FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN (2011 - 2015)
S K R I P S I
Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Manajemen
Oleh :
MEGA OKTAVIANI 2014210844
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA
ii
FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN (2011-2015)
Diajukan Oleh :
MEGA OKTAVIANI NIM :2014210844
Skripsi ini telah dibimbing dan dinyatakan siap diujikan
Dosen Pembimbing, Tanggal : 20 Februari 2018
iii
S K R I P S I
FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN (2011-2015)
Disusun oleh
MEGA OKTAVIANI 2014210844
Dipertahankan di depan Tim Penguji Dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi
Pada tanggal 20 Februari 2018
Tim Penguji
Ketua : Mellyza Silvy S.E., M.Si
Sekretaris : Dra.Ec. Sri Lestari Kurniawati, M.S
iv
PENGESAHAN SKRIPSI
Nama : Mega Oktaviani
Tempat, Tanggal Lahir : Bogor, 06 Oktober 1996 N.I.M : 2014210844
Program Studi : Manajemen Program Pendidikan : Sarjana
Konsentrasi : Manajemen Keuangan
Judul : Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun (2011-2015).
Disetujui dan diterima baik oleh :
Ketua Program Studi Manajemen Dosen Pembimbing
Tanggal : Tanggal
v
MOTTO
“My MAMA is the heart
that keeps me alive”
-Me
ااهاعْسُو هلَِإ اًسْفان ُ هاللَّ ُفِّلاكُي الَ
"Allah tidak membebani seseorang melainkan
sesuai kesanggupannya." (Al-baqarah : 286)
“At any time should
do their best”
“Don’t do Something that
you’ll regret later”
“Always living with thankful heart, Always
happy, Always praying,
vi
PERSEMBAHAN
Allah SWT
Alhamdulillah, Alhamdulillah, ya Allah dengan izin mu dapat dengan mudah menyelesaikan tugas akhir sebagai mahasisawa. Terimakasih untuk
segala nikmat yang telah kau beri ya allah sehingga skripsi ini bias terselesaikan dengan baik
Mama, Papa & Umik
Terimakasih buat mama yang udah ngelahirin mbak, jadi mama yang terbaik di dunia. Jadi pembela nomer satu kalau ada yang jahatin. Akhinya mbak jadi sarjana kayak cita-cita mama yey,,,. Terimakasih buat
papa udah selalu jagain mbak, biayain sekolah mbak, kerja siang malem, jadi papa yang terbaik di dunia. Papa panjang umur ya, sehat terus biar
bisa nemenin mbak sama dedek. Selalu bangga jadi anak mama sama papa. Terimakasih buat umik yang juga udah ngerawat mbak dari kecil. Udah kayak mama keduanya mbak. Maaf belum bisa bahagiain sama bikin
bangga mama, papa sama umik. Makasih udah jadi mama, papa sama umik nya mbak ya..
Leony Intan Karmila
hai dedek.. orang yang paling tak sayang nomer satu sedunia, makasih udah jadi semangat nya mbak, jadi alasan mbak bisa sampek sekarang. Sangat bersyukur punya adek yang cantik, tinggi, pinter, baik hati, pengertian, sabar, lucu, ngangenin. Makasih udah jadi adeknya mbak. Maaf kalo belum bisa jadi pengganti mama, bahagiain kamu sama jadi
vii
Seto Bayu Gunar Jati
Terimakasih buat kamu yang gak pernah bantuin ngerjain skripsi dan yang super jarang ngasih semangat buat ngerjain malah di suruh istirahat aja hahaha. Makasih ya kamu selalu ada buat tak repotin, buat
nyelesaiin kalok ada masalah. Di tiap hari terburuk selalu ada. Udah jagain aku disini. Udah jadi pacar yang serba bisa jadi siapa aja. Ikut susah kalo aku punya masalah dan menuruti permintaan yang aneh-aneh.
Yang gak pernah lupa kamu nangis di pojok kelas waktu tau mama gak ada hahaha.
Mbak ambar & Nutti
Mbak-mbak ku tersayang makasih selalu dukung, selalu ada, selalu sayang, jadi mbak yang super menjaga adek-adeknya. Buat nutti makasih
udah selalu ambilin raport buat gantiin mama. Mbak ambar makasih selalu siap sedia di repotin.
Ber 4 aja
Lilis setiawati, bandoro sukmajati, M.agung setiabudi. Makasih ya udah jadi sahabat yang merangkap jadi keluarga nya meme. Gak bakal pernah lupa semua cerita sama kalian. Buat lilis, gak bakal pernah lupa ceria
mu, sampek sekarang masih inget kamu jemput di pom dan kita kehujanan dari gresik ke Surabaya malem malem tambah jalannya banjir.
Buat bandoro, gak bakal pernah lupa orang nomer satu andalan lilis sama meme kalo ada masalah dan direpotin segalanya wes pokoknya ..motor mogok ya inget baban, jemput waktu telat ke kampus ya baban. Buat agung gak lupa paniknya kalo mau ujian hahaha. Kangen pulang bareng kalian, belajar bareng, duduk di kelas bareng, kemana-mana bareng. Kayak kata lilis ya “ kita gak bakal pisah sampek kapan
viii
Kos tercintah
Nuri delawati, Nelda rafulia saputri, della vega sari YP, Rika yulistia, Ayu Dwi AP. Makasih.. makasih.. sudah jadi keluarga besar disini. Makasih ya song hye kyo (Nuri) sudah sabar memiliki tempat kamar yang super mager, super gak pengertian, maafin wes bikin kmu sampek
capek ngomel in aku hahaha.. Buat nikita willi(Nelda) mbak makasih udah jadi kayak mbak ku sendiri, asli kadang nasehatmu iyo apik tenan kok. Buat della (aku lupa dell nama mangkal mu) dan raline syah (Rika) ya allah makasih ya kamu sudah menemani mulai dari masa-masa alay ku
sampek sekarang ya tetep alay tapi dikit,terutama rika sudah cukup kamu mengikuti ku dari SMP, jangan ikuti aku lagi. Buat ayu aku paling
iri bisa makan banyak tapi gak gendut-gendut. Meme sayang kalian semua..
Geng kadal
Nelda dan Nico herlis Jayadi makasih ya ini geng ter aneh dan gak jelas yang isinya saling hina dan bully antar anggotanya. Buat nico terimakasih sekali sudah merepotkan ngedit kesalahan skripsi disana sini. Jangan ngancam hutang bakso se gerobak terus, jangan lupa aku simpan
rahasia mu hahaha..
Temen-temen
Dessy, stiker doraemonmu masih dikamar. Gilang, orang yang lebih hafal semua data-data ku ketimbang aku sendiri, Rita, temen cerita yang asik. Yusuf, temen dari awal ganti judul skripsi, sampek ngerjain, cari
tanda tangan, di kampus nunggu dosen dari panas, mendung, hujan, sampek panas lagi. Semuanya yang gak bisa disebutin satu-satu makasih
ix
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadiran Allah SWT karena berkat rahmat dan hidayah-nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi ini, yang berjudul “Faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015.” Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat penyelesaian program pendidikan program studi Sarjana Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
Penulis dapat menyelesaikan dengan baik karena adanya bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak dalam memecahkan masalah yang penulis hadapi selama proses penulisan skripsi. Penulis ingin menyampaikan terimakasih kepada:
1. Ibu Dra. Ec. Sri Lestari Kurniawati, M.S. selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan banyak saran dan pengarahan dalam penyusunan skripsi sehingga dapat terselesaikan dengan baik.
2. Bapak Dr. Lutfi, S.E., M.Fin. selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya
3. Ibu Dr. Muazaroh, S.E., M.T. selaku Ketua Program Pendidikan Strata Satu Jurusan Manajemen STIE Perbanas Surabaya
4. Ibu Shinta Setia, Psi., M.Com selaku Dosen Wali yang telah membimbing dan mengarahkan dalam proses studi di STIE Perbanas Surabaya
x
Penulis menyadari bahwa baik dalam pengungkapan, penyajian dan pemilihan kata-kata maupun pembahasan materi skripsi ini jauh dari kesempurnaan, oleh karena itu penulis mengaharapkan saran, kritik dan segala pengarahan dari semua pihak untuk perbaikan skripsi ini.
Demikian dengan pembuatan skripsi ini, semoga dapat berguna bagi semua pihak dan bagi para peneliti yang ingin meneliti objek yang sama pada khususnya.
Surabaya, Februari 2018
xi DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN MOTTO & PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR ... ix
DAFTAR ISI ... xi
DAFTAR TABEL ... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ... xv
ABSTRAK/RINGKASAN ... xvi
ABSTRACT/RINGKASAN ... xvii
BAB 1 PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Perumusan Masalah ... 5
1.3 Tujuan Penelitian ... 6
1.4 Manfaat Penelitian ... 6
1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 10
2.1 Penelitian Terdahulu ... 10
2.2 Landasan Teori ... 21
2.3 Pengaruh Variabel Independen Terhadap Variabel Dependen ... 35
2.4 Kerangka Pemikiran ... 38
2.5 Hipotesis Penelitian ... 38
BAB III METODE PENELITIAN ... 40
3.1 Rancangan Penelitian ... 40
3.2 Batasan Penelitian ... 40
3.3 Identifikasi Variabel ... 40
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 41
3.5 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ... 43
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ... 43
3.7 Teknik Analisis Data ... 44
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ... 51
4.1 Gambaran Subyek Penelitian ... 51
xii
BAB V PENUTUP ... 66
5.1 Kesimpulan ... 66
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 67
5.3 Saran ... 68 DAFTAR RUJUKAN
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 : Persamaan Dan Perbedaan Peneliti Terdahulu Dengan Sekarang 18 Tabel 4.1 : Seleksi Sampel Penelitian 51
Tabel 4.2 : Analisis Deskriptif 52
Tabel 4.3 : Hasil Uji Statistik 56
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 : Kerangka pemikiran 38
Gambar 3.1 : Daerah Penerimaan Dan Penolakan H0 Uji F 47
Gambar 3.2 : Daerah Penerimaan Dan Penolakan H0 Uji sisi kiri 49 Gambar 3.3 : Daerah Penerimaan Dan Penolakan H0 Uji Sisi Kanan 50
Gambar 4.1 : Daerah Penerimaan Dan Penolakan H0 Uji F 58
Gambar 4.2 : Daerah Penerimaan Dan Penolakan H0 Profitabilitas 60
Gambar 4.3 : Daerah Penerimaan Dan Penolakan H0 Likuiditas 60
Gambar 4.4 : Daerah Penerimaan Dan Penolakan H0 Ukuran Perusahaan 61
Gambar 4.5 : Daerah Penerimaan Dan Penolakan H0 Pertumbuhan Penjualan 61
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Daftar Perusahaan Yang Menjadi Sampel Penelitian Lampiran 2 : Daftar Perusahaan Yang Tidak Dapat Di Jadikan Sampel Lampiran 3 : Tabulasi Data Penelitian
Lampiran 4 : Hasil Perhitungan Variabel Penelitian
xvi
FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN (2011-2015)
Jalan Nginden Semolo 34-36 Surabaya 60118, Jawa Timur, Indonesia
ABSTRACT
This study aims to determine effects of the profitability (ROE), liquidity (CR), firm size (Ln-Assets)) and sales growth toward capital structure (DER) in company of manufacturing listed in Indonesia Stock Exchange by period of 2011 to 2015. DER is a ratio that measures the level of use of corporate debt to total shareholders' equity. While profitability, liquidity, firm size and sales growth are used as a independent variable. This study uses type of secondary. The sample comes from 29 companies that meet the sample criteria based on purposive sampling technique with a total of 140 observational data. Data analysis technique used is multiple linear regression with SPSS program, while hypothesis testing is using F test and t-test. The result of the research shows profitability, liquidity, company size and sales growth contribute 19.2% and showed that during the study period of 2011 to 2015 all variables simultaneously affect the dependent variable. Profitability and liquidity has a significant effect with the positive direction on capital structure. The other two variables, ei firm size and sales growth have no significant effect toward capital structure.
xvii
FACTORS AFFECTING THE CAPITAL STRUCTURE OF MANUFACTURING COMPANIES IN INDONESIA
STOCK EXCHANGE YEAR (2011-2015)
Mega Oktaviani
Jalan Nginden Semolo 34-36 Surabaya 60118, Jawa Timur, Indonesia
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh profitabilitas (ROE), likuiditas (CR), ukuran perusahaan (Ln-Aset)) dan pertumbuhan penjualan terhadap struktur modal (DER) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2011 sampai 2015. DER adalah rasio yang mengukur tingkat penggunaan hutang perusahaan terhadap ekuitas pemegang saham. Sedangkan profitabilitas, likuiditas, ukuran perusahaan dan pertumbuhan penjualan digunakan sebagai variabel independen. Penelitian ini menggunakan tipe sekunder. Sampel berasal dari 29 perusahaan yang memenuhi kriteria sampel berdasarkan teknik purposive sampling dengan total 140 data observasional. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi linier berganda dengan program SPSS, sedangkan pengujian hipotesis menggunakan uji F dan uji t. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas, likuiditas, ukuran perusahaan dan pertumbuhan penjualan berkontribusi 19,2% dan menunjukkan bahwa selama masa studi 2011 sampai 2015 semua variabel secara simultan mempengaruhi variabel terikat. Profitabilitas dan likuiditas memiliki pengaruh yang signifikan terhadap arah positif struktur modal. Dua variabel lainnya, ukuran perusahaan dan pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.