PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA SBI, DAN KURS MATA UANG TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG)
PADA BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2016-2020
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Manajemen
Oleh :
Nurul Ramadhani Wijayanti 201710160311366
PRODI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2021
i
iii
PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA SBI, DAN KURS MATA UANG TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) PADA
BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2016-2020 Nurul Ramadhani Wijayanti1, Mursidi2, Titiek Ambarwati3
Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang
Jl. Raya Tlogomas No. 246 Malang Email : [email protected]
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh inflasi, suku bunga sbi, dan kurs IDR/USD terhadap indeks harga saham gabungan periode 2016-2020. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah data tentang Inflasi, Suku Bunga SBI, Kurs (Rupiah terhadap Dollar AS). Kemudian, sampel yang diambil adalah data selama periode 2016-2020 sebanyak 60 bulan yaitu mulai dari bulan Januari 2016 sampai dengan bulan Desember 2020. Teknik analisis data pada penelitian ini menggunakan regresi linier berganda, sedangkan alat analisis yang digunakan adalah SPSS. Hasil analisis dari penelitan ini menyatakan bahwa inflasi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap indeks harga saham gabungan, suku bunga sbi berpengaruh positif dan signifikan terhadap indeks harga saham gabungan, dan kurs IDR/USD berpengaruh negatif dan signifikan terhadap indeks harga saham gabungan. Variabel inflasi, suku bunga sbi, dan kurs IDR/USD secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap indeks harga saham gabungan.
Kata Kunci: Inflasi, Indeks Harga Saham Gabungan, Bursa Efek Indonesia
v
THE EFFECT OF INFLATION, SBI INTEREST RATE, AND CURRENCY EXCHANGE TO THE JOINT STOCK PRICE INDEX (JCI) ON THE
INDONESIA STOCK EXCHANGE PERIOD 2016-2020
Nurul Ramadhani Wijayanti1, Mursidi2, Titiek Ambarwati3 Program Studies of Management, Faculty of Economics and Business,
University of Muhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas No. 246 Malang Email : [email protected]
ABSTRACT
The purpose of this study was to determine the effect of inflation, SBI interest rates, and currency exchange rate on the composite stock price index for the 2016-2020 period. The population used in this study is data on inflation, SBI interest rates, and currency exchange. Then, the sample taken was 60 months of data during the 2016-2020 period, starting from January 2016 to December 2020.
The data analysis technique in this study used multiple linear regression, while the analysis tool used was SPSS. The results of the analysis of this research state that inflation has a negative and significant effect on the composite stock price index, SBI interest rates do not have a significant effect on the composite stock price index, and the currency exchange rate has a negative and significant effect on the composite stock price index. The variables of inflation, SBI interest rate, and currency exchange rate together do not have a significant effect on the composite stock price index.
Keywords: Inflation, Composite Stock Price Index, Indonesia Stock Exchange
KATA PENGANTAR Assalamu’alaikum Wr.Wb
Syukur Alhamdulillah penulis ucapkan atas ke hadirat Allah SWT yang senantiasa melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya serta sholawat dan salam kepada Nabi Muhammad SAW, sehingga penulis dapat menyelesaikan penyunsunan skripsi yang berjudul “Pengaruh inflasi, suku bunga sbi, dan kurs mata uang terhadap indeks harga saham gabungan periode 2016-2020”. Tujuan penulisan skripsi ini adalah untuk memenuhi serta melengkapi syarat memperoleh gelar Kesarjanaan di Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang selama proses penulisan dan penyelesaian skripsi ini, penulis banyak memperoleh bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa tanpa bantuan dan dorongan yang tiada henti itu rasanya sulit bagi penulis untuk menyelesaikannya. Untuk itu dalam sebuah karya yang sederhana ini penulis menyampaikan terimakasih kepada yang terhormat :
1. Dr. Fauzan M.Pd selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Dr. Idah Zuhroh, M.M. selaku Dekan Fakultas Ekonomi & Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
3. Dr. Marsudi, M.M. selaku Ketua Program Studi Manajemen Universitas Muhammadiyah Malang.
4. Dr. Mursidi, M.M. selaku Dosen Pembimbing I yang dengan luar biasa membimbing, mengarahkan, meluangkan waktunya serta memberikan
vii
masukan dalam penulisan skripsi ini sehingga dapat terselesaikan dengan baik.
5. Dra. Titiek Ambarwati, M.M. selaku Dosen Pembimbing II yang dengan luar biasa membimbing, mengarahkan, meluangkan waktunya serta memberikan masukan dalam penulisan skripsi ini sehingga dapat terselesaikan dengan baik.
6. Dra. Baroya Mila Shanty, M.M.selaku Dosen Wali kelas Manajemen G angkatan 2017 yang dengan sabar membimbing, mengarahkan, meluangkan waktunya serta memberikan motivasi hingga bisa menyelesaikan pendidikan sampai selesai.
7. Bapak/Ibu Dosen Program Studi Manajemen yang banyak memberikan ilmu, memberikan berbagai materi perkuliahan sehingga penulis dapat menyelesaikan kuliahnya dalam menempuh gelar Sarjana Ekonomi.
8. Kedua Orang Tua saya tercinta, Bapak Nanang dan Ibu Utami. Kedua kakak kandung saya Mbak Leli dan Mas Izul serta kedua kakak ipar saya Mas Rachmat dan Teteh Nurul. Tak lupa ketiga keponakan saya Khansa, Mirza, dan Alief beserta keluarga besar yang senantiasa memberikan doa, dukungan moral maupun materi serta keikhlasan dalam proses pengerjaan skripsi ini sehingga alhamdulillah dapat terselesaikan dengan baik.
9. Keluarga Manajemen G 2017 yang selalu senantiasa memberikan pengalaman terbaik, dukungan, hiburan, semangat, canda dan tawa serta doa untuk menyelesaikan skripsi ini.
10. Sahabat saya Tiara, Vida, Laily, Nisa, Dita, Yasmine, Ifa, Laura, Ranella, dan Nadia beserta seluruh teman yang sudah memberikan semangat dan dukungan untuk menyelesaikan skripsi ini.
11. Seluruh pihak yang telah membantu, memberikan masukan dan mendukung penulis dalam penyusunan skripsi ini yang tidak dapat disebutkan satu persatu. Semoga segala kebaikan dan kemurahan hati Bapak/Ibu, Saudara dan temanteman, yang telah kalian berikan kepada penulis mendapatkan balasan dari Allah SWT. Penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun demi penyempurnaan skripsi ini.
Penulis percaya kebaikan dan pertolongan yang telah diberikan oleh bapak/ibu/saudara sekalian insyaallah akan dibalas oleh Allah SWT dengan balasan yang lebih besar dan tentunya jauh lebih baik. Penulis berharap semoga hasil tulisan ini bermanfaat bagi pengembangan ilmu pengetahuan kedepannya.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Malang, 2 Juli 2021
Nurul Ramadhani Wijayanti
ix DAFTAR ISI
LEMBAR PERSETUJUAN... i
LEMBAR ORISINILITAS ... ii
ABSTRAK ... iii
ABSTRACT ... iii
KATA PENGANTAR ... iv
DAFTAR ISI ... vii
DAFTAR TABEL ... ix
DAFTAR GAMBAR ... x
DAFTAR LAMPIRAN ... xi
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang ... 1
B. Rumusan Masalah ... 10
C. Tujuan dan Manfaat Penelitian ... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 12
A. Penelitian Terdahulu ... 12
B. Tinjauan Teori ... 21
C. Kerangka Pikir ... 32
D. Hipotesis ... 33
BAB III METODE PENELITIAN ... 36
A. Jenis Dan Sifat Penelitian... 36
B. Populasi Dan Sampel ... 36
C. Definisi Operasional Variabel ... 37
D. Jenis Dan Sumber Data ... 40
E. Teknik Pengumpulan Data ... 41
F. Teknik Analisis Data ... 41
1. Uji Asumsi Klasik ... 41
a. Pengujian Normalitas ... 41
b. Pengujian Autokorelasi ... 42
c. Pengujian Multikolinearitas ... 43
d. Pengujian Heteroskedastisitas ... 43
2. Analisis Regresi Linier Berganda ... 44
3. Uji Hipotesis... 44
a. Uji Parsial (Uji Statistik T) ... 44
b. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ... 45
c. Koefisien Determinasi (R2) ... 46
d. Uji Dominan ... ... 46
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN... 47
A. Gambaran Umum Objek Penelitian ... 47
B. Deskripsi Data ... 47
C. Analisis Data ... 50
1. Uji Normalitas ... 50
2. Uji Asumsi Klasik Lainnya ... 52
a. Uji Multikolinieritas ... 52
b. Uji Autokorelasi ... 53
c. Uji Heterokedastisitas ... 54
3. Pengujian Regresi Linier Berganda... 55
4. Uji Hipotesis ... 56
a. Uji Statistik T (Uji T) ... 57
b. Uji Statistik F (Uji F) ... 59
c. Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 60
d. Uji Dominan ... 61
D. Pembahasan ... 62
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 67
A. Kesimpulan ... 67
B. Saran ... 68
DAFTAR PUSTAKA ... 70
LAMPIRAN ... 74
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Research Gap ...…
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ... 12
Tabel 3.1 Tabel Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi ... 39
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif ... 47
Tabel 4.2 Uji Normalitas ... 51
Tabel 4.3 Hasil Pengujian Multikolinearitas... 52
Tabel 4.4 Pengujian Autokorelasi dengan uji Durbin-Watson ... 53
Tabel 4.5 Regresi Linear Berganda ... 53
Tabel 4.6 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda ... 55
Tabel 4.7 Hasil Pengujian Uji Parsial (uji-t) ... 57
Tabel 4.8 Hasil Pengujian Uji Simultan (uji F) ... 61
Tabel 4.9 Hasil Pengujian Koefisien Determinasi ... 62
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Nilai IHSG Tahun 2016-2020 ... 4 Gambar 2.1 Kerangka Pikir ... 30 Gambar 4.1 Hasil Pengujian Heteroskedastisitas ... 54
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Data Pertumbuhan Inflasi, Suku Bunga SBI, Kurs IDR/USD
dan Indeks Harga Saham Gabungan pada Tahun 2016-2020 ... 73
Lampiran 2. Hasil Uji Normalitas ... 74
Lampiran 3. Hasil Uji Multikolinieritas ... 75
Lampiran 4. Hasil Uji Autokorelasi ... 75
Lampiran 5. Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 75
Lampiran 6. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ... 76
Lampiran 7. Hasil Uji Parsial (Uji T)... 76
Lampirran 8. Hasil Uji Simultan (Uji F) ... 76
Lampiran 9. Hasil Uji Koefisien Determinasi... 76
DAFTAR PUSTAKA
Ahmad Zulfa, Juhono Tan. (2009). Analisis Pengaruh Inflasi dan Bunga SBI Terhadap IHSG di BEI. STIE Nahdlatul Ulama Jepara. Vol. 6 No. 2 Oktober 2009.
Amin, Muhammad Zuhdi. (2012). Pengaruh Tingkat Inflasi, Suku Bunga SBI, Nilai Kurs Dollar (USD/IDR), Dan Indeks Dow Jones (DJIA) Terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2008 – 2001. Jurnal Skripsi. Universitas Brawijiaya.
Anak Agung Gde Aditya Krisna. (2013). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, Suku Bunga SBI pada Indeks Harga Saham Gabungan di BEI. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 3.2 Tahun 2013.
Anoraga, Pandji, dan Pakarti Piji. (2001). Pengantar Pasar Modal. Edisi Revisi. Jakarta : PT Asdi Mahasatya.
Ardelia,Saparila, (2018). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (Studi pada Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), Vol. 60 No. 2 Juli 2018.
Boediono. (2001). Pengantar Ilmu Ekonomi No.2 Ekonomi Makro.
Edisi II. Yogyakarta : BPEF-Yogyakarta.
Diambil dari https://www.youtube.com/watch?v=038E-LYSLcU (BeritaSatu) Diakses pada tanggal 15 Juni 2021 pukul 00.46
Diambil dari www.tempo interaktif.com Diakses pada tanggal 20 November 2020 pukul 10.30
Diambil darihttps://www.akseleran.co.id/blog/sbi-adalah/ pada tanggal 10 Januari 2021 pukul 20.09
Diambil dari https://market.bisnis.com/read/20180316/7/750712/ihsg- tertekan-faktor-eksternal. Diakses pada tanggal 15 Juni 2021 pukul 23.20
Diambil dari www.bi.go.id Diakses pada tanggal 20 November 2020 pukul 14.13
Diambil dari www.finance.yahoo.com Diakses pada tanggal 20 November 2020 pukul 09.17
Fahmi, Irham. (2012). Analisis Kinerja Keuangan, Bandung : Alfabeta.
71
Esti, Edi. (2019). Analisis Pengaruh Kurs, BI Rate Dan Inflasi Terhadap IHSG di BEI Periode 2014-2017. Keunis Majalah Ilmiah – ISSN No 2302-9315 Vol. 7 No 1.
Ghozali, Imam. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 19 Cetakan V. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gujarati, Damodar. (2003). Ekonometri Dasar, Terjemahan oleh Sumarno Zain. Jakarta : Erlangga.
Gumilang, R. C., Hidayat, R. R., & Endang NP, M. G. (2014). Pengaruh Variabel Makro Ekonomi, Harga Emas Dan Harga Minyak Dunia Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (Studi pada Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 14(2), 1–9.
Handy M. Fakhruddin, dkk. (2001). Pasar Modal di Indonesia : Pendekatan Tanya Jawab. Jakarta : Salemba Empat.
Hendy M. Fakhruddin. (2008). Pasar modal di Indonesia. Jakarta : Salemba Empat.
Husnan, Suad. (2005). Dasar-Dasar Teori Portofolio Dan Analisis Sekuritas, Edisi Keempat. Yogyakarta : UPP AMP YKPN.
Indonesia Stock Exchange, (2010) Buku Panduan Indeks Harga Saham Bursa Efek Indonesia. Jakarta: Indonesian Stock Exchange,
Kertonegoro, Sentanoe. (1998). Investasi, Analisa, dan Manajemen.
Jakarta : Widya Press.
Lestari, T., Widarno, B., & Harimurti, F. (2016). Pengaruh Nilai Tukar Dan Harga Emas Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia (Pasca Setahun Pelantikan Presiden). Jurnal Akuntansi Dan Sistem Teknologi Informasi, 12(2), 200–207.
Madura, Jeff. (2006). Keuangan Perusahaan Internasional. Edisi Delapan (Diterjemahkan oleh Yanivi S. Bachtiar). Jakarta : Salemba Empat.
Mahsun, Mohamad. (2006). Pengukuran Kinerja Sektor Publik, Cetakan Pertama. Yogyakarta : Penerbit BPFE-Yogyakarta.
Mankiw, N. Gregory. (2006). Pengantar Teori Ekonomi Makro. Edisi Ketiga. Jakarta : Salemba Empat.
Maulinda, T. (2018). Pengaruh Harga Minyak Dunia, Nilai Tukar, Inflasi, Suku Bunga SBI, Indeks Dow Jones, dan Indeks Nikkei 225 terhadap Indeks Sektor Pertambangan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011-2017. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 6(3), 314–322.
72
Moeljadi. (2006). Manajemen keuangan : Pendekatan Kuantitatif dan Kualitatif. Jilid 1. Malang : Bayumedia.
Nofiatin, I. (2013). Jumlah Uang Beredar , dan Indeks Harga Saham Gabungan ( IHSG ) Periode 2005 – 2011. Jurnal Aplikasi Manajemen, 11(2), 215–222.
Nopirin. (2000). Ekonomi Moneter. Yogyakarta : BPFE.
Nensia, Sita (2017) Pengaruh Electronic Word of Mouth di Media Sosial Terhadap Brand Image Coffee Shop (Studi pada Followers Account Instagram @Dw_Coffee di Kota Malang). Skripsi, University of Muhammadiyah Malang.
Pohan, Aulia. (2008). Ekonomi Moneter. Buku II. Cetakan kesepuluh.
BPFE UGM : Yogyakarta.
Putong, Iskandar. (2003). Pengantar Ekonomi Mikro dan Makro.Edisi II. Jakarta : Ghalia Indonesia
Robiyanto, R. (2018). The Effect of Gold Price Changes, Usd/Idr Exchange Rate Changes and Bank Indonesia (Bi) Rate on Jakarta Composite Index (Jci)’S Return and Jakarta Islamic Index (Jii)’S Return. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, 20(1), 45-52.
Samsul, Mohammad. (2006). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio.
Surabaya: Erlangga.
Sangga Yoga Wismantara. (2017). Pengaruh Nilai Tukar, Suku Bunga dan Inflasi Terhadap Indkes Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Unud, 6 (8), hlm. 4391-4421.
Sartika, U. (2017). Dunia Dan Harga Emas Dunia Terhadap IHSG Dan JII Di Bursa. Jurnal Manajemen Dan Akuntansi, 2(2), 285–294.
Sekaran, (2006). Metode Penelitiaan Bisnis. Jakarta : Salemba Empat.
Siska, Wahyuni, (2018). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal, Department of Management FEB UMM.
Sudarsana, N. M. A. D., & Candraningrat, I. R. (2014). Pengaruh Suku Bunga SBI, Nilai Tukar, Inflasi Dan Indeks Dow Jones Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di BEI. The Biochemical Journal, 125(4), 3291–3308.
Suharni. (2019). Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga dan Nilai Tukar Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Pada Sektor
73
Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018.
Skripsi Thesis, STIE Indonesia Banjarmasin.
Suramaya Suci Kewal. (2012). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Kurs, Dan Pertumbuhan PDB Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Jurnal Economia, Volume 8, Nomor 1, April 2012.
Suseno, T.W., Hg. (1990). Indikator Ekonomi, Dasar Perhitungan Perekonomian Indonesia. Kanisius : Yogyakarta.
Tandelilin, Eduardus. (2001). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio Edisi Pertama. Yogyakarta : BPFE Yogyakarta.
Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi (1st ed.). Kanisius : Yogyakarta.
Widoatmodjo, (2009). Pasar Modal Indonesia. Jakarta : Ghalia Indonesia.
Witjaksono, A. A. (2010). Analisis Pengaruh Tingkat Suku Bunga SBI, Harga Minyak Dunia, Harga Emas Dunia, Kurs Rupiah, Indeks Nikkei 225, dan Indeks Dow Jones terhadap IHSG. Tesis Universitas Diponegoro.
Yuliawan. (2016). Pengaruh Tingkat Suku Bunga (SBI) dan Inflasi Terhadap IHSG Industri Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Majalah Ilmiah Institut STIAMI. Volume XIII, No. 01, Maret 2016.
74
