PENGERTIAN
DAN
INSTRUMEN
PASAR MODAL
OLEH :
DAMAYANTI
PENGERTIAN PASAR
MODAL
Menurut UU No.8 tahun 1995 tentang Pasar Modal : Pasar modal yaitu sebagai suatu
kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.
Menurut fakhrudin : Pasar Modal merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan
jangka panjang yang bisa diperjualbelikan,baik dalam bentuk utang atau pun modal sendiri.
Menurut John Downes dan Jordan Elliot Goodman, Pasar Modal adalah pasar dimana dana
modal (utang dan ekuitas) di perdagangkan.
Pasar Modal juga dapat diartikan sebagai pertemuan antara pihak yang memiliki kelebihan
dana dengan pihak yang membutuhkan dana dengan cara memperjualbelikan sekuritas.
Pasar modal berfungsi sebagai lembaga intermediaries, karena pasar modal dapat
menghubungkan pihak yang membutuhkan dana dengan cara memperjualbelikan sekuritas.
PASAR PERDANA
Terjadi pada saat emiten ( perusahaan yang menerbitkan sekuritas) menjual sekuritasnya kepada investor umum untuk petama kalinya.
Proses itu disebut dengan istilah Initial Public Offering (IPO) atau penawaran
Umum Perdana.
Prosedur penawaran dan pembelian efek dipasar perdana :
1. Penawaran perdana perusahaan dilakukan melalui penjamin emisi dan
agen penjual dengan terlebih dahulu mengeluarkan Prospektus.
2. Investor yang berminat dapat memesan melalui penjamin emisi atau agen
penjual.
3. Investor kemudian membayar saham atau obligasi yang dipesan.
4. Penjamin emisi dan agen penjual mengumumkan hasil penawaran umum
kepada investor.
5. Kemudian proses penjatahan saham atau obligasi dilakukan oleh
penjamin emisi.
6. Setelah melakukan penjatahan sahan atau obligasi dilakukan,saham atau
obligasi tersebut didistribusikan kepada investor melalui penjamin emisi.
7. Investor yang membeli sekuritas dapat memperjualbelikan sekuritas itu
PASAR SEKUNDER
Pasar sekunder
merupakan tempat
perdagangan atau jual-beli sekuritas
oleh
dan antar investor
setelah sekuritas
emiten dijual di pasar perdana.
Perdagangan di pasar sekunder dapat
dilakukan di
dua jenis pasar
, yaitu:
Pasar lelang (
auction market
).
INSTRUMEN PASAR MODAL
Undang-Undang Pasar Modal No. 8 tahun 1995 mendefinisikan efek
adalah surat berharga, yaitu surat pengakuan hutang, surat berharga komersial, saham, obligasi, tanda bukti hutang, unit penyertaan
investasi kolektif, kontrak berjangka atas efek, dan setiap derivatif dari efek.
Sekuritas diperdagangkan di pasar finansial (financial market), terdiri
dari pasar modal dan pasar uang.
Pasar uang (money market) pada dasarnya merupakan pasar untuk
sekuritas jangka pendek baik yang dikeluarkan oleh bank dan perusahaan umumnya maupun pemerintah.
Pasar modal (capital market) pada prinsipnya merupakan pasar untuk
SEKURITAS DI PASAR EKUITAS
Sekuritas
yang diperdagangkan di
pasar bersifat
ekuitas
adalah:
saham biasa
saham preferen
bukti right
warran
Setelah diterbitkan
oleh
perusahaan,
sekuritas ekuitas
dapat
diperdagangkan
antar investor
di
A. SAHAM BIASA (COMMON STOCK)
Saham biasa (common stock) menyatakan bukti kepemilikan suatu
perusahaan.
Sebagai pemilik, pemegang saham biasa perusahaan mempunyai hak
suara proporsional pada berbagai keputusan penting perusahaan antara lain pada persetujuan keputusan dalam rapat umum pemegang saham (RUPS).
Laba perusahaan dibagikan dalam bentuk deviden
a.cash deviden b.stock deviden c.bonus share
B. SAHAM PREFEREN (PREFERRED STOCK)
Saham preferen merupakan saham yang memiliki karakteristik
gabungan (hybrid) antara saham biasa dan obligasi.
dividen pada saham preferen biasanya dibayarkan dalam jumlah tetap
C. BUKTI RIGHT
Bukti right atau hak memesan efek terlebih dahulu (HMETD)
merupakan sekuritas yang memberikan hak kepada pemegang saham lama untuk membeli saham baru perusahaan pada harga yang telah ditetapkan selama periode tertentu.
D. WARAN
Waran (warrant) adalah hak untuk membeli saham pada waktu dan
harga yang sudah ditentukan sebelumnya.
Berbeda dengan right issue, waran biasanya dijual bersamaan dengan
sekuritas lain misalnya obligasi atau saham.
Selain itu, periode perdagangan waran adalah jangka panjang,
umumnya antara 3 sampai dengan 5 tahun.
Manfaat waran adalah pemilik waran memiliki hak untuk membeli
SEKURITAS DI PASAR
OBLIGASI
Sekuritas yang diperdagangkan di pasar obligasi adalah obligasi perusahaan,
obligasi negara, dan obligasi konversi.
A. OBLIGASI (BOND)
Obligasi adalah sekuritas yang memuat janji untuk memberikan pembayaran
tetap menurut jadwal yang telah ditetapkan.
Obligasi menurut penerbitnya, dibedakan menjadi 2 :
1. Obligasi negara
2. Obligasi perusahaan
B. Obligasi Konversi
SEKURITAS DI PASAR DERIVATIF
Sekuritas derivatif (turunan) adalah sebuah sekuritas yang nilainya tergantung pada aset yang mendasarinya.
Ada 4 jenis dari sekuritas derivatif, yaitu: kontrak berjangka (future contract), dan kontrak opsi (option contract).
Forward contract
REKSA DANA
Menurut UU Pasar Modal No.8 tahun 1995 pasal 1 ayat (27), Reksa Dana
adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio Efek oleh Manajer Investasi.
terdapat 3 unsur penting dalam pengertian reksadana :
1. Adanya kumpulan dana masyarakat,baik individu maupun kelompok
2. Investasi bersama dalam bentuk portofolio efek yang telah terdiversifikasi 3. Manager investasi dipercaya sebagai pengelola dana milik masyarakat
investor.
Keuntungan investasi reksadana :
- dikelola oleh manager investasi profesional - kenyamanan dan kemudahan investasi - diversifikasi investasi (memperkecil resiko) -biaya rendah, harga terjangkau
- transparansi informasi -likuiditas yang tinggi
Risiko Reksadana :
1. Risiko Pasar, risiko menurunnya Nilai Aktiva Bersih (NAB) Unit
penyertaan
2. Risiko likuiditas reksadana terbuka
3. Risiko yang berhubungan dengan peraturan
Biaya-Biaya yang dikenakan :
a. Biaya pembelian
b. Biaya Penjualan Kembali
c. Biaya Imbal jasa Manajer Investasi d. Biaya imbal jasa Bank Kustodian
Jenis-jenis reksadana yang diijinkan oleh BAPEPAM :
a.Reksadana Pasar Uang
b.Reksadana Pendapatan Tetap c.Reksadana Saham
RETURN DAN RESIKO
INVESTASI
A. RETURN INVESTASI
Merupakan imbalan atas keberanian investor menanggung risiko atas
investasi yang dilakukan
Menurut Jones, Return Saham terdiri dari :
a. Yield
b. Capital Gain
Menurut Jogiyanto, Return dapat dibedakan menjadi
Return Realisasi (realized return)
Return Ekspektasi (Expected Return)
B. RISIKO INVESTASI
Risiko adalah kemungkinan – kemungkinan bahwa suatu pengembalian
akan berbeda dari tingkat pengembalian yang diharapkan (menurut Keown)
Menurut Jones, ada 2 tipe risiko :
a. Risiko Sistematik (systematic Risk)
CARA MEMILIH
INSTRUMEN PASAR MODAL
Strategi berinvestasi
Pilih instrumen pasar modal yang paling sesuai
dengan strategi secara keseluruhan
Setelah instrumen yang paling sesuai dipilih, maka pelajari emiten yang menerbitkan efek tersebut dengan mempelajari prospektus.
Jika investor memiliki keterbatasan untuk menganalisa prospektus,biasanya perusahaan efek memberikan jasa profesional untuk melakukan analisa. Laporan analisa biasanya terdiri dari :
CONTOH KASUS : DIVIDEN
Contoh
:
Sebuah perusahaan membagikan
dividen total Rp10 milyar kepada
para pemegang saham.
Banyaknya saham yang beredar
adalah 1 milyar lembar saham
biasa.
Anggap Bapak Bambang memiliki
1 juta lembar saham, berapa
CONTOH KASUS : DIVIDEN
Contoh
:
Sebuah perusahaan membagikan
dividen total Rp10 milyar kepada
para pemegang saham.
Banyaknya saham yang beredar
adalah 1 milyar lembar saham
biasa.
Anggap Bapak Bambang memiliki
1 juta lembar saham, berapa
SOAL-JAWAB KUPON OBLIGASI
Soal:
Ibu Niken membeli sebuah obligasi yang baru
saja diterbitkan oleh pemerintah dengan nilai
nominal Rp100 juta dan kupon 10 persen
dibayar setengah tahunan. Ibu Niken terus
memegang obligasi ini sampai jatuh tempo
pada 3 tahun mendatang.
Berapa banyaknya pembayaran bunga kupon dan
kapan dibayarkan?
Berapa kali kupon seharusnya dibayarkan sampai
jatuh tempo?
Selain kupon, arus kas apalagi yang akan
SOAL-JAWAB KUPON
OBLIGASI
Jawab
:
Ibu Niken sebagai pemegang obligasi akan
menerima Rp10 untuk setiap Rp100 dari nilai
nominal sebagai pembayaran bunga kupon,
atau sebesar Rp500.000 tiap setengah
tahun.
Bunga kupon seharusnya diterima sebanyak
6 kali, yaitu setiap setengah tahun, sampai
jatuh tempo di akhir tahun ketiga.
Pada waktu jatuh tempo di akhir tahun
ketiga, Ibu Niken juga akan menerima
KESIMPULAN
Pasar Modal adalah pertemuan antara pihak yang memiliki
kebihan dana dengan pihak yang membutuhkan dana dengan cara memperjualbelikan sekuritas. Pasar modal berperan menjalankan 2 fungsi secara simultan :
1. Fungsi ekonomi dengan mewujudkan pertemuan 2
kepentingan, yaitu pihak yang memiliki kelebihan dana
dengan pihak yang memerlukan dana dan fungsi keuangan dengan memberi kemungkinan dan kesempatan untuk
memperoleh imbalan bagi pemilim dana melalui investasi. 2. Sebagai sarana bagi masyarakat untuk berinvestasi pada
instrumen keuangan seperti saham,obligasi,reksadana,dll.
Apapun jenis investasi yang akan dipilih,pasti akan ada
risiko yang akan diterima. Begitu juga jika kita memilih
berinvetasi dipasar modal. Oleh karena itu, kita harus lebih cermat dalam memilih jenis investasi yang akan kita
