MANAJEMEN KEUANGAN. Konsep Nilai Waktu Uang (Time Value of Money) Pertemuan 4

(1)

MANAJEMEN KEUANGAN

PERUSAHAAN

Konsep Nilai Waktu Uang (Time Value of Money)

(2)

SUB TOPIK

• Single Amounts

• Annuities

• Perpetuity

• Mixed Streams

• Aplikasi Time value : Amortisasi

(3)

Peranan Time Value of

Money

• _{Sebagian besar keputusan keuangan}

melibatkan biaya & manfaat yang terjadi dari satu waktu ke waktu lainnya.

satu waktu ke waktu lainnya.

• _{Nilai waktu dari uang memungkinkan}

perbandingan arus kas dari periode yang berbeda.

(4)

• Misalkan, Ayah Anda menawarkan untuk memberikan uang dan meminta Anda untuk memilih salah satu dari dua alternatif berikut: $ 1,000 hari ini, atau

$ 1,100 satu tahun dari sekarang. Pilihan mana yang akan Anda ambil?

Peranan Time Value of

Money

• Jawabannya tergantung pada tingkat bunga berapa yang Anda bisa

dapatkan untuk saat ini. Misalnya, jika Anda bisa menyetor $ 1.000 hari ini di tingkat bunga 12% per tahun, maka Anda akan lebih memilih untuk dibayar hari ini, karena dalam setahun Anda bisa memperoleh 1,200.

lain halnya jika tingkat bunga yang ditawarkan saat ini hanya 5% berarti dalam setahun Anda hanya akan memperoleh $1,050, maka akan lebih baik jika Anda memilih pilihan kedua karena akan memberikan Anda jumlah uang yang lebih banyak yaitu sebesar $ 1.100 dalam satu tahun.

(5)

Future Value

• _{Nilai masa depan}_{adalah nilai di masa}

mendatang dari jumlah uang yang ditempatkan pada saat ini pada tingkat bunga tertentu.

• _{Kalkulasi Future Value}_{menggunakan bunga}

majemuk selama periode waktu tertentu.

• _{Bunga majemuk}_{adalah bunga yang diperoleh}

pada setoran yang diberikan dan telah menjadi bagian dari pokok pada akhir periode tertentu. Principal adalah jumlah pokok yang dibayarkan.

(6)

Present Value

• Nilai sekarang dari jumlah uang di masa depan

adalah jumlah uang yang harus diinvestasikan hari ini pada tingkat bunga tertentu selama periode tertentu untuk menyamai jumlah uang di masa depan

untuk menyamai jumlah uang di masa depan

• Hal ini didasarkan pada gagasan bahwa Rp. 1 saat ini

bernilai lebih dari Rp.1 besok

• Arus kas diskonto adalah proses untuk menemukan nilai uang saat ini; kebalikan dari bunga majemuk

• Tingkat diskonto sering juga disebut cost of

(7)

Kalkulasi Future Value &

Present Value

• _{Cara perhitungan future value dan present value}

adalah : 1. Single amount 1. Single amount 2. Annuity • Ordinary annuity • _{Annuity due} 3. Perpetuity, 4. Mixed Stream

(8)

Single Amount

• digunakan untuk cash flow yang lumpsum

Rumus Tabel

(9)

• Future Value:

Jane Farber menempatkan $ 800 dalam

rekening tabungan dengan bunga 6% secara

Single Amount

rekening tabungan dengan bunga 6% secara majemuk setiap tahun. Dia ingin tahu berapa banyak uang yang akan di account pada akhir lima tahun.

(10)

• Present Value :

Paul Shorter memiliki kesempatan untuk menghasilkan $ 300 satu tahun dari sekarang. Jika dia bisa mendapatkan 6% pada investasinya, berapa yang dia harus bayar sekarang

Single Amount

pada investasinya, berapa yang dia harus bayar sekarang untuk kesempatan ini?

Jadi jawabannya bisa menggunakan rumus ataupun menggunakan tabel

(11)

Annuity

• digunakan jika ada series of cash flow yang

jumlahnya tetap untuk setiap periode

• Ordinary Annuity; jika series cash flownya • Ordinary Annuity; jika series cash flownya

terjadi pada akhir periode

Rumus Tabel

(12)

• _{Annuity due}_{, jika series cash flownya terjadi} pada awal periode

• Menggunakan rumus yang sama dengan

Annuity

Ordinary annuity namun ada penambahan x (1+i)

(13)

Future Value (ordinary annuity dan annuity due) Contoh :

Fran Abrams memilih salah satu dari annuitas. Keduanya 5 tahun

dengan payment sebesar 1000 setiap tahun. Fran telah mencatatkan arus kas untuk kedua anuitas seperti yang ditunjukkan pada Tabel di arus kas untuk kedua anuitas seperti yang ditunjukkan pada Tabel di bawah ini:

(14)

Jawaban :

• Dengan pilihan ordinary annuity, maka dengan menggunakan tabel:

FVA = $1,000 (FVIFA,7%,5)

Future Value (ordinary annuity dan annuity due)

FVA = $1,000 (FVIFA,7%,5) = $1,000 (5.751)

= $5,751

• Dengan pilihan Annuity due, maka dengan menggunakan

tabel:

FVA = $1,000(FVIFA,7%,5)(1+.07) = $1,000 (5.751) (1.07)

(15)

Present Value (ordinary annuity dan annuity due) Contoh :

Braden Company, produsen kecil mainan

plastik, ingin menentukan berapa yang harus plastik, ingin menentukan berapa yang harus dia bayar untuk membeli anuitas tertentu.

Anuitas terdiri dari arus kas sebesar $ 700 pada akhir setiap tahun selama 5 tahun. Tingkat

(16)

• Karena dibayarkan setiap akhir tahun maka ordinary annuity dengan menggunakan tabel:

PVA = $700 (PVIFA,8%,5) = $700 (3.993)

Present Value (ordinary annuity dan annuity due)

= $700 (3.993) = $2,795.10

• Jika diasumsikan cash flownya terjadi pada awal tahun, yang digunakan annuity due, maka dengan menggunakan tabel :

PVA = $700 (PVIFA,8%,5) (1.08) = $700 (3.993) (1.08)

(17)

Perpetuity

• _{Perpetuity merupakan anuitas dengan waktu}

yang tak terbatas, memberikan arus kas terus-menerus

terus-menerus

(18)

Contoh :

Mr. Clark ingin memberikan sumbangan ke Universitas

almamaternya. Universitas ini menunjukkan bahwa dibutuhkan $ 200.000 per tahun untuk sumbangan tersebut dan

Perpetuity

$ 200.000 per tahun untuk sumbangan tersebut dan

sumbangan tersebut akan memberikan return 10% per tahun. Untuk menentukan berapa jumlah yang harus diberikan ke

almamaternya untuk sumbangan tersebut, kita harus

menentukan nilai sekarang dari $ 200.000 secara perpetuity jika didiskontokan sebesar 10%.

(19)

Mixed Stream

• _{digunakan jika ada series cash flow yang}

jumlahnya tidak sama untuk setiap periode

(20)

Future Value Mixed Stream

Contoh :

Shrell Industries, berharap untuk menerima arus kas selama 5 tahun ke depan sebagai

arus kas selama 5 tahun ke depan sebagai berikut:

(21)

• Jika tingkat investasi ini memberikan return

sebesar 8% per tahun, maka tentukan jumlah yang diperoleh setelah 5 tahun

Future Value Mixed Stream

yang diperoleh setelah 5 tahun

(22)

Present Value Mixed Stream

• Frey Company, produsen sepatu, telah ditawarkan

kesempatan untuk menerima aliran campuran arus kas selama 5 tahun ke depan sebagai berikut

(23)

• _{Jika tingkat pengembalian untuk investasi ini}

adalah 9%, maka berapa jumlah yang harus dibayarkan oleh perusahaan untuk investasi

Present Value Mixed Stream

dibayarkan oleh perusahaan untuk investasi ini:

(24)

Amortisasi Pinjaman

• _{Amortisasi pinjaman adalah penentuan}

pembayaran pinjaman periodik dengan jumlah yang sama sebagai pengembalian jumlah yang sama sebagai pengembalian

bunga dan pokok pinjaman kepada pemberi pinjaman selama jangka waktu tertentu.

(25)

Contoh:

Katakanlah Anda meminjam $ 6.000 pada tingkat bunga 10 persen dan setuju

Amortisasi Pinjaman

tingkat bunga 10 persen dan setuju

pembayaran yang sama secara tahunan. Untuk menentukan pembayaran per tahunnya, maka:

(26)

(27)

Kesimpulan

• _{Time Value of Money sangat berperan penting}

dalam pengambilan keputusan yang

berhubungan dengan investasi ataupun pinjaman.

pinjaman.

• _{Pada umumnya untuk menghitung time value of}

money, digunakan perhitungan Present value dan Future Value.

• PV and FV ini dapat dihitung dengan berbagai

macam cara seperti, Single Amount, Annuities, Perpetuity dan Mixed Streams.

(28)