i
ANALISIS TINGKAT KESEHATAN PERUSAHAAN GUNA MEMPREDIKSI KEBANGKRUTAN DENGAN MODEL ALTMAN
(Z-SCORE) PADA PERUSAHAAN SEMEN GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2009-2013
Diajukan oleh :
CHANDRA ADI PUTRI NIM. 2011-11-021
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO:
“Kejujuran kunci kesuksesan”
“Dengan kesabaran dan kegigihan, apa pun mungkin” -Mario Teguh-
“Jangan takut mengambil satu langkah besar bila memang diperlukan. Anda takkan bisa meloncati sebuah jurang dengan lompata kecil” -David Liyod George”
PERSEMBAHAN:
Skripsi ini penulis persembahkan bagi: Bapak, Ibu, Mbak, Mas, Ponakan serta
keluarga tercinta
Semua Dosen tak satupun terkecuali Semua teman-teman baik teman SMA,
Manajemen A, Manajemen Keuangan yang saya cintai dan saya sayangi
iv
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirabbil’alamin. Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT karena hanya berkat rahmat, hidayah dan karunia-Nya, tiada daya dan upaya melainkan atas izin-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Tingkat Kesehatan Perusahaan Guna Memprediksi Kebangkrutan Dengan Model Altman (Z-Score) Pada Perusahaan Semen Go Public Di Bursa Efek Indonesia” sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada program studi Manajemen, Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
Dalam proses pembuatan skripsi ini, penulis sepenuhnya sadar akan banyaknya dukungan dari berbagai pihak baik secara langsung maupun tidak langsung, oleh karena itu ucapan terima kasih yang sebanyak-banyaknya penulis ucapkan kepada :
1. Segenap civitas akademika Universitas Muria Kudus khususnya program studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
2. Bapak Dr. Mochammad Edris, Drs, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
3. Ibu Hj. Fitri Nugraheni, SE, MM dan Ibu Dian Wismar’ein, SE, MM sebagai pembimbing I dan II yang telah memotivasi, mengarahkan dan membantu penulis dalam menyelesaiakan skripsi ini.
4. Kedua orang tuaku, Bapak Pasiran dan Ibu Aprilyani Leganingati serta Keluargaku yang telah mendoakan dan memberikan dukungan materiil
v
maupun non materiil, semoga penulis dapat membalas segala yang telah diberikan dengan yang terbaik.
5. Selanjutnya, penulis mengucapkan terima kasih kepada teman-teman khususnya Manajemen A dan Manajemen Keuangan yang telah membantu atas terselesaikannya skripsi ini. Serta kepada semua pihak yang berkenan memberikan bantuan, baik moril maupun materiil hingga tulisan ini dapat diselesaikan.
Sebagai penutup, kepada pembaca yang budiman penulis harapkan saran dan kritik yang membangun demi terwujudnya kesempurnaan skripsi ini.
Semoga skripsi ini bermanfaat bagi penulis, almamater, masyarakat, Bangsa dan Negara.
Kudus, Januari 2015 Penulis
vi
ANALISIS TINGKAT KESEHATAN PERUSAHAAN GUNA MEMPREDIKSI KEBANGKRUTAN DENGAN MODEL ALTMAN
(Z-SCORE) PADA PERUSAHAAN SEMEN GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2009-2013
CHANDRA ADI PUTRI NIM: 2011-11-021
Pembimbing 1: Hj. FitriNugraheni, SE, MM 2: Dian Wismar’ein, SE, MM
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STUDI MANAJEMEN
ABSTRAKSI
Perusahaan yang tercatat di BEI (go public), harus menunjukkan laporan keuangan perusahaan yang telah diaudit oleh Akuntan Publik dengan hasil yang baik. Ketika perusahaan sudah berjalan dan go public apakah kesehatan keuangannya dapat dipertahankan, ditingkatkan ataukah justru mengalami potensi yang tidak sehat, memburuk bahkan mengalami kebangkrutan. Untuk itu penelitian ini dilakukan untuk mengetahui kinerja dan kesehatan keuangan pada perusahaan go public khususnya seluruh perusahaan semen go public di BEI tahun 2009 sampai tahun 2013, yaitu PT Indocement Tunggal perkasa, Tbk, PT Holcim Indonesia, Tbkdan PT Semen Indonesia (Persero), Tbk. Jenis penelitian ini penelitian kuantitatif yang bersifat deskriptif berupa dokumen laporan keuangan.
Hasil perhitungan Z-Score PT Holcim Indonesia, Tbk memiliki potensi kebangkrutan berada pada gray area yaitu tahun 2009 sebesar 2,644 tahun 2010 sebesar 2,672 dan tahun 2013 sebesar 2,283, berada diatas 2,99 yaitu pada tahun 2011 sebesar 3,146 dan tahun 2012 sebesar 3,271, berikutnya PT Indocement Tunggal Prakarsa,Tbk berada pada kondisi sehat diatas 2,99pada tahun 2009 sebesar 5,279, tahun 2010 sebesar 6,278, tahun 2011 sebesar 6,783, tahun 2012 sebesar 6,475, danpadatahun 2013 sebesar 6,557 dan PT Semen Indonesia (persero), Tbk pada kondisi sehat diatas 2,99yaitu tahun 2009 sebesar 6,211, tahun 2010 sebesar 5,266, tahun 2011 sebesar 4,479, tahun 2012 sebesar 3,671, dan pada tahun 2013 sebesar 3,919.
Diantara ketiga perusahaan PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk menunjukkan kecenderungan tingkat kinerja keuangan dan kesehatan keuangan yang lebih baik dan setiap tahunnya meningkat, menyusul kemudian PT Semen Indonesia (Persero) Tbk dan PT Holcim Indonesia Tbk.
vii
HEALTH ANALYSIS FOR COMPANY PREDICTING BANKRUPTCY WITH MODEL ALTMAN (Z-SCORE) IN CEMENT GO PUBLIC
IN BURSA EFEK INDONESIA YEAR 2009-2013
CHANDRA ADI PUTRI NIM: 2011-11-021
Pembimbing 1: Hj. FitriNugraheni, SE, MM 2: Dian Wismar’ein, SE, MM
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STUDI MANAJEMEN ABSTRACT
The company listed on the BEI ( go public ), must demonstrate financial statements audited by a Public Accountant with good results.When the company is already running and go public whether its financial health can be maintained, upgraded or experienced potential unhealthy, deteriorated even bankruptcy. Therefore, this research was conducted to determine the performance and financial health of the company go public , especially around the cement company g public on the BEI in 2009 until 2013, PT Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk, PT Semen Indonesia ( Persero ), Tbkand PT Holcim Indonesia, Tbk. This type of research is descriptive quantitative research in the form of documents financial statements .
Z-Score calculation results of PT Holcim Indonesia Tbk has the potential bankruptcy are in the gray area which in 2009 was 2,644 in 2010 was 2.672 and in 2013 was 2,283, which is above 2.99 in 2011 was 3,146 and in 2012 was 3.271, the next PT IndocementTunggal Prakarsa, Tbk is in healthy condition above 2.99 in 2009 was 5.279, in 2010 was 6.278, in 2011 was 6.783, in 2012 was 6.475, and in 2013 was 6.557 and PT Semen Indonesia ( Persero ) Tbk in healthy condition above 2.99 which in 2009 was 6.211, in 2010 was 5.266, in 2011 was 4.479, in 2012 was 3,671, and in 2013 was3,919.
Among the three companies of PT Indocement showed a trend level of financial performance and financial health better and every year increase , followed by PT Semen Indonesia ( Persero ) Tbk and PT Holcim Indonesia Tbk .
viii DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL………...Error! Bookmark not defined. HALAMAN PENGESAHAN………..Error! Bookmark not defined.
MOTTO DAN PERSEMBAHAN………ii
KATA PENGANTAR………..iv ABSTRAKSI………vi DAFTAR ISI………..viii DAFTAR TABEL……….xi DAFTAR GAMBAR……….xii BAB I ... 1 PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Ruang Lingkup ... 4 1.3 Perumusan Masalah ... 5 1.4 Tujuan Penelitian ... 5 1.5 Manfaat Penelitian ... 5 BAB II ... 7 TINJAUAN PUSTAKA... 7 2.1 Investasi ... 7 2.1.1 Pengertian Investasi ... 7 2.1.2 Tujuan Investasi ... 7
2.1.3 Tipe – Tipe Investasi... 7
ix
2.2.1 Pengertian Laporan Keuangan ... 8
2.2.2 Bentuk-bentuk Laporan Keuangan ... 9
2.2.3 Tujuan Laporan Keuangan... 10
2.3 Kinerja Keuangan ... 11
2.3.1 Pengertian Kinerja Keuangan ... 11
2.3.2 Tujuan Kinerja Keuangan ... 11
2.4 Kebangkrutan ... 12
2.4.1 Pengertian Kebangkrutan ... 12
2.4.2 Faktor penyebab terjadinya kebangkrutan ... 13
2.5 Tingkat Kesehatan Perusahaan Dan Prediksi Kebangkrutan ... 15
2.6 Analisis Z-Score ... 16
2.7 Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 20
2.8 Kerangka Pikir Teoritis ... 23
BAB III... 26
METODE PENELITIAN ... 26
3.1 Rancangan Penelitian ... 26
3.2 Variabel Penelitian ... 26
3.2.1 Jenis Variabel ... 26
3.2.2 Definisi Operasional Variabel ... 27
3.3 Jenis dan Sumber data……….. 28
3.4 Populasi Dan Sampel ... 28
3.5 Pengumpulan Data... 29
3.6 Pengolahan Data ... 29
3.6.1 Editing ... 29
3.6.2 Tabulating ... 30
3.7 Analisis Data ... 30
3.7.1 Analisis Data Deskriptif... 30
3.7.2 Analisis Kuantitatif ... 30
BAB IV ... 33
x
4.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian ... 33
4.1.1 PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk ... 33
4.1.2 PT Semen Indonesia (Persero) Tbk ... 35
4.1.3 PT Holcim Indonesia Tbk ... 36
4.2 Penyajian Data ... 38
4.3 Analisis Data ... 42
4.3.1 Analisis Kinerja Keuangan Model Altman Z-Score ... 42
4.4 Pembahasan ... 46
4.4.1 PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk ... 46
4.4.2 PT Semen Indonesia (Persero) Tbk ... 48
4.4.3 PT Holcim Indonesia Tbk ... 50
4.5 Hasil Implementasi Analisis Data Dalam Kerangka Pikir Teoritis ... 53
4.5.1 PT Indocement Tunggal Prakarsa ... 53
4.5.2 PT Semen Indonesia (Persero) Tbk ... 54
4.5.3 PT Holcim Indonesia Tbk ... 55
BAB V ... 62
KESIMPULAN DAN SARAN ... 62
5.1 Kesimpulan ... 62
5.2 Saran ... 63
DAFTAR PUSTAKA ... 66 Lampiran
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Data variabel PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk……... 38 Tabel 4.2 Data Variabel PT Semen Indonesia (Persero) Tbk ……... 39 Tabel 4.3 Data Variabel PT Holcim Indonesia Tbk………... 41 Tabel 4.4 Variabel Rasio PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk…..…….. 43 Tabel 4.5 Hasil Penilaian Prediksi Kebangkrutan Melalui Z-score... 43 Tabel 4.6 Variabel Rasio PT Semen Indonesia (Persero) Tbk……....…….. 44 Tabel 4.7 Hasil Penilaian Prediksi Kebangkrutan Melalui Z-score……….. 44 Tabel 4.8 Variabel Rasio PT Holcim Indonesia Tbk……… 45 Tabel 4.9 Hasil Penilaian Prediksi Kebangkrutan Melalui Z-score... 45
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pikir Teoritis……….. 25
Gambar 4.1 Grafik Nilai Z-Score PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk... 47
Gambar 4.2 Grafik Nilai Z-Score PT Semen Indonesia (Persero) Tbk……... 49
Gambar 4.3 Grafik Nilai Z-Score PT Holcim Indonesia Tbk……… 51
Gambar 4.4 Hasil Implementasi PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk………. 53
Gambar 4.5 Hasil Implementasi PT Semen Indonesia (Persero) Tbk……… 54
