KELAYAKAN INVESTASI SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA. (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun )

(1)

commit to user

i

KELAYAKAN INVESTASI SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia (BEI) Tahun 2008-2011)

SKRIPSI

Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi

Syarat-syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta

Oleh:

AR ROZI ABDULLAH NIM. F0309007

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA 2015

(2)

commit to user

ii

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING

Skripsi dengan judul:

Disusun oleh:

Ar Rozi Abdullah NIM. F0309007

Telah disetujui Pembimbing Pada Tanggal:

Pembimbing,

Drs. Sri Hanggana, M.Si., Ak.

NIP. 19661125 199402 1 001

Mengetahui,

Ketua Program Studi Akuntansi

Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak.

NIP. 19690924 199402 1 001

(3)

commit to user

iii

Disusun oleh:

Ar Rozi Abdullah NIM. F0309007

Telah disetujui dan disahkan oleh Tim Penguji Pada tanggal: ...

Ketua Tim Penguji : Drs. Subekti Djamaluddin, M.Si., Ak. ...

NIP. 19550916 198803 1 001

Anggota Tim Penguji : Agus Widodo, S.E., M.Si., Ak. ...

NIP. 19730825 200012 1 001

Pembimbing : Drs. Sri Hanggana, M.Si., Ak. ...

NIP. 19661125 199402 1 001

Mengetahui,

Ketua Program Studi Akuntansi

Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak.

NIP. 19690924 199402 1 001

(4)

commit to user

iv

(5)

commit to user

v

HALAMAN PERSEMBAHAN

1. Bapak dan ibu tercinta terima kasih atas kasih sayang yang tidak henti – hentinya memberikan doa dan dukungan dalam setiap langkahku serta didikan yang setiap saat selalu diberikan tanpa mengenal lelah.

2. Kakakku Alfa Sina yang berada nan jauh di sana, semoga Alloh melindungi dan menuntun setiap langkah mu. Adikku Atina Hasanah, meski kau tak bisa melihat kakakmu ini dalam keberhasilannya. Semoga Alloh menempatkanmu ditempat terbaik. Adik-adikku, Lily dan Biruni, semoga Alloh menuntun kalian pada kebaikan dan kesuksesan dunia dan akhirat.

3. Untuk seseorang yang menanti di sana, terima kasih telah bertahan dalam kesabaran, kebosanan, dan kecemasan. Hatimu yang kuat nan kokoh selalu dapat bertahan dalam suka dan dukamu demi diri ini.

4. Sahabat–sahabat terbaikku Arifin, Anjar, Hakim, Dwi, dll terimakasih atas dorongan dan semangatnya.

5. Teman-teman seperjuangan Akuntansi 2009, terutama Hananto dan Lucky, kalian yang berjuang bersamaku dalam tetes-tetes terakhir yang penuh peluh dan darah, membabat halangan, rintangan, dan keterbatasan sampai teraih kesusksesan saat ini, sampai jumpa Maret.

(6)

commit to user

vi

HALAMAN MOTTO



ُُك

ُْي

َُعُ

ُِا

َُاُاًول

ُْو

ُُهُ

َُعَُت

َُاُاًوِّل

ُُهُْو

ُْس

ُِوَُت

َُاُاًع

ُْو

ُُهُ

ُِح اًّب

َُوُ

َُل

َُُت

ُُك

ُْي

ُ

ُِهاَُخ

َُفُاًس

َُت

ُِلُْه ك

ُ

)يقهيبلاُيفُنّلسوَُيلعُ ّاللُّىلصُيبٌلا(

“Jadilah engkau orang berilmu, atau orang yang menuntut ilmu, atau orang yang mau mendengarkan ilmu, atau orang yang menyukai ilmu. Dan janganlah engkau menjadi orang yang kelima maka kamu akan celaka”

(Nabi SAW dalam Baihaqi)

َُعْبَسٍُِِدْعَبُ ْيِهٍُُُّدُوَيُُر ْحَبْلاَوٌُم َلَْقَأٍُةَرَجَشُ ْيِهُِضْرَ ْلْاُيِفُاَوًََّأُْىَلَو 

ٌُنيِكَحٌُزيِزَعَُ َّاللُّ َّىِإُُِۗ َّاللُّ ُثاَوِلَكُ ْثَدِفًَُاَهٍُرُحْبَأُُت

ُ

ُ:ىاوقل(

٧٢ )

“Dan seandainya pohon-pohon di bumi menjadi pena dan laut (menjadi tinta).

Ditambahkan kepadanya tujuh laut (lagi) sesudah (kering)nya, niscaya tidak akan habis-habisnya (di tuliskan) kalimat allah, sesungguhnya Allah Maha Perkasa lagi Maha Bijaksana.” (Q.S. Al Luqman : 27)

(7)

commit to user

vii

KATA PENGANTAR

ُّاللُّنسب

ُّاللُّتوحروُنكيلعُملَّسلاوُ

َتاكربوُ

Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT. atas segala rahmat dan karunia-Nya sehingga penulisan skripsi ini dapat terselesaikan. Skripsi ini disusun sebagai tugas akhir dalam menempuh studi untuk memperoleh gelar kesarjanaan pada jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Sebelas Maret Surakarta.

Penulis menyadari bahwa banyak pihak yang telah memberikan bimbingan dan bantuan dalam menyelesaikan Skripsi ini. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada :

1. Dr. Wisnu Untoro, M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret (UNS) Surakarta;

2. Drs. Santosa Tri Hananto, M.Si., Ak. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret;

3. Drs. Sri Hanggana, M.Si., Ak., selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah memberikan arahan dan bantuan dalam penyusunan laporan penelitian, skripsi;

4. Seluruh Dosen Pengajar Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret, yang telah memberikan banyak ilmu pengetahuan;

5. Bapak, ibu, saudara-saudari penulis yang selalu mendorong dan memberikan semangat bagi penulis sampai terselesaikannya skripsi ini;

(8)

commit to user

viii

6. Teman-teman seperjuangan yang penulis banggakan, Arifin, Dwi, Hakim, dan khususnya mbak Alvi, yang turut menjadi pengingat dan pendorong untuk selalu bersemangat menyelesaikan pengerjaan skripsi ini;

7. Teman-teman seperjuangan mahasiswa akuntansi angkatan 2009, terkhusus Hananto, Hakim, Lucky, Adhi, Taufiq, Andri, dll, yang selalu memberikan semangat dan menjadi teman dalam proses meraih kelulusan bersama-sama;

8. Semua pihak yang telah membantu penulis menyelesaikan laporan ini yang tak dapat penulis sebutkan satu persatu. Semoga dorongan, bimbingan, arahan, dan segala bentuk bantuan dalam bentuk apapun mendapat balasan kebaikan. Amin.

Penulis menyadari bahwa segala hal yang manusia lakukan pasti terdapat kekurangan dan ketidaksempurnaan. Oleh karena itu, penulis harapkan saran dan kritik untuk memperbaiki segala kekurangan dikemudian hari. Semoga Skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi penulis pada khususnya dan pembaca pada umumnya.

ُملَسلاو

َتاكربوُ ّاللُّتوحروُنكيلع

Surakarta, 29 Januari 2014

Penulis

(9)

commit to user

ix DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL... i

HALAMAN PERSETUJUAN... ii

HALAMAN PENGESAHAN... iii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI... iv

HALAMAN PERSEMBAHAN... v

HALAMAN MOTTO... vi

KATA PENGANTAR... vii

DAFTAR ISI... ix

DAFTAR TABEL... xii

DAFTAR GAMBAR... xiii

DAFTAR LAMPIRAN... xiv

ABSTRAK... xv

ABSTRACT... xvi

BAB I PENDAHULUAN... 1

A. Latar Belakang... 1

B. Perumusan Masalah... 6

C. Tujuan Penelitian... 7

D. Manfaat Penelitian... 7

E. Sistematika Penulisan... 8

BAB II LANDASAN TEORI... 10

A. Penelitian Terdahulu... 10

B. Investasi... 16

C. Pasar Modal... 19

D. Pasar Modal Indonesia... 21

E. Saham... 23

F. Hak (Right) ... 28

G. Waran (Warrant) ... 29

H. Reksa Dana... 30

(10)

commit to user

x

I. Investor... 33

J. Deposito... 33

K. Teori yang Terkait dengan Masalah Investasi... 35

L. Pengembangan Hipotesis... 41

M. Kerangka Pemikiran Penelitian... 42

BAB III METODOLOGI PENELITIAN... 45

A. Desain Penelitian... 45

B. Populasi dan Sampel... 46

C. Metode Pengumpulan Data... 48

D. Teknik Analisis Data... 48

1. Menghitung Proporsi Saham... 48

2. Menghitung Nilai Buku per Lembar Saham... 49

3. Menghitung Earning per Share... 49

4. Menghitung Earning per Share Rata-rata... 50

5. Menghitung Return on Investment (ROI) bagi Investor... 50

6. Return pada Deposito... 52

7. Kelayakan Investasi... 52

8. Pengujian Hipotesis... 53

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN... 55

A. Deskripsi Data... 55

B. Analisis Data... 56

1. Menghitung Nilai Buku per Lembar Saham... 56

2. Menghitung Earning per Share... 58

3. Price Earnings Ratio (PER)... 63

4. Price to Book Value (PBV)... 65

5. Nilai Nominal:Nilai Buku... 68

6. Kelayakan Investasi... 69

7. Uji Beda... 74

BAB V PENUTUP 77

(11)

commit to user

xi

A. Kesimpulan... 77

B. Keterbatasan... 78

C. Saran... 79

D. Implikasi... 80

DAFTAR PUSTAKA... 81

LAMPIRAN... 84

(12)

commit to user

xii

DAFTAR TABEL

Halaman

III.1 Persentase Deposito 2008-2011... 52

IV.1 Proses Pengambilan Sampel... 56

IV.2 Nilai Buku Tahun 2011... 57

IV.3 Earning per Share (EPS) 2011... 59

IV.4 Earning per Share (EPS) 2008-2011... 61

IV.5 Price Earning Ratio (PER) 2011... 64

IV.6 Price to Book Value (PBV) 2011... 66

IV.7 Perbandingan antara Nilai Buku dan Nilai Nominal Tahun 2011... 68

IV.8 ROI Investor 2011... 71

IV.9 Kelayakan Investasi 2011... 72

IV.10 Statistik Deskriptif 2011... 74

IV.11 Group Statistics Uji Beda... 74

IV.12 Independent Sample Test... 75

(13)

commit to user

xiii

DAFTAR GAMBAR

Halaman II.1 Kerangka Pemikiran Penelitian... 44 II.2 Kerangka Uji Beda... 44

(14)

commit to user

xiv LAMPIRAN

Halaman

Nilai Buku 2011... 84

Laba per Lembar Saham 2011... 92

Price Earning Ratio (PER) 2011... 100

Price to Book Value (PBV) 2011... 108

Nilai Buku:Nilai Nominal 2011... 116

ROI Investor 2011... 124

Kelayakan Investasi 2011... 132

Independent Sample Test 2008-2011... 140

Independent Sample Test 2011... 141

(15)

commit to user

xv ABSTRAK

Penelitian ini menguji kelayakan investasi saham pada Bursa Efek Indonesia. Sampel penelitian ini menggunakan metode purposive sampling. Data yang digunakan berjumlah 138 laporan keuangan perusahaan, selama 4 tahun rentang penelitian, yaitu 2008-2011. Dari hasil sampling, didapat sampel dari 50 perusahaan sebanyak 200 laporan keuangan perusahaan yang memenuhi kriteria.

Proses pengujian kelayakan investasi dilakukan dengan menghitung ROI investor.

Nilai ROI investor yang diadapat dibandingkan dengan persentase bunga deposito berjangka 12 bulan. Jika ROI investor memiliki tingkat return lebih besar dari deposito, maka investasi saham di pasar modal dinyatakan “Layak”. Dan sebaliknya, jika ROI investor memiliki tingkat return lebih kecil dari deposito, maka investasi dinyatakan “ Tidak Layak”. Penelitian ini juga melibatkan pengujian atas Price to Book Value (PBV) sebagai pertimbangan tambahan. Uji statistik dengan Independent Sample T-Test digunakan untuk menguji apakah terdapat perbedaan ROI investor antara saham dengan Price to Book Value (PBV) di atas dan di bawah rata-rata.

Hasil penghitungan ROI investor menunjukkan bahwa investasi di Bursa Efek Indonesia adalah “Layak”. Kesimpulan ini diambil dengan dasar bahwa secara umum dari hasil perhitungan persentase return yang ditawarkan dari investasi di pasar modal lebih besar dibandingkan return dari deposito berjangka 12 bulan. Selain itu, pengujian Price to Book Value menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan signifikan ROI investor antara saham dengan PBV di atas dan di bawah rata-rata.

Kata kunci: Kelayakan Investasi, Saham, ROI Investor, Price to Book Value.

(16)

commit to user

xvi ABSTRACT

FEASIBILITY OF STOCK INVESTMENT IN INDONESIA STOCK EXCHANGE

(Study on Manufacturing Companies Listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) Year 2008-2011)

This study examines the feasibility of investment in shares on the Indonesia Stock Exchange. The sample of this study using purposive sampling method. The data used were 138 financial statements of the company, during the 4-year study (2008-2011). From the results of the sampling, samples obtained from 50 companies of 200 financial statements of companies that meet the criteria. Investment feasibility testing process is done by calculating the ROI of investors. Investors ROI value obtained compared with the percentage of 12- month time deposit. If ROI investors have a greater rate of return of deposits, the share of investment in the capital market is declared "Worthy". And conversely, if the ROI investor has a smaller rate of return of deposits, the investment is stated

"Not Eligible". This study also involves testing on Price to Book Value (PBV) as additional consideration. Statistical test with Independent Sample T-Test is used to test whether there is a difference between the ROI investor shares with Price to Book Value (PBV) above and below the average.

Investors ROI calculation results show that investment in Indonesia Stock Exchange is "worth". This conclusion was drawn on the basis that generally from the calculation of the percentage of return offered investment in the capital market is greater than the return of the 12-month time deposits. In addition, testing of Price to Book Value indicates that there is no significant difference between the ROI Investor shares with PBV above and below average.

Keywords: Feasibility Investments, Stocks, ROI Investors, Price to Book Value.