vii Universitas Kristen Maranatha
ABSTRACT
Investors need information before taking a decision to invest. The information required is the financial statements. Investors need accurate financial information, which can provide confidence and certainty in investing. It is often considered by investors is the net income and cash flow. The purpose of this study was to determine whether the total net income and cash flow have a significant impact the stock prices on both partially or simultaneously. The data used are net income and total cash flow on entities incorporated in the LQ45 companies period 2006-2008. Data were analyzed using multiple linear regression method. The results showed that partially, net income significantly affect stock prices, while total cash flow does not significantly affect the stock price. Simultaneously, the net income and total cash flow used significantly affect the stock price.
viii Universitas Kristen Maranatha
ABSTRAK
Investor membutuhkan informasi sebelum mengambil sebuah keputusan untuk melakukan investasi. Informasi yang dibutuhkan adalah laporan keuangan. Investor membutuhkan informasi keuangan yang akurat, yang dapat memberikan keyakinan dan kepastian dalam melakukan investasi. Hal yang sering dipertimbangkan oleh para investor adalah laba bersih dan arus kas. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah laba bersih dan total arus kas mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham baik secara parsial maupun simultan. Data yang digunakan adalah data laba bersih dan total arus kas pada entitas yang tergabung dalam perusahaan LQ45 periode 2006-2008. Data dianalisis menggunakan metode regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial, laba bersih berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham, sedangkan total arus kas tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Secara simultan, laba bersih dan total arus kas yang digunakan berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.
ix Universitas Kristen Maranatha
1.3Maksud dan Tujuan Penelitian………....3
1.4Kegunaan Penelitian………...4
BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN, DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS………...5
2.1 Kajian Pustaka………...5
x Universitas Kristen Maranatha
2.1.1.1 Pengertian Laporan Keuangan………...5
2.1.1.2 Tujuan Laporan Keuangan………...6
2.1.1.3 Karakteristik Kualitatif Laporan Keuangan……….7
2.1.1.4 Pengguna dan Kebutuhan Informasi………..11
2.1.3.4 Pendekatan Untuk Menganalisis dan Memilih Saham…..25
xi Universitas Kristen Maranatha
2.1.4.4 Manfaat dan Tujuan Laporan Arus Kas……….30
2.1.4.5 Klasifikasi Laporan Arus Kas………31
2.1.4.5.1 Aktivitas Operasi (Operating Activities)……….31
2.1.4.5.2 Aktivitas Investasi (Investing Activities)……….32
2.1.4.5.3 Aktivitas Pendanaan (Financing Activities)……33
2.1.5 Laba Bersih………33
2.1.5.1 Tinjauan Umum Informasi Laba………....33
2.1.5.2 Pengertian Laba………..34
2.1.5.3 Pengukuran Laba………35
2.1.5.4 Jenis-jenis Laba………..36
2.1.5.5 Tujuan Pelaporan Laba………...36
2.1.5.6 Penggunaan Informasi Laba………...37
2.2 Kerangka Pemikiran………38
2.3 Pengembangan Hipotesis………40
BAB III OBJEK DAN METODE PENELITIAN………...41
xii Universitas Kristen Maranatha
3.2.7 Pengujian Koefisien Regresi Secara Parsial………....45
3.2.8 Pengujian Koefisien Regresi Secara Simultan………....46
3.2.9 Asumsi Normalitas………..47
3.2.10 Asumsi Heteroskedastisitas………...48
3.2.11 Asumsi Autokorelasi……….49
3.2.12 Asumsi Multikolinearitas………..49
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN……….………...51
4.1 Hasil Penelitian………51
4.1.1 Gambaran Umum Perusahaan………53
4.1.2 Analisis Regresi Berganda……….68
4.1.2.1 Persamaan Model Regresi………..68
4.1.2.2 Pengujian Koefisien Regresi Secara Parsial…………...69
4.1.2.2.1 Pengaruh Laba Bersih Terhadap Harga Saham………..70
4.1.2.2.2 Pengaruh Total Arus Kas Terhadap Harga Saham………..70
4.1.2.3 Pengujian Koefisien Regresi Secara Simultan…………71
xiii Universitas Kristen Maranatha
4.2 Pembahasan………..79
BAB V SIMPULAN DAN SARAN………...81
5.1 Simpulan……….81
5.2 Saran………...82
DAFTAR PUSTAKA………...83
LAMPIRAN……….85
xiv Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR GAMBAR
Halaman
xv Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel I Operasionalisasi Variabel……….42
Tabel II ANOVA………...47
Tabel III Data Laba Bersih (X1)………..52
Tabel IV Data Total Arus Kas (X2)………...52
Tabel V Data Harga Saham (Y)………...53
Tabel VI Koefisien Regresi………...69
Tabel VII ANOVA Uji Regresi Berganda………...…71
Tabel VIII Model Summary Uji Regresi Berganda………...72
Tabel IX Uji Normalitas………..73
Tabel X Uji Heteroskedastisitas………76
Tabel XI Uji Autokorelasi………...77
Tabel XII Uji Multikolinearitas-1……….78
xvi Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR GRAFIK
Halaman
Grafik I Kurva Normal Variabel Laba Bersih Setelah Transformasi Data……...74
Grafik II Kurva Normal Variabel Total Arus Kas Setelah Transformasi Data….74
Grafik III Kurva Normal Variabel Harga Saham Setelah Transformasi Data…....75
xvii Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
1 Universitas Kristen Maranatha
salah satu sarana untuk berinvestasi dalam menanamkan modalnya.
Pengertian pasar modal secara umum adalah suatu sistem keuangan yang
terorganisasi, termasuk di dalamnya adalah bank komersial dan semua lembaga
perantara di bidang keuangan, serta keseluruhan surat berharga yang beredar. Pasar
modal dapat dikatakan pasar abstrak, dimana yang diperjualbelikan adalah dana
jangka panjang, yaitu dana yang ketertarikannya dalam investasi lebih dari satu
tahun.
Di dalam pasar modal akan dipertemukan pihak yang memerlukan dana dan
pihak yang ingin menempatkan dana. Pihak yang memerlukan dana adalah
perusahaan atau dunia usaha yang melakukan kegiatan usaha dan ekspansi,
sedangkan pihak yang ingin menempatkan dana adalah investor yang menginginkan
dana yang dimilikinya menjadi lebih produktif.
Salah satu instrumen yang diperdagangkan di pasar modal adalah saham.
Saham yang diterbitkan perusahaan dapat mempengaruhi hasil yang diperoleh
perusahaan tersebut, dimana hasil yang diperoleh tersebut akan membantu
Bab I Pendahuluan 2
Universitas Kristen Maranatha dari penjualan saham di pasar modal, maka akan makin menunjang kegiatan ekspansi
perusahaan.
Keamanan dalam berinvestasi merupakan faktor utama kesuksesan pasar
modal dalam meningkatkan kepercayaan para investor dan masyarakat umum dalam
berinvestasi. Para investor baru akan menyetor dananya apabila ia telah memperoleh
informasi yang jelas mengenai kinerja perusahaan.
Informasi yang dimaksud adalah yang dapat memberikan keterangan atau
gambaran mengenai kondisi di masa lalu, saat ini maupun masa depan perusahaan.
Berdasarkan informasi tersebut investor dapat mengambil keputusan yang terbaik.
Selain itu, investor juga melakukan studi dan analisis terhadap kelayakan suatu
investasi untuk menghindari kemungkinan timbulnya risiko kegagalan investasi di
masa depan.
Salah satu sumber informasi yang diperlukan investor adalah laporan
keuangan. Laporan laba rugi sebagai bagian dari laporan keuangan adalah yang
paling sering digunakan dalam melakukan analisis. Selain laporan laba rugi,
penyajian laporan arus kas juga dapat memberikan gambaran yang tepat dalam
menilai kinerja suatu perusahaan.
Dapat disimpulkan disini bahwa seorang investor membutuhkan informasi
keuangan yang akurat, yang dapat memberikan keyakinan dan kepastian dalam
melakukan investasi, yang akan tercermin dalam volume perdagangan harga saham.
Hal yang paling sering dipertimbangkan oleh para investor adalah laba bersih dan
arus kas. Baik laba bersih maupun arus kas mempunyai hubungan yang erat dengan
Bab I Pendahuluan 3
Universitas Kristen Maranatha Beberapa penelitian mengenai pengaruh total arus kas dan laba bersih
terhadap harga saham telah dilakukan, dan hasilnya memperoleh kesimpulan yang
berbeda satu sama lain. Oleh karena itu penulis tertarik mengambil judul:
“Pengaruh Laba Bersih dan Total Arus Kas Terhadap Harga Saham
Perusahaan (Studi pada Perusahaan yang Tergabung dalam LQ45).”
1.2 Identifikasi Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan di atas, maka permasalahan yang
akan dibahas adalah sebagai berikut:
1. Apakah laba bersih dan total arus kas mempunyai pengaruh yang signifikan
terhadap harga saham secara parsial pada perusahaan yang tergabung dalam
LQ45?
2. Apakah laba bersih dan total arus kas mempunyai pengaruh yang signifikan
terhadap harga saham secara simultan pada perusahaan yang tergabung dalam
LQ45?
1.3 Maksud dan Tujuan Penelitian
Adapun maksud dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh laba bersih
dan total arus kas terhadap harga saham pada perusahaan-perusahaan yang tergabung
dalam LQ45.
Adapun tujuan dari penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Untuk mengetahui apakah laba bersih dan total arus kas mempunyai pengaruh
yang signifikan terhadap harga saham secara parsial pada perusahaan yang
Bab I Pendahuluan 4
Universitas Kristen Maranatha 2. Untuk mengetahui apakah laba bersih dan total arus kas mempunyai pengaruh
yang signifikan terhadap harga saham secara simultan pada perusahaan yang
tergabung dalam LQ45.
1.4 Kegunaan Penelitian
Penelitian yang dilakukan oleh penulis diharapkan dapat memberikan manfaat bagi:
1. Penulis
Untuk menambah wawasan dan memperluas pengetahuan khususnya mengenai
pasar modal serta membandingkan antara teori yang diperoleh dengan praktik
yang sesungguhnya di dalam dunia bisnis.
2. Investor
Untuk memberikan informasi tambahan dalam proses pengambilan keputusan
untuk melakukan suatu investasi.
3. Pihak lain
Diharapkan dapat digunakan sebagai informasi atau salah satu acuan bagi yang
81 Universitas Kristen Maranatha
1. Penelitian secara parsial, berdasarkan uji t dengan menggunakan taraf nyata 5%,
diperoleh simpulan bahwa:
a. Laba bersih mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham,
dihitung dengan koefisien regresi sebesar -0,506. Karena nilai signifikansinya
(0,005) lebih kecil daripada tingkat signifikansinya (0,05) dengan t-hitung
sebesar -2,974.
b. Total arus kas tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga
saham, dihitung dengan koefisien regresi sebesar 0,0000669. Karena nilai
signifikansinya (0,616) lebih besar daripada tingkat signifikansinya (0,05)
dengan t-hitung sebesar 0,506.
2. Penelitian secara simultan, berdasarkan uji F statistik dengan menggunakan taraf
nyata 5% diperoleh simpulan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan antara
laba bersih dan total arus kas terhadap harga saham dengan F-hitung sebesar
8,108. Karena nilai signifikansinya (0,001) jauh lebih kecil daripada tingkat
signifikansinya (0,05). Sehingga laba bersih dan total arus kas dapat digunakan
Bab V Simpulan dan Saran 82
Universitas Kristen Maranatha
5.2Saran
Dari penelitian yang telah dilakukan, peneliti yang sekaligus sebagai penulis akan
mencoba untuk memberikan beberapa saran yaitu sebagai berikut:
1. Bagi investor, dalam berinvestasi sebaiknya investor mempertimbangkan laba
bersih dan total arus kas dalam berinvestasi saham. Karena hasil ini
membuktikan pengaruh yang positif dari laba bersih dan total arus kas dengan
pergerakan harga saham di pasar modal.
2. Bagi peneliti selanjutnya, penelitian ini hanya terbatas pada suatu periode waktu
tertentu dan beberapa variabel, oleh karena itu disarankan untuk memperluas
variabel serta periode waktu yang berbeda dalam kondisi yang berbeda dan pada
sektor yang berbeda. Dengan demikian, diharapkan akan memberikan hasil yang
lebih akurat dan lebih berguna bagi perkembangan perekonomian di Indonesia,
83 Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR PUSTAKA
Belkaoui, Ahmed Rihai. (2007). Teori Akuntansi, Edisi Kelima, Penerbit Salemba Empat, Jakarta.
Hanafi dan Abdul Halim. (2005). Analisis Laporan Keuangan. AMP YKPN. Yogyakarta.
Harahap, Sofyan Syafri. (2008). Analisa Kritis Atas Laporan Keuangan. Grafindo Persana. Jakarta.
Hartono, Jogiyanto. (2003). Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Ketiga, BPFE, Yogyakarta.
Hendriksen, Eldon S. dan Michael F. van Breda., dialihbahasakan oleh Herman Wibowo. (2004). Teori Akuntansi, Edisi Kelima, Interaksara, Jakarta.
Husnan, Suad. (2003). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. AMP YKPN. Yogyakarta.
Ikatan Akuntan Indonesia. (2009). Standar Akuntansi Keuangan. Salemba Empat. Jakarta.
Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo. (2002). Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi dan Manajemen, Edisi Pertama, BPFE, Yogyakarta.
Jones, Charles P. (2007). Investments, Tenth Edition, John Wiley & Sons Pte Ltd, New York.
Kieso, Weygandt, dan Warfield. (2007). Akuntansi Intermediate, Edisi 12, Erlangga, Jakarta.
Kusnadi. (2003). Akuntansi Keuangan Menengah. Universitas Brawijaya. Malang.
Munawir. (2004). Analisis Laporan Keuangan. Liberty. Yogyakarta.
Prastowo, Dwi dan Rifka Julianty. (2008). Analisis Laporan Keuangan. AMP YKPN. Yogyakarta.
Priyatno, Duwi. (2008). Mandiri Belajar SPSS, Cetakan Pertama, Mediakom, Yogyakarta.
Daftar Pustaka 84
Universitas Kristen Maranatha Sekaran, Uma. (2006). Metode Penelitian untuk Bisnis, Buku 1, Edisi 4, Salemba
Empat, Jakarta.
Sitompul, Asril. (2000). Pasar Modal: Penawaran Umum dan Permasalahannya. Citra Adityabakti. Jakarta.
Skousen, Stice, dan Stice. (2001). Akuntansi Keuangan Menengah. Salemba Empat. Jakarta.
Sunariyah. (2006). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal, Edisi Kelima, UPP STIM TKPN, Yogyakarta.
Syah, Alimin dan Pandji. (2005). Kamus Istilah Akuntansi, Cetakan Pertama, CV Prama Widya, Bandung.
UU Pasar Modal No. 8 butir 5 tahun 1995
Warren, Reeve, dan Fess. (2005). Pengantar Akuntansi, Edisi 21, Penerbit Salemba Empat, Jakarta.
