RISET SAHAM HARIAN
Samuel Equity Research Tuesday, 03 January 2017
www.samuel.co.id DISCLAIMERS : Anal yst Certification : The vi ews express ed in this research acc urat el y reflect t he personal views of t he anal ys t(s) about t he s ubjec t s ecurities or issuers and no part of the c ompens ation of the analys t(s) was, is, or will be direc tl y or indirec tl y related t o the incl usion of s pecific recommendati ons or vi ews in this res earch. The anal yst(s) princi pall y res ponsible for the pr eparati on of this r esearch has t aken reasonable car e to ac hi eve and maintain i ndependence and obj ecti vit y in maki ng any rec ommendati ons . This document is for inf ormation onl y and f or the use of the recipient . It is not to be repr oduced or copied or made available to ot hers. Under no circumst anc es is it t o be considered as an off er t o s ell or solicitation t o buy any s ecuri t y. Any r ecommendation c ontai ned in this report may not be s uit able f or all invest ors. Mor eover, although the i nfor mation cont ained herein has been obtained from sources believed t o be r eliabl e, its accurac y, c omplet eness and reli abilit y c annot be guaranteed. All rights res er ved by PT Samuel Sekuritas Indonesi a.
: 5,296.7
: -5.9 (-0.11%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah
CloseLast +/- %
ASII 8,275 150 1.8
TLKM 3,980 40 1.0
BBCA 15,500 150 1.0
EMTK 9,975 475 5.0
HMSP 3,830 -90 -2.3
UNVR 38,800 -1200 -3.0
NISP 2,070 -230 -10.0
KLBF 1,515 -40 -2.6
Foreign Net Buy / Sell
Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn)
ASII 83 BBCA 194
BSDE 39 BMRI 125
BBRI 38 TLKM 118
PGAS 32 BJBR 22
INDF 17 WIKA 19 Money Market
Last
Close +/- %
USD/IDR 13,475 2.0 0.0
JIBOR O/N 4.2 0.0 -
Infl (MoM) 0.5 - -
Dual Listing Securities Last
Close +/- %
TLKM 29.2 0.3 0.9
ISAT 38.6 0.1 0.4
EIDO 24.1 -0.3 -1.3
World Indices Last
Close +/- %
DJIA 19,763 -57 -0.3
S&P 500 2,239 -10 -0.5
Euro Stoxx 3,309 18 0.6
MSCI World 1,753 2 0.1
Nikkei 19,114 -31 -0.2
Hang Seng 22,001 210 1.0
Commodities Last
Close +/- %
Brent Oil 57 0.0 0.0
CPO Malay 3,060 8.0 0.3
Coal Newc 92 0.0 0.0
Nickel 9,993 -101.5 -1.0
Tin 21,205 79.0 0.4
Market Value
Changes Leading Movers
Market Activity Tuesday, 03 Jan 2017 Market Index Index Movement Market Volume
Changes Changes
Changes
Changes Lagging Movers
IHSG berpeluang mengikuti bursa APAC yang cenderung mixed pagi ini
Bursa AS melemah pada perdagangan terakhirnya di 2016, namun masih mencatatkan penguatan secara yoy (DJI: +13,4%, Nasdaq: +7,5%, S&P500: +9,5%). Di minggu ini, ada beberapa data ekonomi penting yang akan keluar di AS, antara lain data manufaktur pada 3 Jan, FOMC minutes pada 4 Jan, dan non-farm payroll pada 6 Jan.
IHSG melemah 0,1% pada perdagangan terakhir tahun lalu dan ditutup pada posisi 5.296, sedikit melebihi ekspektasi kami sebesar 5.250. Selama 2016 IHSG meningkat 15,3%. Sentimen positif dari window dressing dan menjelang akhir periode kedua tax amnesty serta masuknya dana repatriasi sempat mendorong kenaikan IHSG menjelang akhir tahun lalu.
Sejumlah bursa APAC pagi ini relatif mixed dan EIDO pada perdagangan terakhirnya melemah. IHSG diperkirakan cenderung mixed hari ini.
Highlights
SMGR: Berencana menerbitkan obligasi senilai Rp 5 triliun di 1H17
SILO: Menuntaskan akuisisi dua RS akhir 2016
JSMR: Berencana menerbitkan obligasi senilai Rp 6 triliun di 1H17
KRAS & SMGR: Krakatau Semen beroperasi di Mei 2017
BBTN: Penyaluran KPR naik
PTBA: Kebut akuisisi tambang baru
Telekomunikasi: Penghapusan jaringan 2G dilakukan bertahap
Property: Target sejumlah emiten masih konservatif
Sektor Unggas: Produksi ayam diperketat
Tarif listrik: Tarif listrik nonsubsidi turun tipis di bulan Januari
SMGR: Berencana menerbitkan obligasi senilai Rp 5 triliun di 1H17
PT Semen Indonesia Tbk (SMGR) berencana menerbitkan obligasi sebagai salah satu sumber pendanaan alternative selain pinjaman perbankan. SMGR berencana menerbitkan obligasi senilai Rp 5 triliun dalam rencana Penawaran Umum Berkelanjutan (PUB) senilai total Rp 8 triliun. Obligasi ini rencananya akan diterbitkan di 1H17.
Belanja modal tahun ini dapat mencapai 25% dari total target pendapatan sebesar Rp 30 triliun dan akan dialokasikan untuk akuisisi perusahaan di bidang terkait semen, salah satunya seperti bahan bangunan. (Bisnis Indonesia) SMGR: Hold;
17E’ PE: 13.5x, PBV: 1.7x.
SILO: Menuntaskan akuisisi dua RS akhir 2016
PT Siloam International, Tbk (SILO) menuntaskan akuisisi 2 RS berlokasi di Bekai dan Mataram, dengan nilai akuisisi sebesar Rp182miliar. Total RS yang dioperasikan SILO kini sebanyak 27RS. Target perusahaan akan mengoperasikan RS sebanyak 40RS hingga 2018. (Kontan). SILO: Buy; 114.5x P/E17E dan 5.4x PBV 17E.
JSM R: Berencana menerbitkan obligasi senilai Rp 6 triliun di 1H17
PT Jasa Marga Tbk (JSMR) berencana menerbitkan obligasi senilai Rp 6 triliun, lebih rendah dari rencana semula yang sebesar Rp 9,8 triliun. Penerbitan ini akan dilakukan secara berkelanjutan selama 2 tahun untuk refinancing.
Lebih lanjut, perseroan tidak akan melakukan investasi secara tunai pada 2017 karena akan menggunakan skema kontrak terima jadi (turnkey contract). Skema ini tidak akan membebani beban bunga di 2017 akibat adanya pinjaman baru.
Perseroan mengalokasikan belanja modal lebih dari Rp 20 triliun dan akan digunakan untuk membangun sejumlah jalan tol seperti Jakarta – Cikampek elevated. (Bisnis Indonesia) JSMR: Buy; 16.3x P/E17E dan 2.3x PBV 17E.
KRAS & SM GR: Krakatau Semen beroperasi di Mei 2017
Pabrik PT Krakatau Semen Indonesia, perusahaan patungan antara PT Krakatau Steel Tbk (KRAS) dan PT Semen Indonesia Tbk (SMGR) dengan nilai investasi mencapai Rp 451 miliar, akan beroperasi di bulan Mei 2017. SMGR dan KRAS masing-masing memiliki porsi kepemilikan sebesar 50%.
Pabrik ini berlokasi di Cilegon, dekat dengan pabrik milik KRAS dan memiliki kapasitas awal semen slag mencapai 700.000 ton. (Bisnis Indonesia) SMGR: Hold, KRAS: Non-coverage.
Telekomunikasi: Penghapusan jaringan 2G dilakukan bertahap
Pemerintah menargetkan penghapusan jaringan 2G dilakukan secara bertahap seiring dengan mulainya piranti ponsel pintar yang sudah mendukung jaringan 4G pada 2019. Ditargetkan jaringan 2G di 2018 sudah tidak ada lagi. ( Bisnis Indonesia) Telekomunikasi: Overweight.
www.samuel.co.id Page 3 of 8 BBTN: Penyaluran KPR naik
Penyaluran KPR bersubsidi mencapai 206.000 unit hingga akhir tahun lalu atau mencapai 571.000 unit secara total. Pencapaian itu lebih tinggi daripada tahun sebelumnya. Di tahun ini, BBTN menargetkan kenaikan penyaluran 20% dari tahun 2016.
Per Nov 2016, kredit tumbuh 17% yoy sementara DPK naik 22%yoy. Rencana Bisnis Bank BTN menargetkan kredit tumbuh 18-20% dan DPK 21-23% di tahun ini.
Perseroan akan menerbitkan obligasi untuk mendanai ekspansi tersebut. ( Bisnis Indonesia, Investor Daily) BBTN: Buy, 6.6x PE17E dan 0.9x PBV 17E.
PTBA: Kebut akuisisi tambang baru
PT Bukit Asam (Per sero) Tbk (PTBA) tengah dalam tahap uji tuntas akuisisi beberapa perusahaantambang batu bara yang memiliki ca dangan di atas 200 jut a ton di Kalimantan. Perseroan bakal mengakuisisi lang sung perusahaan yang tengah dibidikkarena cadangannya cukup besar. Sementara itu, apabila cadangan dibawah 100 juta ton, maka akuisisi akan dilakukan oleh anak usaha.
perseroan tidak mempersoalkan kandungan kalori dari tambang yang akan diakuisisi. Pa salnya, penjualan batu bara akan di sesuaikan dengan segmen pasar yang dimiliki perseroan. (Bisnis Indonesia). PTBA: Buy; 12.9x P/E17E dan 2.6x PBV 17E.
Property: Target sejumlah emiten masih konservatif
Sejumlah emiten masih mentargetkan nilai marketing sales 2017 yang konservatif. . (Kontan).
Comment:
Sejalan dengan sudut pandang kami, sebagian besar emiten properti kami perkirakan masih akan mengalami tekanan dan membukukan pertumbuhan angka marketing sales yang melamban tahun ini.
Kinerja sektor kami lihat amsih akan tertolong dari sub sektor properti landed, high rise dan retail. Segmen kelas menengah dan menengah bawah masih akan menjadi penahan pelemahan kinerja industri.
Ekspektasi dana TA yang akan masuk kedalam sektor kami perkirakan akan berimbas pada segmen produk menengah atas.
Sementara itu, berbagai data dari independen riset maupun data penyaluran kredir KPR dean KPA termasuk angka marketing sales periode 3Q16 hingga November 2016 masih belum menunjukan perbaikan yang signifikan.
Di sisi lain, penurunan saham beberapa emiten properti telah mendorong imbal hasil saham yang cukup menarik. Properti: Neutral.
www.samuel.co.id Page 4 of 8
Sektor Unggas: Produksi ayam diperketat
Pemerintah memperketat produksi dan peredaran ayam ras mulai dari tingkat pembibitan oleh perusahaan besar yang terintegrasi, peternak, hingga rumah potong sehingga harga daging ayam diharapkan dapat stabil pada tahun ini.
Pengaturan produksi dan peredaran ayam ras tersebut dituangkan dalam Peraturan Menteri Pertanian No.61/2016 tentang Penyediaan, Peredaran, dan Pengawasan Ayam Ras. Dalam regulasi baru tersebut, pemerintah mewajibkan perusahaan unggas skala besar yang terintegrasi untuk mengalokasikan 50% ayam usia sehari untuk peternak mandiri dan koperasi.
Namun, kewajiban pembangunan rumah potong unggas atau RPU butuh petunjuk pelaksanaan dan petunjuk teknis yang lebih rinci. ( Bisnis Indonesia). Sektor Unggas: Overweight.
Tarif listrik: Tarif listrik nonsubsidi turun tipis di bulan Januari
PT Perusahaan Listrik Negara (PLN) menyatakan 12 golongan tarif tenaga listrik yang mengikuti tariff adjustment (TA) atau nonsubsidi turun pada Januari ini.
Penurunan tarif ini didorong oleh melemahnya harga minyak mentah Indonesia (ICP) dan nilai tukar Rupiah melemah. Penurunan tarif rata-rata sebesar Rp 6/kWh.
(Investor Daily) Utilities: Neutral.
www.samuel.co.id Page 5 of 8
Ticker Rec. JCI Wgt Last price 1D Chg 5D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside
(%) (Rp) (%) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E
Banks
BMRI BUY 4.7 11575 0.0 7.67 8.2 0.0 11103 12400 7.1 15.5 12.1 1.8 1.6 11.3% 13.1% n/a n/a
BBCA BUY 6.6 15500 1.0 6.53 5.6 0.0 16251 17100 10.3 19.6 16.5 3.4 3.0 17.6% 17.9% n/a n/a
BBRI BUY 5.0 11675 0.2 7.36 3.3 0.0 13039 13700 17.3 11.1 9.5 2.0 1.7 17.9% 18.1% n/a n/a
BBNI BUY 1.8 5525 0.9 4.25 4.2 0.0 6343 6300 14.0 9.7 8.0 1.2 1.1 12.2% 13.4% n/a n/a
BBTN BUY 0.3 1740 (1.7) 6.75 4.2 0.0 2045 2300 32.2 7.9 6.6 1.0 0.9 12.4% 13.1% n/a n/a
Average 12.8 10.5 1.9 1.6 14.3% 15.1% n/a n/a
Consumer (Staples)
ICBP BUY 1.7 8575 (0.6) 10.29 (2.0) 0.0 10105 10300 20.1 26.9 24.1 5.7 5.0 21.0% 20.8% 20.1 17.1
INDF BUY 1.2 7925 1.0 9.31 6.4 0.0 9916 9900 24.9 17.7 14.9 2.3 2.1 13.2% 14.2% 9.5 8.5
KLBF BUY 1.2 1515 (2.6) 5.94 (1.6) 0.0 1787 1700 12.2 31.6 28.1 6.0 5.3 19.1% 19.0% 21.7 18.2
ROTI BUY 0.1 1600 2.6 5.96 6.3 0.0 1763 2000 25.0 30.2 22.5 5.7 4.7 18.9% 21.1% 14.1 12.4
ULTJ BUY 0.2 4570 0.4 1.56 (0.7) 0.0 2703 5300 16.0 21.0 17.2 3.9 3.2 18.7% 18.9% 13.2 11.3
UNVR BUY 5.2 38800 (3.0) 2.17 (8.5) 0.0 44043 45200 16.5 46.4 41.5 55.1 48.3 118.9% 116.6% 32.4 29.6
SIDO BUY 0.1 520 (1.9) 0.97 (5.5) 0.0 640 700 34.6 16.2 14.4 2.9 2.7 17.7% 18.9% 7.4 5.9
AISA BUY 0.1 1945 (2.8) 1.83 0.3 0.0 2427 2240 15.2 15.6 11.9 1.7 1.5 10.7% 12.2% 14.0 12.7
Average 27.1 23.2 11.7 10.2 32.5% 32.8% 16.9 14.7
Cigarette
HMSP BUY 7.8 3830 (2.3) 5.51 (1.3) 0.0 4237 4390 14.6 37.6 33.7 12.5 11.4 33.3% 33.8% 26.9 24.4
GGRM BUY 2.1 63900 (0.2) 5.01 (3.7) 0.0 77849 77150 20.7 18.8 18.1 2.9 2.6 15.2% 14.1% 12.2 11.3
Average 28.2 25.9 7.7 7.0 24.2% 24.0% 19.6 17.8
Healthcare
MIKA HOLD 0.7 2570 2.4 1.18 0.8 0.0 3083 2950 14.8 56.2 49.3 10.4 9.4 18.5% 19.1% 30.2 27.2
SILO BUY 0.2 10900 (3.5) 7.92 1.4 0.0 10846 12500 14.7 145.4 114.5 5.9 5.4 4.1% 4.7% 21.5 17.6
Average 100.8 81.9 8.2 7.4 11.3% 11.9% 25.8 22.4
Retail
MAPI BUY 0.2 5400 3.3 12.73 4.3 0.0 5644 6700 24.1 47.8 28.1 2.8 2.5 5.8% 9.0% 9.0 7.2
RALS BUY 0.1 1195 1.3 4.37 2.1 0.0 1358 1500 25.5 21.7 18.4 2.4 2.2 11.0% 12.1% 17.5 16.4
ACES BUY 0.2 835 3.1 6.37 (5.1) 0.0 973 1000 19.8 23.2 21.4 4.9 4.4 21.2% 20.7% 16.0 14.1
LPPF BUY 0.8 15125 0.2 4.67 1.2 0.0 20072 21300 40.8 20.7 18.3 20.2 13.0 97.7% 71.2% 13.7 12.2
Average 28.4 21.6 7.6 5.6 33.9% 28.3% 14.1 12.5
Telco
EXCL HOLD 0.4 2310 (1.7) 3.13 2.2 0.0 3173 2200 -4.8 288.8 39.8 1.1 1.1 0.4% 2.8% 5.2 4.5
ISAT BUY 0.6 6450 0.0 4.45 2.4 0.0 7666 7200 11.6 43.3 19.9 2.6 2.3 6.0% 11.7% 4.2 3.7
TLKM BUY 7.0 3980 1.0 6.13 1.8 0.0 4721 5000 25.6 20.3 16.6 4.5 4.0 22.3% 24.0% 7.8 7.1
TOWR BUY 0.6 3580 (0.6) (0.56) (2.7) 0.0 4778 4500 25.7 11.7 10.4 3.4 2.6 28.8% 24.5% 8.6 7.9
Average 91.0 21.7 2.9 2.5 0.1 0.2 6.4 5.8
Auto and HE
ASII BUY 5.8 8275 1.8 9.97 5.4 0.0 8756 9000 8.8 18.1 15.0 3.0 2.6 16.7% 17.2% 15.3 14.7
UNTR BUY 1.4 21250 1.4 8.83 (7.5) 0.0 24152 25050 17.9 18.3 15.4 2.0 1.8 10.7% 11.9% 5.1 4.5
Average 18.2 15.2 2.5 2.2 13.7% 14.6% 10.2 9.6
Aviation
GIAA BUY 0.2 338 (2.3) 1.81 (7.7) 0.0 395 445 31.7 17.8 13.0 0.7 0.9 3.8% 7.1% 0.9 3.2
Property
BSDE BUY 0.6 1755 1.7 5.72 (3.0) 0.0 2369 2350 33.9 13.7 11.2 1.5 1.3 11.1% 11.8% 10.2 8.9
PWON HOLD 0.5 565 (2.6) 3.67 (16.3) 0.0 727 710 25.7 20.3 18.8 3.4 3.0 16.8% 15.8% 8.1 7.0
KPIG BUY 0.2 1500 1.0 7.14 23.5 0.0 n/a 1810 20.7 34.9 29.4 1.2 1.2 3.5% 4.1% n/a n/a
ASRI HOLD 0.1 352 (1.1) 2.33 (6.9) 0.0 435 390 10.8 11.0 10.4 1.0 0.9 9.0% 8.8% 5.6 4.9
SMRA BUY 0.3 1325 (1.1) 1.92 (7.0) 0.0 1679 1750 32.1 29.1 27.3 2.5 2.3 8.5% 8.4% 9.1 8.2
Average 18.5 16.9 2.1 1.9 11.4% 11.2% 8.2 7.2
Construction
PTPP BUY 0.4 3810 (1.0) 5.83 (2.6) 0.0 4763 5100 33.9 23.3 20.1 3.2 2.9 13.9% 14.4% 12.5 11.0
ADHI BUY 0.1 2080 (1.9) 4.26 9.8 0.0 2541 2750 32.2 15.6 12.9 1.4 1.2 8.9% 9.5% 5.8 5.2
WSKT BUY 0.6 2550 (1.9) 10.87 1.6 0.0 3277 3250 27.5 19.9 16.2 1.8 1.6 9.2% 9.9% 22.1 18.7
WIKA BUY 0.4 2360 (2.9) 1.72 (3.7) 0.0 3059 3000 27.1 20.5 17.4 2.3 2.0 11.2% 11.4% 12.4 10.7
Average 19.8 16.6 2.2 1.9 10.8% 11.3% 13.2 11.4
Cement
INTP SELL 1.0 15400 (0.5) 2.67 (1.1) 0.0 16363 13500 -12.3 13.8 13.4 2.1 1.9 15.6% 14.4% 7.2 6.1
SMGR HOLD 0.9 9175 (2.4) 2.80 (0.8) 0.0 10393 9000 -1.9 13.9 13.5 1.9 1.7 13.7% 12.9% 5.5 4.6
SMCB SELL 0.1 900 (0.6) 2.27 (0.6) 0.0 924 700 -22.2 -90.0 -37.5 0.8 0.8 -0.9% -2.3% 9.9 8.1
SMBR HOLD 0.5 2790 0.0 9.41 8.1 0.0 382 2300 -17.6 84.5 73.4 8.4 7.3 9.9% 10.0% 57.8 52.0
Average 5.6 15.7 3.3 3.0 0.1 0.1 20.1 17.7
Precast
WSBP BUY 0.3 555 (0.9) 4.72 (3.5) NA 693 690 24.3 27.4 21.8 2.3 2.1 8.4% 9.6% 22.1 17.4
WTON BUY 0.1 825 (0.6) - (5.2) 0.0 1079 1150 39.4 25.6 19.5 2.6 2.1 10.2% 10.9% 18.8 14.7
Average 26.5 20.7 2.5 2.1 9.3% 10.2% 20.5 16.0
EV/EBITDA (x)
PE PBV ROE
Ticker Rec. JCI Wgt Last price 1D Chg 5D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside
(%) (Rp) (%) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E
Utility
PGAS BUY 1.1 2700 (2.2) 8.87 (0.4) 0.0 3050 3375 25.0 11.6 9.6 1.4 1.3 12.3% 13.5% 7.5 6.6
JSMR BUY 0.5 4320 (0.7) 4.60 1.4 0.0 5720 5000 15.7 16.5 16.3 2.5 2.3 15.3% 13.9% 10.6 10.2
Average 14.0 13.0 2.0 1.8 13.8% 13.7% 9.0 8.4
Coal and Metal
ANTM BUY 0.4 895 0.0 4.07 (7.3) 0.0 794 990 10.6 447.5 127.9 1.2 1.1 0.3% 0.9% 36.4 29.0
INCO BUY 0.5 2820 (0.7) 4.44 (16.6) 0.0 2811 3500 24.1 216.9 30.7 1.2 1.1 0.5% 3.7% 14.3 9.3
TINS BUY 0.1 1075 (5.7) (1.83) (18.3) 0.0 1153 1200 11.6 107.5 51.2 1.5 1.5 1.4% 2.9% 8.0 6.9
ITMG BUY 0.3 16875 2.3 4.98 (0.6) 0.0 18207 19000 12.6 14.2 7.3 1.6 1.4 11.3% 19.6% 6.3 6.9
ADRO BUY 0.9 1695 0.3 0.89 1.8 0.0 1828 2100 23.9 15.1 12.8 1.1 1.1 7.6% 8.5% 9.9 8.6
PTBA BUY 0.5 12500 0.0 2.67 1.6 0.0 14121 15000 20.0 20.9 12.9 3.0 2.6 14.1% 19.9% 15.8 9.8
Average 137.0 40.4 1.6 1.5 5.9% 9.2% 15.1 11.8
Plantation
AALI BUY 0.6 16775 (2.8) 1.21 (3.0) 0.0 18028 19800 18.0 19.4 18.4 2.1 2.0 10.7% 10.7% 14.5 13.2
LSIP BUY 0.2 1740 (1.1) 2.96 (3.3) 0.0 1791 2050 17.8 24.5 15.7 1.5 1.4 6.3% 9.1% 7.2 5.9
SIMP BUY 0.1 494 0.0 1.65 (2.2) 0.0 558 600 21.5 17.6 11.2 0.6 0.5 3.1% 4.9% 5.9 5.5
Average 20.5 15.1 1.4 1.3 6.7% 8.2% 9.2 8.2
Poultry
CPIN BUY 0.9 3090 (0.6) 6.55 (1.3) 0.0 3565 4500 45.6 14.6 13.0 1.9 1.7 13.0% 12.8% 12.1 11.0
JPFA BUY 0.3 1455 (0.3) (1.69) (7.6) 0.0 2326 2200 51.2 8.8 8.0 1.8 1.5 20.7% 18.7% 8.0 10.7
MAIN BUY 0.1 1300 3.6 9.24 0.4 0.0 1923 1730 33.1 7.6 7.0 1.2 1.1 16.3% 15.6% 10.6 8.7
Average 10.3 9.4 1.6 1.4 16.7% 15.7% 10.2 10.2
Other Sectors
AKRA BUY 0.4 6000.0 0.4 9.1 -7.0 0.0 7400.0 7600 26.7 21.5 19.2 3.5 3.1 16.2% 16.3% 14.2 11.4
DOID BUY 0.1 510.0 -1.9 3.7 -1.0 0.0 na 850 66.7 9.1 4.8 2.6 1.7 28.7% 35.9% 4.4 4.0
Average 15.3 12.0 3.1 2.4 22.5% 26.1% 9.3 7.7
Source: SSI Research, Bloomberg
Note: GIAA, PGAS, ITMG, ADRO, INCO, DOID report in USD.
EV/EBITDA (x)
PE PBV ROE
www.samuel.co.id Page 7 of 8
Regional Indices 1D Change
Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low
World 1.87 1,753 0.11 0.15 (0.34) 2.58 1.59 0.11 5.43 1,776 1,460
U.S. (S&P) (10.43) 2,239 (0.46) (1.32) (0.98) 2.14 3.25 0.00 9.54 2,278 1,810
U.S. (DOW) (57.18) 19,763 (0.29) (0.91) (0.78) 3.09 7.94 0.00 13.42 19,988 15,451
Europe 18.15 3,309 0.55 0.91 1.06 9.74 10.21 0.55 1.26 3,314 2,673
Emerging Market (0.39) 862 (0.05) 1.26 2.41 1.03 (4.60) (0.05) 8.53 930 687
FTSE 100 22.57 7,143 0.32 1.06 1.44 6.12 3.53 0.00 n/a 7,143 5,500
CAC 40 20.07 4,882 0.41 0.71 0.88 7.81 9.76 0.41 5.29 4,896 3,892
Dax 117.27 11,598 1.02 1.07 1.30 10.32 10.34 1.02 7.96 11,617 8,699
Indonesia (5.86) 5,297 (0.11) 3.80 5.03 0.97 (1.27) 0.00 15.32 5,492 4,409
Japan (30.77) 19,114 (0.16) (1.49) (1.61) 3.74 16.20 0.00 0.42 19,593 14,864
Australia 53.60 5,719 0.95 0.60 1.34 5.06 5.21 0.95 8.00 5,722 4,707
Korea 4.95 2,031 0.24 0.33 (0.33) 3.07 (0.61) 0.23 3.56 2,074 1,818
Singapore (8.39) 2,881 (0.29) (0.17) (0.04) (1.32) 0.39 0.00 (0.07) 2,981 2,528
Malaysia 3.80 1,642 0.23 1.36 1.14 0.78 (0.65) 0.00 (3.00) 1,729 1,601
Hong Kong 209.65 22,001 0.96 1.97 0.87 (2.50) (5.57) 0.00 0.39 24,364 18,279
China 7.54 3,104 0.24 (0.35) (0.21) (4.32) 3.29 (0.00) (12.31) 3,581 2,638
Taiwan 100.41 9,254 1.10 1.58 1.93 0.70 0.95 0.00 10.98 9,430 7,628
Thailand 5.13 1,543 0.33 1.70 2.18 2.75 4.03 0.00 19.79 1,558 1,221
Philipines (5.80) 6,841 (0.08) 4.22 2.31 0.88 (10.34) 0.00 (1.60) 8,118 6,084
Monetary Indicators 1D Change
Points 1W 1M 3M YTD 1YR High Low
JIBOR Overnight (%) (0.00) 4.23 7.30 27.58 5.13 (44.24) (48.75) 6.03 4.20
Foreign Reserve (US$bn) n/a 111.47 n/a (3.10) (1.83) 5.23 11.20 115.67 102.13
Inflation Rate (%) n/a 0.47 n/a 235.71 2450.00 (51.04) 123.81 0.69 (0.45)
US Fed Rate (%) 0.00 0.75 0.00 50.00 50.00 0.00 50.00 0.75 0.50
Indo Govt Bond Yld (10yr) - % 0.01 7.97 1.03 (2.02) 12.92 (8.83) (9.01) 8.86 6.77
Exchange Rate (per US$) 1D Change
Currency Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low
Indonesia 10.00 13473 (0.07) (0.19) (0.16) 0.59 0.00 0.00 2.31 13,985 12,920
Japan (0.14) 117.41 0.12 (0.74) 0.02 (3.03) (0.38) (0.38) 1.73 121.69 99.02
UK 0.00 1.23 0.08 0.22 0.14 (3.49) (0.42) (0.42) (16.50) 1.50 1.18
Euro 0.00 1.05 0.11 (0.22) 0.10 (2.76) (0.48) (0.48) (3.36) 1.16 1.04
China (0.01) 6.95 0.17 0.10 0.02 (0.80) 0.00 0.00 (6.55) 6.96 6.45
Commodities Indicators 1D Change
Spot Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low
Oil 0.33 54.05 0.61 (0.02) 1.94 4.59 10.74 0.61 45.92 54.51 26.05
CPO 8.00 3,060.00 0.26 (2.24) 0.00 (0.03) 16.08 (1.58) 23.14 3,202.00 2,172.00
Rubber 9.50 977.50 0.98 2.79 2.41 16.93 46.88 81.19 78.21 977.50 506.50
Coal 0.00 91.75 0.00 0.00 2.46 11.62 16.95 (3.12) 81.32 112.25 51.75
Iron Ore 0.40 78.67 0.51 1.64 (0.05) (2.91) 36.11 81.27 89.57 83.70 40.60
Tin 79.00 21,205.00 0.37 1.11 0.66 (0.24) 5.16 0.00 45.33 21,945.00 13,223.80
Nickel (100.00) 10,020.00 (0.99) (0.79) (6.62) (12.53) (5.25) 0.00 13.61 12,145.00 7,550.00
Copper 48.50 5,535.50 0.88 (0.17) 0.32 (3.90) 13.78 0.00 17.65 6,045.50 4,318.00
Gold (0.30) 1,151.40 (0.03) 1.07 1.71 (2.13) (12.15) 0.12 8.59 1,377.50 1,061.00
Source: SSI Research, Bloomberg
Last Price
Last Price Change (%) 1 Year
Change (%) 1 Year
Last Price Change (%) 1 Year
Change (%) 1 Year
Last Price
Research Team
Andy Ferdinand, CFA Head Of Equity Research,Strategy, Banking, Consumer
andy.ferdinand@samuel.co.id +6221 2854 8148
Rangga Cipta Economist rangga.cipta@samuel.co.id +6221 2854 8396
Muhamad Makky Dandytra, CFTe Technical Analyst makky.dandytra@samuel.co.id +6221 2854 8382 Akhmad Nurcahyadi, CSA Auto, Aviation, Cigarette, Construction
Healthcare, Heavy Equipment, Property
akhmad.nurcahyadi@samuel.co.id +6221 2854 8144 Arandi Ariantara Cement, Telecommunication, Utility arandi.ariantara@samuel.co.id +6221 2854 8392 Marlene Tanumihardja Poultry, Retail, Small Caps marlene@samuel.co.id +6221 2854 8387 Sharlita Lutfiah Malik Mining, Plantation sharlita.malik@samuel.co.id +6221 2854 8339 Adde Chandra Kurniawan Research Associate adde.kurniawan@samuel.co.id +6221 2854 8338
Private Wealth Management
Evelyn Satyono Head of PWM /
Head of Institutional Marketing
evelyn.satyono@samuel.co.id +6221 2854 8380 Muhamad Alfatih CSA, CTA, CFTe Senior Technical Portfolio Advisor m.alfatih@samuel.co.id +6221 2854 8129 Ronny Ardianto Institutional Equity Sales ronny.ardianto@samuel.co.id +6221 2854 8399 Clarice Wijana Institutional Equity Sales clarice.wijana@samuel.co.id +6221 2854 8395
Wahyudi Budiono Dealer wahyudi.budiyono@samuel.co.id +6221 2854 8152
Equity Sales Team
Kelvin Siwah Long Head of Equities kelvin.long@samuel.co.id +6221 2854 8150
Yulianah Institutional Equity Sales yulianah@samuel.co.id +6221 2854 8146
Indra S. Affandi Institutional Equity Sales indra.siswandi@samuel.co.id +6221 2854 8334 Lucia Irawati Head of Retail Equity Sales lucia.irawati@samuel.co.id +6221 2854 8173
Ferry Khusaeri Equity Sales ferry.khusaeri@samuel.co.id +6221 2854 8304
Iwan Setiadi Equity Sales iwan.setiadi@samuel.co.id +6221 2854 8313
Lia Chaterina Equity Sales liachaterina@samuel.co.id +6221 2854 8315
Amelia Sintama Equity Sales amelia@samuel.co.id +6221 2854 8308
Salt World Widjaja Equity Sales salt@samuel.co.id +6221 2854 8163
Jovita Widjaja Equity Sales jovita.widjaja@samuel.co.id +6221 2854 8314
James Wihardja Equity Sales james.wihardja@samuel.co.id +6221 2854 8397
Joseph Soegandhi Equity Sales joseph.soegandhi@samuel.co.id +6221 2854 8872
Dian Anggraeni Equity Sales dian.anggraeni@samuel.co.id +6221 2854 8301
Sylviawati Equity Sales sylviawati@samuel.co.id +6221 2854 8112
Verawati Gunawan Equity Sales verawati.gunawan@samuel.co.id +6221 2854 8312
Cenni Liawisusi Equity Sales cenni.liawisusi@samuel.co.id +6221 2854 8303
Frans Ferdiansah Equity Sales frans.ferdiansah@samuel.co.id +6221 2854 8337
Muhamad Faisyal Dealer m.faisal@samuel.co.id +6221 2854 8155
Wulan Budi Setyowati Dealer wulan.setyowati@samuel.co.id +6221 2854 8369
Bismar Ferryaman Dealer bismar.ferryaman@samuel.co.id +6221 2854 8368
Online Trading Sales Team
Nugroho Nuswantoro Head Of Marketing OLT nugroho@samuel.co.id +6221 2854 8372
Wahyu Widodo Marketing wahyu.widodo@samuel.co.id +6221 2854 8371
Rina Lestari Customer Service rina.lestari@samuel.co.id +6221 2854 8180
Martha Lamtiurma Tampubolon Customer Service martha.lamtiurma@samuel.co.id +6221 2854 8182
Mohamad Andhika Prasetia Customer Service andhika@samuel.co.id +6221 2854 8183
DISCLAIMERS : Analyst Certification : The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia.
