Analisis Perbedaan Abnormal Return dan Volume Perdagangan Sebelum dan Sesudah Stock Split di Bursa Efek Indonesia

(1)

Lampiran 1

Daftar Populasi dan Sampel

No.

Kode

Emiten

Nama Perusahaan

Tanggal

Stock Split

Kriteria

S

A B C D

2007

1

AKRA

AKR Corporindo Tbk

27 Juli 2007

√

×

√

2

ANTM Aneka Tambang (Persero)

Tbk

12 Juli 2007

√

1

3

BMTR

Global Mediacom Tbk

24 April 2007

√

×

√

4

CPIN

Charoen Pokphand

Indonesia Tbk

01 November

2007

√

×

√

5

DAVO Davomas Abadi Tbk

28 Mei 2007

√

2

6

HADE

HD Capital Tbk

10 September

2007

√

×

√

7

JPRS

Jaya Pari Steel Tbk

12 Desember

2007

√

×

√

8

LPKR

Lippo Karawaci Tbk

26 Desember

2007

√

×

√

9

PWON Pakuwon Jati Tbk

19 September

2007

√

×

√

10

SMGR

Semen Indonesia (Persero)

Tbk

07 Agustus

2007

√

3

11

SOBI

Sorini Agro Asia

Corporindo Tbk

22 Agustus

2007

√

4

2008

1

BBCA

Bank Central Asia Tbk

28 Januari

2008

√

5

2

BRNA

Berlina Tbk

04 Agustus

2008

√

×

√

3

DOID

Delta Dunia Makmur Tbk

15 April 2008

√

×

√

4

ICON

Island Concepts Indonesia

Tbk

10 Desember

2008

√

×

√

5

INCO

Vale Indonesia Tbk

15 Januari

2008

√

6

MIRA

Mitra International

Resources Tbk

30 Mei 2008

√

×

√

7

PANR

Panorama Sentrawisata

Tbk

11 Februari

2008

√

7

8

PANS

Panin Sekuritas Tbk

21 Januari

2008

√

×

√

(2)

Daftar Populasi dan Sampel

No.

Kode

Emiten

Nama Perusahaan

Tanggal

Stock Split

Kriteria

S

A

B

C

D

10

TINS

Timah (Persero) Tbk

08 Agustus

2008

√

×

√

2009

1

ARNA

Arwana Citramulia Tbk

11 September

2009

√

8

2

CTBN

Citra Tubindo Tbk

07 Januari

2009

√

×

√

2010

1

CPIN

Charoen Pokphand

Indonesia Tbk

8 Desember

2010

√

×

√

2

CTRA

Ciputra Development Tbk 15 Juni 2010

√

×

√

3

DILD

Intiland Development Tbk 26 Juli 2010

√

×

√

4

DVLA

Darya-Varia Laboratoria

Tbk

12 November

2010

√

×

√

5

KKGI

Resource Alam Indonesia

Tbk

18 Maret

2010

√

9

6

TURI

Tunas Ridean Tbk

17 Juni 2010

√

10

2011

1

AUTO

Astra Otoparts Tbk

24 Juni 2011

√

×

√

2

BBRI

Bank Rakyat Indonesia

(Persero) Tbk

11 Januari

2011

√

×

√

3

BTPN

Bank Tabungan

Pensiunan Nasional Tbk

28 Maret

2011

√

×

√

4

INTA

Intraco Penta Tbk

6 Juni 2011

√

11

5

JTPE

Jasuindo Tiga Perkasa

Tbk

26 Juli 2011

√

12

6

LSIP

PP London Sumatra

Indonesia Tbk

25 Februari

2011

√

13

7

MAIN

Malindo Feedmill Tbk

15 Juni 2011

√

14

8

MTFN

Capitalinc Investment Tbk 11 Juli 2011

√

×

√

9

MTSM Metro Realty Tbk

18 Oktober

2011

√

15

10

PBRX

Pan Brothers Tbk

15 Juni 2011

√

×

√

11

SSIA

Surya Semesta Internusa

Tbk

7 Juli 2011

√

×

√

2012

1

ACES

Ace Hardware Indonesia

Tbk

1 November

2012

√

×

√

2

ASII

Astra International Tbk

5 Juni 2012

√

16

3

BFIN

BFI Finance Indonesia

Tbk

7 Agustus

2012

√

(3)

No.

Kode

Emiten

Nama Perusahaan

Tanggal

Stock Split

Kriteria

S

A B C D

4

BRNA

Berlina Tbk

6 November

2012

√

17

5

DKFT

Central Omega

Resources Tbk

3 Agustus

2012

√

×

√

6

HERO

Hero Supermarket Tbk

5 April 2012

√

×

√

7

IMAS

Indomobil Sukses

Internasional Tbk

7 Juni 2012

√

×

√

8

KLBF

Kalbe Farma Tbk

8 Oktober

2012

√

18

9

KREN

Kresna Graha Sekurindo

Tbk

7 Agustus

2012

√

×

√

10

MDRN Modern Internasional

Tbk

3 Juli 2012

√

×

√

11

PNSE

Pudjiadi & Sons Tbk

28 September

2012

√

×

√

12

POOL

Pool Advista Indonesia

Tbk

3 Januari

2012

√

×

√

13

PTRO

Petrosea Tbk

6 Maret 2012

√

19

14

PWON Pakuwon Jati Tbk

30 Maret

2012

√

×

√

15

SCMA

Surya Citra Media Tbk

29 Oktober

2012

√

×

√

16

TOTO

Surya Toto Indonesia

Tbk

9 Agustus

2012

√

20

2013

1

AMRT

Sumber Alfaria Trijaya

Tbk

29 Juli 2013

√

×

√

2

ARNA

Arwana Citramulia Tbk

8 Juli 2013

√

×

3

BATA

Sepatu Bata Tbk

4 September

2013

√

21

4 JKON Jaya Konstruksi Manggala Pratama Tbk

26 September

2013 √

× _√ _√

5

JPFA

Japfa Comfeed Indonesia

Tbk

19 April 2013

√

×

√

6

JRPT

Jaya Real Property Tbk

1 Agustus

2013

√

×

√

7

MDLN Modernland Realty Ltd.

Tbk

13 November

2013

√

×

√

8

NIPS

Nipress Tbk

25 November

2013

√

(4)

No.

Kode

Emiten

Nama Perusahaan

Tanggal

Stock Split

Kriteria

S

A B

C D

9

ROTI

Nippon Indosari

Corpindo Tbk

29 November

2013

√

×

√

10

TLKM

Telekomunikasi

Indonesia (Persero) Tbk

28 Agustus

2013

√

22

11

TOWR Sarana Menara

Nusantara Tbk

22 Juli 2013

√

×

2014

1

ALMI

Alumindo Light Metal

Industry Tbk

12 Februari

2014

√

×

√

2

INAI

Indal Aluminium

Industry Tbk

12 Februari

2014

√

23

3

MLBI

Multi Bintang Indonesia

Tbk

06 November

2014

√

×

√

4

TOTO

Surya Toto Indonesia

Tbk

25 Juli 2014

√

×

√

(5)

Lampiran 2

1.

PT Aneka Tambang (Persero) (ANTM)

T

Harga

saham

Actual Return

IHSG Market Return Abnormal Return Volume Transaksi Jumlah Volume Beredar TVA

5 2700 0.048543689 2,333.68 0.017035723 0.031507966 39,736,000 9,538,459,750 0.004165872 4 2575 -0.009615385 2,294.59 -0.002933074 -0.006682311 20,367,500 9,538,459,750 0.002135303 3 2600 0 2,301.34 0.006613537 -0.006613537 15,128,000 9,538,459,750 0.001586 2 2600 -0.018867925 2,286.22 -0.006682308 -0.012185617 8,288,500 9,538,459,750 0.000868956 1 2650 0 2,301.60 0.007300037 -0.007300037 27,336,500 9,538,459,750 0.002865924 0 2650 -0.8 2,284.92 0.005058458 -0.805058458 92,598,500 9,538,459,750 0.009707909 -1 13250 0 2,273.42 -0.003925727 0.003925727 22,599,500 9,538,459,750 0.002369303 -2 13250 -0.032846715 2,282.38 0.004860567 -0.037707282 14,748,500 9,538,459,750 0.001546214 -3 13700 0.007352941 2,271.34 0.019887295 -0.012534354 35,677,500 9,538,459,750 0.003740384 -4 13600 0.054263566 2,227.05 0.002755602 0.051507964 27,898,500 9,538,459,750 0.002924843 -5 12900 0.048543689 2,220.93 0.011306407 0.012503117 15,189,000 9,538,459,750 0.001592395

2.

PT Davomas Abadi Tbk (DAVO)

T

Harga

saham

5 _{285 -0.017241379} 2,093.11 -0.008826802 -0.008414577 2,192,500 12,403,711,320 0.000176762

4 290 0.035714286 2,111.75 0.013160167 0.022554118 683,500 12,403,711,320 0.000055104

3 280 0 2,084.32 0.014070254 -0.014070254 285,000 12,403,711,320 0.000022977

2 ₂₈₀ ₀ 2,055.40 -0.001622352 0.001622352 509,500 12,403,711,320 0.000041076

1 280 -0.034482759 2,058.74 -0.008676978 -0.025805781 1,553,000 12,403,711,320 0.000125204

0 290 -0.049180328 2,076.76 0.00792553 -0.057105858 2,887,000 12,403,711,320 0.000232753

-1 610 0.016666667 2,060.43 -0.008741461 0.025408127 16,595,000 12,403,711,320 0.001337906

-2 ₆₀₀ _0.034482759 2,078.60 -0.012189616 0.046672375 31,310,000 12,403,711,320 0.002524244

-3 580 0 2,104.25 0.012266987 -0.012266987 2,991,000 12,403,711,320 0.000241138

-4 580 0 2,078.75 0.003611311 -0.003611311 467,000 12,403,711,320 0.000037650

(6)

3.

Semen Indonesia (Persero) Tbk

T

Harga

saham

5

4,800 -0.035175879 2,168.64 -0.019362774 -0.015813105 2,720,500 5,931,520,000 0.000458651

4

4,975 0.005050505 2,211.46 0.001839268 0.003211237 846,000 5,931,520,000 0.000142628

3

4,950 -0.01 2,207.40 -0.015169091 0.005169091 2,717,000 5,931,520,000 0.000458061

2

5,000 0 2,241.40 -0.009387264 0.009387264 4,193,000 5,931,520,000 0.000706901

1

5,000 0 2,262.64 0.040739259 -0.040739259 6,402,000 5,931,520,000 0.001079319

0

5,000 2.572703412 2,174.07 -0.006870372 2.579573784 3,403,000 5,931,520,000 0.000573715

-1

51,200 -0.028462998 2,189.11 -0.035545139 0.00708214 952,500 5,931,520,000 0.000160583

-2

52,700 0.002854424 2,269.79 -0.000466786 0.00332121 212,500 5,931,520,000 0.000035826

-3

52,550 0.02038835 2,270.85 0.00644415 0.0139442 670,000 5,931,520,000 0.000112956

-4

51,500 -0.019047619 2,256.31 -0.039324384 0.020276765 326,500 5,931,520,000 0.000055045

-5

52,500 0.009615385 2,348.67 0.020473159 -0.010857775 307,500 5,931,520,000 0.000051842

4.

Sorini Agro Asia Corporindo Tbk (SOBI)

T

Harga

saham

5

710 -0.013888889 2,134.88 -0.011451142 -0.002437747 2,567,500 900,000,000 0.002852778

4

720 -0.01369863 2,159.61 -0.007235617 -0.006463013 5,107,500 900,000,000 0.005675

3

730 0 2,175.35 0.015043558 -0.015043558 1,278,500 900,000,000 0.001420556

2

730 0 2,143.11 0.012017982 -0.012017982 5,040,000 900,000,000 0.0056

1

730 0 2,117.66 0.026500371 -0.026500371 3,318,000 900,000,000 0.003686667

0

730 -0.797222222 2,062.99 0.035112719 -0.832334941 1,090,000 900,000,000 0.001211111

-1

3,600 -0.052631579 1,993.01 -0.023790398 -0.028841181 300,000 900,000,000 0.000333333

-2

3,800 0.055555556 2,041.58 0.069651689 -0.014096134 1,050,500 900,000,000 0.001167222

-3

3,600 0 1,908.64 -0.05935695 0.05935695 102,500 900,000,000 0.000113889

-4

3,600 -0.058823529 2,029.08 -0.064353696 0.005530167 1,195,500 900,000,000 0.001328333

(7)

5.

Bank Central Asia Tbk (BBCA)

T

Harga

saham

5

3,600 0.014084507 2,701.63 0.020707868 -0.006623361 32,062,500 24,408,459,120 0.001313581

4

3,550 0 2,646.82 0.007448853 -0.007448853 14,136,500 24,408,459,120 0.000579164

3

3,550 0.007092199 2,627.25 0.006470372 0.000621827 13,455,500 24,408,459,120 0.000551264

2

3,525 -0.013986014 2,610.36 0.000966317 -0.014952331 12,656,000 24,408,459,120 0.000518509

1

3,575 -0.006944444 2,607.84 0.009988188 -0.016932632 8,631,000 24,408,459,120 0.000353607

0

3,600 -0.5 2,582.05 -0.014669012 -0.485330988 9,246,500 24,408,459,120 0.000378824

-1

7,200 0.043478261 2,620.49 0.041240513 0.002237747 53,166,000 24,408,459,120 0.002178179

-2

6,900 0.037593985 2,516.70 0.016322871 0.021271114 50,500,000 24,408,459,120 0.002068955

-3

6,650 0.055555556 2,476.28 0.079214825 -0.023659269 51,248,000 24,408,459,120 0.0020996

-4

6,300 -0.045454545 2,294.52 -0.076978776 0.031524231 83,696,000 24,408,459,120 0.003428975

-5

6,600 -0.043478261 2,485.88 -0.047967738 0.004489477 16,572,000 24,408,459,120 0.000678945

6.

Vale Indonesia Tbk (INCO)

T

Harga

saham

5

7,700 -0.099415205 2,294.52 -0.076978776 -0.022436429 30,097,500 9,936,338,720 0.003029033

4

8,550 -0.090425532 2,485.88 -0.047967738 -0.042457794 19,656,500 9,936,338,720 0.001978244

3

9,400 -0.040816327 2,611.13 -0.014400139 -0.026416188 8,246,500 9,936,338,720 0.000829933

2

9,800 0.037037037 2,649.28 0.021976538 0.015060499 14,810,000 9,936,338,720 0.001490489

1

9,450 -0.059701493 2,592.31 -0.050446332 -0.00925516 20,805,000 9,936,338,720 0.00209383

0

10,050 0.015151515 2,730.03 -0.028586983 0.043738498 20,553,000 9,936,338,720 0.002068468

-1

9,900 -0.003522899 2,810.37 -0.007027623 0.003504724 6,530,000 9,936,338,720 0.000657184

-2

9,935 0.034895833 2,830.26 0.016025158 0.018870676 7,300,000 9,936,338,720 0.000734677

-3

9,600 0 2,785.62 0.003317233 -0.003317233 4,235,000 9,936,338,720 0.000426213

-4

9,600 -0.013867488 2,776.41 0.004057587 -0.017925076 4,985,000 9,936,338,720 0.000501694

(8)

7.

Panorama Sentrawisata Tbk (PANR)

T

Harga

saham

5

345 0.112903226 2,684.70 -0.001298271 0.114201497 25,987,000 1,200,000,000 0.021655833

4

310 0.033333333 2688.19 0.004686712 0.028646622 17,903,000 1,200,000,000 0.014919167

3

300 0 2675.65 0.024846981 -0.024846981 232,000 1,200,000,000 0.000193333

2

300 -0.016393443 2,610.78 0.007218169 -0.023611612 1,000,000 1,200,000,000 0.000833333

1

305 -0.016129032 2,592.07 0.001038859 -0.017167891 1,636,000 1,200,000,000 0.001363333

0

310 0 2,589.38 -0.018836038 0.018836038 7,991,000 1,200,000,000 0.006659167

-1

310 -0.009584665 2,639.09 -0.024095405 0.014510741 1,998,000 1,200,000,000 0.001665

-2

313 0.068259386 2,704.25 0.000969785 0.067289601 41,787,000 1,200,000,000 0.0348225

-3

293 0.097378277 2,701.63 0.020707868 0.076670409 28,072,500 1,200,000,000 0.02339375

-4

267 0.015209125 2,646.82 0.007448853 0.007760272 525,000 1,200,000,000 0.0004375

-5

263 0 2,627.25 0.006470372 -0.006470372 2,010,000 1,200,000,000 0.001675

8.

Arwana Citramulia Tbk (ARNA)

T

Harga

saham

5

37 0 2,468.90 0.004847395 -0.004847395 26,396,000 1,835,357,744 0.014381937

4

37 -0.026315789 2,456.99 0.007227306 -0.033543095 4,298,000 1,835,357,744 0.002341778

3

38 0.055555556 2,439.36 0.007954184 0.047601372 12,866,000 1,835,357,744 0.007010077

2

36 0 2,420.11 0.015700676 -0.015700676 2,930,000 1,835,357,744 0.001596419

1

36 -0.052631579 2,382.70 -0.013762702 -0.038868877 19,404,000 1,835,357,744 0.010572326

0

38 -0.025641026 2,415.95 _0.001695787 _-0.027336812 _48,952,000 1,835,357,744 _0.026671639

-1

39 0 2,411.86 0.0119664 -0.0119664 20,652,000 1,835,357,744 0.011252302

-2

39 -0.025 2,383.34 0.005077384 -0.030077384 6,188,000 1,835,357,744 0.00337155

-3

40 0.052631579 2,371.30 0.013207201 0.039424378 26,148,000 1,835,357,744 0.014246814

-4

38 0.055555556 2,340.39 0.007598784 0.047956771 23,004,000 1,835,357,744 0.012533796

(9)

9.

Resource Alam Indonesia Tbk (KKGI)

T

Harga

saham

5

650 0.120689655 2,799.15 0.00875723 0.111932425 81,500 1,000,000,000 0.000081500

4

580 0 2,774.85 0.019842991 -0.019842991 30,500 1,000,000,000 0.000030500

3

580 0 2,720.86 0.006830965 -0.006830965 30,500 1,000,000,000 0.000030500

2

580 0 2,702.40 -0.014790537 0.014790537 30,500 1,000,000,000 0.000030500

1

580 0 2,742.97 0.00209335 -0.00209335 30,500 1,000,000,000 0.000030500

0

580 -0.747826087 2,737.24 -0.006900655 -0.740925432 30,500 1,000,000,000 0.000030500

-1

2,300 0 2,756.26 0.032457925 -0.032457925 122,000 1,000,000,000 0.000122000

-2

2,300 0 2,669.61 0.001162568 -0.001162568 122,000 1,000,000,000 0.000122000

-3

2,300 0.045454545 2,666.51 -0.003739931 0.049194476 122,000 1,000,000,000 0.000122000

-4

2,200 0 2,676.52 0.002359356 -0.002359356 3,000,000 1,000,000,000 0.003000000

-5

2,200 0 2,670.22 0.00491124 -0.00491124 3,000,000 1,000,000,000 0.003000000

10.

Tunas Ridean Tbk (TURI)

T

Harga

saham

5

540 -0.035714286 2,914.09 -0.003658382 -0.032055903 120,713,000 5,580,000,000 0.021633154

4

560 -0.034482759 2,924.79 -0.003339478 -0.03114328 3,805,500 5,580,000,000 0.000681989

3

580 0 2,934.59 -0.002484789 0.002484789 4,859,500 5,580,000,000 0.000870878

2

580 -0.033333333 2,941.90 0.004201953 -0.037535287 7,481,500 5,580,000,000 0.001340771

1

600 0.016949153 2,929.59 0.013313272 0.003635881 9,161,000 5,580,000,000 0.001641756

0

590 -0.74893617 2,891.10 0.011347974 -0.760284144 16,638,500 5,580,000,000 0.00298181

-1

2,350 0.056179775 2,858.66 0.010066533 0.046113242 18,924,000 5,580,000,000 0.003391398

-2

2,225 -0.032608696 2,830.17 0.001177994 -0.033786689 9,116,000 5,580,000,000 0.001633692

-3

2,300 0.010989011 2,826.84 0.008901103 0.002087908 8,502,000 5,580,000,000 0.001523656

-4

2,275 -0.010869565 2,801.90 0.011227845 -0.02209741 11,440,000 5,580,000,000 0.002050179

(10)

11.

Intraco Penta Tbk (INTA)

T

Harga

saham

IHSG Market Return Abnormal Return Volume Transaks i Jumlah Volume Beredar TVA

5

710 -0.02739726 3,748.76 -0.01026758 -0.0171296801 17,677,500 2,160,029,220 0.0081839171

4

730 -0.013513514 3,787.65 -0.004871013 -0.0086425008 13,585,000 2,160,029,220 0.0062892668

3

740 -0.026315789 3,806.19 -0.005130926 -0.0211848633 24,959,000 2,160,029,220 0.0115549363

2

760 -0.012987013 3,825.82 -0.004457513 -0.0085294999 22,160,000 2,160,029,220 0.0102591205

1

770 0 3,842.95 0.002282093 -0.0022820927 15,347,000 2,160,029,220 0.0071049965

0

770 -0.8 3,834.20 -0.002554617 -0.7974453827 22,459,000 2,160,029,220 0.0103975445

-1

3,850 0 3,844.02 0.00163116 -0.0016311598 17,337,500 2,160,029,220 0.0080265118

-2

3,850 -0.006451613 3,837.76 0.000205892 -0.0066575045 27,297,500 2,160,029,220 0.0126375605

-3

3,875 0 3,836.97 0.002830529 -0.0028305289 45,747,500 2,160,029,220 0.0211791116

-4

3,875 0.013071895 3,826.14 -0.001641256 0.0147131518 56,495,000 2,160,029,220 0.0261547388

-5

3,825 0.006578947 3,832.43 0.004616207 0.0019627401 51,940,000 2,160,029,220 0.0240459710

12.

Jasuindo Tiga Perkasa Tbk (JTPE)

T

Harga

saham

5

285 0.017857143 4,177.85 -0.003717711 0.021574854 4,818,000 1,769,680,000 0.002722526

4

280 0 4,193.44 0.015164133 -0.015164133 5,412,000 1,769,680,000 0.00305818

3

280 -0.050847458 4,130.80 -0.00362533 -0.047222128 15,739,000 1,769,680,000 0.008893698

2

295 -0.016666667 4,145.83 -0.006775097 -0.00989157 6,249,500 1,769,680,000 0.003531429

1

300 -0.016393443 4,174.11 0.010000532 -0.026393975 10,224,000 1,769,680,000 0.005777316

0

305 -0.789655172 4,132.78 0.011179103 -0.800834275 24,721,000 1,769,680,000 0.013969192

-1

1,450 -0.026845638 4,087.09

-0.0048042037 -0.022041434 10,487,500 1,769,680,000 0.005926213

-2

1,490 0 4,106.82 0.0095254015 -0.009525401 6,350,000 1,769,680,000 0.003588219

-3

1,490 0 4,068.07 0.0043055031 -0.004305503 16,542,500 1,769,680,000 0.009347735

-4

1,490 0.006756757 4,050.63 0.0067629032 -0.000006146 18,412,500 1,769,680,000 0.010404423

-5

1,480 -0.026315789 4,023.42

(11)

13.

PP London Sumatra Indonesia Tbk (LSIP)

T

Harga

saham

5

2,350 0.032967033 3,542.90 0.013838731 0.019128302 24,748,500 6,493,344,465 0.003811364

4

2,275 0.011111111 3,494.54 0.00239229 0.008718822 28,791,500 6,493,344,465 0.004434002

3

2,250 0.011235955 3,486.20 -0.007521451 0.018757406 13,142,500 6,493,344,465 0.002023996

2

2,225 0.034883721 3,512.62 0.012180328 0.022703393 14,399,000 6,493,344,465 0.002217501

1

2,150 0 3,470.35 0.007788519 -0.007788519 7,579,000 6,493,344,465 0.001167195

0

2,150 -0.795238095 3,443.53 0.001279393 -0.796517489 7,681,000 6,493,344,465 0.001182904

-1

10,500 -0.027777778 3,439.13 -0.010071615 -0.017706163 30,577,500 6,493,344,465 0.004709053

-2

10,800 -0.009174312 3,474.12 0.006670337 -0.015844649 38,205,000 6,493,344,465 0.005883717

-3

10,900 -0.009090909 3,451.10 -0.013306115 0.004215206 20,865,000 6,493,344,465 0.00321329

-4

11,000 0.00456621 3,497.64 -0.001102385 0.005668595 20,882,500 6,493,344,465 0.003215985

-5

10,950 0.037914692 3,501.50 0.019543557 0.018371135 35,457,500 6,493,344,465 0.005460591

14.

Malindo Feedmill Tbk (MAIN)

T

Harga

saham

5

1,020 -0.009708738 3,821.83 0.007085751 -0.016794489 4,969,500 1,695,000,000 0.002931858

4

1,030 0.009803922 3,794.94 0.017650277 -0.007846355 7,436,000 1,695,000,000 0.004387021

3

1,020 0 3,729.12 0.002079874 -0.002079874 3,429,500 1,695,000,000 0.002023304

2

1,020 -0.009708738 3,721.38 -0.005103637 -0.004605101 4,898,000 1,695,000,000 0.002889676

1

1,030 -0.019047619 3,740.47 -0.014174079 -0.00487354 4,085,500 1,695,000,000 0.002410324

0

1,050 -0.803738318 3,794.25 0.005560164 -0.809298482 8,714,500 1,695,000,000 0.005141298

-1

5,350 0.009433962 3,773.27 0.006538162 0.0028958 7,520,000 1,695,000,000 0.004436578

-2

5,300 0 3,748.76 -0.01026758 0.01026758 4,917,500 1,695,000,000 0.00290118

-3

5,300 -0.009345794 3,787.65 -0.004871013 -0.004474782 5,657,500 1,695,000,000 0.003337758

-4

5,350 0 3,806.19 -0.005130926 0.005130926 6,250,000 1,695,000,000 0.003687316

(12)

15.

Metro Realty Tbk (MTSM)

T

Harga

saham

5

710 0 3,710.48 0.000998171 -0.000998171 2,000 232,848,000 0.0000085893

4

710 0 3,706.78 0.023785719 -0.023785719 2,000 232,848,000 0.0000085893

3

710 -0.053333333 3,620.66 -0.000585186 -0.052748147 2,000 232,848,000 0.0000085893

2

750 0 3,622.78 -0.016967365 0.016967365 1,500 232,848,000 0.0000064420

1

750 0 3,685.31 0.017470866 -0.017470866 1,500 232,848,000 0.0000064420

0

750 -0.75 3,622.03 -0.02868858 -0.72131142 1,500 232,848,000 0.0000064420

-1

3,000.00 0 3,729.01 0.017554057 -0.017554057 6,000 232,848,000 0.0000257679

-2

3,000.00 0 3,664.68 -0.002911264 0.002911264 6,000 232,848,000 0.0000257679

-3

3,000.00 0 3,675.38 0.010850044 -0.010850044 6,000 232,848,000 0.0000257679

-4

3,000.00 0 3,635.93 0.029498124 -0.029498124 6,000 232,848,000 0.0000257679

-5

3,000.00 0 3,531.75 0.023375291 -0.023375291 6,000 232,848,000 0.0000257679

16.

Astra International Tbk (ASII)

T

Harga

saham

(13)

17.

Berlina Tbk (BRNA)

T

Harga

saham

5

670 0.015151515 4,332.08 0.003123705 0.01202781 1,578,000 690,000,000 0.002286957

4

660 0 4,318.59 -0.003472831 0.003472831 1,936,500 690,000,000 0.002806522

3

660 0.03125 4,333.64 0.001333219 0.029916781 2,585,000 690,000,000 0.003746377

2

640 -0.03030303 4,327.87 -0.005183408 -0.025119623 1,580,500 690,000,000 0.00229058

1

660 -0.029411765 4,350.42 0.00837917 -0.037790934 1,177,500 690,000,000 0.001706522

0

680 -0.802898551

4,314.27

0.002633083 -0.805531634 1,110,500 690,000,000 0.00160942

-1

3,450 0 4,302.94 -0.008285529 0.008285529 3,015,000 690,000,000 0.004369565

-2

3,450 -0.007194245 4,338.89 0.000814235 -0.008008479 1,117,500 690,000,000 0.001619565

-3

3,475 0.01459854 4,335.36 -0.003431955 0.018030495 1,310,000 690,000,000 0.001898551

-4

3,425 -0.007246377 4,350.29 -0.003278651 -0.003967726 3,610,000 690,000,000 0.005231884

-5

3,450 0.00729927 4,364.60 0.007671938 -0.000372667 2,867,500 690,000,000 0.004155797

18.

Kalbe Farma Tbk (KLBF)

T

Harga

saham

5

980 0.010309278 4,313.52 0.000494040 0.009815238 20,082,500 50,780,072,110 0.0003954799

4

970 -0.010204082 4,311.39 0.006165737 -0.016369819 24,280,000 50,780,072,110 0.0004781403

3

980 0 4,284.97 0.001158876 -0.001158876 28,477,000 50,780,072,110 0.0005607909

2

980 0.020833333 4,280.01 -0.000056071 0.020889405 63,946,500 50,780,072,110 0.0012592834

1

960 0.010526316 4,280.25 0.002816156 0.00771016 32,860,000 50,780,072,110 0.0006471042

0

950 -0.802083333 4,268.23 -0.009992323 -0.792091011 37,794,500 50,780,072,110 0.0007442782

-1

4,800 0.021276596 4,311.31 0.009329363 0.011947233 48,042,500 50,780,072,110 0.0009460896

-2

4,700 0.027322404 4,271.46 0.00469245 0.022629954 50,510,000 50,780,072,110 0.0009946815

-3

4,575 0 4,251.51 -0.001252102 0.001252102 30,827,500 50,780,072,110 0.0006070787

-4

4,575 0.005494505 4,256.84 0.004850943 0.000643563 51,995,000 50,780,072,110 0.0010239253

(14)

19.

Petrosea Tbk (PTRO)

T

Harga

saham

5

4,225 -0.005882353 4,008.64 0.005339386 -0.011221739 4,498,500 1,008,605,000 0.004460121

4

4,250 -0.034090909 3,987.35 -0.00104972 -0.033041189 4,195,000 1,008,605,000 0.00415921

3

4,400 -0.016759777 3,991.54 0.006016125 -0.022775902 7,022,000 1,008,605,000 0.006962091

2

4,475 -0.021857923 3,967.67 0.006379169 -0.028237092 3,602,500 1,008,605,000 0.003571765

1

4,575 -0.010810811 3,942.52 -0.006190952 -0.004619859 3,849,500 1,008,605,000 0.003816658

0

4,625 -0.894886364 3,967.08 -0.004471881 -0.890414482 10,320,000 1,008,605,000 0.010231954

-1

44,000 -0.020044543 3,984.90 -0.004986429 -0.015058114 700,000 1,008,605,000 0.000694028

-2

44,900 -0.002222222 4,004.87 0.010746311 -0.012968533 2,345,000 1,008,605,000 0.002324993

-3

45,000 0.034482759 3,962.29 -0.005751265 0.040234024 2,235,000 1,008,605,000 0.002215932

-4

43,500 0.005780347 3,985.21 0.020916804 -0.015136457 1,285,000 1,008,605,000 0.001274037

-5

43,250 0.054878049 3,903.56 0.011017814 0.043860235 1,775,000 1,008,605,000 0.001759856

20.

Surya Toto Indonesia Tbk (TOTO)

T

Harga

saham

5

7,700 0 4,160.51 0.004471281 -0.004471281 3,000 495,360,000 0.000006056

4

7,700 0.132352941 4,141.99 0.004956861 0.12739608 267,000 495,360,000 0.000539002

3

6,800 -0.00729927 4,121.56 0.004638601 -0.011937871 3,000 495,360,000 0.000006056

2

6,850 -0.068027211 4,102.53 -0.009423985 -0.058603226 26,000 495,360,000 0.000052487

1

7,350 -0.098159509 4,141.56 0.002515026 -0.100674535 75,000 495,360,000 0.000151405

0

8,150 -0.880147059 4,131.17 0.009890704 -0.890037762 69,000 495,360,000 0.000139293

-1

68,000 0.03030303 4,090.71 0.001255636 0.029047395 40,000 495,360,000 0.000080749

-2

66,000 0 4,085.58 -0.004852028 0.004852028 40,000 495,360,000 0.000080749

-3

66,000 0.015384615 4,105.50 0.001387869 0.013996746 40,000 495,360,000 0.000080749

-4

65,000 0 4,099.81 0.001636897 -0.001636897 110,000 495,360,000 0.000222061

(15)

21.

Sepatu Bata Tbk (BATA)

T

Harga

saham

5

1,220 0.016666667 4,349.42 -0.002000854 0.01866752 504,500 1,300,000,000 0.0003880769

4

1,200 -0.111111111 4,358.14 0.039816189 -0.1509273 958,500 1,300,000,000 0.0007373077

3

1,350 -0.181818182 4,191.26 0.029199357 -0.211017538 1,776,500 1,300,000,000 0.0013665385

2

1,650 0.25 4,072.35 0.005305046 0.244694954 206,500 1,300,000,000 0.0001588462

1

1,320 0.245283019 4,050.86 -0.005548109 0.250831128 266,000 1,300,000,000 0.0002046154

0

1,060 -0.987529412 4,073.46 -0.021745865 -0.965783547 204,500 1,300,000,000 0.0001573077

-1

85,000 0 4,164.01 0.015307603 -0.015307603 50,000 1,300,000,000 0.0000384615

-2

85,000 0 4,101.23 -0.022373775 0.022373775 50,000 1,300,000,000 0.0000384615

-3

85,000 0 4,195.09 0.022297549 -0.022297549 50,000 1,300,000,000 0.0000384615

-4

85,000 0 4,103.59 0.019150722 -0.019150722 50,000 1,300,000,000 0.0000384615

-5

85,000 0 4,026.48 0.014778822 -0.014778822 50,000 1,300,000,000 0.0000384615

22.

Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk (TLKM)

T

Harga

saham

5

2,100 -0.045454545 4,073.46 -0.021745865 -0.02370868 106,755,500 90,719,996,760 0.001176758

4

2,200 0.023255814 4,164.01 0.015307603 0.007948211 50,207,000 90,719,996,760 0.000553428

3

2,150 -0.022727273 4,101.23 -0.022373775 -0.000353498 63,655,500 90,719,996,760 0.00070167

2

2,200 -0.011235955 4,195.09 0.022297549 -0.033533504 109,446,500 90,719,996,760 0.001206421

1

2,225 0.034883721 4,103.59 0.019150722 0.015732999 105,664,500 90,719,996,760 0.001164732

0

2,150 -0.787128713 4,026.48 0.014778822 -0.801907535 140,114,000 90,719,996,760 0.001544467

-1

10,100 -0.051643192 3,967.84 -0.037088629 -0.014554564 128,692,500 90,719,996,760 0.001418568

-2

10,650 -0.009302326 4,120.67 -0.011789449 0.002487124 81,722,500 90,719,996,760 0.000900821

-3

10,750 0.009389671 4,169.83 -0.000378769 0.00976844 84,685,000 90,719,996,760 0.000933477

-4

10,650 -0.02739726 4,171.41 -0.011151015 -0.016246245 145,652,500 90,719,996,760 0.001605517

(16)

23.

Indal Aluminium Industry Tbk (INAI)

T

Harga

saham

Actual Return IHSG Market Return

Abnormal Return

Volume Transa

ksi

Jumlah Volume Beredar

TVA

5

290 -0.010238908 4,592.65 0.0080023 -0.018241208 27,100 316,800,000 0.000085543

4

293 0.010344828 4,556.19 0.000180007 0.01016482 9,200 316,800,000 0.000029040

3

290 -0.046052632 4,555.37 0.01049902 -0.056551651 114,100 316,800,000 0.000360164

2

304 -0.031847134 4,508.04 0.003646759 -0.035493892 125,500 316,800,000 0.000396149

1

314 -0.01875 4,491.66 -0.001029738 -0.017720262 3,700 316,800,000 0.000011679

0

320 -0.428571429 4,496.29 0.005838678 -0.434410107 23,700 316,800,000 0.000074811

-1

290 -0.010238908 4,592.65 0.004367803 -0.115478914 41,000 316,800,000 0.000129419

-2

293 0.010344828 4,556.19 -0.003564176 0.089771073 200 316,800,000 0.000000631

-3

290 -0.046052632 4,555.37 0.009483107 -0.009483107 24,200 316,800,000 0.000076389

-4

304 -0.031847134 4,508.04 0.009214677 -0.009214677 16,400 316,800,000 0.000051768

(17)

Lampiran 3

Rata-rata

Abnormal Return

Sebelum dan Sesudah

Stock Split

Kode Emiten

Rata-rata

Abnormal Return

Sebelum

Stock Split

Rata-rata

Abnormal

Return

Sesudah

Stock Split

ANTM

0.003539034

-0.000254707

DAVO

0.003846

-0.004823

SMGR

0.006753

-0.007757

SOBI

0.009578

-0.012493

BBCA

0.007173

-0.009067

INCO

0.006867

-0.017101

PANR

0.031952

0.015444

ARNA

0.009025

-0.009072

KKGI

0.001661

0.019591

TURI

-0.000460

0.002996

INTA

0.001111

-0.011554

JTPE

-0.011965

-0.015419

LSIP

-0.001059

0.002731

MAIN

-0.002868

-0.007240

MTSM

-0.015673

-0.015607

ASII

0.002674

-0.005351

BRNA

0.002793

-0.003499

KLBF

0.002144

0.004177

PTRO

0.008186

-0.019979

TOTO

0.020738

-0.009658

BATA

-0.009832

0.030450

TLKM

0.004785

-0.006783

(18)

Lampiran 4

Rata-rata

Trading Volume Activity

(TVA) Sebelum dan Sesudah

Stock Split

Kode Emiten

Rata-rata TVA Sebelum

Stock Split

Rata-rata TVA Sesudah

Stock Split

ANTM

0.002435

0.002324

DAVO

0.000834

0.000084

SMGR

0.000083

0.000569

SOBI

0.000833

0.003847

BBCA

0.002091

0.000663

INCO

0.000600

0.001884

PANR

0.012399

0.007793

ARNA

0.008307

0.007181

KKGI

0.001273

0.000041

TURI

0.002586

0.005234

INTA

0.018409

0.008678

JTPE

0.007183

0.004797

LSIP

0.004497

0.002731

MAIN

0.003618

0.002928

MTSM

0.000026

0.000322

ASII

0.001063

0.000805

BRNA

0.003455

0.002567

KLBF

0.001139

0.000668

PTRO

0.001654

0.004594

TOTO

0.000137

0.000151

BATA

0.000038

0.000571

TLKM

0.001418

0.000961

(19)

Lampiran 5

Uji Normalitas Kolmogrov Smirnov Rata-rata

Abnormal Return

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

AR_Sebelum AR_Sesudah

N 23 23

Normal Parametersa,,b Mean .00307024 -.00451459

Std. Deviation .010212801 .012815454

Most Extreme Differences Absolute .175 .164

Positive .175 .164

Negative -.126 -.076

Kolmogorov-Smirnov Z .839 .787

Asymp. Sig. (2-tailed) .482 .566

a. Test distribution is Normal.

b. Calculated from data.

Uji Normalitas Kolmogrov Smirnov Rata-rata Trading Volume Activity

(TVA)

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

TVA_Sebelum TVA_Sesudah

N 23 23

Normal Parametersa,,b Mean .00322380 .00259002

Std. Deviation .004507517 .002649804

Positive .252 .209

Kolmogorov-Smirnov Z 1.208 1.002

(20)

Lampiran 6

Uji Paired Sample T-Test Rata-rata

Abnormal Return

Paired Samples Statistics

Mean N Std. Deviation Std. Error Mean

Pair 1 AR_Sebelum .00307024 23 .010212801 .002129516

AR_Sesudah -.00451459 23 .012815454 .002672207

Paired Samples Correlations

N Correlation Sig.

Pair 1 AR_Sebelum & AR_Sesudah 23 .123 .575

Paired Samples Test

Paired Differences

t df Sig.

(2-tailed) Mean

Std. Deviation

Std. Error Mean

95% Confidence Interval of the Difference

Lower Upper

Pair 1

AR_Sebelum -

AR_Sesudah

(21)

Lampiran 7

Uji Paired Sample T-Test Rata-rata

(TVA)

Paired Samples Statistics

Pair 1 TVA_Sebelum .00322380 23 .004507517 .000939882

TVA_Sesudah .00259002 23 .002649804 .000552522

Paired Samples Correlations

N Correlation Sig.

Pair 1 TVA_Sebelum & TVA_Sesudah 23 .860 .000

Paired Samples Test

Paired Differences

t df Sig.

(2-tailed) Mean

Std. Deviation

Std. Error Mean

95% Confidence Interval of the Difference

Lower Upper

Pair 1

TVA_Sebelum -

TVA_Sesudah

.000633771 .002607999 .000543805 -.000494012

(22)

DAFTAR PUSTAKA

Darmadji, Tjiptono dan Hendy M.Fakhruddin, 2001,

Pasar Modal di Indonesia,

Salemba Empat, Jakarta.

Investasi

, Salemba Empat, Jakarta.

Gumanti, Tatang Ary, 2011,

Manajemen Investasi,

Mitra Wacana Media,

Jakarta.

Halim, Abdul, 2005,

Analisis Investasi

, Salemba Empat, Jakarta.

Husnan, Suad, 1994

, Dasar-dasar Teori Portofolio

, AMP YKPN, Yogyakarta.

Indonesian Capital Market Directory (ICMD)

2010,2011,2012,2013.

Putra, Dianata Eka, 2003,

Berburu Uang di Pasar Modal

, Effhar Semarang,

Semarang.

Rodoni, Ahmad dan Othman Yong, 2002,

Analisis Investasi dan Teori Portofolio

,

PTRajaGrafindo Persada, Jakarta.

Sadalia, Isfenti, 2010,

Manajemen Keuangan

, USU Press, Medan.

Sakti, Paramita Oktaviana, 2013,

Analisis Pengaruh Stock Split Terhadap

Abnormal Return dan Volume Perdagangan Saham Pada Perusahaan

Bertumbuh dan Tidak Bertumbuh.

Skripsi Fakultas Ekonomika dan Bisnis

Universitas Diponegoro, Semarang.

Sharpe, William F, Alexander, Gordon J, Bailey, Jeffrey V, 2005,

Investasi

,

Indeks, Jakarta.

Sugiyono, 2012,

MetodePenelitian Bisnis,

Alfabeta, Bandung.

Tandelilin, Eduardus, 2001,

Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio

, BPFE

Yogyakarta, Yogyakarta.

Mila W, I Gusti Ayu, 2010,

Analisis Pengaruh Pemecahan Saham (Stock Split)

Terhadap Volume Perdagangan dan Abnormal Return Saham Pada

Perusahaan yang Terdaftar di BEI Tahun 2007-2009

. Skripsi Program

Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro.

Aduda, Josiah Omollo dan Chemarum Caroline 2010, “Market Reaction to Stock

Splits”,

(23)

Akhmad, Arifin dan Rika Ramadiyansari, 2013, “Analisis Perbandingan

Abnormal Return, Volume Perdagangan Saham dan Likuiditas Sebelum

dan Sesudah Stock Split Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di

Bursa Efek Indonesia

”, Jurnal Ekonom

, Vol 16, No.1.

Farinha, Jorge dan Nuno Filipe Basilio, 2006, “

Stock Splits: Real Effects or Just a

Question of Maths? An Empirical Analysis of The Portuguese Case

”,

Centro de Estudos de Economia Industrial.do Trabalho e da Empresa,

pp.1-61.

Peterson, Pamela P, 1989, “Event Studies: A Review of Issues and

Methodology”,

Quarterly Journal of Business and Economics

, Volume

28 No.3, Summer.

Wang Sutrisno, Francisca Yuniartha, dan Soffy Susilowati, 2000,

“

Pengaruh

Stock Split

Terhadap Likuiditas dan

Return

Saham di Bursa Efek

Jakarta”,

Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan

, Volume 2 No 2 Hal

1-13.

(24)

BAB III

METODE PENELITIAN

3.1 Jenis Penelitian

Jenis penelitian ini adalah penelitian komparatif yaitu penelitian yang

bersifat membandingkan.Penelitan ini merupakan penelitian yang termasuk dalam

studi peristiwa

(event study)

yaitu studi yang mempelajari reaksi pasar terhadap

suatu peristiwa

(event)

yang informasinya dipublikasikan sebagai suatu

pengumuman (Jogiyanto 2000:392).

3.2

Tempat dan Waktu Penelitian

Tempat penelitian dilakukan di Kantor Perwakilan Bursa Efek Indonesia

cabang Medan di Jln.Asia No.182 Medan dan berbagai situs resmi

yaitu

da

hingga April 2015.

3.3

Definisi Operasional

Definisi operasional variabel yang digunakan pada penelitian ini adalah:

1. Variabel Independen (X)

(25)

lebih banyak dengan menggunakan nilai nominal yang lebih rendah per

lembarnya secara proporsional (Halim, 2005:97).

2. Variabel Dependen (Y)

Variabel dependen adalah variabel yang dipengaruhi atau yang menajdi akibat,

karena adanya variabel bebas (Sugiyono 2012:59). Dalam penelitian ini, yang

menjdi variabel dependen adalah :

a.

Abnormal Return

(Y1)

Abnormal return

adalah selisih antara

return

yang sesungguhnya terjadi

dengan

return

yang diharapkan.

Rumus yang digunakan untuk menghitung

abnormal return

adalah :

��

=

�

��

− �

(

�

��

)

Keterangan :

A

�

_��

= besarnya

abnormal return

saham i pada periode t

�

��

=

return

yang sebenarnya terjadi untuk saham i pada periode t

E

(

�

_��

)

=

return

yang diharapkan

(expected return)

saham i untuk periode t

Return

yang sebenarnya

(actual return)

dapat diukur dengan rumus:

�

��

=

�

��

�

− �

��−1 ��−1

Keterangan :

�

��

= besarnya

actual return

�

��

= harga saham masing-masing perusahaan pada tanggal t

�

��−1

= harga saham masing-masing perusahaan pada tanggal t-1

b.

Volume Perdagangan (Y2)

(26)

harian. Rumus yang digunakan untuk melihat

trading volume activity

adalah

:

T

��

_��

=

��ℎ�� ℎ��

Keterangan:

T

��

_��

= volume perdagangan saham perusahaan i pada waktu t

i

= nama perusahaan/emiten

t

= waktu

Tabel 3.1

Operasionalisasi Variabel

No

Variabel

Definisi

Operasional

Pengukuran

Skala

1 Return Harga saham harian 5 hari sebelum dan 5 hari sesudah stock split

��− ��−1 ��−1

Rasio

2 Return yang diharapkan (Expected Return)

IHSG harian 5 hari sebelum dan 5 hari sesudah stock split

(IHSG_t−IHSG_t₋₁) IHSGt−1

Rasio

3 Abnormal Return

Abnormal return saham harian5 hari sebelum dan 5 hari sesudah stock split

��− �(��)

Rasio

4 Volume Perdagangan Saham (Trading Volume Activity) Perbandingan antara jumlah saham harian yang diperdagangkan dengan jumlah saham yang beredar 5 hari sebelum dan 5 hari sesudah stock split

��ℎ��ℎ��

��ℎ��ℎ�� _Rasio

3.4 Populasi dan Sampel Penelitian

Target Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang melakukan

stock split

pada tahun 2007-2014.

(27)

a.

Melakukan pengumuman

stock split

pada periode tahun 2007-2014.

b. Tidak melakukan

corporate action

yang lain seperti

reverse stock

,

right issue

,

saham bonus, dan pembagian deviden dan lainnya.

c.

Saham perusahaan yang melakukan

stock split

aktif diperdagangkan selama 5

hari sebelum dan 5 hari sesudah

stock split.

d. Data tersedia dengan lengkap.

Tabel 3.2

Populasi dan Seleksi Sampel Tahun Jumlah Perusahaan yang

Melakukan Stock Split

Jumlah Perusahaan yang Tidak Memenuhi Kriteria

Sampel

2007 11 7 4

2008 10 7 3

2009 2 1 1

2010 6 4 2

2011 11 6 5

2012 16 11 5

2013 11 9 2

2014 4 3 1

Jumlah Sampel Akhir Penelitian 23

Tabel 3.2 menyajikan jumlah perusahaan yang melakukan

stock split

pada

tahun 2007-2014. Pada populasi yang berjumlah 71 dengan menetapkan empat

kriteria dalam pemilihan sampel, maka jumlah sampel dalam penelitian ini adalah

sebanyak 23.

3.5 Jenis Data

Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data

sekunder yang digunakan dalam penelitian ini mencakup:

(28)

2. Harga saham harian, volume perdagangan saham. Harga saham yang

digunakan adalah harga saham pada saat penutupan.

3. IHSG harian mulai dari tahun 2007-2014.

4. Jumlah saham yang beredar dari tahun 2007-2014

3.6 Metode Pengumpulan Data

Data yang digunakan dalam penelitian ini dikumpulkan melalui berbagai

sumber dan

website

resmi. Pengumpulan data ini mencakup:

1. Data perusahaan yang melakukan

stock split

ditemukan pada buku ICMD dan

websit

dengan melakukan penelitian data historis

perusahaan yang melakukan

corporate action

khususnya

stock split.

2. Harga saham harian sebelum

stock split

dan setelah

stock split

ditemukan pada

websit

akan dipindahkan ke dalam program

Microsoft Excel

2007 untuk dilakukan

pengolahan data.

3. IHSG harian mulai dari tahun 2007 hingga tahun 2014 ditemukan pada website

www.yahoofinance.com yang selanjutnya akan dipindahkan ke dalam program

Microsoft Excel

2007 untuk dilakukan pengolahan data.

4. Data jumlah saham perusahaan yang diperdagangkan dan jumlah saham yang

beredar selama periode pengamatan ditemukan pada buku ICMD

(29)

3.7 Teknis Analisis

3.7.1 Uji Deskriptif

Peneliti menggunakan statistik deskriptif untuk mengetahui deskripsi dari

masing-masing variabel sperti

abnormal return

, dan volume perdagangan menjadi

sebuah informasi melalui nilai rata-rata

(mean),

standar deviasi, dan varian.

Langkah yang dilakukan oleh peneliti untuk mengetahui deskripsi dari

masing-masing variabel adalah:

1. Menghitung nilai rata-rata

(mean)abnormal return

dan volume perdagangan

dari sampel perusahaan yang melakukan

stock split.

2. Meninjau naik turunnya pada perbedaan nilai rata-rata (mean)

abnormal

return

dan volume perdagangan sebelum dan sesudah

stock split.

3.7.2

Paired Sample T-Test

Penelitian ini menggunakan metode

Paired Sample T-test

apabila data

berdistribusi normal.Apabila data menunjukkan distribusi tidak normal, maka

peneliti menggunakan metodeuji

Wilcoxon

untuk menentukan apakah hipotesis

diterima atau ditolak. Tingkat signifikansi dalam penelitian ini adalah 0,05 (5%).

(30)

Langkah-langkah pengujian hipotesis satu adalah:

a.

Menghitung

return

saham harian dengan menggunakan rumus:

�

��

=

�

��

�

− �

��−1

Keterangan :

�

��

= besarnya

actual return

�

��

= harga saham masing-masing perusahaan pada tanggal t

�

��−1

= harga saham masing-masing perusahaan pada tanggal t-1

b. Menghitung

return

pasar harian dengan menggunakan rumus:

R

mt

=

(IHSG

_t

−

IHSG

t−1

)

IHSG

t−1

Keterangan :

R

mt

=

return

pasar

IHSG

_t

= Indeks Harga Saham Gabungan periode t

IHSG

t−1

= Indek Harga Saham Gabungan periode

t−1

c.

Menghitung

abnormal return

masing-masing saham dengan menggunakan

rumus:

��

=

�

��

− �

(

�

��

)

Keterangan :

A

�

_��

= besarnya

abnormal return

�

��

=

return

yang sebenarnya terjadi untuk saham i pada periode t

E

(

�

_��

)

=

return

yang diharapkan

(expected return)

saham i untuk periode t

d.

Menghitung

Cumulative Abnormal Return (CAR)

dengan menggunakan rumus:

��

=

Σ

AR

��

Keterangan:

��

=

Cumulative Abnormal Return (CAR)

Σ

AR

_��

= total

abnormal return

(31)

f.

Menghitung deskripsi statistik

average abnormal return

saham sebelum dan

sesudah peristiwa.

g.

Menguji dengan uji beda dua rata-rata

(paired sample t-test).

Untuk menguji hipotesis dua dilakukan pengujian volume perdagangan

saham sebelum dan sesudah

stock split

. Pengujian ini memiliki 2 kategori yaitu

volume perdagangan saham sebelum dan volume perdagangan saham sesudah

stock split

maka alat uji yang digunakan adalah uji beda t-test dengan sampel

berpasangan

(paired sample t-test

) bila datanya berdistribusi normal dan uji

wilcoxon

bila datanya berdistribusi tidak normal.

Langkah-langkah pengujian hipotesis dua adalah:

1. Menghitung rata-rata

(TVA).

2. Menghitung statistik deskriptif

(TVA) sebelum dan

sesudah

stock split.

(32)

BAB IV

HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1 Gambaran Umum Perusahaan

[image:32.595.101.566.362.750.2]

Penelitian ini memiliki 71 populasi dan melalui penetepan empat kriteria

diperoleh23 perusahaan yang akan digunakan sebagai sampel penelitian. Profil

perusahaan yang menjadi sampel penelitian ini disajikan dalam Tabel 4.1.

Tabel 4.1

Gambaran Umum Perusahaan No Nama Perusahaan Tanggal

Berdiri Tanggal IPO Lokasi Kantor Sektor Usaha

1 PT Aneka Tambang (Persero) Tbk (ANTM) 05 Juli 1968 27 November 1997

Jakarta Mining and Mining Services

2 PT Davomas Abadi Tbk (DAVO) 14 Maret 1990 22 Desember 1994

Jakarta Manufacturing

3 PT Semen Indonesia (Persero) Tbk (SMGR) 25 Maret 1953 08 Juli 1991

Gresik Manufacturing

4 PT Sorini Agro Asia Corporindo Tbk (SOBI) 07 Februari 1983 03 Agustus 1992

5 PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) 10 Agustus 1955 31 Mei 2000

Jakarta Banking, Credits Agencies Other Than Bank,

Securities, Insurance And Real Estate

6 PT Vale Indonesia Tbk (INCO)

25 Juli 1968

16 Mei 1990

Jakarta Mining and Mining Services

7 PT Panorama Sentrawisata Tbk (PANR) 22 Juli 1995 01 Januari 1950

Jakarta Hotel and Travel Services

8 PT Arwana Citramulia Tbk (ARNA) 22 Februari 1993 17 Juli 2001

9 PT Resource Alam Indonesia Tbk (KKGI) 08 Juli 1981 01 Juli 1991

(33)

Lanjutan Tabel 4.1 No Nama Perusahaan Tanggal

Berdiri Tanggal IPO Lokasi Kantor Sektor Usaha

10 PT Tunas Ridean Tbk (TURI)

24 Juli 1980

06 Mei 1995

11 PT Intraco Penta Tbk (INTA)

10 Mei 1975

23 Agustus 1993

12 PT Jasuindo Tiga Perkasa Tbk (JTPE) 10 November 1990 16 April 2002

Sidoarjo Others

13 PT PP London Sumatra Indonesia Tbk (LSIP) 18 Desember 1962 05 Juli 1996

Jakarta Agriculture,Forestry and Fishing

14 PT Malindo Feedmill Tbk (MAIN) 10 Juni 1997 10 Februari 2006

Jakarta Animal Feed and Husbandry

15 PT Metro Realty Tbk (MTSM)

07 Februari 1980

08 Januari 1992

Jakarta Banking, Credits Agencies Other Than Bank, Securities, Insurance And Real Estate

16 PT Astra International Tbk (ASII) 20 Februari 1957 04 April 1990

17 PT Berlina Tbk (BRNA) 18 Agustus 1969 06 November 1989

Pasuruan Manufacturing

18 PT Kalbe Farma Tbk (KLBF) 10 September 1966 30 Juli 1991

19 PT Petrosea Tbk (PTRO)

21 Februari 1972

21 Mei 1990

Jakarta Constructions

20 PT Surya Toto Indonesia Tbk (TOTO) 11 Juli 1977 30 0ktober 1990

21 PT Sepatu Bata Tbk (BATA)

15 Oktober 1931

24 Maret 1982

22 PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk (TLKM) 14 November 1995 23 Oktober 1856

Bandung Telecommunication

23 PT Indal Aluminium Industry Tbk (INAI) 16 Juli 1971 05 Desember 1994

Surabaya Manufacturing

(34)

4.2

Statistik Deskriptif

[image:34.595.107.514.237.328.2]

1. Statistik Deskriptif Pada Rata-rata

Abnormal Return

Tabel 4.2

Statistik Deskriptif

Abnormal Return

Pada Saat Sebelum dan Sesudah

Stock

Split

Tahun 2007-2014

Descriptive Statistics

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

AR_Sebelum 23 -.016 .032 .00307 .010213

AR_Sesudah 23 -.024 .030 -.00451 .012815

Valid N (listwise) 23

Sumber : Hasil Penelitian, 2015 (Data diolah)

(35)

[image:35.595.105.514.195.283.2]

2. Statistik Deskripstif Pada Rata-rata

Tabel 4.3

Statistik Deskriptif

(TVA) Pada Saat Sebelum dan

Sesudah

Stock Split

Tahun 2007-2014

Descriptive Statistics

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

TVA_Sebelum 23 .000 .018 .00322 .004508

TVA_Sesudah 23 .000 .009 .00259 .002650

Valid N (listwise) 23

Sumber : Hasil Penelitian, 2015 (Data diolah)

(36)

4.3 Uji

1. Uji

Pada

Abnormal Return

[image:36.595.110.513.504.683.2]

Uji

pada

abnormal return

dilakukan untuk melihat

ada atau tidak adanya perbedaan

abnormal return

pada saat sebelum dan sesudah

dilakukan tindakan

stock split

. Sebelum melakukan Uji

,

dilakukan pengujian terhadap normalitas data yang dilakukan dengan Uji

One

Sample Kolmogrov Smirnov

dengan penilaian jika hasil menghasilkan probabilitas

signifikansi diatas 5% (0,05) maka data tersebut terdistribusi normal dan

sebaliknya apabila hasil menghasilkan probabilitas signifikansi dibawah 5%

(0,05) maka data tersebut tidak terdistribusi normal. Data yang tidak terdistribusi

normal selanjutnya akan diuji perbedaan sebelum dan sesudah peristiwa dengan

menggunakan Uji

Wilcoxon.

Tabel 4.4

Uji Normalitas Data

One Sample Kolmogrov Smirnov

Rata-rata

Abnormal

Return

Sebelum dan Sesudah

Stock Split

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

AR_Sebelum AR_Sesudah

N 23 23

Normal Parametersa,,b Mean .00307 -.00451

Std. Deviation .010213 .012815

Positive .175 .164

Kolmogorov-Smirnov Z .839 .787

b. Calculated from data.

(37)

[image:37.595.113.518.303.377.2]

Tabel 4.4 menjelaskan bahwa rata-rata

abnormal return

sebelum dan

sesudah

stock split

adalah berdistribusi normal dengan probabilitas signifikansi

sebelum dan sesudah adalah 0,482 dan 0,566. Hal ini mengindikasikan bahwa

pengujian hipotesis pada

abnormal return

dapat menggunakan Uji

Paired Sample

T-Test.

Tabel 4.5

Hasil

Paired Samples Statistics

PadaUji

Paired Sample T-Test Rata-rata

AbnormalReturn

Sebelum dan Sesudah

Stock Split

Paired Samples Statistics

Pair 1 AR_Sebelum .00307 23 .010213 .002130

AR_Sesudah -.00451 23 .012815 .002672

Sumber : Hasil Penelitian, 2015 (Data diolah)

Pada Tabel 4.5 dapat dilihat bahwa rata-rata

abnormal return

secara umum

sebelum dan sesudah

stock split

turun dari 0,00307 menjadi -0,00451. Standar

deviasi yang menunjukkan keheterogenan yang terjadi dalam data sebelum dan

sesudah

stock split

adalah 0,010213 dan 0,012815 dan

standard error mean

sebelum dan sesudah

stock split

adalah 0,002130 dan 0,002672.

Standard error

m

ean menggambarkan sebaran rata-rata sampel terhadap rata-rata dari rata-rata

keseluruhan kemungkinan sampel.

Tabel 4.6

Hasil

Paired Samples Correlations

PadaUji

Paired Sample T-Test Rata-rata

AbnormalReturn

Sebelum dan Sesudah

Stock Split

Paired Samples Correlations

N Correlation Sig.

[image:37.595.110.515.661.716.2]

(38)

Pada Tabel 4.6 menunjukkan apakah ada hubungan antara

abnormal

return

sebelum dan sesudah

stock split.

Nilai

sig

yang didapat adalah sebesar

0,575 dan lebih besar dari tingkat α (0,05) yang mengindikasikan bahwa tidak ada

[image:38.595.111.516.353.488.2]

hubungan yang signifikan sebelum dan sesudah dilakukannya

stock split.

Nilai

korelasi yang didapat adalah sebesar 0,123 yang mengindikasikan kekuatan

korelasi yang sangat rendah.

Tabel 4.7

Uji

Paired Sample T-Test Rata-rata AbnormalReturn

Sebelum dan Sesudah

Stock Split

Paired Samples Test

Paired Differences

T Df

Sig. (2-tailed) Mean

Std. Deviation

Std. Error Mean

95% Confidence Interval of the

Difference

Lower Upper

Pair 1

AR_Sebelum - AR_Sesudah

.007585 .015371 .003205 .000938 .014232 2.367 22 .027

Sumber : Hasil Penelitian, 2015 (Data diolah)

(39)

2. Uji

Pada

(TVA)

[image:39.595.110.515.489.669.2]

Uji

pada

(TVA) dilakukan

untuk melihat ada atau tidak adanya perbedaan TVA pada saat sebelum dan

sesudah dilakukan tindakan

stock split

. Sebelum melakukan Uji

Paired Sample

T-Test

, dilakukan pengujian terhadap normalitas data. Pengujian normalitas data

dilakukan dengan Uji

One Sample Kolmogrov Smirnov

dengan penilaian jika hasil

menghasilkan probabilitas signifikansi diatas 5% (0,05) maka data tersebut

terdistribusi normal dan sebaliknya apabila hasil menghasilkan probabilitas

signifikansi dibawah 5% (0,05) maka data tersebut tidak terdistribusi normal. Data

yang tidak terdistribusi normal selanjutnya akan diuji perbedaan sebelum dan

sesudah peristiwa dengan menggunakan Uji

Wilcoxon

Tabel 4.8

Uji Normalitas Data

One Sample Kolmogrov Smirn