PENGARUH KINERJA KEUANGAN, GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN STRUKTUR ASET TERHADAP
KEBIJAKAN HUTANG
(Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar Dalam Indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia)
Oleh: IRA NOVITA NPM: 16.1.01.10283
Program Studi: Akuntansi
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA
ii
PENGARUH KINERJA KEUANGAN, GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN STRUKTUR ASET TERHADAP
KEBIJAKAN HUTANG
(Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar Dalam Indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia)
Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Akuntansi
Program Studi: Akuntansi Konsentrasi: Akuntansi Keuangan
Oleh: IRA NOVITA NPM: 16.1.01.10283
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA
v
DAFTAR RIWAYAT HIDUP A. MAHASISWA
Nama : Ira Novita
NPM : 16.1.01.10283
Program Studi : Akuntansi
Tempat/Tanggal Lahir : Blitar, 12 November 1996
Agama : Islam
Jumlah Saudara/ Anak Ke : Dua/ ke – 2
Status : Belum Menikah
B. ORANG TUA
Nama : Ngadiyan
Alamat / Telepon : Jl. Pacar Keling XI/30 Surabaya / 081330786663
Alamat Kantor : -
Pekerjaan / Jabatan : Wiraswasta C. RIWAYAT PENDIDIKAN
1. Tamat SD di SDN Pacar Keling I/182 Surabaya tahun 2009 2. Tamat SLTP di SMP Negeri 18 Surabaya tahun 2012 3. Tamat SLTA di SMK Trisila Surabaya tahun 2015 4. Pendidikan Tinggi (PT)
Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan
STIESIA Surabaya Jl. Menur Pumpungan 30 Surabaya I – VIII 2016 – 2020 --- D. RIWAYAT PEKERJAAN
Nama PT Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan
--- --- --- ---
Dibuat dengan sebenarnya
vi
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirabbil’alamin. Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas berkat dan rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini yang berjudul “Pengaruh Kinerja Keuangan, Good Corporate Governance dan Struktur Aset Terhadap Kebijakan Hutang (Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar Dalam Indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia)” sesuai dengan waktu yang telah direncanakan. Penyusunan skripsi ini merupakan salah satu syarat guna memperoleh gelar sarjana ekonomi jurusan akuntansi pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini tentunya tidak akan berhasil tanpa adanya bantuan dan dukungan dari berbagai pihak baik secara langsung maupun tidak langsung. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan rasa terima kaksih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Allah SWT yang telah memberikan limpahan nikmat, rahmat, hidayah dan ridho-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini dengan baik dan lancar.
2. Bapak, Ibu dan Kakak tersayang yang senantiasa selalu memberikan semangat dan bantuan secara moriil dan materil, serta selalu mendoakan tiada hentinya kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi.
3. Ibu Dr. Nur Fadjrih Asyik, S.E., M.Si., Ak., CA., selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
vii
4. Ibu Dr. Wahidahwati, S.E., M.Si., Ak., CA., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 5. Ibu Dr. Lilis Ardini, S.E., M.Si., Ak., CA., selaku dosen pembimbing
penulisan skripsi yang telah meluangkan waktu, tenaga, dan kesabarannya, serta memberikan pengarahan yang bermanfaat perihal penulisan skripsi. 6. Ibu Dra. Lailatul Amanah, M.Si., Ak., CA., selaku Wali Kelas SA-5 yang
selalu memberikan bimbingan dan pengarahan selama masa perkuliahan. 7. Bapak Dr. Bambang Hadi Santoso, S.E., M.Si., selaku Ketua Galeri Bursa
Efek Indonesia (BEI) STIESIA Surabaya yang telah memberikan izin riset untuk melakukan riset penelitian di BEI.
8. Bapak dan Ibu Dosen serta para Staff yang telah memberikan banyak ilmu yang bermanfaat dan teladan selama kegiatan perkulihan.
9. Sahabat terdekat saya, Eva Rosani, Ayu Dwi, Gabriella, Rica, Lisma, Wenny, Yunda, Alifah, Nashr, Lendi dan Elok atas pertemanan selama ini. 10. Teman-teman seperjuangan di STIESIA kelas SA-5 terutama Della Putri, Valent, Dwita, Bagas, Indra, Ari, Dwi dan semuanya atas kebersamaan, waktu dan semangatnya selama menjalani masa studi.
11. Keluarga besar English Club STIESIA dan HIMA Akuntansi STIESIA atas kerjasama dan pembelajarannya dalam berorganisasi.
viii
12. Teman-teman seperjuangan di HIMA Akuntansi: Dewi, Anindya, Raras, Bibi, Heriska, Ana, Devi, Fidela, Faisal, Novandino, Risky, Rosman, Benny, Abdul, Ade, Billy, Ajeng yang telah mendoakan, mengingatkan dan memberi semangat di setiap kesempatan agar skripsi ini cepat selesai. 13. Mas/Mbak, teman dan adik-adik tercinta yang selalu memberikan support:
Mbahpung, Mas Tery, Mbak Puji, Mbak Milawati, Mbak Nadhila, Adam, Via, Diah, Enov, Farizy, Ikko, Rafika, Stitha, Nanda, Fira, Arum, Anggi, Ani.
14. Untuk seseorang terdekat yang selalu memberikan support dan doa agar bisa menyelesaikan skripsi dengan tepat waktu.
15. Serta pihak-pihak lain yang turut membantu baik secara langsung maupun tidak langsung hingga terselesaikannya skripsi ini.
Semoga Allah SWT memberikan balasan berlipat ganda atas kebaikan semuanya. Dalam penyusunan skripsi ini, penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran dari pembaca untuk penyempurnaan penulisan ini. Semoga penulisan skripsi ini dapat memberikan wawasan dan pengetahuan bagi semua pembaca.
Surabaya, 07 Februari 2020 Ira Novita
ix DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ... i
HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI ... ii
HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ... iii
HALAMAN PETNYATAAN ... iv
DAFTAR RIWAYAT HIDUP ... v
KATA PENGANTAR ... vi
DAFTAR ISI ... ix
DAFTAR TABEL ... xii
DAFTAR GAMBAR ... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ... xiv
ABSTRAK ... xv
ABSTRACT ... xvi
BAB 1: PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Rumusan Masalah ... 7
1.3 Tujuan Penelitian ... 7
1.4 Manfaat Penelitian ... 8
1.4.1 Kontribusi Praktis ... 8
1.4.2 Kontribusi Teoritis... 8
1.5 Ruang Lingkup Penelitian ... 8
BAB 2: TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS ... 10
2.1 Tinjauan Teoritis ... 10
2.1.1 Teori Keagenan (Agency Theory) ... 10
2.1.2 Pecking Order Theory ... 11
2.1.3 Kebijakan Hutang ... 13 2.1.4 Profitabilitas ... 16 2.1.5 Kepemilikan Manajerial ... 18 2.1.6 Kepemilikan Institusional ... 20 2.1.7 Struktur Aset ... 21 2.2 Peneliti Terdahulu ... 22 2.3 Rerangka Pemikiran ... 29 2.4 Pengembangan Hipotesis... 31
2.4.1 Pengaruh Return on Asset Terhadap Kebijakan Hutang... 31
2.4.2 Pengaruh Return on Equity Terhadap Kebijakan Hutang 32 2.4.3 Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Kebijakan Hutang... 33
x
2.4.4 Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan
Hutang... 33
2.4.5 Pengaruh Struktur Aset Terhadap Kebijakan Hutang... 34
BAB 3: METODE PENELITIAN ... 36
3.1 Jenis Penlitian dan Gambaran Populasi Penelitian ... 36
3.2 Teknik Pengambilan Sampel ... 37
3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 39
3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel ... 40
3.4.1 Definisi Variabel ... 40
3.4.2 Definisi Operasional Variabel ... 40
3.5 Teknik Analisis Data ... 43
3.5.1 Analisis Deskriptif ... 43
3.5.2 Uji Asumsi Klasik ... 44
3.5.3 Analisis Regresi Linear Berganda ... 46
3.5.4 Pengujian Hipotesis ... 47
BAB 4: HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 49
4.1 Hasil Penelitian ... 49
4.2 Analisis Data ... 50
4.2.1 Analisis Deskriptif ... 52
4.2.2 Uji Asumsi Klasik ... 54
4.2.3 Analisis Regresi Linear Berganda ... 58
4.2.4 Pengujian Hipotesis ... 61
4.3 Pembahasan ... 65
4.3.1 Pengaruh Return On Asset Terhadap Kebijakan Hutang... 65
4.3.2 Pengaruh Return On Equity Terhadap Kebijakan Hutang ... 66
4.3.3 Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Kebijakan Hutang... 67
4.3.4 Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Hutang... 68
4.3.5 Pengaruh Struktur Aset Terhadap Kebijakan Hutang ... 70
BAB 5: PENUTUP ... 72
5.1 Simpulan ... 72
5.2 Keterbatasan ... 74
xi
JADWAL PENELITIAN ... 77 DAFTAR PUSTAKA ... 78 LAMPIRAN ... 83
xii
DAFTAR TABEL
Tabel Halaman
1. Penelitian Terdahulu ... 22
2. Proses Pengambilan Sampel ... 38
3. Daftar Perusahaan yang menjadi Sampel Penelitian ... 38
4. Hasil Analisis Statistik Deskriptif ... 51
5. Hasil Uji Normalitas Data ... 52
6. Hasil Uji Autokorelasi... 56
7. Hasil Uji Multikolinearitas ... 57
8. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ... 60
9. Hasil Uji Koefisien Determinasi ... 62
10. Hasil Uji Kelayakn Model ... 63
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar Halaman
1 Rerangka Pemikiran ... 30 2 Grafik Normal P-Plot Hasil Uji Normalitas Setelah Outlier ... 55 3 Grafik Scatterplot Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 58
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran Halaman
1 Daftar Perhitungan Return On Asset ... 84
2 Daftar Perhitungan Return On Equity ... 87
3 Daftar Perhitungan Kepemilikan Manajerial ... 90
4 Daftar Perhitungan Kepemilikan Institusional ... 93
5 Daftar Perhitungan Struktur Aset ... 96
6 Daftar Perhitungan Debt Equity Ratio ... 99
