ABSTRAK
Iis Rosintan. 0807126. 2013. Pengaruh Financial Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan pada PT. Indosiar Karya Media Tbk. Dibimbing oleh : Prof. Dr. H. Dadang Sadeli, M.Si. dan Budhi Pamungkas G, SE. M.Sc.
Penelitian ini dilatarbelakangi oleh turunnya nilai perusahaan PT. Indosiar Karya Media Tbk. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui gambaran financial leverage yang diukur dengan Debt to Equity Ratio (DER), profitabilitas yang diukur dengan Return on Equity (ROE), dan nilai perusahaan yang diukur dengan Earning Per Share (EPS) serta mengetahui pengaruh financial leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada PT. Indosiar Karya Media Tbk.
Metode penelitian yang digunakan adalah metode deskriptif dan verifikatif. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder DER, ROE, dan EPS PT. Indosiar Karya Media Tbk. yang bersumber dari data laporan keuangan perusahaan periode Kuartal III 2007 sampai Kuartal IV 2011. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis regresi berganda, korelasi dan koefisien determinasi. Uji hipotesis penelitian ini menggunakan uji t.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa selama periode Kuartal III 2007 sampai Kuartal IV 2011 perkembangan financial leverage menunjukkan tren yang berfluktuasi dan cenderung meningkat, sedangkan profitabilitas dan nilai perusahaan menunjukkan tren yang berfluktuasi dan cenderung menurun. Dari hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa secara parsial financial leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan dan memiliki hubungan korelasi yang sangat rendah, sementara profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan dan memiliki hubungan korelasi yang sangat kuat. Hasil pengujian menunjukkan bahwa 79% nilai perusahaan dipengaruhi oleh financial leverage dan profitabilitas, sedangkan sisanya 21% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
Kata Kunci: Financial Leverage, Profitabilitas, Nilai Perusahaan
ABSTRACT
Iis Rosintan. 0807126. 2013. The Influence of Financial Leverage and Profitability Toward The Firm Value PT. Indosiar Karya Media Tbk. Under guidance of : Prof. Dr. H. Dadang Sadeli, M.Si. and Budhi Pamungkas G, SE.
M.Sc.
The research was motivated by the falling value of PT. Indosiar Karya Media Tbk. This study aims to reveal the financial leverage as measured by Debt to Equity Ratio (DER), profitability as measured by return on equity (ROE), and the firm value as measured by the Earning Per Share (EPS) and to know the effect of financial leverage and profitability of the firm value at PT. Indosiar Karya Media Tbk. The research methods used is descriptive and verification methods.
The data used in this study is a secondary data from DER, ROE, and EPS PT.
Indosiar Karya Media Tbk. The data sourced from the company's financial reporting period of the third quarter 2007 to fourth quarter 2011. The analysis technique used is multiple regression analysis, correlation and coefficient of determination. This test hypothesis using the t test.
The results showed that during the third quarter 2007 to fourth quarter 2011 financial leverage developments showed fluctuating trend and tend to increase, while the profitability and firm value showed a fluctuating trend of a declining trend. From the results of hypothesis testing shows that the partial financial leverage does not significantly influence the value of the company and have a very low correlation, while a significant effect on the profitability of the company's value and has a very strong correlation. The test results showed that 79% of the firm value was affected by the financial leverage and profitability, while the remaining 21% is influenced by other factors not examined in this study.
Keyword: Financial Leverage, Profitability, Firm Value
KATA PENGANTAR
Bismillahirrahmanirrahiim
Assalammu’allaikum Warahmatullahi Wabarakatuh
Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT. atas limpahan rahmat dan karunia-Nya hingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul
“Pengaruh Financial Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada PT. Indosiar Karya Media Tbk.”
Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen Fakultas Pendidikan Ekonomi dan Bisnis Universitas Pendidikan Indonesia. Penulis menyadari dalam penyusunan skripsi masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu, kritik dan saran yang membangun dari semua pihak dalam penyempurnaan skripsi ini sangat penulis harapkan.
Penyusunan skripsi ini dapat terwujud berkat bimbingan, pengarahan, bantuan, dan motivasi yang sangat berharga dari semua pihak yang telah bersedia meluangkan waktunya untuk penulis dalam penyelesaian skripsi ini dan dengan segala kerendahan hati penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. H. Sunaryo, M.Pd. selaku Rektor Universitas Pendidikan Indonesia
2. Bapak Dr. H. Edi Suryadi, M.Si. selaku dekan Fakultas Pendidikan Ekonomi dan Bisnis Universitas Pendidikan Indonesia.
3. Bapak Prof. Dr. H. Disman, M.S. selaku pembantu dekan I bidang akademik dan kemahasiswaan Fakultas Pendidikan Ekonomi dan Bisnis Universitas Pendidikan Indonesia.
4. Bapak Dr. Kusnendi, M.S. selaku pembantu dekan II bidang keuangan dan sumber daya manusia Fakultas Pendidikan Ekonomi dan Bisnis Universitas Pendidikan Indonesia.
5. Ibu Dr. Vanessa Gaffar, SE. Ak. MBA. selaku ketua program studi manajemen Fakultas Pendidikan Ekonomi dan Bisnis Universitas Pendidikan Indonesia.
6. Bapak Prof. Dr. H. Dadang Sadeli, M.Si. selaku dosen pembimbing I yang telah meluangkan waktu untuk membantu, membimbing, dan memberi ilmu yang bermanfaat bagi penulis.
7. Bapak Budhi Pamungkas Gautama, SE. M.Sc. selaku dosen pembimbing II dan pembimbing dalam penyusunan proposal usulan penelitian yang telah sabar memberikan pengarahan, ilmu yang bermanfaat, dan memberikan dukungan serta nasihat dengan penuh keikhlasan kepada penulis.
8. Ibu Mayasari, SE. MM. selaku tim penelaah pada seminar usulan penelitian yang dengan sabar membantu dan memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis.
9. Seluruh staf dosen dan asisten program studi manajemen FPEB UPI yang telah membekali penulis dengan ilmu yang bermanfaat selama berada di bangku perkuliahan.
10. Kedua orang tua penulis, H. M. Tahyani Hidayat dan Hj. Tarsih, yang tak pernah lelah memanjatkan doa untuk penulis. Memberikan dukungan moril dan materiil, memberikan pendidikan yang layak, dan mencurahkan kasih sayang dan perhatian yang tak pernah berhenti kepada penulis.
11. Kakakku tersayang, Maya Rismaya dan keluarga, yang selalu mengingatkan untuk terus semangat dan belajar serta seluruh keluarga yang selalu memberikan semangat bagi penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
12. Keponakanku tersayang, Dimas Maulana Hidayat, yang selalu memberikan semangat, keceriaan dan kebahagiaan bagi penulis.
13. Sepupuku tersayang, Asep Kuat Hidayat yang selalu siap membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
14. Sahabat-sahabatku Evi Fatmawati, Cintya Windasari, Merisa Sri Rahayu, Dadang Kurnia, dan rekan-rekan angkatan 2008 yang tidak dapat penulis sebutkan satu-persatu, terimakasih untuk persahabatan, kasih sayang, perhatian, semangat dan kerjasama selama penulis menyelesaikan pendidikan di UPI Bandung.
15. Teman-teman seperjuangan yang mengikuti ujian sidang gelombang XXXIV, Cintya, Cicih, Teh Risya, Teh Entris dan Kang Karsa, terima kasih atas semua bantuan, kerjasama, dan semangat yang telah kalian berikan kepada penulis.
16. Teman-teman di Depanra 2008-2009 dan 2009-2010, Teh Indri, Teh Cici, Teh Linda, Kang Arip, Kang Asep, Kang Tedja, Evi, Syukron Ali, Hidayat dan Destriana, dan seluruh staf Depanra yang banyak memberikan bantuan dan semangat bagi penulis.
17. Teman-teman dari ASSALAM dan SCIEmics, Kang Try, Teh Sumi, Teh Wila, Aisyah, Destriana, Melinda, Lita, dan Agus yang benyak sekali membantu penulis dalam mempelajari ilmu berorganisasi.
18. Semua pihak yang telah membantu dalam meyelesaikan skripsi ini yang tidak dapat penulis sebutkan satu-persatu, terimakasih banyak.
Penulis berharap skripsi ini dapat memberikan manfaat besar bagi penulis khususnya dan bagi para pembaca pada umumnya. Semoga kita selalu dalam limpahan rahmat dan karunia Allah SWT.
Akhir kata, semoga skripsi ini dapat diterima dan dilanjutkan.
Alhamdulillahirabbil’alamiin
Wassalammu’alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh
Bandung, Januari 2013
Penulis
DAFTAR ISI
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI ... vii
DAFTAR TABEL ... xi
DAFTAR GAMBAR ... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ... xiv
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian ... 1
1.2 Identifikasi dan Perumusan Masalah ... 15
1.3 Tujuan dan Kegunaan Penelitian ... 17
1.3.1 Tujuan Penelitian ... 17
1.3.2 Kegunaan Penelitian ... 17
BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS 2.1 Kajian Pustaka ... 19
2.1.1 Kinerja Keuangan... 19
2.1.1.1 Analisis Likuiditas ... 20
2.1.1.2 Analisis Leverage ... 21
2.1.1.2.1 Struktur Modal ... 21
2.1.1.2.2 Operating leverage ... 27
2.1.1.2.3 Financial Leverage ... 28
2.1.1.3 Analisis Profitabilitas ... 32
2.1.1.4 Analisis Aktivitas ... 35
2.1.1.5 Analisis Penilaian ... 36
2.1.1.6 Analisis Pertumbuhan ... 42
2.2 Pengaruh Financial Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan... 43
2.3 Hasil Penelitian Sebelumnya yang Berkaitan dengan Obyek Variabel X dan Variabel Y ... 46
2.4 Kerangka Pemikiran ... 49
2.5 Hipotesis ... 53
BAB III OBYEK DAN METODE PENELITIAN 3.1 Obyek Penelitian ... 54
3.2 Metode Penelitian dan Desain Penelitian ... 54
3.2.1 Metode Penelitian... 54
3.2.2 Desain Penelitian ... 55
3.3 Operasionalisasi Variabel... 56
3.4 Jenis, Sumber dan Teknik Pengumpulan Data ... 57
3.4.1 Jenis dan Sumber Data ... 57
3.4.2 Teknik Pengumpulan Data ... 58
3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ... 59
3.5.1 Populasi ... 59
3.5.2 Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ... 60
3.6 Rancangan Analisis Data dan Pengujian Hipotesis ... 61
3.6.1 Rancangan Analisis Data ... 61
3.6.1.1 Analisis Statistik ... 62
3.6.1.1.1 Uji Asumsi Klasik ... 62
3.6.1.1.2 Analisis Regresi Linier Berganda ... 64
3.6.1.1.3 Analisis Korelasi Ganda ... 65
3.6.1.1.4 Analisis Koefisien Determinasi ... 66
3.6.2 Rancangan Uji Hipotesis ... 67
3.6.2.1 Uji t ... 67
3.6.2.2 Uji F ... 68
BAB IV PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Peneltian ... 70
4.1.1 Tinjauan Umum PT. Indosiar Karya Media Tbk. ... 70
4.1.1.1 Sejarah Perusahaan ... 70
4.1.1.2 Visi, Misi, dan Struktur Organisasi Perusahaan ... 71
4.1.1.3 Tata Kelola Perusahaan ... 73
4.1.2 Gambaran Variabel yang Diteliti ... 76
4.1.2.1 Gambaran Tingkat Financial Leverage PT. Indosiar Karya Media Tbk. ... 76
4.1.2.2 Gambaran Tingkat Profitabilitas PT. Indosiar Karya Media Tbk. ... 81
4.1.2.3 Gambaran Nilai Perusahaan PT. Indosiar Karya Media
Tbk. ... 86
4.1.3 Deskriptif Variabel Penelitian ... 93
4.1.4 Analisis Data dan Uji Hipotesis ... 94
4.1.4.1 Analisis Data ... 94
4.1.4.1.1 Uji Asumsi Klasik ... 94
4.1.4.1.2 Analisis Regresi Linier Berganda ... 99
4.1.4.1.3 Analisis Korelasi Ganda ... 101
4.1.4.1.4 Analisis Koefisien Determinasi ... 103
4.1.4.2 Uji Hipotesis ... 104
4.1.4.2.1 Uji F ... 104
4.1.4.2.2 Uji t ... 105
4.2 Pembahasan Hasil Penelitian ... 107
4.2.1 Pengaruh Financial Leverage Terhadap Nilai Perusahaan ... 107
4.2.2 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ... 109
4.2.3 Pembahasan Keseluruhan ... 111
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... 114
5.2 Saran ... 116
DAFTAR PUSTAKA ... 118
LAMPIRAN-LAMPIRAN ... 121 RIWAYAT HIDUP
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 EPS Perusahaan Advertising, Printing dan Media pada Sub Sektor Advertising, Printing dan Media di BEI Periode Tahun
2008-2010 (dalam Rp per lembar) ... 5
Tabel 1.2 DER PT. Indosiar Karya Media Tbk. Periode Tahun 2008-2010 (x) ... 9
Tabel 1.3 ROE PT. Indosiar Karya Media Tbk. Periode Tahun 2008-2010 (dalam %) ... 13
Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel ... 56
Tabel 3.2 Pedoman untuk Memberikan Interpretasi Koefisien Korelasi ... 66
Tabel 4.1 DER PT. Indosiar Karya Media Tbk. Kuartal III 2007-Kuartal IV 2011 ... 77
Tabel 4.2 ROE PT. Indosiar Karya Media Tbk. Periode Kuartal III 2007 sampai Kuartal IV 2011 ... 82
Tabel 4.3 EPS PT. Indosiar Karya Media Tbk. Periode Kuartal III 2007 sampai Kuartal IV 2011 ... 88
Tabel 4.4 Hasil Statistik Deskriptif Variabel Financial Leverage, Profitabilitas dan Nilai Perusahaan ... 93
Tabel 4.5 Uji Autokorelasi ... 96
Tabel 4.6 Asumsi Multikolonieritas ... 98
Tabel 4.7 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ... 100
Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Korelasi Ganda ... 102
Tabel 4.9 Pedoman untuk Memberikan Interpretasi Koefisien Korelasi ... 102 Tabel 4.10 Koefisien Determinasi ... 104 Tabel 4.11 Output SPSS untuk Uji F ... 105 Tabel 4.12 Output SPSS untuk Uji t ... 106
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 EPS PT. Indosiar Karya Media Tbk. Periode Tahun 2008-2010
(Rp per Lembar) ... 7
Gambar 1.2 DER PT. Indosiar Karya Media Tbk. Periode Tahun 2008- 2010 (x) ... 11
Gambar 1.3 ROE PT. Indosiar Karya Media Tbk. Periode Tahun 2008- 2010 (%) ... 14
Gambar 2.1 Bagan Kerangka Pemikiran... 52
Gambar 2.2 Paradigma Penelitian ... 53
Gambar 4.1 Bagan Struktur Organisasi PT. Indosiar Karya Media Tbk. ... 72
Gambar 4.2 Grafik Perkembangan Financial Leverage PT. Indosiar Karya Media Tbk. Kuartal 1II 2007 sampai Kuartal IV 2011 ... 80
Gambar 4.3 Grafik Pergerakan Profitabilitas (ROE) PT. Indosiar Karya Media Tbk. Kuartal 1II 2007 sampai Kuartal IV 2011 ... 85
Gambar 4.4 Grafik Pergerakan Nilai Perusahaan (EPS) PT. Indosiar Karya Media Tbk. Kuartal 1II 2007 sampai Kuartal IV 2011 ... 92
Gambar 4.5 Grafik Uji Normalitas ... 95
Gambar 4.6 Grafik Uji Heteroskedastisitas ... 99
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Hasil Perhitungan Data
Lampiran 2 Hasil Statistik Deskriptif Variabel
Lampiran 3 Hasil Uji Statistik (Output SPSS Versi 16.0)
Lampiran 4 Catatan Bimbingan Skripsi
Lampiran 5 Surat Keputusan Bimbingan Skripsi
