Skripsi
Analisis Perbedaan Pengaruh Manajemen Laba dan Mekanisme Good Corporate
Governance Terhadap Biaya Modal Ekuitas pada Perusahaan di BEI Sebagai
Peserta dan Non Peserta Corporate Governance Perception Index (CGPI)
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Yuliana Winarto 09.60.0017
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata
Skripsi dengan judul :
Analisis Perbedaan Pengaruh Manajemen Laba dan Mekanisme Good Corporate
Governance Terhadap Biaya Modal Ekuitas pada Perusahaan di BEI Sebagai
Peserta dan Non Peserta Corporate Governance Perception Index (CGPI)
Oleh : Yuliana Winarto
09.60.0017
Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing: Semarang, 9 November 2012
Pembimbing
Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada: Rabu, 21 November 2012 skripsi dengan judul:
Analisis Perbedaan Pengaruh Manajemen Laba Dan Mekanisme Good
Corporate Governance Terhadap Biaya Modal Ekuitas Pada Perusahaan Di BEI
Sebagai Peserta Dan Non Peserta Corporate Governance Perception Index
(CGPI)
Oleh: Yuliana Winarto
09.60.0017
Tim Penguji
H.Sri Sulistyanto,SE.,M.Si B.Linggar Yekti N,SE.,MComm.,Akt Yusni Warastuti,SE.,M.Si
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya, yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul :
Analisis Perbedaan Pengaruh Manajemen Laba Dan Mekanisme Good
Corporate Governance Terhadap Biaya Modal Ekuitas Pada Perusahaan Di BEI
Sebagai Peserta Dan Non Peserta Corporate Governance Perception Index
(CGPI)
benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijazah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata.
Semarang, 21 November 2012 Yang menyatakan,
Kata Pengantar
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Kuasa, penulis ucapkan karena skripsi dengan judul “Analisis Perbedaan Pengaruh Manajemen Laba dan Mekanisme Good
Corporate Governance Terhadap Biaya Modal Ekuitas Pada Perusahaan di BEI
Sebagai Peserta dan Non Peserta Corporate Governance Perception Index (CGPI)” telah dapat penulis selesaikan. Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata Semarang.
Selesainya skripsi ini penulis akui tidak terlepas dari bantuan beberapa pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih kepada :
1. Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis atas ijinnya kepada penulis untuk menggunakan fasilitas yang ada di Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
2. Ketua Jurusan Akuntansi atas dorongan dan dukungannya kepada penulis agar cepat menyelesaikan studi.
3. Ibu Yusni Warastuti, SE., MSi. selaku Dosen Pembimbing yang selalu bersedia meluangkan waktu untuk berdiskusi dan membimbing penulis.
4. Papah dan Mamah tercinta yang selalu mendorong dan mendukung penulis dalam menyelesaikan studi.
6. Jeje dan Vita yang sudah menjadi teman senasib selama masa kuliah dan bimbingan, serta selalu memberikan bantuan dan dukungan kepada penulis dalam menyelesaikan
skripsi.
7. Teman – teman Akuntansi’09 atas persahabatan yang terjalin selama penulis menyelesaikan studi.
8. Semua staf dan karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata Semarang yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.
Penulis sadar bahwa skripsi ini jauh dari sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan kritik yang membangun bagi perbaikan penulis kelak.
Akhir kata penulis mengucapkan banyak terima kasih dan semoga skripsi ini dapat berguna bagi banyak pihak.
Daftar Isi
Halaman Judul ... i
Halaman Persetujuan ... ii
Halaman Pengesahan ... iii
Surat Pernyataan Keaslian Skripsi ... iv
Kata Pengantar ... v
Daftar Isi ... vii
Daftar Tabel ... xi
Daftar Gambar ... xii
Abstrak ... xiii
Bab I. PENDAHULUAN ... 1
1.1Latar Belakang ... 1
1.2Rumusan Masalah ... 8
1.3Tujuan Penelitian ... 9
1.4Manfaat Penelitian ... 10
1.5Kerangka Pikir Penelitian ... 12
1.6Sistematika Penulisan ... 14
Bab II. LANDASAN TEORI ... 15
2.1 Teori Keagenan (Agency Theory) ... 15
2.2.2 Motivasi Manajemen Laba ... 19
2.2.3 Pola Manajemen Laba ... 20
2.3 Good Corporate Governance ... 21
2.3.1 Kepemilikan Institusional ... 23
2.3.2 Kepemilikan Manajerial ... 24
2.3.3 Komisaris Independen ... 25
2.3.4 Komite Audit ... 26
2.4 Biaya Modal Ekuitas ... 27
2.4.1 Definisi Biaya Modal Ekuitas ... 27
2.4.2 Pengukuran Biaya Modal Ekuitas ... 28
2.5 Corporate Governance Perception Index (CGPI) ... 33
2.6 Pengembangan Hipotesis ... 44
2.6.1 Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Biaya Modal Ekuitas ... 44
2.6.2Perbedaan Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Biaya Modal Ekuitas Antara Perusahaan Peserta CGPI dan Non Peserta CGPI ... 47
2.6.3 Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Biaya Modal Ekuitas 50 2.6.4Perbedaan Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Biaya Modal Ekuitas Antara Perusahaan Peserta CGPI dan Non Peserta CGPI .... 53
2.6.5 Pengaruh Kepemlikan Manajerial Terhadap Biaya Modal Ekuitas .. 55
2.6.8Perbedaan Pengaruh Komisaris Independen Terhadap Biaya Modal
Ekuitas Antara Perusahaan Peserta CGPI dan Non Peserta CGPI .... 62
2.6.9 Pengaruh Komie Audit Terhadap Biaya Modal Ekuitas ... 64
2.6.10Perbedaan Pengaruh Komite Audit Terhadap Biaya Modal Ekuitas Antara Perusahaan Peserta CGPI dan Non Peserta CGPI ... 67
Bab III. METODE PENELITIAN ... 70
3.1 Populasi Penelitian ... 70
3.2 Sampel Penelitian ... 70
3.3 Jenis dan Sumber Data ... 72
3.3.1 Jenis Data ... 72
3.3.2 Sumber Data ... 72
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 72
3.4.1 Variabel Dependen ... 72
3.4.2 Variabel Independen ... 74
3.4.2.1 Manajemen Laba ... 74
3.4.2.2 Kepemilikan Institusional ... 76
3.4.2.3 Kepemilikan Manajerial ... 77
3.4.2.4 Komisaris Independen ... 77
3.4.2.5 Komite Audit ... 78
3.5 Metode Pengumpulan Data ... 78
3.6.2 Pengujian Hipotesis 1, 3, 5, 7, dan 9 ... 82
3.6.3 Pengujian Hipotesis 2, 4, 6, 8, dan 10 ... 83
Bab IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ... 87
4.1 Statistik Deskriptif ... 87
4.2 Manajemen Laba ... 94
4.3 Hasil Uji Asumsi Klasik ... 99
4.4 Hasil Pengujian Hipotesis ... 103
4.4.1 Pengujian Hipotesis 1a, 3a, 5a, 7a, 9a ... 103
4.4.2 Pengujian Hipotesis 1b, 3b, 5b, 7b, 9b ... 108
4.4.3 Pengujian Hipotesis 2, 4, 6, 8, 10 ... 113
Bab V. KESIMPULAN DAN SARAN ... 121
5.1 Kesimpulan ... 121
5.2 Implikasi dan Saran ... 122
Daftar Tabel
Tabel 3.1 Observasi Penelitian ... 71
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif ... 88
Tabel 4.2 Uji Normalitas ... 94
Tabel 4.3 Uji Multikolinearitas ... 96
Tabel 4.4 Uji Autokorelasi ... 97
Tabel 4.5 Uji Heteroskedastisitas ... 98
Tabel 4.6 Uji Normalitas Pengujian Hipotesis ... 99
Tabel 4.7 Uji Multikolinearitas Pengujian Hipotesis ... 101
Tabel 4.8 Uji Autokorelasi Pengujian Hipotesis ... 102
Tabel 4.9 Uji Heteroskedastisitas Pengujian Hipotesis ... 102
Tabel 4.10 Hasil Pengujian Hipotesis Kelompok Peserta CGPI ... 103
Daftar Gambar
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis: (1) pengaruh manajemen laba, kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komisaris independen dan komite audit terhadap biaya modal ekuitas pada perusahaan peserta CGPI, (2) pengaruh manajemen laba, kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komisaris independen dan komite audit terhadap biaya modal ekuitas pada perusahaan non peserta CGPI, (3) perbedaan pengaruh manajemen laba, kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komisaris independen, dan komite audit terhadap biaya modal ekuitas antara perusahaan peserta CGPI dan non peserta CGPI. Sampel penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di BEI selama tahun 2006-2010. Terdapat 319 perusahaan yang memenuhi kriteria sebagai sampel penelitian. Metode statistik yang digunakan yaitu analisis regresi berganda dan analisis sensitivitas.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) manajemen laba, kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komisaris independen dan komite audit tidak berpengaruh terhadap biaya modal ekuitas pada perusahaan peserta CGPI, (2) manajemen laba tidak berpengaruh terhadap biaya modal ekuitas pada perusahaan non peserta CGPI, (3) kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial berpengaruh positif signifikan terhadap biaya modal ekuitas pada perusahaan non peserta CGPI, (4) komisaris independen dan komite audit berpengaruh negatif signifikan terhadap biaya modal ekuitas pada perusahaan non peserta CGPI, (5) tidak terdapat perbedaan pengaruh manajemen laba terhadap biaya modal ekuitas pada perusahaan peserta CGPI dan non peserta CGPI, (6) terdapat perbedaan pengaruh kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komsaris independen dan komite audit terhadap biaya modal ekuitas pada perusahaan peserta CGPI dan non peserta CGPI.
