I Indicatio Diajukan INDIKASI ons of Earn n Guna Mem Fa UNIVE MANAJE P ings Manag menuhi Pe akultas Eko Universita FA ERSITAS M i MEN LAB PADA PER gement and SKRI rsyaratan u onomi Prog s Muhamm Ole ITA ELIN 200904 AKULTAS MUHAMM 201 BA DAN KA RGANTIAN d Informati IPSI untuk Mem gram Studi madiyah Yo eh NAWATI 420154 EKONOM MADIYAH Y 12 ANDUNGA N CEO ion Content mperoleh G i Akuntans ogyakarta MI YOGYAKA AN INFOR t of CEO Tu Gelar Sarja si ARTA RMASI Turnover ana pada
I Indicatio Telah dise Pembimbi Harjanti W NIK: 143 INDIKASI ons of Earn etujui oleh: ing Widiastuti 070 MANAJE P ings Manag , S.E.,M.Si i SKRI MEN LAB PADA PER gement and Diajuka ITA ELIN 200904 i.,Akt IPSI BA DAN KA RGANTIAN d Informati an Oleh NAWATI 420154 Tan ANDUNGA N CEO ion Content nggal, 30 N AN INFOR t of CEO Tu November 20 RMASI Turnover 012
Ha INDIKA Indicatio arjanti Widy Ang ASI MANA ns of Earni Skrip Dewan P yastuti, S.E ggota Tim P AJEMEN L P ings Manag
psi ini telah Penguji Pro Universita Tan Ietje N .,M.Si.,Akt Penguji De Universita Dr.N i SKRI LABA DAN PERGANT gement and Diajuka ITA ELIN 200904 Dipertahan gram Studi as Muhamm nggal 22 De Yang terd Nazarudin, Ketua Tim Menge ekan Fakult as Muhamm Nano Prawo NIK : 14 IPSI N KANDUN TIAN CEO d Informatio an Oleh NAWATI 420154 nkan dan Dis
Akuntansi madiyah Yo esember 201 diri dari Dr., M.Si., m Penguji Emile A etahui tas Ekonom madiyah Yo oto, S.E., M 43 016 NGAN INF on Content sahkan dide Fakultas Ek gyakarta 12 Akt Satia Dharm Anggota Tim mi gyakarta M.Si FORMASI t of CEO T epan konomi ma, S.E., M m Penguji PADA Turnover M.Si
Dengan in Na No menyataka Kandung diajukan sepanjang ditulis ata naskah ini diketahui oleh orang 2012 ni saya, ama omor Mahas an bahwa an Inform untuk mem pengetahu au diterbitk i dan disebu terdapat kar g lain maka : It siswa : 2 skripsi ini masi Pada P mperoleh g uan saya ju kan oleh or utkan dalam rya atau pen
saya bersed i
PERNYA
ta Elinawati 2009042015 dengan ju Pergantian gelar kesarj uga tidak te rang lain, k m Daftar Pu ndapat oran dia karya teATAAN
i 54 udul: “Indi CEO” tida janaan di erdapat kary kecuali yan ustaka. Apa ng lain yang ersebut dibat ikasi Man ak terdapat suatu Perg ya atau pen ng secara te abila ternya g pernah dit talkan. Yogyakart Ita ajemen La t karya yan guruan Tin ndapat yang ertulis diac ata dalam sk tulis atau di ta, 30 N a Elinawati aba dan g pernah ggi, dan g pernah cu dalam kripsi ini iterbitkan November ii
MOTTO
“Dan orang – orang yang berjihad untuk (mencari
keridhaan) Kami, benar – benar akan Kami tunjukkan
kepada mereka jalan – jalan Kami. Dan sesungguhnya
Allah benar – benar beserta orang- orang yang berbuat
baik”
(Q.S. Al Ankabuut: 69)
Ini adalah sebuah kebenaran bahwa Anda bisa sukses
luar biasa dengan cepat bila Anda membantu orang lain
untuk juga merasakan sukses.
~
N
apoleon Hill~
KETAKUTAN AKAN MELAHIRKAN KETAKUTAN, KEYAKINAN AKAN MELAHIRKAN KEYAKINAN, SEMUA TERGANTUNG BAGAIMANA KITA
MEMBESARKAN SUGESTI YANG ADA DI JIWA (EKY D.P)
Hiduplah dari sesuatu yang bisa membesarkan anda
bukan sesuatu yang membuat anda besar
-tata-
Ku persembahkan sebuah karya kecilku untuk
i
adek “ndut”ku tersayang
dan
ALMAMATERKU
Skripsiku ini tak akan pernah terselesaikan tanpa
support dari:
Allah S.W.T yg sll memberi kemudahan dan kelancaran ditiap
jalanku
2 wanita perkasa dalam hidupku: mamahku tersayang (yang sll
senantiasa mendoakan dan memberiku semangat), adek
ndutku”Ndi2’’(yang sll memotivasiku utk mjd seorg yang bertgg
jwb)
Papahku tercinta (sang inspirator yang membuatku belajar untuk
sll bekerja keras)
Alm. Mbah kung dan mbah uti yang tak pernah lelah memberi
nasehat dan kasih sayang yang berlimpah
Ndutyku yang selama 6 thn ini sll setia menemani saat susah
ataupun senang dan memberi motivasi tanpa henti
Sepupu2 ku: daffa, atan, tian & arkan yang sll mengisi hari2 ku
dengan tawa
Ibu Harjanti Widiastuti, S.E., M.Si., Ak yang sll dengan sabar
membimbing dan mendengarkan ocehan – ocehanku mulai dari
urusan akademik sampai
privacy.
Bunda Erni Suryandari, S.E., M.Si yang sll setia menjadi tempat
curhatku
Mas Sigit, S.E.,M.Si., Ak dosen sekaligus sahabat terbaik yang
senantiasa membantu, mulai dari tugas kerja sampai urusan
skripsi
Mak QQ yg sdh memnjamkan draft skripsinya sebagai bahan
i
Seluruh keluarga besar prodi AKT yang sudah menerimaku
dengan baik selama bekerja di prodi dan membantu dalam
menyelesaikan skripsi ini
Sahabat – sahabat terbaiku: Bapak Gatot (shbat sekaligus
partner kerja yg sll mengajarkanku akan sabar), dedek Andri (yg
sll berbagi keluh kesah bersama), ardi (shbat yg menginspirasiku
utk menjadi seorg yg bijak), nggita n’ cumi (yg sll setia
mendengar sgla mcm curhatan tnpa jd ember bocor)
Keluarga Besar HIMA 11-12 (Gatot,andri,anggi,
marsha,de’igi,rean,ardi,fajar,mba evy, ria, aun dll...semua
anak2ku yang ga bs disebutin 1/1.thank’s buat semangatnya..
Anak2 kost: entin, ersa, ika yang sll ngomel2 kl q males bljr
NUIRIBEA..sahabat sejati sepanjang masa
Keluarga besar Akt Kls D angakatan 2009
Seluruh keluarga dan teman – teman yang telah hadir memberi
warna dalam hidupku, serta ALMAMATERKU..
i INTISARI
Tujuan penelitian ini untuk menguji secara empiris terjadinya manajemen laba dan kandungan informasi pada peristiwa pergantian CEO. Pergantian CEO dalam penelitian ini terdiri dari pergantian CEO rutin dan pergantian CEO non rutin. Dasar klasifikasi pergantian CEO rutin atau non rutin adalah pengumuman pergantian yang ada di dalam informasi RUPS atau RUPSLB. Analisis ini menggunakan variabel independen yaitu pergantian CEO, sedangkan variabel dependennya adalah manajemen laba dan reaksi pasar.
Sampel yang digunakan annual report dari perusahan manufaktur yang listing di BEI tahun 2005 sampai 2010 dan harga saham serta IHSG yang didapat dari http://finance.yahoo.com atau pojok BEI. Sampel diambil dengan metode purposive sampling, dan yang memenuhi kriteria pemilihan sampel. Sampel perusahaan yang mengalami pergantian CEO rutin sebanyak 70 perusahaan, sampel pergantian CEO non rutin sebanyak 22 perusahaan dan sampel untuk kandungan informasi sebanyak 47 perusahaan.
Metode statistik menggunakan One Sample T- Test. Hasil analisis dari penelitian ini adalah pada periode sebelum pergantian CEO rutin, tidak terjadi manajemen laba untuk meningkatkan laba. Pada pergantian CEO non rutin mungkin disebabkan karena ada manajemen laba pada tahun sebelum pergantian. Pada periode pergantian CEO non rutin dan pada tahun setelah pergantian, CEO baru melakukan manajemen laba untuk mengurangi laba yang dilaporkan. Pada saat pergantian CEO rutin terjadi reaksi pasar yang positif dan signifikan.
Kata kunci: manajemen laba, pergantian CEO, reaksi pasar.
i
ABSTRAC
The objective of this study was to investigate earnings management and content information of CEO turnover. CEO turnover in this study consist of CEO turnover as routine and non-routine. Classification of CEO turnover as routine or non-routine is based on RUPS (General Shareholders Meeting) and RUPSLB (Extraordinary General Shareholders Meeting) information.. The analysis used independent variable of CEO turnover whereas the dependent variables are earnings management and content information.
The sample used in this research was annual reports from manufacture company listed at Indonesian Stock Exchange from 2005 until 2010, share price and IHSG that took from http://finance.yahoo.com or BEI corner. The sample was taken using the method of purposive sampling, and those meeting the selection criteria were also taken. The sample to routine CEO turnover was of 70 firms, non-
routine CEO turnover was of 22 firms and content information to 47 firms.
The statistics method used was One Sample T- Test. The results of analysis from this study were in period before routine CEO turnover, is not happen earning management to increasing profit. Non- routine CEO turnover possible caused by earning management year before turning over. In the non-routine CEO turnover period and year after, CEO are doing earnings management for decreasing profit. In routin CEO turnover, the market reaction is positive significant .
Keyword: earning management, CEO turnover, market reaction.
i
KATA PENGANTAR
Assalammu’alaikum Wr. Wb.
Segala puji bagi Allah SWT yang telah memberikan kemudahan, rahmat, dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul: “INDIKASI MANAJEMEN LABA DAN KANDUNGAN INFORMASI PADA PERGANTIAN CEO”.
Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu persyaratan dalam memperoleh gelar sarjana pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta. Penulis mengambil topik ini dengan harapan dapat digunakan sebagai bahan informasi dalam proses pertimbangan dan pengambilan keputusan terkait investasi, memberikan pemahaman dan penjelasan yang lebih komprehensif mengenai earnings management pada CEO turnover dan memberikan ide pengembangan bagi penelitian selanjutnya.
Penyelesaian skripsi ini tidak lepas dari bimbingan dan dukungan berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih yang sebanyak-banyaknya kepada:
1. Bapak Dr. Nano Prawoto, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta.
2. Ibu Dr. Ietje Nazarudin, M.Si., Akt sebagai kepala Program Studi Akuntansi sekaligus Ketua Tim Penguji.
i
3. Bapak Dr Suryo Pratolo, M.Si., Akt., AAP. selaku Dosen Pembimbing Akademik kelas D angkatan 2009.
4. Ibu Harjanti Widiastuti, S.E., M.Si, Akt. selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang dengan penuh kesabaran membimbing penulis sehingga bisa menyelesaikan karya tulis ini.
5. Bapak Emile Satia Dharma, S.E., M.Si selaku Dosen Penguji Skripsi
6. Bapak dan Ibu Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta yang membimbing penulis selama ini.
7. Bapak dan Ibu Karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta yang membantu dalam penulisan ini.
8. Orangtua dan saudara yang senantiasa memberikan doa, dorongan dan perhatian kepada penulis hingga dapat menyelesaikan studi tepat waktu.
9. Sahabat dan teman-teman serta semua pihak yang telah memberikan dukungan, bantuan, kemudahan dan semangat kepada penulis.
Penulis menyadari bahwa banyak kekurangan dalam skripsi ini, sehingga saran dan kritik sangat penulis harapkan untuk kesempurnaan skripsi ini.
Wassalammu’alaikum Wr. Wb.
Yogyakarta, 30 November 2012
Penulis
i
DAFTAR
ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN DOSEN PEMBIMBING ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
HALAMAN PERNYATAAN ... iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... v
INTISARI ... vii
ABSTRACT ... viii
KATA PENGANTAR ... ix
DAFTAR ISI ... xi
DAFTAR TABEL ... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xiv
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang Penelitian ... 1
B. Rumusan Masalah ... 7
C. Tujuan Penelitian ... 7
D. Manfaat Penelitian ... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 9
A. Landasan Teori ... 9
1. Agency Theory ... .... 9
i
3. Positive Accounting Theory ... 11
4. Pergantian CEO ... 12
5. Reaksi Pasar ... 14
B. Penelitian Terdahulu dan Penurunan Hipotesis ... 16
C. Model Penelitian ... 21
BAB III METODE PENELITIAN ... 22
A. Obyek Penelitian ... 22
B. Jenis Data ... 22
C. Teknik Pengambilan Sampel ... 22
D. Teknik Pengumpulan Data ... 23
E. Definisi Operasional Variabel Penelitian dan Alat Ukur ... 23
F. Uji Kualitas Data ... 28
G. Uji Hipotesis dan Analisis Data ... 29
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 30
A. Gambaran Umum Obyek Penelitian ... 30
B. Statistik Deskriptif ... 31
C. Hasil Penelitian (Uji Hipotesis) ... 33
D. Pembahasan ... 41
BAB V SIMPULAN, KETERBATASAN DAN SARAN ... ... 45
A. Simpulan ... 45 B. Saran ... 46 C. Keterbatasan Penelitian ... 47 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
i
DAFTAR
TABEL
3.1. Kriteria Pergantian CEO Rutin dan Non Rutin... 24
4.1. Prosedur Pemilihan Sampel Pergantian CEO Rutin dan Non Rutin ... 30
4.2. Prosedur Pemilihan Sampel Pergantian CEO Rutin untuk reaksi pasar ... 31
4.3. Statistik Deskriptif Pergantian CEO Rutin dan Non Rutin ... 31
4.4. Statistik Deskriptif Abnormal Return pada Pergantian CEO Rutin ... 33
4.5. Hasil Uji Normalitas DA t‐1 Pergantian CEO Rutin ... 34
4.6. Hasil Uji One Sample T‐ Test DA t‐1 Pergantian CEO Rutin ... 34
4.7. Hasil Uji Normalitas DA t‐1 , t0 dan t+1 Pergantian CEO Non Rutin ... 35
4.8. Hasil Uji One Sample T‐ Test DA t‐1 , t0 dan t+1 Pergantian CEO Non Rutin………. .. 36
4.9. Hasil Uji Normalitas Akumulasi Abnormal Return Pergantian CEO Rutin………. .. 37
4.10. Hasil Uji One Sample T‐ Test Akumulasi Abnormal Return Pergantian CEO Rutin 38 4.11. Hasil Uji Tambahan Abnormal Return pada t0 ... 38
4.12. Ringkasan Hasil Pengujian Hipotesis ... 40
4.13.Uji Tambahan Statistik Deskriptif Laba, Total Akrual dan
i
DAFTAR
GAMBAR
2.1. Model Penelitian ... 21
3.1. Deskripsi Studi Peristiwa Periode Jendela Pergantian CEO Rutin... ... 28