Bab 15 Organisasi Multinasional

(1)

TUGAS INDIVIDU

Disusun untuk memenuhi tugas mata kuliah

Sistem Pengendalian Manajemen

Dosen pengampu : Dr.

Dosen pengampu : Dr. P. asuki !adiprajitno

P. asuki !adiprajitno

Disusun "leh :

D#inanda !arsa $NIM : %&'('%%&%)''*'+

,elas ,erjasama P, -I dan Departemen ,euangan

-esume

a %) "rganisasi

a %) "rganisasi Multinasiona

Multinasionall

S% / Akuntansi

0akultas 1konomika dan isnis

Uni2ersitas Diponegoro

(2)

A %) A %)

"-GANISASI MU3TINASI"NA3 "-GANISASI MU3TINASI"NA3

Terdapat tiga masalah khusus dalam organisasi global: perbedaan kebudayaa

Terdapat tiga masalah khusus dalam organisasi global: perbedaan kebudayaan, harga transfer, dann, harga transfer, dan perbedaan nilai tukar mata uang.

perbedaan nilai tukar mata uang.

P1-1DAAN UDA4A P1-1DAAN UDA4A

Salah satu variabel konteksual yang penting yang memengaruhi pengendalian manajemen di Salah satu variabel konteksual yang penting yang memengaruhi pengendalian manajemen di dal

dalam am sebsebuah uah perperusausahaahaan n mulmultintinasiasionaonal l adaadalah lah perperbedbedaan aan budbudaya aya anantar tar NegNegaraara. . MenMenuruurutt defiinisinya, sebuah organisasi multinasional akan beroperasi di banyak negara dan harus siap defiinisinya, sebuah organisasi multinasional akan beroperasi di banyak negara dan harus siap menghadapi perbedaan budaya seiring dengan koodinasi dan pengendalian yang dilakukan oleh menghadapi perbedaan budaya seiring dengan koodinasi dan pengendalian yang dilakukan oleh kantor pusat terhadap anak-anak perusahaan

kantor pusat terhadap anak-anak perusahaannya. Baik dalam konteks sebuah organisasi atau suatunya. Baik dalam konteks sebuah organisasi atau suatu bangsa, kata budaya! akan merujuk kepada nilai-nilai, asumsi dan norma perilaku yang diakui bangsa, kata budaya! akan merujuk kepada nilai-nilai, asumsi dan norma perilaku yang diakui ber

bersamsama. a. "et"etika ika sebsebuah uah orgorganianisassasi i mermerententangangkakan n opeoperasrasinyinya a melmelintintasi asi berberbagbagai ai NeNegargara,a, perbedaan budaya yang sangat besar yang berkaitan dengan karakter nasional dan regional yang perbedaan budaya yang sangat besar yang berkaitan dengan karakter nasional dan regional yang ada, mempunyai hubungan yang penting

ada, mempunyai hubungan yang penting dengan pengendalian manajemen.dengan pengendalian manajemen.

Jangkauan kekuasaan Jangkauan kekuasaan

Merujuk kepada sejauh mana kekuasaan didistribusikan dan dipusatkan se#ara tidak seimbang. Merujuk kepada sejauh mana kekuasaan didistribusikan dan dipusatkan se#ara tidak seimbang. Budaya dengan jangkauan kekuasaan yang tinggi termasuk $ilipina, %ene&uela, dan Meksiko. Budaya dengan jangkauan kekuasaan yang tinggi termasuk $ilipina, %ene&uela, dan Meksiko. Budaya dengan jangkauan kekuasaan yang rendah termasuk 'srael, (enmark, dan )ustria.

Budaya dengan jangkauan kekuasaan yang rendah termasuk 'srael, (enmark, dan )ustria.

Individualisme/ koltivisme Individualisme/ koltivisme

Merujuk kepada sejauh mana seseorang mendefinisikan dirinya sendiri sebagai seorang individu Merujuk kepada sejauh mana seseorang mendefinisikan dirinya sendiri sebagai seorang individu atau sebagai bagian dari kelompok yang lebih besar. Budaya individualistik yang tinggi termasuk atau sebagai bagian dari kelompok yang lebih besar. Budaya individualistik yang tinggi termasuk )merika Serikat, )ustralia, dan 'nggris. Budaya kolektiitas yang tinggi termasuk Saudi )rabia, )merika Serikat, )ustralia, dan 'nggris. Budaya kolektiitas yang tinggi termasuk Saudi )rabia, %ene&uela, dan *eru.

%ene&uela, dan *eru.

Menghindari ketidakpastian Menghindari ketidakpastian

Meruj

Merujuk sampai sejauh mana uk sampai sejauh mana seseseseorang akan merasa teran#am oleh situasi yang orang akan merasa teran#am oleh situasi yang tidak menenttidak menentuu budaya penghindaran ketidakpastian tertinggi termasuk +epang, *ortugal, dan unani. Budaya budaya penghindaran ketidakpastian tertinggi termasuk +epang, *ortugal, dan unani. Budaya penghindaran ketidakpastian terendah termasuk Singapura, ongkong, dan (enmark.

penghindaran ketidakpastian terendah termasuk Singapura, ongkong, dan (enmark.

Maskulinitas/feminitas Maskulinitas/feminitas

Merujuk kepada sampai sejauh apakah pengaruh yang dimiliki oleh salah satu dari kedua nilai Merujuk kepada sampai sejauh apakah pengaruh yang dimiliki oleh salah satu dari kedua nilai dominant tersebut apakah pengaruh yang dimiliki oleh salah satu dari kedua nilai dominant dominant tersebut apakah pengaruh yang dimiliki oleh salah satu dari kedua nilai dominant tersebut berupa

tersebut berupa

!A-GA T-ANS01- !A-GA T-ANS01-

arga transfer untuk barang, jasa, dan teknologu merupakan salah satu dari perbedaan besar yang arga transfer untuk barang, jasa, dan teknologu merupakan salah satu dari perbedaan besar yang terjadi antara pengendalian manajemen operasi domestik dan luar negeri. Namun dalam operasi terjadi antara pengendalian manajemen operasi domestik dan luar negeri. Namun dalam operasi luar negeri, dibutuhkan beberapa pertimbangan penting lainnya untuk dapat sampai kepada suatu luar negeri, dibutuhkan beberapa pertimbangan penting lainnya untuk dapat sampai kepada suatu harga transfer. *ertibangan-pertimbangan tersebut termasuk perpajakan, peraturan pemerintah, harga transfer. *ertibangan-pertimbangan tersebut termasuk perpajakan, peraturan pemerintah, tarif pengendalian devisa, akumulasi dana, dan joint

tarif pengendalian devisa, akumulasi dana, dan joint venture.venture.

Perpajakan Perpajakan

Tingkat pajak penghasilan efektif dapat memiliki perbedaan yang sangat jauh di masing-masing Tingkat pajak penghasilan efektif dapat memiliki perbedaan yang sangat jauh di masing-masing Nega

(3)

Negara-negara dengan tingkat pajak yang rendah dapat mengurangi jumlah pajak penghasilan Negara-negara dengan tingkat pajak yang rendah dapat mengurangi jumlah pajak penghasilan perusahaan yang digabungkan dari seluruh dunia.

perusahaan yang digabungkan dari seluruh dunia.

Peraturan Pemerintah Peraturan Pemerintah

+i

+ika ka titidadak k didiatatur ur ololeh eh pepememeririntntahah, , peperurusasahahaan an akakan an memenenetatapkpkan an hahargrga a trtranansfsfer er ununtutukk meminimalkan laba kena pajak di Negara-negara dengan tingkat pajak penghasilan yang tinggi. meminimalkan laba kena pajak di Negara-negara dengan tingkat pajak penghasilan yang tinggi. Na

Namumun n dedemimikikianan, , ototororitaitas s papajajak k pepememeririntntah ah memenynyadadarari i adadananya ya kekemumungngkikinanan n inini i dadann mengeluarkan peraturan yang menentukan bagaimana harga transfer dapat dihitung.

mengeluarkan peraturan yang menentukan bagaimana harga transfer dapat dihitung.

Tarif Tarif

Tarif sering kali dipungut berdasarkan persentase tertentu dari nilai impor suatu produk. Semakin Tarif sering kali dipungut berdasarkan persentase tertentu dari nilai impor suatu produk. Semakin ren

rendah dah harharganganya ya sensenakakin in renrendah dah pulpula a tartarif if yanyang g akakan an dikdikenaenakankan. . TimTimbulbulnya nya tartarif if biabiasansanyaya mem

memiliiliki ki hubhubungungan an terterbalbalik ik dendengan gan timtimbulbulnya nya pajpajak ak pependandapatpatan an di di dadalam lam harharga ga tratransfnsfer.er. Meskipun tariff untuk barang-barang yang dikirimkan ke suatu Negara tertentu akan lebih rendah Meskipun tariff untuk barang-barang yang dikirimkan ke suatu Negara tertentu akan lebih rendah jika

jika harga harga transfernya transfernya juga juga rendah, rendah, keuntungan yang keuntungan yang di#atat di#atat di di Negara Negara itu itu dan dan karenanya karenanya pajakpajak peng

penghasilahasilan n lokalokal l atas laba atas laba akan ikut tinggi. akan ikut tinggi. +adi, efek bersih dari +adi, efek bersih dari faktfaktor-faor-faktor ini ktor ini haruharus s ikutikut diperhitungkan dalam menentukan harga transfer yang tepat. "arena pajak penghasilan umumnya diperhitungkan dalam menentukan harga transfer yang tepat. "arena pajak penghasilan umumnya memiiki jumlahnya yang lebih besar daripada tarif, harga transfer internasional biasanya lebih memiiki jumlahnya yang lebih besar daripada tarif, harga transfer internasional biasanya lebih banyak didasarkan pada pajak penghasilan daripada tarif.

banyak didasarkan pada pajak penghasilan daripada tarif.

Pengendalian Devisa Pengendalian Devisa

Beberapa Negara membatasi jumlah devisa yang tersedia untuk mengimpor beberapa komoditas Beberapa Negara membatasi jumlah devisa yang tersedia untuk mengimpor beberapa komoditas tertentu. (alam kondisi ini, harga transfer yang lebih rendah memungkinkan anak perusahaan tertentu. (alam kondisi ini, harga transfer yang lebih rendah memungkinkan anak perusahaan untuk memasukkan komoditas tersebut dalam jumlah yang lebih

untuk memasukkan komoditas tersebut dalam jumlah yang lebih besar.besar.

Akumulasi Dana Akumulasi Dana

*erus

*erusahaaahaan n mungmungkin kin ingin mengakuingin mengakumulasmulasikan dananya di ikan dananya di satu Negara satu Negara tertetertenttu nttu daripdaripada diada di Negara lain. arga transfer adalah salah satu #ara untuk mengali

Negara lain. arga transfer adalah salah satu #ara untuk mengalihkan dana tersebut ke dalam atauhkan dana tersebut ke dalam atau ke luar Negara tertentu.

ke luar Negara tertentu.

Joint Venture Joint Venture

+oi

+oint nt venventurture e memmemberberikaikan n komkompliplikaskasi i tamtambahbahan an daldalam am harharga ga tratransfnsfer. er. )n)ndai dai katkata a sebsebuahuah perusahaan )S mempunyai operasi joint venture di +epang dengan perusahaan lo#al +epang. +ika perusahaan )S mempunyai operasi joint venture di +epang dengan perusahaan lo#al +epang. +ika indu

induk k perusperusahaaahaan n )S membeban)S membebankan harga kan harga lebih tinggi bagi lebih tinggi bagi kompkomponen yang onen yang dikidikirimkarimkan n keke +epang, mitra joint venture +epang kemungkinan besar akan menolak harga tersebut karena harga +epang, mitra joint venture +epang kemungkinan besar akan menolak harga tersebut karena harga itu akan memperke#il laba operasinya dan mengakibatkan bagian keuntungan dari mitra joint itu akan memperke#il laba operasinya dan mengakibatkan bagian keuntungan dari mitra joint venture +epang tersebut juga semakin ke#il.

venture +epang tersebut juga semakin ke#il.

P1NGGUNAAN M1T"D1 !A-GA T-ANS01- P1NGGUNAAN M1T"D1 !A-GA T-ANS01- Pertimangan !ukum

Pertimangan !ukum

ampir semua Negara melakukan beberapa pembatasan pada fleksibilitas perusahaan dalam ampir semua Negara melakukan beberapa pembatasan pada fleksibilitas perusahaan dalam men

menetaetapkapkan n harharga ga tratransfnsfer er untuntuk uk tratransansaksi ksi dendengan gan anaanak-ak-anak nak perperusausahaahaan n di di lualuar r negnegerieri.. )lasannya adalah untuk men#egah perusahaan multinasional melakukan penghindaran pajak )lasannya adalah untuk men#egah perusahaan multinasional melakukan penghindaran pajak penghasilan di Negara tuan rumah. *erhatikanlah #ontoh-#ontoh berikut ini:

penghasilan di Negara tuan rumah. *erhatikanlah #ontoh-#ontoh berikut ini:

Se#tion /0 memberikan aturan-aturan untuk menentukan harga transfer pada penjualan antar Se#tion /0 memberikan aturan-aturan untuk menentukan harga transfer pada penjualan antar anggota dari kelompok yang sepengendali. Metode-metode harga antar perusahaan sepengendali anggota dari kelompok yang sepengendali. Metode-metode harga antar perusahaan sepengendali

(4)

yan

yang g dapdapat at ditditerierima, ma, disdisusuusun n menmenuruurut t pripriorioritastasnya nya dardari i yanyang g palpaling ing penpentinting g adaadalah lah sebsebagagaiai berikut :

berikut : 1.

1. MetodMetode perbande perbandingaingan dengan hargn dengan harga tidak sepenga tidak sepengendaendalili a

argrga a yayang ng 22ajajar ar dadapapat t didipapaststikikan an dadari ri pepenjnjuaualalan n babararang ng atatau au jajasa sa yayang ng dadapapatt dip

diperberbandandingingkan kan antantara ara peperusrusahaahaan an mulmultintinasiasionaonal l dan dan pelpelanganggan gan yanyang g tidtidak ak memmemilikilikii hubungan istime2a, atau antara dua perusahaan yang masing-masing tidak saling memiliki hubungan istime2a, atau antara dua perusahaan yang masing-masing tidak saling memiliki hubungan istime2a.

hubungan istime2a.

al 3 hal yang dapat memengaruhi harga adalah antara lain, kualitas produk, syarat penjualan, al 3 hal yang dapat memengaruhi harga adalah antara lain, kualitas produk, syarat penjualan, tingkat pasar, dan 2ilayah geografis di mana jenis barang tersebut dijual, tetapi untuk diskon tingkat pasar, dan 2ilayah geografis di mana jenis barang tersebut dijual, tetapi untuk diskon jumlah, penyisihan promosi

jumlah, penyisihan promosi dari kerugian dari kerugian khusus yang disebabkan khusus yang disebabkan oleh perbedaan nilai oleh perbedaan nilai tukartukar mata uang dan selisih

mata uang dan selisih kredit tidak diperhitungkan.kredit tidak diperhitungkan.

arga yang lebih rendah dan bahkan penjualan di ba2ah harga penuh, dii&inkan dalam hal-hal arga yang lebih rendah dan bahkan penjualan di ba2ah harga penuh, dii&inkan dalam hal-hal tertentu seperti selama penetrasi sebuah pasar baru atau dalam mempertahankan pasar yang tertentu seperti selama penetrasi sebuah pasar baru atau dalam mempertahankan pasar yang ada di suatu 2ilayah tertentu.

ada di suatu 2ilayah tertentu. 0.

0. MetMetode haode harga jurga jual kemal kembalbali.i.

Bila tidak ada penjualan yang dapat dibandinkan, metode berikutnya yang diperbolehkan Bila tidak ada penjualan yang dapat dibandinkan, metode berikutnya yang diperbolehkan ada

adalah lah metmetode ode harharga ga juajual l kemkembalbali. i. (a(alam lam metmetode ode iniini, , 2aj2ajib ib pajpajak ak bebekerkerja ja munmundur dur dardarii hargapenjualan final pada saat kekayaan yang dibeli dari perusahaan afiliasi dijual kembali hargapenjualan final pada saat kekayaan yang dibeli dari perusahaan afiliasi dijual kembali dal

dalam am sebsebuah uah pepenjunjualaalan n tidtidak ak sepsepengengendendaliali. . ararga ga juajual l kemkembalbali i ini ini dikdikuraurangi ngi dedengangann persentase keuntungan 4markup5 yang semestinya berdasarkan penjualan tidak sepengendali persentase keuntungan 4markup5 yang semestinya berdasarkan penjualan tidak sepengendali oleh afiliasi yang sama atau oleh penjual lain yang menjual barang yang sama di pasar yang oleh afiliasi yang sama atau oleh penjual lain yang menjual barang yang sama di pasar yang dapa

dapat t diperdiperbandibandingkangkan. n. *erse*ersentase markup ntase markup dari pesaing dan dari pesaing dan rata-rrata-rata ata induindustri stri juga dapatjuga dapat membantu dalam kaitannya dengan hal ini.

membantu dalam kaitannya dengan hal ini. 6.

6. MetMetode ode harharga-ga-pluplus.s.

Menurut metode ini, yang menjadi prioritas terendah di antara ketiga metode yang diuraikan, Menurut metode ini, yang menjadi prioritas terendah di antara ketiga metode yang diuraikan, titik a2al untuk menentukan harga yang 2ajar adalah biaya untuk memproduksi produk, titik a2al untuk menentukan harga yang 2ajar adalah biaya untuk memproduksi produk, dihitung menurut praktik akuntansi yang benar. "e dalam biaya ini ditambahkan laba kotor dihitung menurut praktik akuntansi yang benar. "e dalam biaya ini ditambahkan laba kotor ya

yang ng 2a2ajar jar yanyang g dindinyatyatakaakan n daldalam am prepresensentastase e tertertententu tu dardari i biabiaya ya dadan n diddidasaasarkarkan n padpadaa penjualan tidak sepengendali yang serupa yang dilakukan oleh pihak penjual, atau penjual penjualan tidak sepengendali yang serupa yang dilakukan oleh pihak penjual, atau penjual lain, atau tingkat yang berlaku untuk industri tersebut.

lain, atau tingkat yang berlaku untuk industri tersebut. Implikasi dari Se5tion *6&

Implikasi dari Se5tion *6&

(ari sudut pandang pengendalian manajemen, terdapat dua implikasi penting dari se#tion /0, (ari sudut pandang pengendalian manajemen, terdapat dua implikasi penting dari se#tion /0, yang masing-masing dibahas di ba2ah ini:

yang masing-masing dibahas di ba2ah ini: 1.

1. MeskMeskipun terdapipun terdapat pembatasaat pembatasan n hukum terhahukum terhadap fleksibidap fleksibilitas perusalitas perusahaan dalam menenthaan dalam menentukanukan harga transfer, namun masih terdapat #ukup ruang gera di dalam pembatasan ini.

harga transfer, namun masih terdapat #ukup ruang gera di dalam pembatasan ini. 0.

0. (a(alam lam sitsituasuasi i tertertententu, tu, pempembatbatasaasan n hokhokum um dapdapat at menmendikdikte te jenjenis-is-jenjenis is haharga rga tratransfnsfer er yanyangg harus diterapkan.

harus diterapkan.

Ruang Gerak dalam arga Transfer Ruang Gerak dalam arga Transfer

)d

)da a dudua a kekebibijajakakan n ekekststrerem m dadalalam m memenanangnganani i mamasasalalah h inini. i. BeBebeberarapa pa peperurusasahahaanan mengi&inkan anak perusahaan berurusan satu sama lain sesuai dengan prinsip ekonomi yang mengi&inkan anak perusahaan berurusan satu sama lain sesuai dengan prinsip ekonomi yang 2ajar dan membiarkan dampak akibat pajak serta tariff apa adanya. (engan kebijakan ini, tak ada 2ajar dan membiarkan dampak akibat pajak serta tariff apa adanya. (engan kebijakan ini, tak ada lagi keraguan tentang legalitas harga transfer karena anak perusahaan men#oba melakukan hal ini lagi keraguan tentang legalitas harga transfer karena anak perusahaan men#oba melakukan hal ini sesuai dengan yang diminta oleh peraturan yang berlaku 3 melakukan transaksi se#ara 2ajar. sesuai dengan yang diminta oleh peraturan yang berlaku 3 melakukan transaksi se#ara 2ajar.

(5)

(engan kebijakan ini, kebijakan harga transfer untuk Negara asing pada pokoknya akan sama (engan kebijakan ini, kebijakan harga transfer untuk Negara asing pada pokoknya akan sama dengan harga transfer untuk domesti#. )kibatnya, system harga transfer akan mendukung system dengan harga transfer untuk domesti#. )kibatnya, system harga transfer akan mendukung system pengendalian manajemen. Namun pada sisi yang lain, kebijakan ini dapat menghasilkan total pengendalian manajemen. Namun pada sisi yang lain, kebijakan ini dapat menghasilkan total biaya yang lebih tinggi.

biaya yang lebih tinggi.

*ada sisi eksterm yang lain, harga transfer untuk Negara asing dapat hamper seluruhnya *ada sisi eksterm yang lain, harga transfer untuk Negara asing dapat hamper seluruhnya dik

dikontontrol rol oleoleh h kankantor tor puspusat at perperusausahaahaan n dendengagan n makmaksud sud untuntuk uk memmeminiinimalmalkan kan biabiaya ya tottotalal perusahaan, memaksimalkan arus kas dalam dolar atau memperoleh kombinasi yang optimum perusahaan, memaksimalkan arus kas dalam dolar atau memperoleh kombinasi yang optimum untuk posisi mata uang. )kan tetapi, kebijakan sema#am ini dapat sangat membatasi kegunaan untuk posisi mata uang. )kan tetapi, kebijakan sema#am ini dapat sangat membatasi kegunaan system pengendalian, karena dalam keadaan tertentu harga transfer tersebut tidak berhubungan system pengendalian, karena dalam keadaan tertentu harga transfer tersebut tidak berhubungan den

dengagan n harharga ga yanyang g berberlaklaku u jikjika a uniunit-ut-unit nit yanyang g melmelakuakukan kan pempembelbelian ian dan dan penpenjuajualan lan adaadalahlah independent.

independent.

Pem!atasan ukum dalam "istem arga Transfer Pem!atasan ukum dalam "istem arga Transfer

(i dalam situasi tertentu, pembatasan hukum dapat memint digunakannya system harga (i dalam situasi tertentu, pembatasan hukum dapat memint digunakannya system harga transfer tertentu, atau sebuah system

transfer tertentu, atau sebuah system transfer yang disukai untuk tidak digunakan.transfer yang disukai untuk tidak digunakan. ,epentingan Minoritas

,epentingan Minoritas "et

"etika ika kekepenpentintingan gan minminorioritas tas ikuikut t terterliblibat, at, flefleksiksibilbilitaitas s manmanajeajemen men punpun#ak #ak daldalamam mendistribusikan laba antara anak-anak perusahaan dapat sangat dibatasi karena pihak minoritas mendistribusikan laba antara anak-anak perusahaan dapat sangat dibatasi karena pihak minoritas mempunyai hak hokum untuk memperoleh pembagian yang adil dari laba perusahaan. (alam mempunyai hak hokum untuk memperoleh pembagian yang adil dari laba perusahaan. (alam kasus ini, anak perusahaan harus sebisa

kasus ini, anak perusahaan harus sebisa mungkin melakukan transaksi se#ara 2ajar.mungkin melakukan transaksi se#ara 2ajar.

NI3AI TU,A- MATA UANG NI3AI TU,A- MATA UANG

)rus kas dari sebuah perusahaan domestik dinominasikan dalam dolar, dan pada suatu 2aktu )rus kas dari sebuah perusahaan domestik dinominasikan dalam dolar, dan pada suatu 2aktu tertentu, setiap dolar mempunyai nilai yang sama dengan nilai dolar lainnya. Sebaliknya, arus kas tertentu, setiap dolar mempunyai nilai yang sama dengan nilai dolar lainnya. Sebaliknya, arus kas perusahaan multinasional didenominasikan dalam beberapa mata uang di mana nilai setiap mata perusahaan multinasional didenominasikan dalam beberapa mata uang di mana nilai setiap mata uan

uang g relrelatiative ve kepkepada ada nilnilai ai dladlar r akakan an berberbedbeda a seiseirinring g dendengan gan perperbedbedaan aan 2ak2aktu. tu. %ar%ariasiasi i iniini memperumit masalah pengukuran kinerja anak perusahaan dan para manajernya. 7ebih spesifik memperumit masalah pengukuran kinerja anak perusahaan dan para manajernya. 7ebih spesifik lag

lagi, i, perperusausahaahaan n mulmultintinasiasionaonal l memmemiliiliki ki ekeksposposur sur akiakibat bat tratranslnslasiasi, , tratransansaksi ksi dan dan ekoekonomnomii perubahan nilai tukar. *ertama-tama kita akan membahas nilai tukar se#ara sinkat dan kemudian perubahan nilai tukar. *ertama-tama kita akan membahas nilai tukar se#ara sinkat dan kemudian mendi

mendiskusikskusikan an tiga jenis tiga jenis ekspeksposur nilai osur nilai tukar dan tukar dan implikimplikasinyasinya a kepakepada da peraperan#angn#angan an systesystemm pengendalian.

pengendalian. Nilai Tukar Nilai Tukar

Nilai tukar adalah harga dari sebuah mata uang jika dibandingkan dengan mata uang yang Nilai tukar adalah harga dari sebuah mata uang jika dibandingkan dengan mata uang yang lai

lainnynnya. a. aal l ini ini dadapat pat dindinyatyatakaakan n baibaik k sebsebagaagai i jumjumlah lah uniunit t dardari i matmata a uanuang g NeNegargara a indindukuk perusahaan yang diperlukan untuk membeli satu unit mata uang asing 4kita sebut pena2aran perusahaan yang diperlukan untuk membeli satu unit mata uang asing 4kita sebut pena2aran lan

langsugsung5 ng5 ataatau u sejsejumlumlah ah uniunit t matmata a uanuang g asiasing ng yanyang g dipdiperlerlukaukan.Nn.Nilailai i tuktukar ar yanyang g biabiasansanyaya dita2arkan disebut nilai tukar nominal. Nilai tukar spot adalah nilai tukar nominal yang berlaku dita2arkan disebut nilai tukar nominal. Nilai tukar spot adalah nilai tukar nominal yang berlaku pada satu hari tertentu. Nilai tukar riil adalah nilai tukar spot setelah penyesuaiaan perbedaan pada satu hari tertentu. Nilai tukar riil adalah nilai tukar spot setelah penyesuaiaan perbedaan infla

inflasi antara dua si antara dua NegaNegara yang dihitung. )da juga nilai ra yang dihitung. )da juga nilai tukatukar r for2for2ard, yaitu nilai tukar hari ard, yaitu nilai tukar hari iniini yang dapat digunakan menjadi dasar penyelesaian suatu transaksi yang terjadi di suatu 2aktu di yang dapat digunakan menjadi dasar penyelesaian suatu transaksi yang terjadi di suatu 2aktu di masa depan.

masa depan.

eragai 7enis 1ksposur Nilai Tukar eragai 7enis 1ksposur Nilai Tukar

(6)

8ksposur translasi atas nilai tukar adalah eksposur dari nera#a dan laporan laba rugi perusahaan 8ksposur translasi atas nilai tukar adalah eksposur dari nera#a dan laporan laba rugi perusahaan multinasional terhadap perubahan yang terjadi di dalam nilai tukar nominal. al ini dikarenakan multinasional terhadap perubahan yang terjadi di dalam nilai tukar nominal. al ini dikarenakan adan

adanya ya fakta fakta bah2a perusahabah2a perusahaan an multimultinasionasional nal harus harus mengmengonsolonsolidasikidasikan an pembpembukuaukuan n merekmerekaa dalam satu mata uang 4biasanya mata uang Negara induk perusahaan5, meskipun arus kas mereka dalam satu mata uang 4biasanya mata uang Negara induk perusahaan5, meskipun arus kas mereka didenominasi dalam banyak mata uang. Memahami eksposur translasi yang terjadi di dalam didenominasi dalam banyak mata uang. Memahami eksposur translasi yang terjadi di dalam perusahaan multinasional berarti memahami pengertian dari ja2aban atas pernyataan berikut ini: perusahaan multinasional berarti memahami pengertian dari ja2aban atas pernyataan berikut ini: +ika arus kas

+ika arus kas peruperusahaasahaan n didendidenominaominasi di si di dalam berbadalam berbagai mata gai mata uang dan jika uang dan jika terjaterjadi perubahadi perubahann nominal di dalam nilai tukar mata uang selama tahun berjalan, bagaimanakah seharusnya #ara nominal di dalam nilai tukar mata uang selama tahun berjalan, bagaimanakah seharusnya #ara mengonsolidasikan pendapatan, pengeluaran, aktiva, dan utang ke dalam satu jenis mata uang mengonsolidasikan pendapatan, pengeluaran, aktiva, dan utang ke dalam satu jenis mata uang pada satu titik 2aktu9

pada satu titik 2aktu9

8ksposur transaksi adalah eksposur nilai tukar yang dimiliki oleh perusahaan untuk 8ksposur transaksi adalah eksposur nilai tukar yang dimiliki oleh perusahaan untuk transaksi-tra

transansaksi ksi antantarnarnegaegaranranya ya ketketika ika tratransansaksi ksi semsema#aa#am m itu itu di#di#ataatat t harhari i ini ini tettetapi api penpenyelyelesaesaianian pem

pembaybayaraarannynnya a diladilaksaksanaknakan an di di kemkemudiudian an harhari. i. SelSelama ama masmasa a di di manmana a pempembaybayaraaran n ataatauu kom

komitmitmen en pepenernerimaimaannannya ya masmasih ih belbelum um dildilakuakukankan, , nilnilai ai tuktukar ar nomnominainal l dapdapat at berberubaubah h dadann menimbulkan adanya resiko pada nilai dari transaksi. ontoh transaksi sema#am ini termasuk menimbulkan adanya resiko pada nilai dari transaksi. ontoh transaksi sema#am ini termasuk piutang, ke2ajiban dan utang atau pembayaran bunga yang belum dilaksanakan dalam mata uang piutang, ke2ajiban dan utang atau pembayaran bunga yang belum dilaksanakan dalam mata uang asing.

asing.

8ksposur ekonomi adalah eksposur nilai tukar atas arus kas perusahaan terhadap perubahan nilai 8ksposur ekonomi adalah eksposur nilai tukar atas arus kas perusahaan terhadap perubahan nilai tukar riil. 8ksposur ekonomi juga disebut eksposur operasional atau eksposur kompetitif terhadap tukar riil. 8ksposur ekonomi juga disebut eksposur operasional atau eksposur kompetitif terhadap nilai tukar.

nilai tukar.

Pilihan Metrik dalam 12aluasi ,erja Pilihan Metrik dalam 12aluasi ,erja

(alam survey di perusahaan-perusahaan multinasional, hoi dan &e#ho2i#& menemukan bah2a (alam survey di perusahaan-perusahaan multinasional, hoi dan &e#ho2i#& menemukan bah2a hampe

hamper r semua respondsemua responden en memimemiliki liki systesystem m evalevaluasi uasi perfperforma orma kinekinerja rja yang membandyang membandingkaingkann aktual terhadap anggarannya dalam menilai kinerja anak perusahaan. *ada dasarnya, terdapat tiga aktual terhadap anggarannya dalam menilai kinerja anak perusahaan. *ada dasarnya, terdapat tiga kemu

kemungkinngkinan an pemipemilihan metri# lihan metri# dalam penetapdalam penetapan dan an dan pelapela#akan anggar#akan anggaran an : : nilai tukar nilai tukar yangyang berlaku pada saat anggara ditentukan 4nilai tukar a2al5, nilai tukar yang diproyeksikan pada saat berlaku pada saat anggara ditentukan 4nilai tukar a2al5, nilai tukar yang diproyeksikan pada saat anggaran ditentukan 4nilai tukar yang diproyeksikan5, atau nilai

anggaran ditentukan 4nilai tukar yang diproyeksikan5, atau nilai tukar aktual yang berlakutukar aktual yang berlaku Permasalahan Dalam Peran5angan Sistem Pengendalian

Permasalahan Dalam Peran5angan Sistem Pengendalian

(ari Sudut pandang evaluasi kinerja, di ba2ah ini adalah pertanyaan-pertanyaan penting di dalam (ari Sudut pandang evaluasi kinerja, di ba2ah ini adalah pertanyaan-pertanyaan penting di dalam peran#angan suatu system pengendalian:

peran#angan suatu system pengendalian:

•

• aruskah para manajer anak perusahaan dianggap bertanggung ja2ab atas dampak fluktuasiaruskah para manajer anak perusahaan dianggap bertanggung ja2ab atas dampak fluktuasi

nilai tukar terhadap hasil akhir mereka9 nilai tukar terhadap hasil akhir mereka9

•

• aruskah induk perusahaan menggunaaruskah induk perusahaan menggunakan mata uang Negara induk perusahaan, atau haruskahkan mata uang Negara induk perusahaan, atau haruskah

mereka menggunakan mata uang lo#al dalam evaluasi kinerja9 Selanjutnya, haruskah induk mereka menggunakan mata uang lo#al dalam evaluasi kinerja9 Selanjutnya, haruskah induk perusahaan menggunakan nilai tukar a2al, nilai tukar proyeksi, atau nilai tukar akhir dalam perusahaan menggunakan nilai tukar a2al, nilai tukar proyeksi, atau nilai tukar akhir dalam menetapkan anggaran9

menetapkan anggaran9

•

• aruskah induk perusahaan membedakan akibat dari perbedaan jenis eksposur nilai tukararuskah induk perusahaan membedakan akibat dari perbedaan jenis eksposur nilai tukar

sembari mengevaluasi kinerja dari manajer anak

sembari mengevaluasi kinerja dari manajer anak perusahaan9 +ika ya, perusahaan9 +ika ya, bagaimanakah #aranya9bagaimanakah #aranya9

•

• Bagaimana seharusnya perbedan jenis eksposur nilai tukar akan memengaruhi evaluasi kinerjaBagaimana seharusnya perbedan jenis eksposur nilai tukar akan memengaruhi evaluasi kinerja

ekonomi dari anak perusahaan, apakah seperti yang membedakan dari evaluasi manajer yang ekonomi dari anak perusahaan, apakah seperti yang membedakan dari evaluasi manajer yang bertanggung ja2ab atas anak perusahaan tersebut9

bertanggung ja2ab atas anak perusahaan tersebut9 18ek Transaksi

(7)

*endekatan mendasar dalam menangani eksposur transaksi adalah dengan menggunakan *endekatan mendasar dalam menangani eksposur transaksi adalah dengan menggunakan strategi lindung nilai mata uang asing yang tepat. 7indung nilai 4hedging5 adalah strategi lindung nilai mata uang asing yang tepat. 7indung nilai 4hedging5 adalah transaksi-transaksi yang dapat menurunkan kemungkinan risiko yang berhubungan dengan arus kas di transaksi yang dapat menurunkan kemungkinan risiko yang berhubungan dengan arus kas di masa depan. (alam prosesnya, perusahaan yang membeli instrument lindung nilai mengalihkan masa depan. (alam prosesnya, perusahaan yang membeli instrument lindung nilai mengalihkan risiko kepada entitas yang menjual instrument tersebut biasanya adalah bank komersial dalam risiko kepada entitas yang menjual instrument tersebut biasanya adalah bank komersial dalam kasus untuk pasar valuta. Tentunya sudah pasti

kasus untuk pasar valuta. Tentunya sudah pasti jasa sema#am itu membutuhkan biaya.jasa sema#am itu membutuhkan biaya.

7indung nilai adalah praktik yang berlaku umum di banyak perusahaan sebagai #ontoh, 7indung nilai adalah praktik yang berlaku umum di banyak perusahaan sebagai #ontoh, kapa

kapan n saja perusahasaja perusahaan an membmembeli eli asuraasuransi, se#ara nsi, se#ara tidak langsuntidak langsung g perusperusahaaahaan n tersetersebut but tengatengahh melakukan transaksi lindung nilai internasional, dan hal itu dipergunakan sebagai #ara untuk melakukan transaksi lindung nilai internasional, dan hal itu dipergunakan sebagai #ara untuk mengatasi efek eksposur transaksi. ;ntung memberikan ilustrasi yang sederhana< jika sebuah mengatasi efek eksposur transaksi. ;ntung memberikan ilustrasi yang sederhana< jika sebuah per

perusausahaahaan n )me)merikrika a menmenjuajual l prproduoduknyknya a kepkepadada a perperusausahaahaan n *ra*ran#in#is s dendengan gan harharga ga yanyangg dinyatakan dalam fran# *ran#is, ia dapat se#ara bersamaan membeli hak untuk membeli fran# dinyatakan dalam fran# *ran#is, ia dapat se#ara bersamaan membeli hak untuk membeli fran# *ran#is dengan nilai tukar yang sama seperti jika terjadi pada tanggal di masa depan di mana *ran#is dengan nilai tukar yang sama seperti jika terjadi pada tanggal di masa depan di mana piu

piutantangnygnya a akaakan n jatjatuh uh temtempo. po. +ik+ika a perperusausahaahaan n tertersebsebut ut menmengalgalami ami rugrugi i tratransansaksi ksi di di daldalamam penjualan, maka ia akan mendapatkan keuntungan pasar opsi dan menyamakan aktiva=pasiva dan penjualan, maka ia akan mendapatkan keuntungan pasar opsi dan menyamakan aktiva=pasiva dan pen

pendadapatpatan=an=penpengelgeluaruaran an dendengan gan matmata a uanuang g yanyang g samsama. a. TekTeknik nik linlindundung g nilnilai ai yanyang g umuumum,m, men

mengguggunaknakan an paspasar ar tratransansaksi ksi forfor2ar2ard d dan dan masmasa a dedepanpan, , jugjuga a paspasar ar opsopsi i vavaluta luta aisaisng. ng. (a(ariri perspektif evaluasi kinerja, pertanyaan kun#inya adalah apakah para manjer anak perusahaan perspektif evaluasi kinerja, pertanyaan kun#inya adalah apakah para manjer anak perusahaan bertanggung ja2ab atas eksposur dari transaki lindung nilai.

bertanggung ja2ab atas eksposur dari transaki lindung nilai.

,inerja Anak Perusahaan ,inerja Anak Perusahaan

+ika kinerja ekonomi jangka panjang anak perusahaan 4setelah memasukkan efek nilai tukar5 +ika kinerja ekonomi jangka panjang anak perusahaan 4setelah memasukkan efek nilai tukar5 ter

terus us memmemburburuk, uk, mesmeskipkipun un kinkinerjerja a manmanajeajernyrnya a memmemuasuaskankan, , makmaka a indinduk uk perperusausahaahaan n harharusus mengeluarkan pertanyaan yang lebih mendasar : apakah hal itu memberikan artian ekonomis mengeluarkan pertanyaan yang lebih mendasar : apakah hal itu memberikan artian ekonomis se#ar

se#ara a berkeberkelanjulanjutan tan bagi bagi peruperusahaasahaan n multinmultinasionasional al untuk meneruskuntuk meneruskan an beroberoperasperasi i di di NegaNegarara ter

tersebsebut, ut, ataatau u apaapakah kah ia ia sebsebaikaiknya nya memmemindindahkahkan an bisbisnisnisnya nya ke ke temtempat pat lailain9 n9 +a2+a2abaaban n ataatass pertanyaan ini akan kembali kepada keputusan lokasi bisnis, daripada keputusan evaluasi kinerja< pertanyaan ini akan kembali kepada keputusan lokasi bisnis, daripada keputusan evaluasi kinerja< hal ini seharusnya merupakan sebuah keputusan independent.

hal ini seharusnya merupakan sebuah keputusan independent. Pertimangan Manajemen

Pertimangan Manajemen (ala

(alam m mendemendesain sain systesystem m evaluevaluasi asi kinekinerja rja anak perusahaanak perusahaan an multimultinasionasional, nal, peruperusahaasahaan n dapadapatt mengunakan pedoman-pedoma

mengunakan pedoman-pedoman berikut n berikut ini:ini:

•

• *ara manajer anak perusahaan seharusnya tidak dianggap bertanggung ja2ab terhadap efek*ara manajer anak perusahaan seharusnya tidak dianggap bertanggung ja2ab terhadap efek

translasi. ara termudah untuk men#apai tujuan ini adalah membandingkan anggaran dengan translasi. ara termudah untuk men#apai tujuan ini adalah membandingkan anggaran dengan hasil a#tual dengan menggunakan metrik yang sama dan mengisolasi efek yang berhubungan hasil a#tual dengan menggunakan metrik yang sama dan mengisolasi efek yang berhubungan dengan inflasi melalui analisis varians. Tak ada gunanya bagi para manajer untuk kha2atir dengan inflasi melalui analisis varians. Tak ada gunanya bagi para manajer untuk kha2atir tentang metrik yang tepat. *erusahaan multinasional hendaknya memilih metrik apa saja yang tentang metrik yang tepat. *erusahaan multinasional hendaknya memilih metrik apa saja yang ia anggap lebih mudah untuk

ia anggap lebih mudah untuk digunakan.digunakan.

•

• 8fek transaksi paling baik ditangani melalui koordinisasi terpusat dari kebutuhan lindung nilai8fek transaksi paling baik ditangani melalui koordinisasi terpusat dari kebutuhan lindung nilai

perusahaan multinasional se#ara keseluruhan. al ini kemungkinan besar akan jauh lebih perusahaan multinasional se#ara keseluruhan. al ini kemungkinan besar akan jauh lebih murah dan sederhana, dan dapat men#egah manajer anak perusahaan menjadi peramal dan murah dan sederhana, dan dapat men#egah manajer anak perusahaan menjadi peramal dan spekulan nilai tukar.

(8)

•

• Manajer anak perusahaan harus bertanggung ja2ab terhadap efek ketergantungan dari nilaiManajer anak perusahaan harus bertanggung ja2ab terhadap efek ketergantungan dari nilai

tukar yang diakibatkan oleh eksposur ekonomi. tukar yang diakibatkan oleh eksposur ekonomi.

•

• 8valuasi anak perusahaan sebagai basis dari pengambilan keputusan untuk menentukan lokasi8valuasi anak perusahaan sebagai basis dari pengambilan keputusan untuk menentukan lokasi

op

opererasasi i di di sesebubuah ah NeNegagara ra atatau au memererelolokakasi si opopererasasi i dadari ri sesebubuah ah NeNegagara ra sesehaharurusnsnyaya mer

merefleflekseksikaikan n konkonseksekueuensinsi-ko-konsensekuekuensi nsi dardari i adaadanya nya ekseksposposur ur tratranslnslasiasi, , tratransansaksiksi, , dandan ekonomi.

ekonomi.

oooo"""oooo oooo"""oooo