SKRIPSI
PENGARUH DISTRESS RISK,FIRM SIZE, DAN BOOK TO MARKET RATIO TERHADAPRETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2010 – 2014
OLEH
NANDA ARISTIA 110502008
PROGRAM STUDI STRATA-1 MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN
i ABSTRAK
PENGARUH DISTRESS RISK,FIRM SIZE, DAN BOOK TO MARKET RATIO TERHADAPRETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE TAHUN 2010 – 2014
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis Pengaruh variabel Distress Risk, Firm Size, dan Book to Market Ratio dengan Return Saham Perusahaan Manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI). Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI).Data diuji dengan menggunakan metode analisi linier berganda dengan taraf signifikan 5%. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara serempakDistress Risk, Firm Size, dan Book to Market Ratio berpengaruh signifikan terhadapReturn SahamPerusahaan Manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI). Uji parsial menunjukkan bahwa Distress Risk, Firm Size, dan Book to Market Ratio masing-masing berpengaruh positif dan signifikan terhadapReturn SahamPerusahaan Manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI). Distress Risk adalah variabel yang dominan berpengaruh terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI).Berdasarkan perhitungan koefisien determinan (R2) menunjukkan bahwa hubungan antara Distress Risk, Firm Size, dan Book to Market Ratio memiliki hubungan yang kuat terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI).
ABSTRACT
THE INFLUENCE OF DISTRESS RISK, FIRM SIZE, AND BOOK TO MARKET RATIO ON STOCK RETURN OF THE MANUFACTURE
INDUSTRY WAS LISTED IN INDONESIAN DIRECTORY EXCHANGE
PERIOD2010 – 2014
This research aims to identify and analyze the influence of Distress Risk, Firm Size, Book to Market Ratio and Stock Return of the Manufacture Industry was listed in Indonesian Directory Exchange (IDX). The population in this research are Manufacture Industry was listed in Indonesian Directory Exchange (IDX). Analytical techniques used is multiple linear regression methodwith significance level of 5%. The result showed that simultaneously Distress Risk, Firm Size, Book to Market Ratio has significant on Stock ReturnStock Return of the Manufacture Industry was listed in Indonesian Directory Exchange (IDX). Partial test showed that Distress Risk, Firm Size, Book to Market Ratio variable has positive and significant on Stock Return of the Manufacture Industry was listed in Indonesian Directory Exchange (IDX).Distress Risk is dominant variable affect the Stock Return of the Manufacture Industry was listed in Indonesian Directory Exchange (IDX).Based on the calculation of R-square showed that the relationship between Distress Risk, Firm Size, and Book to Market Ratio variable have a strong link to Stock Return of the Manufacture Industry was listed in Indonesian Directory Exchange (IDX).
iii
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas segala
limpahan Rahmat, Inayah, Taufik dan Karunia-Nya yang selalu menyertai penulis
dalam menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Shalawat dan salam selalu
tercurahkan kepada Baginda Rasulullah SAW. Penulisan skripsi ini merupakan
salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Peneliti menyadari bahwa skripsi ini
masih jauh dari sempurna, karena itu Peneliti mengharapkan saran dan kritik dari
semua pihak yang dapat membangun untuk menjadikan skripsi ini lebih baik lagi.
Dengan segala kerendahan hati, Peneliti berharap skripsi ini dapat bermanfaat
bagi berbagai pihak.
Peneliti telah banyak mendapatkan bimbingan, nasihat, dan dorongan dari
Orangtua tercinta Alm. Papa Suparmin dan Mama Suarniserta keluarga besar yang selama perkuliahan hingga penelitian skripsi ini selesai. Dalam kesempatan
ini, Peneliti menyampaikan terima kasih kepada:
1. Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec., Ac., Ak., CA. selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Dr. Isfenty Sadalia, S.E., M.E. dan Dra. Marhayanie, M.Si. selaku Ketua dan
Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara.
3. Dr. Endang Sulistya Rini, S.E., M.Si. dan Dra. Friska Sipayung, M.Si. selaku
Ketua dan Sekretaris Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan
4. Drs. Syahyunan, M.Si. selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak
memberikan bimbingan, dukungan, arahan kepada Peneliti, dan Beby Kendida
HSB, SE ,M.Si. selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah meluangkan waktu
dan memberikan saran demi kesempurnaan skripsi ini.
5. Seluruh Dosen dan Staff Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera
Utara untuk segala jasa-jasanya selama perkuliahan.
6. Abang dan Kakak terkasih yang telah memberikan dukungan dan semangat
selama proses penyusunan skripsi.
7. Sahabat terkasih, Ade Aryyani,Elfika Anggraini, Azhari Hidayat, yang selalu
memberikan bantuan, dukungan, dan semangat selama proses penyusunan
skripsi.
8. Terima kasih kepada Novita Sari Silalahi, Lestari Teacher Siagian, Elsa
Agustiani Yunita, Rahmad Jogi Y.P., Risky Trisnadian Pratama, Nanda Riski
Tanjung, dan Yuni Shara Harahap.
9. Terima kasih penulis ucapkan kepada seluruh teman-teman di Fakultas
Ekonomi dan Bisnis, khususnya kepada teman-teman Jurusan S1- Manajemen
Reguler 2011 yang telah memberikan semangat, harapan dan motivasi yang
besar terhadap peneliti sampai selesainya skripsi ini.
Peneliti mengucapkan terima kasih dan semoga Allah SWT memberikan
anugerah dan Kasih-Nya atas cinta kasih, jerih payah, dan jasa-jasa mereka.
vi DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI ... v
DAFTAR TABEL ... vii
DAFTAR GAMBAR ... viii
DAFTAR LAMPIRAN ... ix
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Rumusan Masalah ... 12
1.3 Tujuan Masalah ... 12
1.4 Manfaat Penelitian ... 12
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 14
2.1 Uraian Teoritis ... 14
2.1.1 Return Saham ... 14
2.1.2 Distress Risk ... 15
2.1.3 Firm Size ... 18
2.1.4 Book to Market Ratio ... 22
2.2 Penelitian Terdahulu ... 24
2.3 Kerangka Konseptual ... 25
2.4 Hipoteis ... 27
BAB III METODE PENELITIAN ... 28
3.1 Jenis Penelitian ... 28
3.2 Tempat dan Watu Penelitian ... 28
3.3 Batasan Operasional ... 28
3.4 Definisi Operasional... 28
3.4.1 Distress Risk ... 29
3.4.2 Firm Size ... 29
3.4.3 Book to Market Ratio ... 30
3.4.4 Return Saham ... 30
3.5 Skala Pengukuran ... 32
3.6 Populasi dan Sampel ... 32
3.7 Jenis Data ... 33
3.8 Metode Pengumpulan Data ... 33
3.9 Teknik Analisis Data ... 34
3.9.1 Linier Berganda ... 34
3.9.2 Pengujian Hipotesis ... 35
3.9.2.1 Pengujian Secara Simultan (Uji-F) ... 35
3.9.3Uji Asumsi Klasik ... 36
3.9.3.1Uji Normalitas Data ... 36
3.9.3.2Uji Autokorelasi... 37
3.9.3.3 Uji Heteroskedastisitas ... 37
3.9.3.4 Uji Multikolinieritas ... 38
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 39
4.1 Gambaran Umum Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2010-2014... . 39
4.1.1 Profil PT. Gudang Garam Tbk... 40
4.1.1.1 Visi Dan Misi PT. Gudang Garam Tbk ... 40
4.1.2 Profil PT. Sepatu Bata Tbk ... 40
4.1.2.1 Visi Dan Misi PT. Sepatu Bata Tbk ... 42
4.1.3 Profil PT. Indocement Tunggal Tbk ... 43
4.1.3.1 Visi Dan Misi PT. Indocement Tunggal Tbk .. 44
4.1.4 Profil PT. Goodyear Indonesia Tbk ... 45
4.1.4.1 Visi Dan Misi PT. Goodyear Indonesia Tbk .. 47
4.1.5 Profil PT. Unilever Indonesia Tbk ... 47
4.1.5.1 Visi Dan Misi PT. Unilever Indonesia Tbk .... 48
4.1.6 Profil PT. Rig Tenders Indonesia Tbk ... 49
4.1.6.1 Visi Dan Misi PT. Rig Tenders Indonesia Tbk 51 4.2 Uji Asumsi Klasik ... 51
4.2.1 Uji Normalitas ... 51
4.2.2 Uji Autokorelasi ... 54
4.2.3 Uji Heteroskedastisitas ... 56
4.2.4 Uji Multikolinieritas ... 58
4.3 Analisis Linier Berganda... 59
4.4 Uji Hipotesis ... 61
4.4.1 Uji Signifikan Simultan (Uji-F) ... 61
4.4.2 Uji Signifikan Parsial (Uji-t) ... 63
4.2.3Pengujian Koefesien Determinasi (R2) ... 65
4.5 Pembahasan ... 66
4.5.1 Pengaruh Distress Risk Terhadap Return Saham ... 66
4.5.2Pengaruh Firm Size Terhadap Return Saham ... 67
4.5.3Pengaruh Book To Market Ratio Terhadap Return Saham ... 68
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 70
5.1 Kesimpulan ... 70
5.2 Saran ... 70
vii
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
Tabel 1.1 Nilai Z-Score, Firm Size, Book to Market Ratio dan Return Saham Perusahaan Manufaktur Periode
2010 - 2014 ... 9
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ... 24
Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel... 31
Tabel 4.1 Uji Kolmogrov Smirnov ... 54
Tabel 4.2 Uji Autokorelasi ... 55
Tabel 4.3 Uji Glejser ... 58
Tabel 4.4 Uji Multikolinieritas ... 59
Tabel 4.5 Variabel Entered/removedb ... 59
Tabel 4.6 Analisis Linier Berganda... 60
Tabel 4.7 Hasil Uji Signifikan Simultan (Uji-F) ... 62
Tabel 4.8 Hasil Uji Signifikan Parsial (Uji-t) ... 64
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual ... 27
Gambar 4.1 Pengujian Normalitas Histogram ... 52
Gambar 4.2 Pengujian Normalitas P-P Plot ... 53
ix
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran Judul Halaman
1 Nilai Z-Score, Firm Size, Book to Market Ratio dan Return Saham Perusahaan Manufaktur
