PENGARUH PENGGUNAAN MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN INDUSTRI MAKANAN DAN MINUMAN YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008-2010
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
OLEH :
ENNIWATY BR GINTING
708 221 035
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
ABSTRAK
Enniwaty Br Ginting, 708221035, Pengaruh Penggunaan Modal Kerja Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2010.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan dapat menjelaskan pengaruh penggunaan modal kerja terhadap profitabilitas pada perusahaan industri Makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penggunaan modal kerja dilihat dari aspek rasio lancar dan rasio perputaran modal kerja dan profitabilitas diukur dengan menggunakan return on asset (ROA). Latarbelakang dilakukannya penelitian ini adalah tingkat profitabilitas perusahaan yang tidak dapat selalu dipertahankan dan salah satu faktor yang mendukung profitabilitas adalah penggunaan modal kerja. Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling dan sampel dalam penelitian ini terdiri dari empat belas perusahaan.Teknik pengumpulan data yang digunakan adalah studi dokumentasi terhadap laporan keuangan perusahaan sejak tahun 2008 sampai dengan tahun 2010.
Hasil penelitian ini menyatakan pengaruh rasio lancar dan rasio perputaran modal kerja terhadap return on asset (ROA) dalam bentuk regresi berganda
sebagai berikut Y = 0,006 + 0,36X1 + 0,02 X2 + e dan nilai R square hasil
penelitian ini adalah 42,3% yang artinya ada pengaruh rasio lancar dan rasio perputaran modal kerja terhadap return on asset (ROA) sebesar 42,3%. Dari hasil pengujian hipotesis dengan taraf kesalahan 5% dinyatakan secara simultan, ada pengaruh antara rasio lancar dan rasio perputaran modal kerja terhadap profitabilitas pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dan secara parsial rasio lancar dan rasio perputaran modal kerja berpengaruh terhadap profitabilitas.
Dari hasil penelitian ini dapat disimpulkan bahwa ada pengaruh rasio lancar dan rasio perputaran modal kerja terhadap profitabilitas pada perusahaan industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2010.
ABSTRACT
Enniwaty Br Ginting,708221035, Pengaruh Penggunaan Modal Kerja Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2010.
This research aims to determine and explain the influence of the use of working capital toward profitability of the food and beverage industry companies listed on the Indonesian Stock Exchange. The use of working capital is measured by using the current ratio and working capital turnover. Profitability is measured using return on asset (ROA). Background of this research is that the degree of company’s profitability enable always be hold on and one of the the factors which support profitability is the use of working capital. The research is using purposive sampling method, this study involves 14 sample company. Data collection techniques used is the study of documentation of the company’s financial reports from 2008 until 2010.
The result of this research, suggesting the influence of the current ratio and working capital turnover toward return on asset (ROA) in the form of multiple regression as follows : Y = 0,006 + 0,36X1 + 0,02 X2 + e and R square value of the result of the research was 42,3% which means there is the influence of current ratio and working capital turnover toward return on asset (ROA) of 42,3%. From the result of hypothesis testing at level error 5% proved by simultant, there is influence between current ratio and working capital turnover toward profitability in the food and beverage companies listed on the Indonesian Stock Exchange. Partially current rasio and working capital turnover are effect on the profitability.
The result of this research can be concluded that there is a influence between current ratioand working capital turnover toward profitability in the food and beverage companies listed on the Indonesian Stock Exchange on period 2008-2010.
KATA PENGANTAR
Puji dan Syukur penulis panjatkan kepada Bapa, Tuhan Yesus Kristus
dan Roh Kudus, atas kasih dan berkatNya yang tak pernah berkesudahan sehingga
penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul, “Pengaruh Penggunaan
Modal Kerja Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Industri Makanan
dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2010”.
Penelitian ini dimaksudkan untuk memenuhi sebagai syarat untuk memperoleh
gelar Sarjana Ekonomi pada Jurusan Manajemen, Fakultas Ekonomi , Universitas
Negeri Medan. Selain itu penulis juga berharap agar skripsi ini dapat memperluas
wawasan dan menambah pengetahuan para pembaca.
Penulis tidak lupa mengucapkan terimakasih yang sebesar – besarnya
kepada semua pihak yang telah membantu dan mendukung penulis dalam
penyelesaian skripsi ini, yaitu :
1. Bapak Prof. Ibnu Hadjar, M.Si, selaku Rektor Universitas Negeri Medan.
2. Bapak Drs. Kustoro Budiarta, ME, selaku Dekan Fakultas Ekonomi.
3. Bapak Drs. Ahmad Hidayat, M.Si selaku ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
4. Ibu T. Teviana, SE., M.Si selaku Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Negeri Medan.
5. Bapak Drs. Humisar Sihombing, M.Si selaku Dosen Pembimbing Skripsi
arahan dengan sabar sehingga penulis dapat menyelesaian penulisan
skripsi ini.
6. Bapak Zulkarnaen Siregar,ST.,MM selaku Dosen Pembimbing
Akademik. Terima kasih atas bimbingannya selama ini khususnya dalam
bidang akademik.
7. Bapak Drs. Ahmad Hidayat, M.Si selaku Dosen Penguji Skripsi Penulis
yang telah memberikan saran dalam menyempurnakan skripsi ini.
8. Ibu Fauzia Agustini,SE.,MBA selaku Dosen Penguji Skripsi Penulis
yang telah memberikan saran dalam menyempurnakan skripsi ini.
9. Bapak Syahrizal Chalil,SE.,M.Si selaku Dosen Penguji Skripsi Penulis
yang telah memberikan saran dalam menyempurnakan skripsi ini.
10. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen Jurusan Manajemen lainnya yang telah
mengajari penulis sesuai dengan bidangnya masing – masing selama
perkuliahan.
11. Terkhusus penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar – besarnya
kepada orangtua penulis R.Ginting dan T.Br Sembiring. Terima kasih
buat kasih yang tanpa batas yang telah diberikan kepada penulis dan juga
telah memberikan doa, semangat, dukungan, nasihat, bimbingan selama
ini kepada penulis.
12. Kepada saudara-saudaraku tercinta, abangku Andi Putra Ginting,
kakakku Ika Florentina Br Ginting dan Adikku Rio Leginta Ginting.
Terima kasih buat dukungan, doa, nasihat, semangat serta materi yang
13. Kepada saudara sepupuku Niska Verawaty dan Shopia Laura atas segala
doa dan dukungan semangatnya dan juga kepada tetangga kost Iting,
K’Viany beserta jajarannya Odi, Gita dan Enzy.
14. Kepada sahabat – sahabatku Itha Chan, Via miracle, Mini lina dan Adeth.
Terimakasih buat dukungan semangatnya selama menjalani masa kuliah
kita, buat kebersamaan yang tidak akan pernah tergantikan, buat suka dan
duka yang sudah kita lewatin bersama – sama.
15. Kepada teman – teman seperjuangan di Manajemen 08, terkhususnya
Sisca, Delince, Dyna, Lisna ,Nevi,dll. Terimakasih buat kebersamaannya.
Buat Suhandoko dan Hafis, terima kasih buat pertahanan hidup yang
tercipta waktu itu.
16. Kepada semua pihak yang telah membantu yang tidak bisa penulis
sebutkan namanya satu persatu.
Penulis menyadari skripsi ini masih jauh dari dari sempurna. Untuk itu,
penulis mengharapkan kritik , saran dan masukan yang membangun untuk
penyempurnaan skripsi ini. Akhir kata penulis mengucapkan terimakasih. Tuhan
memberkati.
Medan, Mei 2012
DAFTAR ISI
LEMBAR PERSETUJUAN PEMBIMBING
ABSTRAK ... i
ABSTRACT... ii
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI... iv
DAFTAR TABEL... v
DAFTAR GAMBAR ... vi
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah... 1
1.2. Identifikasi Masalah ... 3
1.3. Pembatasan Masalah ... 4
1.4. Perumusan Masalah... 4
1.5. Tujuan Penelitian... 4
1.6 Manfaat Penelitian ... 4
BAB II KAJIAN PUSTAKA 2.1. Kerangka Teoritis ... 6
2.1.1. Modal Kerja ... 6
2.1.2. Rasio Lancar ... 11
2.1.3. Rasio Perputaran Modal Kerja ... 13
2.2. Penelitian Relevan ... 19
2.3. Kerangka Berpikir ... 22
2.4. Hipotesis... 23
BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Lokasi Penelitian ... 24
3.2. Populasi dan Sampel ... 24
3.3. Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional ... 25
3.3.1. Variabel Penelitian ... 25
3.3.2. Defenisi Operasional ... 26
3.4. Teknik Pengumpulan Data ... 27
3.5. Teknik Analisis Data ... 27
3.5.1. Uji Normalitas ... 27
3.5.2. Uji Asumsi Klasik ... 27
3.5.3. Analisis Regresi Linear Berganda... 29
3.5.4.Pengujian Hipotesis... 30
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1. Deskripsi Perusahaan Sampel ... 33
4.2. Deskripsi Hasil Penelitian ... 42
4.3. Deskripsi Statistik ... 47
4.4. Uji Normalitas ... 48
a. Uji Multikolinearitas ... 49
b. Uji Heterokedastisitas ... 50
c. Uji Autokorelasi ... 52
4.6. Analisis Data Penelitian ... 54
4.7. Pengujian Hipotesis... 56
4.8. Pembahasan Hasil Penelitian ... 58
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan... 62
5.2. Saran... 63
DAFTAR PUSTAKA
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1. Perusahaan Industri Makanan Dan Minuman... 33
Tabel 4.2. Total Aset Perusahaan Sampel... ... 35
Tabel 4.3. Net Income Perusahaan Sampel... 36
Tabel 4.4. Aktiva Lancar Perusahaan Sampel ... 37
Tabel 4.5. Utang Lancar Perusahaan Sampel... 39
Tabel 4.6. Total Penjualan Perusahaan Sampel ... 40
Tabel 4.7. Total Modal Kerja Perusahaan Sampel... 41
Tabel 4.8. Rasio Lancar Perusahaan Sampel ... 42
Tabel 4.9. Rasio Perputaran Modal Kerja Perusahaan... 44
Tabel 4.10. Return On Asset (ROA) Perusahaan Sampel... 46
Tabel 4.11. Deskripsi Statistik ... 47
Tabel 4.12. Uji Normalitas ... 48
Tabel 4.13.Uji Multikolinearitas ... 50
Tabel 4.14. Uji Autokorelasi... 52
Tabel 4.15. Hasil Perhitungan Analisis Regresi Berganda ... 54
Tabel 4.16. Model Summary... 55
Tabel 4.17. Hasil Uji-t... 56
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1. Paradigma Penelitian... 23
BAB 1
PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang
Tujuan berdirinya suatu perusahaan adalah untuk mencapai laba yang optimal dan
menjamin kontinuitas perusahaan. Kedua tujuan ini berkaitan satu dengan yang lainnya.
Dengan mencapai laba, perusahaan akan mampu memenuhi kepentingan para pemilik modal
(investor) dan untuk mengantisipasi penurunan nilai investasi akibat adanya inflasi.
Sedangkan dalam usaha mencapai kontinuitas perusahaan, sasaran yang ingin dicapai pihak
manajemen adalah mempertahankan atau meningkatkan jumlah investasi yang akan
menambah modal bagi perusahaan.
Keberhasilan perusahaan dalam pencapaian laba dapat dilihat dari pencapaian
profitabilitas perusahaan tersebut. “Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan dalam
mencari keuntungan atau laba dalam suatu priode” (Kasmir,2010:114). Profitabilitas yang
tinggi menunjukkan semakin efektif perusahaan dalam menjalankan operasinya sehingga
mampu meningkatkan laba yang optimal, sebaliknya profitabilitas yang rendah
menggambarkan bahwa perusahaan kurang efisien dalam menjalankan operasinya sehingga
kurang mampu menghasilkan laba yang optimal.
Dilihat pada perusahaan publik industri makanan dan minuman tingkat profitabilitas
mengalami fluktuasi. Salah satu diantaranya adalah PT. Ades Water Indonesia Tbk. Tahun
2008 profitabilitas yang dicapai -8,22% artinya perusahaan mengalami kerugian karena
profitabilitas yang dihasilkan negatif. Tetapi pada tahun 2009 dan tahun 2010 profitabilitas
yang dicapai meningkat sebesar 9,76 % dan 10,34%,artinya tingkat profitabilitas yang dicapai
sebesar 15,44%, tahun 2009 menurun menjadi 5,67 kemudian pada tahun 2010 juga
mengalami penurunan sebesar 5,34 % (Sumber: Indonesian Capital Market Directory).
Berdasarkan uraian diatas maka dapat digambarkan bahwa tingkat profitabilitas perusahaan
tidak selalu dapat dipertahankan.
Besar kecilnya tingkat profitabilitas yang dicapai perusahaan dipengaruhi oleh berbagai
faktor, baik internal maupun eksternal. Dilihat dari faktor intenal, salah satu penyebab
kegagalan perusahaan menghasilkan profit adalah faktor penggunaan modal kerja. Modal
kerja adalah aktiva lancar dikurangi utang lancar atau modal kerja bisa dianggap sebagai dana
yang tersedia untuk diinvestasikan dalam aktiva lancar (Harahap,2008:288). Penggunaan
modal kerja yang efisien dan efektif tentunya akan mempengaruhi kelancaran kegiatan usaha
perusahaan yang akhirnya mewujudkan pencapaian tujuan yang diharapkan.
Menurut Syahyunan (2003:6), dalam menganalisa modal kerja suatu perusahaan,
diperlukan adanya suatu ukuran tertentu. Ukuran tersebut diperoleh dengan menggunakan
analisa ratio diantaranya rasio lancar dan rasio perputaran modal kerja. “Rasio lancar
merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar
kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara
keseluruhan”(Kasmir 2008:134). Sedangkan “Rasio perputaran modal kerja digunakan untuk
mengukur keefektifan penggunaan modal kerja perusahaan selama priode tertentu”
(Kasmir,2008:182).
Memperhatikan pengertian rasio lancar, hal ini memberikan arti bahwa jika rasio lancar
tinggi maka kemampuan perusahaan dalam membayar utang tinggi. Berarti modal kerja yang
digunakan untuk operasional perusahaan juga tinggi sehingga untuk mewujudkan tujuan
perusahaan dalam mencapai profit dapat direalisasikan. Demikian juga dengan rasio
penjualan perusahaan yang dicapai juga tinggi sehingga pada akhirnya akan meningkatkan
profitabilitas perusahaan.
Memperhatikan uraian diatas maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian dengan
judul “Pengaruh Penggunaan Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan
Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun
2008-2010”.
1.2.Identifikasi Masalah
Berdasarkan latar belakang penelitian ini maka dapat diidentifikasikan beberapa
permasalahan sebagai berikut :
1. Faktor apakah yang mempengaruhi perusahaan dalam mencapai profitabilitas ?
2. Apakah penggunaan modal kerja mempengaruhi profitabilitas perusahaan ?
1.3.Pembatasan Masalah
Berdasarkan latar belakang dan identifikasi masalah penelitian diatas, maka penulis
membatasi permasalahannya pada “Pengaruh penggunaan modal kerja terhadap Return On
Asset pada perusahaan Industri Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2008-2010”.
1.4.Perumusan Masalah
Berdasarkan pembatasan masalah penelitian tersebut, maka permasalahan penelitian ini
dirumuskan sebagai berikut, apakah ada pengaruh penggunaan modal kerja terhadap
profitabilitas pada perusahaan Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek
1.5.Tujuan Penelitian
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan dapat menjelaskan pengaruh penggunaan
modal kerja terhadap profitabilitas pada perusahaan Industri Makanan dan Minuman yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
1.6.Manfaat Penelitian
Hasil penelitian ini diharapkan mampu memberikan manfaat :
a. Bagi Penulis
Menambah pengetahuan dan wawasan penulis dalam memahami pengaruh
penggunaan modal kerja terhadap profitabilitas pada perusahaan industri makanan
dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
b. Bagi Perusahaan
Sebagai dasar pertimbangan dan masukan bagi pihak perusahaan dalam pengelolaan
modal kerja perusahaan secara efektif sehingga dapat meningkatkan profitabilitas
perusahaan.
c. Bagi Universitas Negeri Medan
Sebagai tanbahan literatur kepustakaan Universitas dibidang penelitian tentang
pengaruh pengunaan modal kerja terhadap profitabilitas pada perusahaan industri
makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
d. Bagi Peneliti Selanjutnya
Sebagi bahan referensi, masukan dan perbandingan bagi peneliti atau pihak lain
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis dan pembahasan, maka dapat diambil kesimpulan :
1. Hasil penelitian menyatakan model persamaan regresi linier berganda adalah Y=
0,006 + 0,36X1 + 0,02 X2 + e dan koefisien determinasinya (R square) sebesar
42,3%. Model regresi ini memberikan arti bahwa rasio lancar dan rasio perputaran
modal kerja berpengaruh positif terhadap profitabilitas sebesar 42.3%. Jika variabel
rasio lancar dan rasio perputaran modal kerja dianggap konstan (sama dengan nol
(0)), maka Profitabilitas adalah sebesar 0,006. Namun bila terjadi peningkatan rasio
lancar sebesar 1 % maka akan meningkatkan profitabilitas sebesar 0,006, dengan
asumsi factor lain tetap demikian pula halnya untuk rasio perputaran modal kerja
sebesar 0,36 menyatakan bahwa setiap peningkatan perputaran modal kerja 1%
maka akan meningkatkan profitabilitas sebesar 0,02 dengan asumsi faktor lain tetap.
2. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis untuk taraf kepercayaan 5% dengan k=2 dan
derajat kebebasan 38-2-1=5, diperoleh nilai Fhitung (12,853) > Ftabel (3,28). Maka
dapat diambil keputusan hasil penelitian yaitu Ho ditolak dan H1 diterima yang
artinya ada pengaruh rasio lancar dan rasio perputaran modal kerja terhadap
profitabilitas.
3. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis untuk taraf kepercayaan 5% dengan k=2 dan
derajat kebebasan 38-2-1=5 diperoleh nilai thitung untuk rasio lancar adalah sebesar
4,957 > dari nilai ttabel sebesar 2.03 dan untuk rasio perputaran modal kerja diperoleh
secara parsial rasio lancar dan rasio perputaran modal kerja memiliki pengaruh
terhadap profitabilitas.
3.2. Saran
1. Untuk penelitian selanjutnya hendaknya dilakukan dengan periode waktu yang
lebih panjang, lebih dari tiga tahun sehingga akan menghasilkan hasil penelitian
yang lebih akurat tentang pengaruh rasio lancar dan rasio perputaran modal
terhadap kerja terhadap profitabilitas.
2. Dalam penelitian ternyata terbukti bahwa penggunaan modal kerja dilihat dari rasio
lancar dan rasio perputaran modal kerja berpengaruh terhadap profitabilitas, maka
perusahaan industri makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia (BEI) agar
tetap meningkatkan rasio lancar dan rasio perputaran modal kerja guna
meningkatkan profitabilitas perusahaan.
3. Untuk penelitian selanjutnya hendaknya dilakukan penelitian dengan cara
memperluas populasinya, tidak hanya terbatas pada perusahaan industri makanan
dan minuman saja.
4. Untuk penelitian selanjutnya hendaknya menambah variabel lain yang
mempengaruhi profitabilitas selain dari rasio lancar dan rasio perputaran modal
DAFTAR PUSTAKA
Brigham dan Houstan. 2006. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta :
Penerbit Salemba Empat.
Darsono dan Ashari. 2005. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan.
Yogjakarta : Penerbit Andi.
Garrison, Norren, Brewer. 2007. Manajerial Acconting/Akuntansi Manajerial.
Jakarta : Penerbit Salemba Empat.
Gaol, Dian lestari.2010. Analisis pengaruh Rasio Lancar, Perputaran Modal
Kerja, dan Debt to Equity Ratio terhadap Profitabilitas pada Perusahaan
Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Medan : Skripsi Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatra Utara.
Halim dan Sarwoko.1999. Manajemen Keuangan (Dasar-Dasar Pembelanjaan
Perusahaan).Yogyakarta : BPFE.
Hanum, Encik Latifah, 2008,Pengaruh Kebijakan Modal Kerja Tarhadap Return
On Invesment Pada Industri Rokok Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Medan : Tesis Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Harahap, Sofyan Syafri. 2008. Analitis Kritis Laporan Keuangan . Jakarta :
PT.Rajagrafindo Persada.
Horne, James C.Van dan Jhon M.Wachowicz, 2005, Prinsip-Prinsip Manajemen
Keuangan. Jakarta : Penerbit Salemba Empat.
Jumingan, 2006.Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : PT.Bumi Aksara.
Kamel, Muhammad. 2008. Pengaruh Kebijakan Modal Kerja Terhadap
Profitabilitas pada Perusahaan Rokok yang Go Publik di Indonesia.
Medan: Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Kasmir, 2010.Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : PT.Rajagrafindo Persada.
Meyti,2005,Rasio Keuangan yang Paling Baik Untuk Memprediksi Pertumbuhan
laba : Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa
Efek Jakarta.Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Volume XI No.2, September 2005.
Muktiadji, Nusa dan Noor Ahmad. 2005.Analisis Modal Kerja,Arus Kas Operasi
dan Kemampulabaan dengan Menggunakan Tolak Ukur Siklus Operasi
Studi Kasus pada PT.Kalbe Farma Tbk. Jurnal Ilmiah Volume 5 No.2,
Marhaeni Edith. 2010. Analisis Sumber dan Penggunaan Modal Kerja pada
Perusahaan Rokok yang Terdaftar Bursa Indonesia.
http://edithmarhaeni.blogspot.com/2010/03/jurnal-manajemen-keuangan.html. (diakses 2 Januari 2012).
Nugroho, Elfianto. 2011. Analisis Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan,
Perputaran Modal Kerja, Ukuran Perusahaan dan Leverage Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang
terdaftar pada BEI pada Tahun 2005-2009). Semarang : Skripsi Fakultas
Ekonomi Universitas Diponegoro Semarang.
Orniati, Yuli. 2004. “Laporan Keuangan sebagai Alat untuk Menilai Kinerja
Keuangan”. Jurnal Ekonomi Bisnis. Tahun14. Nomor 3. Nopember 2009.
Hlm. 206-213.( diakses 29 desenber 2011)
Priharyanto, Budi. 2009. Analisis Pengaruh Current Ratio, Inventory turnover,
Debt to Equity Ratio, dan Size Terhadap Profitabilitas. Tesis Magister
Manajemen.(diakses 15 Nopember 2011).
Praytino, Ryanto Hadi. 2010. Peranan Analisa Laporan Keuangan dalam
Mengukur Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Manajemen UNNUR
Bandung Volume 2 No.1 Maret 2010. (diakses 3 Januari 2012).
Rahma, Aulia. 2011. Analisis Pengaruh Manajemen Modal Kerja Terhadap
Profitabilitas Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur PMA dan
PMDN yang Terdaftar di BEI periode 2004-2008) . Semarang: Skripsi
Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro.
Sarwoko, 2007. Statistik Inferensi Untuk Ekonomi dan Bisnis. Yogyakarta :
Penerbit Andi Yogyakarta.
Sembiring, Hermansyah dan Muhammad Rizal. 2011. Buku Pintar Manajemen
Keuangan. Medan : Perdana Mulya Sarana.
Sofyan, Iban. 2006. Kajian Modal Kerja Usaha Kecil dalam Rangka Peningkatan
Kinerja Usaha Menghadapi Era Pasar Bebas di Bandar Lampung. Jurnal
Bisnis dan Manajemen, Volume 2 No.3, Mei 2006.
Syahyunan, 2003. Analisis Modal Kerja. http://digitallibrary.usu.ac.id. diakses tanggal 16 Februari 2012.
Theresia, Esther. 2009. Pengaruh Perputaran Piutang Usaha dan Perputaran
Persediaan Terhadap Rentabilitas Perusahaan Otomotif yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia. Medan : Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas
Sumatera Utara.
