i
PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI PERUSAHAAN NON
KEUANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA (STUDI DENGAN MENGGUNAKAN KINERJA PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING)
TUGAS AKHIR
Diajukan Kepada Program Studi Manajemen
Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh:
IRFAN OKTAFIAN 212013125
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
SALATIGA 2017
ii
iii
v
vi Abstract
Many studies examining the GCG with a view of the structural side, few have looked at the mechanism. In this study discusses the GCG on the structural side and mechanisms to see its effect on non-financial corporate bond ratings. This study aims to determine how the GCG implementation of a non-financial companies in influencing the rating of the bonds owned by the company. The variables used by the GCG measurement is the number of commissioners meeting, a board meeting conducted each year and the number of independent directors which is owned by the company, as well as the performance of companies with ROE variable.
The data used in this study were 41 non-financial companies listed on the Stock Exchange and the sampling is done by using purposive sampling. This study uses secondary data derived from the book IBMD (Indonesian Bond Market Directory) and the company's website to find out the company's annual report. The data will be processed with quantitative analysis techniques.
The analysis showed that the application of GCG against bond ratings by using the company's performance as an intervening variable is significant. However, the positive influence of GCG against bond ratings are undirectly. Influence on the ranking of non-financial companies through the company's performance as a liaison.
Keyword : Structural, Mechanisms, Undirectly
vii Abstrak
Banyak penelitian yang meneliti GCG dengan melihat dari sisi stuktural, sedikit yang melihat pada sisi mekanisme. Pada penelitian ini membahas GCG pada sisi struktural dan mekanisme untuk melihat pengaruhnya terhadap peringkat obligasi perusahaan non keuangan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana penerapan GCG dari suatu perusahaan non keuangan dalam mempengaruhi peringkat obligasi yang dimiliki perusahaan tersebut. Variabel yang digunakan dengan pengukuran GCG perusahaan adalah jumlah rapat komisaris, rapat direksi yang dilakukan tiap tahunnya dan jumlah komisaris independen yang dimiliki oleh perusahaan tersebut, serta variabel kinerja perusahaan dengan ROE.
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah 41 perusahaan non keuangan yang terdaftar di BEI dan penarikan sampel dilakukan dengan teknik purposive sampling.
Penelitian ini menggunakan data sekunder yang berasal dari buku IBMD (Indonesian Bond Market Directory) dan website perusahaan untuk mengetahui laporan tahunan perusahaan. Data akan diolah dengan teknik analisis kuantitatif.
Hasil analisis menunjukkan bahwa penerapan GCG terhadap peringkat obligasi dengan menggunakan kinerja perusahaan sebagai variabel intervening adalah signifikan. Namun pengaruh positif dari GCG terhadap peringkat obligasi tidak secara langsung. Pengaruh terhadap peringkat perusahaan non keuangan melalui kinerja perusahaan sebagai penghubungnya.
Kata kunci : struktural, mekanisme, tidak langsung
viii
Kata Pengantar
Segala puji syukur dan terima kasih kepada Tuhan Yang Maha Esa yang telah menyertai, memberkati, membimbing dan mencurahkan kasih serta anugerah- Nya kepada penulis dari awal hingga akhir penulisan skripsi ini. Penyusunan skripsi ini digunakan untuk memenuhi sebagaimana syarat-syarat dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Ekonomi Strada Satu dari Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Satya Wacana.
Berawal dari ketertarikan pada pasar modal, penulis mencoba untuk melakukan penelitian mengenai peringkat obligasi. Melalui penelitian melihat GCG mempengaruhi peringkat obligasi perusahaan non keuangan yang terdaftar di BEI, penelitian ini mencoba untuk mengetahui bagaimana penerapan GCG pada perusahaan mempengaruhi peringkat obligasi yang dimiliki perusahaan tersebut.
Akhir kata, segala saran, kritik yang membangun sangat penulis harapkan.
Semoga hasil penelitian ini dapat bermanfaat untuk pihak yang berkepentingan dan dapat mendorong pihak-pihak yang lain untuk melakukan selanjutnya.
Salatiga, 21 Februari 2017
Irfan Oktafian
ix UCAPAN TERIMA KASIH
Puji dan syukur kepada Tuhan atas anugrahNya, sehingga tugas akhir ini dapat diselesaikan dengan baik. Berbagai pihak telah mendukung penyelesaian tugas akhir ini. Terima kasih kepada:
1. Ibu Apriani Dorkas R.A, S.E, M.Com, Ph.D selaku pembimbing, yang yang telah membimbing dan mengarahkan design penelitian.
2. Bapak Dr. Robiyanto, S.E., M.M selaku pembimbing, yang yang telah membimbing dan mengarahkan design penelitian.
3. Papah, mamah, dan kakak yang telah senantiasa memberikan dukungan baik moral dan materiil.
4. Kekasih tercinta, yang selalu mendukung dan memberikan semangat dalam pengerjaan tugas akhir.
5. Teman-teman yang memberi dukungan mental dalam pengerjaan tugas akhir.
Semoga tugas akhir ini dapat bermanfaat dan berkontribusi untuk penelitian-penelitian berikutnya.
Salatiga, 21 Februari 2017
Irfan Oktafian
x DAFTAR ISI
Halaman Judul ... i
Abstrak ... vii
Kata Pengantar ... viii
Ucapan Terima Kasih ... ix
Daftar Isi ... x
Daftar Tabel ... xi
Daftar Gambar ... xii
Daftar Lampiran ... xiii
Pendahuluan ... 1
Telaah Pustaka ... 4
Perumusan Hipotesis ... 8
Pengaruh Good Corporate Governance terhadap kinerja perusahaan ... 8
Pengaruh kinerja perusahaan terhadap peringkat obligasi ... 8
Pengaruh Good Corporate Governance terhadap peringkat obligasi ... 9
Metode penelitian ... 10
Populasi dan Sampel ... 10
Sumber Data ... 11
Teknik Analisis ... 12
Pengujian Hipótesis ... 13
Hasil Penelitian dan Pembahasan ... 14
Penutup ... 18
Daftar Pustaka ... 20
Lampiran ... 22
xi DAFTAR TABEL
Table 1 Scoring peringkat obligasi ... 11 Table 2 Uji Heteroskedastisitas ... 15 Table 3 Hasil Regresi GCG Terhadap Peringkat Obligasi... 15
xii DAFTAR GAMBAR
Gambar 1 Kerangka Pemikiran Teori ... 10
xiii DAFTAR LAMPIRAN
Data Perusahaan ... 22
Data Regresi ... 23
Hasil Uji Normalitas ... 25
Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 29
Hasil Regresi ... 29
Debt to Equity Ratio………...34
