Industri Organisasi dan M akro M oneter
(Pertemuan Kesebelas)
“Pasar M odal: institusi, produk, dan kebijakan”
Disampaikan oleh:
Cakupan Materi
•
Sejarah pasar modal Indonesia.•
Peran dan fungsi Bapepam dalam pengaturan pasar modal Indonesia.•
Berbagai institusi dan profesi pendukung pasar modal.•
Proses listing: saham dan obligasi.Definisi Pasar Modal
•
Pasar modal (capital market) merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang dapat diperjualbelikan, baik surat utang (obligasi), ekuiti (saham), reksa dana , instrumen derivatif, maupun instrumen lainnya.•
Pasar modal bertindak sebagai penghubung antara para investor dengan perusahaan ataupun institusi pemerintah.Definisi Pasar Modal (lanjutan)
Pemodal/ invest or yang surplus
dana
Pasar M odal
Korporasi, pemerintah
yang butuh dana Dana
Fungsi Pasar Modal
•
Fungsi Ekonomi– Peningkatan aktivitas ekonomi nasional.
– Sarana pemerataan kemakmuran dimana pasar modal memungkinkan masyarakat berinvestasi pada instrumen keuangan seperti saham, obligasi, reksa dana, dan lain-lain tanpa perlu dana besar.
•
Fungsi Keuangan– Sarana bagi pendanaan usaha atau sebagai sarana bagi perusahaan untuk mendapatkan dana dari masyarakat pemodal (investor).
– Pelaksanaan manajemen perusahaan secara profesional dan transparan.
Pasar Modal Indonesia
•
Tujuan yang ingin dicapai pasar modal Indonesia adalah: – Memobilisasi dana di luar sistem perbankan– Memperluas distribusi kepemilikan saham-saham, terutama ke pemodal-pemodal kecil
– Memperluas dan memperdalam sekor keuangan
•
Kegiatan pasar modal Indonesia dimulai pada tahun 1977 sewaktu perusahaan PT Semen Cibinong menerbitkan sahamnya di BEJ.Perkembangan Pasar Modal
Bapepam & LK
•
Tugas: melakukan pembinaan, pengaturan, dan pengawasan sehari-hari kegiatan pasar modal.•
Tujuan: mewujudkan terciptanya kegiatan pasar modal yang teratur, w ajar, dan efisien serta melindungi kepentingan pemodal dan masyarakat.– Teratur: menjamin bahw a seluruh pelaku pasar modal w ajib mengikuti ketentuan yang berlaku sesuai dengan bidangnya masing-masing dan melaksanakannya secara konsisten.
– Wajar: seluruh pelaku pasar modal melakukan kegiatannya dengan memperhatikan standar dan etika yang berlaku di dunia bisnis serta mengutamakan kepentingan masyarakat banyak.
Bapepam & LK
•
Wew enang:– Memberikan izin usaha kepada: Bursa Efek, Lembaga Kliring dan Penjaminan, Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian, Reksa Dana, Perusahaan Efek, Penasehat Investasi, Biro Administrasi Efek.
– Memberikan izin orang perseorangan bagi: Wakil Penjamin Emisi Efek, Wakil Perantara Pedagang Efek, Wakil Manajer Investasi, Wakil A gen Penjual Reksa Dana.
– Memberikan persetujuan bagi: Bank Kustodian.
– Mew ajibkan pendaftaran kepada profesi penunjang pasar modal, yaitu: notaris, konsultan hukum, penilai akuntan, wali amanat.
– Menetapkan persyaratan dan tata cara pendaftaran serta menyatakan, menunda atau membatalkan efektifnya pernyataan pendaftaran.
Self regulatory organization
•
Bursa Efek Indonesia bertugas:– Menyelenggarakan perdagangan efek yang teratur, w ajar, dan efisien.
– Menyediakan sarana pendukung serta mengaw asi kegiatan anggota bursa.
– Menyusun rancangan anggaran tahunan dan penggunaan laba Bursa Efek, dan melaporkannya kepada Bapepam.
•
Kliring Penjaminan Efek Indonesia bertugas:– Melaksanakan kliring dan penjaminan transaksi bursa yang teratur, w ajar, dan efisien.
– Menjamin penyerahan secara fisik baik saham maupun uang.
•
Kustodian Sentral Efek Indonesia bertugas:Lembaga Penunjang Pasar Modal
•
Penjamin Emisi Efek: perusahaan yang membuat kontrak dengan Emiten untuk melakukan penawaran umum bagi kepentingan Emiten dengan atau tanpa kewajiban untuk membeli sisa efek yang tidak terjual.•
Manajer Investasi: pihak yang kegiatan usahanya mengelola portofolio efek untuk para nasabah atau mengelola portofolio investasi kolektif untuk sekelompok nasabah, kecuali perusahaan asuransi, dana pensiun, dan bank yang melakukan sendiri kegiatan usahanya berdasarkan perundang-undangan yang berlaku.Lembaga Penunjang Pasar Modal
•
Kustodian: lembaga/ perusahaan yang memberikan jasa penitipan efek dan harta lain berkaitan dengan efek serta jasa lain, termasuk menerima dividen, bunga, dan hak lain, menyelesaikan transaksi efek, dan mew akili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya.•
Wali amanat: lembaga/ perusahaan yang didasarkan kontrak dengan emiten untuk mewakili kepentingan pemegang efek bersifat hutang.Profesi Penunjang Pasar Modal
•
Akuntan•
Konsultan Hukum•
Penilai•
NotarisPasar Primer dan Sekunder
•
Pasar Primer– Perusahaan bisa mengumpulkan dana dari penaw aran saham perdana/ initial public offering (IPO)
– Perusahaan juga dapat mengumpulkan dana dari penaw aran saham berikutnya, melalui seasoned equity offering (SEO) atau biasa dikenal dengan secondary public offering (SPO)
•
Pasar Sekunder– Perdagangan efek di antara investor
Saham
•
Saham dapat didefinisikan sebagai tanda penyertaan modal seseorang atau pihak (badan usaha) dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas. Dengan menyertakan modal tersebut, pihak tersebut memiliki klaim atas pendapatan perusahaan, klaim atas asset perusahaan, dan berhak hadir dalam RUPS.•
Pemegang saham adalah pemilik legal sebuah perusahaan– Memiliki hak sisa atas semua pendapatan dan asset setelah kewajiban utang dan pajak terpenuhi.
– Memiliki hak suara, misalnya dalam pemilihan dewan direksi.
– Tidak menggunakan hak kontrol (dewan direksi terpilih memilih CEO, dll).
•
Saham adalah instrumen yang populer:– Sumber pendanaan yang gampang bagi perusahaan
Jenis Saham
•
Saham biasa– Hak kepemilikan dasar dalam perusahaan publik
– Pembayaran dan besaran dividen ditentukan oleh dewan direksi
– Saat terjadi likuidasi, pemegang saham biasa memiliki prioritas terakhir dalam pembagian sisa asset.
– Pemegang saham biasa bertanggung jawab sebatas jumlah kepemilikan saham mereka.
– Memiliki hak suara.
•
Saham preferen– Pembayaran dividen dilakukan dalam periode tetap seperti bunga obligasi.
– Umumnya tidak memiliki hak suara.
