PENGARUH
GOOD CORPORATE GOVERNANCE
TERHADAP
KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN PESERTA
CORPORATE GOVERNANCE PERCEPTION INDEX
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA PERIODE
2008-2013
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh :
POPPY PRADINA NIM. 7101210014
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
vi
KATA PENGANTAR
Bismillahirrahmanirrahim Assalamu’alaikum Wr.Wb
Alhamdulillahi robbil ‘alamin, puji syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah SWT. atas rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Peserta Corporate Governance Perception Index yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2013”. Skripsi ini disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk menyelesaikan program Sarjana (S-1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomi Negeri Medan.
Dalam menyelesaikan skripsi ini, penulis menyadari tidak dapat berjalan sendiri tanpa bantuan dan dukungan baik materiil maupun spiritual dari berbagai pihak. Dengan penuh rasa hormat penulis menyampaikan rasa terima kasih yang sebesar-besarnya kepada kedua orang tua Ayahanda Suparman dan Ibunda Sri Rahayu tercinta serta Pebby Dwi Novindy (adik), Prilly Tri Tania (adik) dan Mhd. Yoza Jovansyah R. (adik) atas segala bantuan, cinta, motivasi, doa, perhatian serta dukungan moril dan materil yang senantiasa diberikan dengan tulus dan penuh kasih sayang kepada penulis.
Pada kesempatan ini ucapan terima kasih juga penulis sampaikan kepada pihak yang telah memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini sebagai berikut :
3. Bapak Prof. DR. Ibnu Hajar, M.Si, selaku Rektor Universitas Negeri Medan. 4. Bapak Drs. Chairul Azmi M.Pd, selaku Pembantu Rektor II Universitas Negeri
vii
5. Bapak Drs. Ahmad Hidayat, M.Si, selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah membimbing, membantu serta memberikan saran dan kritik yang membangun sebagai masukan dalam penyusunan skripsi ini.
6. Ibu T.Teviana, S.E, M.Si, selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
7. Bapak Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E, M.Si, selaku Dosen Jurusan Manajemen yang telah banyak membantu dan membimbing penulis dalam penyusunan skripsi ini.
8. Bapak Drs. Humisar Sihombing, M.Si, selaku dosen penguji yang telah memberikan kritik dan saran yang membangun sebagai masukan dalam penyusunan skripsi ini.
9. Bapak Syahrizal Chalil, S.E, M.Si, selaku dosen penguji yang telah memberikan kritik dan saran yang membangun sebagai masukan dalam penyusunan skripsi ini.
10. Bapak Sulaiman Lubis, S.E, MM, selaku dosen penguji yang telah memberikan kritik dan saran yang membangun sebagai masukan dalam penyusunan skripsi ini.
11. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan khususnya Jurusan Manajemen yang telah membimbing dan mendidik penulis selama masa perkuliahan.
viii
dan motivasinya selama ini serta terkhusus kepada Hari Muttahari Nasution, yang selalu meluangkan waktunya untuk saya, membantu dan menyemangati saya, juga untuk kasih sayang, doanya dan perhatiannya, sampai skripsi ini selesai.
13. Seluruh teman-teman seperjuangan manajemen angkatan 2010 atas semangat, dukungan serta doanya baik kelas A dan kelas B khususnya Efrita Nora, Fadillah Ramadhani, Rambang Anandra, Rizqa Khairunnisa, Teuku Sherly dan Muhammad Khalis, terima kasih buat semangat dan motivasinya selama ini. 14. Dan semua pihak yang memberikan dukungan dan doa kepada penulis yang
tidak dapat disebutkan satu per satu, terima kasih.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari sempurna, untuk itu penulis sangat mengharapkan kritik dan saran dari pembaca untuk menyempurnakan skripsi ini. Penulis juga berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi pihak yang berkepentingan. Terima kasih.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Medan, Desember 2014
Penulis
v
ABSTRAK
Poppy Pradina, NIM. 7101210014. Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Peserta Corporate Governance Perception Index yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2013. Skripsi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi UNIMED Tahun 2014.
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan yang diukur dengan return on equity, return on asset, dan return on investment pada perusahaan peserta corporate governance perception index yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2013. Good corporate governancediproksi dengan corporate governance perception index.
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh sektor perusahaan yang ikut serta dalam Corporate Governance Perception Index (CGPI) pada periode tahun 2008-2013. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling dengan jumlah sampel sebanyak 34 perusahaan. Data yang digunakan adalah data sekunder yang berasal dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD) dan data historic dari IICG dengan cara mendownload melalui situs www.iicg.org. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis korelasi kanonikal.
Hasil analisis korelasi kanonik diperoleh nilai korelasi kanonik sebesar 0,358. Nilai R square sebesar 0,128 menunjukkan bahwa 12,8% variabel good corporate governance dapat menjelaskan kinerja keuangan yang diukur dengan return on equiy, return on asset, dan return on investment pada perusahaan peserta corporate governance perception index yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2013 dan sisanya 83,2% dipengaruhi oleh variabel lain diluar penelitian.
Dari hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa good corporate governance berpengaruh terhadap kinerja keuangan yang diukur dengan return on equity, return on asset, return on investment pada perusahaan peserta corporate governance perception index yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2013.
vi
ABSTRACT
Poppy Pradina, NIM. 7101210014. The Effect of Good Corporate Governance To Financial Performance At participating companies Corporate Governance Perception Index Listed in Indonesia Stock Exchange Period 2008-2013. Thesis Department of Management, Faculty of Economics UNIMED 2014.
The purpose of this study was to determine the effect of good corporate governance to financial performance as measured by return on equity, return on assets, and return on investment in the company's corporate governance perception index participants listed in Indonesia Stock Exchange 2008-2013 period. Good corporate governance proxy for corporate governance perception index.
The population in this study is the entire sector companies which participated in the Corporate Governance Perception Index (CGPI) in the period 2008-2013. The sampling technique used purposive sampling with a sample of 34 companies. The data used are secondary data derived from the Indonesian Capital Market Directory (ICMD) and data from the historic IICG by downloading through the site www.iicg.org. The data analysis technique used is the canonical correlation analysis.
The results of the canonical correlation analysis of canonical correlation values of 0.358. Rated R square of 0.128 indicates that 12.8% of good corporate governance variables can explain the financial performance as measured by return on equiy, return on assets, and return on investment in the company's corporate governance perception index participants listed in Indonesia Stock Exchange period 2008- 2013, and the remaining 83.2% is influenced by other variables outside of research.
From the results of hypothesis testing showed that good corporate governance affect the financial performance as measured by return on equity, return on assets, return on investment in the company's corporate governance perception index participants listed in Indonesia Stock Exchange 2008-2013 period.
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL... i
LEMBAR PERSETUJUAN PEMBIMBING... ii
LEMBAR PERSETUJUAN DAN PENGESAHAN... iii
ABSTRAK... iv
ABSTRACK... v
KATA PENGANTAR... vi
DAFTAR ISI... ix
DAFTAR GAMBAR... xiii
DAFTAR TABEL... xiv
DAFTAR LAMPIRAN... xv
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Identifikasi Masalah ... 6
1.3 Pembatasan Masalah ... 6
1.4 Perumusan Masalah ... 7
1.5 Tujuan Penelitian ... 7
1.6 Manfaat Penelitian ... 8
BAB II KAJIAN PUSTAKA 2.1 Kerangka Teoritis... 10
2.1.1 Good Corporate Governance... 10
x
2.1.1.2 Prinsip-Prinsip Good Corporate Governance... 12
2.1.1.3 Manfaat Penerapan Good Corporate Governance... 16
2.1.1.4 Perkembangan Good Corporate Governance Di Indonesia... 17
2.1.1.5 Sistem Penilaian & Pemeringkatan Good Corporate Governance 19 2.1.2 Kinerja Keuangan... 24
2.1.2.1 Pengertian Rasio Profitabilitas... 26
2.1.2.2 Tujuan Rasio Profitabilitas ... 26
2.1.2.3 Jenis-Jenis Rasio Profitabilitas ... 27
2.1.2.4 Pengertian Return On Equity... 28
2.1.2.5 Pengertian Return On Asset... 28
2.1.2.6 Pengertian Return On Investment... 29
2.2 Penelitian Terdahulu ... 29
2.3 Kerangka Berpikir... 32
2.4 Hipotesis ... 35
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Lokasi Dan Waktu Penelitian ... 36
3.2 Metodologi Penelitian ... 36
3.3 Populasi Dan Sampel ... 37
3.3.1 Populasi... 37
3.3.2 Sampel ... 38
3.4 Variabel Penelitian Dan Definisi Operasional... 39
3.4.1 Variabel Penelitian ... 39
xi
3.4.2.1 Good Corporate Governance (X1) ... 39
3.4.2.2 Return On Equity (Y1) ... 39
3.4.2.3 Return On Asset (Y2) ... 40
3.4.2.4 Return On Investment(Y3) ... 41
3.5 Teknik Pengumpulan Data ... 42
3.6 Teknik Analisis Data Dan Pengujian Hipotesis... 42
3.6.1 Teknik Analisis Data ... 42
3.6.1.1 Uji Asumsi Klasik ... 43
3.6.1.1.1 Uji Normalitas ... 43
3.6.1.2 Analisis Korelasi Kanonikal ... 44
3.6.2 Pengujian Hipotesis ... 45
3.6.2.1 Adjusted R2... 45
3.6.2.2 Uji-T ... 45
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian ... 47
4.1.1 Deskriptif Hasil Penelitian ... 47
4.1 2 Uji Asumsi Klasik ... 49
4.1.2.1 Uji Normalitas... 49
4.1.3 Hasil Uji Analisis ... 49
4.1.3.1 Korelasi Kanonik ... 49
4.1.3.2 Pengujian Secara Kelompok... 50
4.1.3.3 Interprestasi Kanonikal Variates... 51
xii
4.2 Pembahasan ... 55
BAB V SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan... 59
5.2 Saran... 60
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Tahapan Penilaian Riset Cgpi ...23
Tabel 2.2 Kategori Pemeringkatan Cgpi...24
Tabel 2.3 Ringkasan Penelitian Terdahulu ...29
Tabel 3.2 Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel...41
Tabel 4.1 Analisis Deskriptif...48
Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas-Sampel Kolmogrov Smirnov Test ...49
Tabel 4.3. Eigenvalues And Canonical Correlation...50
Tabel 4.4. Analysis Of Variance ...51
Tabel 4.5. Hasil Perhitungan Kanonikal Weights Untuk Dependen Variat...52
Tabel 4.6. Hasil Perhitungan Kanonikal Loading Untuk Dependent Variat...53
xiii
DAFTAR GAMBAR
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran A Tabel Penentuan Sampel Dan Tabulasi Data
Lampiran A.1 Daftar CGPI Pada Perusahaan Peserta Indonesia Most Companies
Lampiran A.2 Daftar Perusahaan Sampel Penelitian
Lampiran A.3 Tahapan Penilaian Riset CGPI Tahun 2008
Lampiran A.4 Kategori Pemeringkatan CGPI Tahun 2008-2013
Lampiran A.5 Perhitungan ROE Tahun 2008-2013
Lampiran A.6 Perhitungan ROA Tahun 2008-2013
Lampiran A.7 Perhitungan ROI Tahun 2008-2013
LAMPIRAN B HASIL SPSS
Lampiran B.1 Manova
1
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Salah satu tujuan penting pendirian suatu perusahaan adalah untuk
meningkatkan kesejahteraan pemiliknya atau pemegang saham, atau memaksimalkan
kekayaan pemegang saham melalui peningkatan nilai perusahaan (Brigham dan
Houston, 2001). Peningkatan nilai perusahaan tersebut dapat dicapai jika perusahaan
mampu beroperasi dengan mencapai laba yang ditargetkan. Melalui laba yang diperoleh
tersebut perusahaan akan mampu memberikan dividen kepada pemegang saham,
meningkatkan pertumbuhan perusahaan dan mempertahankan kelangsungan hidupnya.
Hambatan-hambatan yang dihadapi perusahaan dalam mencapai tujuan
perusahaan tersebut pada umumnya berkisar pada hal-hal yang sifatnya fundamental
yaitu : (1) Perlunya kemampuan perusahaan untuk mengelola sumber daya yang
dimilikinya secara efektif dan efisien, yang mencangkup seluruh bidang aktivitas
(sumber daya manusia, keuangan, akuntansi, manajemen, pemasaran dan produksi), (2)
konsistensi terhadap sistem pemisahan antara manajemen dan pemegang saham,
sehingga secara praktis perusahaan mampu meminimalkan konflik kepentingan yang
mungkin terjadi antara manajemen dan pemegang saham dan (3) perlunya kemampuan
perusahaan untuk menciptakan kepercayaan penyandang dana ekstern, bahwa dana
ekstern tersebut digunakan secara tepat dan seefisien mungkin serta memastikan bahwa
2
Untuk mengatasi hambatan-hambatan tersebut, maka perusahaan perlu memiliki
suatu sistem pengelolaan perusahaan yang baik, yang mampu memberikan perlindungan
efektif kepada para pemegang saham dan pihak kreditur, sehingga mereka dapat
menyajikan dirinya akan memperoleh leuntungan investasiya dengan wajar dan bernilai
tinggi, selain itu juga dapat menjamin terpenuhnya kepentingan karyawan serta
perusahaan itu sendiri.
Kondisi yang dihadapi perusahaan-perusahaan publik di Indonesia itu sendiri,
lemah dalam mengelola perusahaan. Hal ini ditunjukkan oleh masih lemahnya
standar-standar pada laporan keuangan, pertanggungjawaban terhadap para pemegang saham,
standar-standar pengungkapan dan transparansi serta proses-proses kepengurusan
perusahaan. Kenyataan tersebut secara tidak langsung menunjukkan masih lemahnya
perusahaan-perusahaan publik di Indonesia dalam menjalankan manajemen yang baik
dalam memuaskan stakeholders perusahaan.
Dalam upaya mengatasi kelemahan-kelemahan tersebut, maka para pelaku bisnis
di Indonesia menyepakati penerapan good corporate governance (GCG) suatu sistem
pengelolaan perusahaan yang baik., hal ini sesuai dengan penandatanganan perjanjian
Letter of intent (LOI) dengan IMF tahun 1998, yang salah satu isinya adalah
pencantuman jadwal perbaikan pengelolaan perusahaan di Indonesia (Sri Sulistyanto,
2003). Sulit dipungkiri, saat ini istilah GCG kian populer. Tak hanya populer, tetapi
istilah tersebut ditempatkan di posisi terhormat. Hal itu, setidaknya terwujud dalam dua
keyakinan.
Pertama, GCG merupakan salah satu kunci sukses perusahaan untuk tumbuh dan
3
bagi perusahaan yang telah mampu berkembang sekaligus menjadi terbuka. Kedua,
krisis ekonomi dunia, di kawasan Asia dan Amerika Latin yang diyakini muncul karena
kegagalan penerapan GCG. Diantaranya, sistem regulatory yang payah, laporan
keuangan yang tidak konsisten, praktik perbankan yang lemah, serta pandangan Board
of Directory (BOD) yang kurang peduli terhadap hak-hak pemegang saham minoritas.
Pada tahun 2001, Komite Nasional Kebijakan Governance (KNKG)
menerbitkan pedoman GCG. Pedoman ini bertujuan agar dunia bisnis memiliki acuan
dasar mengenai konsep serta pola pelaksanaan GCG yang sesuai dengan pola
internasional umumnya dan Indonesia khususnya. Melalui penerapan GCG tersebut
diharapkan : (1) perusahaan mampu meningkatkan kinerjanya melalui terciptanya
proses pengambilan keputusan yang lebih baik, meningkatkan efisiensi operasional
perusahaan, serta mampu meningkatkan pelayanannya kepada stakehoders, (2)
perusahaan lebih mudah memperoleh dana pembiayaan yang lebih murah sehingga
dapat meningkatkan corporate value, (3) mampu meningkatkan kepercayaan investor
untuk menanamkan modalnya di Indonesia dan (4) pemegang saham akan merasa puas
dengan kinerja perusahaan sekaligus akan meningkatkan sharehoderrs value dan
dividen.
Melihat akan harapan tersebut, maka kebutuhan dan pelaksanaan GCG sudah
merupakan kebutuhan yang mendesak bagi suatu perusahaan. Sehingga menjadi
keharusan bagi perusahaan-perusahaan untuk menerapkan dan melaksanakan GCG agar
tujuan perusahaan dapat tercapai. Manfaat perusahaan menerapkan praktek GCG adalah
resources yang dimilki pemegang saham perusahaan dapat dikelola dengan baik, efisien
4
itu dilakukan perusahaan untuk dapat maju dan dapat bersaing secara sehat. Hal ini
berarti bahwa GCG tidak saja berakibat positif terhadap pemegang saham namun bagi
masyarakat luas yang berupa pertumbuhan perekonomian nasional.
Bagi perusahaan yang diwajibkan menerapkan GCG maupun yang telah menjadi
kebutuhan terhadap GCG, mengikuti CGPI merupakan salah satu upaya untuk
melakukan evaluasi dan mengukur kualitas GCG selain manfaat lain yang diperoleh
dalam mengikuti corporate governance perception index (CGPI) (IICG:2005). Pada
CGPI, pemeringkatan CGPI menjadikan sosialisasi dapat dilaksanakan secara lebih
luas, terukur, dan gencar dengan dukungan hasil riset yang kredibel. Cakupan penilaian
aspek yang diukur dalam CGPI menggunakan empat tahapan penilaian sebagai
persyaratan penilaian yang wajib diikuti oleh peserta CGPI. Empat tahapan tersebut
meliputi: self assessment, kelengkapan dokumen, penyusunan makalah dan presentasi,
serta observasi.
Beberapa bukti empiris menunjukkan bahwa penerapan GCG dapat
memperbaiki kinerja perusahan antara lain : (1) Penelitian yang dilakukan oleh Fifi
Nofiani dan Poppy Nurmayanti (2010) yang bertujuan untuk mengetahui Pengaruh
Penerapan Corporate Governance terhadap Kinerja keuangan perusahaan, memberikan
kesimpulan corporate governance berpengaruh positif terhadap ROE sebesar 22,6 %
dan NPM 9,8% serta Tobin’s Q sebesar 8,5 % yang disimpulkan bahwa corporate
governance mempengaruhi kinerja perusahaan ; (2) penelitian yang dilakukan oleh
Yusriati, Yuli dan Eliada (2010) menunjukkan bahwa CG terhadap Earning
Management mempunyai pengaruh yang signifikan hanya pada proaksi kepemilikan
5
kinerja keuangan ; (3) namun hasil penelitian yang berbeda ditunjukkan oleh penelitian
yang dilakukan oleh Lusiyana dan Meythi (2011) membuktikan bahwa Pengaruh
Penerapan Good Corporate Governanceterhadap Kinerja Keuangan Perusahaan : studi
empirik pada perusahaan go public yang termasuk kelompok sepuluh besar menurut
corporate governance perception index (CGPI) di bursa efek Indonesia, Variabel
penerapan GCG (X) tidak berpengaruh terhadap variable ROE (Y) karena nilai
signifikansi sebesar 0,996 lebih besar dari taraf signifikansi sebesar 0,05. Variabel
penerapan GCG tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
Mengacu pada hasil-hasil penelitian empiris yang telah dilakukan, walaupun ada
ketidakharmonisan tampak bahwa bukti empiris tersebut menunjukkan betapa
pentingnya penerapan GCG dalam mendukung pencapaian tujuan perusahaan.
Berdasarkan latar belakang di atas, maka penulis tertarik untuk melakukan
penelitian pada perusahaan peserta CGPI yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
tahun 2008-2013 mengenai “Pengaruh Good Corporate Governace Terhadap
Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Peserta Corporate Governance Perception Index yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2013”. Kinerja keuangan perusahaan dalam penelitian ini diproksi dengan return on equity, return on asset,
6
1.2 Identifikasi Masalah
Berdasarkan uraian latar belakang yang telah dibahas diatas, maka yang menjadi
identifikasi permasalahan dalam penelitian ini adalah :
1. Apa saja prinsip-prinsip yang mempengaruhi good corporate governance pada
perusahaan peserta corporate governance perception index?
2. Bagaimana pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan yang
diukur dengan return on equity ?
3. Bagaimana pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan yang
diukur dengan return on asset?
4. Bagaimana pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan yang
diukur dengan return on investment?
5. Bagaimana hubungan good corporate governance terhadap kinerja keuangan yang
diukur dengan return on equiy, return on asset, dan return on investment?
1.3 Pembatasan Masalah
Agar ruang lingkup permasalahan yang teliti tidak meluas, maka penulis membatasi
penelitian ini pada masalah good corporate governance serta pengaruh dan hubungannya
terhadap kinerja keuangan yang diukur dengan return on equity, return on asset, dan return
on investment. Selain itu masalah juga dibatasi pada perusahaan peserta corporate
governance perception index yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2013
7
1.4 Perumusan Masalah
Berdasarkan pada latar belakang masalah, maka dirumuskan masalah sebagai
berikut:
1. Apakah good corporate governanceberpengaruh terhadap kinerja keuangan yang
diukur dengan return on equity pada perusahaan peserta corporate governance
perception index yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2013 ?
2. Apakah good corporate governance berpengaruh terhadap kinerja keuangan yang
diukur dengan return on asset pada perusahaan peserta corporate governance
perception index yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2013 ?
3. Apakah good corporate governance berpengaruh terhadap kinerja keuangan yang
diukur dengan return on investmentpada perusahaan peserta corporate governance
perception index yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2013 ?
4. Apakah good corporate governance berhubungan terhadap kinerja keuangan yang
diukur dengan return on equiy, return on asset, dan return on investment pada
perusahaan peserta corporate governance perception index yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia periode 2008-2013 ?
1.5 Tujuan Penelitian
Adapun tujuan dari dilaksanakannya penelitian ini adalah :
1. Untuk mengetahui pengaruh good corporate governanceterhadap kinerja keuangan
yang diukur dengan return on equitypada perusahaan peserta corporate governance
perception index yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2013.
2. Untuk mengetahui pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan
yang diukur dengan return on assetpada perusahaan peserta corporate governance
8
3. Untuk mengetahui pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan
yang diukur dengan return on investment pada perusahaan peserta corporate
governance perception index yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode
2008-2013.
4. Untuk mengetahui hubungan good corporate governance terhadap kinerja
keuangan yang diukur dengan return on equity, return on asset, dan return on
investment pada perusahaan peserta corporate governance perception index yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2013.
1.6 Manfaat Penelitian
Adapun manfaat dari hasil penelitian ini dapat memberikan manfaat bagi
masyarakat luas dan khususnya :
1. Bagi Perusahaan
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan gambaran mengenai pengaruhi
kinerja keuangan perusahaan pada umumnya dan kinerja keuangan pada
perusahaan yang telah menerapkan good corporate governance peserta
corporate governance perception index pada khususnya, sehingga dapat
membantu dan dijadikan petunjuk maupun informasi bagi perusahaan dalam
pengambilan keputusan.
2. Bagi lembaga/ Jurusan Manajemen
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan sumbangsih terhadap
perkembangan penelitian yang ada pada Jurusan Manajemen. Dan juga
diharapkan penelitian ini dapat menjadi referensi yang membantu dalam
9
3. Bagi Peneliti
Penelitian ini untuk menambah pengetahuan dan wawasan khususnya mengenai
kinerja keuangan pada perusahaan yang menerapkan good corporate governance
peserta corporate governance perception index. Selain itu penelitian ini juga
akan digunakan sebagai tugas akhir untuk memenuhi persyaratan dalam
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi serta pengembangan wawasan.
4. Bagi Peneliti Selanjutnya
Hasil dari penelitian ini diharapkan dapat sebagai gambaran bagi penelitian
selanjutnya yang tertarik meneliti mengenai good corporate governance
terhadap kinerja keuangan pada perusahaan peserta Corporate Governance
59
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan
Berdasarkan analisis data dengan menggunakan korelasi kanonik dan
pembahasan penelitian, maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut:
1. Good corporate governance berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan yang
diukur dengan return on equity, return on asset, dan return on investment pada
perusahaan peserta corporate governance perception index yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia periode 2008-2013. Dengan menerapkan good corporate governance yang
transparansi pada perusahaan, stakeholder dapat mengetahui risiko yang mungkin
terjadi dalam melakukan transaksi dengan perusahaan. Kemudian, karena adanya
informasi kinerja perusahaan yang diungkap secara akurat, tepat waktu, jelas,
konsisten, dan dapat diperbandingkan, maka efisiensi pasar akan terlaksana dengan
baik dan tepat, serta terhindarnya benturan kepentingan (conflict of interest)
berbagai pihak dalam manajemen. Hasil ini dapat disebabkan karena indeks skor
GCG yang tinggi membuat iklim kepercayaan stakeholders dan kinerja keuangan
meningkat.
2. Nilai R square sebesar 0,128 menunjukkan bahwa 12,8% kinerja keuangan yang
diukur dengan return on equiy, return on asset, dan return on investment pada
perusahaan peserta CGPI yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2013
dapat menjelaskan variabel good corporate governance dan sisanya 83,2%
dipengaruhi oleh variabel lain diluar dari penelitian seperti menggunakan proksi pada
60
60
5.2. Saran
Berdasarkan kesimpulan di atas, maka beberapa saran yang dapat diajukan
adalah sebagai berikut.
1. Bagi Perusahaan, lebih memperhatikan penerapan good corporate governance pada
perusahaan, karena good corporate governance memiliki pengaruh yang positif
terhadap kinerja keuangan di masa depan. Bagi investor, hasil penelitian
menunjukkan bahwa good corporate governance berpengaruh positif signifikan
terhadap kinerja keuangan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Sehingga good corporate governance bisa dijadikan investor sebagai salah satu
pedoman untuk berinvestasi pada suatu perusahaan. Sebaiknya investor memilih
untuk berinvestasi pada perusahaan yang memiliki skor pemeringkatan yang
termasuk dalam kriteria kategori kepercayaan, karena good corporate governance
yang tinggi akan menghasilkan kinerja yang baik.
2. Bagi Peneliti selanjutnya, dengan penelitian ini diharapkan peneliti selanjutnya
dapat melakukan penelitian yang lebih lanjut berkaitan dengan faktor-faktor yang
mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan seperti struktur modal, struktur
kepemilikan dan manajemen laba. Dengan menambah periode penelitian, mengganti
objek penelitian pada sektor atau indeks tertentu dan menambah variabel penelitian.
3. Sejauh ini penerapan corperate governance dinilai kurang baik di perusahaan
Indonesia. Hal ini dapat terlihat pada pemeringkatan kepercayaan good corporate
governance dan keikutsertaan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Beberapa perusahaan yang telah ikut serta dalam program riset dan pemeringkatan
penerapan good corporate governance hanya sekitar 10 perusahaan yang
61
61 corporate governance perception index. Penilaian penerapan good corporate
governance terhadap kinerja keuangan adanya memang dinilai memberikan
kontribusi yang baik secara kuantitatif dan kualitatif, namun hal ini dapat sejalan
apabila good corporate governance diterapkan bukan hanya sebagai suatu
kepatuhan terhadap peraturan tetapi perusahaan harus dapat menilai bahwa dengan
diterapkannya good corporate governance secara tepat akan memberikan dampak
yang baik bagi perusahaan seperti pada kinerja keuangan perusahaan. Baiknya hasil
yang diperoleh pada penelitian ini dapat dijadikan bahan pertimbangan bagi peneliti
62
DAFTAR PUSTAKA
Ananditha, Gede. 2012. Pengaruh Cash Ratio, Debt Equity Ratio dan Return On Asset Terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Tesis. Denpasar: Program Pascasarjana Universitas Udayana.
Brigham, Houston. 2001. Manajemen Keuangan II. Jakarta: Salemba Empat.
Brigham, Eugene F and Joel F.Houston, 2006. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, alih bahasa Ali Akbar Yulianto, Buku satu, Edisi sepuluh, PT. Salemba Empat, Jakarta.
Bursa Efek Indonesia, 2008. Indonesian Capital Market Directory, INDEF, Jakarta.
Cadbury Commitee. 1992. Report of the Commitee on the Financial Aspects of Corporate Governance. London (Terjemahan):Gee.
Ghozali, Imam, 2002. Aplikasi Bisnis Multivariat dengan Program SPSS, BP Undip, Semarang.
Effendi, Muh. Arief. 2009. The Power Of Good Corporate Governance Teori dan Implementasi. Jakarta : Salemba Empat.
Fujinuma, Tsuguoki.2001. “Enhancing Corporate Governance-IFAC’s Invitiatives and the Role of the Accountancy Profession”. Makalah diperesentasikan pada Konvensi Nasional Akuntansi IV. Jakarta, 5-7 September. Dalam Ikatan Akuntan Indonesia, 2001. Prosiding Paragdima Baru Profesi Akuntan Memasuki Milenium Ketiga : Good Corporate Governance. Cetakan ke-1. Jakarta.
FCGI, 2001. Corporate Governance: Tata Kelola Perusahaan. Edisi Ketiga, Jakarta.
Fifi Nofiani dan Poppy Nurmayanti. 2010. Pengaruh Penerapan Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Manajemen Ekonomi. Volume 2. No. 1 Maret 2010: 208-217. (diakses tanggal 6 Desember 2013).
Harahap, Sofyan Syafri. 2013. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan, Edisi 1 Cetakan 11. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Kasmir. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
63
Khairandy, Ridwan dan Camelia Malik. 2007. Good Corporate Governance Perkembangan Pemikiran dan Implementasinya di Indonesia dalam Perspektif Hukum. Yokyakarta: Kreasi Total Media.
Meythi dan Lusiyana. 2011. Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance (GCG) Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan : Studi Empirik Pada Perusahaan Go Publik Yang Termasuk Kelompok Sepuluh Besar Menurut Corporate Governance Perception Index (CGPI) Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Hukum Bisnis dan Investasi. Volume 3. Nomor 1 November 2011: 71-89. (diakses tanggal 5 Desember 2013).
Ratih, Suklimah. 2011. Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Peraih The Insdonesiann Most Trusted Company-CGPI. Jurnal Kewirausahaan. Volume 5. Nomor 2 Desember 2011. (diakses tanggal 5 Desember 2013).
Santoso, Singgih. 2014. Statistik Multivariat. Edisi Revisi. Konsep dan Aplikasi dengan SPSS. Jakarta: Elex Media Komputindo.
Sutojo, Siswanto dan E.John Aldridge. 2005. Good Corporate Governance Tata Kelola Perusahaan yang Sehat. Jakarta: Damar Mulia Pustaka.
Sri Sulistyanto. 2003. Good Corporate Governance : Berhasilkah Diterapkan Di Indonesia? (Online) (http://re-searchengunes.com/hsulistyanto3.html, diakses pada tanggal 11 Juli 2014).
Suharyadi, Purwanto, 2008. Membangun Good Corporate Governance. Jakarta:Salemba Empat.
Tjager, I.N., Alijoyo, F. A., Djemat, H.R., dan Soembodo, B., 2003. Corporate Governance. Prenhallindo, Jakarta.
Tunggal, Imam Sjahputra dan Amin Widjaja Tunggal, 2002. Membangun Good Corporate Governance. Harvindo, Jakarta.
Umar, Husein, 2008. Metode Penelitian Untuk Skripsi dan Tesis Bisnis, PT Raja Grafindo Persada, Jakarta.
64
Internet :
www.idx.co.id
www.iicg.org
