SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH FREE CASH FLOW DAN KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI TAHUN 2011 – 2013
OLEH
JOGI JORDAN SARAGI 110503239
PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan
sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Analisi Pengaruh Free Cash Flow dan Kepemilikan Saham Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Manufaktur di BEI Tahun 2011 - 2013 “ adalah benar hasil karya
tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/ atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/ atau
dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, Juli 2015 Yang Membuat Pernyataan,
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH FREE CASH FLOW DAN KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI TAHUN 2011 – 2013
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh pengaruh free cash flow dan kepemilikan saham terhadap kebijakan hutang pada perusahaan manufaktur di BEI tahun 2011 - 2013.
Populasi penelitian ini adalah perusahaan – perusahaan sektor manufaktur yang terlah terdaftar di BEI. Data diambil secara sekunder yang diperoleh dari bursa efek Indonesia. Data dianalisis dengan menggunakan analisa regresi linear berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa free cash flow dan kepemilikan saham berpengaruh secara simultan terhadap kebijakan hutang. Secara parsial menunjukan bahwa free cash flow dan kepemilikan saham tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap kebijakan hutang.
ABSTRACT
ANALISIS IS FREE CASH FLOW'S INFLUENCE AND
STOCK OWNERSHIP TO DEBT POLICY ON
MANUFACTURING BUSINESS AT
BEI YEAR 2011 – 2013
This research intent to test influences free cash flow and stock ownership to debt policy on manufacturing business at BEI year 2011 2013.
This observational population is corporate – firm sectorally manufacturing that most enrolled at BEI. Data was taken by ala acquired secondary of Indonesia stock exchange. dianalisis's data by use of bifilar linear regression analysis.
Result observationaling to point out that free cash flow and influential stock ownership simultan's ala to debt policy. Partially points out that free cash flow and ownership stock not mempunya influence that signifikan to debt policy.
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa, yang
telah memberi rahmat, berkat, kesehatan, dan kemudahan sehingga penulis dapat menyelesaian skripsi ini guna memperoleh Sarjana Ekonomi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Penulis telah banyak
menerima bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis mengucapkan
terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac., Ak., C.A., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, M.A.F.I.S., Ak., selaku Ketua
Departemen S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, M.M., Ak., selaku Sekretaris Departemen S1
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara
3. Bapak Firman Syarif, S.E., M.Si., selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara sekaligus Dosen
Penguji penulis. Terima kasih untuk bimbingan dan arahannya selama ini. Dan Ibu Mutia Ismail, S.E., M.M., Ak., selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara
kesediaan membimbing penulis dengan perhatian dan kasih sayang yang secara ikhlas diberikan selama proses penyusunan dan penyelesaian skripsi ini.
6. Kepada kedua orangtua penulis, Sahat Saragi dan Jugia Pannjaitan dan kedua abang penulis, Juhari Setiawan Saragi dan Johannes Gunawan Saaragi serta.
Terima kasih atas segala curahan kasih sayang melalui perhatian, doa, dukungan, dan pengorbanan yang selama ini telah diberikan, motivasi utama penulis untuk terus berprestasi dan berusaha menjadi yang terbaik.
Segala bentuk usaha dan perjuangan telah semaksimal mungkin dilakukan oleh penulis. Meskipun demikian, skripsi ini masih jauh dari kata sempurna dan
DAFTAR ISI
Halaman
PENYERTAAN ... i
ABSTRAK ... ii
ABSTRACT ... iii
KATA PENGANTAR ... iv
DAFTAR ISI ... vi
DAFTAR TABEL ... vii
DAFTAR GAMBAR ... ix
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Rumusan Masalah ... 5
1.3 Tujuan Penelitian ... 5
1.4 Manfaat Penelitian ... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Teori .. ... . 7
2.1.1 Kebijakan Hutang ... 7
2.1.2 Free Cash Flow dan Kebijakan Hutang ... 9
2.1.3Struktur Kepemilikan Saham ... 11
2.1.3.1 Kepemilikan Manejerial ... 11
2.1.3.2 Kepemilikan Institusional ... 13
2.2 Penelitian Terdahulu ... 15
2.3 Kerangka Konseptual ... 18
2.4 Hipotesis Penelitian ... 20
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ... 21
3.2 Populasi dan Sampel ... 21
3.3 Jenis dan Sumber Data ... 23
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian ... 23
3.4.1 Kebijakan Hutang (Dependent Variable) ... 23
3.4.2 Free Cash Flow (Independent Variable) ... 23
3.4.3 Kepemilikan Saham (Independent Variable) ... 24
3.5 Teknik Analisis ... 26
3.5.1 Analisi Statistik Deskriptif ... 26
3.5.2 Uji Asumsi Klasik ... 26
3.5.2.1 Uji Normalitas ... 26
3.5.2.2 Uji Autokorelasi ... 27
3.6.2.3 Uji Heteroskedastisitas ... 28
3.6.2.4 Uji Multitikolinearitas ... 29
BAB IV ANALISIS HASIL PENELITIAN
4.1 Statistik Deskriptif ... 32
4.2 Pengujian Asumsi Klasik ... 33
4.2.1 Uji Normalitas ... 33
4.2.2 Uji Autokorelasi ... 38
4.2.3 Uji Heteroskedastisitas ... 39
4.2.4 Uji Multitikolinearitas ... 41
4.3. Analisis Regresi ... 42
4.4. Pengujian Hipotesis ... 44
4.4.1 Uji Signifikansi Simultan ... 44
4.4.2 Uji Signifikansi Parsial ... 45
4.5 Kesimpulan Hasil Penelitian ... 47
4.5.1 Pengaruh Free Cash Flow dan Struktur Kepemilikan Saham terhadap Kebijakan Hutang secara parsial ... 47
4.5.2 Pengaruh Free Cash Flow dan Struktur Kepemilikan Saham terhadap Kebijakan Hutang secara parsial ... 47
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... 48
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 49
5.3 Saran ... 49
DAFTAR PUSTAKA ... 50
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
2.1 Rangkuman Penelitian Terdahulu ... 17
3.1 Daftar Sampel Perusahaan ... 22
3.2 Defenisi Operasional Variabel ... 25
4.1 Statistik Deskriptif ... 32
4.2 Hasil Uji Normalias ... 34
4.3 Hasil Uji Normalias Pada Data Setelah Transformasi Loga- Ritma Natural ... 36
4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ... 38
4.5 Hasil Uji Multikolinearitas Setelah Transformasi ... 39
4.6 Hasil Uji Autokorelasi ... 41
4.7 Analisis Hasil Regresi ... 42
4.8 Hasil Uji F ... 44
