RESEARCH
WEI Closing Net Chg %Chg %Ytd P/E
Americas INDU Index 14,578.54 52.38 0.36 11.25 14.20 SPX Index 1,569.19 6.34 0.41 10.03 15.45 CCMP Index 3,267.52 10.999 0.34 8.21 24.76 IBOV Index 56,352.09 317.8 0.57 (7.55) 41.08 EMEA UKX Index 6,411.74 24.18 0.38 8.71 18.27 CAC Index 3,731.42 19.78 0.53 2.48 14.39 RTSSTD Index 9,783.68 17.18 0.18 (3.15) 4.92 IBEX Index 7,920.00 19.6 0.25 (3.03) 27.35 FTSEMIB Index 15,338.72 -15.13 -0.10 (5.74) 35.68 AEX Index 348.10 1.94 0.56 1.57 12.33 SMI Index 7,813.67 33.5 0.43 14.53 20.15 Asia / Pacific NKY Index 12,301.34 -96.57 -0.78 18.34 24.72 HSI Index 22,299.63 -165.19 -0.74 (1.58) 10.61 SHCOMP Index 2,236.62 0.319 0.01 (1.43) 12.31 TWSE Index 7,923.25 4.64 0.06 2.91 22.59 KOSPI Index 2,000.07 -4.82 -0.24 0.15 51.67 JCI Index 4,940.99 12.884 0.26 14.46 18.78 SET Index 1,561.06 16.49 1.07 12.15 17.91 PCOMP Index 6,847.47 182.35 2.74 17.80 22.06 SENSEX Index 18,835.77 131.24 0.70 (3.04) 15.99 FSSTI Index 3,308.10 -4.93 -0.15 4.45 10.92 Previous %Chg 4,590.89 0.01 6,487.65 -0.14 7,436.43 -0.25 1,146.24 -0.13 (301.29) 2.16 Last Previous %Chg 17,150.00 -1.02 7,655.00 -0.46 22,950.00 1.07 93.39 1.25 4.72 2.17 91.70 -1.15 1,608.58 -0.22 865.00 -0.29 2,493.00 -1.24 (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle Last % Conv. (US$) change (Rp)
Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US 43.85 0.00 10,669.80 10,550.00 *) per share
**) 1 ADR TLK US = 40 ordinary shares TLKM **) 1 ADR IIT US = 50 ordinary shares ISAT
Today Stock Pick TP (in Rp)
PT Sampoerna Agro (SGRO) 2,400 PT Bank Negara Indonesia (BBNI) 6,000 PT Agung Podomoro Land (APLN) 640 PT Intiland Development Tbk (DILD) 680
Last (Rp) BUY Last 4,646.17 5,605.31 999.38 5,601.85 Bloomberg Code CPO MALAYSIA(RM/ton) CPO PALMROTT(USD/ton) 862.50 ADR Stocks Oil (US$/BBL) (*) Copper (US$/Ton) Value/ shares (IDR)
Foreign Net (IDR Million) (951.44) 16,975.00 7,620.00 23,195.00 94.56 1,605.08 2,462.00 Description
Market Capitalization (IDR Trillion) Transaction Volume (Million Shares)
Commodities
Tins (US$/Ton) Nickel (US$/Ton)
Transaction Value (IDR million)
HOLD Gas (US$/MMBTU) 4.82 Coal (US$/Ton) (**) 90.65 Gold (USD/OZ) BUY BUY Rec TODAY MARKET VIEW
Indeks diprediksi akan mengalami
kenaikan (technical rebound) akibat sentimen positif pada hari ini
INDUSTRI /COMPANY UPDATE
• PT Kalbe Farma (KLBF) akan ekspansi bisnis ke kawasan regional. BUY. Analyst: Norico Gaman • Ekspor minyak kelapa sawit Indonesia ke China
melonjak 108% MoM di bulan Februari. NEUTRAL. Analyst : Yasmin Soulisa
• PT Sentul City Tbk (BKSL) – Akuisisi 15% Saham Bukit Jonggol Asri (BJA) senilai Rp 300 miliar. BUY. Analyst: Thendra Crisnanda
No Stock Top Value (IDR)
1 BMRI IJ 284,470,280,192
2 EXCL IJ 251,920,793,600
3 ASII IJ 209,189,208,064
4 BBRI IJ 205,242,925,056
5 TRAM IJ 189,910,106,112
No Stock Top Volume (Shares)
1 ENRG IJ 681,512,500.00
2 BKSL IJ 383,704,000.00
3 META IJ 174,724,000.00
4 ASRI IJ 163,978,000.00
5 LCGP IJ 140,256,500.00
No Top Gainers % change
1 WICO IJ 34.18
2 WAPO IJ 30
3 EPMT IJ 21.21
4 CTTH IJ 18.18
5 GREN IJ 10
No Top Losers % change
1 BSSR IJ -21.23
2 SIAP IJ -10.48
3 CMPP IJ -5.71
4 ICBP IJ -5.66
5 SMRA IJ -5.43
No Leading Movers % change
1 INTP IJ 3.10
2 EPMT IJ 1.60
3 ISAT IJ 1.53
4 ITMG IJ 0.89
5 SMCB IJ 0.86
No Lagging Movers % change
1 ASII IJ -11.37 2 BBCA IJ -9.60 3 TLKM IJ -5.66 4 PGAS IJ -4.08 5 ICBP IJ -3.93 1,590 4,270 6,950 9,630 12,310 14,990 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000
3-Jan 26-Mar 16-Jun 6-Sep 27-Nov 17-Feb 9-May 30-Jul 20-Oct 10-Jan 2-Apr Volume (RHS) (Bn Shares) JCI (LHS)
T O D A Y M A R K E T V I E W
Indeks diprediksi akan
mengalami kenaikan (technical rebound) akibat sentimen positif pada hari ini
Para pelaku pasar tampaknya kembali bergairah melakukan investasi di bursa saham setelah merespon harapan positif dari kelanjutan program stimulus yang dilakukan oleh bank sentral Jepang dan bank sentral eropa (ECB) untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi di negara‐negara tersebut. Indeks Dow Jones tadi malam sempat menguat sebesar 0,38% ke level 14.606 dan sebagian besar bursa eropa ditutup dalam teritori negatif pada hari kemarin. Sementara itu bursa saham Asia pada hari ini diperkirakan akan bergerak secara beragam setelah melihat perkembangan bursa global. Di dalam negeri terkait dengan pernyataan Bank Indonesia (BI) untuk berperan aktif di pasar uang dalam menjaga nilai tukar rupiah diharapkan dapat memberikan sentimen positif bagi para pelaku pasar. Oleh karena itu indeks harga saham gabungan (IHSG) pada hari ini diprediksi berpotensi mengalami kenaikan (technical rebound) secara terbatas setelah pada hari kemarin terkoreksi cukup dalam sebesar 1,18% ke level 4.922. Para pelaku pasar akan melakukan aksi beli terhadap saham‐saham berfundamental bagus yang sudah terkoreksi secara substansial. IHSG diperkirakan akan menguat terbatas menguji level 4.930 dengan pergerakkannya dalam kisaran 4.920 – 4.950. Saham‐ saham sektor properti, barang konsumsi, telekomunikasi, otomotif, perdagangan dan jasa secara selektif akan menjadi buruan (bargain hunting) para pelaku pasar. Analyst: Norico Gaman ; norico@bnisecurities.co.id
3
N E W S H I G H L I G H T
• Laba bersih PT Fajar Surya Wisesa Tbk (FASW) dan PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk (TKIM), turun
signifikan sepanjang 2012 dibanding tahun sebelumnya. Pada 2012, Fajar Surya membukukan laba bersih sebesar Rp 5,29 miliar, turun 96% dibanding 2011 sebesar Rp 132 miliar. Penurunan laba
bersih disebabkan adanya rugi kurs sebesar Rp 170 miliar.
• PT Gajah Tunggal Tbk (GJTL) dan PT Multistrada Arah Sarana Tbk (MASA), menargetkan penjualan perseroan di 2013 tumbuh 10% secara tahunan. Gajah Tunggal, tahun ini memproyeksikan
penjualan bersih tumbuh 5%‐10% dibandingkan tahun lalu.
• PT Akasha Wira International (ADES), mencatat kenaikan profitabilitas sepanjang 2012. Margin kotor Akasha Wira sepanjang 2012 naik 1.881 basis poin menjadi 57,04%, sementara margin bersih naik 886 basis poin menjadi 17,49%. • PT Citra Marga Nusaphala Persada Tbk (CMNP) memperkirakan biaya pemeliharaan ruas tol dalam kota Jakarta di ruas Cawang‐tanjung Priok akan naik lebih dari 300% pada tahun ini menjadi Rp 100 miliar dari Rp 30 miliar di 2009. Biaya pemeliharaan naik sebab ruas ini kerap dilewati truk dengan muatan di atas 10 ton. • PT Jasa Marga (Persero) Tbk (JSMR), belum memiliki rencana untuk melakukan ekspansi usaha ke luar negeri pada tahun ini, karena keterbatasan sumber daya manusia dan finansial. Operator jalan tol milik pemerintah ini, tertinggal dibandingkan perusahaan tol dari Malaysia, Plus Expressways
Berhad, yang sudah mampu berekspansi ke Indonesia dan India.
• Total E&P Indonesie, mencatatkan produksi gas rata‐rata per 14 Maret 2013 di Blok Mahakam, Kalimantan Timur, mencapai 1.780 juta kaki kubik per hari (MMSCFD) atau lebih tinggi 12,87% dari
target dalam rencana kerja dan anggaran (WP&B) 2013 yang sebesar 1.577 MMSCFD.
• PT BNI Tbk (BBNI) telah menyalurkan kredit pemilikan rumah (KPR) sebesar Rp 700 miliar sepanjang Januari 2013‐Februari 2013. Penyaluran KPR tersebut lebih kecil dari target dua bulan pertama tahun ini sebesar Rp 1 triliun.
• Source : Investor Daily, Kontan, Indonesia Finance Today
I N D U S T R Y / C O M P A N Y U P D A T E
Ekspor minyak kelapa sawit Indonesia ke China melonjak 108% MoM di bulan Februari Analyst: Yasmin Soulisa (yasmin@bnisecurities.co.id) News :
Ekspor minyak kelapa sawit Indonesia di bulan Februari tahun ini melonjak ke level tertinggi dalam kurun waktu 5 tahun terakhir setelah terjadi peningkatan permintaan dari China dan Pakistan. Peningkatan ekspor membantu mengurangi inventori kelapa sawit Indonesia. Ekspor kelapa sawit ke negara‐negara Asia sempat turun tajam 15% setelah di bulan Januari Pemerintah China memperketat aturan terhadap impor minyak nabati untuk memperbaiki standar kesehatan makanan di negara tersebut. Pengiriman komoditas kelapa sawit meningkat 108% menjadi 370.110 ton di bulan Februari, sementara penjualan ke Pakistan naik 80% sebesar 149.850 ton. Sebaliknya, ekspor ke India, negara pengimpor kelapa sawit terbesar kedua dunia, menurun 13% menjadi 699.770 ton dan ke Eropa jatuh 22% ke 305.120 ton. Ekspor hingga bulan Februari 2013 meningkat 29% YoY atau sebanyak 3,9 juta ton.
Analyst view :
Peningkatan permintaan dari China dan Pakistan dipicu oleh rendahnya harga jual rata‐rata komoditas kelapa sawit. Harga CPO dunia sepanjang tahun ini masih lebih rendah 23% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Berkurangnya inventori di Indonesia, negara produsen terbesar kelapa sawit dunia dapat menarik kembali harga jual kelapa sawit, sehingga berimbas positif terhadap pendapatan produsen kelapa sawit. Kami memperkirakan saham‐ saham perusahaan berbasis kelapa sawit berpotensi menguat dalam jangka pendek. Namun kami masih memberikan rekomendasi NEUTRAL untuk sektor perkebunan dikarenakan harga rata‐rata global yang masih jauh dibawah tahun lalu yang sebesar US$998 per ton, sementara saat ini masih berada di level US$776 per ton.
5
I N D U S T R Y / C O M P A N Y U P D A T E
PT Kalbe Farma (KLBF) akan ekspansi bisnis ke kawasan
regional. Analyst: Norico
Gaman Analyst: Norico Gaman (norico@bnisecurities.co.id) Analyst view : KLBF akan terus melakukan penetrasi pasar ekspor di kawasan regional terutama di ASEAN. Salah satu negara tujuan ekspansi adalah Vietnam setelah KLBF masuk ke negara Myanmar, Filipina, Malaysia, dan Singapura. Selain itu KLBF juga berencana melakukan akuisisi perusahaan farmasi di Vietnam. Selama ini kontribusi pasar ekspor terhadap total pendapatan KLBF masih rendah sekitar 3,6% sehingga penetrasi pasar regional diharapkan dapat meningkatkan pasar ekspor hingga lebih dari 5% dalam tahun ini. KLBF akan menjual produk obat resep, obat bebas, dan beberapa produk nutrisi yang menjadi produk andalan perusahaan di dalam negeri dimana saat ini pangsa pasar domestik KLBF sebesar 96,4%. Kami menilai bahwa langkah ekspansi bisnis KLBF akan mampu meningkatkan pertumbuhan pendapatan dan laba bersih perusahaan pada tahun ini. Pendapatan KLBF diperkirakan akan tumbuh sebesar 27,2% yoy menjadi Rp 17,3 triliun pada FY13 dari Rp 13,6 triliun pada FY12 dan laba bersih naik sebesar 20,0% yoy menjadi Rp 2,1 triliun pada periode yang sama seiring dengan meningkatnya konsumsi produk kesehatan di kawasan ASEAN. Saat ini KLBF memiliki valuasi nilai price earnings ratio (PER) 2013 dan price book value (PBV) 2013 masing‐masing sebesar 28,5x dan 8,7x. Walapun nilai PER KLBF relatif lebih tinggi dari rata‐rata industri namun kami melihat bahwa kuatnya pertumbuhan laba bersih perusahaan akan memberikan kontribusi positif terhadap apresiasi harga saham perusahaan dimana KLBF juga secara konsisten membagikan dividen setiap tahunnya. Oleh karena itu kami masih merekomendasikan BUY untuk saham KLBF dengan target harga sahamnya Rp 1.500 per saham untuk 12 bulan ke depan.
I N D U S T R Y / C O M P A N Y U P D A T E
PT Sentul City Tbk (BKSL) – Akuisisi 15% Saham Bukit Jonggol Asri (BJA) senilai Rp 300 miliar
Analyst: Thendra Crisnanda (thendra@bnisecurities.co.id)
News :
PT Sentul City Tbk meningkatkan kepemilikan saham di PT Bukit Jonggol Asri (Sentul Nirwana) sebanyak 15% senilai Rp 300 miliar atau menjadi 65% dari total kepemilikan saham BJA dimana Sentul Nirwana memiliki total land bank seluas 12.000 ha. Perseroan juga mencatatkan peningkatan marketing sales yang signifikan yaitu sebesar 91% yoy menjadi Rp 118,1 miliar pada bulan Maret 2013. Angka marketing sales dari periode Januari hingga Maret 2013 telah mencapai 36% dari total target perseroan sebesar RP 1 triliun. Pencapaian marketing sales didorong oleh peluncuran Terrace Hill yang mencatatkan penjualan sebesar 71% dari total yang ditawarkan serta didorong juga oleh penjualan cluster – cluster landed house lainnya.
Analyst view :
Peningkatan kepemilikan saham di BJA merupakan suatu langkah strategis yang baik yang dilakukan oleh perusahaan mengingat bahwa masih besarnya prospek BJA di masa mendatang apabila perseroan dapat mengutilisasinya dengan baik. Marketing sales perseroan yang signifikan juga masih didorong oleh tingginya permintaan property untuk hunian dan investasi di wilayah Bogor dan sekitarnya yang pada tahun 2013 kami masi perkirakan bertumbuh sebesar 25% secara keseluruhan. Masih prospektifnya kinerja BKSL didukung oleh proyek – proyek strategis seperti jungle land dan RS Pertamina dapat mendorong pertumbuhan recurring income yang sustainable pada masa mendatang. Kami merekomendasikan BUY untuk BKSL dengan target harga Rp 400 per lembar saham dalam 12 bulan ke depan dimana saat ini perseroan diperdagangkan pada PE13 sebesar 29x dan PBV13 sebesar 2,3x.
7
RESEARCH TEAM
Research Dept. : +62 21 25543946 Fax No : +62 21 57935831
E‐mail : research@bnisecurities.co.id
Norico Gaman ext. 3934 norico@bnisecurities.co.id Head of Research Investment Strategy, Banking, Telco, Cement, Airline Heru Irvansyah ext 2030 heru.irvansyah@bnisecurities.co.id Economist
Thendra Crisnanda
ext 2098 thendra@bnisecurities.co.id Analyst Automotive, Heavy Equipment, Property, Infrastructure, Oil and Gas
Yasmine Soulisa ext 3987 yasmine@bnisecurities.co.id Analyst Coal and Metal Mining, Plantation
Andri Zakarias ext. 2054 andri.zakarias@bnisecurities.co.id Technical Analyst Market Strategy, Commodities, Currency, Bond & Stocks. Nadya Isnaeni ext. 2073 nadya.isnaeni@bnisecurities.co.id Technical Analyst
Market Strategy, Commodities, Currency, Bond & Stocks. Venia Allani
Meissalina
ext. 2050 venia@bnisecurities.co.id Research Assistant
EQUITIES TEAM
CM : +62 21 25543946Fax No : +62 21 57935831
Ronny Hari ext. 3929 ronny@bnisecurities.co.id Equity Division Head
Jufrani Amsal ext. 3957 amsal@bnisecurities.co.id Channel Development Division Head Yulinda ext. 3950 yulinda@bnisecurities.co.id Institutional Sales
Arif Irwanto ext. 3919 / 3960 airwanto@bnisecurities.co.id Retail Sales Achmadsyah ext. 3965 / 3966 achmadsyah@bnisecurities.co.id Retail Sales
