ANALISIS FAKTO SAHAM
PROG F U
SKRIPSI
TOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UN M PADA PERUSAHAAN YANG MELAKUKA
INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
WILIS GUANDINATA 120502212
OGRAM STUDI STRATA I MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN 2016
UNDERPICING KAN
ABSTRAK
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN
INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) DI BURSA EFEK INDONESIA
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Ukuran Perusahaan, Reputasi Underwriter, dan Jenis Industri terhadap Underpricing saham pada perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan sampel sebanyak 61 perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia selama periode bulan Januari 2012 sampai bulan Desember 2014 dengan beberapa kriteria tertentu. Pengumpulan data menggunakan metode studi dokumentasi. Data analisis dengan menggunakan metode analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara serempak ROA, DER, Ukuran Perusahaan, Reputasi Underwriter, dan Jenis Industri berpengaruh signifikan terhadap Underpricing saham perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia. Secara parsial, ROA berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Underpricing, DER berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Underpricing, Ukuran Perusahaan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Underpricing, Reputasi Underwriter berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Underpricing, dan Jenis Industri berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Underpricing saham perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia.
ABSTRACT
ANALYSIS OF THE FACTORS THAT AFFECT SHARE UNDERPRICING ON COMPANY WHO LAUNCHED
AN INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
The purpose of this study was to find out and analyze the influence of Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Company Size, Underwriter Reputation, and Industrial Type toward share Underpricing on campany who launched an IPO in Indonesia Stock Exchange. This study is using sampling of 61 companies which are listed in Indonesia Stock Exchange during the period of January 2012 until December 2014 with some specific criteria. The data collection is using documentation study method. The data analysis is using multiple linear regression method. The result showed that ROA, DER, Company Size, Underwriter Reputation, and Industrial Type simultaneously significant effect on share Underpricing on campany who launched an IPO in Indonesia Stock Exchange. In partial test ROA has negative and no significant effect on Underpricing, DER has negative and no significant effect on Underpricing, Company Size has negative and no significant effect on Underpricing, Underwriter Reputation has negative and significant effect on Underpricing, and Industrial Type has negative and no significant effect on share Underpricing on campany who launched an IPO in Indonesia Stock Exchange.
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur peneliti sampaikan kepada Tuhan Yang Maha Esa dan
terima kasih Tuhan buat hikmat dan penyertaanMu, sehingga peneliti mampu
menyelesaikan pembuatan skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Departemen Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Skripsi ini berjudul “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi
Underpricing Saham Pada Perusahaan yang Melakukan Initial Public Offering
(IPO) di Bursa Efek Indonesia ”. Pada kesempatan ini peneliti menyampaikan
terima kasih kepada orang tua tercinta Ayahanda Gunali dan Ibunda Sumidah yang senantiasa mendoakan dan memberi mendukung, motivasi, serta limpahan
kasih sayang yang luar biasa, dan atas setiap pengorbanan materil yang tak dapat
disebutkan sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini. Ucapan terima kasih
juga diberikan kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan
bimbingan, yaitu:
1. Bapak Prof. Dr. Ramli, S.E., M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, S.E., M.E., dan Ibu Dra. Marhayanie, M.Si., selaku
Ketua dan Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
3. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E., M.Si., dan Ibu Dra. Friska Sipayung,
M.Si., selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S1 Manajemen Fakultas
4. Bapak Dra. Nisrul Irawati, M.B.A, selaku Dosen Pembimbing yang telah
banyak membimbing, mengarahkan, dan memberikan saran kepada peneliti.
5. Bapak Beby Kendida, SE, M.Si, selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah
banyak memberikan saran dalam penelitian dan perbaikan skripsi ini.
6. Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara untuk segala jasa-jasanya selama masa perkuliahan.
7. Kakak saya tersayang Selvi Guandinata atas segala doa dan dukungannya
selama ini.
8. Teman-temanku dari manajemen’12 Christopher Thedy, Julianto Hady, Felix,
Andri Aulia lubis, Aristo, Elisa Wijanarko, Tania Utami Lubis, Elita, Juri
Kie, Nona Fitriana dan lainnya yang tidak dapat disebutkan namanya
satu-persatu.
Medan,08 Agustus 2016 Peneliti,
DAFTAR ISI
2.1.7 Reputasi Underwriter... .... 25
2.1.8 Jenis Industri ... 28
2.2 Penelitian Terdahulu ... 29
2.3 Kerangka Konseptual ... 33
2.4 Hipotesis ... 36
3.9 Uji Asumsi Klasik ... 47
3.9.1 Uji Normalitas ... 47
3.9.2 Uji Multikolinearitas ... 47
3.9.3 Uji Heteroskedastisitas ... 49
3.9.4 Uji Autokorelasi ... 49
3.10 Pengujian Hipotesis ... 50
3.10.1 Uji Serempak (Uji F) ... 50
3.10.2 Uji Parsial (Uji t) ... 51
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum Perusahaan ... 52
4.6.2 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Underpricing ... 86
4.6.3 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Underpricing ... 87
4.6.4 Pengaruh Reputasi Underwriter Terhadap Underpricing ... 88
4.6.5 Pengaruh Jenis Industri Terhadap Underpricing ... 89
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman 1.1 Beberapa Perusahaan yang Mengalami Underpricing
Tahun 2012-2014 ... 3
2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ... 31
3.1 Definisi Operasional Variabel ... 41
3.2 Sampel Penelitian ... 43
4.1 Deskriptif Variabel Penelitian ... 73
4.2 Hasil One Sample Kolmogorov-Smirnov Test ... 76
4.3 Hasil Uji Multikolinearitas ... 77
4.4 Hasil Uji Glejser ... 78
4.5 Hasil Uji Durbin-Watson ... 79
4.6 Hasil Analisis Regresi Berganda ... 80
4.7 Hasil Uji Serempak (Uji F) ... 82
4.8 Hasil Uji Parsial (Uji t) ... 83
4.9 Hasil Koefisien Determinasi (R2) ... 84
DAFTAR GAMBAR
DAFTAR LAMPIRAN
No. Judul Halaman
1 Populasi dan Sampel ... 94
2 Data Tingkat Underpricing ... 97
3 Data Return On Asset (ROA) ... 99
4 Data Debt to Equity Ratio (DER) ... 101
5 Data Ukuran Perusahaan ... 103
6 Data Reputasi Underwriter ... 105
7 Data Jenis Industri ... 107
