PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN
PENDANAAN, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
SKRIPSI
Disusun untuk Memenuhi Sebagian Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1
Oleh:
AAN ANDRIYANTO 1102030111
PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIAH PURWOKERTO
HALAMAN PERSETUJUAN
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
SKRIPSI
Disusun oleh:
AAN ANDRIYANTO 1102030111
Diperiksa dan disetujui oleh:
iii
HALAMAN PERSETUJUAN
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Oleh :
AAN ANDRIYANTO 1102030111
Telah dipertahankan didepan panitia ujian skripsi pada Hari Senin, tanggal 15 Februari 2016
SUSUNAN PANITIA UJIAN SKRIPSI
Ketua, Sekretaris
Dekan, Kaprodi Akuntansi S1,
Akhmad Darmawan, SE.,M.Si Hadi Pramono, SE., M.Si., Ak.
NIK. 2160148 NIP. 197511232005011001
Penguji I Penguji II
Erny Rachmawati, SE., MM Hadi Pramono, SE., M.Si., Ak.
NIP.2160122 NIP. 197511232005011001
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Yang bertanda tangan di bawah ini, saya:
Nama : Aan Andriyanto
Nim : 1102030111
Program Studi : Akuntansi S1
Fakultas : Ekonomi
Universitas : Muhammadiyah Purwokerto
Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya
saya dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain.
Demikian pernyataan ini saya nyatakan secara jujur, dan apabila kelak di
kemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, maka saya bersedia
mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Purwokerto,
Yang menyatakan,
v MOTO
Orang yang besar bukanlah orang yang memiliki
kesempurnaan, tapi orang yang dapat menggunakan
sebagian besar dari ketidak sempurnaannya.
Kebanggaan kita yang terbesar adalah bukan tidak pernah
gagal, tetapi bangkit kembali setiap kita jatuh
Impian besar menjadi nyata bila bermusuhan dengan
rasa malas
Hidup itu singkat, ini tergantung kamu membuatnya
menjadi manis
Nikmat itu tergantung bagaimana kita bersyukur.
PERSEMBAHAN
Kupersembahkan karya kecil ini seiring ucapan trimakasih kepada:
Allah SWT atas berkat, rakhmat serta karunia-Nya.
Nabi Muhammad sebagai suri tauladanku.
Keluarga yang selalu memberikan dukungan baik motivasi,
doa maupun materil, kuucapkan trimakasih kepada Ayah
(Susanto), Ibu (Sumini) dan kakakku (Indra Andrianto)
tersayang.
Seorang yang spesial yaitu Dini Anindita Dalila yang telah
menjadi teman berjuang meraih cita-cita yang terus
mendampingi, memotivasi dan memberikan perhatiannya.
Teman-teman seperjuangan Akuntansi angakatan 2011,
Kefin, Bayu, Subhan, Candra, Hasan, Nanda, Wino, parkit,
Sika, apit
Sahabat DJ kost yang selalu mendukung dan ada setiap
waktu serta pihak-pihak lain yang tidak dapat di sebutkan
satu persatu.
vii
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb
Puji syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan
rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan
judul PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN,
DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Penulisan
skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi sebagian dari persyaratan untuk
menyelesaikan studi sarjana S-1 di Fakultas Ekonomi Prodi Akuntansi S-1
Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
Dalam proses penyusunan skripsi ini penulis mengalami berbagai masalah
yang dapat teratasi berkat bantuan bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak
hingga pada akhirnya skripsi ini dapat terselesaikan. Oleh karena itu dalam
kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada :
1. Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, S.H., M.H. selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Purwokerto.
2. Akhmad Darmawan, SE.,M.Si Selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Purwokerto
3. Hadi Pramono, SE., M.Si., Ak. Selaku Ketua Program Studi Akuntansi
S1 Universitas Muhammadiyah Purwokerto sekaligus sebagai Dosen
Penguji II.
4. Erny Rachmawati, SE., MM. Selaku Dosen Pembimbing Sekaligus
sebagai Dosen Penguji III yang telah bersedia meluangkan waktunya
untuk membimbing, mengarahkan dan memberi saran sehingga penulis
dapat menyelesaikan skripsi ini tepat pada waktunya.
5. Rina Mudjiyanti, SE.,M.Si SelakuDosen Penguji III
6. Seluruh staf Tata Usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Purwokerto yang telah membantu dalam kelancaran dan kelengkapan
7. Kedua orang tua Bp.Susanto dan Ibu Sumini serta saudaraku Indra
Andrianto yang tak henti-henti memberi motivasi dan dukungan dalam
segala hal.
8. Spesial untuk sahabat-sahabat saya yang telah memberikan kebahagiaan,
masukan dan suport sehingga saya bisa menyelesaikan skripsi saya.
9. Seluruh teman-teman yang mendukung dan memberikan
masukan-masukan bermanfaat bagi penulis.
10.Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah
memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penulisan skripsi ini masih
banyak kekurangan dan kekeliruan. Oleh karena itu penulis mengharapkan saran
dan kritikan dari berbagai pihak demi kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi
ini dapat bermanfaat bagi kita semua, Amin.
Purwokerto, Februari 2016 Penulis
ix
1.5. Manfaat atau Kegunaan Penelitian ... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Landasan Teori ... 8
2.1.1. Signalling Theory... 8
2.1.2. Nilai Perusahaan ... 9
2.1.3. Keputusan Investasi ... 11
2.1.4. Kebijakan Pendanaan... 12
2.2. Penelitian Terdahulu ... 17
2.3. Kerangka Pemikiran ... 18
2.4. Hipotesis Penelitian ... 19
2.4.1. Pengaruh Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan 19
2.4.2. Pengaruh Keputusan Pendanaan terhadap Nilai Perusahaan 19 2.4.3. Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan 20
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ... 21
3.5 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 22
3.5.1 Variabel Independen ... 22
3.6.2.4 Heteroskedastisitas ... 27
3.7 Analisis Regresi Berganda ... 28
3.8 Koefisien Determinasi ... 28
3.9 Uji Simultan... 29
3.10 Pengujian Hipotesis ... 30
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1. Karakteristik Sampel ... 32
4.2. Populasi dan Sampel... 32
4.3. Hasil Analisa ... 33
4.3.1. Statistik Deskriptif ... 33
xi
4.3.3. Hasil Uji Hipotesis... 39
4.3.3.1Hasil Analisis Regresi... 39
4.3.3.2Uji F... 41
4.3.3.3Koefisien Determinasi... 42
4.3.4 Uji t ... 42
4.3.4.1 Uji Hipotesis Pertama ... 43
4.3.4.2 Uji Hipotesis Kedua ... 45
4.3.4.3 Uji Hipotesis Ketiga ... 47
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan ... 49
5.2. Keterbatasan Penelitian ... 50
5.3. Saran ... 50
DAFTAR PUSTAKA
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ... 20
Tabel 4.1 Proses Seleksi Sampel ... 32
Tabel 4.2 Deskripsi Variabel Penelitian ... 34
Tabel 4.3 Uji Normalitas (sebelum mengeluarkan outlier) ... 35
Tabel 4.4 Uji Normalitas (setelah mengeluarkan outlier) ... 35
Tabel 4.5 Uji Autokorelasi ... 36
Tabel 4.6 Uji Multikolonieritas ... 37
Tabel 4.7 Uji Heteroskedastitas ... 38
Tabel 4.8 Analisis Regresi Linier Berganda ... 39
Tabel 4.9 Hasil Uji F ... 41
Tabel 4.10 Koefisien Determinasi... 42
xiii
DAFTAR GAMBAR
DAFTAR LAMPIRAN
1. Daftar Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian
2. Variabel Keputusan Investasi
3. Variabel Keputusan Pendanaan
4. Variabel Kebijakan Dividen
5. Variabel Nilai Perusahaan
6. Input data SPSS
xv
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Abstrak
Optimalisasi nilai perusahaan dapat dicapai melalui pelaksanaan fungsi manajemen keuangan, dimana satu keputusan keuangan yang diambil akan mempengaruhi keputusan keuangan lainnya dan berdampak pada nilai perusahaan Manajemen keuangan menyangkut penyelesaian atas keputusan penting yang diambil perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Penelitian ini adalah penelitian kuantitatif yang menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2012-2014. Pemilihan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh sampel amatan 78 perusahaan dan diuji menggunakan teknik regresi linier berganda. Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa keputusan investasi tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, keputusan pendanaan berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan dan kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
THE EFFECT OF INVESTMENT DECISIONS, DECISIONS OF FUNDING, DIVIDEND POLICY AND THE VALUE OF THE COMPANY
Abstract
Optimazation of corporate value could be achieved by optimize the funding management that effect on oher funding decision and the firm value. Funding management involve the completing of important decision by the company. This research aimed to analyze the effect of infestasion, funding argreement, dividend agreement toward the value of manufacture Company listed in indonesia stock exchange.
This quantitative research used secondary data in the form of financial report of Manufacture Company listed in indonesia stock exchange in 2012-2014. The purpose sampling was carried out to take the sample with 78 observed samples and tasted by multiple linier regressions. The hypothesis showed the investment didn’t affect the corporate value;funding agreement negatively affect the corporate value and dividend policy didn’t affect the corporate value.
Keywords: infestation agreement, funding agreement, dividend policy, corporate value
