N
E
P
G
U
J
I
A
N
K
A
N
D
U
N
G
A
N
I
N
F
O
R
M
A
S
I
P
E
R
I
S
T
I
W
A
(
M
A
H
A
S
N
A
H
A
C
E
M
E
P
S
T
O
C
K
S
P
L
I
T
)
D
E
N
G
A
N
A
B
N
O
R
M
A
L
N
R
U
T
E
R
S
A
H
A
M
a s r u B i d r a tf a d r e t g n a y n a a h a s u r e P i d s ir i p m E i d u t
S EfekI ndonesia
7 0 0 2 n u h a
T -2011
I
S
P
I
R
K
S
t a r a y S u t a S h a l a S i h u n e m e M k u t n u n a k u j a i D
i s n a t n u k A i d u t S m a r g o r P i m o n o k E a n a j r a S r a l e G h e l o r e p m e M
R A G E R I S I R A T S E L Y D N I N
1 5 1 4 1 1 2 8 0
I S N A T N U K A I D U T S M A R G O R P
I M O N O K E S A T L U K A F
A M R A H D A T A N A S S A T I S R E V I N U
i
N
E
P
G
U
J
I
A
N
K
A
N
D
U
N
G
A
N
I
N
F
O
R
M
A
S
I
P
E
R
I
S
T
I
W
A
(
M
A
H
A
S
N
A
H
A
C
E
M
E
P
S
T
O
C
K
S
P
L
I
T
)
D
E
N
G
A
N
A
B
N
O
R
M
A
L
N
R
U
T
E
R
S
A
H
A
M
a i s e n o d n I k e f E a s r u B i d r a tf a d r e t g n a y n a a h a s u r e P i d s ir i p m E i d u t S
7 0 0 2 n u h a
T -2011
I
S
P
I
R
K
S
i h u n e m e M k u t n u n a k u j a i
D SalahSatuSyara t
i s n a t n u k A i d u t S m a r g o r P i m o n o k E a n a j r a S r a l e G h e l o r e p m e M
R A G E R I S I R A T S E L Y D N I N
1 5 1 4 1 1 2 8 0
I S N A T N U K A I D U T S M A R G O R P
I M O N O K E S A T L U K A F
A M R A H D A T A N A S S A T I S R E V I N U
v i
:
O
T
T
O
M
I N I P U D I H I D A W I T S I R E P A U M E S
R A J A L E B K U T N U , L A G A G A D A I T S A P
I T R E G N E M K U T N U , S E S O R P A D A I T S A P
“ T A K I D E R P A D A I T S A
P SUKSES”, UNTUK KEPUASAN
, A D A G N A Y A U M E S K U T N U
N A U M E T R E P K U T N U , ” I A H “ N A K A T A K
I L A B M E K K U T N U , ” A P M U J I A P M A S “ N A K A T A K
N A H A S I P R E P K U T N U , ” L A G G N I T T A M A L E S “ N A K A T A K
T N A G N A U J R E
P AK AKAN PERNAHSELESAI
” A I G A H A B “ K I T I T N A K U M E N E M I A P M A S
) d n i m f o e c a e p r u o y b r u t s i d n a c g n i h t o n t a h t g n o r t s o s e b o t f l e s r u o y e s i m o r p (
k
u
p
e
r
s
e
m
b
a
h
k
a
n
s
k
ir
p
is
i
n
i
u
n
t
u
k
:
,
a
m
a
M
&
a
p
a
P
,
s
u
t
si
r
K
s
u
s
e
Y
n
a
h
u
T
,
a
r
t
u
P
,
a
y
s
a
T
,
i
v
o
N
,
ir
ti
F
k
a
K
a
r
o
ii i v i
n i i s p ir k
s .
.
g Dosen-dosenku :Pak Odong (untuk pengetahuan staitsitknya,) Pak Ed i j(ad i e
m ngetr ibermainsahamsediki tpak) ,BuGien( dosenpembimbingakademik a
t a k g n a
y -katanya selalu saya inga)t , dan semua dosen yang banyak il
u n e p a d a p e k u m li n a k ir e b m e
m s .
.
h Tem -en temen KKP dan MPT ,ata ssegala pengalaman dan kejrasama yang .
a d a h a l e t
.i Karyawandans ta fProgramStud iAkuntans iUniverstia sSanataDharma. .j Temen-temen j urusanAkuntansiangkatan 2008 dan Fakutla sEkonomi ,ata s
e s a ti k n a t a b a h a s r e p n a d t a g n a m e
s lamai ni .
.
k Berbaga ipihakyangt elahberkenanmembantukelancaranpeneilitani n iyang .
u t a s r e p u t a s n a k t u b e s s il u n e p t a p a d k a d it
n a d h i s a k n a k t a p a d n e m , s a t a i d t u b e s r e t k a h i p a u m e s p a r a h r e b s il u n e P
h i s a m a w h a b i r a d a y n e m a g u j s il u n e P . n a h u T i r a d n a h a r u m e
k banyak kekurangan
n u g n a b m e m g n a y n a r a s n a d k it ir k u ti a n e r a k h e l o , i n i i s p ir k s n a n u s u y n e p m a l a d
n a p a r a H . g n a t a d n a k a g n a y a s a m i d n a k i a b r e p n a h a b i a g a b e s n a k p a r a h i d t a g n a s
. k a h i p i a g a b r e b i g a b t a a f n a m r e b t a p a d i n i i s p ir k S a g o m e s s il u n e p
n a J 4 , a tr a k a y g o
Y uar i2013
x
I S I R A T F A D
N A M A L A
H JUDUL ... i N
A G N I B M I B N A U J U T E S R E P N A M A L A
H ...Error !Bookmarkno tdeifned. HALAMANPENGESAHAN ... iii
N A M A L A
H MOTTO ... iv N
A M A L A
H PERNYATAANKARYATULIS ... v N
A M A L A
H PUBLIKASI ... vi N
A M A L A
H KATAPENGANTAR ... iiv ii
N A M A L A
H SPECIALTHANK’STo: ... x..i N
A M A L A
H DAFTARI SI ... x N
A M A L A
H TABEL. ... x iii N
A M A L A
H DAFTARLAMPIRAN ... v..xi N
A M A L A
H DAFTARGAMBAR ... vx K
A R T S B
A ... xvi A
R T S B
A C T ... xv ii I
B A
B ... 1 .
A Lata rBelakangMasalah ... 1 .
B RumusanMasalah... 3 .
C BatasanMasalah ... 3 .
D TujuanPeneilitan ... 3 .
E Manfaa tPeneilitan ... 3 .
F SistemaitkaPenuilsan ... 4 I
I B A
B ... 6 .
i x .
B PemecahanSaham( Stocks plti) ... 8.. .
C PenliaianPerubahanHargaSaham ... 11 .
D ReturnSahamdanAbnormalr eturnSaham ... 12 .
E PengaruhPemecahanSahamt erhadapAbnorma lReturnSaham... 19 .
F Events tudy(Idenitifkas iPeirsitwa) ... 02 .
G PeneilitanTerdahulu ... 21 .
H Hipotesis... 21.. I
I I B A
B ... 22 .
A Jeni sPeneilitan ... 22 .
B WaktudanTempa tPeneilitan ... 22 .. .
C S yub ekdanObyekPeneilitan ... 22.. .
D Populas idanSampel ... 23 .
E TeknikPengumpulanData ... 24 F. TeknikAnailsi sData ... 26
V I B A
B ... 31 .
A BursaEfekI ndonesia ... 31 .
B Desk irps iPerusahaan ... 37 .
C DataPerusahaan ... 39 V
B A
B ... 47 .
A Desk irps iData ... 47 .
B Anailsi sData ... 48 .
C PenguijanHipotesis ... 94 .
D Pembahasan ... 52 I
V B A
B ... 54 .
ii x n
a s a t a b r e t e K .
B ... 54 n
a r a S .
C ... 55 A
K A T S U P R A T F A
D ... 56 N
A R I P M A
ii i x
R A T F A
D TABEL
l e b a
T 4 .1 Sekto rPerusahaanyangadad iBursaEfekI ndonesia... 43 l
e b a
T 4 .2 Datfa rNamaEmtien ,Kode ,danTangga lPemecahanSaham... 73 l
e b a
T 5 .1 Hasi lKeputusanada/itdaknyaAbnorma lReturndis ektiart angga l m
a h a s n a h a c e m e
v i x
N A R I P M A L R A T F A D
. 1 n a ri p m a
L Datfa rNamaEmtien ,Kode ,dantangga lpemecahanSaham .... .59 .
1 n a ri p m a
L OneSampleT est ... 0.... 6 2
n a ri p m a
L . OneSampleStaitsitcs ... 16 .
3 n a ri p m a
L OneSampleKolmogorov-Smrinov ... 26 n
a ri p m a
L 4 . HargaSahamSebelumStocks plti ... 36 n
a ri p m a
L .4 HargaSahamSetelahStocks plti... 46 n
a ri p m a
L 5. Actua lReturnSebelumStocks plti ... 65 n
a ri p m a
L 5 . Actua lReturnSetelahStocks plti ... 66 n
a ri p m a
L 6 . IHSGSebelumStocks plti ... 76 n
a ri p m a
L 6 . IHSGSetelahStocks plti ... 86 7
n a ri p m a
L . ReturnPasa rSebelumStocks plti ... 96 7
n a ri p m a
L . ReturnPasa rSetelahStocks plti ... 07 8
n a ri p m a
L . Abnorma lReturnSebelumStocks plti ... 17 8
n a ri p m a
L . Abnorma lReturnSetelahStocks plti ... 27 9
n a ri p m a
L . AvarageAbnorma lReturn ... 37 9
n a ri p m a
v x
R A B M A G R A T F A D
r a b m a
.
B RumusanMasalah
n a k r a s a d r e
B uraian lata rbelakang masalah tersebut ,maka rumusan
m a l a d h a l a s a
m peneilitan in iadalah :“Apakah pe irsitwa pemecahan saham
(stock spilt) memiilk i kandungan informas i diilha t dar i ada itdaknya
n r u t e R l a m r o n b
A ? ”
.
C TujuanPeneilitan
b i n i n a it il e n e
P etrujuan untuk mengetahui kandungan informas i
a w it s ir e
p tsocks pltidiilha tdengan aa d atau itdakn ya abnormalr eturnsaham.
.
D Manfaa tPeneilitan
.
1 Bag iEmtien
g n a y n a k a ji b e k t a u b m e m u t n a b m e m u p m a m n a k p a r a h i d i n i n a it il e n e P
. m a h a s n a h a c e m e p n a k a ji b e k n a g n e d n a ti a k r e b g n a y a m a t u r e t t a p e t
.
2 BagiI nvestor
n a h a b i a g a b e s n a k a n u g i d t a p a d i n i n a it il e n e p l i s a h n a k p a r a h i D
d i s a t s e v n i n a k u k a l e m m a l a d n a g n a b m it r e
p ipasa rmoda.l
.
3 Bag iUniverstia sSanataDharma
n a d l a d o m r a s a p g n a t n e t h a i m li a n a c a w h a b m a n e m u p m a m n a k p a r a h i D
i g a b n a u c a i a g a b e s a n u g r e b t a p a d g n a y n a a k a t s u p e k i s k e l o k i d a j n e m t a p a d
. a y n t u j n a l e s n a it il e n e
p Bag i limu akuntansi , peneilitan in i diharapkan
p a
d a tmembeirkan gambaran mengena ifaktor-fakto ryang mempengaruh i
B BA VI G : ambaranUmumPerusahaan
k e f E a s r u B i a n e g n e m t a k g n i s a r a c e s n a r a b m a g i s ir e b i n i b a B
a m a n r a tf a d , ) I E B ( a i s e n o d n
I beberapa perusahaan yang menjad i
n a k u k a li d l a g g n a t i a n e g n e m a t a d n a d , i n i n a it il e n e p m a l a d l e p m a s
m a h a s n a h a c e m e
p (stocks plti) .
B BA V A : nailsi sDatadanPembahasan
a r a c e s n a i a r u n a d a t a d i s p ir k s e d i a n e g n e m n a k i a r u g n e m i n i b a B
d s i s il a n a i a n e g n e m i c n ir e
t ar ipeneilitanyangt elahd liakukan.
B BA IV :Penutup
t a k g n i s n a s a l e j n e p n a d , n a r a s , n a l u p m i s e k g n a t n e t i s ir e b i n i b a B
a it il e n e p n a s a t a b r e t e k g n a t n e
: a n a m i D
)t i R (
E =r eturnekspektasis ekurtia ske ipadape irsitwaket
ji
R =r eturnr eailsasis ekurtia skei padapeirodket
T =l amanyapeirodeesitmas iyatiudairt 1- 2t
e d o ir e p m u l e b e s e d o ir e p n a k a p u r e m a y n m u m u i s a m it s e e d o ir e P
e d o ir e p n a g n e d a g u j t u b e s i d a w it s ir e p e d o ir e P . a w it s ir e p
u a t a n a t a m a g n e
p even twindow.
.
b Marke tmodel
n a g n u ti h r e
P return yang diharapkan dengan mode l pasa r
(marke tmodel) i n id liakukan dengan dua t ahap ,yatiu membentuk
g n a y a t a d n a k a n u g g n e m n a g n e d n a k p a r a h i d g n a y l e d o m
g n a y l e d o m n a k a n u g g n e m n a d , i s a m it s e e d o ir e p a m a l e s a y n r a n e b e s
i s a m it s e g n e m k u t n u i n i n a k p a r a h i
d return yang diharapkan d i
k u t n e b i d t a p a d i n i l e d o M . a l e d n e j e d o ir e
p menggunakan teknik
( S L O i s e r g e
r OrdinaryLeas tSquare.)
: a n a m i D
j i
R =r eturnr eailsasis ekurtia ske ipadapeirodeesitmas ikej
i e k s a ti r u k e s k u t n u t p e c r e t n i =
s a ti r u k e s ir a d a t e B n a k a p u r e m g n a y e p o l s n e i s if e o k
= 1k e
j m
R =r eturni ndek spasa rpadape irodeesitmas ike j
.
c Marke tadju tsedmodel(Mode ldisesuaikanPasa)r
( r a s a p i a u s e s l e d o
M marke tadjustedmodel )menganggapbahwa
g u d n e
p a yang terbaik untuk mengesitmas ireturn suatu sekurtia s
h a l a d
a return indek spasa rpada saa ttersebut .Dengan mode lin i
k u t n e b m e m k u t n u i s a m it s e e d o ir e p n a k a n u g g n e m u lr e p k a d it a k a m
a n e r a k , i s a m it s e l e d o
m return sekurtia syang diesitmas iadalah
a g n e d a m a
s n retun indek spasa r(Jogiyanto ,2008 :560 .)Misalnya
r a s a p s k e d n i n r u t e r , m a h a s n a h a c e m e p n a m u m u g n e p i r a h a d a p
s a ti r u k e s a u m e s i s a t k e p s k e n r u t e r i n i e d o t e m n a g n e d , % 8 1 r a s e b e s
s k e d n i n r u t e r n a g n e d a m a s h a l a d a t u b e s r e t a m a s g n a y i r a h i d
% 8 1 u ti a y , a y n r a s a
p tersebu.t
.
G PeneilitanTerdahulu
.
1 Mahrun (2004 )melakukan peneilitan terhadap indusr iperbankan dan
6 9 9 1 e d o ir e p m a h a s n a h a c e m e p n a k u k a l e m g n a y i s n a r u s a a s a
j -1997 .
i n i n a it il e n e P . n a a h a s u r e p 6 2 k a y n a b e s h e l o r e p i d g n a y l e p m a S
g n a t n e t s i s il a n a g n e
m abnorma l return saham perusahaan yang
a w h a b n a k u k a li d g n a y s i s il a n a l i s a h i r a D . m a h a s n a h a c e m e p n a k u k a l e m
n a a d e b r e p t a p a d r e
t yang signiifkan antara abnorma l return saham
. m a h a s n a h a c e m e p h a d u s e s n a d m u l e b e s
.
2 Menurut peneilitan Suryapurt i (2005 ) yang melakukan peneilitan
p a d a h r e t m a h a s n a h a c e e p h u r a g n e
p abnorma l return saham
a u d e k a r a t n a n a k if i n g i s h u r a g n e p a d a k a d it a w h a b n a k l u p m i y n e m
.t u b e s r e t l e b a ir a v
.
H Hipotesis
Hodtieirma :µ = 0 , itdak ada abnorma lreturn (- ttabe l≤ thtiung ≤ t
.) l e b a
t Aritnya , peirsitwa pemecahan saham itdak
.i s a m r o f n i g n u d n a g n e m
Hodtiolak :µ ≠ ,0 a ad abnorma lreturn ( thtiung<-tt abe latau thtiung>
.) l e b a t
t Aritnya ,peirsitwa pemecahan saham mengandung
.i s a m r o f n i
n a g n e
3 2
I I I B A B
N E P E D O T E
M ELITIAN
.
A Jeni sPeneilitan
k a li d g n a y n a it il e n e p s i n e
J ukan dengan menggunakan metode stud i
a w it s ir e
p yatiupemecahansahampadaperusahaan-perusahaan yang t erdatfa r
m a h a s n a h a c e m e p n a k a ji b e k n a k u k a l e m g n a y n a d a i s e n o d n I k e f E a s r u B i d
7 0 0 2 n u h a t a d a
p -2011.
.
B WaktudanTempa tPeneilitan
.
1 Tempa tPeneilitan
s a ti s r e v i n U I E B k o j o p i d n a k a n a s k a li d n a it il e n e p t a p m e
T SanataDharma
a tr a k a y g o
Y ,danpojokBE IUniverstia sAtmaJ ayaYogyakatra.
.
2 WaktuPeneilitan
it il e n e
P andliaksanakanpadabulanAgustu s2012.
.
3 PeirodePengamata n
e d o ir e p a d a p l e p m a s l i b m a g n e m n a g n e d n a k a n a s k a li d i n i n a it il e n e P
7 0 0 2 n u h a t n a t a m a g n e
p -2011.
.
C S yub ekdanObyekPeneil itan
.
1 S byu ekPeneilitan
y b u
S ekpeneilitanadalahpihak-pihakyangt erkai tataut erikats ebaga i
m e
p beiri nformas iyangdigunakandalampeneilitan ,dalamhali n iadalah
B k o j o P n a a k a t s u p r e p n a w a y r a k n a d f a t
s ursaEfekI ndonesiaUniverstia s
a y n n a k m u m u i d l a g g n a t u ti a y 0 = t n a k a n u g i d m a h a s n a h a c e m e
p pemecahan
( n a t a m a g n e p e d o ir e P . m a h a
s even twindow )yangdigunakandalampeneilitan
n a y a s r u b i r a h 0 2 h a l a d a i n
i gdibag imenjad i2 yatiu t= -10( 10hairsebelum
ti l p s k c o t
s )dan t=10( 10hairs esudahstocks plti) .
.
F TeknikAnailsi sData
u ti a y , s a t a i d n a k a k u m e k i d h a d u s g n a y s i s e t o p i h i j u g n e m k u t n U
p a d a h r e t m a h a s n a h a c e m e p h u r a g n e
p abnorma lreturn saham ,maka teknik
: h a l a d a n a k a n u g i d g n a y a t a d s i s il a n a
.
1 Anailsi sData
n a k a n u g g n e m a t a d s i s il a n
A Marke tAdju tsedModel ,modeli n imaka itdak
, i s a m it s e l e d o m k u t n e b m e m k u t n u i s a m it s e e d o ir e p n a k a n u g g n e m u lr e p
a n e r a
k return sekurtia syang diesitmas iadalah samadengan r rnetu indek s
( r a s a
p Jogiyanto ,2008 :560):
.
a Mengtiung itngka tkeuntungan saham sesungguhnya (actua lreturn )
n a ir a h a y n h u g g n u s e s m a h a s n a g n u t n u e k t a k g n it i u h a t e g n e m k u t n u
g n i s a
m -masing saham untuk peirode sepuluh har isebelum tangga l
e s i r a h h u l u p e s n a d s a ti v it k
a telah t angga lakitvtia sstocksplti dengan
: n a a m a s r e p
: n a g n a r e t e K
Ri =Returnsahampadawaktut
Pt-1=Hargas ahampadawaktut -1
.
b Menghtiung itngka t keuntungan pasa r (expected return ) untuk
a g n u t n u e k t a k g n it i u h a t e g n e
m n yang diharapkan yatiu dengan
: n a a m a s r e p
: n a g n a r e t e K
Rmt =returnsahampadawaktuke-t
G S H
I t =i ndek shargas ahamgabunganhar ike-t
G S H
I t-1 =i dek shargas ahamgabunganhar ike-t-1
.
c Mengtiung itngka tkeuntungan itdak norma l(abnorma lreturn )untuk
a
m s -ing masing saham emtien untuk peirode 10 har isebelum dan 10
g n i s a m k u t n u m a h a s n a h a c e m e p h a l e t e s ir a
h -masingperusahaan.
: s u m u
R R - ,i t R mt,
: n a g n a r e t e K
R
A ti =Abnormalr eturn
Rti =Actualr eturn
ERt =Expectedr eturn
.
d Setelah abnorma l return masing-masing saham diketahui , maka
a t a r g n u ti h i d n a i d u m e
k -rata abnorma l return . Menghtiung AAR
t n a t a m a g n e p e d o ir e p a d a p m a h a s h u r u l e
s -10sampait +10 ,dimanat =
n a m u m u g n e p i r a h n a k a p u r e m
0 stocks plti.
: n a g n a r e t e K
R
A ti =Abnormalr eturn
l e p m a s = n
R
A i t=r ata-rataabnormalr eturn
.
e MelakukanpenghtiunganO -ne sampelt - ttes
h u r a g n e p i a li n e m k u t n u n a k u k a li d i n i i j
U stock splti terhadap
n r u t e r l a m r o n b
a . D isamping tiu ,uj iOne-Sample t tes tdapa t
h u r a g n e p t a h il e m k u t n u n a k a n u g i
d abnorma l return secara
n g i
s iifkan.
.
2 Pengu ijanHipotesis
l e b a t a d a p g n u ti h t i a i n t a h il e m n a g n e d n a k u k a li d i n i n a ij u g n e
P outpu t
e n
O -sampe l tTest ,dimana uj iin ibetrujuan untuk menguj isigniifkans i
i r a d h u r a g n e
p abnormalr eturn.
.
a Menentukanf ormulasi nd a denganduas isi ,yatiu:
Ho dtieirma :µ=0 , itdak ada abnorma lreturn (-tt abe l≤ thtiung ≤ t
.) l e b a t
Hodtiolak :µ ≠ 0 ,ada abnorma lreturn ( thtiung < - ttabe latau t
n a g n e D . )l e b a t t > g n u ti
h µ adalah rata-rata abnorma l
n r u t e r .
.
b Menentukanleve lofs igniifcance
e c n a c if i n g is f o l e v e
L (α ) dalam peneilitan in iadalah sebesa r5%
n e
d ganleve lo fconifdencesebesa r95%dandegreeoff reedom n= - .1
.
n a d α r a s a d n a k a n u g g n e m t a h il i d t a p a d l e b a t
t degreeoff reedom n- .1
.
d Diagrampenguijandenganduas isi
.
e Menairkkesimpulan
h u r a g n e
P stock splti terhadap harga saham dan abnorma l return
s a ti li b a b o r p i a li n n a g n e d g n u ti h t i a li n i r a d i u h a t e k i d t a p a d m a h a s
. 5 0 , 0
Hodtieirma :µ = 0 ,itdakadaabnorma lreturn (-tt abe l≤ thtiung ≤
.) l e b a t t
Hodtiolak :µ ≠ 0 ,adaabnorma lreturn ( thtiung <-tt abe latau t
l e b a t t > g n u ti
n a d f it k a k a d it n i k a m e
s vacuum.
.
h 10Agustu s1977 :BursaEfekdriesmikankembal iolehPresiden Soeha tro .
. )l a d o M r a s a P a n a s k a l e P n a d a B ( M A P E P A B h a w a b i d n a k n a l a ji d J E B
n a g n e d i a d n a ti d a g u j i n i l a d o m r a s a p i l a b m e k n a fi t k a g n e
P go pubilcPT .
e m e
S nCibinongs ebaga iemtienpetrama.
.i 1977 - 1987 :Perdagangan d iBursa Efek sanga tlesu .Jumlah emtien
t n e m u rt s n i h il i m e m h i b e l t a k a r a y s a M . 4 2 i a p a c n e m u r a b 7 8 9 1 a g g n i h
n a g n e d i a d n a ti D . l a d o m r a s a p t n e m u rt s n i n a k g n i d n a b i d n a k n a b r e p
1 r e b m e s e D t e k a p a y n ri d a
h 987 (PAKDES 87 ) yang membeirkan
n a d m u m U n a r a w a n e P n a k u k a l e m k u t n u n a a h a s u r e p i g a b n a h a d u m e k
a i s e n o d n I i d l a d o m n a k m a n a n e m g n i s a r o t s e v n
i .
.j 1988 - 1990 :pake tderegulas idibidang perbankan dan pasa r moda l
ti v it k A . g n i s a k u t n u a k u b r e t J E B u t n i P . n a k r u c n u li
d a s bursa terilha t
.t a k g n i n e m
.
k 1995 :BursaParalelI ndonesiamerge rdenganBursaEfekSurabaya.
.l 2002 :BE Jmula imengapilkasikan sistemperdaganganj arakj auh( remote
.) g n i d a rt
.
m 2007 :Penggabungan Bursa Efek Surabaya ke Bursa Efek Jakatra dan
a m a n h a b u r e
. 2 . 4 l e b a
T Datfa rNamaEmtien ,Kode ,danTangga lPemecahanSaham
. o
N NamaEmtien Kode Tg lStocks plti
.
1 PTA trhakencanaRayatama AKRA 2 - 77 0 - 2007 .
2 PTAnekaTambang ANTM 1 - 72 0 -2007 .
3 PTBimantaraCirtaTbk BMTR 2 - 44 0 -2007 .
4 PTDavoma sAbad iTbk DAVO 2 - 58 0 -2007 .
5 PTHDCaptia lTbk HADE 1 - 90 0 -2007 .
6 PTHumpussI nternodaTranspo tras iTbk HITS 1 - 91 0 -2007 .
7 PTLippoKarawac iTbk LPKR 2 - 26 1 -2007 .
8 PTPakuwonJ at iTbk PWON 1 - 99 0 -2007 .
9 PTSemenGresik( Persero )Tbk SMGR 0 - 87 0 -2007 .
0
1 PTSo irn iAgroAsiaCorpo irndoTbk SOBI 2 - 82 0 -2007 .
1
1 PTJ ayaPar iStee lTbk JPRS 1 - 22 1 -2007 .
2
1 PTBankCenrta lAsiaTbk BBCA 2 - 18 0 -2008 .
3
1 PTDetlaDuniaPertaindoTbk DOID 1 - 48 0 -2008 .
4
1 PTI nternaitona lNickelI ndonesiaTbk INCO 1 - 15 0 -2008 .
5
1 PTPaninSekurtia sTbk PANS 2 - 14 0 -2008 .
6
1 PTPanoramaSen rtawisataTbk PANR 1 - 24 0 -2008 .
7
1 PTSuryaint iPermataTbk S IIP 1 - 32 0 -2008 .
8
1 PTMirtaRajasaTbk MIRA 3 - 50 0 -2008 .
9
1 PTBerilnaTbk BRNA 0 - 84 0 -2008 .
0
2 PTPerusahaanGa sNegaraTbk PGAS 0 - 84 0 -2008 .
1
2 PTTimahTbk TINS 0 - 88 0 -2008 .
2
2 PTArwanaCirtamuilaTbk ARNA 1 - 91 0 -2009 .
3
2 PTCirtaTubindoTbk CTBN 1 - 12 0 -2009 .
4
2 PTCharoenPokphand I ndonesiaTbk CPIN 0 - 28 1 -2010 .
5
2 PTCipurtaDevelopmen tTbk CTRA 1 - 65 0 -2010 .
6
2 PTI ntliandDevelopmen tTbk DILD 2 - 76 0 -2010 .
7
2 PTDarya-Va iraLaborato iraTbk DVLA 1 - 12 1 -2010 .
8
2 PTResourceAlamI ndonesiaTbk KKGI 1 - 38 0 -2010 .
9
2 PTTuna sRideanTbk TURI 1 - 67 0 -2010 .
0
3 PTBankRakyatI ndonesia( Persero )Tbk BBRI 1 - 11 0 -2011 .
1
.
C DataPerusahaan
.
1 PTArthakencanaRayatamaTbk
e d o
K : AKRA i
ri d r e
B : 1997 m
a h a S n a k il i m e p e
K : PTAthakencanaRayatama 2.280.640.320 59,67%
o m e o s e o k i d A o t n a y r a
H 13.808.000 0,36% o
m e o s e o k i d A o tr a i g e o
S 11.590.000 0,30% o
y d n a T y m m i
J 5.400.000 0 %,14
u b m e V h s e r u
S 221.000 0,01% )
% 5 < ( k il b u
P 1.510.297.680 39,52%
.
2 PTAnekaTambang
e d o
K : ANTM i
ri d r e
B : 5J ul i1968 m
a h a S n a k il i m e p e
K : PemeirntahI ndonesia 6.199.999.999 65,00% )
% 5 < ( k il b u
P 3.322.438.500 35,00%
.
3 PTBimantaraCtira
e d o
K : BMTR i
ri d r e
B : 1981 m
a h a S n a k il i m e p e
K : PTBhakitI nvestamaTbk 7.011.938.500 50,39% n
a i H y a K B O
U 1.003.906.500 7,21% s
e v it a r e p o o C & c il b u
P 5.900.590.050 42,40%
.
4 PTDavoma sAbad iTbk
e d o
K : DAVO i
ri d r e
B : 14Mare t1990 i
m e p e
s e it ir u c e S c if i s a P i ti C . T
P 2.514.157.920 20,27% d
t L s e t a i c o s s A r a ll i p r e t a
C 1.420.987.180 11,46% s
r e h t o r B n a m h e
L 1.377.947.373 11,11% d
t L s g n i d l o H r e l g ir
K 960.706.580 7,75% C
r a l o
P apI nvestment sLtd 754.857.380 6,09% )
% 5 < ( k il b u
P 2.501.463.077 20,15%
.
5 PTHDCaptia lTbk
e d o
K : HADE i
ri d r e
B : 1984 m
a h a S n a k il i m e p e
K : PT .MaximaFinancindo k
b
T 717.200.000 33,83% n
a w a y r a K n u i s n e P a n a D
k n a B n i n a
P 202.800.000 9 %,57 o
d n it s e v n I a m i x a M . T P
a m a t
U 200.000.000 9,43% )
% 5 < ( k il b u
P 1.000.000.000 47,17%
.
6 PTHumpussI nternodaTransportas iTbk
e d o
K : HITS i
ri d r e
B : 20Septembe r1991 m
a h a S n a k il i m e p e
K : PT .Humpus s 2.983.120.203 68,55% .
c n I s s u p m u
H 439.597.104 10,10% d
t L e l c ri C n l o c n i
L 259.615.384 5,97% d
t L ' t n I e ll i v n o t s
A 240.455.769 5,53% )
% 5 < ( k il b u
P 429.170.194 9,85%
.
7 PTPTLippoKarawac iTbk
e d o
K : LPKR i
ri d r e
B : 15Oktobe r1990 m
a h a S n a k il i m e p e
K : PaciifcAsiaHoldingLtd 4.126.619.908 18,08% )
% 5 < ( k il b u
.
8 PTPakuwonJat iTbk
e d o
K : PWON i
ri d r e
B : 20Septembe r1982 m
a h a S n a k il i m e p e
K : BurgamiI nv.Ltd . 2.515.897.800 20,90% a
g a i n a h tr A n o w u k a P . T
P 2.016.966.000 16,75% I
L S
B nv.I nc . 1.785.399.900 14,83% d
t L . v n I a i d e M d r o c n o
C 889.200.000 7,39% d
t L t n e m t s e v n I t h g il y a
R 860.301.000 7,15% .
d t L n o g a r D n r e d o
M 575.310.000 4,78% .
d t L . v n I t c e n n o C o n i
S 514.800.000 4,28% a
y a ji r T n o w u k a P . T
P 164.658.000 1,37% e
T r e d n a x e l
A d ja 1.872.000 0,02% a
j d e T e n e r
I 955.750 0,01% )
% 5 < ( k il b u
P 2.714.507.390 22,55%
.
9 PTSemenGresik( Persero )Tbk
e d o
K : SMGR i
ri d r e
B : 1957 m
a h a S n a k il i m e p e
K : PemeirntahI ndonesia 3.025.406.000 51,01% )
% 5 < ( k il b u
P 2.906.114.000 48,99%
. 0
1 PTSorin iAgroAsiaCorporindoTbk
e d o
K : SOBI i
ri d r e
B : 1983 m
a h a S n a k il i m e p e
K : PT .AKRCorpo irndoTbk 629.166.945 68,83% e
t a v ir P n a i H y a K B O
U 159.770.000 17,26%
o m e o s e o k i d A o t n a y r a
H 3.721.225 0,41% h
C l a li t o M l a lr a w n a
K opra 3.200.000 0,35% o
j e t u S n a w I o n r a n i W A .
F 259.500 0,03% a
k o h D r a m u K t i n u
S 270.000 0,03% )
% 5 < ( k il b u
. 1
1 PT JayaPar iStee lTbk
e d o
K : JPRS i
ri d r e
B : 20Februar i1987 m
a h a S n a k il i m e p e
K : Internaitona lMagniifce n t 267.767.500 35,70% d
e ti m i L a r a h i
V 245.390.000 32,72% n
a w a n u G e i w
G 116.500.000 15,53% n
a w a n u G i d a n u G e i w
G 10.000 0,00% )
% 5 < ( k il b u
P 120.332.500 16,05%
. 2
1 PTBankCentra lAsiaTbk
e d o
K : BBCA i
ri d r e
B : 21Februar i1957 m
e p e
K iilkanSaham : FairndoI nvestment s C L L t n e m e g a n a
M 11.625.990.000 47,15% m
il a S y o h t n
A 434.079.976 1,76% :
t n e m e g a n a M
- DjohanEmi rSetjioso 28.080.000 0,11%
- JahjaSeitaatmadja 9.900.000 0,04%
- AnthonyBren tElam 8.332.000 0,04%
- DhailaMansor 6.392.000 0,03%
- SuwignyoBudiman 6.336.500 0,03%
- Subu rTan 5.661.000 0,02%
- ErwanYu ir sAng 1.032.500 0,00%
- HenryKoenafi i 239.000 0,00% k
il b u
P 12.239.200.024 49,64% s
k c o t s y r u s a e r
T 289.767.000 1 %,18
. 3
1 PTDetlaDuniaPetraindoTbk
e d o
K : DOID i
ri d r e
B : 26Novembe r1990 m
a h a S n a k il i m e p e
K : No trhsta rTambang D T L a d a s r e
) % 5 < ( k il b u
P 4.884.494.232 59,95%
. 4
1 PTI nterna itona lNickelI ndonesiaTbk
e d o
K : INCO i
ri d r e
B : 25J ul i1968 m
a h a S n a k il i m e p e
K : ValeI ncoLimtied 5.835.607.960 58,73% k
il b u
P 2.035.932.880 20,49% g
n i n i M l a t e M o m o ti m u
S 1.996.281.680 20,09% d
t L n a p a J e l a
V 54.083.720 0,55% n
o it a r o p r o C o m o ti m u
S 14.018.480 0,14%
. 5
1 PTPaninSekurtias
e d o
K : PANS i
ri d r e
B : 1989 m
a h a S n a k il i m e p e
K : PT .BankPanI ndonesia 208.800.000 29,00% s
a m a d A a s u N a ir t a P . T
P 216.000.000 30,00% k
il b u
P 295.200.000 41,00%
. 6
1 PTPanoramaSentrawsiataTbk
e d o
K : PANR i
ri d r e
B : 11Septembe r2001 m
a h a S n a k il i m e p e
K : PT .PanoramaTitra h
a r e g u n
A 770.964.423 64,25% i
l a W i s n e r e p n o K . P D
a i s e n o d n I a j e r e
G 239.015.577 19,92% a
t a s i w a tr i T o t n a ji rt a
S 32.765.500 2,73% a
t a s i w a tr i T i h d
A 9.000.000 0,75% )
% 5 < ( k il b u
. 7
1 PTSuryaint iPermataTbk
e d o
K : S IIP i
ri d r e
B : 14Februar i1990 m
a h a S n a k il i m e p e
K : PT .EastilonWo lrdwide 1.688.251.424 40,13% a
m a t U i s a v o n I . T P
o d n ir u k e
S 544.689.792 12,95% r
e b m u S a t a m r e P . T P
o d n it s e v n
I 783.610.352 18,63% k
n a B n o l e
M 222.459.000 5,29% )
% 5 < ( k il b u
P 967.953.684 23,00%
. 8
1 PTMtiraRajasaTbk
e d o
K : MIRA i
ri d r e
B : 24Ap ir l1979 m
a h a S n a k il i m e p e
K : MorganStanley&CoI nlt 759.375.000 19,17% i
t a j a n a r P a n a c n e K i t n I . T
P 538.698.854 13,60% i
n r u M a rt i M . T P
o d n i s s e r p s k
E 291.555.552 7,36% s
t e s s A d o o w s n o r e H
. d t L t n e m e g a n a
M 246.247.620 6,22% k
il b u
P 2.125.576.937 53,66%
. 9
1 PTBerilnaTbk
e d o
K : BRNA i
ri d r e
B : 1973 m
a h a S n a k il i m e p e
K : PT .Dw iSartyaUtama 70.965.000 51,42% o
r o t n a i b o t p ij T a j d a m t
A 15.051.500 10,91% o
r o t n a i b o t p ij T o t n a j s i
L 14.502.800 10,51% i
s n a r u s a e R u g u T T P
a i s e n o d n
I 12.852.500 9,31% )
% 5 < ( k il b u
. 0
2 PTPerusahaanGa sNegaraTbk
e d o
K : PGAS i
ri d r e
B : 1965 n
a k il i m e p e
K Saham : IndonesiaGovernment 13.809.038.755 56,97% k
il b u
P 10.428.591.645 43,03%
. 1
2 PTTimahTbk
e d o
K : TINS i
ri d r e
B : 17Ap ir l1961 m
a h a S n a k il i m e p e
K : PemeirntahI ndonesia 3.271.469.999 65,00% k
il b u
P 1.761.550.000 35,00%
. 2
2 PTARWANACITRAMULIATbk
e d o
K : ARNA ir
i d r e
B : 1993 m
a h a S n a k il i m e p e
K : Credi tSuisseAG e r o p a g n i
S 457.500.000 24,93% UBSAG ,SingaporeNon
-y t a e
rt 310.000.000 17,05% i
s a e r k a r p u S . T P
a k i m a n i d a r
E 255.000.000 13,89% C
B S
H -FundService s s
t n e il
C 243.999.880 13,29% )
% 5 < ( k il b u
P 568.857.864 30,84%
. 3
2 PTCITRATUBINDOTbk
e d o
K : CTBN ir
i d r e
B : 1983 m
a h a S n a k il i m e p e
K : DoktorI ngenieu r lIham e
i b i b a H r a b k
A 266.650 0,03% t
n e m t s e v n I e v a W l e rt s e
K 336.029.420 42,00% T
n n a m s e n n a M & c e r u o ll a
l a t e M o m o ti m u S
d t L s e ir t s u d n
I 43.384.880 5,42% )
% 5 < ( k il b u
P 152.319.050 19,05%
. 4
2 PTCHAROENPOKPHANDI NDONESIATbk
e d o
K : CPIN ir
i d r e
B : 1972 m
a h a S n a k il i m e p e
K : PT .Cen rta lAgromina 9.106.385.410 55,53% k
il b u
P (<5% ) 7.291.614.590 44,47%
. 5
2 PTCIPUTRADEVELOPMENTTbk
e d o
K : CTRA ir
i d r e
B : 22Desembe r1994 m
a h a S n a k il i m e p e
K : PT .SangPelopo r 4.644.750.000 30,63% e
r o p a g n i S e s s i u S t i d e r
C 1.225.225.976 8,08% i
h c o k A n a y a
B 30.793.000 0,20% il
b u
P k( <5% ) 9.265.047.018 61,09%
. 6
2 PTI NTILANDDEVELOPMENTTbk
e d o
K : DILD ir
i d r e
B : 10J un i1983 m
a h a S n a k il i m e p e
K : UBSAGSingapore 2.079.336.874 20,06% e
r o p a g n i S e s s i u S t i d e r
C 2.079.336.874 20,06% a
il u M a n t a R a t a m r e P T
P 755.000.000 7,28% n
a w a m r a h D o tr a n u S . r
I 2.280 0,00%
) % 5 < ( k il b u
P 5.452.177.818 52,60%
. 7
2 PTDARYA-VARIALABORATORIATbk
e d o
K : DVLA ir
i d r e
B : 5Februar i1976 m
a h a S n a k il i m e p e
K : BlueSphereSingaporeLtd 1.037.800.912 92,66% )
% 5 < ( k il b u
. 8
2 PTRESOURCEALAMI NDONESIATbk
e d o
K : KKGI ir
i d r e
B : 8J ul i1981 m
a h a S n a k il i m e p e
K : COUTTSandCoLtd . 313.689.987 31,37% E
R O P S B
D -PWMA/C 255.188.013 25,52% k
n a b n a g r o M P J
g r u o b m e x u
L 60.000.000 6,00% d
A o n o d n a w
S jianto 1.720.000 0,17% o
t n a ji d A o s r a t n i
P 1.550.000 0,16% m
il a S i p m i
W 5.000 0,00%
) % 5 < ( k il b u
P 333.269.000 36,78%
. 9
2 PTTUNASRIDEANTbk
e d o
K : TURI ir
i d r e
B : 1974 m
a h a S n a k il i m e p e
K : PT .Tuna sAndalan a
m a t a r
P 2.446.009.000 43,84% e
g a ir r a C & e l c y C e n i d r a
J 2.446.009.000 43,84% )
% 5 < ( k il b u
P 687.982.000 12,32%
. 0
3 PTBANKRAKYATI NDONESIA( Persero )Tbk
e d o
K : BBRI ir
i d r e
B : 16Desembe r1895 m
a h a S n a k il i m e p e
K : Governmen tRI( Seire sB ) 13.999.999.998 56,75% k
il b u
P (Seire sB ) 10.669.162.000 43,25%
. 1
3 PTPPLONDONSUMATRAI NDONESIATbk
e d o
K : LSIP ir
i d r e
B : 14Septembe r1963 m
a h a S n a k il i m e p e
K : PT .SailmI voma sPratama 4.058.425.010 59,48% )
% 5 < ( k il b u
7 4
V B A B
S I S I L A N
A DATADANPEMBAHASAN
.
A Deskrips iData
n a k a n u g g n e m n a g n e d n a k u k a li d i n i n a it il e n e p m a l a d a t a d n a h a l o g n e P
l i b m a i d l e p m a S . a i s e n o d n I k e f E a s r u B T P i r a d ) n a h a l o a t a d ( r e d n u k e s a t a d
a r a c n a g n e
d purposive sampilng yatiu dengan menetapkan beberapa krtieira
k u t n u u t n e tr e
t mencapa i tujuan peneilitan . Data yang dianailsi s dalam
n a d m u l e b e s i r a h h u l u p e s n a a h a s u r e p m a h a s a g r a h a t a d h a l a d a i n i n a it il e n e p
m a h a s n a h a c e m e p n a m u m u g n e p a w it s ir e p l a g g n a t h a l e t e s i r a h h u l u p e s
7 0 0 2 n u h a t e d o ir e p a m a l e
s -2011.
p m a l a d n a k h u t u b i d g n a y a t a
D eneilitani n iadalah:
.
1 Dataperusahaanyangmelakukanpemecahans ahamt ahun2007-2011.
.
2 Data t angga lpengumuman pemecahan saham d iBursaEfek Indonesia
7 0 0 2 n u h a
t -2011.
.
3 Data harga saham ha iran perusahaan yang melakukan pemecahan
0 1 n a d m u l e b e s ir a h 0 1 ( m a h a
s hairs etelah)s elama2007-2011.
.
4 Data IHSG hairan perusahaan yang melakukan pemecahan saham (10
7 0 0 2 n u h a t a m a l e s ) h a l e t e s ir a h 0 1 n a d m u l e b e s ir a
.
B Ana ilsi sData
.
1 Menghtiung itngka tkeuntungans ahams esungguhnya( actualr eturn)
n u ti h r e p h o t n o
C ganr eturnr eailsas iuntuksahamAKRApada sebaga i
: t u k ir e b
= -0,0202
. 5 n a ri p m a l a d a p t a h il i d t a p a d i s a s il a e r n r u t e r n a g n u ti h r e p h u r u l e s li s a H
.
2 Menghtiung itngka tkeuntunganpasar( expectedr eturn)
t n u n r u t e r d e t c e p x e n a g n u ti h r e p h o t n o
C uk saham AKRA pada
:t u k ir e b i a g a b e s
= -0,0152
. 6 n a ri p m a l a d a p t a h il i d t a p a d i s a t k e p s k e n r u t e r n a g n u ti h r e p h u r u l e s li s a H
.
3 Menghtiung itngka tkeuntungan itdaknormal( abnormalr eturn)
t ,i R = t ,i R
A - Rm, t
t n o
C oh untuk perh tiungan abnorma l return unuk saham AKRA
:t u k ir e b i a g a b e s
Hasi lperhtiungan abnorma lreturn secara keseluruhan dapa tdiilha td i
. 7 n a ri p m a l
.
4 MenghtiungAverageabnormalr eturn(AAR)
e g a r e v a n a g n u ti h r e p h o t n o
c abnorma lreturn untuk saham AKRA pada
g a b e
s a ibe irku:t
= -0,000398
8 n a ri p m a l a d a p t a h il i d t a p a d n a h u r u l e s e k a r a c e s R A A n a g n u ti h r e p l i s a
H .
.
C Pengu ijanHipotesis
h a k g n a
L -langkahdalampenguijanhipotesi sadalahs ebaga ibeirku:t
.
1 Adapunr umusanpengu ijanhipotesisnyaadalah:
Hodtieirma :µ = 0 , itdak adaabnorma lreturn (-t t abe l≤ thtiung ≤ t
.) l e b a t
Hodtiolak :µ ≠ 0 ,ada abnorma lreturn ( thtiung < - ttabe latau t
l e b a t t > g n u ti
h .)
.
2 Menentukanl eve lofs igniifcance( α )
e s n a k u t n e ti d e c n a c if i n g i s f o l e v e l , i n i n a it il e n e p m a l a
d besa r 5%
e
d ngandegreeoff reedom 13 -1
.
t a g g n i h e s i s i s a u d n a g n e d n a k u k a li d n a ij u g n e
P tabel nya g digunakan
2 4 0 , 2 h a l a d a
.
4 DiagramPengu ijanduas is i
( l e b a t t n a g n e
d -2,042 )dan( 2,042)
l i s a H 1 . 5 l e b a
T Keputusanada/ itdaknyaAbnormalr eturndis ektiart angga l m
a h a S n a h a c e m e P
i r a H
)t ( e
k Abrnetourrmna l h tiu tng tt abel S ig Kesimpulan - 01 -0,436 -1,759 2,042 0,089 Hod tieirma -9 -0,052 -0,457 2,042 0,651 Hod tieirma -8 0,229 1,654 2,042 0,108 Hod tieirma -7 0,017 0,147 2,042 0,884 Hod tieirma -6 0,985 1,011 2,042 0,320 Hod tieirma -5 -0,004 -0,029 2,042 0,977 Hod tieirma -4 0,363 1,862 2,042 0,072 Hod tieirma -3 -0,221 -0,399 2,042 0,693 Hod tieirma -2 0,234 1,439 2,042 0,160 Hod tieirma -1 -0,156 -0,742 2,042 0,464 Hod tieirma 0 -0,019 - ,0 92 2 2,042 0,820 Hod tieirma 1 -0,423 -1,893 2,042 0,068 Hod tieirma 2 -0,010 -0,054 2,042 0,957 Hod tieirma 3 -0,062 -0,353 2,042 0,727 Hod tieirma 4 -0,056 -0297 2,042 0,768 Hod tieirma 5 -0,005 -0,024 2,042 0,981 Hod tieirma 6 0,443 1,199 2,042 0 0,24 Hod tieirma 7 -0,264 -0,658 2,042 0,516 Hod tieirma 8 -0,144 -0,341 2,042 0,736 Hod tieirma 9 0,063 0,433 2,042 0,668 Hod tieirma
0
1 -0,014 -0,092 2,042 0,927 Hod tieirma %
n a k a r e g r e P 1 . 5 r a b m a
G abnormalr eturn
H a d a
p -10s ampa idenganH+10
nr
ut
e
R l
a
mr
on
b
A
0 0 0 4 0 . 0
0 0 0 3 0 . 0
0 0 0 2 0 . 0
0 0 0 1 0 . 0
0 0 0 0 0 . 0
0 0 0 1 0 . 0
-0 0 0 2 0 . 0
-01
+
H
R
A
9+
H
R
A
8+
H
R
A
7+
H
R
A
6+
H
R
A
5+
H
R
A
4+
H
R
A
3+
H
R
A
2+
H
R
A
1+
H
R
A
0
H
R
A
1-
H
R
A
2-
H
R
A
3-
H
R
A
4-
H
R
A
5-
H
R
A
6-
H
R
A
7-
H
R
A
8-
H
R
A
9-
H
R
A
01-H
R
A
n r u t e R l a m r o n b A n a k a r e g r e P
.
5 Menairkkesimpulan
i d l e b a t i r a
D ata sdapa tdiketahu ibahwa nlia i thtiung lebih kecli
l e b a t t a d a p ir a
d yang beratr iHo dtieirma ,sehingga kesimpulannya
h a l a d
a stock splti itdak berpengaruh terhadap abnorma lreturn pada
d o ir e
H a d a
p -4 mempunya iharga saham 1290 per l emba rsaham ,sedangkan pada
H-3 sudah mengalam i penurunan menjad i 650 pe r lemba r saham dan
d a p a y n t u j n a l e
s at angga lpemecahans ahammenjad i700perl embars aham .
H a d a
P -4 perusahaan PANS mempunya iharga saham 1290 perl emba r
H a d a p n a k g n a d e s , m a h a
s -3 harga saham sudah mengalam i penurunan
a p a y n t u j n a l e s n a d m a h a s r a b m e l r e p 0 5 6 i d a j n e
m da tangga lpemecahan
m a h a
s menjad i670perl embars aham.
H a d a
P -4 perusahaan PANR mempunya iharga saham 930 pe rlemba r
h a
s am , sedangkan pada H-3 harga saham sudah mengalam i penurunan
d a p a y n t u j n a l e s n a d m a h a s r a b m e l r e p 0 1 3 i d a j n e
m a tangga lpemecahan
m a h a
s menjad i300 pe rlemba rsaham. Tiga perusahaan d iata ssama-sama
H a d a p n a a h a s u r e p m a h a s a g r a h n a k n u r u n e
m -3 bukanpadaH0.
n a r o c o b e k a y n a d a n a k a n e r a k i d , i n i n a a h a s u r e p m a h a s a g r a h n a n u r u n e P
a y n a d a i s a m r o f n
i stock splti sehingga harga saham perusahaan sudah
a w it s ir e p m u l e b e s n a n u r u n e p i m a l a g n e
m tsocksplti benar-bena rdikeluarkan
) 6 7 2 : 6 0 0 2 , l u s m a S
( .Ha lin iyang mengakibatkan itdak adanya abnorma l
n r u t e
I V B A B
P U T U N E P
.
A Kesimpulan
a k a m , n a s a h a b m e p n a d a t a d s i s il a n a i r a
D penuils memperoleh hasi l
n a it il e n e
p yatiu bahwa peirsitwa pemecahan saham (stock splti ) itdak
o f n i n a g n u d n a k i k il i m e
m rmas iyangdiilha tdar iitdakadanyaabnormalr eturn
.i d a jr e t g n a y m a h a s
a w it s ir e p h a l a d a i n i s i d t i a k r e t g n a y l e b a ir a
V stock splti dan abnorma l
m a h a s n r u t e
r .Hipotesi sawa lyang penuil sambi ladalahHodtieirmaapab lia
l e b a t
t ≤ thtiung ≤t t abel .Diketahu ibahwa thtiungabnorma lreturn saham
r a s e b e
s -1,759 diperoleh lebih keci ldar i ttabe l2,042 ,aritnya hipotesi sd i
o H ( l a w
a ) dtie irma .
n a s a t a b r e t e K . B
: h a l a d a i n i n a it il e n e p n a s a t a b r e t e k n u p a d A
.
1 Peirode pengamatan relati fpanjang sehingga apabliaadai nformasi l ain
. n a l u p m i s e k n a k u c n a r e m n a k a n a t a m a g n e p t a a s k u s a m g n a y
.
2 Penghtiungan abnorma lreturn hanya menggunakan marke tadjusted
l e d o
m , apablia dtiunjukkan dengan mode l lain kemungkinan akan
g n a y n a l u p m i s e k n a k li s a h g n e
n a r a S . C
.
1 Bag iPerusahaan .
Perusahaan yang mengambi l kebjiakan pemecahan saham aga r
n a k a g n a y n r u t e r g n a t n e t t a p e t g n a y n a r a b m a g n a k ir e b m e m
n a k a ji b e k a n e r a k , r o t s e v n i h e l o r e p i
d stockspil t itdak menimbulkan
n r u t e r l a m r o n b
a .
.
2 Bag ipeneilits elanjutnya.
n a t a m a g n e p e d o ir e p n a k a n u g g n e m r a g a a y n t u j n a l e s it il e n e p i g a B
g n u ti h g n e m n a d , t a k g n i s h i b e l g n a
y abnormalr eturndengan
u ti a y n i a l l e d o m n a k a n u g g n e
m Meanadjustedmodeldanatau
t e k r a
_ _ _ _ _ _ _
_ 2008 .IndonesiaCaptia lMarke tDirectoryJakarta:I nsttiudeFo rEconomic .
l a i c n a n i F d n a
_ _ _ _ _ _ _
_ 2009 .IndonesiaCaptia lMarke tDirectoryJakarta:I nsttiudeFo rEconomic .
l a i c n a n i F d n a
_ _ _ _ _ _ _
_ 2010 .IndonesiaCaptia lMarke tDirectoryJakarta:I nsttiudeFo rEconomic .
l a i c n a n i F d n a
_ _ _ _ _ _ _
_ 2011 .Indonesia Captia lMarke tDriectory Jaka tra :Insttiude Fo rEconomic l
a i c n a n i F d n a
n a it r e g n e P ) 2 1 0 2
( stock splti dalam Bursa Efek Indonesia : l
m a h a S n a h a c e m e P l a g g n a T n a d , e d o K , n e ti m E a m a N r a t f a D
. o
N NamaEmtien Kode Tg lStocks plti
.
1 PTA trhakencanaRayatama AKRA 2 - 77 0 - 2007 .
2 PTAnekaTambang ANTM 1 - 72 0 -2007 .
3 PTBimantaraCirtaTbk BMTR 2 - 44 0 -2007 .
4 PTDavoma sAbad iTbk DAVO 2 - 58 0 -2007 .
5 PTHDCaptia lTbk HADE 1 - 90 0 -2007 .
6 PTHumpussI nternodaTranspo tras iTbk HITS 1 - 91 0 -2007 .
7 PTLippoKarawac iTbk LPKR 2 - 26 1 -2007 .
8 PTPakuwonJ at iTbk PWON 1 - 99 0 -2007 .
9 PTSemenGresik( Persero )Tbk SMGR 0 - 87 0 -2007 .
0
1 PTSo irn iAgroAsiaCorpo irndoTbk SOBI 2 - 82 0 -2007 .
1
1 PTJ ayaPar iStee lTbk JPRS 1 - 22 1 -2007 .
2
1 PTBankCenrta lAsiaTbk BBCA 2 - 18 0 -2008 .
3
1 PTDetlaDuniaPertaindoTbk DOID 1 - 48 0 -2008 .
4
1 PTI nternaitona lNickelI ndonesiaTbk INCO 1 - 15 0 -2008 .
5
1 PTPaninSekurtia sTbk PANS 2 - 14 0 -2008 .
6
1 PTPanoramaSen rtawisataTbk PANR 1 - 24 0 -2008 .
7
1 PTSuryaint iPermataTbk S IIP 1 - 32 0 -2008 .
8
1 PTMirtaRajasaTbk MIRA 3 - 50 0 -2008 .
9
1 PTBerilnaTbk BRNA 0 - 84 0 -2008 .
0
2 PTPerusahaanGa sNegaraTbk PGAS 0 - 84 0 -2008 .
1
2 PTTimahTbk TINS 0 - 88 0 -2008 .
2
2 PTArwanaCirtamuilaTbk ARNA 1 - 91 0 -2009 .
3
2 PTCirtaTubindoTbk CTBN 1 - 12 0 -2009 .
4
2 PTCharoenPokphand I ndonesiaTbk CPIN 0 - 28 1 -2010 .
5
2 PTCipurtaDevelopmen tTbk CTRA 1 - 65 0 -2010 .
6
2 PTI ntliandDevelopmen tTbk DILD 2 - 76 0 -2010 .
7
2 PTDarya-Va iraLaborato iraTbk DVLA 1 - 12 1 -2010 .
8
2 PTResourceAlamI ndonesiaTbk KKGI 1 - 38 0 -2010 .
9
2 PTTuna sRideanTbk TURI 1 - 67 0 -2010 .
0
3 PTBankRakyatI ndonesia( Persero )Tbk BBRI 1 - 11 0 -2011 .
1
. 1 N A R I P M A
L One-SaOmNplEeTSeAstMPLETEST
9 5 7 . 1
- 30 .089 .-01409178 .-0304547 .0022711
7 5 4
.- 30 .651 .-00168895 .-0092435 .0058656
4 5 6 .
1 30 .108 .00739993 .-0017350 .0165348
7 4 1
. 30 .884 .00058056 .-0074658 .0086269
1 1 0 .
1 30 .320 .03180478 .-0324239 .0960335
9 2 0
.- 30 .977 .-00014060 .-0099105 .0096294
2 6 8 .
1 30 .072 .01172555 .-0011380 .0245891
9 9 3
.- 30 .693 .-00712917 .-0436643 .0294060
9 3 4 .
1 30 .160 .00756039 .-0031683 .0182890
2 4 7
.- 30 .464 .-00503963 .-0189197 .0088405
9 2 2
.- 30 .820 .-00063323 .-0062761 .0050096
3 9 8 . 1
- 30 .068 .-01365099 .-0283795 .0010775
4 5 0
.- 30 .957 .-00032930 .-0127226 .0120640
3 5 3
.- 30 .727 .-00200152 .-0135893 .0095863
7 9 2
.- 30 .768 .-00179543 .-0141271 .0105362
4 2 0
.- 30 .981 .-00017189 .-0149730 .0146293
9 9 1 .
1 30 .240 .01428645 .-0100408 .0386137
8 5 6
.- 30 .516 .-00853161 .-0350223 .0179591
1 4 3
.- 30 .736 .-00464765 .-0325003 .0232050
3 3 4
. 30 .668 .00202228 .-0075188 .0115634
2 9 0
.- 30 .927 .-00044999 .-0104058 .0095059
0 1 - H R A
9 - H R A
8 - H R A
7 - H R A
6 - H R A
5 - H R A
4 - H R A
3 - H R A
2 - H R A
1 - H R A
0 H R A
1 + H R A
2 + H R A
3 + H R A
4 + H R A
5 + H R A
6 + H R A
7 + H R A
8 + H R A
9 + H R A
0 1 + H R A
t df Sig.( 2t-alied) DffiMeereannce Lower Upper e c n e d if n o C % 5 9
e h t f o l a v r e t n I
e c n e r e ffi D 0
2 N A R I P M A
L .ONESAMPLESTATISTICS
s c it s it a t S e l p m a S -e n O
1
3 .-0140918 .04460951 .00801210 1
3 .-0016889 .02059558 .00369908 1
3 .0073999 .02490406 .00447290 1
3 .0005806 .02193640 .00393989 1
3 .0318048 .17510402 .03144961 1
3 .-0001406 .02663542 .00478386 1
3 .0117255 .03506938 .00629865 1
3 .-0071292 .09960432 .01788946 1
3 .0075604 .02924911 .00525329 1
3 .-0050396 .03784075 .00679640 1
3 .-0006332 .01538388 .00276303 1
3 .-0136510 .04015363 .00721181 1
3 .-0003293 .03378731 .00606838 1
3 .-0020015 .03159127 .00567396 1
3 .-0017954 .03361929 .00603820 1
3 .-0001719 .04035177 .00724739 1
3 .0142865 .06632231 .01191184 1
3 .-0085316 .07222057 .01297120 1
3 .-0046476 .07593355 .01363807 1
3 .0020223 .02601153 .00467181 1
3 .-0004500 .02714221 .00487488 0
1 - H R A
9 - H R A
8 - H R A
7 - H R A
6 - H R A
5 - H R A
4 - H R A
3 - H R A
2 - H R A
1 - H R A
0 H R A
1 + H R A
2 + H R A
3 + H R A
4 + H R A
5 + H R A
6 + H R A
7 + H R A
8 + H R A
9 + H R A
0 1 + H R A
