFIKAT BANK INDONESIA SYARIAH, INFLASI, NILAI TUKAR RUPIAH, JUMLAH UANG BEREDAR, INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG), DAN BI RATE TERHADAP NILAI AKTIVA BERSIH REKSA DANA SYARIAH (Studi Empiris pada Reksadana yang Listing di OJK Periode 2013 - 2016)
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi ini merupakan karya saya sendiri dan belum pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan di suatu perguruan tinggi, dan sepanjang pengetahuan saya dalam skripsi ini tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis diacu dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka.
Yogyakarta, 24 Agustus 2017 Yang membuat pernyataan
Arief Rahman Satya Putra
v MOTTO
“Sesungguhnya bersama kesukaran itu ada keringanan. Karena itu bila kau sudah selesai (mengerjakan yang lain). Dan berharaplah kepada Tuhanmu”
(QS. Al-Insyirah:6-8)
“Hai orang-orang yang beriman, Jadikanlah sabarmu dan shalatmu sebagai penolongmu, sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang sabar”
(Al-Baqarah: 153)
“Ruang yang megah, menjelajah. Waktu yang entah, berpihaklah. Langit yang pemurah, berkatilah. Tanah yang indah, kami datang”
(FSTVLST)
Keberanian yang menyelamatkan (Jenny)
vi
HALAMAN PERSEMBAHAN
Tidak akan pernah lupa kusampaikan rasa syukur yang sedalam-dalamnya kepada Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelsaikan skripsi ini dengan baik dan kupersembahkan skripsi ini untuk:
Kedua orang tuaku yang tersayang tercinta Papi Hermawan Menang Serunting dan Mami Dewi Sulistiyarini yang selalu mendoakanku setiap waktu, memberikan semangat, motivasi, dan bantuan yang tak ternilai harganya.
Serta KakakKu Ermawati Nur Kumaladewi dan Adek-adekKu tersayang yang selalu membuat ulah dan menghibur di kala sepi Vania Rizkyka Ardine dan Muhammad Fachri Akbar memotivasiku untuk menjadi adik serta kakak yang lebih baik
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum wr. wb.
Puji syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kepada Allah SWT yang telah memberikan limpahan rahmat, nikmat, karunia dan kesehatan. Shalawat serta salam semoga senantiasa tercurah kepada junjungan kita Nabi Muhammad SAW yang telah memberikan teladan bagi penulis, sehingga penulis dapat menyelasaikan skripsi yang berjudul “ANALISIS PENGARUH SERTIFIKAT BANK INDONESIA SYARIAH, INFLASI, NILAI TUKAR RUPIAH, JUMLAH UANG BEREDAR, INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG), DAN BI RATE TERHADAP NILAI AKTIVA BERSIH REKSA DANA SYARIAH (Studi Empiris pada Reksadana yang Listing di OJK Periode 2013 - 2016). Skripsi ini bertujuan untuk memenuhi syarat dalam menyelesaikan Program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Agama Islam Universitas Muhammadiyah Yogyakarta.
Dalam proses penulisan sampai dengan terselesaikannya skripsi ini, tentunya banyak sekali pihak yang berkontribusi di dalamnya. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada berbagai pihak, di antaranya:
1. Dr. Ir. H. Gunawan Budiyanto, M.P., selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Yogyakarta.
2. Dr. Hj. Akif Khilmiyah, M.Ag., selaku Dekan Fakultas Agama Islam Universitas Muhammadiyah Yogyakarta.
3. Syarif As’ad, S.E.I, M.Si., selaku Ketua Jurusan Ekonomi dan Perbankan Islam Fakultas Agama Islam Universitas Muhammadiyah Yogyakarta.
4. Erni Suryandari. SE.,Akt.MSi selaku Dosen Pembimbing Skripsi (DPS) yang telah banyak memberikan dukungan, semangat, motivasi, kritik, saran dan ilmu serta mengajarkan nilai kedisiplinan dan tanggung jawab, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik.
viii
5. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Agama Islam Universitas Muhammadiyah Yogyakarta yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis untuk kedepannya.
6. Asisten dosen di Laboratorium Mini Banking dan Micro Teaching (Dhidhin Noer A.R, M, Arif Maulana, Listiono dan Wahyu) serta segenap staff karyawan Tata Usaha Fakultas Agama Islam atas semangat, bantuan, motivasi dan ilmu pengetahuannya dalam penyusunan skripsi.
7. Kedua orang tuaku terkasih, tercinta dan tersayang, Papi Hermawan Menang Serunting dan Mami Dewi Sulistiyarini yang telah memberikan limpahan kasih sayang, perhatian, kesabaran, ketulusan, dukungan, semangat dan doa-doa yang tak pernah putus dipanjatkan, baik sejak dalam kandungan hingga kini tumbuh dewasa.
8. KakakKu dan Adek-adekKu, Ermawati Nur Kumaladewi, Vania Rizkyka Ardine, Muhammad Fachri Akbar atas perhatian, kepedulian, dukungan, semangat, motivasi, inspirasi, kritik, saran dan doa yang dipanjatkan.
9. Yaik dan Eyang tersayang H. Hidayat Abdullah dan Hj. Sriwidayati atas perhatian, dukungan, semangat, dorongan dan doa demi kelancaran pengerjaan skripsi.
10. Best Partner dalam proses pengerjaan skripsi Yogi Uthia Lesmana Putri yang telah memberikan perhatian, dukungan, semangat, dorongan, doa dan mendampingi hingga terselesaikannya skripsi ini.
11. Teman dan sahabat sejak awal menjejakkan kaki di kampus tercinta UMY (Okke Sakti, M. Rudy, Luthfi, Huda, Kirno, Vio, Dio, Joi, Alfi, Acil, Dyah) atas perhatian, kepedulian, kebersamaan, dukungan, semangat, inspirasi, kritik, saran dan doa yang dipanjatkan.
12. Teman Pencerita Gembel 012 (Yusnan, Edo, Arga, Topan, Jaka, Diki, Greg)
13. Teman, sahabat dan keluarga terbaik Kujira (Hamham, Gembu, Beyek, Iyem, Paidi, Keke, Arta, Bayu, Raka, Aldy, Wibi, Krisna, Bhista, Lukman, Apri).
14. Keluarga besar EPI A 2012 yang telah memberikan banyak kenangan, kebersamaan, dukungan, semangat, motivasi dan doa. Semoga kita senantiasa diberikan umur yang panjang, kesehatan dan kemudahan. Sukses selalu dan semoga kelak kita semua dipertemukan lagi dalam waktu, keadaan, tempat dan cara yang lebih indah dari hari ini.
ix
15. Semua pihak yang telah membantu dalam proses penulisan skripsi ini yang tidak dapat disebutkan satu per satu.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak kekurangan karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman. Oleh karena itu, adanya kritik dan saran yang membangun sangat penulis harapkan demi terwujudnya skripsi yang lebih baik di masa mendatang. Semoga skripsi ini bermanfaat dan dapat berkontribusi dalam memberikan informasi dan wacana bagi semua pihak yang membutuhkan serta pihak- pihak yang berkepentingan di dalamnya.
Wassalamu’alaikum wr. wb.
Yogyakarta, 24 Agustus 2017 Penulis
Arief Rahman Satya Putra
x DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL... i
HALAMAN NOTA DINAS... ii
HALAMAN PENGESAHAN... iii
HALAMAN PERNYATAAN... iv
HALAMAN MOTTO... v
HALAMAN PERSEMBAHAN... vi
KATA PENGANTAR... vii
DAFTAR ISI... x
DAFTAR TABEL... xiii
DAFTAR GAMBAR... xiv
ABSTRAK... xv
ABSTRACT... xvi
PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB... xvii
BAB I: PENDAHULUAN A. Latar Belakang... 1
B. Batasan Masalah... 11
C. Rumusan Masalah... 11
D. Tujuan Penelitian... 12
E. Manfaat Penelitian... 13
xi
BAB II: TINJAUAN PUSTAKA DAN KERANGKA TEORI
A. Tinjauan Pustaka... 14
B. Landasan Teori... 16
1. Teori Pensinyalan (Signaling Theory)... 16
2. Reksadana Syariah... 16
a. Pihak-Pihak Yang Terlibat... 18
b. Jenis-Jenis Reksadana... 19
c. Keuntungan Reksadana Syariah... 24
d. Risiko Investasi Pada Reksadana Syariah... 25
e. Nilai Aktiva Bersih……… 27
3. Pandangan Syariah Tentang Reksadana ………. 27
4. Sertifikat Bank Indonesia Syariah……….. 30
5. Inflasi………. 31
6. Nilai Tukar Rupiah……… 33
7. Jumlah Uang Beredar………. 36
8. Indeks Harga Saham Gabungan………. 38
9. BI rate……… 39
C. Penurunan Hipotesis……… 40
D. Model Penelitian……….. 46
BAB III: METODE PENELITIAN A. Subyek Penelitian... 47
B. Jenis Data dan Teknik Pengumpulannya... 47
C. Teknik Pengambilan Sampel... 48
D. Definisi Operasional Variabel Penelitian... 48
E. Uji Kualitas dan Instrumen Data... 53
F. Uji Hipotesis dan Analisis Data……… 57
BAB IV: HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Obyek Penelitian... 58
B. Uji Kualitas Instrumen... 59
xii
C. Hasil Penelitian (Uji Hipotesis)... 67 D. Pembahasan………... 69 BAB V: KESIMPULAN DAN SARAN
A. Simpulan... 85 B. Saran... 85 DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Perkembangan Reksadana Syariah... 4
Tabel 4.1 Data Sampel Penelitian………... 61
Tabel 4.2 Uji Statistik Deskriptif ……….. 64
Tabel 4.3 Hasil Uji Autokorelasi ……….... 64
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas... 65
Tabel 4.5 Hasul Uji Gletser………... 66
Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas... 67
Tabel 4.7 Uji Regresi………... 67
Tabel 4.8 Hasil Analisis Koefisien Determinasi... 68
Tabel 4.9 Hasil Uji Nilai F………... 69
Tabel 4.10 Hasil Uji Nilai t ……… 70
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.Model Penelitian………... 48
Gambar 4.1 Grafik Sertifikat Bank Indonesia Syariah……… 72
Gambar 4.2 Grafik Inflasi……… 73
Gambar 4.3 Grafik Nilai Tukar Rupiah……….. 74
Gambar 4.4 Grafik Jumlah Uang Beredar………. 75
Gambar 4.5 Grafik Indeks harga Saham Gabungan……….. 76
Gambar 4.6 Grafik BI rate………. 77
xv ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH SERTIFIKAT BANK INDONESIA SYARIAH, INFLASI, NILAI TUKAR RUPIAH, JUMLAH UANG BEREDAR, INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG), DAN BI RATE TERHADAP NILAI AKTIVA BERSIH REKSA
DANA SYARIAH
(Studi Empiris pada Reksadana yang Listing di OJK Periode 2013 - 2016)
Nama: Arief Rahman Satya Putra NIM: 20120730030
Latar belakang penelitian adalah Investasi adalah komitmen atas sejumlah dana atau sumber daya lainnya yang dilakukan pada saat ini, dengan tujuan untuk memperoleh sejumlah keuntungan dimasa yang akan dating yang sesuai dengan syariah Islam. Judul penelitian ini adalah “Analisis Pengaruh Sertifikat Bank Indonesia Syariah, Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, Jumlah Uang Beredar, Indeks Harga Saham Gabungan, dan BI rate Terhadap Nilai Aktiva Bersih Reksadana Syariah (Studi Empiris Pada Reksadana yang Listing di OJK Periode 2013- 2016)”.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh apakah Pengaruh Sertifikat Bank Indonesia Syariah, inflasi, nilai tukar rupiah, jumlah uang beredar, Indeks Harga Saham Gabungan, dan BI rate terhadap nilai aktiva bersih reksadana syariah. Sampel dari penelitian ini adalah seluruh reksadana syariah yang ada di Indonesia periode 2013-2016 yang listing di Otoritas Jasa Keuangan. Data penelitian dikumpulkan dari laporan statistik reksadana syariah untuk periode 2013-2016. Metode purposive sampling digunakan untuk menentukan sampel penelitian. Terkumpul 63 reksadana Syariah dan hanya 3 yang memenuhi kriteria. Dengan menggunakan analisis regresi linier berganda sebagai metode penelitian, hasil menunjukkan bahwa nilai tukar rupiah berpengaruh terhadap nilai aktiva bersih reksadana syariah.
Kata Kunci: Investasi, Reksadana Syariah, dan Makro Ekonomi
xvi ABSTRACT
ANALYSIS OF THE INFLUENCE OF BANK INDONESIA SHARIA CERTIFICATE (SBIS), INFLATION, RUPIAH EXCHANGE RATE, MONEY SUPPLY, COMPOSITE STOCK PRICE INDEX (IHSG), AND BI RATE TOWARD NET ASSET VALUE OF SHARIA MUTUAL FUND
Name: Arief Rahman Satya Putra NIM: 20120730030
The Background of the research is the fact that investmen is commitment on various funds or other resources conducted at the current time, with a purpose gaining future benefits in accordance with sharia principle. The title of the research is “Analysis of the Influence of Bank Indonesia Sharia Certificate (SBIS), Inflation, Rupiah Exchange Rate, Money Supply, Composite Stock Price Index (IHSG), and BI Rate toward Net Asset Value Of Sharia Mutual Fund (Empirical Study on Mutual Fund Listed in OJK Period 2013-2016)”.
This research aims at evaluating the influence of Bank Indonesia Sharia Certificate (SBIS), Inflation, Rupiah Exchange Rate, Money Supply, Composite Stock Price Index (IHSG), and BI Rate toward Net Asset Value Of Sharia Mutual Fund. The sample of the research is all sharia mutual funds in Indonesia during the period of 2013-2016 listed in Otoritas Jasa Keuangan. Data of the research were compiled from statistical reports of sharia mutual funds in the period 2013-2016. Purposive sampling method was used to determine research sample.
In total of 63 mutual funds were compiled and only 3 of them met the criteria. Using multiple linear regression analysis as its methodology, this research resulted that Rupiah exchange rate influences the net value of sharia mutual funds.
Keywords: Investment, Sharia Mutual Fund, and Macro economy.
xvii
PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-LATIN
Transliterasi kata Arab-Latin yang dipakai dalam penyusunan Skripsi ini berpedoman pada Surat Keputusan Bersama Menteri Agama dan Menteri Pendidikan dan Kebudayaan Republik Indonesia Nomor: 158/1987 dan 0543b/U/1987 tertanggal 22 Januari 1988.
1. Konsonan Tunggal Huruf
Arab Nama Huruf Latin Nama
ا Alif Tidak dilambangkan Tidak dilambangkan
ب Bā’ B -
ت Tā T -
ث Sā ṡ s (dengan titik diatas)
ج Jīm J -
ح Hā ḥ h (dengan titik dibawah)
خ Khā’ Kh -
د Dāl D -
ذ Zāl Ż z (dengan titik diatas)
ر Rā’ R -
ز Zā’ Z -
س Sīn S -
ش Syīn Sy -
ص Sād .s s (dengan titik dibawah)
ض Dād .d d (dengan titik dibawah)
ط Tā’ .t t (dengan titik dibawah)
ظ Zā’ .z z (dengan titik dibawah)
ع ‘Aīn ‘ Koma terbalik keatas
غ Gaīn G -
ف Fā’ F -
ق Qāf Q -
xviii
ك Kāf K -
ل Lām L -
م Mīm M -
ن Nūn N -
و Wāwu W -
ه Hā’ H -
ء Hamzah ‘ Apostrof
ي Yā’ Y -
2. Konsonan Rangkap karena Syaddah ditulis rangkap
ةددعتم Ditulis Muta’addidah
ةدع Ditulis ‘iddah
3. Ta’ Marbūṭah di akhir kata a. Bila dimatikan tulis h
ةمكح Ditulis ḥikmah
ةيزج Ditulis Jizyah
(Ketentuan ini tidak diperlukan, bila kata-kata arab yang sudah terserap kedalam bahasa Indonesia, seperti zakat, shalat dan sebagainya, kecuali bila dikehendaki lafal aslinya)
b. Bila ta’ marbuṭah diikuti dengan kata sandang“al” serta bacaan kedua itu terpisah, maka ditulis dengan h
ءايلولأا ةمارك Ditulis Karāmah al-auliyā’
c. Bila ta’ marbuṭah hidup atau dengan harakat, fathah, kasrah dan dammah ditulis t
رطفلا ةاكز Ditulis Zakāt al-fịtr
xix 4. Vokal Pendek
ــــــــــــــَــ faṭhạh Ditulis A
ــِــــــــــــــ Kasrah Ditulis I
ــــــــــــُــــ .dammah Ditulis U
5. Vokal Panjang
1. Faṭhạh +alif ةيله اج
Ditulis Ditulis
Ā
Jāhiliyah 2. Faṭhạh + ya’ mati
ىسنت
Ditulis Ditulis
Ā Tansā 3. Kasrah + ya’ mati
ميرك
Ditulis Ditulis
Ī Karīm 4. ḍammah + wawumati
ضورف
Ditulis Ditulis
Ū Furūd
6. Vokal Rangkap
1. Faṭhạh + ya’ mati مكنيب
Ditulis ditulis
Ai
Bainakum
2. Faṭhạh + wawumati لوق
Ditulis ditulis
Au Qaul
7. Vokal Pendek yang Berurutan dalam Satu Kata Dipisahkan dengan Apostrof
متنأأ Ditulis a’antum
تدعأ Ditulis u’iddat
متركش نئل Ditulis la’insyakartum
xx 8. Kata Sandang Alif + Lam
a. Bila diikuti huruf Qamariyyah
نآرقلا Ditulis al –Qur’ān
سايقلا Ditulis al-Qiyās
b. Bila diikuti huruf Syamsiyyah ditulis dengan menggunakan huruf Syamsiyyah yang mengikutinya, serta menghilangkan huruf l (el)-nya
ءامسلا Ditulis as –Samā’
سمشلا Ditulis asy- Syams
9. Penulisan Kata-kata dalam Rangkaian Kalimat Ditulis menurut bunyi atau pengucapannya.
ضورفلا ىوذ Ditulis Zawi al-furūḍ
ةنسلا لهأ Ditulis Ahl as-Sunnah
