BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN. Tabel 4.1. Statistik Deskriptif. Sumber : Data sekunder yang diolah menggunakan SPSS 21

44 BAB IV

HASIL DAN PEMBAHASAN

A. Statistik Deskriptif

Statistik deskriptif bertujuan untuk melihat bagaimana karakteristik sampel yang digunakan dalam penelitian, baik variabel dependen maupun variabel independen selama periode 2009 – 2013. Statistik deskriptif secara ringkas disajikan dalam table berikut :

Tabel 4.1

Statistik Deskriptif

N Minimum Maximum Mean

Std. Deviation ROI 150 ,3 ,9 ,608 ,1636 DPR 150 ,2 ,9 ,517 ,1673 PER 150 ,3 ,9 ,590 ,1698 PBV 150 ,1 ,9 ,541 ,1619 Valid N (listwise) 150

Sumber : Data sekunder yang diolah menggunakan SPSS 21

Dari Tabel di atas dapat diketahui :

1. Jumalah (N) ada 150 yang selama 5 tahun yang terdiri dari variabel ROI, DPR, PER, dan PBV.

2. ROI memiliki nilai terendah 0,3 dan nilai tertinggi 0,9. Niali rata – rata (mean) 0,608 dengan standar deviasi 0,1636.

45 3. DPR memiliki nilai terendah 0,2 dan nilai tertinggi 0,9. Niali rata – rata (mean)

0,517 dengan standar deviasi 0,1673.

4. PER memiliki nilai terendah 0,3 dan nilai tertinggi 0,9. Niali rata – rata (mean) 0,590 dengan standar deviasi 0,1698.

5. PBV memiliki nilai terendah 0,1 dan nilai tertinggi 0,9. Niali rata – rata (mean) 0,541 dengan standar deviasi 0,1619.

B. Uji Asumsi Klasik

1. Uji Asumsi Klasik Normalitas

Dalam penelitian ini uji normalitas merupakan uji asumsi klasik yang pertama dilakukan.Uji normalitas dapat dideteksi dengan Jb – Test (Jarque

Bera – Test). Pengambilan keputusan untuk menentukan data terdistribusi

normal atau tidak adalah sebagai berikut : Tabel 4.2

Uji Normalitas dengan Jb – Test

N Skewness Kurtosis Jb - Test X2 Kritis * Putusan ** Statistic Statistic Std. Error Statistic Std. Error ROI 150 -,158 ,198 -,726 ,394 87,393 175,198 NORMAL DPR 150 ,256 ,198 -,410 ,394 74,294 175,198 NORMAL PER 150 ,025 ,198 -,959 ,394 _97,963 175,198 _NORMAL PBV 150 -,107 ,198 -,091 ,394 60,016 175,198 NORMAL Valid N (listwise) 150

Sumber : Data Sekunder yang diolah dengan SPSS dan Jb – Test Keterangan :*X2 Kritis pada α = 5%, dan df =146, ** TN = Tidak Normal

46 Berdasarkan tabel diatas menunjukan bahwa ROI, DPR, PER dan PBV berdistribusi normal, karena meimiliki nilai Jarque Bera –Tese (JB-Test) < 175,198 (X2 _Kritis). Karena semua variabel sudah berdistribusi normal, jadi tidak perlu diolah kembali dengan Logaritma Natural (Ln)

2. Uji Asumsi Linieritas

Uji asumsi linieritas yang digunakan untuk menunjukan ada – tidaknya hubungan linier antar variabel eksogen dan endogem dengan menggunakan

Lagrange Multiplier (LM) Test hasilnya di tunjukan pada tabel 4.4.

Tabel 4.3

Uji Asumsi Linieritas

No

Variabel Eksogen

Variabel

Endogen R2 _{N N.R}2 _X2 _{Kritis Putusan}

1 ROI DPR 0,089 150 13,35 175,198 LINIER

2 ROI PER 0,125 150 18,75 175,198 LINIER

3

ROI, DPR,

PER PBV 0,056 150 8,4 175,198 LINIER

Sumber :Data sekunder yang diolah dengan SPSS 21

Berdasarkan pada tabel 4.4 diatas:ROI terhadap DPR memiliki hubungan linier, ROI terhadap PER memiliki hubungan linier, serta ROI, DPR dan PER terhadap PBV memiliki hubungan linier. Semua variabel eksogen memiliki hubungan linier dengan variabel endogen dikarenakan nilai n.R2_{< X}2 _kritis.

47 3. Uji Asumsi Autokorelasi

Uji asumsi autokorelasi yang digunakan untuk menunjukan ada – tidaknya hubungan otomatis data “sekarang” (t) dengan data “sebelumnya” (t-1), menggunakan uji Durbin – Watson (DW) hasilnya ditunjukan pada tabel 4.5

Tabel 4.4 Uji Autokorelasi

Sumber : Data Sekunder yang diolah dengan SPSS 21 Katerangan :n = 30 dengan k = 3

Dari tabel 4.5 diketahui bahwa nilai DW harus berada di antara du sampai dengan 4-du (1,774 – 2,226) sebagai syarat bebas autokorelasi. ROI terhadap DPR memiliki DW 1,872 yang berarti 4-du < DW > du. ROI terhadap PER memiliki nilai DW 1,760 yang berarti lebih besar 4-du < DW > du.ROI, DPR, dan PER terhadap PBV memiliki nilai DW 2,086 yang berarti lebih besar 4-du < DW > du.Jadi, tabel tersebut diketahui bahwa data variabel – variabel penelitian ROI, DPR, PER dan PBV memenuhi asumsi bebas autokorelasi.

No Variabel DW n Batas DW bebas Autokorelasi Putusan Eksogen Endogen du (Minimum) 4 - du (Maksimum) 1 ROI DPR 1,9 150 1,7 2,2 BEBAS AUTOKORELASI

2 ROI PER 1,8 150 1,7 2,2 BEBAS

AUTOKORELASI 3 ROI, DPR,

PER PBV 2,1 150 1,7 2,2

BEBAS AUTOKORELASI

48 C. Uji Path

Uji Path merupakan uji untuk memgukur pengaruh antar variabel.Berikut adalah analisis lajur (Path Analysis) untuk menguji hubungan antara ROI, DPR, dan PER terhadap PBV. Hasilnya ditunjukan pada Diagram 4.1.

Gambar 4.1 Analysis Path

Sumber : Data diolah dengan SPSS 21 Keterangan : Data Terlampir

Berdasarkan pada diagram 4.1 di jelaskan:

ROI terhadap DPR memiliki pengaruh, karena memiliki nilai 4,194 > 0,05. ROI terhadap PER memiliki pengaruh, karena memiliki 1,162 > 0,05. ROI terhadap PBV memiliki pengaruh sebesar 3,636. DPRterhadap PBV tidak memiliki hubungan pengaruh secara langsung karena memiliki nilai -1,436 yang berarti lebih kecil dari 0,05. Sedangkan yang terakhir pengaruh antara PER terhadap PBV sebesar 2,709.

ROI DPR PBV PER -1,436 4,194 2,709 1,162 3,636

49 D. Hipotesis

Berdasarkan hasil pengolahan yang telah dilakukan dan berdasarkan Path

Analysis (Gambar 4.1), maka untuk mengukur besarnya pengaruh dan menguji

hipotesis disusun pada table dibawah ini:

1. Pengujian Hipotesis 1

Tabel 4.5

Pengaruh ROI terhadap DPR

Hipotesis Variabel Eksogen Variabel Endogen Path 1 ROI DPR 4,194

Sumber : data diolah dengan SPSS 21

Berdasarkan tabel 4.5 diatas, ROI memiliki pengaruh 4,194 terhadap DPR.Jadi, pada hipotesis pertama ROI memang memiliki pengaruh terhadap DPR.

2. Pengujian Hipotesis 2

Tabel 4.6

Pengaruh ROI terhadap PER

Hipotesis Variabel Eksogen Variabel Endogen Path 2 ROI PER 1,162

50 Berdasarkan table 4.6diatas, ROI memiliki pengaruh 1,162 terhadap PER. Jadi, pada hipotesis kedua ROI memang memiliki pengaruh terhadap PER.

3. Pengujian Hipotesis 3

Tabel 4.7

Pengaruh ROI terhadap PBV

Hipotesis Variabel Eksogen Variabel Endogen Path 3a ROI PBV 3,636

Sumber : data diolah dengan SPSS 21

Berdasarkan table 4.7 diatas, ROI memiliki pengaruh 3,636 terhadap PBV. Jadi, pada hipotesis ketiga ROI memang memiliki pengaruh terhadap PBV. Tabel 4.8 Pengaruh DPR terhadap PBV Hipotesis Variabel Eksogen Variabel Endogen Path 3b DPR PBV -1,436

Sumber : data diolah dengan SPSS 21

Berdasarkan table 4.8 diatas, DPR tidak memiliki pengaruh terhadap PBV karena memiliki nilai -1,436. Jadi, pada hipotesis ketiga DPR memang tidak memiliki pengaruh secara langsung terhadap PBV.

51 Tabel 4.9

Pengaruh PER terhadap PBV

Hipotesis Variabel Eksogen Variabel Endogen Path 3c PER PBV 2,709

Sumber : data diolah dengan SPSS 21

Berdasarkan table 4.9 diatas, PER memiliki pengaruh terhadap PBV karena memiliki nilai 2,709. Jadi, pada hipotesis ketiga PER memang memiliki pengaruh secara langsung terhadap PBV.

E. Pembahasan

1. Pengaruh Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen

Bersadarkan penelitian yang telah peneliti lakukan menggunakan SPSS 21, dapat di ambil kesimpulan bahwa profitabilitas memang memiliki pengaruh terhadap kebijakan dividen.

2. Pengaruh Profitabilitas terhadap Kesempatan Investasi

Berdasarkan penelitian yang dilakukan oleh peneliti dengan SPSS 21, dapat diambil kesimpulan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kesempatan investasi.

3. Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen dan Kesempatan Investasi terhadap Nilai Perusahaan

Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan dengan SPSS 21 dapat dilakukan kesimpulan bahwa :

52 a. Profitabilitas memiliki pengaruh yang signifikan terhadap nilai

perusahaan.

b. Kebijakan dividen tidak memiliki pengaruh terhadap nilain perusahaan.

c. Nilai perusahaan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan.