PENGARUH FUNDAMENTAL EKONOMI MAKRO TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN PADA BURSA EFEK INDONESIA

(1)

i

PENGARUH FUNDAMENTAL EKONOMI

MAKRO TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM

GABUNGAN PADA BURSA EFEK INDONESIA

(

PERIODE 2008-2013)

Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat Untuk menyelesaikan jenjang pendidikan

Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus

Diajukan Oleh :

ANDIKA KRISTIYANTO

NIM. 2010-12-014

PROGAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MURIA KUDUS

(2)

ii

HALAMAN PENGESAHAN

PENGARUH FUNDAMENTAL EKONOMI MAKRO TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN PADA BURSA EFEK

INDONESIA

(PADA PERIODE 2008-2013)

Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.

Kudus, Januari 2015

Mengetahui Mengetahui

Ketua Progam Studi Pembimbing I

Nafi’Inayati Zahro, SE, M.Si Ashari, SE. M.Si, Ak, CA,CPA NIS. 0610701000001206 NIS. 0610701000001162

Mengetahui Mengetahui

Dekan Pembimbing II

Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM Sri Mulyani,SE. M.Si NIS. 0610702010101021 NIS. 0610701000001224

(3)

iii

SURAT PERNYATAAN

Saya yang bertanda tangan di bawah ini

Nama : Andika Kristiyanto

Nim : 2010-12-014

Jurusan / Progam Studi : Akuntansi Fakultas / Progam : Ekonomi

Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi ini benar-benar merupakan hasil karya sendiri, bebas dari peniruan terhadap karya orang lain. Kutipan pendapat dan tulisan orang lain ditunjuk sesuai dengan cara-cara penulisan ilmiah yang berlaku.

Apabila dikemudian hari terbukti atau dapat dibuktikan bahwa dalam skripsi ini terkandung ciri-ciri plagiat dan bentuk-bentuk peniruan lain yang dianggap melanggar peraturan, maka saya bersedia menerima sankssi atas perbuatan terssebut.

Kudus, Januari 2015 Yang membuat pernyataan

Andika Kristiyanto NIM. 2010-12-014

(4)

iv

MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO



“

Karenasesungguhnyasesudahkesulitanituadakemudahan.

Sesungguhnyasesudahkesulitanituadakemudahan. Makaapabilakamutelahselesai (darisesuatuurusan), kerjakanlahdengansungguh-sungguh (urusan) yang lain. Dan hanyaTuhanmulahhendaknyakamuberharap”

(QS. AL Insyirah : 5-8)  “Sesungguhnya Allah tidak tidak akan merubah keadaan sesuatu kaum sehingga

mereka merubahnya sendiri”

(QS. Ar-Ra’ad : 11)  “Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu telah

selesai (dengansatuurusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang lain, dan hanya pada Tuhanmulah hendaknya kamu berharap”

(QS. Al-Insyirah : 6-8)

Persembahan:

Ayahanda Suratman Dan Ibunda Nunung Herawaty Tercinta.

Kakakku Astutik dewi wulandari Dan Edy Sunarno yang selalu mendukungku.

Dosen pembimbing (bapak Ashari dan ibu Sri Mulyani) yang telah membimbing dan mengarahkan penulis selama menyusun skripsi.

Sahabat-sahabatku yang selalu memberikan motivasi dandorongan yang positif.

Semua Keluarga Serta Teman-Teman Seperjuangan Almamater UMK 2010 Yang Selalu kompak.

(5)

v

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah memberikan segala rahmat, anugerah dan karunia sehingga dengan izin-Nya penulis dapat menyelesaikan penelitian dan penyusunan skripsi ini dengan baik dan tepat waktu. Tidak lupa pula shalawat beriring salam juga penulis panjatkan kepada junjungan kita Nabi Besar Muhammad SAW yang membawa rahmat bagi semesta alam (rahmatan lil ‘alamin).

Skripsi ini dibuat untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar Strata Satu (S1) Sarjana Ekonomi pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. Skripsi ini berjudul“ PENGARUH FUNDAMENTAL EKONOMI MAKRO TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN PADA BURSA EFEK INDONESIA (Periode 2008-2013)“.

Selama menyusun Skripsi ini penulis telah banyak mendapatkan bantuandorongan, motifasiserta bimbingan dari segala pihak, oleh karena itu pada kesempatan ini dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada :

1. Yang terhormat Dr.H.Mochammad Idris, SE., MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.

2. Yang terhormat Ibu Nafi’Inayati Zahro,SE.M.Si., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.

(6)

vi

3. Yang terhormat Bapak Ashari, SE, M.Si, Ak, CA, CPA., selaku Dosen Pembimbing I dan Ibu Sri Mulyani,SE, M.si., selaku Dosen Pembimbing II, yang telah meluangkan waktu, menyumbangkan fikiran dan tenaga serta memberikan masukkan, saran dan pendapat yang berharga sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik.

4. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Akuntansi Universitas Muria Kudus yang telah memberikan bekal berupa ilmu pengetahuan selama ini kepada penulis sebelum penyusunan skripsi.

5. Ayahanda Suratman dan Ibunda Nunung Herawaty tercinta yang selalu memberikan dukungan baik moriil maupun materiil, doa dan kasih sayang yang tak terhingga kepada penulis sehingga penulis dapat menempuh pendidikan hingga saat ini.

6. Kakakku tersayang Astutik Dewi Wulandari serta Edy Sunarno yang selalu memberikan motivasi, perhatian, kasih saying serta doa yang tak terhingga sehingga penulis kuat menjalani cobaan di duniawi.

7. Keponakanku tersayang (Aurel, Chello, Ame, dan Wawan) yang memberikan keceriaan selama ini.

8. Kepada sahabat-sahabatku sepermainan (Anwar, Herlani, Putri, Marhend, Amalia, Mas Rony) yang memberikan motivasi, candaan, keceriaan, hiburan yang hangat yang selalu penulis rindukan.

9. Kepada sahabat-sahabatku kampus (Hanik, Khoir, Rika, Tirta, Silfie) terima kasih buat candaan, hiburan, doa dan motivasinya selama ini.

(7)

vii

10. Teman-teman seluruh almamater khususnya angkatan 2010 kelas A Akuntansi sebagai teman seperjuangan yang selalu setia mendukung. 11. Berbagai pihak yang turut membantu penyelesaian skripsi ini. Semoga

Allah SWT membalas semua kebaikan yang telah diberikan kepada penulis selama ini.

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa hasil penulian skripsi ini masih jauh dari kata sempurna, namun penulis telah berusaha dengan segenap pikiran dan kemampuan agar dapat menyusun dan menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Maka kritik dan saran yang bersifat membangun dari semua pihak sangat penulis harapkan. Akhirnya dengan segala kerendahan hati semogal hasil skrsipsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua. Amin.

Kudus, Januari 2015 Penulis

(8)

viii

ABSTRACT

The effect of inflation, interest rate, exchange rate, and money supply Toward Indonesian Composite Index. The purpose of this study is to analyze the impact of macroeconomic fundamentals on Indonesian Composite Index at The Indonesian Stock Exchage (IDX) 2008-2013 period. This study uses a quantitatif approach and employs a regression model analysis. The data used are the secondary data published by Bank of Indonesia and Indonesia Stock Exchange in the period of 2008-2013. The result of this found that macroeconomic variables simultaneously significant influence to the JCI period 2008-2013. Partially inflation rate and interet rates do not effect significantly to JCI. Exchange rate and money supply affect significantly to JCI. This research uses only four macroeconomic variabeles, so further research is needed to find the other macroeconomic variables thought to influence on the JCI.

Keywords:Indonesia Composite Index, Inflation, Interest Rate, Exchange Rate, and Money Supply

(9)

ix ABSTRAK

Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Kurs, dan Jumlah uang beredar Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Penelitian ini bertujuan untuk meneliti pengaruh fundamental ekonomi makro: tingkat inflasi, suku bunga, kurs mata uang, dan jumlah uang beredar (M2) terhadap IHSG pada Bursa Efek Indonesia periode 2008-2013. Penelitian ini menggunakan metode pendekatan kuantitatif dengan teknik analisis regresi linier berganda. Adapun data yang digunakan adalah data sekunder yang diterbitkan Bank Indonesia dan Bursa Efek Indonesia selama periode 2008-2013. Hasil penelitian ini menemukan bahwa variabel ekonomi makro secara simultan memberikan pengaruh signifikan terhadap IHSG periode 2008-2013. Secara parsial inflasi, suku bunga tidak berpengaruh signifikan terhadap IHSG. Kurs mata uang dan jumlah uang beredar berpengaruh signifikan terhadap IHSG. Penelitian ini hanya menggunakan empat variabel makroekonomi, sehingga penelitian selanjutnya perlu menemukan variabel makroekonomi lain yang diduga berpengaruh terhadap IHSG.

Kata Kunci: IHSG, Inflasi, Suku Bunga, Kurs mata uang, dan Jumlah uang beredar

(10)

x DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ... i

SURAT PERNYATAAN ... ii

HALAMAN PENGESAHAN ... iii

MOTO PERSEMBAHAN ... iv KATA PENGANTAR ... v ABSTRACT ... viii ABSTRAK ... ix DAFTAR ISI ... x DAFTAR TABEL ... xv

DAFTAR GAMBAR DAN GRAFIK ... xvi

DAFTAR LAMPIRAN ... xvii

BAB I : PENDAHULAN ... 1

1.1. Latar Belakang ... 1

1.2. Ruang Lingkup ... 9

1.3. Rumusan masalah ... 10

(11)

xi

1.5. Manfaat Penelitian ... 11

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 13

2.1. Indeks Harga Saham Gabungan ... 13

2.2. Inflasi ... 14

2.3. Suku bunga ... 16

2.4. Kurs Mata Uang ... 17

2.5. Jumlah Uang Beredar ... 19

2.6. Penelitian terdahulu ... 20

2.7. Pengembangan Hipotesis ... 25

2.7.1. Inflasi ... 25

2.7.2. Suku Bunga ... 25

2.7.3. Kurs Mata Uang ... 26

2.7.4. Jumlah Uang Beredar ... 26

BAB III : Metode Penelitian ... 27

3.1. Rancangan Penelitian ... 27

3.2. Variabel Penelitian ... 27

3.2.1. Variabel Independen ... 27

3.2.2. Variabel Dependen ... 27

(12)

xii

3.4. Sumber Data ... 29

3.5. Populasi dan Sempel ... 29

3.6. Metode Pengumpulan Data ... 30

3.7. Pengolahan Data ... 30

3.8. Metode Analisis ... 30

3.8.1. Statistik Deskriptif ... 31

3.8.2. Uji Asumsi Klasik ... 31

3.8.2.1. Uji Normalitas ... 31 3.8.2.2. Uji Multikolinieritas ... 32 3.8.2.3. Uji Heteroskedastisitas ... 32 3.8.2.4. Uji Autokorelasi ... 32 3.8.3. Model Regresi ... 33 3.8.4. Uji F (F-test) ... 33 3.8.5. Uji T (T-test) ... 34 3.8.6. Koefisien Determinasi ... 35

BAB IV : Hasil Penelitian dan Pembahasan ... 37

4.1. Gambaran Umum Data ... 37

4.2. Statistik Deskriptif ... 37

4.2.1. Inflasi ... 38

4.2.2. Suku Bunga ... 38

4.2.3. Kurs Mata Uang ... 39

(13)

xiii

4.2.5. Indeks Harga Saham Gabungan ... 39

4.3. Uji Asumsi Klasik ... 40

4.3.1. Uji Normalitas ... 40 4.3.2 Uji Multikolinieritas ... 41 4.3.3. Uji Heteroskedastisitas ... 41 4.3.4. Uji Autokorelasi ... 42 4.4. Pengujian Regresi ... 44 4.4.1. Analisis Regresi ... 44

4.4.2. Uji Kelayakan Model ... 45

4.4.2.1. Koefisien Determinasi ... 45

4.4.2.2. Uji F ( F-Test ) ... 45

4.4.2.3. Uji T ( T-Test ) ... 46

4.5. Pembahasan ... 48

4.5.1. Pembahasan Hasil Ujian Hipotesis Pertama ... 48

4.5.2. Pembahasan Hail Ujian Hipotesis Kedua ... 48

4.5.3. Pembahasan Hail Ujian Hipotesis Ketiga ... 49

4.5.4. Pembahasan Hail Ujian Hipotesis Keempat ... 50

BAB IV : KESIMPULAN ... 51

5.1. Kesimpulan ... 51

5.2. Keterbatasan ... 53

5.3. Saran ... 53

(14)

xiv

DAFTAR PUSTAKA ... 55 LAMPIRAN ... 57

(15)

xv

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1. Ringkasan Penelitian Terdahulu ... 22

Tabel 2.2. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian ... 28

Tabel 3.1. Keputusan Ada Tidaknya Autokorelasi ... 33

Tabel 4.1. Deskriptif Statistics ... 38

Tabel 4.2. One - Sample Kolmogorov – Smirnov Test ... 40

Tabel 4.3. Uji Multikolinearitas ... 41

Tabel 4.4. Uji Autokorelasi ... 43

Tabel 4.5. Hasil Autokorelasi Setelah Transformasi ... 43

(16)

xvi

DAFTAR GAMBAR DAN GRAFIK

Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran Teoritis ... 24

(17)

xvii

DAFTAR LAMPIRAN

LAMPIRAN I Daftar variabel independen dan dependen ... 58

LAMPIRAN II Daftar variabel independen dan dependen setelah data inflasi (-) atau deflasi diganti (0.00) ... 62