PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA INDUSTRI MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI
PERIODE 2009-2011
OLEH:
LANY INDRIANA WIYONO 3103009073
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
PADA INDUSTRI MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2009-2011
SKRIPSI Diajukan kepada FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen
OLEH:
LANY INDRIANA WIYONO 3103009073
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA
HALAMAN PERSETUJUAN
SKRIPSI
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
PADA INDUSTRI MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2009-2011
Oleh:
Lany Indriana Wiyono 3103009073
Telah Disetujui dan Diterima untuk Diajukan Kepada Tim Penguji
Pembimbing I, Pembimbing II,
Herlina Y. Roida, SE., M.Com. Drs. Ec. Siprianus Jeffrey Sunur Tanggal: ...R... Tanggal: ...
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi yang ditulis oleh Lany Indriana Wiyono dengan NRP 3103009073 Telah diuji pada tanggal 28 Juni 2013 dan dinyatakan lulus oleh Tim Penguji
Ketua Tim Penguji:
Dr. Christina Esti Susanti MM, CPMAP NIK. 311.89.0163
Mengetahui:
Dekan, Ketua Jurusan,
Dr. Lodovicus Lasdi, MM. Herlina Y. Roida, SE., M.Com.
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN
Yang bertanda tangan dibawah ini,
Nama : Lany Indriana Wiyono
NRP : 3103009073
Fakultas/Jurusan : Bisnis/Manajemen
Alamat/Telp : Ketintang Barat V/86, Surabaya/(031)8299018
Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya dan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat merupakan hasil karya pemikiran saya sendiri dan bukan merupakan hasil plagiat.
Demikian Surat Pernyataan ini saya buat dengan sesungguhnya dann sebenarnya. Saya bersedia menerima sanksi apabila terbukti melanggar suatu hal yang tidak sesuai dengan surat pernyataan ini.
Surabaya,...
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas segala berkat, rahmat dan karuniaNya, sehungga penulis dapat menyelesaikan tugas akhir skripsi dengan judul “Pengaruh Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI periode 2009-2011” dengan tepat waktu. Penulisan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada jenjang Stratum 1 (S-1) jurusan Manajemen Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.
Penulis menyadari bahwa terselesaikannya penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan, bimbingan, petunjuk dan saran dari semua pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa hormat dan ucapan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada :
1. Bapak Dr. Lodovicus Lasdi, MM., selaku Dekan Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya, yang telah memberikan ijin penyusunan skripsi.
2. Ibu Herlina Yoka Roida, SE., M.Com (Fin), selaku Ketua Jurusan Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya dan Dosen Pembimbing 1 (pertama) yang telah memberikan waktunya untuk bimbingan, pengarahan dan saran yang bermanfaat dalam penyusunan skripsi ini.
3. Bapak Drs. Ec. Siprianus Jeffrey Sunur, selaku Dosen Pembimbing 2 (kedua) yang telah memberikan waktunya untuk bimbingan, pengarahan dan saran yang bermanfaat dalam penyusunan skripsi ini.
4. Bapak Drs. Ec. Siprianus Salvatore Sina, MM., selaku Dosen Jurusan Manajemen Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.
5. Bapak Dr. Hermeindito Kaaro, MM., selaku Dosen Jurusan Manajemen Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.
6. Segenap Dosen Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya yang telah memberikan ilmu pengetahuan kepada penulis selama menempuh pendidikan.
7. Seluruh Staf Pengajar dan Pegawai Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.
8. Orang tua, kakak dan segenap keluarga yang selalu memberikan dukungan, material, doa, dan semangat dari awal hingga akhir penulisan skripsi ini.
9. Teman-teman seperjuangan yang selalu memberikan bantuan, doa, semangat dan saran selama penulisan skripsi, antara lain: Fenny Felicia Lumintang, Winda Lisanthi, Tutik Haryanti, Robby Sucitro, Wijoyo Sutejo, Jeffry Wihartono, Christian Hadi Wijaya Christian Sentosa Jap dan teman-teman lainnya yang tidak dapat penulis sebutkan satu-persatu.
10. Seluruh teman-teman Manajemen tahun 2009 dan kakak senior Manajemen angkatan 2008 Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya yang telah meberikan doa, semangat dan bantuannya.
11. Serta seluruh pihak yang terlibat dalam dan selama proses penyelesaian skripsi ini yang tidak dapat penulis sebutkan
satu-persatu, terima kasih atas doa, dukungan , semangat, perhatian dan bantuannya.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, karena adanya keterbatasan, kekurangan yang dimiliki dan kesalahan dalam penulisan skripsi. Oleh karena itu, dengan penuh kerendahan hati, penulis mengharapkan saran dan masukan yang membangun untuk pengembangan selanjutnya.
Akhir kata, penulis berharap agar skripsi in dapat memberikan manfaat bagi semua pihak yang membutuhkan di masa mendatang.
Terima Kasih.
Surabaya, 29 Mei 2013
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
KATA PENGANTAR ... ... iv
DAFTAR ISI ... .... vii
DAFTAR TABEL ... ix DAFTAR GAMBAR ... x DAFTAR LAMPIRAN ... xi ABSTRAK ... ... xii ABSTRACT ... .... xiii BAB 1. PENDAHULUAN 1.1.Latar Belakang Permasalahan ... 1
1.2.Perumusan Masalah ... 3
1.3.Tujuan Penelitian ... 4
1.4.Manfaat Penelitian ... 4
1.5.Sistematika Skripsi... 5
BAB 2 TINJAUAN KEPUSTAKAAN 2.1. Landasan Teori ... 6 2.1.1. Kebijakan Dividen ... 6 2.1.2. Kepemilikan Insiders ... 8 2.1.3. Kepemilikan Institutional ... 10 2.14. Ukuran Perusahaan ... 11 2.1.5. Nilai Perusahaan ... 11
2.2. Pengembangan Hipotesis ... 12
2.2.1. Kepemilikan Insider terhadap Nilai Perusahaan ... 12
2.2.2. Kepemilikan Institutional terhadap Nilai Perusahaan .... 13
2.2.3. Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan ... 14
2.2.4. Ukuran Perusahaan dan Nilai Perusahaan ... 15
BAB 3 METODE PENELITIAN 3.1. Jenis Data dan Sumber Data ... 17
3.2. Metode Pengumpulan Data ... 17
3.3. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ... 17
3.4. Periode Penelitian ... 18
3.5. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ... 18
3.6. Analisis Data ... 21
3.6.1. Asumsi Klasik ... 21
3.6.2. Uji Model ... 23
BAB 4 ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN 4.1. Karakteristik Obyek penelitian ... 26
4.2. Deskripsi Data ... 27
4.3. Analisis Data dan Uji Hipotesis ... 28
4.4. Pembahasan ... 36
BAB 5 KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan... 40
5.2. Saran... 40 DAFTAR KEPUSTAKAAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 Seleksi pemilihan sampel penelitian ... 26
Tabel 4.2 Descriptive Statistics ... 27
Tabel 4.3 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test ... 30
Tabel 4.4 Uji Multikolinieritas ... 31
Tabel 4.5 Uji Heteroskedastisitas ... 32
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 2.1 Rerangka Berpikir ... 16 Gambar 4.1 Grafik Normal P-P Plot Hasil Uji Normalitas ... 29
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman Lampiran 1 Hasil Regresi Berganda ... 42 Lampiran 2 Data Perusahaan yang Telah Diolah ... 46
Abstrak
Tujuan utama perusahaan adalah meningkatkan nilai perusahaan melalui peningkatan kemakmuran pemilik atau pemegang saham, sehingga para pemegang saham akan menginvestasikan modalnya kepada perusahaan tersebut. Penelitian ini bertujuan menguji pengaruh struktur kepemilikan yang meliputi kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional, kebijakan dividen dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini menggunakan data sekunder dari 23 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tiga tahun periode 2009-2011 sebagai sampel dan telah memenuhi kriteria tertentu. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan institusional, kebijakan dividen dan ukuran perusahaan mempengaruhi nilai perusahaan. Hanya kepemilikan insider yang tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Kata kunci: Struktur kepemilikan, kebijakan dividen, ukuran perusahaan dan nilai perusahaan
Abstract
The primary goal of the company is to maximize firm value through increased prosperity owners or shareholders, so that shareholders will invest capital to the company. This research aims to examine the effect of dividend policy, ownership structure includes managerial ownership and institutional ownership, and firm size towards value of the firms. This study uses secondary data of 23 companies listed in Indonesia Stock Exchange during the three year period from 2009 to 2011 as the samples and have to meet certain criteria. The results show that institutional ownership, dividend policy and firm size affects firm value. Insider ownership is not only a significant effect on firm value.
Key words: Ownership Structure, dividend policy, firm size, and value of the firm
