PENGARUH INDEKS DOW JONES, KURS (USD/IDR), DAN HARGA MINYAK DUNIA TERHADAP IHSG
Oleh:
MICHAEL ALEXANDER SANTOSO 212014062
TUGAS AKHIR
Diajukan Kepada Program Studi Manajemen
Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
2018
i
ii
iii ABSTRACT
This research aimed to know the effect of Dow Jones Industrial Average, USD/IDR, and World Crude Oil Price towards Jakarta Composite Index (JCI) during 2005-2016. Data used in this study is the daily closing prices of Dow Jones Industrial Average (JCI), USD/IDR, World Crude Oil Price, and Jakarta Composite Index. The data of stock markets are collect from finance.yahoo.com, USD/IDR from www.bi.go.id, and World Crude Oil Price from U.S. Energy Information and Administration. GARCH (1,1) was used to analyze the data and showed that Dow Jones Industrial Average and world crude oil price has a positive significant effect on the JCI. In other side, USD/IDR has a negative significant effect on JCI. So, the result of this research can be an information for investors to predict the fluctuation of JCI, thus they’re can making right investment decision on stocks that are listed in Indonesia Stock Exchange.
Keywords: Dow Jones Industrial Average, USD/IDR, World Crude Oil Price, Jakarta Compo site Index, GARCH (1,1)
iv ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dari indeks Dow Jones, Kurs Rupiah terhadap Dolar AS, dan Harga Minyak Dunia terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) selama periode 2005-2016. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah harga penutupan harian dari indeks Dow Jones, Kurs Rupiah terhadap Dolar AS, Harga Minyak Dunia, dan IHSG. Data dari pasar modal diperoleh dari finance.yahoo.com, nilai tukar dari www.bi.go.id, dan harga minyak dunia dari U.S. Energy Information and Administration. GARCH (1,1) digunakan untuk menganalisis data dan menunjukkan bahwa indeks Dow Jones dan harga minyak dunia berpengaruh positif signifikan terhadap IHSG. Di sisi lain, nilai tukar Rupiah terhadap Dolar AS berpengaruh negatif signifikan terhadap IHSG.
Jadi, hasil penelitian ini dapat menjadi suatu informasi bagi para investor untuk memprediksi pergerakan IHSG, sehingga dapat membuat keputusan investasi yang tepat pada saham- saham yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Kata-kata Kunci: indeks Dow Jones, Kurs USD/IDR, harga minyak dunia, Indeks Harga Sa- ham Gabungan, GARCH (1,1)
v KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan karunia- Nya yang senantiasa selalu diberikan kepada penulis, sehingga dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Indeks Dow Jones, Kurs (USD/IDR), dan Harga Minyak Dunia terhadap IHSG” dengan baik sebagai syarat untuk memperoleh gelar S-1 di Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga.
Berawal dari curhatan seorang teman kuliah tentang investasi saham, penulis yang memang sejak dini diajarkan untuk menempatkan uang dalam aset-aset produktif agar memperoleh keuntungan, membuat penulis memiliki rasa penasaran sehingga terdorong untuk belajar mengenai investasi di dunia saham. Pada dasarnya investasi menjadi sebuah kebutuhan bagi manusia agar memiliki finansial yang baik dalam kehidupannya di masa mendatang. Banyak aset-aset yang telah ada untuk dimanfaatkan sebagai instrumen investasi guna memperoleh keuntungan, salah satunya saham yang menjadi bagian dalam instrumen insvestasi di pasar modal.
Perkembangan investasi saham di Indonesia sangatlah positif mengingat return yang dapat diperoleh cukup tinggi (tidak habis oleh inflasi), meskipun juga diikuti dengan risiko yang tinggi pula. Hal tersebut menjadi pendorong lainnya bagi penulis untuk semakin tertarik belajar investasi saham. Selama serangkaian proses belajar dari titik awal hingga sampai dengan dapat terjun langsung berinvestasi saham secara real, tentu banyak hal-hal yang timbul di benak penulis, salah satunya adalah mengenai keputusan investasi saham. Sehingga skripsi ini yang berjudul “Pengaruh Indeks Dow Jones, Kurs (USD/IDR), dan Harga Minyak Dunia terhadap IHSG” dapat menjadi karya untuk memperoleh gelar S-1 di Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga.
Sekian yang dapat penulis sampaikan, semoga karya dalam bentuk skripsi ini dapat bermanfaat bagi para pembaca. Menyadari akan ketidaksempurnaan dari karya ini, maka penulis sangat mengaharapkan komentar (baik kritik yang membangun dan saran) guna terciptanya karya ini yang lebih baik. Terima kasih.
vi UCAPAN TERIMA KASIH
Penulis mengucapkan rasa syukur dan terima kasih kepada Tuhan Yang Maha Esa dan pihak-pihak yang telah membantu serta mendukung proses studi S-1 dan penyelesaian skripsi ini. Hal tersebut perlu untuk disampaikan karena penulis menyadari bahwa terdapat banyak rintangan tidak mudah yang harus dilalui hingga terselesainya skripsi ini. Akan tetapi berkat anugerah dari Tuhan Yang Maha Esa dan dukungan serta bantuan dari pihak-pihak tertentu, skripsi yang berjudul “Pengaruh Indeks Dow Jones, Kurs USD/IDR, dan Harga Minyak Dunia terhadap IHSG” dapat diselesaikan sebagaimana mestinya.
Maka dalam kesempatan yang baik dan tepat ini, izinkanlah bagi penulis untuk menuliskan wujud syukur dan terima kasih secara terperinci dan tertulis atas terselesaikannya skripsi ini sebagai syarat untuk memperoleh gelar S-1 di Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga, antara lain kepada:
1. Tuhan Yesus Kristus atas segala berkat yang telah Ia berikan kepada penulis.
2. Orang tua atas perjuangan dan pengorbanan yang luar biasa serta tulus dan ikhlas untuk masa depan yang baik bagi anak-anaknya. Kedua saudara kandung (Thomas Marcellino Santoso dan Kevin Yohanes Santoso) yang telah menjadi kedua adik yang baik.
3. Ibu Apriani Dorkas Rambu Atahau, SE, MCom, PhD selaku Pembimbing I dan Bapak Dr. Robiyanto, SE, MM selaku Pembimbing II. Beliau telah memberikan waktu, arahan, dukungan, dan kesabaran secara tulus serta ikhlas kepada penulis selama proses Rancangan Tugas Akhir dan Tugas Akhir (skripsi).
4. Investor Club FEB UKSW dan teman-teman di dalamnya yang telah menjadi sentimen positif bagi penulis dalam proses belajar investasi saham dan atas dukungannya.
5. Bramasta Noviantoro Putra dan David Rianto yang telah membantu meng-install-kan End Note X5, Eviews 7, dan lain-lain yang berkaitan dengan proses penyelesaian skripsi ini.
6. Dea Prastica Alsyahrin, S.E., Kevin Setiawan Surya, S.E., Mesakh Prihanto Surya Putra, S.E., dan Verdy Handoko, S.E., yang telah memberikan informasi-informasi terkait skripsi sehingga sangat membantu penulis.
7. Teman-teman Kos Oma di Kemiri 2, 27 C maupun ex. Kos Oma, teman-teman kampus, saudara-saudara, dan banyak pihak atas dukungannya.
vii
DAFTAR ISI
PERNYATAAN KEASLIAN TUGAS AKHIR ... Error! Bookmark not defined.
ABSTRACT ... iii
ABSTRAK ... iv
KATA PENGANTAR ... v
UCAPAN TERIMA KASIH... vi
DAFTAR TABEL ... ix
DAFTAR GAMBAR ... x
PENDAHULUAN ... 1
TELAAH PUSTAKA ... 6
Integrasi Pasar Modal dan Reaksi Pasar ... 6
Pengaruh Indeks Dow Jones terhadap IHSG ... 7
Pengaruh Kurs USD/IDR terhadap IHSG ... 9
Pengaruh Harga Minyak Dunia terhadap IHSG ... 10
Model Penelitian ... 11
METODA PENELITIAN ... 11
Data Penelitian ... 11
Teknik Analisis ... 12
HASIL PENELITIAN ... 13
Statistik Deskriptif... 13
Hasil Uji Augmented Dickey Fuller ... 19
Hasil Analisis GARCH (1,1) ... 20
Pembahasan ... 21
SIMPULAN, KETERBATASAN DAN IMPLIKASI ... 23
Simpulan... 23
Keterbatasan dan Agenda Penelitian Mendatang ... 23
Implikasi ... 24
viii
DAFTAR PUSTAKA ... 25
DAFTAR LAMPIRAN ... 30
LEMBAR PENGESAHAN ...73
LEMBAR PERSETUJUAN REVISI ...74
PERNYATAAN TIDAK PLAGIAT ...75
PERNYATAAN PERSETUJUAN AKSES ...76
FORMULIR TANDA TERIMA TUGAS AKHIR...78
ix
DAFTAR TABEL
Tabel 1 Statistik Deskriptif ...13
Tabel 2 Hasil Uji Augmented Dickey Fuller ...19
Tabel 3 Hasil Analisis GARCH (1,1) ...20
Tabel 4 Data Penelitian ...30
Tabel 5 Hasil Uji Augmented Dickey Fuller untuk variabel IHSG ...68
Tabel 6 Hasil Uji Augmented Dickey Fuller untuk variabel Indeks Dow Jones ...69
Tabel 7 Hasil Uji Augmented Dickey Fuller untuk variabel Kurs (USD/IDR) ...70
Tabel 8 Hasil Uji Augmented Dickey Fuller untuk variabel Harga Minyak Dunia ...71
Tabel 9 Hasil Uji GARCH (1,1) ...72
x
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1 Konsumsi dan Produksi Minyak Negara Indonesia tahun 2000-2014 ...11
Gambar 2 Pergerakan Indeks Dow Jones dan IHSG selama Periode Penelitian ...14
Gambar 3 Pergerakan Kurs USD/IDR dan IHSG selama Periode Penelitian ...15
Gambar 4 Pergerakan Crude Oil dan IHSG selama Periode Penelitian ...17
Gambar 5 Konsumsi Minyak Indonesia tahun 2000-2014 ...23
