SKRIPSI
ANALISIS PERBEDAAN ABNORMAL RETURN DAN TRADING VOLUME ACTIVITY SAHAMSEBELUM DAN SESUDAH REVERSE STOCK
SPLIT DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
CHAIRUNIS 120502164
PROGRAM STUDI STRATA-1 MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
ABSTRAK
ANALISIS PERBEDAAN ABNORMAL RETURN DAN TRADING VOLUME ACTIVITY SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH REVERSE STOCK
SPLIT DI BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empiris tentang perbedaan abnormal return dan trading volume activity saham sebelum dan sesudah peristiwa reverse stock split di Bursa Efek Indonesia. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang melakukan reverse stock split di Bursa efek Indonesia pada tahun 2005-2014 yang berjumlah 21 perusahaan. Sedangkan sampel dalam penelitian ini berjumlah 16 perusahaan. Hipotesis yang dikemukan dalam penelitian ini adalah terdapat perbedaan abnormal return sebelum dan sesudah reverse stock split dan terdapat perbedaan trading volume activity sebelum dan sesudah reverse stock split. Pengumpulan data dilakukan dengan studi dokumentasi melalui berbagai literatur ilmiah dan website resmi. Hipotesis penelitian ini diuji dengan uji Wilcoxon Signed Rank dengan tingkat signifikansi yang digunakan sebesar 5% (0,05) karena baik variabel-variabel abnormal return maupun variabel-variabel trading volume activity tidak berdistribusi secara normal. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa tidak terdapat perbedaan
abnormal return dan trading volume activity sebelum dan sesudah reverse stock
split.
ABSTRACT
THE ANALYSIS OF DIFFERENCE BETWEEN ABNORMAL RETURN AND TRADING VOLUME ACTIVITY BEFORE AND AFTER
REVERSE STOCK SPLIT ON INDONESIAN STOCK EXCHANGE
This research aims to get empirical evidence about differences abnormal return and trading volume activity before and after reverse stock split event on Indonesian Stock Exchange. The population of this research is companies who do reverse stock split on Indonesian Stock Exchange in period 2005-2014 which amounts to 21 companies. While the sample of this research amounts to 16 companies. The hypothesis of this research is that there is a difference of abnormal return before and after reverse stock split and there is a difference of trading volume activity before and after reverse stock split. The data are collected through the documentation study with various scientific literatures and valid website. The hypothesis of this research is tested by Wilcoxon Signed Rank test with significance level of 5% (0,05) because either the variabels of abnormal return or the variabels of trading volume activity is not distributed normally. The results of this research indicate that there is no difference in abnormal return and trading volume activity before and after reverse stock split.
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas rahmat dan karunia yang telah diberikan-Nya kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan penulisan skripsi dengan judul “Analisis Perbedaan Abnormal
Retun dan Trading Volume Activity Sebelum dan Sesudah Reverse Stock Split di
Bursa Efek Indonesia”, yang disusun sebagai salah satu syarat untuk memperoleh
gelar S-1 pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Program Studi S-1 Manajemen Universitas Sumatera Utara.
Penulis ingin mengucapkan terima kasih sebesar-besarnya kepada kedua orang tua tercinta yaitu ayahanda Chairuddin dan ibunda Aryati yang senantiasa memberikan semangat, perhatian, nasehat, doa dan mencukupi segala kebutuhan baik materi maupun non materi dalam pembuatan skripsi ini. Penulis juga ingin mengucapkan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak, CA., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, S.E, M.E., selaku Ketua Departemen dan Dosen Pembimbing penulis yang telah meluangkan waktu dan tenaga untuk memberikan bimbingan dan masukan berupa saran dan evaluasi yang bersifat membangun.
4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E, M.Si., dan Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si., selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S-1 Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
5. Ibu Dr. Khaira Amalia F, S.E, M.B.A. selaku Dosen Pembanding 1 yang telah memberikan saran dan kritik dalam penyusunan skripsi ini.
6. Kakak-kakak dan abang terkasih, Fitri Andayani, Taufan Hadinata, dan Sri Rahayu yang telah mendukung dan mendoakan penulis selama perkuliahan hingga sekarang serta keponakan tercinta Tiara Safrina Hasibuan dan Kirana Zafira Dinata yang senantiasa memberikan tantangan tersendiri dalam penulisan skripsi ini .
7. Sahabat-sahabat penulis yang sungguh luar biasa Bethania Febyoletta, Gemala Sophia Sitorus, Veny Agus Citra Butar Butar, Ririn Stefani Silitonga, dan sahabat penyemangat ( Dede Saptian, Fitri Ameita Sari dan Fadhil Alhafizh Siregar). Terimakasih telah mendukung dan menyemangati penulis selama perkuliahan hingga sekarang.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, oleh karena itu kritik dan saran yang membangun dibutuhkan demi kesempurnaan skripsi ini. Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca dan peneliti lainnya.
Medan, Maret 2016 Penulis
DAFTAR ISI
3.7.2.1 Kolmogorov-Smirnov Liliefors 39
3.7.3 Uji Hipotesis 40
3.7.3.1 Paired Sample T-Test 41
3.7.3.2 Wilcoxon Match Pairs Test 41 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1.1 Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia ... 43
4.1.2 Gambaran Umum Perusahaan ... 44
4.2 Hasil Penelitian ... 46
4.2.1 Analisis Deskriptif ... 46
4.2.2 Uji Normalitas ... 52
4.2.3 Uji Hipotesis ... 56
4.3 Pembahasan ... 58
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... 63
5.2 Saran ... 63
DAFTAR PUSTAKA 65
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
1.1 Rata-rata Return Saham Beberapa Perusahaan yang Melakukan Reverses Stock Split Pada Tahun 2005 –
2014 8
1.2 Rata-rata VolumePerdaganganSaham Beberapa Perusahaan yang Melakukan Reverse Stock Split
Tahun 2005 - 2014 9
2.1 PenelitianTerdahulu 27
3.1 Operasionalisasi Variabel 34
3.2 Kriteria Populasi Sasaran 35
4.1 Gambaran Umum Perusahaan ... 44 4.2 Statistik Deskriptif AverageAbnormal Return Pada Saat
Sebelum Reverse Stock Split Tahun 2005-2014... 46 4.3 Statistik Deskriptif AverageAbnormal Return Pada Saat
Sesudah Reverse Stock Split Tahun 2005-2014... 48 4.4 Statistik Deskriptif AverageTrading Volume Activity
(TVA) Pada Saat Sebelum Reverse Stock Split Tahun
2005-2014... 49 4.5 Statistik Deskriptif AverageTrading Volume Activity
(TVA) Pada Saat Sesudah Reverse Stock Split Tahun
2005-2014... 51 4.6 Uji Normalitas Data Kolmogorov-Smirnov Liliefors
AverageAbnormal Return Sebelum Reverse Stock
Split ... 53 4.7 Uji Normalitas Data Kolmogorov-Smirnov Liliefors
Average Abnormal Return Sesudah Reverse Stock
Split... 54 4.8 Uji Normalitas Data Kolmogorov-Smirnov Liliefors
AverageTrading Volume Activity (TVA) Sebelum
ReverseStock Split ... 55 4.9 Uji Normalitas Data Kolmogorov-Smirnov Liliefors
AverageTrading Volume Activity (TVA) Sesudah
Reverse Stock Split ... 56 4.10 Uji Wilcoxon Signed Rank Pada AverageAbnormal
Return Sebelum dan Sesudah Reverse Stock Split ... 57
4.11 Uji Wilcoxon Signed Rank Pada AverageTrading
Volume Activity (TVA) Sebelum dan Sesudah
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
1.1 Jumlah Perusahaan yang Melakukan Reverse
Stock Split Tahun 2005-2014 Di Bursa Efek
Indonesia 4