Together
Building
a
2
C`]ŨZCS`caOVOO\6][^O\gC`]ŨZSSekilas Perusahaan 2
6][^O\gObO:ZO\QS
Visi dan M isi 4
Vision and Mission
Produk dan Layanan 5
C`]RcQbaO\RFS`dWQSa
Ikht isar Keuangan 6
9W\O\QWOZ;WUVZWUVba
Komposisi Pemegang Saham 8
FVO`SV]ZRW\U6][^]aWbW]\
St rukt ur Organisasi 9
B`UO\WhObW]\OZFb`cQbc`S
Jejak Langkah 10
@WZSab]\Sa
Lokasi Proyek 12
C`]XSQb?]QObW]\
Perist iwa Pent ing 20 15 14
8dS\b;WUVZWUVba
40
Pembahasan dan Analisa M anajemen@O\OUS[S\b7WaQcaaW]\O\R4\OZgaWa
Tinjauan Bisnis 42
5caW\SaaESdWSe
Pendukung Bisnis 56
Fc^^]`bW\U5caW\Saa
Tinjauan Keuangan 68
9W\O\QWOZESdWSe
78
Tat a Kelola Perusahaan6]`^]`ObS:]dS`\O\QS
Pelaksanaan Tat a Kelola Perusahaan 80
6]`^]`ObS:]dS`\O\QS<[^ZS[S\bObW]\
16
Laporan M anajemen@O\OUS[S\bES^]`b
Laporan Dewan Komisaris 16
5]O`R]T6][[WaaW]\S`a/ES^]`b
Laporan Direksi 26
5]O`R]T7W`SQb]`a/ES^]`b
137
Laporan Keuangan9W\O\QWOZES^]`b
130
Tanggung Jawab Sosial Perusahaan6]`^]`ObSF]QWOZESa^]\aWPWZWbg
Tanggung Jawab Sosial Perusahaan 130
6]`^]`ObSF]QWOZESa^]\aWPWZWbg
Daft ar Isi
Pada 2015, PT Indonesia Infrast ruct ure Finance
melaksanakan berbagai inisiat if yang t elah
dilaksanakan dengan baik sehingga memungkinkan
Perseroan unt uk dapat t erus mengembangkan bisnis
meskipun dihadapkan pada sit uasi ekonomi yang
penuh dengan t ant angan. IIF berhasil mencapai hasil
yang lebih baik di sepanjang t ahun t erkait bisnis int i
yang dijalankan, dan semakin meyakinkan kami dalam
melangkah lebih jauh lagi. Sejalan dengan kebijakan
pemerint ah unt uk meningkat kan pembangunan
ekonomi Indonesia, IIF memadukan pencapaian yang
t elah berhasil diraih ini dengan st rat egi ke depan
yang direncanakan secara mat ang dan t erukur,
sebagai aspirasi dalam membangun Indonesia Jaya.
In 2015, PT Indonesia Infrast ruct ure Finance under t ook a number of
init iat ives t hat have successfully been implement ed in t he Company
t o allow it t o grow t he business despit e t he challenging economic
sit uat ion. As a result , we have wit nessed improved result s in t erms
of our core invest ment business in 2015, which has given us t he
Q]\ŨRS\QSb]bOYSTc`bVS`OQbW]\aW\bVSgSO`aOVSOR
In line wit h t he government ’s policy t o enhance t he economic
development of t he count r y, IIF has achieved t his progress, backed
by our careful and well planned st rat egy, as a guiding inspirat ion t o
build a Remarkable Indonesia t oget her.
Sekilas IIF
IIF at a Glance
IIF hadir sebagai pusat keahlian dan ket rampilan
dalam pengembangan dan pembiayaan
proyek-proyek infrast rukt ur yang layak secara komersial.
IF has emerged as an experienced and respect ed reposit or y of knowledge and
PT Indonesia Infrast ruct ure Finance merupakan inst it usi yang menawarkan solusi jangka panjang bagi kebut uhan pembiayan infrast rukt ur di Indonesia sehingga negara ini dapat berkembang sesuai dengan pot ensi yang dimiliki. IIF didirikan t anggal 15 Januari 2010 berdasarkan Keput usan Ment eri Keuangan Republik Indonesia No. KEP-439/ KM.10/ 2010 t anggal 6 Agust us 2010, dan diat ur dalam Perat uran Ment eri Keuangan Republik Indonesia (PMK) No. 100/ 2009. Bisnis ut ama kami adalah mendukung pengembangan infrast rukt ur di Indonesia dengan melibat kan sekt or swast a melalui penawaran berbagai layanan keuangan dan non-keuangan. Produk kami t ermasuk produk pinjaman seper t i pinjaman senior dan mezzanine disamping beberapa produk non-pinjaman seper t i penjaminan dan layanan berbasis fee.
IIF memiliki st rukt ur permodalan yang kuat melalui ket erlibat an Bank Dunia dan Bank Pembangunan Asia ser t a pinjaman dari beberapa inst it usi keuangan global. Di t ahun 2015, IIF t elah memasuki t ahapan selanjut nya yakni lending and growt h dan menunjukkan kinerja yang kuat baik
RW aWaW ]^S`OaW]\OZ [Oc^c\ Ũ\O\aWOZ aSVW\UUO
memungkinkan IIF unt uk mewujudkan visi sebagai kat alisat or bagi pengembangan infrast rukt ur di Indonesia. IIF juga hadir sebagai pusat keahlian dan ket rampilan dalam pengembangan dan pembiayaan proyek-proyek infrast rukt ur yang layak secara komersial seiring dengan keberhasilan kami membent uk t im profesional yang solid. Keseluruhan pencapaian t ersebut t elah menjadikan IIF sebagai inst it usi yang dikenal secara luas di pasar pembiayaan infrast rukt ur.
PT Indonesia Infrast ruct ure Finance is a specialized
W\abWbcbW]\ bVOb ]ŤS`a Z]\UbS`[ a]ZcbW]\a T]`
bVS acPabO\bWOZ W\T`Oab`cQbc`S Ũ\O\QW\U \SSRa W\
Indonesia in order t o help t he count r y reach it s full growt h pot ent ial. The Company was est ablished on Januar y 15, 2010 based on t he Minist r y of Finance Decree No 100/ PMK.010/ 2009 dat ed May 27, 2009 wit h business license No KEP-439/ km.10/ 2010 dat ed August 6, 2010. Our core business is t o suppor t t he privat e sect or engagement in t he count r y’s
W\T`Oab`cQbc`S RSdSZ]^[S\b Pg ^`]dWRW\U Ũ\O\QWOZ
O\R `SZObSR \]\Ũ\O\QWOZ aS`dWQSa GVS ^`]RcQba
eS ]ŤS` W\QZcRS bV]aS bVOb O`S Tc\RPOaSR acQV
Oa aS\W]` Z]O\a [ShhO\W\S Ũ\O\QS O\R S_cWbg
par t icipat ions, as well as t hose t hat are non-fund-based such as guarant ees and fee-non-fund-based ser vices.
IIF has secured a st rong capit al st ruct ure t hrough t he par t icipat ion of t he World Bank and Asian
7SdSZ]^[S\b 5O\Y Oa eSZZ Oa ]bVS` Ũ\O\QWOZ
inst it ut ions in t he int ernat ional banking communit y. In 2015, IIF ent ered it s next phase of lending and growt h, exhibit ing a st ronger record of operat ional
O\RŨ\O\QWOZ^S`T]`[O\QSbVObeWZZOZZ]ecab]`SOQV
our vision of becoming a t rue cat alyst of Indonesia’s infrast ruct ure development . IIF has also emerged as an experienced and respect ed reposit or y of
Y\]eZSRUS O\R aYWZZa W\ bVS ŨSZR ]T Q][[S`QWOZZg
viable infrast ruct ure project development and
Ũ\O\QW\U Oa eS VOdS [O\OUSR b] PcWZR O a]ZWR
t eam of professionals. The achievement s have earned IIF broader exposure and recognit ion in t he
Visi dan M isi
Vision and Mission
Visi
M enjadi pelopor kat alisat or unt uk
pembiayaan pengembangan
infrast rukt ur di Indonesia.
Vision
To become t he leading cat alyst
T]`Ũ\O\QW\UW\T`Oab`cQbc`S
development in Indonesia.
Misi
• M enjamin t ercerminnya
kepent ingan pelaku invest asi
di dalam st rukt ur kont rak dan
konsesi;
• M empelopori ket ersediaan
beragam inst rumen pembiayaan
yang t epat bagi proyek
infrast rukt ur;
• M enjadi mit ra bagi lembaga
keuangan dan lembaga
invest asi nasional lainnya dalam
menyalurkan dana masyarakat
ke dalam pembangunan
infrast rukt ur jangka panjang di
Indonesia.
Mission
• To ensure invest ors’ needs
O`S`SŪSQbSRW\Q]\b`OQbcOZ
st ruct ures and concessions;
w G]ZSORW\]ŤS`W\UO[Wf
]TŨ\O\QW\UW\ab`c[S\ba
appropriat e for infrast ruct ure;
• To work wit h Indonesia’s
Ũ\O\QWOZW\abWbcbW]\aO\R
Produk dan Layanan
Product s and Ser vices
Produk Invest asi
1. Fund-based
• Menyediakan pinjaman dalam bent uk ant ara lain: ut ang senior, ut ang subordinasi/
[ShhO\W\S Ũ\O\QW\U
, pembiayaan t alangan,bOYS]cb Ũ\O\QW\U
dan/ at au pembiayaan ulang;• Pembiayaan kegiat an lain yang berkait an dengan proyek-proyek infrast rukt ur selama diperkenankan oleh perat uran, dan
• Invest asi ekuit as.
2. Non Fund-based
• Menyediakan jaminan dalam bent uk ant ara lain: pemenuhan t anggung jawab keuangan, peningkat an kualit as kredit , dan/ at au Jaminan Pelaksanaan; dan
• Menyediakan fasilit as siaga.
Jasa Advisor y
• Memberikan jasa konsult asi t ransaksi dan keuangan kepada pemerint ah dalam proses penyiapan, pengadaan dan pembiayaan proyek-proyek infrast rukt ur, baik yang menggunakan skema KPBU (Kerja sama Pemerint ah–Badan Usaha), skema penugasan BUMN, maupun skema lainnya;
• Memberikan masukan kepada Pemerint ah dalam penyusunan kebijakan dan perat uran perundang-undangan t erkait pembangunan sekt or infrast rukt ur dengan menghadirkan perspekt if dari kalangan invest or dan lembaga pembiayaan;
• Memberikan jasa konsult asi keuangan kepada badan usaha swast a t erkait dengan t ransaksi pembiayaan proyek, merger dan akuisisi, dan pengembangan dan penyiapan proyek infrast rukt ur yang akan dikerjasamakan dengan pemerint ah at au BUMN/ BUMD; dan
• Menyediakan jasa konsult asi t ransaksi kepada badan usaha t erkait dengan penyiapan penawaran lelang proyek infrast rukt ur dengan skema KPBU at au skema lainnya.
Invest m ent Product s
1. Fund-based
• Providing loans in t he form of, among ot hers, senior debt , subordinat ed debt / mezzanine
Ũ\O\QW\UP`WRUSŨ\O\QW\UbOYS]cbŨ\O\QW\U
O\R]``SŨ\O\QW\U
• Financing ot her act ivit ies relat ed t o infrast ruct ure project s as permit t ed by law; and
w C`]dWRW\U8_cWbgW\dSab[S\b
2. Non Fund-based
• Providing guarant ees in t he form of, among
]bVS`a TcZŨZZ[S\b ]T Ũ\O\QWOZ ZWOPWZWbWSa
credit enhancement , and/ or performance bonds; and
• Providing st andby facilit ies.
Advisor y Ser vices
• Providing t ransact ion advisor y ser vices t o t he government in preparing, t endering, and raising
^`]XSQbŨ\O\QST]`W\T`Oab`cQbc`S^`]XSQbacaW\U
PPP (public-privat e par t nerships) scheme, or appoint ment t o st at e-owned ent erprise (SOE) scheme, or ot her pot ent ial development scheme; • Advising government on broader policy, legal
and regulat or y issues relat ed t o infrast ruct ure development bringing t he perspect ives of
^`WdObSW\dSab]`aO\RŨ\O\QWS`a
w C`]dWRW\U Ũ\O\QWOZ ORdWa]`g aS`dWQSa b] ^`WdObS
aSQb]` W\dSab]`a ]\ `OWaW\U ^`]XSQb Ũ\O\QS
[S`US`O\ROQ_cWaWbW]\O\R^`]XSQb^`S^O`ObW]\
and development ;
Ikht isar Keuangan
Financial Highlight s
Ringkasan Laporan Keuangan dan Rasio (Rp jut a) Summar y of Financial St at ement s and Rat ios (Rp million)
Ket erangan 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 Descript ion
Laporan Laba Rugi Komprehensif St at ement of Comprehensive Income
Pendapat an usaha 24.641 65.768 124.916 291.833 306.347 Revenues
Beban usaha (44.956) (50.512) (91.573) (169.904) (202.921) Expenses
Laba (rugi) sebelum pajak (20.315) 15.256 33.343 121.929 103.426 Income (loss) before t ax
(Beban) manfaat pajak 2.620 (930) (5.807) (30.104) (28.786) GOf Sf^S\aSPS\SŨb
Laba (rugi) set elah pajak (17.695) 14.326 27.537 91.824 74.640 Income (loss) aft er t ax
Pendapat an komprehensif lain - (85) 3.809 2.234 (2.847) Ot her comprehensive income
Laba (rugi) komprehensif (17.695) 14.242 31.345 94.058 71.793 Comprehensive Income (loss)
Laporan Posisi Keuangan FbObS[S\ba]TŨ\O\QWOZ^]aWbW]\
Kas dan set ara kas 948.276 1.783.281 2.461.933 2.645.625 1.025.744 6OaVO\RQOaVS_cWdOZS\ba
Surat berharga dan t agihan at as surat berharga yang dibeli dengan janji dijual kembali
- 152.487 366.332 268.808 905.166 Securit ies and market able securit ies
purchased under resale agreement
Invest asi saham - - - 167.925 144.566 8_cWbgW\dSab[S\ba
Pinjaman diberikan - - 993.489 1.610.886 3.371.328 Loans
Cadangan kerugian penurunan nilai - - (3.184) (19.005) (28.426) Allowance for impairment losses
Aset pajak t angguhan 7.544 19.435 30.446 31.000 27.589 Deferred t ax asset s
Lain-lain 14.499 13.839 16.448 44.009 63.022 Ot hers
Jumlah aset 970 .320 1.969.0 42 3.865.463 4.749.247 5.50 8.988 Tot al asset s
Ut ang lain-lain dan beban masih harus
dibayar 3.226 11.835 19.510 50.460 44.576 Ot her payables and accrued expenses
Pinjaman dit erima - - - 348.566 528.355 Fund borrowings
Pinjaman subordinasi - 778.350 2.031.864 2.441.210 2.720.354 Subordinat ed loans
Lain-lain 257 5.279 4.419 5.285 7.629 Ot hers
Jumlah liabilit as 3.484 795.464 2.0 55.793 2.845.520 3.30 0 .914 Tot al liabilit ies
Modal saham 1.000.000 1.175.000 1.175.000 1.770.868 2.000.000 Capit al st ock
Tambahan modal diset or - 17.500 17.500 26.378 29.800 Addit ional paid-in capit al
Uang muka modal saham dipesan - - 604.746 - - Advances for capit al st ock subscript ion
Pendapat an komprehensif lain - - 3.123 5.302 2.165 Ot her comprehensive income
Laba dit ahan (akumulasi kerugian) (33.164) (18.922) 9.300 101.179 176.110 ESbOW\SRSO`\W\Ua RSŨQWb Jumlah ekuit as 966.836 1.173.578 1.80 9.669 1.90 3.727 2.20 8.0 74 Tot al equit y
Jumlah liabilit as dan ekuit as 970 .320 1.969.0 42 3.865.463 4.749.247 5.50 8.988 Tot al liabilit ies and equit y
Pengembalian t erhadap ekuit as -3,4% 1,3% 1,8% 4,9% 1,4% ESbc`\]\S_cWbg
Pengembalian t erhadap aset -2,2% 1,0% 0,9% 2,1% 3,5% Ret urn on asset s
15
14
13
12
Liabilit as (dalam m iliar Rupiah) Liabilit ies (in billion Rupiah)
7
Pencairan Pinjaman (dalam m iliar Rupiah) Loan Disbursement (in billion Rupiah)
0 99
Jumlah Aset (dalam m iliar Rupiah) Tot al Asset s (in billion Rupiah)
1
Ekuit as (dalam m iliar Rupiah) Equit y (in billion Rupiah)
1
Komit men (dalam m iliar Rupiah) Commit ment s (in billion Rupiah)
5
Laba Bersih Set elah Pajak (dalam m iliar Rupiah)
ASbC`]Ũb4TbS`GOf (in billion Rupiah)
Komposisi Pemegang Saham
Shareholders’ Com posit ion
15,12
%
14,90
%
30 ,0 0
%
19,99
%
19,99
%
Pemegang Saham
Shareholders
Saham
Shares
Nilai Nominal (IDR)
Nominal Value
Persentase
Percent age
PT Sarana Mult i Infrast rukt ur (SMI) (Persero) 600.000 600.000.000.000 30,00%
Int ernat ional Finance Corporat ion (IFC) 399.800 399.800.000.000 19,99%
Asian Development Bank (ADB) 399.800 399.800.000.000 19,99%
DEG – Deut sche Invest it ions- und Ent wicklungsgesellschaft mbH (DEG) 302.400 302.400.000.000 15,12%
Sumit omo Mit sui Banking Corporat ion (SMBC) 298.000 298.000.000.000 14,90%
St rukt ur Organisasi
Organizat ional St ruct ure
Head of PCA Head of PSA
Corporat e Secret ary
HR & GA
Internal Audit
CFO CRO
CEO
CIO B CIO A
Invest ment M anagers
Project Supervision
M anager Invest ment
M anagers
Credit Risk Financial Cont roller
M arket & Port folio Risk
Corporat e Planing & M IS Project
Supervision M anager
Transact ion Legal
Social &
Environment Risk Head of Operat ion
Public Sect or
4RdWa]`gBťQS` 4RdWa]`gBťQS`Privat e Client
Syndicat ion Team
Operat ional, KYC & Compliance Risk
BOD IC
ALCO
RM C
Adv C
ITSC
BOC
BOC ICNRC
ACC
Jejak Langkah
Milest ones
20 10
20 11
Pendirian Perusahaan pada 15 Januari 20 10
Company Est ablishment at 15 Januar y 2010
• M emperoleh Pendanaan dari Bank Dunia Subordinat ed Loan Agreement sebesar USD 10 0 jut a
• M emperoleh Pendanaan dari ADB Subordinat ed Loan Agreement sebesar USD 10 0 jut a
• Funding from t he World Bank Subordinat ed Loan Agreement in t he amount of USD100mio • Funding from t he ADB Subordinat ed Loan
Agreement in t he amount of USD100mio
20 12 – 20 13
• M embangun kapabilit as organisasi
• membangun kesadaran pasar/ pot ensi pasar & pengenalan t erhadap produk
• Sumit omo M it sui Bank Corporat ion menjadi salah sat u Pemegang Saham IIF
• Pendanaan dari Ekuit as mencapai Rp1.777.868.0 0 0 .0 0 0
• Pengembangan Aset
• Building organizat ional capabilit y
• Building market awareness & brand recognit ion • Sumit omo Mit sui Bank Corporat ion became one
of IIF’s Shareholders
w 9c\RW\UT`][8_cWbgc^b]<7E
• M engembangkan kemampuan/ kapasit as
• Berupaya menjadi organisasi t erdepan dengan keahlian di bidang pembiayaan proyek infrast rukt ur di Indonesia • Peningkat an modal diset or menjadi Rp 2 t riliun dalam
rangka unt uk memat uhi perat uran
• M emperoleh platform pendanaan dari sebuah Bank Nasional sebesar Rp 1 t riliun
• M encapai tingkat leverage yang lebih baik • Peningkat an margin
w CS`bc[PcVO\gO\UaWU\WŨYO\RW@ShhRO\SYcWbOa
• M erampungkan inst alasi Sist em baru:
• Penguat an brand equit y IIF melalui partisipasi dalam konferensi Euromoney
• Berhasil membent uk t im sindikasi
• M enet apkan risiko kredit berdasarkan paramet er IIF • Penyesuaian model pemeringkat an risiko IIF • Pelaksanaan stress test port ofolio
• Capacit y Building
• Aiming t o become t he leading organizat ion wit h exper t ise
W\bVSŨSZR]TW\T`Oab`cQbc`S^`]XSQbŨ\O\QW\UW\<\R]\SaWO
• Addit ional Paid-up capit al t o reach IDR 2 t rillion in order t o comply wit h applicable regulat ions
• Fundraise from Nasional Bank in t he amount IDR 1 t rillion
• Higher leverage • Improved margins
w FWU\WŨQO\bU`]ebVW\[ShhO\RS_cWbgW\dSab[S\ba
• Complet ion of new syst ems:
w Fb`S\UbVS\SR<<9/aP`O\RS_cWbgbV`]cUVb]^ZSdSZ
sponsorship of t he Euromoney conference • Est ablished syndicat ion t eam
• Developed credit risk appet it e st at ement based on IIF’s paramet ers
• Adjust ed IIF’s risk rat ing model • Conduct ed por t folio st ress t est
20 15
Diakui sebagai
perusahaan dengan
reput asi baik dengan
peringkat
AAA dari Fitch
Indonesia.
Recognized as a reput able
company wit h
AAA
rat ing by Fit ch
20 14
• Penyelesaian Pengembangan Organisasi &
Kelembagaan (Human Capital, M anajemen Risiko & Operasional Teknologi Informasi)
• M eningkat kan Kerangka & Platform M anajemen Risiko
• Pendanaan dari pinjaman IFC A/ B sebesar USD 250 jut a
• Pengembangan Aset & Perbaikan Yield
• Penyaluran dana ekuit as & SLA yang masih t ersedia unt uk proyek-proyek yang layak
• M encapai t ot al aset sebesar Rp 4,7 t riliun, dan komit men invest asi sebesar Rp 2,5 t riliun
• Complet ing Inst it ut ional & Organizat ional Development (Human Capit al, Risk Management & IT Operat ions) • Enhancing t he Risk Management Plat form & Framework • Funding from an IFC A/ B loan in t he amount
USD 250 mio
• Asset Building & Yield Improvement
w 6VO\\SZW\UbVS`S[OW\W\US_cWbgF?4Tc\Rab]dWOPZS
project s
Oil & Gas
Airport
Telecommunicat ion
Road
Lokasi Proyek
Project Locat ion
Bat am
Riau
Kab. Asahan
Lampung
Gresik
>
Jalan t ol Cipali berada di Jawa Barat
Cipali t oll road locat ed at West Java
Elect ricit y
Port
Ot hers
Goront alo
Perist iwa Pent ing 20 15
20 15 Event Highlight s
Januari
> 15 January
Syukuran kepindahan kant or dan perayaan ulang t ahun IIF ke-5.
GVO\YaUWdW\UQS`S[]\gT]`bVS\Se]ťQSO\R<<9/a
sebanyak 2.30 0 menara t elekomunikasi.The Company par t icipat ed in a syndicat ed loan facilit y
T]`bVSOQ_cWaWbW]\]T
2,300 t owers.
> 15 July
Penandatanganan Kredit Korporasi unt uk Proyek Perluasan Terminal 3 Perluasan Bandara Internasional Soekarno Hatt a.
Signing Corporat e Loan for Terminal 3 Expansion of Soekarno Hat t a Int ernat ional Expansion Project .
Ift ar and relat ionship-building event by t he Minist r y of Finance wit h Ent erprises and Inst it ut ions under t he Minist r y.
Juli
> 5 July
Berbagi dengan Dapur Cint a Peduli – memberi makan 5.,0 0 0 orang dari kalangan t idak mampu di 5 kot a – Jakart a, Cirebon, Bandung, Surabaya dan Kuningan.
Moment of sharing wit h Dapur Cint a Peduli (a social foundat ion) – providing meals for 5,000 under privileged
Breakfast ing event wit h Yayasan Amal Mulia Panjang Sindikasi unt uk Pembangunan dan Pengembangan pipa gas lepas pant ai.
Signing agreement of Syndicat ed Senior Term Loan Facilit y for Const ruct ion and
7SdSZ]^[S\b]ŤaV]`S
gas pipeline.
M aret
> 26 M arch
Pelaksanaan RUPST dan RUPSLB Perseroan
AGMS and EGMS IIF for t he year 2015
M aret
> 26 M arch
Akhir masa jabat an M r Haruhiko Takamot o sebagai Chief Invet ment BťQS`T]`<\bS`\ObW]\OZ Client .
End of Ser vice Mr Haruhiko Takamot o as t he Company’s Chief
<\dSab[S\bBťQS`T]`
Penyelenggaraan Company Outing di Bali.
Company Out ing at Bali.
Okt ober
> 15-17 Oct ober
Sept ember
> 17 Sept ember
Rapat St rat egis Perusahaan.
Company St rat egic Meet ing.
> 18 Sept ember
Temu Akhir Tahun dengan t ema “Toget her Building a Remarkable Indonesia”.
Year End Gat hering – Toget her Building a Remarkable Indonesia. pembangkit list rik energi bersih dan t erbarukan di Indonesia oleh Sewat ama dan anak perusahaan.
Signing t he IDR 300 billion Mandat or y Conver t ible Bond of PT Sumberdaya Sewat ama t o suppor t t he development of clean and renewable energy power plant s in Indonesia by Sewat ama and it s subsidiaries.
development of Clean and Renewable Power Jangka Panjang unt uk Pengembangan dan Pembangunan Pembangkit List rik Tenaga Surya 1x2 M W di Goront alo Ut ara, Sulawesi.
Laporan Dewan Komisaris
Board of Com m issioners’ Repor t
Kedua sisi neraca Perusahaan,
yakni pembiayaan dan pendanaan
menunjukkan pengelolaan yang
dilakukan secara profesional
sehingga menghasilkan neraca
yang akan memungkinkan IIF
mengembangkan bisnis secara
berkelanjut an.
5]bVbVSŨ\O\QW\UO\RTc\RW\UaWRSa]T]c`
business also show t hat t hey have been managed
professionally t o fur t her provide IIF wit h a st rong
balance sheet t hat will allow our company t o grow
sust ainably.
M . Chat ib Basri
Apar t from being one of my great est responsibilit ies,
<US\cW\SZgŨ\Re`WbW\U[g[SaaOUST]`ŨaQOZ
^ZSOac`OPZS JS Q]\QZcRSR bVWa Ũ`ab gSO` ]T <<9/a
lending and growt h st age wit h excellent result s, providing our company wit h a st rong foundat ion for higher achievement s over t he full course of t his st age and beyond. I was especially pleased t o see how t he Board of Direct ors cont inued t o focus on t he agreed priorit ies and managed t o deliver a st rong performance all t hrough t he year despit e t he clear signs of a slowing economy.
The slower economic growt h during 2015 was marked by t he delay of some of t he largest infrast ruct ure project s t hat were supposed t o begin earlier in t he year. While t his was a lit t le discouraging, bot h t he Board of Direct ors and we agree t hat t he Indonesian government is doing t he best it can t o do what ever is infrast ruct ure development in Indonesia.
It is our opinion t hat t he decisions t o suppor t several key infrast ruct ure project s, including t he planned expansion of Soekarno-Hat t a Int ernat ional Airpor t , and t he const ruct ion of a gas pipeline in sout h Sumat era were prudent ly made. The preliminar y st udy t hat our invest ment t eams had conduct ed wit h t he suppor t of all relevant divisions shows t hat bot h project s – and ot her project s t o which we
^`]dWRSR Ũ\O\QW\U TOQWZWbWSa O`S O[]\U bVS []ab
commercially viable and we expect our par t icipat ion in t hese and ot her project s can facilit at e t he fast er infrast ruct ure development t hat Indonesia urgent ly needs while providing a fair ret urn t o our shareholders.
Selain merupakan salah sat u t anggung jawab t erbesar saya, penyampaian laporan t ahun 2015 ini juga merupakan hal yang menggembirakan bagi saya pribadi. Perseroan berhasil menut up t ahun per t ama dari t ahap per t umbuhan bisnis IIF dengan hasil yang memuaskan, yang menjadi landasan kokoh bagi pencapaian lebih baik di t ahap selanjut nya. Saya bangga melihat Direksi t et ap fokus pada priorit as yang t elah dit et apkan dan menunjukkan kinerja yang solid di sepanjang t ahun dalam kondisi pelambat an per t umbuhan ekonomi.
Pelambat an per t umbuhan t ahun 2015 mengakibat kan t er t undanya beberapa proyek infrast rukt ur besar yang seharusnya sudah dimulai pada awal t ahun. Walaupun ada sedikit kekhawat iran, kami beser t a Direksi sepakat bahwa Pemerint ah Indonesia t elah melakukan seluruh upaya t erbaik unt uk mengelola perekonomian Indonesia ke t ingkat per t umbuhan seper t i periode sebelum t ahun 2015.
Di t ahun 2015, Perseroan menandat angani 10 kesepakat an pembiayaan baru, yang sebagian besar ada dalam daft ar rencana kami. Dengan t ot al komit men pembiayaan Rp 5,6 t riliun yang dicapai pada 2015, kami meyakini IIF berada pada jalur yang t epat sebagai kat alisat or pembangunan infrast rukt ur di Indonesia.
Dalam hemat kami, keput usan membiayai beberapa proyek infrast rukt ur besar, ant ara lain perluasan Bandara Int ernasional Soekarno-Hat t a, dan pembangunan pipa gas di Sumat era Selat an diambil melalui perhit ungan yang mat ang. St udi awal dari t im invest asi kami yang didukung seluruh divisi t erkait menunjukkan bahwa kedua proyek t ersebut – ser t a seluruh proyek lain yang akan kami biayai – merupakan proyek yang sangat layak secara komersial, dan kami berharap par t isipasi kami ini akan memfasilit asi percepat an pembangunan infrast rukt ur Indonesia sekaligus memberi hasil pengembalian yang layak bagi pemegang saham kami.
Para Pemegang Saham yang Terhormat ,
Meanwhile, proper select ion of infrast ruct ure
^`]XSQba VOa ^`]dWRSR ca eWbV O ab`]\US` Ũ\O\QWOZ
^ZObT]`[5]bVbVSŨ\O\QW\UO\RTc\RW\UaWRSa]T
our business also show t hat t hey have been managed professionally t o fur t her provide IIF wit h a st rong balance sheet t hat will allow our company t o grow sust ainably. In t his, I would also like t o highlight t he cont ribut ion made by t he commit t ees under bot h t he Boards of Commissioners and Direct ors t hrough t heir valuable input and recommendat ions.
Special at t ent ion should be paid t hough t o t he GCG aspect of t he business. In 2015, we est ablished anot her commit t ee – t he Informat ion Technology
FbSS`W\U6][[WbbSS,W\O\SŤ]`bb]VOdSO[]`S
comprehensive GCG framework in place. In addit ion, t he growt h of invest ment act ivit ies t hat IIF has achieved and will achieve in t he fut ure will cont inue t o be safeguarded t hrough proper risk mit igat ion
SŤ]`ba
We are also glad t o see t hat IIF has managed t o build a reposit or y of skills and compet ence. Having wit nessed t he progress t hat we made in 2015, we consider t hat t he organizat ional set up has been
Q][^ZSbSRb]]c`aObWaTOQbW]\O\RO`SQ]\ŨRS\bbVOb
IIF will achieve even higher performance levels in t he years ahead.
Indonesia will cont inue t o see a growing demand for bet t er infrast ruct ure given t he count r y’s st rong economic growt h and increasingly large populat ion. Moreover, much more needs t o be done
WTbVSQ]c\b`gWab]OQ_cW`SbVSZSdSZ]TW\T`Oab`cQbc`S
development of it s regional peers. This has creat ed a
U`SObO[]c\b]TRS[O\RT]`W\T`Oab`cQbc`SŨ\O\QW\U
t o which IIF has responded wit h funding measures including securing rupiah denominat ed funds.
Nonet heless, t he pat h of any business in t his fast -changing era will unlikely become easier as t he business moves for ward and get s bigger, and for t hat reason we will st rengt hen our synergy wit h t he Board of Direct ors and all relevant divisions and funct ionalit ies t o ant icipat e anyt hing t hat Sement ara it u, seleksi yang t epat at as proyek
infrast rukt ur yang akan dibiayai memberi kami posisi keuangan lebih kuat . Kedua sisi neraca Perusahaan, yait u pembiayaan dan pendanaan, t elah dikelola secara profesional sehingga neraca kami lebih kuat yang memungkinkan Perseroan unt uk t umbuh secara berkelanjut an. Karenanya, saya juga memberi penghargaan at as kont ribusi yang diberikan seluruh komit e di bawah Dewan Komisaris dan Direksi unt uk masukan ser t a rekomendasi berharga yang diberikan.
Pada t ahun 2015 kami memberi perhat ian khusus pada aspek GCG, dengan membent uk komit e baru yakni Komit e Pengarah Teknologi Informasi dalam upaya membangun kerangka GCG yang lebih komprehensif. Selain it u, unt uk melindungi per t umbuhan invest asi yang t elah dicapai dan direncanakan di masa mendat ang, kami senant iasa melakukan langkah-langkah mit igasi risiko secara t epat dan t erarah.
Kami juga gembira karena Perseroan t elah berhasil meningkat kan keahlian dan kompet ensinya. Melihat berbagai kemajuan yang dicapai selama t ahun 2015, kami menyimpulkan IIF t elah menat a organisasi sesuai harapan kami, dan menaruh keyakinan Perseroan akan mencapai kinerja lebih baik di masa mendat ang.
Indonesia masih membut uhkan ket ersediaan infrast rukt ur yang lebih banyak mengingat laju per t umbuhan ekonomi dan per t ambahan penduduk yang t inggi. Masih banyak yang perlu dilakukan apabila Indonesia ingin pembangunan infrast rukt ur yang set araf dengan negara t et angga, yang akan meningkat kan kebut uhan pembiayaan infrast rukt ur, dimana t elah kami respon melalui akt ivit as pendanaan t ermasuk pendanaan dalam mat a uang rupiah.
Namun demikian, kami menyadari di era yang berubah cepat dewasa ini, kemajuan bisnis bukanlah sesuat u yang mudah dicapai, karenanya kami akan senant iasa memperkuat sinergi dengan Direksi dan seluruh fungsi dan divisi t erkait guna mengant isipasi kendala yang dapat menghambat bisnis Perseroan.
Laporan Dewan Komisaris
may hamper our business along t he way. We have carefully st udied t he plans made by t he Board of Direct ors for 2016 and beyond and consider t hat t he
^ZO\aR]`SŪSQbaVO`SV]ZRS`a/Oa^W`ObW]\a
What IIF has achieved in t his relat ively shor t period has convinced us even more about our company’s promising fut ure. So please allow me on behalf of t he Board of Commissioners, t o express my grat it ude t o t he Board of Direct ors, management , and employees
T]` bVSW` `SZS\bZSaa SŤ]`ba W\ bVS T]`[cZObW]\ ]T
operat ional excellence across our company.
Our special t hanks are due t o all relevant regulat ors
bVOb VOdS aV]e\ `SZS\bZSaa SŤ]`ba b] acabOW\
t he economy and give us t he great est hope t hat Indonesia will cont inue t o manage t hrough t he current global set back wit h consisent ly posit ive result s.
Kami t elah mempelajari secara seksama rencana Direksi unt uk t ahun 2016 dan menilai bahwa rencana t ersebut adalah selaras dengan aspirasi pemegang saham.
Apa yang dicapai dalam wakt u yang relat if singkat ini meyakinkan kami akan masa depan Perseroan. Karenanya, izinkan saya at as nama Dewan Komisaris unt uk mengucapkan t erima kasih kepada jajaran Direksi, manajemen, dan seluruh kar yawan at as upaya t ak kenal lelah meningkat kan keunggulan operasional Perseroan.
Secara khusus kami menghat urkan t erima kasih kepada segenap regulat or yang t elah berupaya gigih memperkuat perekonomian dan membangun harapan bahwa Indonesia akan mampu melalui rint angan global saat ini dan selalu meraih keberhasilan posit if.
M . Chat ib Basri
Edwin Gerungan Komisaris Independen Independent Com m issioner
Jemal-Ud-Din Kassum Komisaris | Com m issioner
Hans-Juergen Hert el Komisaris | Com m issioner
M . Chat ib Basri
Presiden Komisaris - Komisaris Independen President Com m issioner - Independent Com m issioner
Robert Oliver Dolk Komisaris | Com m issioner
Rajeev Kannan Komisaris | Com m issioner
Ekoput ro Adijayant o Komisaris | Com m issioner
M arwant o Harjowiryono Komisaris | Com m issioner
1 2 3 4 5 6 7 8
1
2
3
5
6
7
C`]ŨZ7SeO\>][WaO`Wa
5]O`R]T6][[WaaW]\S`aC`]ŨZS
M . Chat ib Basri saat ini juga menjabat sebagai Senior Part ner dan pendiri Creco Research, sebuah Perusahaan Layanan Konsult ansi di Jakart a sert a merupakan salah sat u Dosen Senior di Fakult as Ekonomi Universit as Indonesia. M . Chat ib Basri memiliki keahlian dalam Perdagangan Int ernasional, Ekonomi M akro dan Polit ik dan pernah menjabat sebagai Komisaris Independen di beberapa perusahaan swast a sepert i PT Ast ra Int ernat ional Tbk dan PT Semen Gresik Tbk. Jabat an beliau di Inst ansi Pemerint ah t ermasuk sebagai M ent eri Keuangan Republik Indonesia yang beliau jabat hingga bulan Okt ober 20 14 lalu. M . Chat ib Basri M eraih gelar sarjana di bidang ekonomi dari Universit as Indonesia, dan Gelar M ast er dan Phd. Jurusan Pembangunan Ekonomi dari Aust ralian Nat ional Universit y.
M . Chat ib Basri juga memberikan sumbangsihnya dalam sejumlah karya ilmiah dan menjadi anggot a organisasi int ernasional t ermasuk di High Level Trade Expert Group dan Independent Regional Advisory Group unt uk Asia
COaWŨY7O\O@]\SbS`<\bS`\OaW]\OZ <@97WaS^O\XO\U^S`XOZO\O\YO`W`\gO
M . Chat ib Basri t elah menulis banyak buku dan berpart isipasi dalam kegiat an penelit ian di t ingkat global. Beliau juga akt if dalam menulis buku dan menulis art ikel unt uk beberapa media int ernasional.
M. Chat ib Basri is concurrent ly a Senior Par t ner and Founder of Creco Research, a Jakar t a Based Consult ing Firm and a Senior Lect urer at t he Depar t m ent of Econom ics Universit y of Indonesia. Mr. Basri has exper t ise in Int ernat ional Trade, Macroeconom ic and Polit ical econom y and had previously held key posit ions at privat e com panies such as PT Ast ra Int ernat ional Tbk and PT Sem en GresikTbk, where he ser ved an Independent Com m issioner. His posit ions at Governm ent Inst it ut ions include Minist er of Finance of t he Republic of Indonesia unt il Oct ober 20 14. He earned his Bachelor Degree in econom ics from t he Universit y of Indonesia, and his Mast er Degree and Phd. in Econom ic Developm ent from Aust ralian Nat ional Universit y.
Mr. Basri has been an act ive par t icipant in scholarly works and int ernat ional organizat ions including in High Level Trade Exper t Group and Independent Regional
4RdWa]`g:`]c^T]`4aWOCOQWŨQ<\bS`\ObW]\OZ@]\SbO`g9c\R <@9]TeVWQVVS
was also a m em ber. During t he long course of his career, Mr. Basri has aut hored num erous books and been involved in research act ivit ies at t he global level and writ t en ar t icles for t he global press.
M . Chat ib Basri
Presiden Komisaris - Komisaris Independen
Saat ini, Jemal-Ud-Din Al Noor Kassum adalah Direkt ur Khan Bank di M ongolia. Beliau baru saja dit unjuk sebagai Dewan Randgold Resources. Beliau t elah menjabat sebagai Wakil Presiden Regional World Bank unt uk wilayah
4aWO GW[c` RO\ COaWŨY ^ORO bOVc\ RS\UO\ bO\UUc\U XOeOP
menyediakan pinjaman dan bant uan t eknis di 22 negara t ermasuk Indonesia. Sebelum bergabung dengan World Bank, beliau bekerja di Int ernat ional Finance Corporat ion (IFC) selama 25 t ahun dan diangkat sebagai Wakil Presiden Operasional Invest asi dari t ahun 1992 dan set erusnya. Beliau meraih gelar di bidang Teknik Sains dan Ekonomi dari Universit as Oxford dan M BA dari Harvard Business School. Kassum adalah perwakilan dari IFC.
Current ly, Jem al-Ud-Din Kassum is Direct or of Khan Bank in Mongolia. He has just been appoint ed t o t he Board of Randgold Resources. He ser ved as t he World Bank’s
ESUW]\OZIWQSC`SaWRS\bT]`8Oab4aWOO\RCOQWŨQ`SUW]\W\eVS`SVSeOa
responsible for providing loans and t echnical assist ance in 22 count ries, including Indonesia. Prior t o joining t he World Bank, he worked at t he Int ernat ional Finance Corporat ion (IFC) for 25 years and was appoint ed as Vice President of Invest m ent Operat ions from 1992 onwards. He earned a degree in Engineering Science and Econom ics from Oxford Universit y and MBA from Har vard Business School. Mr. Kassum is t he represent at ive of IFC.
Jemal-Ud-Din Kassum
Komisaris | Com m issioner
Saat ini, M arwant o Harjowiryono menjabat sebagai Direkt ur Jenderal Perbendaharaan di Kement erian Keuangan Republik Indonesia. Sebelumnya, beliau menjabat sebagai Direkt ur Jenderal Perimbangan Keuangan dan Direkt ur Eksekut if di Asian Development Bank (ADB) 20 0 9-20 11 dan juga menjabat sebagai Ket ua Komit e Et ik dan Anggot a Komit e Anggaran ADB. M eraih gelar Sarjana Ekonomi dari Universit as Gadjah M ada, Yogyakart a, dan gelar M ast er dari Vanderbilt Universit y, Nashville, Tennessee, Amerika Serikat sert a gelar Dokt or dari Universit as Gadjah M ada. M arwant o adalah perwakilan dari Pemerint ah Indonesia.
Current ly, Mar want o ser ves as Direct or General of Treasur y of t he Minist r y of Finance of t he Republic of Indonesia. Previously, he ser ved as Direct or General of Fiscal Balance aft er ser ving as Execut ive Direct or of Asian Developm ent Bank (ADB) from 20 0 9 t o 20 11 and also as Chairm an of t he Et hics Com m it t ee and Mem ber of t he Budget Review Com m it t ee of ADB. He obt ained Bachelor in Econom ics from Gadjah Mada Universit y, Yogyakar t a, and Mast ers Degree from Vanderbilt Universit y, Nashville, Tennessee, USA as well as a Doct oral Degree from Gadjah Mada Universit y. Mr. Mar want o is a represent at ive of t he Governm ent of Indonesia.
M arwant o Harjowiryono
Komisaris | Com m issioner
C`]ŨZ7SeO\>][WaO`Wa
Robert Dolk t elah memiliki pengalaman yang luas selama lebih dari 30 t ahun di bidang jasa keuangan, dengan bekerja di Aust ralia, Eropa dan Asia unt uk organisasi sepert i BNP Paribas dan Deut sche Bank. Beliau diangkat sebagai Komisaris PT Indonesia Infrast ruct ure Finance pada t anggal 15 Agust us 20 12, dan saat ini juga menjabat sebagai Direkt ur Independen Non-Eksekut if Zurich Financial Services Aust ralia Limit ed (sejak Desember 20 0 8), Law Cover Asuransi Pt y Limit ed (sejak April 20 10), dan di Amber Holdings (sejak M aret 20 11). Robert Dolk adalah perwakilan dari ADB.
E]PS`b 7]ZY VOa O\ SfbS\aWdS Sf^S`WS\QS T]` ]dS` gSO`a W\ Ũ\O\QWOZ aS`dWQSa
working in Aust ralia, Europe and Asia for organizat ions such as BNP Paribas and Deut sche Bank. He was appoint ed as Com m issioner of IIF on 15 August 20 12, and has been also ser ving as Independent Non-Execut ive Direct or of Zurich Financial Ser vices Aust ralia Lim it ed (since Decem ber 20 0 8), Law Cover Insurance Pt y Lim it ed (since April 20 10), and Am ber Holdings (since March 20 11). Mr. Dolk is t he represent at ive of ADB.
Robert Olivier Dolk
Komisaris | Com m issioner
Hans-Juergen Hert el memulai karirnya di DEG (Deut sche Invest it ions-und Ent wicklungsgesellschaft mbH) pada t ahun 1990 dan sebelumnya menjabat sebagai Direkt ur Kant or DEG di Jakart a. Beliau lulus dari Universit as Freie Berlin, jurusan Ekonomi Polit ik & Administ rasi Bisnis. Hans juga menjabat anggot a Komit e Audit di IIF. Hert el adalah perwakilan dari DEG.
Mr. Hans-Juergen Her t el began his career in DEG (Deut sche Invest it ions-und Ent wicklungsgesellschaft m bH) in 1990 and has previously ser ved as Direct or of
bVS78:BťQSW\=OYO`bO;SU`ORcObSRT`][9`SSH\WdS`aWbg]T5S`ZW\[OX]`W\UW\
Polit ical Econom y & Business Adm inist rat ion. In IIF, Hans is also a m em ber of t he Audit Com m it t ee. Mr. Her t el is t he represent at ive of DEG.
Hans-Juergen Hert el
C`]ŨZ7SeO\>][WaO`Wa
5]O`R]T6][[WaaW]\S`aC`]ŨZS
Ekoput ro Adijayant o saat ini merangkap jabat an sebagai St af Khusus M ent eri Keuangan dan pernah menjabat berbagai posisi kunci di Kement erian Badan Usaha M ilik Negara t ermasuk sebagai St af Khusus M ent eri Badan Usaha M ilik Negara dan kemudian sebagai Komisaris Bank BNI. Beliau juga pernah menempat i posisi eksekut if sebagai Sekret aris Perusahaan, Senior Vice President di Bank M andiri dan sebagai Sekret aris Perusahaan, General M anager di Bank Permat a. Karir beliau yang panjang dimulai t ahun 1989 dengan menjadi st af penelit i dan asist en dosen di Universit as Indonesia.
Ekoput ro Adijayant o juga merupakan anggot a Asosiasi Public Relat ion Indonesia dan meraih gelar Sarjana di bidang Ekonomi dari Universit as Indonesia pada t ahun 1991.
@`8Y]^cb`]4RWXOgO\b]WaQ]\Qc``S\bZgaS`dW\UOaF^SQWOZFbOŤb]bVS@W\WabS`]T
Finance aft er having assum ed several key posit ions at t he Minist r y of St at e-owned
8\bS`^`WaSaW\QZcRW\UOaF^SQWOZFbOŤb]bVS@W\WabS`]TFbObS]e\SR8\bS`^`WaSa
and his lat er posit ion as Com m issioner of Bank BNI. His execut ive roles include as Corporat e Secret ar y, Senior Vice President at Bank Mandiri and as Corporat e Secret ar y, General Manager at Bank Perm at a. He began his career in 1989 at
bVSH\WdS`aWbg]T<\R]\SaWOeVS`SVSe]`YSROa`SaSO`QVabOŤO\ReOaOZSQbc`S
assist ant .
Mr. Adijayant o is an act ive m em ber of Public Relat ion Associat ion Indonesia and earned his Bachelor Degree in Econom ics from t he Universit y of Indonesia in 1991.
Ekoput ro Adijayant o
Komisaris | Com m issioner
Rajeev Kannan adalah DIrekt ur merangkap General M anager di St ruct ured Finance Depart ment (SFD) Sumit omo M it sui Banking Corporat ion (SM BC) di Tokyo. M elalui jabat annya, beliau bert anggung jawab at as beberapa produk pembiayaan infrast rukt ur dan proyek, M &A dan Pembiayaan Sponsor, Pembiayaan Asset , Pembiayaan ECA dan Kredit Terst rukt ur.
Sebelum pindah ke Tokyo, beliau berkant or di Singapura sebagai General
@O\OUS`;SORRO`WFb`cQbc`SR9W\O\QS4aWOCOaWŨY F94CRWF@56EOXSSd
[S[WZWYWZSPWVRO`WbOVc\^S\UOZO[O\RWeWZOgOV4aWOCOaWŨYRO\GW[c`
Tengah dalam memberi saran kepada klien di berbagai infrast rukt ur, KPS dan t ransaksi energi. Beliau meraih gelar manajemen dan t eknik dari Birla Inst it ut e of Technology and Science (BTS), Pilani. Rajeev adalah perwakilan dari SM BC.
Mr. Rajeev Kannan is a Direct or & General Manager, St ruct ured Finance Depar t m ent (SFD) of Sum it om o Mit sui Banking Corporat ion (SMBC) in Tokyo. In his role Mr. Kannan is responsible for various product s including infrast ruct ure & project
Ũ\O\QS @4 O\R F^]\a]` 9W\O\QS 4aaSb 9W\O\QS 864 9W\O\QS O\R Fb`cQbc`SR
Credit .
Prior t o m oving t o Tokyo, he was based in Singapore and was General Manager &
;SOR]TFb`cQbc`SR9W\O\QS4aWOCOQWŨQ F94C;SVOa]dS`gSO`a]TSf^S`WS\QS
W\bVS4aWOCOQWŨQO\R@WRRZS8Oab`SUW]\ORdWaW\UQZWS\ba]\dO`W]caW\T`Oab`cQbc`S
PPPs and energy t ransact ions. He earned his m anagem ent and engineering degrees from Birla Inst it ut e of Technology and Science (BITS), Pilani. Mr. Kannan is t he represent at ive of SMBC.
Rajeev Kannan
Sebelum bergabung dengan IIF, Edwin Gerungan t elah memegang sejumlah jabat an pent ing di beberapa perusahaan swast a t erkemuka, di ant aranya sebagai Direkt ur Ut ama PT BHP Billit on dan sebagai Senior Advisor di At lant ic
EWQVŨSZR8ReW\:S`c\UO\[cZOW[S\WbWYO`W`\gOaS[S\XOYPS`UOPc\URS\UO\
Cit ibank NA hingga mencapai posisi Vice President , Head of Treasury. Beliau juga pernah menempat i berbagai posisi kunci di BUM N t ermasuk sebagai Komisaris Independen PT Bank M andiri Tbk dan juga sebagai Komisaris Independen di Bank Danamon dan Bank Cent ral Asia.
Edwin Gerungan meraih Sarjana di bidang Filsafat dari Principia College, Elsah, Illinois, USA.
Prior t o joining IIF Edwin Gerungan held several key posit ions at privat e com panies including as President Direct or of PT BHP Billit on and as Senior Advisor at At lant ic
EWQVŨSZR;SZOc\QVSRVWaQO`SS`Ob6WbWPO\YA4W\O\RZSTbVWaZOab^]aWbW]\Ob
t he bank as Vice President , Head of Treasur y. His roles in st at e-owned ent erprises include as President Com m issioner of PT Bank Mandiri Tbk and as Independent Com m issioner at Bank Danam on and Bank Cent ral Asia.
Mr. Gerungan earned his Bachelor Degree in Philosophy from Principia College, Elsah, Illinois, USA.
Edwin Gerungan
Komisaris Independen
Laporan Direksi
Board of Direct ors’ Repor t
Kami memiliki por t ofolio yang
sangat beragam dan mencakup
hampir 20 proyek t ermasuk
jalan t ol, pengelola bandara dan
bengkel perawat an pesawat ,
operat or pelabuhan, infrast rukt ur
t elekomunikasi, pembangkit
list rik (PLTA besar, PLTA kecil,
PLTU, pembangkit list rik t enaga
mat ahari), produsen gas, dan
pipa gas.
We have now a wider spect rum of por t folio, covering
nearly 20 project s including t oll roads, airpor t
operat ions, aircraft maint enance facilit ies, seapor t
operat ions, t elecommunicat ions infrast ruct ure,
elect ricit y (large hydro, mini hydro, gas fueled, and
solar energy), gas product ion, and gas piping.
I am pleased t o repor t t o you t hat IIF ended t he year 2015 wit h a st rong sense of opt imism. Admit t edly,
]c`Q]\ŨRS\QSVOROZ]bb]R]eWbVbVSacQQSaaTcZ
complet ion of IIF’s organizat ional set up, and t his was lat er enhanced by t he encouraging result s we achieved all t hrough t he year. Of par t icular not e,
]c` Ũ\O\QW\U Q][[Wb[S\ba O\R RWaPc`aS[S\b
were more t han double compared t o t he prior
gSO`/a ŨUc`Sa aV]eW\U bVS QZSO` RW`SQbW]\ ]c`
company was heading despit e a slow st ar t during
bVSŨ`abVOZT]TbVSgSO`GVWaeOaOZZOUOW\bVO\Ya
t o your cont inuous and generous suppor t and t he dedicat ion of all employees.
Strong Foundation
During t his baseline year of IIF’s second st age of lending and growt h, we successfully laid a st rong foundat ion for sust ainable growt h. We also have a st ronger presence in t he market and have gained
bVS b`cab ]T ]c` QZWS\ba ZS\RS`a Q]Ũ\O\QWS`a
O\R bVS ]dS`OZZ [O`YSb Oa `SŪSQbSR W\ bVS `ObW\U
eS VOdS `SQSWdSR GVWa OQQ][^ZWaV[S\b `SŪSQba
]c` Q]\aWabS\b SŤ]`ba b] QO^bc`S W\T`Oab`cQbc`S
Ũ\O\QW\U ]^^]`bc\WbWSa W\ O gSO` bVOb Q]cZR PS
summed up in one phrase: a t ough economic and
ŨaQOZS\dW`]\[S\b
Economic Update
Indonesia recorded a GDP growt h rat e of 4.79 percent in 2015, a st raight and rat her precipit ous decline from a level as high as 6.8 percent in 2010. This prot ract ed period of slowdown, especially over t he last couple of years, has been t ough for t he business communit y in general, and on a much broader scale, for all component s of Indonesia’s economy. To a degree, t his sit uat ion caused major infrast ruct ure project s t hat were supposed t o begin
SO`ZWS`W\bVSgSO`b]c\RS`U]_cWbSORSZOg
Saya merasa bangga melaporkan bahwa Perseroan dapat mengakhiri t ahun 2015 dengan penuh opt imisme. Harus diakui, bahwa opt imisme kami dilat ari oleh keberhasilan Perseroan dalam membangun organisasi yang efekt if, di mana hal ini juga diperkuat dengan hasil-hasil yang membanggakan di sepanjang t ahun t ersebut . Sebagai cat at an pent ing, nilai komit men dan penyaluran pembiayaan kami meningkat lebih dua kali lipat lebih besar dibanding 2014, yang membukt ikan ket epat an arah per t umbuhan Perseroan, meski mengalami ket erlambat an di semest er per t ama t ahun 2015. Semua ini dapat t ercapai berkat dukungan t ulus dan t erus menerus dari pemegang saham ser t a dedikasi seluruh kar yawan.
Landasan yang Kokoh
Selama 2015 yang merupakan t ahun per t ama dari t ahap kedua, yait u per t umbuhan bisnis, kami membangun pondasi kokoh per t umbuhan berkelanjut an. Keberadaan kami di pasar pembiayaan infrast rukt ur semakin kuat dan mendapat kepercayaan dari klien, pemberi pinjaman, pemodal, pasar dan perusahaan penilai. Pencapaian ini mencerminkan upaya kami yang secara konsist en mengelola peluang pembiayaan infrast rukt ur, walaupun berada di t ahun yang dapat disimpulkan dalam sat u kalimat ; sulit dalam kondisi ekonomi dan
ŨaYOZ
Pandangan Ekonomi
Pada 2015, laju per t umbuhan PDB Indonesia t ercat at 4,79 persen, menurun cukup t ajam dari 6,8 persen pada 2010. Periode pelambat an yang berkepanjangan ini, t erut ama dalam beberapa t ahun t erakhir, t elah menyulit kan pelaku bisnis, dan berdampak pada seluruh aspek perekonomian Indonesia. Sedikit banyak, sit uasi ini t elah menyebabkan proyek infrast rukt ur besar yang seharusnya sudah dimulai awal t ahun t ersebut mengalami penundaan cukup lama.
Para Pemegang Saham yang Terhormat ,
Laporan Direksi
Board of Direct ors’ Repor t
Meskipun per t umbuhan ekonomi melambat , Perseroan memiliki dasar kuat dan realist is unt uk t et ap opt imis mengingat sikap pemerint ahan baru yang secara t epat memandang infrast rukt ur sebagai pendorong per t umbuhan ekonomi, dan bukan sebagai beban anggaran negara. Sebagai perusahaan yang didirikan secara khusus unt uk menjadi kat alisat or ut ama pembiayaan pembangunan infrast rukt ur di Indonesia, kami sangat mendukung pandangan t ersebut . Kami meyakini bahwa set iap pembangunan infrast rukt ur khususnya di daerah yang pot ensial berkembang dan kaya akan sumber daya, akan mencipt akan peluang pasar baru dan memacu per t umbuhan di saat akt ivit as perekonomian melemah.
Kunci keberhasilan dari per t umbuhan ekonomi ser t a pengembangan pot ensi Indonesia adalah konekt ivit as dan infrast rukt ur energi. Pemerint ah sangat menyadari hal ini dan t elah berkomit men unt uk meningkat kan upaya dan sumber daya guna mewujudkan rencana pembangunan. Pada 2015, anggaran infrast rukt ur mencapai Rp 193 t riliun, rekor t er t inggi selama ini, di luar Penyer t aan Modal Negara (PMN) Rp 40 t riliun yang sebagian besar dialokasikan unt uk memperkuat BUMN bidang infrast rukt ur. Rencana Pemerint ah mengembangkan dan memperluas 24 pelabuhan laut unt uk meningkat kan konekt ivit as ser t a mendukung t ol laut t elah mulai dilaksanakan, begit u pula pengembangan bandara, jalan t ol dan rel keret a api. Selain it u pengembangan jaringan serat opt ik pit a lebar unt uk memberi akses t elekomunikasi yang lebih luas di seluruh wilayah t erus berjalan. Proyek ini, dikombinasikan dengan jaringan menara yang kini ada, akan memperkuat infrast rukt ur t elekomunikasi di Indonesia.
Pemerint ah t elah menarget kan penambahan kapasit as pembangkit baru 35.000 MW dalam 5 t ahun ke depan dari kapasit as 53.000 MW saat ini,
aSVW\UUO`OaW]SZSYb`WŨYOaWRW<\R]\SaWORWVO`O^YO\
meningkat dari 87% menjadi 97%. Target ini cukup ambisius, namun kami melihat nya sebagai peluang per t umbuhan por t ofolio Perseroan. Perbaikan dalam kerangka regulasi dan kebijakan implement asi t elah memberi insent if kepada indust ri unt uk t umbuh dan berkembang. Pasca pencabut an UU Sumber
Despit e t he slowing down of growt h in t he economy, IIF sees st rong grounds t o be realist ically opt imist ic considering t hat t he new administ rat ion right ly views infrast ruct ure more as an enabler of economic growt h and less as a burden on t he st at e budget . As a company dedicat ed t o and envisioned t o become
bVS ZSORW\U QObOZgab T]` Ũ\O\QW\U W\T`Oab`cQbc`S
development in Indonesia, we do endorse t hat principle. We believe t hat t he const ruct ion of new infrast ruct ure especially in resource-rich or high growt h pot ent ial areas should ser ve as a count ercyclical force and creat e new market oppor t unit ies during a period of weaker economic act ivit y.
The key t o bet t er economic growt h and t o unleashing t he count r y’s pot ent ials is t he connect ivit y and energy infrast ruct ure. The Government is well aware of t his and has been fully commit t ed t o put t ing
[]`S `Sa]c`QSa O\R SŤ]`b W\b] bVS `SOZWhObW]\ ]T
t he development init iat ives. In 2015, t he budget for infrast ruct ure reached Rp 193 t rillion, a new record high, aside from t he capit al inject ion int o st at e-owned ent erprises of up t o Rp 40 t rillion, most of which was t o st rengt hen t he capit al of infrast ruct ure relat ed SOEs. The government ’s plan t o develop and expand 24 seapor t s t o enhance connect ivit y and suppor t t he sea t oll development has seen ground breakings and implement at ion. In addit ion t here has been progress in t he development of airpor t s, t oll roads and railways. In addit ion, t he project for
ŨPS` ]^bWQ POaSR P`]ORPO\R \Sbe]`Ya b] ^`]dWRS
wider broadband t elecommunicat ion access across t he count r y is in progress. This project , combined wit h t he exist ing t ower net works, will enhance t he t elecommunicat ions infrast ruct ure for t he count r y.
The Government t arget s t o produce addit ional power capacit y of 35,000 MW wit hin 5 years in addit ion t o t he exist ing 53,000 MW. This will
P`W\UbVSSZSQb`WŨQObW]\`ObW]T`][b]<b
^`]XSQbaVOdSOZa]PSS\WRS\bWŨSRO\RTc`bVS`PWRa
for development are in process.
The government is fully aware of t he subst ant ial needs of infrast ruct ure and have under t aken st rat egic init iat ives t o accelerat e t he slow progress of infrast ruct ure development . Despit e a reasonably long t ransit ion period for t he count r y’s leadership and a delayed st ar t t o many infrast ruct ure project s, we are convinced of t he new government ’s st rong commit ment t o infrast ruct ure development , and t hus we see good oppor t unit ies for IIF.
IIF 20 15 Performance
It is in such an economic environment t hat IIF
Sf^S`WS\QSRaWU\WŨQO\bU`]ebVW\<\ORRWbW]\
t o our exist ing por t folio, we secured anot her 10 new facilit ies bringing t he t ot al facilit y commit ment s
b] bVS S_cWdOZS\b ]T <7E b`WZZW]\ ]T eVWQV <7E
4.2 t rillion was out st anding as of t he end of 2015. This means t he spect rum of our por t folio is now wider, covering nearly 20 project s including t oll roads, airpor t operat ions, aircraft maint enance facilit ies, seapor t operat ions, t elecommunicat ions infrast ruct ure, elect ricit y (large hydro, mini hydro, gas f ueled, solar energy), gas product ion, and gas piping.
In t erms of invest ment product s, t he facilit ies
]ŤS`SR b] ]c` QZWS\ba W\QZcRS O `O\US ]T aS\W]`
Z]O\a [ShhO\W\S Ũ\O\QW\U Oa eSZZ Oa S_cWbg
Ũ\O\QW\U @SO\eVWZS bVS ORdWa]`g U`]c^ VOa OZa]
been successf ully awarded co-advisor y mandat es
]\ G`O\a Fc[Ob`O b]ZZ `]OR ^`]XSQba O\R Q]OZŨ`SR
power plant s in Java, aside from t he exist ing West Semarang wat er project . The coverage of various sect ors of infrast ruct ure development where we are already act ive, t he number of deals closed, and
bVS Q][^ZSbS `O\US ]T ^`]RcQb ]ŤS`W\Ua VOdS OZZ
PcWZbbVSQ]\ŨRS\QSbVOb<<9VOaPSS\U`]eW\UO\R
expanding on t he right t rack. This will event ually allow t he Company t o develop int o a cent er of
SfQSZZS\QSW\bVSW\T`Oab`cQbc`SŨ\O\QW\UPcaW\SaaSa
The fast growing por t folio, however, has not been
TcZZg `SŪSQbSR W\ bVS ]dS`OZZ W\dSab[S\b `SdS\cSa
and bot t om line. The lower growt h, relat ive t o t he
7OgO 4W` PSPS`O^O ^`]gSY OW` bSZOV RWWRS\bWŨYOaW
dan t ender pembangunan proyek-proyek t ersebut sedang dalam proses.
Pemerint ah sangat menyadari kebut uhan mendasar unt uk infrast rukt ur dan t elah mengeluarkan kebijakan st rat egis guna melancarkan lambannya kemajuan pembangunan infrast rukt ur. Meskipun t ransisi pemerint ahan berlangsung cukup panjang sehingga menunda proyek-proyek infrast rukt ur, kami yakin pada komit men Pemerint ah t erhadap pembangunan infrast rukt ur, yang merupakan peluang menjanjikan bagi Perseroan.
Kinerja IIF di tahun 20 15
Di t engah perlambat an kondisi ekonomi, kami
[S\QObOb ^S`bc[PcVO\ aWU\WŨYO\ RW FSZOW\
por t ofolio yang ada, kami menambah 10 komit men baru sehingga t ot al komit men pembiayaan kami mencapai Rp 5,6 t riliun dimana Rp 4,2 t riliun t elah disalurkan hingga akhir 2015. Hal ini membuat por t ofolio kami sangat beragam mencakup hampir 20 proyek t ermasuk jalan t ol, pengelola bandara dan bengkel perawat an pesawat , operat or pelabuhan, infrast rukt ur t elekomunikasi, pembangkit list rik (PLTA besar, PLTA kecil, PLTU, pembangkit list rik t enaga mat ahari), produsen gas, dan pipa gas.
Dalam hal produk invest asi, fasilit as yang kami t awarkan mencakup berbagai pinjaman senior, pembiayaan mezzanine ser t a pembiayaan ekuit as. Sement ara it u, Advisor y Group t elah berhasil menjadi konsult an pendamping proyek jalan t ol Trans Sumat era dan sebuah pembangkit list rik t enaga uap (PLTU) bat ubara di Jawa, selain proyek pengadaan air bersih di Semarang Barat . Beragamnya sekt or pembangunan infrast rukt ur yang kami biayai, jumlah kesepakat an yang dit andat angani, ser t a produk lengkap yang kami t awarkan, memberi keyakinan bahwa Perseroan t elah t umbuh di jalur yang t epat . Kondisi ini pada akhirnya menjadikan Perseroan sebagai pusat keunggulan pembiayaan infrast rukt ur.
por t folio growt h, in t he t ot al invest ment revenues
eOaRcSb]bVSaZ]eU`]ebVW\bVSŨ`abVOZT]TbVS
year and an unrealized loss of IDR 41 billion in one
^O`bWQcZO`S_cWbgŨ\O\QW\U4aO`SacZbbVS\Sb^`]Ũb
aft er t ax in 2015 was IDR 74.6 billion, a much lower
ŨUc`SbVO\bVSPcRUSb<bWae]`bV\]bW\UbVObbVS
c\`SOZWhSRZ]aaW\S_cWbgŨ\O\QW\UVOaVOR\]W[^OQb
]\bVSQOaVŪ]e
;OdW\U O `SZObWdSZg []`S RWdS`aWŨSR ^]`bT]ZW]
suppor t ed by st rong and commit t ed shareholders, and robust management pract ices, IIF has been well received by t he market and as a result Fit ch has awarded an id AAA rat ing t o IIF in 2015. Capit alizing upon t his, we hope t hat going for ward we will be shareholders, in June 2015 IIF met and complied wit h
bVS`SUcZOb]`gQO^WbOZ`S_cW`S[S\b]T<7Eb`WZZW]\
Wit h t he approval of t he shareholders, we also
[O\OUSRb]OQQc[cZObSO\Sb^`]Ũb]Tc^b]<7E
billion t o be t aken int o reser ves and st rengt hen t he Company’s capit al base. On t op of t his core capit al,
eSVOdSbVSPS\SŨb]TbVS`SUcZOb]`gGWS`QO^WbOZ
from t he sub-loans from t he World Bank and ADB.
<\ O\ SŤ]`b b] Q`SObS PSbbS` dOZcS T]` ]c`
shareholders, in 2015 we have successfully leveraged our capit al by borrowing from local lenders as well as int ernat ional commercial banks. The syndicat ed loan led by IFC of USD 250 million was signed in 2014 but has not been fully ut ilized, and an addit ional USD 150 million was init iat ed in 2015. An IDR loan of up t o IDR 1 t rillion was obt ained in 2015. This was in line wit h
]c`Tc\RW\U^`]ŨZSO\RZSdS`OUSbO`USba
Business Support
Risk M anagement
In 2015 we complet ed a review of all risk management policies, guidelines and implement at ion procedures, and rewrot e t he risk appet it e st at ement . Overall, pendapat an invest asi yang rendah dibandingkan
per t umbuhan por t ofolio disebabkan lambat nya per t umbuhan di semest er per t ama 2015 dan kerugian belum direalisasi sebesar Rp 41 miliar dalam sebuah pembiayaan ekuit as. Hasilnya, laba bersih set elah pajak pada 2015 t ercat at Rp 74,6 miliar, lebih rendah dari proyeksi awal. Perlu dicat at pula bahwa kerugian belum direalisasi di at as t idak berdampak pada arus kas.
Dengan por t ofolio relat if lebih beragam, didukung komit men para pemegang saham, ser t a prakt ik manajemen yang sehat , Perseroan memperoleh pengakuan yang baik dari pasar dan bahkan mendapat peringkat id AAA dari Fit ch pada 2015. Dengan peringkat ini, kami berharap mampu menghimpun dana berbiaya lebih rendah, sehingga mampu melayani pasar pembiayaan infrast rukt ur dengan skema yang lebih baik dan meyakinkan.
Struktur Modal & Pendanaan
Berkat dukungan yang t ak pernah berhent i dari para pemegang saham, pada Juni 2015 Perseroan berhasil memenuhi persyarat an modal minimum sebesar Rp 2 t riliun. Dengan perset ujuan pemegang saham, kami juga mengalokasikan akumulasi laba bersih Rp 176 miliar sebagai cadangan dan memperkuat modal. Di samping modal int i ini, kami juga dapat memanfaat kan dukungan modal t ahap 2 berupa
sub-loan dari Bank Dunia dan ADB.
Guna meningkat kan nilai bagi pemegang saham, pada 2015 kami berhasil menghimpun modal dari pemberi pinjaman lokal maupun bank int ernasional. Pinjaman sindikasi Perseroan senilai USD 250 jut a t elah dit andat angani pada 2014 namun belum dimanfaat kan sepenuhnya, dit ambah fasilit as baru sebesar Rp 150 jut a pada 2015. Pinjaman senilai Rp 1 t riliun juga t elah berhasil diperoleh pada 2015.
FSZc`cV ^S\UVW[^c\O\ W\W aSXOZO\ RS\UO\ ^`]ŨZ
pendanaan dan mendongkrak t arget .
Pendukung Bisnis
M anajemen risiko
Pada 2015 kami t elah mengkaji seluruh kebijakan, pedoman dan prosedur pelaksanaan manajemen risiko, ser t a menyusun ulang persyarat an risk
Laporan Direksi
t he policies and guidelines are well aligned wit h t he current st rat egy and market dynamics. In addit ion, t he risk t eam has also been deeply involved in formulat ing t he pricing guidelines so t hat our
TOQWZWbWSa O`S eSZZ ^`WQSR b] `SŪSQb bVS `WaYa GVS
st rengt hening and enlargement of t he operat ional risk depar t ment have also covered t he regulat or y aspect s of compliance, KYC, and ant i-money laundering risk management . We managed t o add new t alent t o beef up and t o ensure our credit risk
O\RF8`WaYQO^OPWZWbWSaGVSSŤSQbWdSW\d]ZdS[S\b
of t he risk management t eam in t he BoD Commit t ees and day-t o-day risk under writ ing in t he invest ment act ivit ies, ensures t hat t he Company’s business and operat ions have undergone proper risk assessment .
Operat ions and t echnology
I am also ver y glad t o repor t t o t he shareholders t hat our business operat ions have advanced t o t he st age whereby IIF is capable of doing t he end t o end cycle, including funct ioning as facilit y agent and securit y agent for our invest ment s. In 2015 we successf ully implement ed and init iat ed t he go live of t he new Budget ing syst em, Financial Account ing (FA) syst ems, Treasur y syst em, T24 loan syst ems,
O\RbVSW``Sa^SQbWdS<9EFQ][^ZWO\QS`S_cW`S[S\ba
<\R]\SaWO\ Ũ\O\QW\U [O`YSb JVWZS eS O`S VO^^g
wit h what we have achieved t o dat e in human capit al t erns, we know t here are always oppor t unit ies for IIF’s key employees t o enhance t heir compet encies and broaden t heir horizons on current issues relat ing t o infrast ruct ure. In 2015 we managed t o recruit 22
\Se ^`]TSaaW]\OZ abOŤ W\ dO`W]ca O`SOa W\QZcRW\U
abOŤW\bVSW\dSab[S\bbSO[b]OQQc[cZObSbVS
b]bOZabOť\Ub]^S]^ZSPgS\RG]bVObS\R
sending t hem on relevant t raining sessions will remain our yearly agenda, following t he average of 10.2 man days t raining in 2015.
appet it e. Seluruh kebijakan dan pedoman t elah diselaraskan dengan st rat egi dan dinamika pasar dewasa ini. Selain it u, t im manajemen risiko t erlibat penuh dalam perumusan pedoman harga sehingga t arif pembiayaan kami sesuai dengan t ingkat risiko. Lingkup kerja yang lebih luas dari manajemen risiko operasional mencakup pula aspek kepat uhan, KYC, dan kebijakan ant i pencucian uang yang diwajibkan regulat or. Kami merekrut sejumlah t enaga ahli guna memperkuat dan memant apkan fungsi risiko kredit dan risiko S&E. Ket erlibat an akt if t im manajemen risiko baik dalam komit e Direksi maupun dalam akt ivit as under writ ing bisnis invest asi sehari-hari, t urut memast ikan bahwa seluruh bisnis dan operasional Perseroan senant iasa dijalankan melalui penilaian risiko.
Operasi dan t eknologi
Kami juga sangat bangga dapat melaporkan kepada para pemegang saham bahwa operasi bisnis kami t elah meningkat ke t ahap dimana Perseroan mampu memberi layanan menyeluruh, t ermasuk berfungsi sebagai agen fasilit as dan agen penjamin unt uk set iap invest asi kami. Pada 2015 kami berhasil memulai dan menerapkan Budget ing syst em,
Financial Account ing (FA) syst ems, Treasur y syst em, T24 loan syst ems, beser t a persyarat an kepat uhan IFRS masing-masing. Kami kini semakin mant ap unt uk menerima dan mengelola t ransaksi yang lebih
PSaO`aSW`W\U^S`bc[PcVO\aWU\WŨYO\PWa\WaYO[W
M embangun Tim yang Lebih Kuat
