N E D I V I D N A K A J I B E K N A D M A H A S S A T I D I U K I L H U R A G N E P
N A A H A S U R E P I A L I N P A D A H R E T
i d u t
S d iBursaEfekI ndonesiaPadaTahun2012
I S P I R K S n
a k u j a i
D UntukMemenuh iSalahSatuSyarat i m o n o k E a n a jr a S r a l e G h e l o r e p m e M
n e m e j a n a M i d u t S m a r g o r P
: h e l O
A N A D I B I K S U
6 9 0 4 1 2 2 8 0 : M I N
N E M E J A N A M N A S U R U J N E M E J A N A M I D U T S M A R G O R P
I M O N O K E S A T L U K A F
A M R A H D A T A N A S S A T I S R E V I N U
A T R A K A Y G O Y
i H
U R A G N E
P LIKUIDITASSAHAMDANKEBIJAKANDIVIDEN N
A A H A S U R E P I A L I N P A D A H R E T
i d u t
S d iBursaEfekI ndonesiaPadaTahun2012
I S P I R K S n
a k u j a i
D UntukMemenuh iSalahSatuSyarat i m o n o k E a n a jr a S r a l e G h e l o r e p m e M
n e m e j a n a M i d u t S m a r g o r P
: h e l O
A N A D I B I K S U
: M I
N 082214096
N E M E J A N A M N A S U R U J N E M E J A N A M I D U T S M A R G O R P
I M O N O K E S A T L U K A F
A M R A H D A T A N A S S A T I S R E V I N U
A T R A K A Y G O Y
ii
v
A M R A H D A T A N A S S A T I S R E V I N U
I M O N O K E S A T L U K A F
N E M E J A N A M N A S U R U
J -PROGRAMSTUD IMANAJEMEN
N A I L S A E K N A A T A Y N A Y N R E P
y a y a
S ang betrandat angan dibawa i ni ,dengan in imenyatakan bahwa sk irps i l
u d u j n a g n e
d :
H U R A G N E
P LIKUIDITASSAHAMDANKEBIJAKAN
P A D A H R E T N E D I V I
D NILA IPERUSAHAAN
i d u t
S d iBursaEfekI ndonesiaTahun2012
Dan diajukan untukdiuijpadatanggal ,27 November2014adalah haslikarya .
a y a
s Dengan ii n saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa yang saya tuil sin i g
n a y i l a u c e k , n i a l g n a r o a y r a k t a u m e m k a d
it telah disebutkan dalam kuitpan dan
. h a i m li a y r a k a y n k a y a l i a g a b e s , a k a t s u p r a tf a d
n a k a d n it n a k u k a l e m a t a y n r e t a y a s a w h a b i t k u b r e t i r a h n a i d u m e k i d a li B
r a l e g n a d n a k r u g u g i d i n i i s p ir k s u ti a y , i s k n a s a m ir e n e m a i d e s r e b a y a s a k a m , t u b e s r e t
p a y a s g n a y k i m e d a k
a eroleh (S.E ) dibatalkan setra prose ssesua idengan aturan g
n a d n u r e
p -undanganyangbe lraku( UUNo20Tahun2003 ,Pasa l25danpasa l70 .)
, a tr a k a y g o
Y 27November2014
, n a a t a y n r e p t a u b m e m g n a Y
i k s
i v
N A U J U T E S R E P N A A T A Y N R E P R A B M E L
S U P M A K N A G N I T N E P E K K U T N U S I L U T A Y R A K I S A K I L B U P
a d n a tr e b g n a
Y tangandibawain,is ayamahasiswaUniverstiasSanataDharmaYogyakatra: a
m a
N :UskiBidana
r o m o
N Mahasiswa :082214096
n a g n it n e p e k i m e
D li mu pengetahuan ,saya membe irkan kepada perpustakaan Universtias a
y r a k a m r a h D a t a n a
S limiah saya bejrudul Pengaruh Likuidtias Saham Dan Kebjiakan n
e d i v i
D Terhadap Nlia i Perusahaan. Dengan demikian saya membeirkan kepada n
a a k a t s u p r e
p UniverstiasSanataDharmahakuntukmenyimpan ,mengailhkandalambentuk a
i d e
m lain ,mengelolanya dalam bentuk pangkalan data ,mendist irbusikan secara terbatas , n
a
d mempubilkasikannya d iinterne tatau media lain untuk kepenitngan akademis tanpa u
lr e
p memintah ni ij d air saya maupun membeirkan royatly kepada saya selama tetap n
a k m u t n a c n e
m namasayasebagaipenuil .s
n a i k i m e
D pernyataanin iyangs ayab uatdengansebenarnya.
r e b m e v o N 8 2 , a tr a k a y g o
Y 2 40 1
t a u b m e m g n a
Y pernyataan,
i k s
ii v
R A T N A G N E P A T A K
ij u
P syukur penuils panjatkan kepada Tuhan yang maha Kasih a tas berkat nd a a
i n u r a
k - aN y sehingga penu ils dapat menyelesaikan sk irps iyang be jrudul :PENGARUH V
I D N A K A J I B E K N A D M A H A S S A T I D I U K I
L IDEN TERHADAP NILA I
, N A A H A S U R E
P Stud idiBursaEfekIndonesiaPadaTahun2012 n
a u j u
T penuilsansk irpsiin iadalahuntukmemenuh isyara tgunamemperolehgela r m
a r g o r P a d a p i m o n o k e a n a jr a
s Stud iManajemen ,Jurusan Manajemen ,Fakutla sEkonomi , .
a tr a k a y g o Y a m r a h D a t a n a S s a ti s r e v i n U
m a l a
D penuilsan sk irps iin idapa tselesa idengan baik berka tbantuan berbaga i i
phak .Untuk tiu ,penuil singgin menyampaikan rasa teirma kasih yang sebesar-besarnya :
a d a p e k
.
1 Johane sEka P iryatma ,M .Sc. ,Ph.D,. selaku Rekto rUniverstia sSanata Dharma .
a tr a k a y g o Y .
2 Dr .Rtia Suhadi ,M .S.i ,Apt,. selaku waki lRekto rUniverstia sSanata Dharma .
a tr a k a y g o Y .
3 Dr .H .Herry Mairdjo ,M .Si,. selaku Dekan Fakutla sEkonomiUniverstia sSanata .
a tr a k a y g o Y a m r a h D .
4 Antoniu sDiksaKuntara ,SE ,MFA ,QIA,. selaku waki lDekan Faku tla sEkonom i .
a tr a k a y g o Y a m r a h D a t a n a S s a ti s r e v i n U .
5 Dr .Luka sPurwoto ,SE ,M.Si ,. selaku KetuaProgram Stud iManajemen Fakutla s i
m o n o k
ii i v
i s u k s i d n u p u a m n a k u s a m , t a g n a m e s n a k ir e b m e m , g n i b m i b m e
m -diskusi kepada
a g g n i h e s s il u n e
p b isadapats elesainyas k irpsii ni. .
6 Dra .Diah Uta ir RB. ,M .Si,. selaku Waki lKetua Program Stud iManajemen i
m o n o k E s a tl u k a
F Universtia sSanataDharmaYogyakatra. .
7 Albetrus Y udi Yuniatro ,SE ,M.B.A. ,selaku dosen pembimbing I Iyang telah , t a g n a m e s n a k ir e b m e m n a d n a ri k i p , a g a n e t , u t k a w n a k g n a u l e m n a a n e k r e b
i s u k s i d n u p u a m n a r a s , n a k u s a
m -diskus ikepada penuil shingga selesainya sk irps i .i
n i .
8 BapaksayaBarnaba sBidana( Alm )danMamasayaAgne sUropmabinyangsela lu n
a k ir e b m e
m cinta, kasihsayang ,dan dukunganyangbegtiuluarbiasab agipenuils , s
il u n e
p itdak aa n k bisamembalassemuakasihsayangyangmerekabeirkankepada a
y n a h , s il u n e
p keberhaslian nd a kesuksesanyangmembua tmerekabangga. .
9 Kaka Ipa rMaicke lTaplo nd a Rudina Bidana yang t elah membeirkan cinta kasih g
n i y a
s d andukungan kb uai ti secaramorlimaupunnonmorlisehinggapenuils bisa n
a k i a s e l e y n e
m sk irpsi .ii n
. 0
1 Abang Arpen Nandocky Bidana ,SI.P, yang selalu membe irkan dukungan b aik a
p u r e
b semangat ,saran ,masukan nd a moitvas i secara morli maupun non morli s
il u n e p a g g n i h e
s b isadapa tmenyelesaikans k irpsii n.i .
1
1 Keluargabesa rBapak GtimenaBidanadanMa iraNawipayangt elahmembeirkan n
a k ir e b m e m a g u j n a d n a g n u k u d , a o
d ,naseha,t semanga,t saran ,masukan ,dan
n a k i a s e l e y n e m t a p a d a s i b s il u n e p a g g n i h e s n a i k g n a y g n a u jr e b k u t n u i s a v it o m
x i .
2
1 Bapak .Ir SpeyYanHetkanBidana ,ST ,M .Si,. yangt elahmembeirkan dukungan , ,
n a k u s a m , n a r a s , t a h e s a
n mo itvasi nd a morli maupun non morli sehingga penu ils t
a p a
d selesaikansk irpsi .ii n .
3
1 Bapak Gerald Apyimtean Bidana ,S .Pd ,MPA yang t elah membeirkan dukungan , i
s a v it o m n a d , n a k u s a m , n a r a s , t a h e s a
n nd a morli maupun non morli sehingga
s il u n e
p dapatselesaikansk irpsi .ii n .
4
1 Pemeirntah Kabupaten Pegunungan Bintang yang telah membeirkan dukungan k
i a
b biayastudi ,uang sk o maupun uang sakuselamas aa y masih kuilah ,sehingga t
a p a
d membantusayauntukmenyelesaikansk irpsi .ii n .
5
1 Drs .T .Sarkim ,M .Ed. ,Ph .D,. sebaga iketua program matirkulas imahasiswa g
n u n u g e
P an Bintang sekailgu s orang tua wal i untuk membeirkan bimbingan , t a p a d s il u n e p a g g n i h e s i s a v it o m n a d n a k u s a m , n a r a s , t a h e s a n , i s a w a g n e m
.i n i i s p ir k s n a k i a s e l e y n e m . 6
1 KeluargaBesa rKomuntia sMahasiswaPelaja rApilm-Apom(KOMAPO )Se-Jawa , m
il a K , i s e w a l u S , il a
B antan dan Sumarta kabupaten Pegunungan Bintang ,Papua h
a l e t g n a
y membeirkan dukungan ,saran ,masukan ,k iritk nd a moitvasi sehingga s
il u n e
p bisadapatmenyelesaikansk irpsi .ii n .
7
1 Karyawan FKIP USD Yogyakatra yang telah membeirkan dukungan , saran , ,
n a k u s a
m k iritk ad n moitvasimaupunmendampingipenu ilsselamamatirkulasi nd a n
a h a il u k r e p i
d sehinggapenuilsbia sdapatmenyelesaikansk irpsi .ii n .
8
1 Rekan-rekan Keluarga besa rFKMKP DIY yang telah membeirkan dukungan , k
it ir k , n a k u s a m , n a r a
s nd a moitvasi sehingga npe u ils b isa dapat menyelesaikan i
s p ir k
x .
9
1 Teman-teman manajemen anggkatan 2008 : Abang Elvis , Toga , Eko , Donny , ,
y o n i Q , a n r E , g n u g A , y ll i W , n i m k
A Ferry ,Wenas ,Dian ,Yovinu sdanSonia
. 0
2 Teman-teman Kos :Bang Airs ,Isep ,Vian ,Nopsing ,K irs ,Anton ,Jimy ,Rumin , .s
e li T o n n E n a d i s k a M . 1
2 Teman-teman sahabatku Marong Oksop , Amo r BenoQ , Jeck , Taby , Yopong , ,
g n o l a
M AgusPoro , Arong , Aminus , Obeth , And ri , Frans , Adik E irk , Aces , g
n e ti P , s ir K , p i a t n e Y , p i n u m u
Y nd a Luky ,Arfi
. 2
2 Semuapihakyangt elahmembantudalampenyusunan sk irpsii n iyang itdak dapa t .
u t a s r e p u t a s n a k t u b e s i d
s il u n e p g n a y k a y n a
B menyadair bahwa sk irpsi ii n masih jauh d air sempurna. O leh karena s
il u n e p , u
ti mengharapkan k iritk dan saran yang membangun d air p ara pembaca guna n
a k a n r u p m e y n e
m sk irpsi i .in Semoga sk irpsi ii n bermanfaa tdan dapa tmenjad ibahan n
a k e r i g a b n a k u s a
m -rekandalammenyusuns k irps.i
, a tr a k a y g o
Y 27November2014
Penuils
i k s
i x
I S I R A T F A D
n a m a l a H L
U D U J N A M A L A
H .................................................................................................. i .... G
N I B M I B M E P N A U J U T E S R E P N A M A L A
H ............................................................ii N
A H A S E G N E P N A M A L A
H ........................................................................................i ii N
A H A B M E S R E P N A D O T T O M N A M A L A
H ............................................................i v S
I L U T A Y R A K N A I L S A E K N A A T A Y N R E P N A M A L A
H .......................................v N
A M A L A
H PERNYATAANPERSETUJUANPUBLIKAS IKARYATULIS.........v i R
A T N A G N E P A T A K N A M A L A
H ..............................................................................v i i I
S I R A T F A D N A M A L A
H ............................................................................................xi L
E B A T R A T F A D N A M A L A
H .....................................................................................x v i R
A B M A G R A T F A D N A M A L A
H ................................................................................xv N
A R I P M A L R A T F A D N A M A L A
H ............................................................................x i v K
A R T S B
A .....................................................................................................................x i vi T
C A R T S B
A ...................................................................................................................xv i ii
. I B A
B PENDAHULUAN..............................................................................................1 .
A LatarBelakang ............................................................................................. 1 .
B RumusanMasalah........................................................................................ 7 .
C BatasanMasalah ..........................................................................................7 .
D TujuanPeneil itan .........................................................................................7 .
E Manfaa tPeneilitan ......................................................................................8 .
ii x I
R O E T N A S A D N A L . I I B A
B .......................................................................................1 1 .
A Likuidtia sSaham ........................................................................................1 1 .
B KebjiakanDividen ......................................................................................2 7 .
C Nlia iPerusahaan .........................................................................................43 .
D TinjauanPeneilitanSebelumnya ...............................................................4 9 .
E KerangkaPeneilitan ...................................................................................5 2 .
F Hipotesis......................................................................................................5 4 I
I I B A
B . METODEPENELITIAN...............................................................................56 .
A Jeni sPeneil itan ..........................................................................................5 6 .
B Tempa tDanWaktuPeneil itan .................................................................56 .
C SubjekDanObjekPeneilitan.................................................................. 6..5 .
D Variabe lPeneil itan ....................................................................................5 7 .
E PengukuranVariabe lPeneilitan...............................................................5 8 .
F Populas iDanSampel.................................................................................5 9 .
G DeifnisiOperasional ..................................................................................61 .
H TeknikPengumpulanData .......................................................................6 2 .I TeknikAnailsi sData .................................................................................6 2
M U M U N A R A B M A G V I B A
B .....................................................................................7 1 .
A GambaranUmumBursaEfekI ndonesia( BEI).......................................7 1 .
B GambaranUmumPerusahaan .................................................................. 67 A
H V B A
B SILPENELITIANDANPEMBAHASAN.................................................1 02 .
A Deskrips iData ..........................................................................................1 02 .
ii i x .
C Pembahasan .............................................................................................1 22 B
A
B IV .PENUTUP.......................................................................................................1 28 .
A Kesimpulan ..............................................................................................1 28 .
B Keterbatasan ............................................................................................1 29 .
C Saran ........................................................................................................1 29 A
K A T S U P R A T F A
D ....................................................................................................1 31 N
A R I P M A
v i x
L E B A T R A T F A D
n a m a l a H I
l e b a
T .I1 :PerkembanganIndeksSaham .................................................................. 8..4 1
. V I l e b a
T : SejarahPerkembanganPasarModalI ndonesia ......................................7 2 Tabe lV.1 :DataNamaPerusahaan ..............................................................................1 03
2 . V l e b a
T : Hasi lPerhtiunganLikuidtia sSaham .........................................................1 06 3
. V l e b a
T : Hasi lPerhtiunganDividendPayou tRa ito( DPR) .......................................1 07 4
. V l e b a
T : Hasi lPerhtiunganNlia iPerusahaan ..........................................................1 09 :
5 . V l e b a
T Hasi lPerhtiunganMulitko ilnieartias.........................................................1 11 :
6 . V l e b a
T Uj iNormaltias .............................................................................................1 12 7
. V l e b a
T : Uj iAutokorelasi ..........................................................................................1 13 l
e b a
T V 8. : Perbandingan d_value .................................................................................1 41 l
e b a
T V 9. : Hasli ijU Regre is..........................................................................................1 17 l
e b a
T V 0. : 1 Hasi lUj iF.................................................................................................. 91 1 l
e b a
v x
R A B M A G R A T F A D
n a m a l a H 1
.I I r a b m a
G KerangkaPikir..........................................................................5 2 a
i s e n o d n I l a d o M r a s a P r u t k u r t S 1 . V I r a b m a
G .............................................75 i
j U 1 . V r a b m a
i v x
N A R I P M A L R A T F A D
n a m a l a H li
s a H : 1 . V n a r i p m a
L PerhtiunganLikuidtiasSaham.................................. 0..1 6 li
s a H : 2 . V n a r i p m a
L PerhtiunganDividendPayou tRaito ............................1 7 0 li
s a H : 1 . V n a r i p m a
ii v x
K A R T S B A
N E D I V I D N A K A J I B E K N A D M A H A S S A T I D I U K I L H U R A G N E P
N A A H A S U R E P I A L I N P A D A H R E T
2 1 0 2 n u h a T a i s e n o d n I k e f E a s r u B i d i d u t S
i k s
U Bidana s
a ti s r e v i n
U SanataDharma a
t r a k a y g o Y
4 1 0 2 n
a u j u
T peneilitan ii n adalah untuk mengetahui bagaimana pengaruh ilkuidtias m
a h a
s terhadap n liaiperusahaan nd a bagaimanapengaruh kebjiakan dividen (Dividen o
it a R t u o y a
P )t erhadapn liaiperusahaan. n
a k a n u g i d g n a y a t a
D berupadatal aporan keuangan perusahaan ( data ilkuidtias m
a h a
s nd a Dividen Payou tRaito )yang terdatfa rd iICMD (Indonesia captia lmarke t y
r o t c e r i
d )2012. Sampel dalam peneilitan ii n adalah perusahaan manufaktu rd ibursa n
a k t a k g n i n e m g n a y a i s e n o d n I k e f
e nliaiperusahaan secara ruitn seitap tahun selama
u ti a y 2 1 0 2 n u h a
t sebanyak 21 perusahaan. Pengumpulan data dliakukan dengan c ara i
s a t n e m u k o d n e
m terhadap laporan keuangan yangsudah dipubilkasikan oleh BEI .Alat n
a k a n u g i d g n a y s i s il a n
a dalampeneilitan ii n adalahregres iilnea rberganda. i
s a
H l peneilitan dtiunjukkan bahwa : secara serentak ilkuidtias saham dan h
u r a g n e p r e b o it a r t u o y a P d n e d i v i
D signi ifkanterhadapn liaiperusahaan .Sementara tiu , n
a i g a b e
s menunjukkan bahwa ilkuidtias saham itdak berpengaruh terhadap n liai n
a a h a s u r e
.
B RumusanMasalah
g n a y h a l a s a m a k a m , s a t a i d h a l a s a m g n a k a l e b r a t a l n a k r a s a d r e B
i a g a b e s n a k s u m u ri d t a p a d i n i n a it il e n e p m a l a d n a it a h r e p t a s u p i d a j n e m
: t u k ir e b
.
1 Bagaimanapengaruh ilkuidtiass ahamt erhadapnlia iperusahaan?
.
2 Bagaimanapengaruhkebjiakandivident erhadapnlia iperusahaan?
.
C BatasanMasalah
g n a y h a l a s a m i a n e g n e m s a l e j g n a y n a r a b m a g h e l o r e p m e m k u t n U
h a l a s a m i s a t a b m e m s il u n e p i n i l a h m a l a d a k a m , n a a h a s u r e p k a h i p i p a d a h i d
. s a h a b i d n a k a g n a
y Adapunpermasalahan tiu ,hanyadikhususkanpada:
) a
( Likuidtiass ahamyangdtieiliti n iakandibatas ipadai nvestas iperusahaan ,
) b
( Kebjiakandividenyangdtieiliti n iakandibatas ipadadividend payoutr aito
) c
( Peneilitan i n idliakukan t erhadap perusahaan manufaktu ryang t erda tfa rd i
a m a l e s n a k g n a g a d r e p f it k a h i s a m a y n m a h a s n a d a i s e n o d n I k e f E a s r u B
. n a it il e n e p
) d
( Pe irodepeneilitani n ihanyapadat ahun2012.
.
D TujuanPeneil itan
: h a l a d a i n i n a it il e n e p m a l a d n a k p a r a h i d g n a y n a u a j u T
.
1 Untuk mengetahu ibagaimana pengaruh ilkuidtia ssaham terhadap
.
2 Untuk mengetahu i bagaimana pengaruh dividen terhadap nlia i
n a a h a s u r e
p .
.
E Manfaa tPeneil itan
: h a l a d a i n i n a it il e n e p m a l a d n a k p a r a h i d g n a y t a a f n a M
.
a Bag iPerusahaan
n a k ir e b m e m t a p a d n a k p a r a h i d i n i n a it il e n e p l i s a
H informas isebaga i
n a k u k a l e m k u t n u n a s u t u p e k n a t a u b m e p m a l a d n a g n a b m it r e p r a s a d
a r a p a m a t u r e t i s a t s e v n
i investo r ijka perusahaan yang menjadi t ujuan
i a li n n a k t a k g n i n e m a k g n a r m a l a d n a a h a s u r e p k a h i p a d a p e k i s a t s e v n i
. n a a h a s u r e p k a h i p a d a p e k n e m ti m o k n a k a t p i c n e m n a d n a a h a s u r e p
.
b Bag iUniverstia s
n a a c a b n a h a b i a g a b e s n a k a n u g i d t a p a d n a k p a r a h i d i n i n a it il e n e p l i s a H
s a tl u k a f a w s i s a h a m i g a b n a u h a t e g n e p n a d n a s a w a w h a b m a n e m k u t n u
. g n a t a d n a k a g n a y n a it il e n e p i s n e r f e r i a g a b e s a tr e s i m o n o k e
.
c Bag ipenuil s
i a g a b e s n a p a r e n e p n a k a p u r e m i n i n a it il e n e p l i s a
H teor iyang didapa t
, m a h a s s a ti d i u k il n a g n e d t i a k r e t h a il u k u k g n a b i d i d u t s a m a l e s
.
F Sistema itkaPenuilsan
n a k a a y n n a s il u n e p a k it a m e t s i s , i n i n a it il e n e p n a s il u n e p a d a
P terdri idar i6 bab
:t u k ir e b i a g a b e s n a t u r u n a g n e d
N A U L U H A D N E P . I B A B
, h a l a s a m n a s a t a b , h a l a s a m n a s u m u r , h a l a s a m g n a k a l e b r a t a l i s ir e b i n i b a B
. n a it il e n e p a k it a m e t s i s n a d n a it il e n e p t a a f n a m , n a it il e n e p n a u j u t
.I I A B A
B KAJIANPUSTAKA
g n a t n e t i s ir e b i n i b a
B teo ir-teor iyangdigunakanuntukmendukungpeneilitan.
.I I I B A
B METODOLOG IPENELITIAN
i s a l u p o p , n a it il e n e p u t k a w n a d t a p m e t , n a it il e n e p s i n e j n a k s a l e j n e m i n i b a B
k e j b o , a t a d n a l u p m u g n e p k i n k e t , l e p m a s n a u t n e n e p , n a it il e n e p l e p m a s n a d
n a d s i n e j , n a it il e n e
p sumbe rdata yang dipe lrukan ,vairabe lpeneilitan dan
. a t a d s i s il a n a k i n k e t
. V I B A
B GAMBARANUMUMPERUSAHAAN
n a a h a s u r e p n a d I E B t a k g n i s h a r a j e s n a k s a l e j n e m i n i b a
B -perusahaan
.i ti l e ti d g n a y r u t k a f u n a m
. V B A
B ANALISISDATA
g n a t n e t n a i a r u n a k s a l e j n e m i n i b a
B deskirps isampel ,desk irps idata yang
i a k a p i d g n a y k i n k e t u a t a a r a c a tr e s n a ij u g n e p n a d n a h a l o g n e p m a l a d i a k a p i d
. I V B A
B KESIMPULADANSARAN
n a it il e n e p n a s a t a b r e t e k , n a it il e n e p i r a d n a l u p m i s e k i s ir e b i n i b a
B dan saran
.i ti l e n e p k a h i p i r a d
A K A T S U P R A T F A D
r e b m u s i s ir e b i n i a k a t s u p r a tf a
D -sumbe ryang berupa buku-buku ,sk irpsi ,dan
m a h a
S preferens imerupakansahamyangmempunya isfia tgabungan( hybrid )
( i s a g il b o a r a t n
a bond )dan saham biasa .Saham preferens imemiilk ibeberapa
; n i a l a r a t n a k it s ir e t k a r a k
)
1 Pembayarandividendalamj umlahyangt etap
)
2 Hak klaim lebih dahulu dibandingkan dengan saham biasa ijka
i s a d i u k il i d n a a h a s u r e p
)
3 Dapa tdikonversikanmenjadis ahambiasa
:t u k ir e b i a g a b e s h a l a d a n e r e f e r p m a h a s ir a d k it s ir e t k a r a k a p a r e b e B
)
1 Preferent erhadapdividen
)
a Pemegang saham preferen mempunya ihak untuk mene irma dividen
n i d n a b i d u l u h a d h i b e lr e
t gkandenganpemegangs ahambiasa.
)
b Saham preferen juga umumnya membe irkan hak dividen kumulatfi ,
n e d i v i d a m ir e n e m k u t n u a y n g n a g e m e p a d a p e k k a h n a k ir e b m e m u ti a y
n u h a
t -tahun sebelumnya yang belum dibayarkan sebelum pemegang
i J . a y n n e d i v i d a m ir e n e m a s a i b m a h a
s ka saham preferen itdak
k a d it g n a y n e d i v i d u t a u s a k a m , fi t a l u m u k n e d i v i d k u t n e b i a y n u p m e m
. a y n a m a l e s g n a li h n a k a u l a l e d o ir e p a d a p r a y a b i d
)
2 Preferenpadawaktu ilkuidsi
n a k t a p a d n e m k u t n u n e r e f e r p m a h a s k a h i s a d i u k il u t k a w a d a p n e r e f e r P
u l u h a d h i b e lr e
t akitva perusahaan dibandingkan dengan hak yang dimiilk i
.i s a d i u k il i d a jr e t t a a s a d a p a s a i b m a h a s h e l
o Besarnya hak ata sak itva pada
; n i a l a r a t n a k it s ir e t k a r a k i k il i m e m a s a i b m a h a S
)
a Hakklaimt erakhi rata sakitvaperusahaan ijkaperusahaandiilkuidas.i
)
b Hak suara proporsiona lpada pemiilhan d rieks isetra keputusan lain
m a h a s g n a g e m e p m u m u t a p a r a d a p n a k p a t e t i d g n a y
)
c Dividen , ijka perusahaan memperoleh laba dan disetuju id idalam
m a h a s g n a g e m e p m u m u t a p a r
)
d Hak memesan efek te lrebih dulu sebelum efek tersebu tdtiawarkan
s t a k a r a y s a m a d a p e k
)
c PenliaianSaha m
a k g n a j a n a d r e b m u s e v it a n r e tl a u t a s h a l a s n a k a p u r e m m a h a
S panjang
n a a h a s u r e P . n a a h a s u r e p u t a u s i g a
b yang membutuhkan dana j angka panjang
g n a y k i a b , m a h a s n a ti b r e n e p i u l a l e m a y n h e l o r e p m e m t a p a d , s a ti u k e a p u r e b
i u l a l e m l a u ji
d private placemen tmaupun melalu inlia ipubilc offering (IPO) .
a n e r a k , i s a g il b o i a li n n a k u t n e n e m h a d u m e s k a d it m a h a s u t a u s i a li n n a u t n e n e P
m a l a d , u ti n a g n e d n a g n u b u h e S . it s a p k a d it t a fi s r e b m a h a s n a t a p a d n e p
; n i a l a r a t n a n a t a k e d n e p a p a r e b e b n a k a n u g i d m a h a s i a li n n a u t n e n e p
Pendekatans ahambiasadans ahmi sitmewa
n a g n e d n a k g n i d n a b i d t il u s h i b e l a s a i b m a h a s n a i a li n e p , k it k a r p m a l a D
.i s a g il b o n a i a li n e
p Hali n ikarenaadabeberapaalasan ,yatiu ;pe tramaaru ska s
h i b e lr e t i u h a t e k i d t a p a d h a n r e p k a d it a s a i b m a h a s n a k li s a h i d g n a
g n a y , m a h a s g n a g e m e p m u m u t a p a r t a a s a d a p h il i p a y n a s a i b i s k e ri D
. n a n u h a t a r a c e s n a k a n a s k a li
d Idealnyabiasasatu saham satusuara( one share
e t o v e n
o ) ,bukan satupemegangsahamsatusuara( onesharebolde ronevote .)
n a a h a s u r e p n a d n a a h a s u r e p u t a s a r a t n a a d e b r e b t a p a d n a h il i m e p e m s i n a k e M
. a y n n i a
l Perbedaan yang penitng adalah apakah hak suara dibe irkan secara
( fi t a l u m u
k cumulaitvevoitng )ataus ecaral angsung( straigh tvoitng .)
( f it a l u m u
K cumulaitve voitng ) merupakan prosedu r yang mana
a t o g g n a u t a s k u t n u a y n a r a u s k a h a u m e s n a k ir e b m e m t a p a d m a h a s g n a g e m e p
.i s k e ri d n a w e
d Straigh tvoitng adalah prosedu ryang mana pemegang saham
g n i s a m i g a b a y n a r a u s k a h a u m e s n a k ir e b m e m t a p a
d -masing anggota dewan
.i s k e ri d
k a h n a g n e d n a g n u b u h r e b g n u s g n a l a r a c e s n a a h a s u r e p i a li
N -hakumum
. m a h a s g n a g e m e
p Selain hak suara dalam pemiilhan drieksi ,pemegangan
k a h i a y n u p m e m a g u j a y n a s a i b m a h a
s -hakbe irkut ,yatiu :
.
1 Hakuntukmemperolehs ecaraproporsiona ldividenyangdibayarkan.
.
2 Hak untuk memperoleh secara professiona l sisa akitva setelah
a t u n a g n e d i g n a r u k i
d ng ijkaperusahaandiilkuidas.i
.
3 Hak untuk membe irkan suara pada rapa t pemegang saham yang
h a l a s a m s a h a b m e
m -masalahyangs anga tpenitngs epe tr imerger
.
)
a Saham
n a g n e d n a a h a s u r e p u t a u s s a t a n a k il i m e p e k i t k u b n a k a p u r e m m a h a S
.r o t e s i d g n a y l a d o m a y n a d
a Jikakailan menanammoda ld isuatuperusahaan ,
.t u b e s r e t n a a h a s u r e p n a k il i m e p e k m a l a d l i d n a t u k i n a il a k a k a
m Semakinbesa r
r a s e b n i k a m e s a k a m , a y n i k il i m i d g n a y m a h a
s pula kekuasaannya d i
.t u b e s r e t n a a h a s u r e p
s i n e j n u p a d A . n e d i v i d t u b e s i d m a h a s i r a d h e l o r e p i d g n a y n a g n u t n u e K
( a s a i b m a h a s u ti a y a u d i d a j n e m n a k a d e b i d m a h a
s common stock )dan saham
( n e r e f e r
p preferreds tock .)
)
b Obilgasi
l e B a s a h a b i r a d l a s a r e b i s a g il b o a t a
K anda , yatiu “Obilgite” atau
“Obilgaat” yang bera tr ikewaijban yang baik dapa tdiitnggalkan ,atau sura t
i s k u t n u p a t e t a g n u b n a g n e d h a r e a d u a t a a r a g e n n a m a j n i p u t a u s g n a t u
a u d i a y n u p m e m i s a g il b o , o n o s r a d u s m u k u h s u m a k m a l a D . g n a g e m e p
: u ti a y n a it r e g n e p
)
1 Surat pinjaman dengan bunga te trentu dar ipeme irntah yang dapa t
. n a k il e b l a u jr e p i d u a t a n a k g n a g a d r e p i d
)
2 Sura tutangbe jrangka( waktu)l ebihdar isatut ahundanmemiilk isuku
n a a h a s u r e p h e l o n a k r a u l e k i d t u b e s r e t t a r u s a n a m i d , u t n e t e t a g n u b
i r a d a n a d k ir a n e m k u t n
u masyaraka t guna menutup pembiayaan
n a d a tr a k a J k e f E a s r u B i r a d n a g n u b a g n a k a p u r e m g n a y a i s e n o d n I k e f E
. a y a b a r u S k e f E a s r u B
PemainUtamaPasarModal
k a h i p a n e r a k , a m a t u n i a m e p t u b e s i
D - pihak i n iyang pailng berperan
n a g a d r e p m a l a
d ganefek .Be irkuti n ipemainutamadalambursaefek,yatiu;
)
1 Emtien
t a r u s n a l a u j n e p n a k u k a l e m g n a y k a h i p h a l a d a n e ti m
E -sura tberharga atau
t a p a d n e ti m e , a y n n a l a u j n e p n a k u k a l e m m a l a D . a s r u b i d i s i m e n a k u k a l e m
u ti a y , l a d o m r a s a p n e m u rt s n i m a c a m a u d h il i m e
m bersfia tkepemiilkan atau
. g n a t u
)
2 Investor
i d a y n l a d o m n a k m a n a n e m u a t a i l e b m e m n a k a g n a y l a d o m e p h a l a d a r o t s e v n I
t a r u s n a l a u j n e p n a k u k a l e m n a k a g n a y n a a h a s u r e
p -sura tberharga .Sebelum
p a d a h r e t s i s il a n a n a k u k a l e m r o t s e v n i , a y n l a d o m n a k m a n a n e m u a t a i l e b m e m
n a a h a s u r e
p tersebut ,prospek emtien ,dan lain-lainnya. Investo rin idapa t
.i r e g e n r a u l n a d i r e g e n m a l a d i r a d l a s a r e b
)
3 PenjaminEmis i(Underwrtier)
g n a y a g a b m e l n a k a p u r e m i s i m e n i m a j n e
P menjamin te jrualnya saham atau
g n a d n
U -undang menentukan bahwa dividen haru sdibayarkan dar i
a b a l “ s o p a d a p a d a g n a y u l a l n u h a t a b a l n u p u a m n a l a jr e b n u h a t a b a l k i a b , a b a l
n a h a ti
d (retained earning) d ineraca .Dalam ha lin iperaturan peme irntah
e n e
m kankan3ha l“yatiu:
.
a Peraturan l aba bersih ,yang menyatakan bahwa dividen dapa tdibaya r
. u l a l n u h a t u a t a i n i t a a s a b a l ir a d
.
b Larangan pengurangan moda l (captia l impairmen t rule) , yang
r a y a b m e m k u t n u n a g n a r a l a y n a d a a n e r a k t i d e r k i r e b m e p i g n u d n il e m
l a d o m n a g n e d n e d i v i d r a y a b m e m ( l a d o m i g n a r u g n e m n a g n e d n e d i v i d
n a k i g a b m e m n a k u b n a d n a a h a s u r e p u t a u s l a d o m i g a b m e m i tr a r e b n a k a
.) a b a l
.
c Peraturan kepalitian i(nsolvency rule ,) yang menyatakan bahwa
n a ti li a p e K . ti li a p t a a s a d a p n e d i v i d r a y a b m e m t a p a d k a d it n a a h a s u r e p
r a s e b h i b e l n a b ij a w e k a n e r a k t il i a p h a l a d a i n i s i d d u s k a m i d g n a y
. a v it k a a d a p ir a d
)
2 Posis iLikuidtias
m a l a d n a k i s a t s e v n ii d a y n a s a i b ) a c a r e n n a n a k i s i s a d a p ( n a h a ti d a b a L
k u t n e
b akitva yang dibutuhkan untuk menjalankan usahanya. Laba dtiahan
n u h a
t -tahun lalu sudah diinvestasikan dalam bentuk pab irk dan peralatan ,
m a l a d n a p m i s i d k a d it t u b e s r e t a b a l i p a t e t , a y n n i a l a v it k a a d a p n a d , n a a i d e s r e p
.s a k k u t n e
a p u r e b i n k a y m a h a s i d i s a t s e v n i i r a d n a g n u t n u e k s i n e
j dividend dan captia l
. n i a g
n a k i g a b i d g n a y n a a h a s u r e p n a g n u t n u e k i r a d n a i g a b h a l a d a n e d i v i D
. m a h a s g n a g e m e p a d a p e
k Sedangkan captia l gain adalah seilsih nlia i
. n a l a u j n e p i a li n n a g n e d n a il e b m e
p Ha l tiu t ergantung pada performance dar i
a k i J . n a a h a s u r e p p a it e
s performance perusahaan bagus , pe trumbuhan
i t a m k i n e m n a k a r o t s e v n i i d a j a s i b , u t k a w e k u t k a w i r a d l i b a t s a y n a jr e n i k
n i a g l a ti p a
c dandividens ekailgu .s
.
2 Dividendyield
n a k a p u r e m d l a e y n e d i v i
D cara muda h untuk membandingkan daya
k ir a
t relait fdar iberbagai dividen saham-membaya .r Ha lin imemungkinkan
n a g n i d n a b r e p r a s a
d antara investasi lain seperit obilgasi ,serit ifka tdepostio ,
ll d .
g n u ti h g n e m k u t n
U dividend yield ,membagi dividen tahunan oleh
a g r a
h saham saa tini. Salah satu cara investo rmencar idividen yang itngg i
i a g a b e s d l e i y d n e d i v i d n a k a n u g g n e m n a g n e d h a l a d a m a h a s r a y a b m e m
i l a b m e k m a h a s n e s r e p a p a r e b a d n A u h a ti r e b m e m d l e i y d n e d i v i D . n a u d n a p
. a g r a h p a d a h r e t fi t a l e r
r o t k a f a d a n a a h a s u r e p m a l a
D -fakto ryang mempengaruh ikebjiakan
: n i a l a r a t n a n a a h a s u r e p u t a u s i d n e d i v i d
)
1 Posis i ilkuidtia sperusahaan ,makin kua tposis i ilkuidtia sperusahaan
)
1 Apakahl abayangdiperolehs eharusnyadibagi-bagikanataukah itdak ,
)
2 Apakah laba sebaiknya dibag i dengan konsekuens i haru s mengeluarkan
n a k r a u l e g n e m u lr e p k a d it a g g n i h e s i g a b i d u lr e p k a d it h a k u a t a , u r a b m a h a s
. u r a b m a h a s
Adabeberapat eo irt entangdividen ,yatiu:
.
1 Teor i“Dividen Tidak Relevan” dar iModigilan idan Mille rsepe tr iyang
i s m u s A . a y n m u l e b e s n a k a k u m e k i
d -asums ipendapatani nil emah:
)
a Pasa r moda l sempurna dimana semua investo r adalah rasional .
t il u s a y n k e t k a r
P dtiemu ipasa rmoda lyangs empurna.
)
b Tidak ada emis isaham baru ,kenyataannya biaya emis isaham baru
(lfotaitoncosts )tiupast iada.
)
c Tidakadapajak ,kenyataannyapajakpast iada
)
d Kebjiakan investas iperusahaan itdak berubah ,prakteknya kebjiakan
p i s a t s e v n
i erusahaanpast iberubah.
i n a il g i d o M t a p a d n e p i r a d i t n
I -Mille radalah pengaruh pembayaran
i d m a h a s g n a g e m e p n a r u m k a m e k p a d a h r e t n e d i v i
d -offse tsepenuhnya oleh
a r a
c -cara pembelanjaan investas iyang dliakukan oleh perusahaan. Misalnya
a u b m e m h a l e t n a a h a s u r e
p t keputusan investasi , maka perusahaan haru s
u a t a i s a t s e v n i i a j n a l e b m e m k u t n u a b a l n a h a n e m h a k a p a n a k s u t u m e m
g n a y n e d i v i d h a l m u j e s u r a b m a h a s l a u j n e m n a d n e d i v i d n a r a y a b m e m
.
2 Toer i“TheBirdI nTheHand”
) s K ( i ri d n e s l a d o m a y a i B : a w h a b n a k a t a y n e m r e n t n i L n a d n o d r o G
( R P D a k ij k i a n n a k a n a a h a s u r e
p Dividend Payou tRaito )rendah karena
r o t s e v n
i lebihsukamene irma dividendibandingcaptia lgain ,karena dividend
d l e i
y (D1Po)lebihpasiti ngatr umus :K=D1Po+ gatauK=Dy+Cy
t a p a d n e p r e ll i M & i n a il g i d o M t u r u n e
M Gordon dan Lintne r
i l a b m e k n a k a r o t s e v n i a y n ri h k a a n e r a k , n a h a l a s e k u t a u s n a k a p u r e m
u a t a a m a s g n a y n a a h a s u r e p a d a p a m ir e ti d g n a y n e d i v i d n a k i s a t s e v n i g n e m
. a m a s r e p m a h g n a y o k i s ir i k il i m e m g n a y n a a h a s u r e p
.
3 Teor iPerbedaanPajak
a y n a d a a n e r a k , y m a w s a m a R n a d r e g r e b n e z ti L : h e l o n a k u j a i d i n i ir o e T
p a d a h r e t k a j a
p dividend dan captia lgain .Para investo rlebih menyuka i
s n i a g l a ti p a
c karena dapa t menunda pembayaran pajak , maka investo r
m a h a s a d a p i g g n it h i b e l g n a y n a g n u t n u e k n a k t a k g n i n e m k u t n u n a k t a r a y s n e m
a d a p ir a d h a d n e r s n i a g l a ti p a c , i g g n it d l e i y d n e d i v i d n a k ir e b m e m g n a y
d l e i y d n e d i v i
d rendahcaptia lgain sitnggi.
d s a t a k a j a p a k i
J ividen→pajakata scaptia lgain s→perbedaani n imakint erasa.
.
4 Teor i“SignailngHypothesis”,
n e d i v i d n a k i a n e k a d a a k i J : a w h a b n a k t u b e y n e m s ir i p m e i t k u
B ͢͢͢ se irng
r e ll i M & i n a il g i d o M t u r u n e
M kenaikan dividen biasanya merupakan
” u t a u
s signa l t(anda)” kepada para investo rbahwa manajemen perusahaan
a y n k il a b e S . g n a t a d n e m a s a m i d k i a b g n a y n a li s a h g n e p u t a u s n a k l a m a r e m
l a m r o n a w a b i d g n a y n e d i v i d n a k l a n e k u a t a n e d i v i d n a n u r u n e p u t a u
s biasanya
n i k a y i
d iinvesto rsebaga ipe tranda (signal )bahwa perusahaan menghadap i
. g n a t a d n e m u t k a w i d t il u s a s a m
.
5 Teor i“CilenteleEffect”
( k o p m o l e
K Cilentele )pemegang saham yang berbeda akan memiilk i
k o p m o l e K . n a a h a s u r e p n e d i v i d n a k a ji b e k p a d a h r e t a d e b r e b g n a y i s n e r e f e r p
u t a u s i a k u y n e m h i b e l i n i t a a s a d a p n a k h u t u b i d g n a y m a h a s g n a g e m e p
( o it a r t u o y a p d n e d i v i
d DPR )yang itngg.i
n a u n a k h u t u b m e m u ti g e b k a d it g n a y m a h a s g n a g e m e p k o p m o l e k a y n k il a b e
S g
e p a k ij g n a n e s h i b e l i n i t a a
s rusahaan menahan sebagian besa rlaba bersih
s u r e
p ahaan.
( m a h a s n e d i v i
D Stock Dividend )adalah pembayaran dividen berupa
, n a a h a s u r e p g n a d n a p t u d u s i r a d u a j n it i D . m a h a s g n a g e m e p a d a p e k m a h a s
n a i g a b m e p a y n it r a , n a a h a s u r e p i s a s il a ti p a k e r i r a d h i b e l k a d it m a h a s n e d i v i d
a l m u j h a b u g n e m n a k a k a d it m a h a s n e d i v i
d h moda lperusahaan, t etap ihanya
2 1 0 2 n u h a t g n a j n a p e s a i s e n o d n I k e f E a s r u B G S H I n a t a u g n e P
s k e d n i n a t a u g n e p n e rt i t u k i g n e
m -indek s saham lain d i kawasan Asia
. k if i s a
P Tabe l be irku t menunjukkan perkembangan indek s saham d i
. k if i s a P a i s A i d a m a t u a s r u b a p a r e b e b
: 1 . 2 l e b a
T Perkembangan indek ssaham d ibeberapa bursa utama d i
2 1 0 2 n u h a t k if i s a P a i s A
s k e d n
I Negara 31 Desembe r
1 1 0 2
r e b m e s e D 7 2
2 1 0 2
n a h a b u r e P
) % (
G S H
I Indonesia 3821.99 4281.86 12.03%
T E S k o k g n a
B Thaliand 1025.32 1397.19 36.27%
E S e n i p il i h
P Fiilpina 4371.96 5794.89 32.55%
e ti s o p m o C a e r o
K Korea 1825.74 1987.35 8.85%
a i s y a l a M a s r u B
I C L K
a i s y a l a
M 1530.73 1674.16 9.37%
0 3 x e s n e
S India 15454.92 19323.80 25.03%
s e m i T s ti a rt
S Singapur
a
5 3 . 6 4 6
2 3183.93 20.31%
n a w i a
X E I A T / E S
g n e S g n a
H Hongkon
g
9 3 . 4 3 4 8
1 22619.78 22.70%
i a h g n a h S
e ti s o p m o C
a n i h
c 2199.42 2205.90 0.29%
g r e b m o o l B , I E B : r e b m u S
.
b KetahananPasa rModalI ndonesiaMenghadap iK irsi sEkonom iGlobal
2 1 0 2 n u h a t a d a p a i s e n o d n I i m o n o k e n a n a h a t e k n a d a jr e n i K
a r a g e n , n u r u n e m u j a m a r a g e n i r a d r o p s k e n a a t n i m r e p t a a s a d a p “ n a k r a b m a g i d
n a k a a i s e n o d n I . r a s e b g n a y k it s e m o d n a a t n i m r e p i k il i m e m a i s e n o d n I i tr e p e s
g n a y i m o n o k e n a h u b m u tr e p a g a j n e m k u t n u k i a b h i b e l g n a y i s i s o p i k il i m e m
a r a g e n g n i d n a b i d i g g n
it -negara yang hanya mengandalkan ekspor” (World
N U : 2 1 0 2 s t c e p s o r P d n a n o it a u ti S c i m o n o c
E .)
.
D TinjauanPeneil itanSebelumnya
ir o e t n u p a d
A -teor i yang sebelunya dapa t mendukung rencana
i a li N n a D n a d i v i D n a k a ji b e K , m a h a S s a ti d i u k i L t u b e s r e t n a it il e n e p
I A A J ( n a a h a s u r e
P Volume15.1,J UN I2011 .)
h u r a g n e p s i s il a n
A stock spil tterhadap harga saham pada perusahaan
c il b u p o
g d ibursaefek Indonesia( Sk irpsi :Chotyahan iHasna RizkaFo truna ,
. ) 0 1 0
it il e n e p i a g a b r e b a d a p u c a g n e
M an yang telah dliakukan , maka
p a d a h r e t m a h a s n a h a c e m e p k a p m a d i j u g n e m k u t n u n a u j u tr e b i n i n a it il e n e p
m u l e b e s f it a l e r m a h a s a g r a h n a h a b u r e p a d a p n a k s u k o fi d g n a y m a h a s a g r a h
. m a h a s n a h a c e m e p n a m u m u g n e p h a d u s e s n a d
it il e n e p a k a m s a t a i d n a g n a d n a p n a k r a s a d r e
B ani n ibe jrudul :“Anailsi s
h u r a g n e
P Stock Spil tTerhadap Harga Saham Pada Perusahaan Go pubilc d i
. ” a i s e n o d n I k e f E a s r u B
.
E KerangkaPeneil itan
a k r a s a d r e
B n dar iuraian lata rbelakang ,da ta itnjauan pustaka dengan
ir o e
t -teor iyang telah djielaskan pada bab terdahulu terhadap peneilitan ini ,
: t u k ir e b i a g a b e s h a l a d a i n i n a it il e n e p i r a d r i k i p a k g n a r e k i a g a b e s a k a m
s n a it il e n e P r i k i P a k g n a r e K 1 .I I r a b m a G
1
X
2
X
HA : Likuidtia s saham berpengaruh posiit f dan signi ifkan terhadap nlia i
n a a h a s u r e p
k u t n u s e s o r p n a k n a k e n e m a y n r a s a d a d a p n e d i v i d n a k a ji b e K
. u t n e tr e t n a k a ji b e k a y n i a p a c r e t n a d n a k a ji b e k u t a u s a y n a n a s k a lr e t n a k it s a m e m
m a l a d n a ir a h n a t a i g e k u a t n a m e m h a l a d a s a t a i d d u s k a m i d g n a y s e s o r P
. n a k a ji b e k n a a n a s k a l e p
b e k n a d m a h a s s a ti d i u k il n a u j u
T jiakan dividen terhadap nlia i
n a k a ji b e k n a d m a h a s s a ti d i u k il h u r a g n e p i u h a t e g n e m k u t n u h a l a d a n a a h a s u r e p
n e d i v i d i u l a l e m n a k u k a li d g n a y n e d i v i
d d Payou t raito terhadap nlia i
. n a a h a s u r e p
t a p a d a k a m , s a t a i d n a i a r u i d g n a y i r o e t a k g n a r e k n a k r a s a d r e B
n a k s u m u ri
d hipotesiss ebaga ibe irku:t
HO :Kebjiakandividen itdakberpengaruhposi it fdansigni ifkant erhadap nlia i
n a a h a s u r e p
HA :Kebjiakan dividen berpengaruh posiit fdan signi ifkan terhadap nlia i
6 5
I I I B A B
N A I T I L E N E P E D O T E M
.
A Jeni sPeneil itan
s i n e
J peneilitan dalam penuilsan i n iadalah penca iran data d ipojok BE IUniverstia s
. a tr a k a y g o Y , a m r a h D a t a n a
S Stud ipustaka merupakan peneilitan yang sudah d i
a i d e
s kan pada objek te trentu. Hasi lpeneilitan in ihanya be lraku untuk objek yang
n u r u k m a l a d i ti l e ti
d waktut e trentu.
.
B Tempa tdanWaktuPeneil itan
.
a Tempa tpeneilitan
) I E B ( a i s e n o d n I k e f E a s r u B k o j o P i d n a k u k a li d i n i n a it il e n e P
a tr a k a y g o Y , a m r a h D a t a n a S s a ti s r e v i n U
.
b Waktupeneilitan
t e r a M n a l u b a d a p n a k a n a s k a li d n a it il e n e
P – Ap ir l2014
.
C SubjekdanObjekPeneil itan
.
1 SubjekPeneilitan
n a g n a u e k n a r o p a l h a l a d a i n i n a s il u n e p m a l a d n a it il e n e p k e j b u S
a d a p a i s e n o d n I k e f E a s r u B i d r a tf a d r e t h a d u s g n a y r u t k a f u n a m n a a h a s u r e p
u k u s n a g n e d i n i t a a s e k i l a b m e k o t n o k s i d i d g n a y n a k p a r a h i d g n a y g n a t a d n e m
a g n u
b yangs esua.i
.
2 Va irabe l Beba s (Independen t Variable ) ilkuidtia s saham (X1 ) dan
X ( n e d i v i d n a k a ji b e
k 2 .)
g n a y u a t a i h u r a g n e p m e m g n a y l e b a ir a v n a k a p u r e m s a b e b l e b a ir a v
.) t a k ir e t( n e d n e p e d l e b a ir a v a y n l u b m it u a t a a y n n a h a b u r e p b a b e s i d a j n e m
X ( m a h a s s a ti d i u k i
L 1) danKebjiakandividen( X2 .)
.
E PengukuranVariabe lPeneil itan
.
1 Va irabe lDependen
i a li N . n a a h a s u r e p i a li n h a l a d a i n i n a it il e n e p m a l a d n e d n e p e d e l b a ir a V
g n u ti h g n e m n a g n e d r u k u i d n a a h a s u r e
p peningkatan nlia iperusahaan
) Y
( yatiu persentase laba bersih yang dibagikan sebaga inlia isaham
: s u m u r n a k a n u g g n e m n a g n e d g n u ti h i d g n a y , a s a i b
Y =
(
𝐻
𝑃
𝑆
𝑥
𝐽
𝐿
𝑆
) +
𝑁
𝐵
𝑈
𝑙
𝑎
𝑡
𝑜
𝑇
𝐴
𝑠
𝑠
𝑒
𝑡
:n a g n a r e t e K
Y =Nlia iPerusahaan
S P
H =Hargape rSaham
S L
J =J umlahLemba rSaham
U B
.
2
V
airabelI ndependen.
a Likuidtia s saham , diuku r dengan membandingkan volume
g n a y , r a d e r e b g n a y m a h a s h a l m u j n a g n e d m a h a s i s k a s n a rt
: s u m u r n a g n e d g n u ti h i d
S
L =
V
J
u
o
m
l
u
l
m
a
h
e
s
P
a
e
h
r
a
d
m
a
g
y
a
a
n
n
g
g
a
n
b
e
s
r
a
e
h
d
a
a
m
r
.
b Dividen diuku r dengan Dividen payou t raito (DPR ) yang
a t n a n a k g n i d n a b m e
m ra dividend pe r sharedengan earning pe r
e r a h
s dikal i100% ,yangdihtiungdenganr umus:
𝑅
𝑃
𝐷
=
𝐷
𝐸
𝑃
𝑃
𝑆
𝑆
𝑥 0
1 %
0
: n a g n a r e t e K
R P
D =DividendPayou tRaito
S P
D =DividendPe rShare
S P
E =EarningPe rShare
.
F Populas iDanSampel
.
1 Populas iPeneil itan
i s a l u p o
P adalah keseluruhan objek peneil itan (Jogiyanto , 2010 .)
g n a y r u t k a f u n a m n a a h a s u r e p h u r u l e s h a l a d a i n i n a it il e n e p m a l a d i s a l u p o P
. 2 1 0 2 e d o ir e p I E B i d r a tf a d r e t h a l e
t Populas i perusahaan manufaktu r
k a y n a b e
h a l e t g n a y n a a h a s u r e
p go pubilc d i bursa efek khususnya perusahaan
n a a h a s u r e p h u r u l e s h a l a d a i n i n a it il e n e p m a l a d i s a l u p o P . r u t k a f u n a m
. a i s e n o d n I k e f e a s r u b i t u k i g n e m g n a d e s g n a y r u t k a f u n a m
.
2 Sampe lpeneil itan
h a l a d a i n i n a it il e n e p l e p m a
S sebagian atauwaki lpopulas iyangdtielti i
.) 0 1 0 2 , o t n a y i g o J
( Pene ilitan sampe ldliakukan secara purposive sampilng
n a g n e d l e p m a s k it s ir e t k a r a k n a i a u s e s e k r a s a d s a t a h il i p i d l e p m a s a n a m i d
. n a k u t n e ti d h a l e t g n a y l e p m a s n a h il i m e p a ir e ti r k
it u p il e m n a k a n u g i d n a k a g n a y l e p m a s a ir e ti r
K :
)
a Laporan keuangan yang d tierbtikan oleh Perusahaan manufaktu ryang
h a l e
t gopubilcd iBEIs elamat ahun2012.
)
b Laporankeuanganyangl engkapdtierbtikanolehperusahaanmanufaktu r
2 1 0 2 n u h a t
)
c Laporankeuanganperusahaanyangmenjadis ampe lmempunya ipeirode
. 2 1 0 2 r e b m e s e D 1 3 r i h k a r e b g n a y i s n a t n u k a
)
d Laporan keuangan yang digunakan adalah laporan keuangan tahunan
.
3 Nlia iPerusahaan
, n a a h a s u r e p p a d a h r e t r o t s e v n i i s p e s r e p n a k a p u r e m n a a h a s u r e p i a li N
. m a h a s a g r a h n a g n e d n a k ti a k i d g n ir e s g n a
y Harga saham yang itngg i
t a u b m e
m n lia iperusahaan j uga itngg.i “Harga saham merupakan harga yang
, o t n a i d a H & n i d d u r u h k a F ( ” r a s a p i d n a k g n a g a d r e p i d m a h a s t a a s a d a p i d a jr e t
.) 1 0 0 2
i a g a b e s u ti a y ) 7 8 4 : 1 0 0 2 ( o n o tr a S s u g A t u r u n e m n a a h a s u r e P i a li N
i a g a b e s n a a h a s u r e p h a u b e s l a u j i a li N “ : t u k ir e
b suatu bisni syang sedang
i r a d i a li n h a l a d a i s a d i u k il i a li n s a t a i d l a u j n a h i b e l e k a y n a d A . i s a r e p o r e b
. ” u ti n a a h a s u r e p n a k n a l a j n e m g n a y n e m e j a n a m i s a s i n a g r o
.
H TeknikPengumpulanData
a r a c n a g n e d n a k u k a li d a t a d n a l u p m u g n e p , i n i n a it il e n e p m a l a D
n a t a t a c i r a d a t a d n a k l u p m u g n e m n a g n e d u ti a y i s a t n e m u k o
d -catatan dan
n e m u k o
d -dokumen masa lalu berupa laporan keuangan perusahaan
. a i s e n o d n I k e f e a s r u b i d r u t k a f u n a m
.I TeknikAnailsi sData
r e i n i L i s e r g e R s i s il a n A h a l a d a n a k a n u g i d g n a y a t a d s i s il a n a k i n k e T
. a n a h r e d e
s Anailsis i n idigunakan untukmengetahu iseberapabesa rpengaruh
s a b e b l e b a ir a
b a ir a
v e lte irkatnya yatiu :Nlia iPerusahaan (Y .)Vairabe lte irka t(dependen t
e l b a i r a
v )merupakanva irabe lyangmenjad iperhaitanutamapeneilitan.
n a k ir e b m e m g n a y k it s it a t s t a l a h a u b e s n a k a p u r e m i s a e r g e r s i s il a n A
. h i b e l u a t a l e b a ir a v a u d a r a t n a ) l e d o m ( n a g n u b u h a l o p g n a t n e t n a s a l e j n e p
: u ti a y l e b a ir a v s i n e j a u d l a n e k i d , i s a e r g e r s i s il a n a m a l a D
)
a Va irable Respon disebu tjuga va irabeldependen yatiu vairabel yang
a ir a v h e l o i h u r a g n e p i d a y n n a a d a r e b e
k b el lainnya dan dinotasikan
. Y n a g n e d
)
b Va irabe lPredikato rdisebu tjuga va irabe lindependen tyatiu va irabe l
a t o n i d n a d ) a y n n i a l l e b a ir a v h e l o i h u r a g n e p i d k a d it ( s a b e b g n a
y sikan
. X n a g n e d
p a h a t n u p a d
A -tahap anailsi sdata yang akan digunakan adalah sebaga i
:t u k ir e b
.
1 Uj iAsums iKlasik
h e l o r e p i d g n a y i s e r g e r s ir a g n a a m a s r e p a w h a b n a k n i k a y e m k u t n U
r e i n il h a l a d
a dan dapa tdipergunakan (vaild )untuk mencar iperamalan ,maka
d n a k
a liakukan penguijan asums imulitkoilneartias ,heteroskedasitstias ,dan
.s a ti l a m r o n
s a ti r a e n il o k it l u M i j U ) a
i s e r g e r l e d o m a d a p h a k a p a i j u g n e m k u t n u h a l a d a s a ti r a e n il o k it l u m i j U
s a b e b l e b a ir a v r a t n a i s a l e r o k a y n a d a n a k u m e ti
