,
S
A
T
I
D
I
U
K
I
L
O
I
S
A
R
H
U
R
A
G
N
E
P
L
E
V
E
R
A
G
E
D
A
N
M
A
H
A
S
N
R
U
T
E
R
P
A
D
A
H
R
E
T
S
A
T
I
L
I
B
A
T
I
F
O
R
P
r
a
tf
a
d
r
e
t
g
n
a
y
r
u
t
k
a
f
u
n
a
M
n
a
a
h
a
s
u
r
e
P
a
d
a
p
s
ir
i
p
m
E
i
d
u
t
S
a
i
s
e
n
o
d
n
I
k
e
f
E
a
s
r
u
B
i
d
I
S
P
I
R
K
S
t a r a y S u t a S h a l a S i h u n e m e M k u t n u n a k u j a i D
i m o n o k E a n a jr a S r a l e G h e l o r e p m e M
r
P ogramStud iAkuntansi
: h e l O
i n a y r a M a n a il u Y
1 0 1 4 1 1 2 7 0 : M I N
I S N A T N U K A I D U T S M A R G O R
P JURUSANAKUNTANSI
I M O N O K E S A T L U K A F
A M R A H D A T A N A S S A T I S R E V I N U
A T R A K A Y G O Y
i
,
S
A
T
I
D
I
U
K
I
L
O
I
S
A
R
H
U
R
A
G
N
E
P
L
E
V
E
R
A
G
E
D
A
N
M
A
H
A
S
N
R
U
T
E
R
P
A
D
A
H
R
E
T
S
A
T
I
L
I
B
A
T
I
F
O
R
P
r
a
tf
a
d
r
e
t
g
n
a
y
r
u
t
k
a
f
u
n
a
M
n
a
a
h
a
s
u
r
e
P
a
d
a
p
s
ir
i
p
m
E
i
d
u
t
S
a
i
s
e
n
o
d
n
I
k
e
f
E
a
s
r
u
B
i
d
I
S
P
I
R
K
S
t a r a y S u t a S h a l a S i h u n e m e M k u t n u n a k u j a i D
i m o n o k E a n a jr a S r a l e G h e l o r e p m e M
i s n a t n u k A i d u t S m a r g o r P
: h e l O
i n a y r a M a n a il u Y
1 0 1 4 1 1 2 7 0 : M I N
R
P OGRAMSTUD IAKUNTANS IJURUSANAKUNTANSI I
M O N O K E S A T L U K A F
A M R A H D A T A N A S S A T I S R E V I N U
A T R A K A Y G O Y
v i
o
t
t
o
M
l
a
g
a
g
k
u
t
n
u
o
k
is
e
r
i
k
il
i
m
e
m
u
l
a
le
s
a
b
o
c
n
e
M
li
b
m
a
i
d
i
t
s
e
m
o
k
is
e
r
n
u
m
a
N
n
u
p
a
p
a
o
k
is
e
r
g
n
u
g
g
n
a
n
e
m
i
n
a
r
e
b
k
a
d
it
g
n
a
y
g
n
a
r
O
a
p
a
t
a
u
b
r
e
b
n
a
k
a
k
a
d
i
T
– p
a a
a
p
a
i
a
y
n
u
p
m
e
m
k
a
d
i
T
– a
a
p
a
p
a
n
a
k
u
b
s
a
le
j
n
a
D
– a
a
p
) r e t t e L s w e N s ’t n e d i s e r P (
,
r
u
j
u
j
n
a
k
a
a
y
a
S
k
a
r
e
n
a
a
d
a
y
a
n
g
m
e
m
p
e
r
c
a
y
a
i
s
a
y
a
,
h
is
r
e
b
p
u
d
i
h
n
a
k
a
a
y
a
S
k
a
r
e
n
a
a
d
a
y
a
n
g
m
e
m
p
e
r
h
a
it
k
a
n
s
a
y
a
,
t
a
u
k
n
a
k
a
a
y
a
S
k
a
r
e
n
a
b
a
n
y
a
k
y
a
n
g
h
a
r
u
s
d
i
d
e
r
ti
a
h
a
b
a
t
n
a
k
a
a
y
a
S
k
a
r
e
n
a
b
a
n
y
a
k
y
a
n
g
h
a
r
u
s
d
i
h
a
d
a
p
i
n
a
m
e
t
i
d
a
j
n
e
m
n
a
k
a
a
y
a
S
b
a
g
i
s
e
m
u
a
n
a
m
e
t
i
k
il
i
m
e
m
k
a
d
it
g
n
a
y
n
a
d
t
a
b
a
h
a
s
r
e
b
k
a
d
it
g
n
a
y
i
g
a
b
a
g
u
J
h
a
r
u
m
n
a
k
a
a
y
a
S
h
a
t
i
d
a
n
m
le
u
p
a
k
a
n
p
e
m
b
e
ir
a
n
ti
u
,
it
a
h
h
a
d
n
e
r
n
a
k
a
a
y
a
S
k
a
r
e
n
a
s
a
y
a
t
a
h
u
k
e
el
m
a
h
a
n
s
a
y
a
e t l a W d l o n a A d r a w r o H
v
N
A
H
A
B
M
E
S
R
E
P
,
a
ti
r
e
d
n
e
m
n
a
d
a
s
a
s
u
t
u
p
r
e
b
,
n
a
l
a
g
a
g
e
k
i
m
a
l
a
g
n
e
m
g
n
ir
e
s
a
ti
k
t
a
a
S
n
a
h
u
T
a
d
a
p
u
l
a
le
s
a
o
d
r
e
b
n
a
d
h
a
l
g
n
a
t
a
d
n
d
a
s
u
r
e
t
b
e
r
u
s
a
h
a
p
a
n
t
a
n
g
m
e
n
y
e
r
a
h
,
k
a
r
e
n
a
p
e
r
c
a
y
a
l
a
h
r
a
n
e
b
u
ti
t
a
z
ij
u
m
a
w
h
a
b
-
b
e
n
a
r
n
y
a
t
a
: a d a p e k n a k h a b m e s r e p u K
x TuhanY esu sdanBund aMa ira
x Kedu aOrangtuaku
x Keitgak akakku( K irs J ,ono ,Nius)
x i .
7 Seluruh kakak (K irs , Jono ,Nius )yang telah membeirkan dukungan dan .i
a s e l e s n a g n e d i a p m a s h a il u k i a y a i b m e m .
8 Bonaventura Yudy Pratama yang telah member ipelajaran hidup selama 6 .
u l a l g n a y n u h a t .
9 Seluruht eman-teman yatiuRere ,Wait ,Siska ,Puij ,Sisli ,Yusitna ,Pipti ,Aife , i
R , n a l u W , ir t u P , n i h p e s o Y , li s e S , a i L , y r e
G ta , Pudy , Fury yang telah
m a l a d s il u n e p a d a p e k t a g n a m e s n a d n a g n u k u d , n a u t n a b n a k ir e b m e m
.i n i i s p ir k s n a k i a s e l e y n e m . 0
1 Semuakeluargabesa ryangadad iWonosar iata sdoadandukungannya. .
1
1 Teman-teman Fakutla s Ekonom i terutama Akuntans i 07 , ata s .
a y n n a a m a s r e b e k . 2
1 Semuapihak yang itdak dapa tdisebutkan satu-persatu yang t elah membantu .i
a s e l e s n a g n e d i a p m a s i n i i s p ir k s n a s il u n e p m a l a d s il u n e p
i r a d h u a j n a d n a g n a r u k e k k a y n a b h i s a m i n i i s p ir k s a w h a b i r a d a y n e m s il u n e P
u ti a n e r a k h e l O . a n r u p m e
s Penu il smene irma k iritk dan saran yang membangun . a c a b m e m g n a y k a h i p a u m e s i g a b t a a f n a m r e b i n i i s p ir k s a g o m e S . a k u b r e t a r a c e s
Yogyakatra ,9J anuar i2012
x
I
S
I
R
A
T
F
A
D
n a m a l a H L
U D U J N A M A L A
H ... i E
P N A M A L A
H RSETUJUANPEMBIMBING... ii N
A H A S E G N E P N A M A L A
H ... iii O
T T O M N A M A L A
H ... iv N
A H A B M E S R E P N A M A L A
H ... v A
Y R A K N A I L S A E K N A A T A Y N R E P N A M A L A
H ... v i H
A I M L I A Y R A K I S A K I L B U P N A U J U T E S R E
P ... v ii R
A T N A G N E P A T A
K ... v iii I
S I R A T F A
D ... .... x L
E B A T R A T F A
D ... x iii R
A B M A G R A T F A
D ... x iv K
A R T S B
A ... x v T
C A R T S B
A ... .... x vi
BABI PENDAHULUAN ... 1 .
A Lata rBelakangMasalah... 1 .
B RumusanMasalah... 4 .
C BatasanMasalah ... 5 .
D TujuanPeneilitan ... 6 .
E Manfaa tPeneilitan ... .... 6 .
F Sistemaitka nP u ils ne a ... 7 BABI I TINJAUANPUSTAKA ... 9
.
A PasarModal... 9 .
B Investasi ... 11 .
C LaporanKeuangan ... .... 1 2 .
1 PengeritandanTujuanLaporanKeuangan ... 12 .
2 KomponenLaporanKeuangan ... 13 .
i x .
D Anailsi sLaporanKeuangan ... 1 9 .
E RasioKeuangan... 1 9 .
1 PengeritandanKegunaanRasioKeuangan... 1 9 .
2 PengelompokanRasioKeuangan... 2 0 .
3 RasioKeuangandalamPeneilitan ... 2 2 .
F ReturnSaham ... 2 5 .
G HargaSaham ... 2 9 .
1 PengeritanHargaSaham ... 2 9 .
2 Elemen-elemenHargaSaham... 2 9 .
A HubunganRasioKeuangandenganReturnSaham ... 3 0 .
B PeneilitanTerdahulu ... .. 3 2 .
C PengembanganHipotesis ... 3 4 BABI II METODA PENELITIAN ... 3 8
.
A Jeni sPeneilitan ... 3 8 .
B WaktudanTempa tPeneilitan ... 3 8 .
C SubjekdanObjekPeneilitan ... 3 8 .
D Populas idanSampel... .. 3 9 .
E DatayangDipelrukan ... 4 0 .
F TeknikPengumpulanData ... 4 0 .
G Vairabe lPeneilitan... .... 4 1 .
H TeknikAnailsi sData ... 4 2 BABI V GAMBARANUMUMPERUSAHAAN ... 4 9
.
A Desk irps iData ... 4 9 BABV ANALISISDATADANPEMBAHASAN ... 53 ....
.
A Anailsi sData ... 5 3 .
1 Mencar iVairabelI ndependen ... 5 3 .
2 MenghtiungVairabe lDependen... 5 3 .
3 PenguijanAsums iKlasik ... 5 4 .
4 PenguijandenganAnailsi sRegres iLinie rBerganda... 5 7 .
5 PenguijanHipotesis ... 5 8 .
ii x
BABVI PENUTUP ... 65 .
A Kesimpulan ... 6 5 .
B KeterbatasanPeneilitan ... 6 6 .
C Saran ... 6 6 A
K A T S U P R A T F A
D ... 6 8 N
A R I P M A
ii i x
D
A
F
T
A
R
T
A
B
E
L
4 l e b a
T . 1 DataSampe lPeneilitan ... 5 0 1
. 5 l e b a
T Hasi lUj iNormaltias ... .. 5 5 2
. 5 l e b a
T Hasi lUj iMulitko ilniertias ... 55 3
. 5 l e b a
T Hasi lUj iAutokorelasi ... 5 7 4
. 5 l e b a
T Hasi lAnailsi sRegres iLinie rBerganda... 5 8 5
. 5 l e b a
T Hasi lthtiung ... 6 0 6
. 5 l e b a
v i x
R
A
B
M
A
G
R
A
T
F
A
D
1 . 5 r a b m a
.
3 Apakahreturnona tsse berpengaruhposiit fpadar eturns aham?
.
4 Apakahreturnonequtiyberpengaruhposiit fpadar eturns aham?
.
C BatasanMasalah
a y a p u s i n i n a it il e n e p m a l a d n a k u lr e p i d t a g n a s h a l a s a m u t a u s n a s a t a B
h a l a s a m n a s a t a B . n a k h a c e p i d k u t n u h a d u m n a d g n a p m i y n e m k a d it , s a l e j
: h a l a d a i n i n a it il e n e p m a l a d
.
1 Likuidtia sdiilha tdairs alahs atur asioyatiucurrentr a ito(CR .)
.
2 Leveragediilha tda irs alahs atur asioyatiudebtt oequtiyr aito(DER .)
.
3 Proftiab litias diilha tdar ifakto rreturn on asset (ROA )dan return on
y ti u q
e (ROE .)
.
4 Penghtiungan return saham menggunakan rumu s return tota l (tota l
s n r u t e r .)
.
5 Dalampenghtiunganr eturns ahammengabaikanadanyadeviden.
.
6 Peneilitani n ihanyamenggunakandataselama2 t ahun yatiu t ahun 2007
a t a d k u t n u 8 0 0 2 n a
d curren traito (CR) ,deb tto equtiy raito (DER) ,
t e s s a n o n r u t e
r (ROA )dan return on equity (ROE) dan 3 tahun untuk
( n a p u t u n e p m a h a s a g r a h a t a
d closingp irce .)
.
7 Dalam peneilitan in ipenelti ihanya mengambi ldata dar iperusahaan
.
D TujuanPeneilitan
ti l e n e p m a l a d i a p a c i d n a k a g n a y n a u j u
T iani n iyatiu
.
1 Untuk mengetahu iapakah curren traito berpengaruh posiit fterhadap
t e
r ru ns aham.
.
2 Untuk mengetahu i apakah deb t to equtiy raito berpengaruh negait f
p a d a h r e
t tr reu ns aham.
.
3 Untuk mengetahu iapakah return on asset berpengaruh posiit fterhadap
t e
r ru ns aham.
.
4 Untuk mengetahu iapakah return on equtiyberpengaruh postifi t erhadap
. m a h a s n r u t e r
.
E Manfaa tPeneilitan
.
1 Bag iPerusahaan
t a p a d n a k p a r a h i d i n i n a it il e n e p i r a d l i s a
H menjad ibahan evaluas idan
n a k u s a
m bag i perusahaan dalam mencapa i keberhaslian memperoleh
n a g n a u e k a jr e n i k n a k it a h r e p m e m n a g n e d r o t s e v n i i r a d n a h a b m a t l a d o m
n a k i a n e m k u t n u n a a h a s u r e p n a k a ji b e k n a k u t n e n e m m a l a d n a a h a s u r e p
.r o t s e v n i a r a p i t a n i m i d r a g a m a h a s a g r a h
.
2 Bag iInvestor
Dengan hasi lpeneilitan in idiharapkan dapa t membantu membeirkan
m u l e b e s n a g n a b m it r e p n a h a b i a g a b e s n a g n a u e k r o t k a f g n a t n e t i s a m r o f n i
.
3 Bag iUniverstia s
Peneilitan in idiharapkan dapa tmenjad ibahan bacaan dan referens i
k i p o t n a g n e d k ir a tr e t g n a y k u t n u h a i m li a y r a
k pengaruh rasio ilkuidtias ,
e g a r e v e
l ,danproftiablitiasterhadapreturns aham.
.
4 Bag iPenuils
Dengan adanya peneilitan in i penuil s dapa t mengembangkan
a y n n a k p a r e n e m n a d n a h a il u k r e p a m a l e s n a k t a p a d i d g n a y n a u h a t e g n e p
. n a g n a p a l i d a ti l a e r m a l a d
.
F Sistema itkaPenuilsan
I b a
B Pendahuluan
u m u r , g n a k a l e b r a t a l i a n e g n e m s a h a b m e m i n i b a b m a l a
D san
, h a l a s a
m batasan masalah ,tujuan peneilitan ,manfaa tpeneilitan ,
. i s p ir k s ir a d n a s il u n e p a k it a m e t s i s n a d
I I b a
B TinjauanPustaka
ir o e t n a k i a r u g n e m i n i b a
B -teo ir , ltieratur-ltieratu r setra hasi l
n a it il e n e p n a u j u t n a d n a h a l a s a m r e p n a g n e d n a v e l e r g n a y n a it il e n e p
.t a k g n a i d g n a y
I I I b a
B MetodaPeneilitan
g n a y n a it il e n e p s i n e j i a n e g n e m s a h a b m e m i n i b a b m a l a D
k e y b o n a d k e y b u s , n a it il e n e p t a p m e t n a d u t k a w , n a k u k a li d
, n a it il e n e
p populas i dan sampel , data yang dipelrukan , teknik
, a t a d n a l u p m u g n e
V I b a
B GambaranUmumPerusahaan
i a n e g n e m n a k s a l e j n e m i n i b a b a d a
P gambaran umum setra datfar
i n i n a it il e n e p m a l a d l e p m a s i d a j n e m g n a y r u t k a f u n a m n a a h a s u r e
p .
V b a
B Anailsi sDatadanPembahasan
k u t n u n a s a h a b m e p n a d a t a d s i s il a n a i a n e g n e m n a k s a l e j n e m i n i b a B
h u r a g n e p i u h a t e g n e
m rasio ilkuidtias ,leverage ,dan proftiablitia s
t e r p a d a h r e
t urn saham pada perusahaan manufaktu ryang t erdatfa r
.I E B i d
I V b a
B Penutup
s a t a l i b m a i d g n a y n a l u p m i s e k n a k i a r u g n e m n a k a i n i b a b m a l a D
n a r a s i s ir e b a tr e s a y n m u l e b e s b a b a d a p n a s a h a b m e p n a d s i s il a n a
9
B
A
B
I
I
A
K
A
T
S
U
P
N
A
U
A
J
N
I
T
.
A PasarModal
n a k t a k g n i n e m k u t n u n a a h a s u r e p a n a r a s n a k a p u r e m l a d o m r a s a P
k r a u l e g n e m u a t a m a h a s l a u j n e m n a g n e d g n a j n a p a k g n a j a n a d n a h u t u b e
k an
: 7 0 0 2 , o t n a y i g o J ( i s a g il b
o 25) .Pasa rmoda lmerupakan tempa tbe tremunya
il e b m e p n a d l a u j n e
p dan yang dipejrualbeilkanadalah moda latau dana .Jad i
o m r a s a
p da lmempetremukanpenjua lmoda lataudanadenganpembel imoda l
u a t
a dana.
h a l a d a l a d o m r a s a
P pasa r untuk berbaga i insrtumen keuangan atau
b , n a k il e b l a u jr e p i d a s i b g n a y g n a j n a p a k g n a j s a ti r u k e
s aik dalam bentuk
g n a t u
h ataupun moda lsendiir ,baik yang dtierbtikan oleh pemeirntah ,pubilc
s e it i r o h t u
a , maupun swasta (Husnan , 2003:3) . Ada beberapa alasan
: u ti a y , l a d o m r a s a p a y n k u t n e b i d
.
1 Diharapkanpasa rmoda lakanbisamenjad iatlernait fpenghimpunandana
. n a k n a b r e p m e t s i s n i a l e s
.
2 Pasa rmoda lmemungkinkan para pemoda lmempunya iberbaga ipiilhan
i a u s e s g n a y i s a t s e v n
i dengan preferens i irsiko mereka ,para pemoda l
k u t n e b m e m , i s a t s e v n i i s a k if i s r e v i d n a k u k a l e m k u t n u n a k n i k g n u m e m
b e b i r a d n a g n u b a g ( o il o f o tr o
p erapai nvestasi )sesua idengan irsiko yang
.
c Proftiablitia sdiuku rdenganproks iberupa :
)
1 ReturnOnAsset(ROA)
t e s s A n O n r u t e
R (ROA) atau yang biasa dikena lReturn
t n e m t s e v n i n
o (ROI )menunjukkanj umlah l abayang diperoleh
it a l e r a r a c e
s f terhadap itngka tinvestas idalam tota lakitva .
k u g n e m n i a l a t a k n a g n e d u a t
A u r kemampuan perusahaan
n a k li s a h g n e
m laba dengan menggunakan tota lase tyang ada .
r o t s e v n i a k a m , r a s e b g n a y a b a l n a k li s a h g n e m n a a h a s u r e p a k i J
. a l u p r a s e b g n a y n a il a b m e g n e p t a k g n it t a p a d n e m n a k
a Return
n
o assetdicar idenganr umus :
)
2 ReturnonEqutiy(ROE)
y ti u q e n o n r u t e
R adalah menguku rpengembailan yang
. n a a h a s u r e p i d m u m u m a h a s g n a g e m e p i s a t s e v n i s a t a h e l o r e p i d
k i a b n i k a m e s , n a il a b m e g n e p t a k g n it i g g n it n i k a m e s , a y n m u m U
g n u ti h i d m u m u s a ti u k e s a t a n a il a b m e g n e P . k il i m e p k u t n u
5 9 1 : 7 0 0 2 ( o t n a y i g o J t u r u n e
M ) ,return dapa tdibedakan menjad idua ,
: u ti a y
.
1 Return reailsas i(reailzed return ,) merupakan return yang telah tejradi .
r u k u g n e p u t a s h a l a s i a g a b e s n a k a n u g i d a n e r a k g n it n e p i s a s il a e r n r u t e R
. n a a h a s u r e p i r a d a jr e n i k
.
2 Return ekspektas i(expected return) ,merupakan return yang diharapkan
akan diperoleh oleh investo rd i masa mendatang . Return ekspektas i
.i d a jr e t m u l e b a y n t a fi s
: h a l a d a n a k a n u g i d k a y n a b g n a y i s a s il a e r n r u t e r n a r u k u g n e p a p a r e b e B
.
1 ReturnTotal( Tota lReturns)
m l a t o t n r u t e
R erupakan return keseluruhan dair suatu investas i
a l a
d m suatu peirode yang te trentu .Return tota lseirng disebu tdengan
i r a d i ri d r e t i n i n r u t e R . a j a s n r u t e
r captia lgainl/oss dan yield atau dapa t
: s il u ti d
d l e i Y + ) s s o l( n i a g l a ti p a C = n r u t e R
: n a g n a r e t e K
Pt =hargai nvestasis ekarang
Pt-1 =hargai nvestas ipadapeirodeyangl alu
.
2 Relait fReturn( ReturnRelaitve)
1 i a li n n a k h a b m a n e m n a g n e d u ti a y n a k a n u g i d t a p a d n r u t e r f it a l e R
: t u k ir e b i a g a b e s l a t o t n r u t e r i a li n p a d a h r e t
1 + l a t o T n r u t e R = n r u t e R f it a l e R
.
3 Kumulait fReturn( ReturnCumulaitve)
Untukmengetahuit ota lkemakmuran,i ndek skemakmurankumulait f
(cumulaitve weatlh index )dapa tdigunakan .IKK i(ndek skemakmuran
n a r u m k a m e k i r a d i a l u m n r u t e r a u m e s i s a l u m u k a r u k u g n e m ) fi t a l u m u k
K K ( l a w
a 0 )yangdimiilkis ebaga ibeirkut:
K K = K K
I 0(1+R1)( 1+R2 )…( 1+Rn)
: n a g n a r e t e K
K K
I = Indek sKemakmuran Kumulait,fn mula idar ipe irode petrama
e k i a p m a
s -n
K
K 0 = kekayaanawal ,biasanyadigunakannlia iRp1
Rt =r eturn pe irodke-t ,mula idar iawa lpeirode t(=1 )sampa ikeakhi r
) n = t( e d o ir e p
.
4 ReturnDisesuaikan( AdjustedReturn)
a y n a h g n a y l a n i m o n n r u t e r h a l a d a a y n m u l e b e s s a h a b i d g n a y n r u t e R
t a k g n it n a k g n a b m it r e p m e m k a d it i p a t e t g n a u i a li n n a h a b u r e p r u k u g n e m
n r u t e r , i n i l a h n a k g n a b m it r e p m e m k u t n U . t u b e s r e t g n a u i r a d i l e b a y a d
g n e d n a k i a u s e s i d u lr e p l a n i m o
t u b e s i
d return ire latau return yang disesuaikan dengan in lfas isebaga i
: t u k ir e b
: n a g n a r e t e K
RIA =r eturndisesuaikandengan itngkati n lfasi
R =r eturnnominal
F
I = itngkati n lfasi
.
5 R -ata rataGeomet irk
a t a
R -rata geometirk merupakan rata-rata yang memperhaitkan
a t a R . u t k a w e k u t k a w i r a d f it a l u m u k n a h u b m u tr e p t a k g n
it -ratageomet irk
a t a r g n u ti h g n e m k u t n u n a k a n u g i d t a p e t h i b e
l -rata return dar isurat-sura t
e p a p a r e b e b n a k t a b il e m g n a y a g r a h r e
b irode waktu .Rata-ratageomet irk
: s u m u r n a g n e d g n u ti h i d t a p a d
R + 1 ( [ = G
R 1)(1+R2.)(.1+Rn)]1/n-1
: n a g n a r e t e K
G
R =r ata-ratageometirk
Ri =r eturnuntukpeirode ek -i
.
G HargaSaham
.
1 PengeritanHargaSaham
n a it r e g n e
P hargas ahamdar ibeberapapihakyatiu :
n a d l a u j n e p a r a p i s k a r e t n i ir a d k u t n e b r e t g n a y a g r a h h a l a d a m a h a s a g r a H
p a d a h r e t a k e r e m n a p a r a h h e l o i g n a k a l e b r a t a li d g n a y m a h a s i l e b m e p
.) 0 1 : 5 0 0 2 , h i g a r a S ( . n a a h a s u r e p t if o r p
s a t a b r e t n a o r e s r e p a d a p l a d o m n a a tr e y n e p i t k u b i a li n h a l a d a m a h a s a g r a H
n a
y g telah ilsted d ibursa efek ,dimana saham tersebu ttelah bereda r
) s e it i r u c e s g n i d n a t s t u o
( .( Yarnes ,2003:613 .)
.
2 Elemen-elemenHargaSaham
n e m e l
E -elemen dar i harga saham adalah sebaga i be irku t (Yarnes ,
: ) 4 1 6 : 3 0 0 2
.
a Open
n e p
O adalah harga pembentukan atau harga perdagangan petrama
i r a h k u t n u a m a tr e p n a g n a g a d r e p a g r a h a y n l a s i m ( e d o ir e p u t a u s k u t n u
. )i n i
.
b High
h g i
H adalah harga t eritngg iatau hargaperdagangan t eritngg iuntuk
. e d o ir e p u t a u
s High adalah ititk dimana ada lebih banyak penjua l
( il e b m e p a d a p i r a
d aritnya ,selaluadapenjua lyangbersediamenjua l
. )i g g n it h i b e l g n a y a g r a h a d a
p High juga mencerminkan harga
.
c L ow
w o
L adalah harga terendah atau harga perdagangan terendah untuk
. e d o ir e p u t a u
s Low adalah ititk dimana lebih banyak pembel idar i
i l e b m e m a i d e s r e b g n a y i l e b m e p a d a u l a l e s , a y n it r a ( l a u j n e p a d a p
. ) h a d n e r h i b e l g n a y a g r a h a d a
p Low juga mencerminkan harga
. a m ir e n e m a s i b l a u j n e p a n a m i d h a d n e r e t
.
d Close
e s o l
C adalahhargapenutupanatauhargaperdagangant erakhi runtuk
. e d o ir e p u t a u s
.
e B id
d i
B adalah harga dimana pembel ibersedia membaya runtuk suatu
. m a h a s
.f A sk
k s
A adalah harga dimana penjua lbersedia meneirma untuk suatu
. m a h a s
.
H HubunganRasioKeuanganDenganReturnSaham
a k u lr e p i d t a g n a s n a g n a u e k n a r o p a
L n untuk memaham i informas i
n a g n a u e k i s a m r o f n i h a k a p a i u h a t e g n e m k u t n u f it a n r e tl a u t a s h a l a S . n a g n a u e k
n u t a a f n a m r e b t a p a d n a k li s a h i d g n a
y tukmemprediks ihargaataur eturns aham
n a g n e d h a l a d a n a p e d a s a m i d n a g n a u e k i s i d n o k k u s a m r e t , l a d o m r a s a p i d
n a k u k a l e
m anailsi srasio keuangan .Seperangka tlaporan keuangan utama
k u t n u k ir a tr e t g n a y r o t s e v n i k a y n a b n i k a m e S . i g g n it g n a y n a g n u t n u e k
i s a t s e v n ir e
b karena dengan semakin itngginya ROA dan ROE akan
8 9 : 1 1 0 2 , a g a n i S ( n a a h a s u r e p a jr e n i k k i a b n i k a m e
s -9 9 .) Ha lin iakan
n a d t u b e s r e t n a a h a s u r e p p a d a h r e t r o t s e v n i k ir a t a y a d n a k t a k g n i n e m
h e l o i t a n i m i d g n a y n a a h a s u r e p i d a j n e m t u b e s r e t n a a h a s u r e p n a k i d a j n e m
r a s e b n i k a m e s n a k a a y n n a il a b m e g n e p t a k g n it a n e r a k r o t s e v n i k a y n a
b .
d r e b r o t s e v n i i r a d r a s e b g n a y t a n i
M ampak terhadap kenaikan harga
.l a d o m r a s a p i d n a a h a s u r e p m a h a
s Kenaikanhargat ersebu tmenyebabkan
. n a k i a n e k i m a l a g n e m a g u j m a h a s n r u t e
r Berdasarkan uraian tersebut ,
s i s e t o p i h n a k u j a g n e m s il u n e p a k a
m :
Ha3 :RetrunonAsset( ROA )berpengaruhposiit fpadar eturns aham
8 3
I
I
I
B
A
B
A
D
O
T
E
M
P
E
N
E
L
I
T
I
A
N
.
A Jeni sPeneil itan
s ir i p m e i d u t s n a it il e n e p h a l a d a n a k u k a li d g n a y n a it il e n e p s i n e
J yatiu
u a t a i s a v r e s b o n a k r a s a d r e b h e l o r e p i d g n a y s ir i p m e a t k a f p a d a h r e t n a it il e n e p
m a l a g n e
p an (Ind irantoro dan Supomo ,1999:29 .) Peneilitan in id liakukan
g n a y r u t k a f u n a m n a a h a s u r e p a d a
p terdatfar d iBursaEfekI ndonesia( BEI.)
.
B WaktudanTempa tPeneilitan
.
1 WaktuPeneilitan
n a l u b a d a p n a k u k a li d n a it il e n e
P Oktober 12 1. 0
.
2 Tempa tPeneilitan
ti s r e v i n U ) I E B ( a i s e n o d n I k e f E a s r u B k o j o P i d n a k u k a li d n a it il e n e
P a s
. a m r a h D a t a n a S
.
C SubjekdanObjekPeneil itan
.
1 SubjekPeneilitan
r u t k a f u n a m n a a h a s u r e P h a l a d a i n i n a it il e n e p m a l a d k e j b u
S yang
r a tf a d r e
t d iBursaEfekI ndonesia .
.
2 ObjekPeneilitan
h a l a d a i n i n a it il e n e p k e j b o n a k i d a ji d g n a y l a
H data tentang curren t
d , o it a
I E B i d r a tf a d r e t g n a y r u t k a f u n a m n a a h a s u r e
p dan harga saham
n a p u t u n e
p (closingp irce )dar iperusahaant ersebut .
.
D Populas idanSampel
.
1 Populasi
n a k a g n a y k e j b o i r a d a t a d n a h u r u l e s e k h a l a d a i s a l u p o
P d tieilit .
h a l a d a i s a l u p o p n a g n e d d u s k a m i d g n a y i n i n a it il e n e p m a l a D
g n a t n e t a t a d n a h u r u l e s e
k curren traito ,deb tto equtiy raitor,eturn on y
ti u q e n o n u t e r , t e s s
a dan harga saham penutupan (closing p irce )dar i
a u m e
s perusahaanyangt erdatfa rdiBursaEfekIndonesia .
.
2 Sampel
h a l a d a l e p m a
S sebagian dar ipopulas i yang dipiilh dan dapa t
l e p m a s n a li b m a g n e P . i s a l u p o p n a h u r u l e s e k i li k a w e m p a g g n a i d
n a k a n u g g n e
m purposive sampilng yatiu sampe l yang diambi l
ir e ti r k n a k r a s a d r e
b a yang telah dtientukan .Krtieria pemiilhan sampe l
: i n i n a it il e n e p m a l a d
.
a Perusahaanmanufaktu ryang t erda tfa rd iPT .BursaEfekI ndonesia
e d o ir e
p 2007sampa idengan2009 .
.
b Perusahaant ersebu tmelaporkan datat entangcurren traito ,debtt o
y ti u q e n o n u t e r ,t e s s a n o n r u t e r, o it a r y ti u q
e peirodetahun2 7 00 dan
.
c Perusahaan tersebu tmelaporkan harga saham penutupan (closing e
c i r
p )peirode 2007 sampa idengan 2009 padaIndonesian Captia l
y r o t c e r i D t e k r a
M (ICMD).
.
E DatayangDiperlukan
u k e s a t a d n a k a p u r e m i n i n a it il e n e p m a l a d l i b m a i d g n a y a t a d s i n e
J nder .
n a k a p u r e m r e d n u k e s a t a
D data peneilitan yang diperoleh penelti isecara
n i a l k a h i p t a t a c i d n a d h e l o r e p i d u a t a a r a t n a r e p a i d e m i u l a l e m g n u s g n a l k a d it
9 9 9 1 , o m o p u S n a d o r o t n a ir d n I
( : 714 .) Data yang dipelrukan dalam :
t u k ir e b i a g a b e s h a l a d a i n i n a it il e n e p
.
1 Gambaranumumperusahaanmanufakturyangmenjadis ampe.l
.
2 Datamengena icurren tra ito ,debtt o equtiyraitor,eturn on asset ,retun
y ti u q e n
o dar iperusahaanmanufakturyangmenjadis ampel.
.
3 Data harga saham padasaa tpenutupan (clo isng price) dar iperusahaan
r u t k a f u n a
m yangmenjadis ampel.
.
F TeknikPengumpulanData
. i s a t n e m u k o d n a g n e d n a k u k a li d a t a d n a l u p m u g n e p k i n k e T
h e l o r e p m e m n a g n e d a t a d n a l u p m u g n e p k i n k e t n a k a p u r e m i s a t n e m u k o D
a t a d p u k a c n e m g n a y n e m u k o
d -data yang dibutuhkan . Dokumentas i
p a d a h r e t n a k u k a li
d datamengena icurren traito ,debtt o equtiyraito, return y
ti u q e n o n u t e r , t e s s a n
o tahun 2007 dan 2008 dar iperusahaan manufaktur
r a tf a d r e t g n a
(closing price )tahun 2007 sampa idengan 2009 dar iperusahaan tersebut .
t a p a d a t a d n a h u r u l e s e
K diperoleh dar iIndone isanCaptia lMarke tDirectory
.) D M C I (
.
G Variabe lPeneilitan
.
1 Vairabe lDependenatauVairabe lTeirkat( Y)
Vairabe l dependen adalah vairabe l yang dipengaruh i atau
n i a l l e b a ir a v n a k s a l e ji
d (Ind irantoro dan Supomo ,1999: )63 .Vairabe l
u ti a y i n i n a it il e n e p m a l a d n e d n e p e
d return saham .Penghtiungan r eturn m
a h a
s dica ir dengan menggunakan harga saham penutupan yang
ir a d h e l o r e p i
d ICMD kemudian dihtiung dengan menggunakan rumu s
:t u k ir e b i a g a b e s
g n a r e t e
K a n:
Ri =r eturns aham
Pt =hargas ahampadapeirodet
Pt-1 =hargas ahampadapeirodet -1
.
2 VairabelI ndependenatauVa irabe lBebas( X)
Vairabe l independen adalah vairabe l yang mempengaruh i atau
n i a l l e b a ir a v n a k s a l e j n e
m (Ind irantorodanSupomo ,1999 :63) .Vairabe l h
a l a d a i n i n a it il e n e p m a l a d n a k a n u g i d g n a y n e d n e p e d n
i ilkuidtias ,
e g a r e v e
.
a Likuid tia sdiuku rdenganproks iberupa:
)
1 Curren tRaito(CR)
.
b Leveragediuku rdenganproks iberupa:
)
1 Debtt oEqu tiyRaito(DER)
.
c Proftiablitia sdiuku rdenganproks iberupa : )
1 ReturnOnAsset(ROA)
)
2 ReturnonEqutiy(ROE)
.
H TeknikAna ilsi sData
s i s il a n a k i n k e
T data dalam peneilitan in idliakukan langkah-langkah
:t u k ir e b i a g a b e s
.
1 Mencairvairabeli ndependenpadaI CMD
n a it il e n e p m a l a d n e d n e p e d n i l e b a ir a
V in i adalah ilkuidtias ,
e g a r e v e
l ,dan proftiablitia .s Data vairabe lindependen keseluruhan d i
i r a d t a p a
d Indonesian Captia lMarke tDirectory (ICMD )tahun 2010 .
g n i s a
.
a Likuid tia sdiuku rdenganproks iberupa:
)
1 Curren tRaito(CR)
.
b Leveragediuku rdenganproks iberupa:
)
1 Debtt oEqu tiyRaito(DER)
.
c Proftiablitia sdiuku rdenganproks iberupar asios ebaga ibeirkut: )
1 ReturnOnAsset(ROA)
)
2 ReturnonEqutiy(ROE)
.
2 Mengh tiungvairabe ldependen
a ir a
V be ldependen dalam peneilitan in iadalah return saham. Harga
a d a p n a k t a p a d i d n a p u t u n e p m a h a
s Indone isan Captia l Marke t
y r o t c e r i
D (ICMD) t ahun 2010 .Return saham seitap perusahaan dicar i
s u m u r n a g n e
d :
: n a g n a r e t e K
Ri =r eturns aham
Pt =hargas ahampadapeirodet
Asums iklasik regres iberkatian dengan adanya autokorelasi ,
n a g n e d u ti a
y Durbin Watson (DW) ,yatiu dengan membandingkan W D i a li n a li b a p A . l e b a t W D i a li n n a g n e d k it s it a t s W D i a li n
h a r e a d a d a p k a t e lr e t k it s it a t
s no autocorrelaiton beratr i telah
. i s e r g e r k i s a l k i s m u s a i h u n e m e m
.
4 Melakukan penguijan dengan menggunakan anailsi s regres i ilnie r
. a d n a g r e b
i n i s i s il a n
A betrujuan em mbua tmode lmatemait shubungan ilnie r
n e d n e p e d n i l e b a ir a v u t a s i r a d h i b e l n a g n e d n e d n e p e d l e b a ir a v a r a t n a
n e d n e p e d n i l e b a ir a v i a li n a d a p n e d n e p e d l e b a ir a v i a li n r i s k a n e m k u t n u
b a ir a v h u r a g n e p i j u g n e m , u t n e tr e
t e l independen terhadap vairabe l
l e b a ir a v h u r a g n e p r u k u g n e m n a d , n e d n e p e
d independen terhadap
) 9 1 2 : 3 0 0 2 , ir a fi g l A ( n e d n e p e d l e b a ir a
v .Persamaanumumr egres iyang
d n i l e b a ir a v a u d i r a d h i b e l n a k a n u g g n e
m ependen adalah sebaga i
:t u k ir e b
+ α =
Y + + + …+ е+
: n a g n a r e t e K
Y :returns aham
α :konstanta
: RC
:D ER
:ROA
.
b Merumuskanhipotesi snihli( Ho )danhipotesi satlernatfi( Ha)
: RC itdakberpengaruhpostifiterhadapreturns aham.
: RC berpengaruhpostifiterhadapreturns aham.
: D ER itdakberpengaruhnegatfiterhadapreturns aham.
:D ERberpengaruhnegatfiterhadapreturns aham.
: ROA itdakberpengaruhpostifiterhadapreturns aham.
:ROAberpengaruhpostifiterhadapreturns aham
:ROE itdakberpengaruhpostifiterhadapreturnsaham
:ROEberpengaruhpostifiterhadapreturns aham.
.
c MenentukanTara fKeyakinan( Leve lo fSigniifcant )
a h p l a u a t a % 5 9 n a k a n u g g n e m i n i n a it il e n e p m a l a d n a n i k a y e k f a r a T
n a g n e d % 5
= degreeoff reedom= -k) ( n
.
d Menentukan ttabel t n a c if i n g i s f o l e v e
L (α)s ebesa r5%
m o d e e r f f o e e r g e
D = -k n
.
e Menentukant htiung
e n e
M ntukant htiungdenganmenggunakanSPSS
.f Membuatkeputusan
t n a k g n i d n a b m e m n a g n e d n a s u t u p e k l i b m a g n e
M tabe ldengan thtiung
: t u k ir e b i a g a b e s a ir e ti r k n a g n e d
H0dtiolak ijka : thtiung ≥ ttabel
9 4
N
A
A
H
A
S
U
R
E
P
M
U
M
U
N
A
R
A
B
M
A
G
.
A Deskrips iData
i s a l u p o
P dalampeneilitan i n iadalah keseluruhandatat entang curren t y
ti u q e n o n u t e r , t e s s a n o n r u t e r, o it a r y ti u q e o t t b e d , o it a
r danhargasaham n
a p u t u n e
p (closingprice )dar isemuaperusahaanmanufaktu ryangt erdatfa r i
d BursaEfek Indonesia .Sampe lyang digunakan adalah yang berasa ldar i .
n a k u t n e ti d h a l e t g n a y a ir e ti r k n a k r a s a d r e b n a d i s a l u p o p
n a a h a s u r e p l e p m a s n a li b m a g n e p m a l a d n a k a n u g i d g n a y e d o t e M
a r a c n a k a n u g g n e
m p ru posivesampilng yangberdasarkanpadakrtieirayang :
h a l a d a l e p m a s i d a j n e m g n a y n a a h a s u r e p a ir e ti r K . n a k u t n e ti d h a l e t
.
1 Perusahaan manufaktu ryang terdatfa rd iPT .Bursa Efek Indonesia e
d o ir e
p 2007sampa idengan2009 . .
2 Perusahaan tersebu tmelaporkan data tentang curren traito ,deb tto i
u q
e ty raitor,eturn on asset ,retun on equtiy peirode tahun 2 7 00 dan 0
0 2 8. .
3 Perusahaan tersebu t melaporkan harga saham penutupan (closing e
c i r
p )peirode 2007 sampa idengan 2009 pada Indonesian Captia l y
r o t c e r i D t e k r a
M (ICMD).
r e p i d t u b e s r e t a ir e ti r k n a k r a s a d r e
B oleh 102 perusahaan manufaktu r :
. o
N NamaPerusahaan KODE SubSektorI ndustri .
1 PT .CahayaKalba rTbk CEKA FoodandBeverages
.
2 PT .DetlaDjakatraTbk DELTA FoodandBeverages
.
3 PT .Fas tFoodI ndonesiaTbk FAST FoodandBeverages
.
4 PT.I ndofoodSukse sMakmu rTbk INDF FoodandBeverages
.
5 PT .MayoraI ndahTbk MYOR FoodandBeverages
.
6 PT .Mutl iBintangI ndonesiaTbk MLBI FoodandBeverages
.
7 PT .PrasidhaAnekaNiagaTbk PSDN FoodandBeverages
.
8 PT .Seka rLau tTbk SKLT FoodandBeverages
.
9 PT .Sianta rTOPTbk STTP FoodandBeverages
. 0
1 PT .SMARTTbk SMAR FoodandBeverages
. 1
1 PT .TigaPlia rSejahteraFoodTbk AISA FoodandBeverages
. 2
1 PT .Tuna sBaruLampungTbk TBLA FoodandBeverages
. 3
1 PT .UlrtaJ ayaMlikTbk ULTJ FoodandBeverages
. 4
1 PT .BentoelI nternaitonalI nvestamaTbk RMBA TobaccoManufacturers
. 5
1 PT .GudangGaramTbk GGRM TobaccoManufacturers
. 6
1 PT .HMSampoernaTbk HMSP TobaccoManufacturers
. 7
1 PT .PanasiaI ndosyntecTbk HDTX TextlieMli lProducst
. 8
1 PT .RodaVivatexTbk RDTX TextlieMli lProducst
. 9
1 PT .SunsonTextlieManufacture rTbk SSTM TextlieMli lProducst
. 0
2 PT .Eve rShineTextlieI ndusrtyTbk ESTI Appare landOthe rTextlieProducst
. 1
2 PT.I ndoAcidatamaTbk SRSN Appare landOthe rTextlieProducst
. 2
2 PT.I ndoramaSyntheitc sTbk INDR Appare landOthe rTextlieProducst
. 3
2 PT .PanBrother sTexTbk PBRX Appare landOthe rTextlieProducst
. 4
2 PT .RickyPurtaGlobailndoTbk RICY Appare landOthe rTextlieProducst
. 5
2 PT .SepatuBataTbk BATA Appare landOthe rTextlieProducst
. 6
2 PT .BartioPaciifcTbk BRPT Lumbe randWoodProducst
7
2 PT .SumailndoLestairJ ayaTbk SULI Lumbe randWoodProducst
. 8
2 PT .TitraMahakamResource sTbk TIRT Lumbe randWoodProducst
. 9
2 PT .Faja rSuryaWisesaTbk FASW Pape randAliledProducst
. 0
3 PT .PabirkKetra sTijw iKimiaTbk TKIM Pape randAliledProducst
. 1
3 PT .SuparmaTbk SPMA Pape randAliledProducst
. 2
3 PT .SurabayaAgungI ndusrt iPulp&Ketra sTbk SAIP Pape randAliledProducst
. 3
3 PT .TobaPulpLestar iTbk INRU Pape randAliledProducst
. 4
3 PT.I ndahKia tPulp&Pape rCorpTbk INKP Pape randAliledProducst
. 5
3 PT .AKRCorpoirndoTbk AKRA Chemica landAliledProducst
. 6
3 PT .Bud iAcidJ ayaTbk BUDI Chemica landAliledProducst
. 7
3 PT .ColorparkI ndonesiaTbk CLPI Chemica landAliledProducst
. 8
. 0
4 PT .Soirn iAgroAsiaCorpoirndoTbk SOBI Chemica landAliledProducst
. 1
4 PT .UnggulI ndahCahayaTbk UNIC Chemica landAliledProducst
. 2
4 PT .EkadharmaI nternaitona lTbk EKAD Adhesive
. 3
4 PT .ResourceAlamI ndonesiaTbk KKGI Adhesive
. 4
4 PT .AnekaKemasindoUtamaTbk AKKU Plasitc sandGlas sProducst
. 5
4 PT .ArghaKaryaPirmaI ndusrtyTbk AKPI Plasitc sandGlas sProducst
. 6
4 PTAsahima sFla tGlas sTbk AMFG Plasitc sandGlas sProducst
. 7
4 PT .AsiaplastI ndustire sTbk APLI PlasitcsandGlas sProducst
. 8
4 PT .BerilnaTbk BRNA Plasitc sandGlas sProducst
. 9
4 PT .Dynaplas tTbk DYNA Plasitc sandGlas sProducst
. 0
5 PT .KageoI garJ ayaTbk IGAR Plasitc sandGlas sProducst
. 1
5 PT .LanggengMakmurI ndusrtyTbk LMPI Plasitc sandGlas sProducst
. 2
5 PT .LeyandI nternaitona lTbk LAPD Plasitc sandGlas sProducst
. 3
5 PT .Siwan iMakmu rTbk SIMA Plasitc sandGlas sProducst
. 4
5 PT .Tira sSentosaTbk TRST Plasitc sandGlas sProducst
. 5
5 PT .HolcimI ndonesiaTbk SMCB Cement
. 6
5 PT.I ndocemen tTungga lPrakasaTbk INTP Cement
. 7
5 PT .SemenGresikTbk SMGR Cement
. 8
5 PT .AlumindoLigh tMetalI ndusrtyTbk ALMI Meta landAliledProducts
. 9
5 PT .BetonJ ayaManungga lTbk BTON Meta landAliledProducts
. 0
6 PT .CirtaTubindoTbk CTBN Meta landAliledProducts
. 1
6 PT.I nda lAluminiumI ndusrtyTbk INAI Meta landAliledProducts
. 2
6 PT.J ayaPar iStee lTbk JPRS Meta landAliledProducts
. 3
6 PT .LionmeshPirma LMSH Meta landAliledProducts
. 4
6 PT .PelangiI ndahCanindoTbk PICO Meta landAliledProducts
. 5
6 PT .TriaAustentieTbk TIRA Meta landAliledProducts
. 6
6 PT .KedawungSeitaI ndustira lTbk KDSI FabricatedMeta lProducts
. 7
6 PT .ArwanaCirtamuilaTbk ARNA SPtroondeu ,cCstlay ,Glas sandConcrete
. 8
6 PT.I nitkeramikAlamasirI ndusrt iTbk IKAI SPtroondeu ,cCstlay ,Glas sandConcrete
. 9
6 PT .KeramikaI ndonesiaAssosias iTbk KIAS SPtroondeu ,cCstlay ,Glas sandConcrete
. 0
7 PT .SuryaTotoI ndonesiaTbk TOTO SPtroondeu ,cCstlay ,Glas sandConcrete
. 1
7 PT.J emboCableCompanyTb k JECC Cables
. 2
7 PT .KabeilndoMurn iTbk KBLM Cables
. 3
7 PT .SumiI ndoKabe lTbk IKBI Cables
. 4
7 PT .SupremeCableManufactuirngCorpTbk SCCO Cables
. 5
7 PT .GTKabelI ndonesiaTbk KBLI Cables
. 6
7 PT .Vokse lElectircTbk VOKS Cables
. 7
. 9
7 PT .Mulitpola rTbk MLPL ElecrtonicandOfifceAquipment
. 0
8 PT .Sa tNusapersadaTbk PTSN ElecrtonicandOfifceAquipment
. 1
8 PT .AsrtaI nternaitona lTbk A SII AutomoitveandAliledProducst
. 2
8 PT .AsrtaOtopatr sTbk AUTO AutomoitveandAliledProducst
. 3
8 PT .GoodyearI ndonesiaTbk GDYR AutomoitveandAliledProducst
. 4
8 PT .HexindoAdiperkasaTbk HEXA AutomoitveandAliledProducst
. 5
8 PT.i spTbk I SP AutomoitveandAliledProducst
. 6
8 PT.I nrtacoPentaTbk INTA AutomoitveandAliledProducst
. 7
8 PT .Mutl iPirmaSejahteraTbk LPIN AutomoitveandAliledProducst
. 8
8 PT .MulitsrtadaArahSaranaTbk MASA AutomoitveandAliledProducst
. 9
8 PT .Nipres sTbk NIPS AutomoitveandAliledProducst
0
9 PT .PolychemI ndonesiaTbk ADMG AutomoitveandAliledProducst
. 1
9 PT .Selama tSempurnaTbk SMSM AutomoitveandAliledProducst
. 2
9 PT .Tuna sRideanTbk TURI AutomoitveandAliledProducst
. 3
9 PT .UntiedTracto rTbk UNTR AutomoitveandAliledProducst
. 4
9 PT .ModernI nternaitona lTbk MDRN PhotographicEquipment
. 5
9 PT .Darya-VairaLaboratoiraTbk DVLA Pharmaceuitcasl
. 6
9 PT.I ndofarmaTbk INAF Pharmaceuitcasl
. 7
9 PT .KelbeFarmaTbk KLBF Pharmaceuitcasl
. 8
9 PT .KimiaFarmaTbk KAEF Pharmaceuitcasl
. 9
9 PT .PyirdamFarmaTbk PYFA Pharmaceuitcasl
. 0 0
1 PT .Birstol-Myer sSquibbI ndonesiaTbk SQBI Pharmaceuitcasl
. 1 0
1 PT .TempoScanPaciifcTbk TSPC Pharmaceuitca sl
. 2 0
3 5
V
B
A
B
S
I
S
I
L
A
N
A
D
A
T
A
D
A
N
P
E
M
B
A
H
A
S
A
N
.
A Ana ilsi sData
a t a d n a g n e d n a ti a k r e b g n a y a t a d s i s il a n a g n a t n e t n a k i a r u g n e m i n i b a B
i d r a tf a d r e t g n a y r u t k a f u n a m n a a h a s u r e
p PT .Bursa Efek Indonesia peirode
7 0 0
2 sampa i2009 .Datasekunde rdalam peneilitan i n idiperoleh dar iPojok
Bursa E fek Indonesia Universtia sSanata Dharma .Jumlah perusahaan yang
k a y n a b e s i n i n a it il e n e p m a l a d l e p m a s n a k i d a ji
d 1 2 0 perusahaan .
i u h a t e g n e m k u t n u n a u j u tr e b i n i n a it il e n e
P apakah ilkuidtia s(curren t
o it a
r )danproftiablitias( returnonasset,r eturnonequ tiy )berpengaruhpostii f
a tr e s m a h a s n r u t e r p a d a h r e
t leverage (deb t to equ tiy raito )berpengaruh
fi t a g e
n terhadap return saham. Untuk menjawab rumusan masalah maka
h a k g n a l n a k u k a li
d -langkahs ebaga ibeirkut:
.
1 Mencar iVariabelI ndependen
r a
V iabe l independen dalam peneilitan in i adalah ilkuidtias
n a g n e d n a k i s k o r p i
d curren traito ,leverage diproksikan dengan deb tto
o it a r y ti u q
e ,proftiablitiasdiproksikan dengan return on assetdan return
y ti u q e n
o .Datavairabeli ndependenkeseluruhand idapa tdar iIndone isan
y r o t c e r i D t e k r a M l a ti p a
C (ICMD ) tahun 2010. Keseluruhan data
. 1 n a ri p m a l a d a p t a h il i d t a p a d n e d n e p e d n i
.
2 MenghtiungVariabe lDependen
a g r a H . m a h a s n r u t e r h a l a d a i n i n a it il e n e p m a l a d n e d n e p e d l e b a ir a V
a d a p n a k t a p a d i d n a p u t u n e p m a h a
R i j u l i s a
H 2padapeneilitani n idiperoleh nlia iR2sebesa r0,2 61.
a w h a b n a k k u j n u n e m i n i l a
H return saham dipengaruh ioleh curren t
,t e s s a n o n r u t e r , o it a r y ti u q e o t t b e d , o it a
r dan return on equ tiy
r a s e b e
s 26,1% ,sedangkan sisanya sebesa r7 ,93 % dipengaruh ioleh
.i n i n a it il e n e p m a l a d i ti l e ti d k a d it g n a y n i a l r o t k a f
.
b Menentukanf ormulas iHodanHa
: RC itdakberpengaruhpostifiterhadapreturns aham.
: RC berpengaruhpostifiterhadapreturns aham.
: D ER itdakberpengaruhnegatfiterhadapreturns aham.
:D ERberpengaruhnegatfiterhadapreturns aham.
: ROA itdakberpengaruhpostifiterhadapreturns aham.
:ROA eb rpengaruhpostifiterhadapreturns aham
E O R
: itdakberpengaruhpostifiterhadapreturns aham
E O R
: berpengaruhpostifiterhadapreturns aham
.
c MenentukanTara fKeyakinan(Leve lo fSigniifcaan)t
Dimanapemiilhan α=5%dengan degreeoff reedom(df )=1 - 4 57 =
5 1 3 .
.
d Menentukant tabel
t n a c if i n g i s f o l e v e
L (α)s ebesa r5%
m o d e e r f f o e e r g e
D = 51 7 – 4 = 51 3
t i a li
.
e Menentukant htiungdenganmenggunakanSPSS
l e b a
T 5.5Haslit htiung l
e b a i r a
V thitung R
C 2,005 R
E
D -1,323 A
O
R 2,012 E
O
R 0,091
.f Membua tKeputusan
t n a k g n i d n a b m e m n a g n e d n a s u t u p e k l i b m a g n e
M tabeldan t htiungdengan
: t u k ir e b i a g a b e s a ir e ti r k
H0 dtiolak ijka : thtiung ≥ ttabel
H0 itdakdtiolak ijka : thtiung ≤ ttabe l
l e b a
T 5 .6Membandingkan t tabeldant htiung l
e b a i r a
V thtiung ttabel Kesimpulan R
C 2,005 1 5,6 5 Hod tiolak R
E
D -1,323 1 5,6 5 Ho itdakdtio lak A
O
R 2,012 1 5,6 5 Hod tiolak E
O
R 0,091 1 5,6 5 Ho itdakdtio lak
.
g MenyusunKesimpulan
t a p a d g n a y n a l u p m i s e
K diambi ldar ipengu ijanhipotesi sadalah :
)
1 Currentr aitoberpengaruhpostifit erhadapreturnsaham.
)
2 Deb tto equtiy ra ito itdak berpengaruh negatfi terhadap return
m a h a
s saham.
)
3 ReturnonAssetberpengaruhpostifit erhadapreturnsaham.
)
.
B Pembahasan
k u t n u n a u j u tr e b i n i n a it il e n e
P mengetahu i apakah ilkuidtias (CR) ,
, A O R ( s a ti li b a ti f o r
p ROE ) berpengaruh posiit f terhadap return saham
n a k g n a d e
s leverage (DER ) berpengaruh negait f terhadap return saham.
n a l u p m i s e k h e l o r e p i d , n a k u k a li d h a l e t g n a y a t a d s i s il a n a l i s a h n a k r a s a d r e B
a w h a
b curren traito (CR) ,return on asset (ROA) ,dan return on equtiy
n a d f it i s o p i a li n i k il i m e m ) E O R
( deb tto equtiy ra ito (DER) memiilk inlia i
it a g e
n f .Nlia ikoeifsien posiit fmenunjukkan adanya hubungan yang searah
a r a t n
a curren traito ,return on asset ,dan return on equtiy terhadap return
a k ij a y n it r a , m a h a
s curren t raito ,return on asset ,dan return on equtiy
a k a m n a t a k g n i n e p i m a l a g n e
m return saham j ugaakan meningka tdan begtiu
a g u
j sebailknya , ijka curren traito ,return on asset ,dan return on equ tiy
a k a m n u r u n e
m return saham j uga akan menurun. Sedangkan n lia ikoeifsien
fi t a g e
n menunjukkan adanyahubungan yang belrawanan arah antara debt t o
o it a r y ti u q
e terhadap return saham , aritnya ijka deb t to equtiy raito
a k ij a y n k il a b e s n a d n u r u n e m m a h a s n r u t e r a k a m n a t a k g n i n e p i m a l a g n e
m deb t
o it a r y ti u q e o
t menurunmakar eturns ahamakanmeningka.t
.
1 Pengaruhcurrentr aito(CR)terhadapreturnsaham
r e b r e i n il i s e r g e r n a g n u ti h r e p l i s a
H gandamenunjukkanbahwacurren t
o it a
r (CR)terbukt iberpengaruhpostifis igniifkant erhadapreturnsaham.
o it a r t n e r r u
C (CR)yatiuperbandinganantaraakitval anca rdanhutang
. r a c n a
l Rasio i n imenunjukkan seberapaefekit fpenggunaan akitval ancar
k u t n
