05Rate of Return (RoR) Ekonomi Teknik | Blog Mas'ud Effendi Rate of Return RoR

(1)

(2)

Analisis Laju/Tingkat Pengembalian Modal

Rate of Return (RoR)

RoR : Suku bunga dimana ekivalensi nilai

pengeluaran = ekivalensi pemasukan yang terjadi pada suatu alternatif

Suatu investasi biasanya dibandingkan dengan suku bunga di Bank (MARR = Minimum Attractive Rate of Return)

Jika i > MARR Menguntungkan

i < MARR Merugikan

Seperti halnya pada EUAC dan PW, RoR dapat diterapkan untuk pemilihan alternatif.

(3)

Metode :

1. IRR : Internal Rate of Return 2. ERR : External Rate of Return

3. ERRR : External Reinvest Rate of Return

Perhitungan IRR

- Jika menggunakan PW

PW Biaya = PW Pemasukan

PW Biaya – PW Pemasukan = 0 NPW atau NPV = 0

- Jika menggunakan EUAC

EUAC Biaya = EUAC Pemasukan

EUAC Pemasukan – EUAC Biaya = 0

(4)

Contoh

Hitung Rate of Return dari

Tahun 0 1 2 3 4 5

Aliran Kas (Jt) -595 250 200 150 100 50

Jawab

NPW atau NPV = 0

595 jt – 250 jt (P/A; i; 5) + 50 jt (P/G; i; 5) = 0

Dengan Trial & Error :

(5)

Contoh

Biaya investasi : 200 jt

Pemasukan : 100 jt/th

Pengeluaran : 50 jt/th

Nilai sisa tahun ke 10 : 60 jt

MARR (IRR Min) : 30 %/th

Jawab NAW = 0

100 jt + 60 jt (A/F; i; 10) - 200 jt (A/P; i; 10) – 50 jt = 0 50 jt + 60 jt (A/F; i; 10) - 200 jt (A/P; i; 10) = 0

Dengan Trial & Error :

i₁ = 20 % NAW₁ = 5 + 6 (0,0385) - 20 (0,2385) = 0,461

(6)

(7)

Contoh : 2 Alternatif

Tahun A B

0 - 2000 jt - 2800 jt

1 800 jt 1100 jt

2 800 jt 1100 jt

3 800 jt 1100 jt

MARR = 5 %/th

Jawab

NPV_A = - 2000 jt + 800 (P/A; i; 3) = 0 IRR_A = 9,7 %

NPV_B = - 2800 jt + 1100 (P/A; i; 3) = 0 IRR_B = 8,7 %

(8)

Gunakan Analisis Incremental

IRR_Adan IRR_B> MARR Menguntungkan, tetapi alternatif B lebih baik daripada alternatif A, mengapa ?

Tahun

B

–

A

0 - 800 jt

1 300 jt

2 300 jt

3 300 jt

NPV = 0 - 800 jt + 300 (P/A; i; 3) = 0 IRR_B-A= 6,1 %

6,1 % > 5 % Pilih Alternatif B

(9)

Perhitungan Rate of Return untuk 3 alternatif atau lebih yang tidak saling berkaitan (mutually exclusive) Gunakan Analisis Incremental, yaitu :

1. Hitung RoR masing-masing alternatif, hilangkan alternatif yang mempunyai RoR < MARR.

2. Susun alternatif menurut besarnya biaya investasi (dari kecil – besar).

3. Bandingkan 2 alternatif sesuai dengan urutannya, hitung IRR incremental.

4. Pilih alternatif dengan IRR inc lebih tinggi dari perhitungan no. 3.

5. Bandingkan hasil perhitungan no. 4 dengan alternatif berikutnya.

(10)

Contoh : 4 alternatif

A

B

C

D

Biaya Awal

400 jt 100 jt 200 jt 500 jt

Keuntungan/th

100,9 jt 27,7 jt 46,2 jt 125,2 jt

Umur

5 th 5 th 5 th 5 th

Nilai Sisa

0 0 0 0

MARR (IRR Min) 6 %/th

NPV_A = 0  - 400 jt + 100,9 jt (P/A; i; 5)  IRR_A = 8,3 % NPV_B = 0  - 100 jt + 27,7 jt (P/A; i; 5)  IRR_B = 12 % NPV_C = 0  - 200 jt + 46,2 jt (P/A; i; 5)  IRR_C = 5 % NPV_D = 0  - 500 jt + 125,2 jt (P/A; i; 5)  IRR_D = 8 %

(11)

B A D Biaya Awal 100 jt 400 jt 500 jt Keuntungan/th 27,7 jt 100,9 jt 125,2 jt

NPV_A-B= 0  - 300 jt + 73,2 jt (P/A; i ; 5) IRR = 7 % (Pilih A)

Bandingkan A terhadap B

A – B

Biaya Awal 300 jt

Keuntungan/th 73,2 jt

Bandingkan A terhadap D

D – A Biaya Awal 100 jt Keuntungan/th 24,3 jt

(12)

Soal :

1. Biaya investasi : Rp 5.000 jt

Pemasukan : Rp 3.000 jt/th

Pengeluaran : Rp 1.500 jt/th

Nilai akhir pd th ke-20 : Rp 2.000 jt

IRR ………..?

2. Biaya investasi $ 45.000 n : 5 th S : 0

Profit  Th 1 : $ 12.000

Th 2 : $ 14.000

Th 3 : $ 16.000

Th 4 : $ 16.000

Th 5 : $ 16.000

(13)

3. Investasi pembelian mesin (mutually exclusive) 6 Alternatif

Biaya Investasi

Pengurangan Biaya Operasi/Th

A $ 54.000 $ 20.800

B $ 60.000 $ 21.600

C $ 72.000 $ 26.500

D $ 77.000 $ 27.800

E $ 91.800 $ 32.700

F $ 108.000 $ 36.800

n = 7 th S = 0