ANALISIS SENSITIVITAS GAP
SUKU BUNGA DAN NILAI TUKAR
BANK RAKYAT INDONESIA PERIODE 2007-2008
Oleh
DEWI WULAN LORISTIANA
H24051639
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN MANAJEMEN
INSTITUT PERTANIAN BOGOR
ABSTRAK
Dewi Wulan Loristiana. H24051639. Analisis Sensitivitas Gap Suku Bunga dan Nilai Tukar Bank Rakyat Indonesia Periode 2007-2008. Di bawah bimbingan Budi Purwanto.
Tekanan likuiditas pasar global di pasar keuangan Indonesia pada akhir semester I tahun 2007 telah menimbulkan aliran dana ke luar (outflow) yang tercermin pada turunnya jumlah penanaman investor asing terutama pada SUN dan SBI. Oleh karena itu, suku bunga SBI harus disesuaikan dengan suku bunga pasar untuk merespon perubahan tersebut. Ketidakpastian pergerakan suku bunga SBI mempengaruhi profitabilitas bank melalui struktur aset dan kewajibannya yang sensistif terhadap perubahan suku bunga. Begitu juga dengan perubahan nilai tukar rupiah terhadap mata uang asing mempengaruhi posisi aset dan kewajiban bank serta perolehan Net Interest Income. Perbedaaan sensitivitas aset dan kewajiban terhadap suku bunga dan nilai tukar menyebabkan timbulnya gap yang berpengaruh terhadap profitabilitas sejalan dengan arah pergerakan suku bunga pasar dan fluktuasi nilai tukar.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui proses dan kinerja pengelolaan aset dan kewajiban BRI periode krisis keuangan global 2007-2008, menganalisis posisi dan struktur gap management yang terbentuk, serta menganalisis efektivitas manajemen gap yang telah dilakukan oleh BRI selama periode 2007-2008. Data yang digunakan sebagian besar adalah data sekunder dari publikasi perusahaan. Data diolah secara deskriptif dan kuantitatif dengan pengklasifikasian terhadap aset dan kewajiban serta simulasi untuk mengetahui dampak perubahan suku bunga. Adapun pengolahan data menggunakan alat bantu Microsoft Excel 2007 dan Minitab14.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa proses pengelolaan aset dan liabilitas BRI dilakukan oleh suatu komite yang disebut Asset Liability Committee (ALCO). Kinerja pengelolaan aset dan liabilitas BRI sangat baik terbukti dari perkembangan aset, kewajiban dan modal yang seimbang serta menjadi bank terbesar dari sisi kredit dengan tingkat non performing loans yang terus menurun. Gap yang terbentuk di BRI untuk periode sensitivitas 1 (kurang dari satu bulan) dan periode 2 (lebih dari satu sampai tiga bulan) pada tahun 2007 adalah negatif gap dengan nilai masing-masing adalah 102,8 triliun rupiah dan 1,6 triliun rupiah, sedangkan untuk periode sensitivitas 3 (lebih dari tiga sampai dua belas bulan) merupakan gap positif dengan nilai 23,2 triliun rupiah. Pada tahun 2008, gap negatif terbentuk pada periode sensitivitas 1 dengan nilai 123,3 triliun rupiah, sedangkan gap positif terbentuk pada periode 2 dan periode 3 dengan nilai masing-masing 9,1 triliun rupiah dan 18, 7 triliun rupiah. Sedangkan posisi gap yang terbentuk per triwulan untuk tahun 2008 menunjukkan bahwa triwulan 1, 2, dan 4 adalah negatif gap dan untuk triwulan 3 adalah positif gap dengan volume masing-masing 3.454 miliar rupiah, 11.694 miliar rupiah, dan 12.982 miliar rupiah serta 2.531 miliar rupiah. Besaran gap negatif tersebut berarti bahwa adanya kenaikan suku bunga pasar terutama SBI yang menjadi referensi akan menurunkan net interest income (NII) BRI dan menunjukkan bahwa BRI lebih mengutamakan keuntungan jangka pendeknya.
Posisi gap berdasarkan pengaruh nilai tukar untuk periode 2007 dan 2008 masing-masing adalah overbought 1,2 triliun rupiah dan overbought 2,5 triliun rupiah. Sedangkan gap yang terbentuk secara triwulanan menunjukkan bahwa untuk triwulan 1, 2, dan 3 adalah posisi overbought dengan volume yang menurun, dan untuk triwulan 4 adalah posisi overbought dengan volume yang meningkat. Posisi overbought tersebut diartikan bahwa adanya depresiasi nilai tukar rupiah akan memberikan keuntungan bagi BRI sebesar nilai overbought dikalikan persentase perubahan nilai tukar per modal yang dimiliki.
Struktur gap sensitivitas suku bunga BRI terbentuk oleh rate sensitive
asset yang terdiri dari penempatan di Bank Indonesia dan bank lain berupa secondary reserve, efek-efek yang diperdagangkan, obligasi pemerintah, serta
kredit yang diberikan. Sedangkan rate sensitive liability terbentuk oleh dana pihak ketiga, pinjaman dan simpanan dari bank lain serta pinjaman subordinasi. Simulasi proyeksi NII untuk satu tahun ke depan berdasarkan posisi gap tahun 2008 dengan peningkatan suku bunga sebesar 169 basis poin menunjukkan bahwa negatif gap BRI berpotensi menurunkan NII sebesar 8,6 persen atau pendapatan bersih sebesar 21,5 persen. Kondisi tersebut terjadi jika posisi gap dipertahankan dengan nominal yang sama dan perubahan suku bunga ditransmisikan secara paralel untuk aset dan kewajiban. Berdasarkan analisis gap per triwulan dan per tahun baik untuk suku bunga maupun nilai tukar, dapat disimpulkan bahwa manajemen gap BRI telah efektif dalam merespon setiap perubahan yang terjadi. Hal tersebut terbukti dengan kemampuan BRI dalam mempertahankan posisi gapnya dan meningkatkan pendapatan yang diperoleh.
Berdasarkan kondisi tersebut maka usaha yang dapat dilakukan BRI untuk menghadapi tren kenaikan suku bunga dalam kondisi gap negatif adalah meningkatkan rate sensitive asset dan menurunkan rate sensitive liability. Sedangkan langkah-langkah untuk menghadapi tren nilai tukar rupiah yang terus melemah terhadap US dollar adalah dengan meningkatkan pengendalian kebijakan posisi devisa neto dan melakukan diversifikasi kepemilikan valuta asing.
ANALISIS SENSITIVITAS GAP
SUKU BUNGA DAN NILAI TUKAR
BANK RAKYAT INDONESIA PERIODE 2007-2008
SKRIPSI
Sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar
SARJANA EKONOMI
pada Departemen Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Manajemen
Institut Pertanian Bogor
Oleh
DEWI WULAN LORISTIANA
H24051639
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN MANAJEMEN
INSTITUT PERTANIAN BOGOR
INSTITUT PERTANIAN BOGOR FAKULTAS EKONOMI DAN MANAJEMEN
DEPARTEMEN MANAJEMEN
ANALISIS SENSITIVITAS GAP SUKU BUNGA DAN NILAI TUKAR BANK RAKYAT INDONESIA PERIODE 2007-2008
SKRIPSI
Sebagai salah satu syarat memperoleh gelar SARJANA EKONOMI
pada Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Manajemen
Institut Pertanian Bogor
Oleh
DEWI WULAN LORISTIANA H24051639
Menyetujui, Agustus 2009
Ir. Budi Purwanto, ME Dosen Pembimbing
Mengetahui,
Dr. Ir. Jono M. Munandar, M.Sc Ketua Departemen
RIWAYAT HIDUP
Penulis dilahirkan di Pati pada 24 Oktober 1986 dengan nama Dewi Wulan Loristiana. Penulis merupakan anak pertama dari dua bersaudara pasangan Sunardi dan Nur Khayati
Penulis memulai pendidikan di Taman Kanak-kanak Mardisiwi Payak tahun 1992, kemudian melanjutkan pendidikan di Sekolah Dasar Negeri 03 Payak pada tahun 1993. Tahun 1999, penulis melanjutkan pendidikan di Sekolah Lanjutan Tingkat Pertama Negeri 1 Tayu dan pada tahun 2002 melanjutkan pendidikan di Sekolah Menengah Atas Negeri 1 Pati pada program IPA. Pada tahun 2005, penulis diterima di Institut Pertanian Bogor melalui jalur Undangan Seleksi Masuk Institut Pertanian Bogor (USMI) di Tingkat Persiapan Bersama dan diterima di Departemen Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Manajemen pada tahun 2006. Untuk melengkapi kompetensi dalam program mayor Manajemen, penulis juga mengambil program minor Kebijakan Agribisnis.
Selama menjalani perkuliahan, penulis berpartisipasi dalam beberapa organisasi, seperti aktif dalam Ikatan Keluarga Mahasiswa Pati (IKMP) periode 2005-2008 serta menjadi staf pengurus Bina UKM pada tahun 2007-2008. Penulis juga pernah menjadi staf pengajar les Akuntansi Biaya pada program Kumulasi yang diselenggarakan oleh Center of Management (Com@). Selain itu, penulis juga mengikuti berbagai pelatihan serta seminar baik yang diselenggarakan oleh Departemen Manajemen maupun luar departemen. Pada tahun 2008, penulis menjadi Mahasiswa Berprestasi mewakili Depatemen Manajemen, menjadi finalis Kompetisi Karya Tulis Mahasiswa Tingkat IPB bidang Ilmu Pengetahuan Sosial serta menjadi finalis Kompetisi Pemikiran Kritis Tingkat Nasional bidang Perekonomian. Pada tahun yang sama, penulis juga mengikuti kegiatan magang di PT Taspen (Persero) Tbk Cabang Bogor selama satu bulan.
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur senantiasa penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan karunia-Nya kepada penulis, sehingga dapat menyelesaikan skripsi dengan judul Analisis Sensitivitas Gap Suku Bunga dan Nilai Tukar Bank Rakyat Indonesia Periode 2007-2008 yang merupakan syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Departemen manajemen, Fakultas Ekonomi dan Manajemen, Institut Pertanian Bogor. Penulis mengambil judul tersebut terkait dengan kondisi perekonomian global yang sedang mengalami krisis dan berakibat pada peningkatan risiko pasar perbankan termasuk di Indonesia.
Penyusunan skripsi ini banyak dibantu oleh berbagai pihak baik secara moril maupun materiil. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Bapak Ir. Budi Purwanto, ME sebagai dosen pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan, saran, motivasi, dan pengarahan kepada penulis.
2. Ibu Farida Ratna Dewi, SE, MM dan Ibu Hardiana Widyastuti, S.Hut, MM selaku dosen penguji yang telah banyak memberikan masukan dan saran untuk perbaikan skripsi penulis.
3. Seluruh staf pengajar Departemen Manajemen yang telah memberikan ilmu dan pengetahuan yang berguna bagi penulis, serta seluruh staf tata usaha Departemen Manajemen atas segala bantuan selama penulis menyelesaikan perkuliahan.
4. Bapak Vedy Virnata “Divisi Treasury” yang telah memberikan masukan, meluangkan waktunya untuk diskusi dan membantu penulis selama melakukan penelitian, serta Bapak Eman “Divisi Sekretariat Perusahaan” dan seluruh staf divisi Treasury BRI Kantor Pusat yang telah memberikan informasi dan kemudahan selama penelitian.
5. Kedua orang tuaku (Bapak dan Ibu), adik-adikku (Lita dan Firda) dan seluruh keluarga besar yang senantiasa memberikan curahan kasih sayang, doa yang
tulus, pengorbanan, motivasi, serta dukungan yang menguatkan langkah perjalanan penulis.
6. Seseorang yang menjadi sosok kakak, sahabat, teman, serta pendamping yang menjadikan hari-hari penulis penuh arti. Selalu di sampingku, ingatkan aku ketika aku salah, kuatkan aku ketika aku lelah dan bangkitkan aku ketika terjatuh.
7. Teman-teman ex-Green House Community (Dhina ’Tulang’, Becky ‘Kura’, Desty ’Panda’, Binda ’Bindhut’ dan Neila), ex-Puri Sembilan Community (Ismi, Ika, Ratih, Endah), serta ex-Yakuza Community (Momon, Dedy, Rofian, Topan, Ali) yang selalu mendukung, berbagi keceriaan dan menemani hari-hari penulis.
8. Sahabat-sahabat terdekat (Ade, Nia, Ila, Izul, Siska, Iqbal, Gigih) yang selalu memberikan semangat, motivasi dan meluangkan waktu untuk menemani hari-hari penulis.
9. Teman-teman satu bimbingan (Ayu, Rini, Didit, Gema) yang telah berjuang bersama-sama.
10. Teman-teman Manajemen Angkatan 42 yang selalu bersama-sama membuat kenangan dan persahabatan yang indah serta mengajarkan bagaimana memaknai hidup.
11. Semua pihak yang telah membantu dalam penulisan skripsi ini. Semoga Allah memberikan pahala atas kebaikannya.
Penulis menyadari bahwa masih terdapat kekurangan dalam penyusunan skripsi ini. Oleh karena itu, kritik dan saran yang membangun sangat diperlukan untuk kemajuan yang lebih baik. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak dan bernilai ibadah dalam pandangan ALLAH SWT. Amin.
Bogor, Agustus 2009
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK RIWAYAT HIDUP ... iv KATA PENGANTAR ... v DAFTAR ISI ... vi
DAFTAR TABEL ... vii
DAFTAR GAMBAR ... viii
DAFTAR LAMPIRAN ... ix I. PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang ... 1 1.2. Perumusan Masalah ... 6 1.3. Tujuan Penelitian ... 10 1.4. Manfaat Penelitian ... 11 1.5. Batasan Penelitian ... 11
II. TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Fungsi Bank ... 12
2.2. Bentuk dan Risiko Pasar Perbankan ... 13
2.2.1 Risiko Suku Bunga ... 15
2.2.2 Risiko Nilai Tukar ... 16
2.3. Manajemen Risiko ... 18
2.3.1 Gap Sensitivity Management ... 19
2.3.2 Foreign Exchange Management ... 24
2.4. Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 26
III. METODE PENELITIAN 3.1. Kerangka Pemikiran ... 28
3.2. Waktu dan Tempat Penelitian ... 32
3.3. Metode Pengumpulan Data ... 32
3.4. Metode Pengolahan danAnalisis Data ... 32
3.4.1 Sensitivity Gap Analysis ... 32
3.4.2 Korelasi ... 34
IV. HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1. Gambaran Umum Bank Rakyat Indonesia ... 35
4.1.1 Sejarah Bank Rakyat Indonesia ... 35
4.1.2 Visi dan Misi Bank Rakyat Indonesia ... 38
4.1.3 Kegiatan Usaha ... 38
4.2. Kinerja dan Proses Pengelolaan Aset dan Labilitas BRI ... 42
4.2.1 Asset Liability Committee ... 42
4.2.2 Proses Pengelolaan Aset dan Liabilitas BRI ... 44
4.2.4 Perkembangan dan Struktur Pasiva BRI ... 51
4.2.5 Perkembangan Ekuitas BRI ... 53
4.3. Posisi dan Struktur Gap Sensitivitas BRI ... 58
4.3.1 Perkembangan Suku Bunga dan Nilai Tukar ... 58
4.3.2 Posisi Gap Sensitivitas Suku Bunga ... 59
1. Posisi Gap Sensitivitas Tahunan ... 61
2. Struktur Gap Sensitivitas BRI Periode Desember 2007 dan 2008 ... 63
3. Posisi Gap Sensitivitas Suku Bunga Triwulanan ... 73
4.3.3 Posisi Gap Sensitivitas Nilai Tukar ... 80
1. Posisi Devisa Neto Tahunan ... 81
2. Posisi Devisa Neto Triwulanan ... 83
4.3.4 Dampak Posisi Gap ... 88
4.4. Efektivitas Manajemen Gap BRI ... 100
4.4.1 Potensi Perubahan NII dan Perbandingannya dengan NII Riil tahun 2008 ... 100
4.4.2 Efektivitas Manajemen Gap Suku Bunga ... 104
4.4.3 Efektivitas Manajemen Gap Nilai Tukar ... 106
4.5. Implikasi Manajerial ... 107
KESIMPULAN DAN SARAN 1. Kesimpulan ... 111
2. Saran ... 112
DAFTAR PUSTAKA ... 114
