PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY SEBAGAI VARIABEL MODERASI (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
Disusun oleh: Arga Geno Saptayu
201510170311267
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
ii
iii
iv
LEMBAR ORSINILITAS SKRIPSI
Yang bertanda tangan di bawah ini, saya; Nama : Arga Geno Saptayu NIM : 201510170311267 Program Studi : Akuntansi
Surel : argageno4@gmail.com Dengan ini menyatakan bahwa;
1. Skripsi ini adalah asli dan benar-benar hasil karya sendiri, bak sebagian maupun keseluruhan bukan hasil karya orang lain dengan
mengatasnamakan saya, serta bukan merupakan hasil penjiplakan (plagiarism) dari hasil karya orang lain.
2. Karya dan pendapat orang lain yang dijadikan bahan rujuan (referensi) dalam skripsi ini, secara tertulis dan secara jelas dicantumkan sebagai bahan/sumber acuan dengan menyebutkan nama pengarang dan
dicantumkan di daftar pustaka sesuai dengan ketentuan penulisan ilmiah yang berlaku.
3. Pernyataan ini saya buat dengan sebesar-besarnya, dan apabila dikemudian hari terdapat penyimpangan dan atau ketidakbenaran dalam pernyataan ini, maka saya bersedia menerima sanksi akademis, dan sanksi-sanksi lainnya dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
Malang, Agustus 2019
Yang Membuat Pernyataan
v ABSTRAK
PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
DENGAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY SEBAGAI VARIABEL
MODERASI (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
Arga Geno Saptayu
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh kinerja keuangan yang menggunakan variabel: Return On Asset, Return On Equity dan Gross profit Margin terhadap nilai perusahaan yang menggunakan variabel Tobin’s Q, dan menguji pengaruh Corporate Social Responsibility dalam memoderasi pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 48 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018. Menggunakan metode pengumpulan data secara dokumentasi, dengan mengunduh laporan keuangan masing-masing perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia melalui situs www.idx.co.id dan situs web perusahaan. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode regresi linear berganda Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja keuangan (ROA, ROE dan GPM) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan (ROA Sig. = 0,630, ROE Sig. =0,741, dan GPM Sig.= 0,361.). Sedangkan analisis variabel moderating dengan menggunakan variabel Corporate Social Responsibility, menunjukkan bahwa CSR mampu memoderasi hubungan antara ROA dan ROE terhadap nilai perusahaan (ROA Sig.=0,020 dan ROE Sig.= 0,014). Namun CSR tidak memoderasi GPM terhadap nilai perusahaan (GPM Sig.=0,424).
Kata kunci: Kinerja Keuangan, Nilai Perusahaan, Return On Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Gross Profit Margin (GPM), Tobin’s Q, Corporate Social Responsibility (CSR)
ABSTRACT
This research aims to test the effect of monetary performance which uses the variables of Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE) and Gross Profit Margin (GPM) on the companies which use Tobin’s Q variable. This research also tests the effect of Corporate Social Responsibility (CSR) in modernizing the effect of monetary performance towards companies’ value. Samples which are used in this research are 48 manufacturing companies which enlisted in Bursa Efek Indonesia (Indonesia Stock Exchange) in 2018. This research also used data collection method of documentation by downloading the monetary reports of each company from the www.idx.co.id website and company’s own website. The analysis method which used in this research is double linear regression. The result of this research shows that the monetary performance (ROA, ROE and GPM) has no effect on the company value (ROA Sig. = 0,630, ROE Sig. = 0,741, and GPM Sig. = 0,361). Then, the variable moderating analysis which uses CSR, shows that CSR is able to moderate the relation between ROA and ROE towards companies’ value (ROA Sig. = 0,020 and ROE Sig. = 0,014). In the other hand, CRS is unable to moderate GPM relation towards companies’ value (GPM Sig. = 0,424).
Keywords: Financial Performance, Company Value, Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Gross Profit Margin (GPM), Tobin’s Q, Corporate Social Responsibility (CSR).
vi
KATA PENGANTAR Assalamualaikum Warahmatullahiwabarokatuh
Puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas rahmat, hidayah dan taufiq-Nya sehingga skripsi yang berjudul “Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility sebagai Variabel Moderasi” Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2018” dapat terselesaikan pada waktu yang tepat.
Teriring do’a dan sholawat semoga senantiasa melimpahkan ke haribaan Muhammad SAW, Rasul akhir zaman, penutup para nabi yang membawa kesempurnaan ajaran tauhid dan keutamaan budi pekerti. Dan semoga tumpahan do’a sholawat menetes kepada segenap keluarga dan sahabatnya dan seluruh umatnya.
Selama proses penyusunan skripsi ini, banyak pihak yang telah memberikan bantuan dan dukungan kepada saya. Sebagai ucapan syukur, dalam kesempatan ini saya ingin mengucapkan terimakasih kepada;
1. Allah SWT pencipta dan pemilik alam semesta beserta isinya, atas segala petunjuk, rahmat dan karuniaNya lah penyusunan skripsi ini dapat terselesaikan.
2. Bapak Rektor Universitas Muhammadiyah Malang Dr. Fauzan, M.Pd 3. Ibu Dekan Fakultas Ekonomi & Bisnis Universitas Muhammadiyah
vii
4. Ketua Jurusan Program Studi Akuntansi Dr. Masiyah Kholmi, M.M., Ak., CA
5. Bapak Dosen Pembimbing Dr. Ihyaul Ulum, M.Si., Ak., CA. dan Ibu Dosen Pembimbing Dra. Sri Wahjuni Latifah, M.M., Ak., CA.
6. Bapak Dosen Penguji Djoko Sigit Sayogo, S.E., M.Acc., Ph.D. dan Bapak Dosen Penguji Drs. A. Waluya Jati, M.M.
7. Seluruh staf dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang yang turut membantu dalam memberikan informasi penting yang berkaitan dengan perkuliahan maupun sampai penyelesaian tugas akhir. 8. Bapak dan Ibu tercinta yang tiada henti memberikan do’a, semangat dan
dukungannya. Semoga kelak dapat membalas semua jerih payah dan dapat membahagiakan Bapak dan Ibu (Ayah dan Mama).
9. Adik-adikku Kirana Rahma Vio Saptayu dan Halifa Bella Abrey Saptayu tersayang. Dan seluruh keluarga besar. Terimakasih atas dukungan dan semangatnya.
10. Untuk Novia Dwi Prastiningrum, S.Ak, orang spesial yang selalu memberikan cinta, dukungan, motivasi, semangat, perhatian dan kesabaran (walaupun tidak pernah sabar/mecoco ae) yang diberikan untuk saya selama masa perkuliahan dan selama penyelesaian skripsi ini.
11. Kontrakan Squad terimakasih atas dukungan dan semangat yang saling menguatkan dalam pengerjaan skripsi ini.
viii
12. Teman-teman seperjuangan untuk menyelesaikan skripsi ini terimakasih untuk tetap mau sama-sama memotivasi dan mendengarkan keluhan saya selama ini.
13. Teman satu angkatan Akuntansi kelas E 2015, terimakasih telah memberikan kenangan yang indah selama kuliah dan terimakasih telah menghibur dikala kesedihan skripsi melanda saya.
14. Dan semua teman-temanku yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu. Terimakasih atas do’a dan semangatnya semoga kelak hubungan pertemanan kita bisa berlangsung dan bisa memberikan manfaat selamanya. Amin.
Kepada Mereka Semua, hanya ungkapan terimakasih dan do’a tulus yang dapat saya persembahkan, semoga segala yang telah diberikan kepada saya tercatat sebagai ibadah yang tiada nilainya oleh Tuhan Yang Maha Esa. Amiin.
Akhir kata, peneliti menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, akan tetapi sedikit harapan semoga skripsi ini dapat berguna dan bermanfaat bagi kita semua. Aminn Yaa Rabbal’aalaminn...
Wassalamualaikum Warahmatullahiwabarokatuh
Malang, 14 Agustus 2019
ix DAFTAR ISI
LEMBAR PERSETUJUAN ... ii
LEMBAR PENGESAHAN ... iii
LEMBAR ORSINILITAS SKRIPSI ...iv
ABSTRAK ... v
KATA PENGANTAR ...vi
DAFTAR ISI... ix
DAFTAR TABEL ... xi
DAFTAR LAMPIRAN ... xii
BAB I ... 1 PENDAHULUAN ... 1 A. Latar Belakang ... 1 B. Rumusan Masalah ... 8 C. Tujuan Penelitian ... 8 D. Manfaat Penelitian ... 9 BAB II ... 10 TINJAUAN PUSTAKA ... 10 A. Penelitian Terdahulu ... 10 B. Tinjauan Pustaka ... 13 C. Kerangka Pemikiran ... 19 D. Perumusan Hipotesis ... 20 BAB III ... 22 METODE PENELITIAN ... 22 A. Jenis Penelitian ... 22
B. Populasi dan Teknik Sampel ... 22
C. Definisi Operasional dan Pengukuran ... 22
D. Jenis dan Sumber Data ... 25
E. Teknik Pengumpulan Data ... 26
F. Teknik Analisis Data ... 26
x
HASIL DAN PEMBAHASAN ... 31
A. Gambaran objek penelitian ... 31
B. Deskriptif Data ... 34
C. Analisis model dan pengujian hipotesis ... 45
D. Pembahasan ... 57 BAB V ... 62 KESIMPULAN ... 62 A. Kesimpulan ... 62 B. Keterbatasan ... 64 C. Saran ... 64 DAFTAR PUSTAKA ... 65
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Jumlah Sampel Penelitian ... 32
Tabel 4.2 Daftar Sampel Perusahaan ... 32
Tabel 4.3 Ringkasan Perhitungan ROA ... 35
Tabel 4.4 Ringkasan Perhitungan ROE ... 37
Tabel 4.5 Ringkasan Perhitungan GPM ... 39
Tabel 4.6 Ringkasan Perhitungan Tobin’s Q ... 41
Tabel 4.7 Ringkasan Perhitungan CSR ... 43
Tabel 4.8 Uji normalitas ... 45
Tabel 4.9 Uji multikoliniearitas ... 45
Tabel 4.10Uji Autokorelasi ... 46
Tabel 4.11 Tabel ringkasan uji autokorelasi. ... 47
Tabel 4.12 Kesimpulan uji autokorelasi... 48
Tabel 4.13 Uji heterokedastisitas ... 48
Tabel 4.14 Uji analisis Regresi ... 49
Tabel 4.14 Uji analisis Regresi ... 51
Tabel 4.16Uji 𝑅2 Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan ... 53
Tabel 4.17 Uji 𝑅2 Kinerja keuangan, CSR dan Kinerja keuangan x CSR terhadap Nilai Perusahaan... 54
Tabel 4.18 Uji F ... 55
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Perusahaan Sampel ... 69
Lampiran 2 Perhitungan ROA ... 71
Lampiran 3 Perhitungan ROE ... 72
Lampiran 4 Perhitungan GPM ... 73
Lampiran 5 Perhitungan Tobin’s Q... 74
Lampiran 6 Perhitungan CSR ... 75
65
DAFTAR PUSTAKA
Amalia, K. (2009). Analisis Pengaruh Struktur Modal , Ukuran Perusahaan , dan Agency Cost Terhadap Kinerja Perusahaan. 37–46.
Anwar, S., Haerani, S., & Pagalung, G. (2009). Pengaruh pengungkapan CSR terhadap kinerja keuangan perusahaan dan harga saham. 1–8.
Arief, S., Yanuar, N. S., & Syntia, M. K. (2009). Akuntansi dan Pelaporan Keuangan. Jakarta: Grasindo.
Beureukat. (2018). Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan CSR sebagai variabel moderating. Jurnal Ilmu Manajemen, 14(1), 31–45.
Brigham, E., & Houston, J. (2006). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Candra, D. (2011). Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Kinerja Perusahaan.
Darmawati, D. (2015). Pengaruh tanggung jawab sosial perusahaan terhadap kinerja dan risiko perbankan di indonesia. 17(1).
Fajar, M. (2010). Tanggung jawab sosial perusahaan di Indonesia (1st ed.; K. Rini, Ed.). Yogyakarta: Pustaka Pelajar.
Fitriah, & Sudirjo, F. (2011). Pengaruh Analisis Rasio Keuangan , Rasio Pasar dan Kebijakan Deviden Terhadap Harga Saham. 1945, 1–16.
Ghozali, I. (2005). Aplikasi Analisis Multivariate dengan SPSS. Semarang: Badan Penerbit Undip.
Harmono. (2009). Manajemen Keuangan Berbasis Balanced Scorecard (Pendekatan Teori, Kasus, dan Riset Bisnis). Jakarta: Bumi Aksara. Hartanti, D. (2006). Makna Corporate Social Responsibility: Sejarah dan
Perkembangannya. Economic Business Accounting Review. 3: 113-124. Herawaty, V. (2009). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan : Jurnal
Akuntansi Dan Keuangan, 1(4), 37–57.
Hermawan, S., & Maf’ulah, A. N. (2014). Pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan dengan pengungkapan Corporate Social Responsibility sebagai variabel pemoderasi. Jurnal Dinamika Akuntansi, 6(2), 103–118.
66
Ikatan Akuntansi Indonesia. (2004). Standar Akuntansi Keuangan. Salemba Empat.
Indriyani, E. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Akuntansi, 10(2), 333–348.
Irham, F. (2014). Analisis Kinerja Keuangan: Panduan Bagi Akademisi, Manajer, Dan Investor Untuk Menilai Dan Menganalisis Bisnis Dari Aspek Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Kasmir. (2015). Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Prenadamedia Group. Kinerja, P., Terhadap, K., Saham, R., & Corporate, D. (2015). Bintara: Pengaruh
Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Dengan Corporate Social ... VI(02), 291–322.
Mannan, S., & Wahyudi. (1988). Materi pokok analisis laporan keuangan. Jakarta: Karunika Universitas Terbuka.
Martha, L., Sogiroh, N. U., Magdalena, M., Susanti, F., & Syafitri, Y. (2018). Profitabilitas Dan Kebijkan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Benefita, 3(2), 227–238.
Mufidah, N., & Purnamasari, P. E. (2018). Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Good Corporate Governance sebagai variabel moderating. Jurnal Keuangan Dan Perbankan Syariah, 6(1), 64–82.
Nisfiannoor, M. (2009). Pendekatan Statistika Modern. Jakarta: Salemba Huamanika.
Otoritas Jasa Keuangan. (2019). Undang-Undang Perseroan Terbatas. Retrieved from
www.ojk.go.id/sustainable-finance/id/peraturan/undang-undang/pages/undang-undang-no.-40-tahun-2007-perseroan-terbatas.aspx Pearce II, J. A. dan Robinson, R. B. J. (2005). Manajemen Strategis. Jakarta:
Salemba Empat.
Petronila, & Mukhlasin. (2003). Pengaruh Profitabilitas Perusahaan terhadap Ketepatan Waktu Pelaporan Laporan Keuangan dengan Opini audit sebagai variabel moderating. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis.
Ross, S. (1977). The Determination of Finacial Structure:The Incentive Signalling Approach. Journal of Economics, 8, 23–40.
67
Sawir, A. (2009). Analisa Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama.
Simamora, H. (2000). Akuntansi Basis Pengambilan Keputusan Bisnis. Jakarta: Salemba Empat.
Subramanyam, K. R. (2017). Analisis Laporan Keuangan Financial Statemen Analysis. Jakarta: Salemba Empat.
Suwardjono. (2013). Teori Akuntansi Perekayasaan Pelaporan Keuangan (3rd ed.). Yogyakarta: BPFE-YOGYAKARTA.
Syafri, H. (2008). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Syamsuddin. (2009). Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Undang-Undang Nomor 25 tentang penanaman modal. , (2007).
Undang-Undang Nomor 40 pasal 74 tentang Perseroan terbatas. , (2007). Wicaksono, A. (2019). CNN Indonesia. Retrieved from
https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/20190203173658-92-366127/industri-manufaktur-diproyeksi-tertekan-di-tahun-politik Yaparto, M. (2013). Corporate Social Responsibility. 2(1), 1–19.
Yendrawati, R. (2013). Pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan dengan Corporate Social Responsibility dan kepemilikan institusional sebagai variabel pemoderasi. Jurnal Ilmu-Ilmu Social, 35(37).
