PENGARUH LIQUIDITY RISK TERHADAP STOCK PRICE
PADA SAHAM PERUSAHAAN PERBANKAN YANG
TERDAFTAR DALAM BURSA EFEK INDONESIA
DIAJUKAN UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN PERSYARATAN DALAM MEMPEROLEH GELAR SARJANA MANAJEMEN
DEPARTEMEN MANAJEMEN
PROGRAM STUDI MANAJEMEN KEUANGAN
DIAJUKAN OLEH : SEPTIANI TRI WULANDARI
NIM : 040912346
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS AIRLANGGA
SURABAYA
2012
SKRIPSI
PENGARUH LIQUIDITY RISK TERHADAP STOCK PRICE PADA SAHAM PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DALAM
BURSA EFEK INDONESIA
DIAJUKAN OLEH: SEPTIANI TRI WULANDARI
NIM: 040912346
TELAH DISETUJUI DAN DITERIMA DENGAN BAlK OLEH
DOSEN PEMBIMBING
Imam Syafi'i, DRS. EC.M.Si. T ANGGAL ...
4:::
..
!..~
..
::-..dY?.(.~
KETU ROGKP"'"
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Saya, (Septiani Tri Wulandari), menyatakan bahwa:
1. Skripsi saya id adalah asli dan benar-benar hasil karya sendiri, dan bukan hasil karya orang lain dengan mengatas namakan saya, serta bukal melupakan hasil peniruan atau peliplakan (plagiarism) dari karya olang lain. Skipsi rnr belum pemah diajukal untuk mendapat]an gelar akademik baik di Universitas Airlangga, maupun di p€rguan tinggi lainnya.
2. Dalam Skripsi ini tidak terdapat karya atau pendapat yang telah ditulis atau dipublikasikan orang lain, kecuali secara tertulis dengan jelas dicantumkan sebagai acuan dengan disebutkan nama p€ngi[ang dan dicanhrmkan dalam daffar kepustaftaan.
3. Pemyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya, dan apabila dikemudian hari terdapat penyimpangan dan ketidak bcnaxan dalam p€myalaan ini, maka saya bersedia menerima sanlsi akademik berupa pencabutan gelar yang telah diperoleh karena karya tulis Skipsi ini, serta sanksi-sanksi lainnya sesuar dengan norma dan peratuan yang berlaku di Universitas Airlangga.
Septiani Tri Wulandari NIM.: 040912346 PERNYA TAAN ORISINALIT AS SKRiPSI
Saya, (Septiani Tri Wulandari), menyatakan bahwa:
1. Skripsi saya ini adalah ash dan benar-benar hasH karya sendiri, dan bukan
hasil karya orang lain dengan mengatas namakan saya, serta bukan merupakan hasil peniruan atau penjiplakan (plagiarism) dari karya orang lain. Skripsi ini
belum pemah diajukan untuk mendapatkan gelar akademik baik di Universitas
Airiangga, maupun di perguran tinggi tainnya.
2. Dalarn Skripsi ini tidak terciapat karya atau pendapat yang telah ditulis atau
dipublikasikan orang lain, kecuali secara tertulis dengan jelas dicantumkan
sebagai aeuan dengan disebutkan nama pent-nang dan dicantumkan dalarn daftar kepustakaan.
3. Pemyataan ini saya buat dengan sebenar-benamya, dan apabila dikemudian
han terdapat penyimpangan dan ketidak benaran dalam pemyataan ini, maka
saya bersedia menerirna sanksi akademik berupa pencabutan gelar yang telah
diperoleh karena karya tulis Skripsi ini, serta sanksi-sanksi lainnya sesuai
dengan nonna dan peraturan yang berlaku di Universitas Airlangga.
Surabaya,
Septiani Tri Wulandari
i
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT. yang telah melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan dan penulisan skripsi dengan judul “PENGARUH LIQUIDITY RISK TERHADAP STOCK PRICE PADA SAHAM PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DALAM BURSA EFEK INDONESIA”. Skripsi ini diajukan untuk memenuhi salah satu persyaratan untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1) pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga Surabaya.
Laporan ini tidak mungkin dapat selesai tanpa bantuan dari semua pihak, untuk itu penulis ucapkan banyak terima kasih kepada :
1. Prof. Dr. Muslich Anshori, SE., M.Sc., Ak., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga Surabaya.
2. Dr. Ec. Nuri Herachwati, M.Si., M.Sc., selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga Surabaya.
3. Drs. Ec. Imam Syafi’i M.Si. selaku Dosen Pembimbing yang telah berkenan meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan dan petunjuk yang sangat berharga bagi penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 4. Segenap dosen pengajar jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan
ii
disiplin ilmu yang sangat berguna bagi penulis sebagai bekal kelak, baik di dunia kerja maupun masyarakat.
5. Almarhum Bapak tercinta, Djoko Sujono. Berkat dorongan beliaulah saya memiliki semangat untuk melanjutkan sarjana. Semoga Bapak bangga anaknya sudah jadi sarjana.
6. Ibu, Nenek, kedua kakak perempuan saya dan keluarga yang selalu memberikan dukungan moril maupun material, serta atas doa dan restunya selama ini.
7. Ahdian Rahbi, yang selalu mensupport saya menyelesaikan skripsi. Doa dan cintanya membuat saya terus berusaha.
8. “The Pelipur Galau” Thalita Aprilia, Dwi Nchub ‘Boyo Wedhok’, Annisa Kusuma Dewi yang selalu menemani di malam-malam
kegalauan, memberikan motivasi di Camp Galau hanya untuk
mengutarakan masalah dan sekedar meringankan pikiran. Tentang Apapun.
9. Kawan-kawan manajemen yang solid berumpi di wasap dan ruang baca, Elsa F. Lahenda, Vikha Nanda, Asti Lukita, M. Anggakara, Risa Oktaviana, Sofie, Budhe Yuanita, Ike, Alfian Cupin, Saiful Aziz.
10. “The Surobadok Girls” Mbak Inong Kochan dan Rani ‘Surandul’ yang selalu memotivasi di kos. Menemani hari-hari berat dan malas.
11. Teman-teman seperjuangan yang telah banyak membantu dalam penyusunan skripsi ini Agung Kusuma Hadi, Nyoman S Mahendra, Wahyu Robby Septian, Ari Wibawa, Agam Indriyanto, Sony Arwan.
iii
12. Pihak Fakultas Mas Mubhin, Mbak Rini, dan Mas Didik.
13. Semua pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini dan tidak berhenti memberi dorongan semangat.
Akhir kata semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi siapa saja dan para pembaca umumnya. Amin.
vi DAFTAR ISI Halaman LEMBAR JUDUL LEMBAR PENGESAHAN LEMBAR ORISINALITAS KATA PENGANTAR ... i ABSTRAK ... iv ABSTRAC ... v DAFTAR ISI ... vi
DAFTAR GAMBAR ... viii
DAFTAR TABEL ... ix
DAFTAR LAMPIRAN ... x
BAB 1: PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Rumusan Masalah ... 5
1.3 Tujuan Penelitian ... 5
1.4 Manfaat Penelitian ... 6
1.5 Sistematika Penelitian ... 7
BAB 2: TINJAUAN PUSTAKA ... 9
2.1 Landasan Teori ... 9
2.1.1 Investasi Saham di Pasar Modal ... 9
2.1.2 Pengertian Saham ... 10
2.1.3 Harga Saham (Stock Price) ... 12
2.1.4 Stock Return ... 13
2.1.5 Pengertian Likuiditas Saham... 14
2.1.6 Liquidity Risk ... 16
2.1.7 Firm Size ... 18
2.1.8 Price to Earnings Ratio ... 19
2.1.9 Book to Market Ratio ... 20
2.1.10 Pengaruh masing – masing Variabel terhadap Stock Price . 21 2.1.10.1 Pengaruh Liquidity Risk terhadap Stock Price ... 21
2.1.10.2 Pengaruh Firm Size terhadap Stock Price ... 21
2.1.10.3 Pengaruh PER terhadap Stock Price ... 22
2.1.10.4 Pengaruh BM Ratio terhadap Stock Price ... 22
2.2 Penelitian Sebelumnya ... 23
2.3 Hipotesis dan Model Analisis ... 24
2.3.1 Hipotesis ... 24
2.3.2 Model Analisis ... 25
vii
BAB 3: METODE PENELITIAN ... 26
3.1 Pendekatan Penelitian ... 26
3.2 Identifikasi Variabel ... 26
3.3Definisi Operasional Variabel ... 27
3.4Jenis dan Sumber Data ... 28
3.5Prosedur Pengumpulan Data ... 28
3.6Prosedur Penentuan Sampel ... 28
3.7Teknik Analisis ... 29
BAB 4: HASIL DAN PEMBAHASAN ... 37
4.1 Gambaran Umum Subyek dan Obyek Penelitian ... 37
4.2 Deskripsi Hasil Penelitian ... 37
4.3 Analisis Model dan Pengujian Hipotesis ... 39
4.3.1Uji Normalitas ... 40
4.3.2Uji Multikolinearitas ... 41
4.3.3 Uji Autokorelasi ... 42
4.3.4 Uji Heterokedastisitas ... 43
4.3.5 Pengujian Regresi Linier Berganda ... 44
4.3.5.1 Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda ... 45
4.3.5.2 Koefisien Determinasi Berganda dan Koefisien Korelasi Berganda ... 47
4.3.5.3 Pembuktian Hipotesis ... 47
4.4 Pembahasan ... 49
4.4.1Pengaruh Liquidity Risk dan Variabel Kontrol terhadap Stock Price ... 49
4.4.1.1Pengaruh Liquidity Risk terhadap Stock Price ... 51
4.4.1.2 Pengaruh Firm Size terhadap Stock Price ... 51
4.4.1.3 Pengaruh Book to Market Ratio terhadap Stock Price ... 51
4.4.1.4 Pengaruh Price Earnings Ratio terhadap Stock Price ... 51 BAB 5: PENUTUP ... 53 5.1Simpulan ... 53 5.2 Saran ... 54 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN – LAMPIRAN
viii
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 2.1 KerangkaBerfikir... 26 Gambar 4.1 UjiNormalitas ... 41 Gambar 4.2 Uji Heterokedastisitas ... 44
ix
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 DeskripsiHasilPenelitian... 38
Tabel 4.2 HasilPengujianMultikolinearitas Perusahaan Sampel ... 42
Tabel 4.3 HasilPengujianAutokorelasi Perusahaan Sampel ... 43
x
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 DaftarPerusahaanSampel
Lampiran 2 HasilPerhitunganLiqudityRisk
Lampiran 3 HasilPerhitunganFirmSize
Lampiran 4 HasilPerhitunganBook toMarket Ratio
Lampiran 5 HasilPerhitunganPrice Earnings Ratio
