RISET SAHAM HARIAN. Kemungkinan pelemahan masih berlanjut

RISET SAHAM HARIAN

Samuel Equity Research Tuesday, 13 September 2016

www.samuel.co.id DISCLAIMERS : Anal yst Certification : The vi ews express ed in this research acc urat el y reflect t he personal views of t he anal ys t(s) about t he s ubjec t s ecurities or issuers and no part of the c ompens ation of the analys t(s) w as, is, or will be direc tl y or indirec tl y related t o the incl usion of s pecific recommendati ons or vi ews in this res earch. The anal yst(s) princi pall y res ponsible for the pr eparati on of this r esearch has t aken reasonable car e to ac hi eve and maintain i ndependence and obj ecti vit y in maki ng any rec ommendati ons . This document is for inf ormation onl y and f or the use of the recipient . It is not to be repr oduced or copied or made available to ot hers. Under no circumst anc es is it t o be considered as an off er t o s ell or solicitation t o buy any s ecurit y. Any r ecommendation c ontai ned in this report may not be s uit able f or all invest ors. Mor eover, although the i nfor mation cont ained herein has been obtained from sources believed t o be r eliabl e, its accurac y, c omplet eness and reli abilit y c annot be guaranteed. All rights res er ved by PT Samuel Sekuritas Indonesi a.

: 5,281.9 : -89.2 (-1.66%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Last Close _{+/- %} TPIA 12,700 275 2.2 BSIM 800 40 5.3 LINK 4,630 180 4.0 BALI 980 130 15.3 HMSP 3,890 -110 -2.8 TLKM 4,050 -110 -2.6 BMRI 10,850 -350 -3.1 UNVR 44,725 -1025 -2.2

Foreign Net Buy / Sell

Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn)

ASII 108 TLKM 204 BBCA 48 WIKA 173 SMGR 26 BMRI 143 PGAS 26 BBNI 122 BBTN 21 WSKT 72 Money Market Last Close +/- % USD/IDR 13,099 36.0 -0.3 JIBOR O/N 5.0 0.2 -Infl (MoM) 0.0 -

-Dual Listing Securities

Last Close +/- % TLKM 61.5 0.9 1.5 ISAT 35.5 0.9 2.5 EIDO 25.1 0.3 1.1 World Indices Last Close +/- % DJIA 18,325 240 1.3 S&P 500 2,159 31 1.5 Euro Stoxx 3,013 -40 -1.3 MSCI World 1,716 8 0.5 Nikkei 16,770 98 0.6 Hang Seng 23,291 -809 -3.4 Commodities Last Close +/- % WTI Oil 46 0.4 0.9 CPO Malay 2,640 31.0 1.2 Coal Newc 70 0.3 0.4 Nickel 10,033 -292.5 -2.8 Tin 19,085 -272.0 -1.4 Changes Changes Changes Changes Lagging Movers Market Activity Tuesday, 13 Sep 2016 Market Index Index Movement Market Volume Market Value Changes Leading Movers

Kemungkinan pelemahan masih berlanjut

Mayoritas bursa AS semalam ditutup menguat, masih didorong oleh sentimen seputar kenaikan suku bunga. Bursa naik setelah keluarnya pernyataan dari salah satu pejabat The Fed, Lail Brainard, yang berkeberatan atas kenaikan suku bunga. Pernyataan dovish

tersebut dianggap menjadi angin segar oleh para pelaku pasar, sehingga memberikan dorongan penguatan bagi mayoritas bursa AS. Akan tetapi, bursa Eropa mayoritas ditutup melemah. Bursa saham Eropa ditutup melemah dalam tiga hari berturut-turut menyusul kekhawatiran investor bahwa bank sentral mungkin tidak akan menggunakan kebijakan moneter untuk memacu pertumbuhan ekonomi. Pasar bereaksi negatif, menyusul Gubernur Bank Sentral Eropa Mario Draghi menyatakan belum ada kebutuhan peningkatan stimulus dalam waktu dekat, bahkan setelah data ekonomi berada di bawah perkiraan.

Sementara itu, mayoritas bursa regional Asia dibuka variatif. Untuk pasar domestik, setelah libur long weekend kemarin, hari ini kami memprediksi IHSG akan bergerak menguat, mengikuti penguatan bursa AS pada perdagangan tadi malam, namun terbatas, mengingat masih tingginya ketidakpastian global, dan melemahnya nilai tukar Rupiah menyusul penguatan Dolar AS pada penuntupan perdagangan tadi malam.

Highlights

 ADHI : Kontrak baru ADHI Karya Capai Rp9triliun  PTPP : Jajaki proyek pengembangan tekonlogi LRT  GREN : Akan rights issue

 Perbankan : Kredit macet masih menjadi perhatian  Mining : Ekspor Timah naik 62% MoM

ADHI: Kontrak baru ADHI Karya Capai Rp9triliun

 PT Adhi Karya Tbk (ADHI) telah mendapatkan kontrak baru senilai Rp9triliun hingga Agustus 2016. Adapun sebagian besar kontrak masih didomoniasi oleh proyek BUMN.

 Meskipun mengalami pertumbuhan (9%YoY), namun angka tersebut masih terpaut cukup jauh dibandingkan dengan target FY16 sebesar Rp25triliun. Adapun perusahaan melihat pencapaian target kontrak baru masih dapat tercapai seiring dengan sisa kontrak baru dari proyek LRT yang diperkirakan mencapai Rp20triliun.  Untuk mendukung eksekusi kontrak tersebut, ADHI memiliki stand by loan senilai

Rp10triliun. ADHI juga berniat untuk menerbitkan PUB obligasi senilai Rp3triliun, dengan tahap I senilai Rp1triliun.

 Selain itu, perusahaan juga akan menjalin kerjasama dengan JSMR untuk mengikuti tender proyek Cileunyi-Sumedang-Dawuan (Cisumdawu) sepanjang 50km, dengan nilai mencapai Rp7triliun. (Investor Daily). ADHI: Under Review 11.43 P/E17E dan 1.46 PBV17E.

PTPP: Jajaki proyek pengembangan tekonlogi LRT

 PT PP Tbk (PTPP) akan menjajaki pengembangan teknologi LRT Metro Kapsul tahun 2017. Proyek tersebut nantinya akan dimasukan kedalam salah satu lini bisnis infrastruktur perseroan.

 Ketertarikan pada pengembangan proyek tersebut karena biaya pengembangan yang 50% lebih murah dari LRT yang saat ini tengaj dikembangkan oleh ADHI. Selai itu, local contentnya pun sudah mencapai 95%.

 Teknologi tersebut nantinya, setiap Metro Kapsul dapat mengangkut sekitar 50orang, dengan kecepatan 80km/jam. Alat transportasi tersebut juga diperki rakan mampu mengangkut 24.000orang/jam.

 Hingga Aug16, PTPP membukukan nilai order book mencapai Rp58.42tn, terdiri atas Rp19.42triliun kontrak baru dan Rp39triliun carry over dari tahun lalu. Adapun tahu ini, kontrak baru ditargetkan senilai Rp31triliun. (Investor Daily). ADHI: Under Review 17.4 P/E17E dan 3.4 PBV17E.

GREN: Akan rights issue

 PT Evergreen Invesco Tbk (GREN) akan rights issue (dengan HMETD) dengan menerbitkan maksimal 96,9% saham baru. Target dana sebesar Rp 30 triliun.  Dana yang didapat akan digunakan untuk pelunasan hutang dan pengembangan

usaha. Bertindak sebagai pembeli siaga rencananya adalah pihak pemberi hutang.  Perusahaan bergerak di bidang tekstil kapas dan kapas sintetis. RUPS terkait hal

Perbankan: Kredit macet masih menjadi perhatian

 Kalangan perbankan masih terus memonitor kualitas aset kredit di tengah -tengah perlambatan pertumbuhan ekonomi yang meningkatkan tekanan NPL. Per Juni 2016, tingkat NPL bank umum berada pada level sekitar 2,9%.

 BI memperkirakan penyaluran kredit perbankan di tahun depan tumbuh sekitar 11 -12% atau lebih tinggi dari proyeksi pertumbuhan tahun ini yang sebesar 7 -9%.  Sejumlah pihak menilai segmen UMKM menarik saat ini karena ukura n perusahaan

yang relatif kecil menunjang diversifikasi resiko. Bank umumnya lebih ketat dalam menyalurkan kredit korporasi karena resiko yang terkonsentrasi pada beberapa perusahaan saja. (Investor Daily, Bisnis Indonesia).

Comment:

 Kami memperkirakan kredit hanya akan tumbuh sekitar 10% di tahun ini, sejalan dengan BI. Langkah kewaspadaan perbankan yang lebih selektif dalam memberikan kredit demi menjaga kualitas aset cenderung menahan ekspansi kredit.

 Kami memperkirakan tekanan pada NPL masih relatif besar hingga 3Q16 ini dan akan berangsur membaik pada 4Q16. Aktivitas ekonomi dan pengucuran kredit yang umumnya meningkat pada 4Q16 berpotensi menekan angka NPL. Banking: Neutral.

Mining: Ekspor Timah naik 62% M oM

 Fundamental timah kini sedang mendukung kenaikan harga. Pertama, laporan Kementrian Perdagangan mencatatkan ekspor timah Indonesia Agustus 2016 naik 62% MoM.

 Diperkirakan produksi timah Indonesia masih di bawah 60.000 ton. Sehingga pasokan global akan lebih sedikit dari permintaan. Hal ini bisa menjadi penopang kenaikan harga dalam jangka panjang.

 Sementara itu, stok timah di LME juga menurun, dan World Bureau of Metal Statistil (WBMS) memperkirakan permintaan global timah naik 4.7% YoY. (Kontan) Mining:

Neutral.

Batubara: Produksi batubara China menurun 9.7% YoY

 Pada 1H16 produksi batubara China menurun 9.7% YoY. (Bloomberg). Comment:

 Penurunan produksi batubara di China dikarenakan, Pada April 2016 pemerintah China mengeluarkan kebijakan untuk memotong waktu bekerja pada perusahaan batubara menjadi 276 hari pertahun yang sebelumnya 330 hari pertahun. Peraturan pemerintahan dari China ini kami melihat sangat efektif, dengan menurunya jumlah persedian sertas adanya gap antara batubara domestik dan harga sea -borne cargo mendorong meningkatnya volume import menjadi 8.2% hingga 1H16. Coal Sector: Neutral.

Ticker Rec. JCI Wgt Last price 1D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside

(%) (Rp) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E Banks

BMRI HOLD 4.4 10850 (3.1) (2.0) 17.3 10632 10300 -5.1 13.6 11.1 1.6 1.5 12.0% 13.2% n/a n/a BBCA HOLD 6.5 15050 (0.8) 0.3 13.2 15289 14900 -1.0 19.5 16.5 3.6 3.0 18.3% 18.4% n/a n/a BBRI BUY 5.1 11750 (1.9) (1.7) 2.8 12712 13700 16.6 11.2 9.4 2.0 1.7 17.9% 18.3% n/a n/a BBNI HOLD 1.8 5675 (2.2) 0.9 13.7 6147 5500 -3.1 9.5 7.9 1.2 1.1 13.1% 14.0% n/a n/a BBTN BUY 0.4 2000 0.0 5.8 54.4 2174 2300 15.0 9.0 8.0 1.1 1.0 12.4% 12.6% n/a n/a

Consumer (Staples)

ICBP BUY 1.9 9425 (3.8) 9.6 39.9 9700 10300 9.3 29.5 26.5 6.2 5.5 21.0% 20.8% 22.2 18.9 INDF BUY 1.3 8200 (2.7) 1.2 58.5 9610 9900 20.7 18.3 15.4 2.4 2.2 13.2% 14.2% 9.7 8.7 KLBF HOLD 1.4 1710 (2.6) 0.0 29.5 1715 1700 -0.6 36.4 30.5 6.8 6.0 18.7% 19.6% 24.6 20.6 ROTI BUY 0.1 1560 (1.3) (1.3) 23.3 1667 2000 28.2 29.4 22.0 5.6 4.6 18.9% 21.1% 13.7 12.1 ULTJ BUY 0.2 4500 0.0 (3.0) 14.1 n/a 5000 11.1 20.5 17.2 4.6 3.9 22.6% 22.5% 13.0 11.1 UNVR HOLD 6.0 44725 (2.2) (1.4) 20.9 43352 45200 1.1 53.4 47.8 63.5 55.7 118.9% 116.6% 37.3 34.1 Cigarette HMSP HOLD 8.0 3890 (2.8) 1.3 3.5 4249 4390 12.9 38.2 34.2 12.7 11.6 33.3% 33.8% 27.4 24.8 GGRM BUY 2.1 61125 (2.1) (7.2) 11.1 75547 77150 26.2 18.0 17.3 2.7 2.4 15.2% 14.1% 11.8 10.8 Healthcare MIKA BUY 0.7 2750 (4.2) 3.0 14.6 3042 2950 7.3 59.8 52.9 11.1 10.1 18.6% 19.0% 32.4 29.2 SILO HOLD 0.2 10700 (0.9) 5.7 9.2 11657 8600 -19.6 152.9 117.6 6.8 6.5 4.5% 5.6% 18.7 15.2 Retail MAPI BUY 0.1 4480 (0.4) (0.2) 18.1 5040 5500 22.8 39.6 23.7 2.3 2.1 5.8% 8.9% 7.9 6.3 RALS BUY 0.1 1155 (1.7) (6.5) 79.1 1215 1420 22.9 19.6 13.0 2.3 2.1 11.7% 15.8% 16.8 15.7 ACES HOLD 0.3 960 (1.0) (0.5) 16.4 968 950 -1.0 33.1 24.6 5.5 4.7 16.8% 19.2% 18.6 16.5 LPPF HOLD 0.9 18075 0.3 (13.5) 2.7 21745 23150 28.1 20.8 18.6 22.1 13.9 106.4% 74.5% 16.5 14.7 Telco EXCL BUY 0.5 2680 (2.9) (24.3) (25.6) 3998 4550 69.8 17.6 17.3 1.5 1.4 8.4% 8.1% 5.7 4.9 ISAT HOLD 0.5 5200 (1.9) (21.5) (5.5) 7713 6600 26.9 23.5 15.8 2.1 1.9 8.9% 12.0% 3.6 3.2 TLKM HOLD 7.2 4050 (2.6) (4.3) 31.0 4586 3500 -13.6 24.4 21.7 5.0 4.4 20.5% 20.5% 7.9 7.2 Auto and HE ASII BUY 5.9 8225 (0.9) 3.1 37.1 8284 9000 9.4 20.9 17.7 3.1 2.7 14.8% 15.2% 15.2 14.6 UNTR BUY 1.2 17500 (2.8) (1.1) 3.2 17856 20500 17.1 15.1 13.4 1.6 1.5 10.7% 11.4% 4.1 3.6 Aviation GIAA BUY 0.2 436 0.5 (6.8) 41.1 469 490 12.4 10.6 8.9 0.7 0.7 6.2% 7.7% 3.9 3.8 Property BSDE BUY 0.7 2080 (2.3) (10.0) 15.6 2377 2350 13.0 16.3 13.2 1.8 1.6 11.1% 11.8% 11.9 10.4 PWON BUY 0.5 615 (3.1) (4.7) 24.0 690 590 -4.1 22.0 20.5 3.7 3.2 17.0% 15.8% 8.8 7.6 KPIG BUY 0.2 1300 0.0 (10.7) (7.8) n/a 1810 39.2 30.2 25.5 1.1 1.0 3.5% 4.1% n/a n/a ASRI HOLD 0.2 474 (2.1) (13.8) 38.2 444 390 -17.7 14.8 13.5 1.3 1.2 9.0% 9.1% 6.8 6.0 SMRA BUY 0.4 1695 (2.6) (11.9) 2.7 1844 1750 3.2 27.3 26.1 3.1 2.7 11.2% 10.5% 11.2 10.1 Construction PTPP HOLD 0.4 4380 (2.4) 2.3 13.0 5351 4000 -8.7 22.5 17.8 4.3 3.6 18.9% 20.1% 11.3 9.9 ADHI HOLD 0.2 2610 (2.6) (3.7) 22.0 3358 2700 3.4 15.7 11.4 1.7 1.5 10.5% 13.1% 7.6 6.7 WSKT BUY 0.6 2590 (1.9) (5.8) 55.1 3187 2900 12.0 22.5 18.5 3.3 2.9 14.5% 15.4% 22.4 19.0 WIKA BUY 0.3 3130 (3.4) (0.3) 18.6 3631 3300 5.4 24.6 18.9 3.9 3.4 15.7% 17.8% 11.3 9.8 Cement INTP HOLD 1.1 17050 (2.0) (7.0) (23.6) 18184 18000 5.6 13.2 11.9 2.4 2.2 18.3% 18.6% 8.1 6.8 SMGR HOLD 1.1 10050 0.0 (8.6) (11.8) 10738 10000 -0.5 12.8 11.6 2.1 1.9 16.2% 16.3% 6.1 5.1 SMCB SELL 0.2 1125 (1.3) (9.3) 13.1 990 920 -18.2 -140.6 93.8 1.0 1.0 -0.7% 1.1% 11.2 9.1 Utility PGAS BUY 1.2 2810 0.0 (10.2) 2.4 3105 3400 21.0 13.7 12.9 1.8 1.7 12.9% 12.9% 7.9 6.9 JSMR BUY 0.6 4760 0.0 (11.4) (8.9) 6624 6500 36.6 16.9 17.9 2.7 2.6 16.2% 14.3% 10.8 10.4

Coal and Metal

ANTM SELL 0.3 690 (1.4) (11.5) 119.7 680 560 -18.8 -38.3 62.7 1.2 1.2 -3.2% 1.9% 30.2 23.9 INCO HOLD 0.5 2820 (2.8) 7.6 72.5 2120 2800 -0.7 206.6 29.5 1.1 1.1 0.6% 3.7% 11.3 7.5 TINS HOLD 0.1 800 0.0 (6.4) 58.4 n/a 650 -18.8 19.5 16.0 1.0 1.0 5.1% 6.0% 5.9 5.1 ITMG HOLD 0.2 11150 (2.2) (5.9) 94.8 11640 8800 -21.1 9.1 11.7 1.0 1.0 11.5% 9.0% 2.7 2.8 ADRO BUY 0.7 1270 0.0 11.9 146.6 1244 1500 18.1 14.5 12.2 0.8 0.8 5.8% 6.6% 15.2 11.9 PTBA BUY 0.4 10125 0.2 1.3 123.8 10767 12000 18.5 14.5 10.0 2.3 2.0 16.1% 20.3% 12.8 7.9 Plantation AALI BUY 0.6 16350 (0.8) 4.1 8.3 16790 17000 4.0 18.9 17.9 2.0 1.9 10.7% 10.7% 14.2 12.9 LSIP BUY 0.2 1580 (0.3) 7.8 19.7 1715 1830 15.8 17.0 13.3 1.4 1.3 8.1% 9.7% 6.4 5.3 SIMP BUY 0.1 500 0.0 0.4 50.6 512 600 20.0 17.2 11.6 0.6 0.6 3.3% 4.8% 6.0 5.5 Poultry

CPIN BUY 1.0 3570 (1.1) (5.6) 37.3 4049 4800 34.5 16.8 14.7 2.2 1.9 13.0% 13.2% n/a n/a JPFA BUY 0.3 1645 (0.6) 11.5 159.1 1738 2000 21.6 11.0 9.8 2.1 1.7 19.1% 17.7% 8.9 11.6 MAIN BUY 0.1 1770 (1.7) (5.3) 16.1 2349 2280 28.8 10.4 9.4 1.7 1.5 16.3% 15.9% 13.1 10.7 Other Sectors AKRA HOLD 0.5 6800 (1.4) (0.4) (5.2) 7500 7000 2.9 22.1 19.2 3.9 3.4 17.4% 17.7% 15.9 12.8 EV/EBITDA (x) PE PBV ROE

Regional Indices 1D Change

Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low

World 7.82 1,716 0.46 (1.64) (1.73) (1.17) 4.26 3.19 5.46 1,750 1,460 U.S. (S&P) 31.23 2,159 1.47 (1.24) (0.96) (1.15) 3.85 5.63 10.10 2,194 1,810 U.S. (DOW) 239.62 18,325 1.32 (1.09) (0.90) (1.35) 3.34 5.17 11.51 18,668 15,451 Europe (40.32) 3,013 (1.32) (2.55) (2.10) (1.05) 5.58 (7.79) (5.49) 3,524 2,673 Emerging Market (19.91) 889 (2.19) (4.09) (3.69) (2.27) 9.88 12.00 10.83 930 687 FTSE 100 (76.05) 6,701 (1.12) (2.13) (2.59) (3.11) 10.85 7.35 n/a 6,955 5,500 CAC 40 (51.60) 4,440 (1.15) (2.59) (2.23) (1.34) 5.03 (4.25) (2.39) 5,012 3,892 Dax (141.67) 10,432 (1.34) (2.99) (2.25) (2.63) 8.02 (2.90) 3.04 11,431 8,699 Indonesia (89.16) 5,282 (1.66) (1.68) (1.34) (1.77) 8.95 15.00 21.13 5,476 4,034 Japan 88.11 16,761 0.53 (1.17) (1.88) (0.94) 4.63 (11.94) (8.23) 20,012 14,864 Australia 47.89 5,268 0.92 (2.20) (2.70) (4.76) (0.85) (0.54) 3.87 5,611 4,707 Korea 15.67 2,007 0.79 (2.74) (2.87) (2.11) 1.42 2.34 3.39 2,074 1,818 Singapore (21.15) 2,873 (0.73) (0.80) 2.48 0.21 1.78 (0.33) (0.51) 3,105 2,528 Malaysia (4.94) 1,686 (0.29) (0.21) 0.88 0.14 2.76 (0.36) 5.17 1,729 1,595 Hong Kong (809.10) 23,291 (3.36) (1.90) (1.52) 2.30 13.54 6.28 8.31 24,364 18,279 China (56.88) 3,022 (1.85) (2.26) (1.63) (0.94) 6.67 (14.61) (5.57) 3,685 2,638 Taiwan (106.63) 8,947 (1.18) (3.41) (2.56) (2.22) 4.81 7.30 7.72 9,279 7,628 Thailand (33.43) 1,412 (2.31) (5.07) (5.40) (9.07) (0.70) 9.61 2.18 1,558 1,221 Philipines (85.28) 7,582 (1.11) (1.78) (2.89) (4.70) 0.96 9.06 9.70 8,118 6,084

Monetary Indicators 1D Change

Points 1W 1M 3M YTD 1YR High Low

JIBOR Overnight (%) 0.21 4.97 0.70 1.10 2.43 (34.59) (14.80) 8.26 4.63

Foreign Reserve (US$bn) n/a 113.54 n/a 1.91 9.60 7.18 7.78 113.54 100.24

Inflation Rate (%) n/a (0.02) n/a (102.90) (108.33) (102.08) (105.13) 0.96 (0.45)

US Fed Rate (%) 0.00 0.50 0.00 0.00 0.00 0.00 100.00 0.50 0.25

Indo Govt Bond Yld (10yr) - % 0.00 6.92 0.67 1.87 (9.31) (20.82) (25.32) 9.90 6.77

Exchange Rate (per US$) 1D Change

Currency Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low

Indonesia 36.00 13099 (0.27) 0.21 1.13 0.26 5.26 5.26 8.89 14,736 12,978

Japan (0.25) 101.60 0.25 0.88 0.41 (0.33) 18.33 18.33 18.34 123.76 99.02

UK (0.00) 1.33 (0.08) 0.23 (0.85) 3.46 (9.57) (9.57) (13.62) 1.57 1.28

Euro (0.00) 1.12 (0.03) (0.25) (0.20) 0.43 3.41 3.41 (0.75) 1.16 1.05

China (0.00) 6.68 0.07 (0.27) (0.05) (0.66) (2.79) (2.79) (4.68) 6.70 6.32

Commodities Indicators 1D Change

Spot Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low

Oil (0.26) 46.03 (0.56) (3.34) 2.68 3.46 (5.83) 24.27 3.14 51.67 26.05 CPO 31.00 2,640.00 1.19 1.62 (0.15) 4.55 2.33 6.24 23.71 2,793.00 2,088.00 Rubber 1.50 663.00 0.23 0.08 0.99 (0.45) (2.28) 22.89 0.00 728.50 506.50 Coal 0.30 70.00 0.43 0.29 0.21 2.49 32.08 38.34 21.32 69.00 69.00 Iron Ore (0.50) 56.00 (0.88) (2.27) (2.61) (7.74) 13.36 29.03 (5.72) 132.60 37.50 Tin (272.00) 19,085.00 (1.41) (2.80) (1.74) 4.98 11.59 30.80 21.25 19,899.00 13,223.80 Nickel (290.00) 10,080.00 (2.80) (1.27) 0.10 (2.18) 12.94 14.29 (2.14) 11,030.00 7,550.00 Copper 15.00 4,648.00 0.32 (0.04) 0.48 (2.37) 3.06 (1.21) (13.45) 5,440.50 4,318.00 Gold 6.70 1,328.30 0.51 (0.71) (1.64) (0.56) 3.42 25.29 20.39 1,377.50 1,046.20

Source: SSI Research, Bloomberg

Last Price

Last Price Change (%) 1 Year

Change (%) 1 Year

Last Price Change (%) 1 Year

Change (%) 1 Year

Research Team

Andy Ferdinand, CFA Head Of Equity Research,Strategy, Banking, Consumer

andy.ferdinand@samuel.co.id +6221 2854 8148

Rangga Cipta Economist rangga.cipta@samuel.co.id +6221 2854 8396

Muhamad Makky Dandytra, CFTe Technical Analyst makky.dandytra@samuel.co.id +6221 2854 8382 Akhmad Nurcahyadi, CSA Auto, Heavy Equipment, Property,

Cigarette, Media, Aviation, Healthcare

akhmad.nurcahyadi@samuel.co.id +6221 2854 8144 Marlene Tanumihardja Retail, Poultry, Small Caps marlene@samuel.co.id +6221 2854 8387 Sharlita Lutfiah Malik Mining, Plantation sharlita.malik@samuel.co.id +6221 2854 8339 Adde Chandra Kurniawan Research Associate adde.kurniawan@samuel.co.id +6221 2854 8338

Private Wealth Management

Evelyn Satyono Head of PWM /

Head of Institutional Marketing

evelyn.satyono@samuel.co.id +6221 2854 8380 Muhamad Alfatih CSA, CTA, CFTe Senior Technical Portfolio Advisor m.alfatih@samuel.co.id +6221 2854 8129 Ronny Ardianto Institutional Equity Sales ronny.ardianto@samuel.co.id +6221 2854 8399 Clarice Wijana Institutional Equity Sales clarice.wijana@samuel.co.id +6221 2854 8395

Wahyudi Budiono Dealer wahyudi.budiyono@samuel.co.id +6221 2854 8152

Equity Sales Team

Kelvin Siwah Long Head of Equities kelvin.long@samuel.co.id +6221 2854 8150

Yulianah Institutional Equity Sales yulianah@samuel.co.id +6221 2854 8146

Indra S. Affandi Institutional Equity Sales indra.siswandi@samuel.co.id +6221 2854 8334 Lucia Irawati Head of Retail Equity Sales lucia.irawati@samuel.co.id +6221 2854 8173

Ferry Khusaeri Equity Sales ferry.khusaeri@samuel.co.id +6221 2854 8304

Iwan Setiadi Equity Sales iwan.setiadi@samuel.co.id +6221 2854 8313

Lia Chaterina Equity Sales liachaterina@samuel.co.id +6221 2854 8315

Amelia Sintama Equity Sales amelia@samuel.co.id +6221 2854 8308

Salt World Widjaja Equity Sales salt@samuel.co.id +6221 2854 8163

Jovita Widjaja Equity Sales jovita.widjaja@samuel.co.id +6221 2854 8314

James Wihardja Equity Sales james.wihardja@samuel.co.id +6221 2854 8397

Joseph Soegandhi Equity Sales joseph.soegandhi@samuel.co.id +6221 2854 8872

Dian Anggraeni Equity Sales dian.anggraeni@samuel.co.id +6221 2854 8301

Sylviawati Equity Sales sylviawati@samuel.co.id +6221 2854 8112

Verawati Gunawan Equity Sales verawati.gunawan@samuel.co.id +6221 2854 8312

Cenni Liawisusi Equity Sales cenni.liawisusi@samuel.co.id +6221 2854 8303

Frans Ferdiansah Equity Sales frans.ferdiansah@samuel.co.id +6221 2854 8337

Muhamad Faisyal Dealer m.faisal@samuel.co.id +6221 2854 8155

Mira Dwi Astuti Dealer mira.astuti@samuel.co.id +6221 2854 8369

Bismar Ferryaman Dealer bismar.ferryaman@samuel.co.id +6221 2854 8368

Online Trading Sales Team

Nugroho Nuswantoro Head Of Marketing OLT nugroho@samuel.co.id +6221 2854 8372

Wahyu Widodo Marketing wahyu.widodo@samuel.co.id +6221 2854 8371

Rina Lestari Customer Service rina.lestari@samuel.co.id +6221 2854 8180

Martha Lamtiurma Tampubolon Customer Service martha.lamtiurma@samuel.co.id +6221 2854 8182

Mohamad Andhika Prasetia Customer Service andhika@samuel.co.id +6221 2854 8183

DISCLAIMERS : Analyst Certification : The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia.