PERBEDAAN ABNORMAL RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN RIGHT ISSUE, DIVIDEN TUNAI,
DAN STOCK SPLIT PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013 – 2015
SKRIPSI
USI ISTIQOMAH
1302010024
PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO
PERBEDAAN ABNORMAL RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN RIGHT ISSUE, DIVIDEN TUNAI,
DAN STOCK SPLIT PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013 – 2015
SKRIPSI
Diajukan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi
Oleh :
USI ISTIQOMAH
1302010024
PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO
HALAMAN PERSETUJUAN
PERBEDAAN ABNORMAL RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN RIGHT ISSUE, DIVIDEN TUNAI,
DAN STOCK SPLIT PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013 – 2015
Oleh :
USI ISTIQOMAH
1302010024
SKRIPSI
Diperiksa dan disetujui oleh :
Pembimbing,
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi yang diajukan oleh :
Nama : USI ISTIQOMAH
NIM : 1302010024
Program Studi : Manajemen
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Judul : Perbedaan Abnormal Return Saham Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Right Issue, Dividen Tunai, Dan Stock Split Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013 – 2015
Telah berhasil dipertahankan di hadapan Dewan Penguji dan diterima sebagai sebagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S.E.) pada Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
Dekan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya yang bertandatangan di bawah ini :
Nama : USI ISTIQOMAH NIM : 1302010024 Program Studi : Manajemen
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Menyatakan degan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan semua sumber baik yang dikutip maupun yang dirujuk telah saya nyatakan dengan benarserta bukan hasil penjiplakan dari karya orang lain.
Demikian pernyataan ini saya buat dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan yang berlaku.
Purwokerto, 19 Januari 2017
Yang membuat pernyataan
PERSEMBAHAN
Kupersembahkan skripsi ini kepada : Ayah dan Ibuku tercinta Bpk. Sumardi dan Ibu Surtinah
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb. Bismillahirrahmaanirrahiim
Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan segala rahmat dan hidayah-Nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini
dengan baik dan lancar yang berjudul “ Perbedaan Abnormal Return Saham
Sebelum dan Sesudah Pengumuman Right Issue, Dividen Tunai, dan Stock Split pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015”.
Skripsi ini disusun sebagai salah satu pemenuhan syarat kelulusan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto, dan atas izin Allah SWT peneliti telah menyelesaikan skripsi ini. Peneliti menyadari bahwa dalam proses penyelesaian skripsi ini tidak terlepas dari bantuan banyak pihak. Oleh karena itu, syukur Alhamdulillah peneliti haturkan atas kekuatan yang telah Allah SWT anugerahkan. Tidak lupa pula rasa terimakasih dan penghargaan setinggi-tingginya peneliti berikan kepada : 1. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Bapak Dr. H.
Syamsuhadi Irsyad, S.H, M.H.
2. Bapak Akhmad Darmawan, S.E, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
3. Bapak Hermin Endratno, S.E, M.Si selaku Ketua Prodi Manajemen S-1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto. 4. Ibu Wida Purwidianti, S.E, M.Sc, selaku Dosen Pembimbing yang telah
meluangkan waktunya memberikan kesempatan, perhatian serta bimbingan dan masukan untuk terselesaikannya penyusunan skripsi ini. 5. Ucapan terimakasih juga peneliti sampaikan kepada Bapak Akhmad
6. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah memberikan ilmu yang sangat bermanfaat bagi peneliti dan seluruh staf karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
7. Kedua orang tuaku tercinta yang selalu memberikan do’a, bimbingan, kasih sayang dan dukungan yang tidak terhingga, sehingga anakmu ini mampu meraih cita-cita untuk menjadi sarjana. Peneliti tidak mampu membalas jasa kalian yang tak terhingga, semoga Allah SWT membalas semua jasa yang telah kalian curahkan.
8. Untuk adikku Arizal Akbar Madina yang senantiasa memberikan dukungan dan hiburan yang tidak terputus untuk menyemangati dan mendoakan kakakmu ini.
9. Terimakasih juga kepada teman-teman kelas Manajemen A 2013 dan teman-teman Manajemen Keuangan, yang selalu setia menemani langkah peneliti dalam penyelesaian skripsi ini.
10. Kawan-kawan terbaikku Tuti J, Resti D, Tri Purwani, Naya, Dwi Priyanti, Kiki, Erlin, Afi atas doa, semangat dan kebersamaannya selama ini dalam suka dan duka.
Semoga Allah SWT melimpahkan rahmat-Nya kepada mereka.
Purwokerto, Januari 2017
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS
Sebagai sivitas akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama : Usi Istiqomah
NIM : 1302010024
Program Studi : Manajemen S1 Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Jenis Karya : Skripsi
menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Noneklusif (Non-exclusive Royalty- Free Right) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya ilmiah saya yang berjudul :
PERBEDAAN ABNORMAL RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN RIGHT ISSUE, DIVIDEN TUNAI,
DAN STOCK SPLIT PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013 – 2015
beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti Noneklusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan, mengalihmedia/mengalihformatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat dan mempublikasikan tugas akhir saya dengan tetap mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta.
Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Dibuat di : Purwokerto Pada tanggal : Januari 2017 Yang menyatakan,
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui perbedaan abnormal return
saham sebelum dan sesudah pengumuman right issue, dividen dan stock split pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. Sampel dalam penelitian yang terdiri dari corporate action; right issue,
dividen dan stock split periode 2013-2015 yang masing-masing berjumlah 28, 252, 21 perusahaan. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang di peroleh dari website resmi Bursa Efek Indonesia dan yahoo finance yang meliputi harga saham penutupan harian. Alat statistik yang di gunakan adalah uji beda
Wilcoxon Signed Rank Test karena data tidak terdistribusi secara normal dengan menggunakan SPSS 22. Hasil dari penelitian ini menunjukan : 1. Berdasarkan uji statistik terhadap Average Abnormal Return (AAR) saham perusahaan yang mengeluarkan corporate action right issue selama periode peristiwa, ditemukan bahwa tidak terdapat perbedaan Average Abnormal Return sebelum dan sesudah pengumuman Right Issue. 2. Berdasarkan uji statistik terhadap Average Abnormal Return (AAR) saham perusahaan yang mengeluarkan dividen selama periode peristiwa, ditemukan bahwa tidak terdapat perbedaan Average Abnormal Return sebelum dan sesudah pengumuman dividen. 3. Berdasarkan uji statistik terhadap Average Abnormal Return (AAR) saham perusahaan yang mengeluarkan corporate action stock split selama periode peristiwa, ditemukan bahwa terdapat perbedaan Average Abnormal Return sebelum dan sesudah pengumuman stock split.
ABSTRACT
The aim of the research was to identify the difference of abnormal return stock before and after announcement of rights issue, dividend and stock split on firms listed in Indonesia Stock Exchange 2013-2015. The sampels were by corporate action rights issues, dividend and stock split in 2013-2015 that amounted to 28, 252, 21 firms. The reseach used secondary data from the official website of Indonesia Stock Exchange and yahoo finance consisted of stock price of daily closing. The statiscal measurement was by different test of Wilcoxon signed rank test for abnormally distributed data using SPSS 22. The research showed : 1. Based on the statistical test to Average Abnormal Return (AAR) on firms that issued corporate action rights issue during the period, it was found that there was on difference Average Abnormal Return before and after announcement of rights issue. 2. Based on the statistical test of Average Abnormal Return (AAR) on firms that issued stock dividend during the period, it was found that there was on difference Average Abnormal Return before and after dividend announcement. 3. Based on the statistical test to Average Abnormal Return (AAR) on firms that issued corporate action stock split during the period, it was found that there were differences Average Abnormal Return before and after announcement of stock split.
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ... v
MOTTO ... vi
KATA PENGANTAR ... vii
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ... ix
ABSTRAK ... x
BAB I PENDAHULUAN A.Latar Belakang Masalah ... 1
B.Rumusan Masalah ... 8
C.Tujuan dan Manfaat Penelitian ... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A.Landasan Teori ... 10
1.Pasar Modal ... 10
2.Corporate Action ... 16
1.Perbedaan abnormal return saham sebelum dan sesudah
Pengumuman right issue ... 31
2.Perbedaan abnormal return saham sebelum dan sesudah pengumuman dividen tunai ... 32
3.Perbedaan abnormal return saham sebelum dan sesudah pengumuman stock split ... 32
D.Hipotesis ... 34
BAB III METODE PENELITIAN A.Jenis Penelitian ... 35
B.Populasi dan Sampel ... 35
1.Teknik Sampling ... 35
C.Metode pengumpulan data ... 36
1.Analisis data dengan teknik event study ... 37
D.Variabel Penelitian ... 38
1.Abnormal return ... 38
2.Right Issue ... 38
3.Dividen ... 38
4.Stock Split ... 39
E.Definisi Operasional ... 39
F.Metode Analisa Data ... 41
1.Statistik deskriptif ... 41
2.Uji Normalitas ... 42
3.Uji Paired T Sample (Uji t) ... 43
4.Wilcoxon Signed Rank Test ... 43
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A.Hasil Penelitian ... 45
1.Populasi dan sampel ... 45
2.Analisis data ... 47
B.Pembahasan ... 57
B.Saran... 62
DAFTAR PUSTAKA ... 64
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ... 30
Tabel 4.1 Data Hasil Pemilihan Sampel ... 46
Tabel 4.2 Descriptive Statistics ... 47
Tabel 4.3 Descriptive Statistics ... 48
Tabel 4.4 Descriptive Statistics ... 50
Tabel 4.5 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test ... 52
Tabel 4.6 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test ... 53
Tabel 4.7 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test ... 53
Tabel 4.8 Ranks ... 55
Tabel 4.9 Test Statisticsa ... 55
Tabel 4.10 Ranks ... 55
Tabel 4.11 Test Statisticsa... 56
Tabel 4.12 Ranks ... 56
Tabel 4.13 Test Statisticsa ... 56
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ... 33
