vi Universitas Kristen Maranatha ABSTRAK
Investasi merupakan kegiatan yang sering dilakukan oleh setiap pengusaha. Namun tidak semua investor mengetahui cara memilih investasi yang baik. Salah satu cara untuk memilih investasi yang baik yaitu dengan perhitungan rasio. Dalam penelitian ini penulis berusaha memberi contoh bagaimana cara menghitung dan menganalisis kinerja keuangan suatu perusahaan dengan menggunakan rasio. Penulis memilih PT Ace Hardware Indonesia Tbk sebagai objek penelitian. Penulis menganalisis kinerja keuangan perusahaan tersebut dengan dua analisis, yaitu dengan analisis kredit dan analisis profitabilitas yang terbagi lagi menjadi rasio-rasio yang dapat dikaitkan satu dengan yang lain. Simpulan yang dapat diambil dari penelitian ini yaitu PT Ace Hardware Indonesia Tbk memiliki kinerja keuangan yang kurang baik di tahun 2014 karena mengalami penurunan di beberapa aspek. Penulis berharap penelitian selanjutnya dapat menggunakan referensi dan variabel yang lebih luas. Penulis juga berharap perusahaan mampu mengendalikan beban operasi, harga pokok penjualan, beban pajak, perputaran persediaan dan terus mempertahankan kondisi penjualan dengan piutang yang rendah agar kinerja keuangan perusahaan dapat meningkat di masa mendatang.
vii Universitas Kristen Maranatha ABSTRACT
Investment is an activity that is often conducted by every entrepreneur. But sometimes investors don’t know how to choose a good investment. One of several way to choose a good investment is the ratio calculation. In this research, the authors try to give an example of how to calculate and analyze the company's financial performance using ratios calculation. The author chose PT Ace Hardware Indonesia Tbk as research objects. The author analyzes the company's financial performance with two analysis, those are credit analysis and profitability analysis are subdivided into ratios that can be associated with each other. The conclusions that can be drawn from this research is PT Ace Hardware Indonesia Tbk have a poor financial performance in 2014 due to decline in some aspects. The authors hope the next research can use more complete variable reference. The author also hopes the company is able to control operating expenses, cost of goods sold, the tax burden, inventory turnover and continues to maintain the conditions of sale of the receivables were low so that the company's financial performance can be improved in the future.
viii Universitas Kristen Maranatha DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iv
KATA PENGANTAR ... v
ABSTRAK ... vi
ABSTRACT ... vii
DAFTAR ISI ... viii
DAFTAR GAMBAR ... x
DAFTAR TABEL ... xi
DAFTAR LAMPIRAN ... xii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
Latar Belakang Penelitian ... 1
Rumusan Masalah ... 4
Tujuan Penelitian ... 4
Manfaat Penelitian ... 5
BAB II LANDASAN TEORI ... 7
2.1 Kajian Pustaka ... 7
2.1.1 Laporan Keuangan ... 7
2.1.2 Analisis Laporan Keuangan ... 14
2,1,2,1 Analisis Laporan Keuangan Komparatif ... 15
2.1.2.2 Analisis Laporan Keuangan Common-Size ... 16
2.1.3 Analisis Rasio ... 16
2.1.3.1 Analisis Kredit ... 20
2.1.3.1.1 Likuiditas ... 20
2.1.3.1.2 Analisis Solvabilitas ... 22
2.1.3.2 Analisis Profitabilitas ... 24
2.1.3.2.1 Tingkat Pengembalian Investasi ... 24
2.1.3.2.2 Kinerja Operasi ... 26
2.1.3.2.3 Pemanfaatan Aset / Rasio Aktivitas ... 26
2.1.3.3 Valuasi ... 28
2.1.3.3.1 Rasio Penilaian / Rasio Ukuran Pasar ... 28
ix Universitas Kristen Maranatha
BAB III METODE PENELITIAN ... 37
3.1 Jenis Penelitian ... 37
3.2 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ... 38
3.3 Definisi Operasional Variabel ... 39
3.4 Teknik Pengumpulan Data ... 46
3.5 Teknik Analisis Data ... 47
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 48
4.1 Hasil Penelitian ... 48
4.1.1 Gambaran Umum ... 48
4.1.2 Perhitungan Rasio ... 50
4.2 Pembahasan ... 55
BAB V PENUTUP... 69
5.1 Simpulan ... 69
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 73
5.3 Saran ... 73
DAFTAR PUSTAKA ... 74
LAMPIRAN ... 75
x Universitas Kristen Maranatha DAFTAR GAMBAR
xi Universitas Kristen Maranatha DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu ... 33
Tabel 3.1 Definisi Operasional Variabel ... 39
Tabel 4.1 Rasio Likuiditas PT Ace Hardware 2013 dan 2014 ... 55
Tabel 4.2 Rasio Solvabilitas PT Ace Hardware 2013 dan 2014 ... 58
Tabel 4.3 Rasio Profitabilitas PT Ace Hardware 2013 dan 2014 ... 60
Tabel 4.4 Rasio Kinerja Operasi PT Ace Hardware 2013 dan 2014 ... 63
Tabel 4.5 Rasio Aktivitas PT Ace Hardware 2013 dan 2014 ... 65
xii Universitas Kristen Maranatha DAFTAR LAMPIRAN
1 Universitas Kristen Maranatha BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Kebutuhan setiap orang yang semakin tidak tercukupi mendorong setiap
perusahaan untuk terus berinovasi dalam menghasilkan produk-produk yang dapat
memuaskan konsumen. Terlepas dari fungsinya, pelanggan mengharapkan produk
yang canggih, minimalis, mewah, modern, dan sudut pandang lainnya yang
dipertimbangkan dalam pemilihan barang.
Salah satu perusahaan yang berfokus untuk memenuhi kebutuhan produk
rumah tangga yang berkualitas tinggi yaitu PT Ace Hardware. Perusahaan yang
pertama didirikan di Supermal Karawaci tahun 1995 ini sudah berkembang
dengan pesat dan diakui oleh banyak institusi dan mendapat banyak penghargaan.
Perusahaan ini sudah menghasilkan lebih dari 75.000 barang berkualitas yang
dikategorikan menjadi beberapa departemen dan berhasil memimpin dalam
perkembangan gaya hidup rumah tangga. Produk yang dijumpai sangat beraneka
ragam dari kebutuhan dapur, barang yang aman untuk kamar anak, jenis-jenis
lighting yang baik, perkakas alat kebersihan, perabot rumah tangga, dan banyak
lainnya.
PT Ace Hardware menjadi pelopor dengan konsep “Do-It-Yourself” yang
berarti perusahaan menyediakan produk yang mudah dalam proses pemasangan,
penggunaan, dan perawatannya. Meskipun menggunakan konsep itu, perusahaan
B a b 1 P e n d a h u l u a n | 2
Universitas Kristen Maranatha
Konsep “The Helpful Place” milik perusahaan membantu konsumen
mendapatkan apa yang mereka butuhkan dalam kehidupan nya sehari-hari.
Setiap perusahaan baik itu perusahaan kecil ataupun besar, pasti
memerlukan dana yang sangat besar untuk menjalankan dan mengembangkan
usahanya itu. Biasanya dana yang besar dapat diperoleh dari pihak eksternal yang
biasa disebut dengan investor. Pihak-pihak eksternal tersebut tidak mungkin
memberikan dana yang besar untuk berinvestasi dengan begitu saja. Mereka pasti
ingin mencari tahu terlebih dahulu mengenai kondisi perusahaan yang sedang
berlangsung untuk memastikan apakah perusahaan tersebut dapat menguntungkan
bagi investor, apakah perusahaan dapat mengembalikan dana tersebut tepat pada
waktunya, kapan sebaiknya investor menanamkan modalnya, dan lain sebagainya.
Salah satu informasi yang dapat diperoleh mengenai perusahaan yaitu dengan
membaca laporan keuangan perusahaan tersebut.
Laporan keuangan merupakan hasil dari proses akuntansi yang terjadi
selama satu periode operasional perusahaan, yang di dalamnya terdapat informasi
mengenai posisi keuangan perusahaan dan hasil usaha yang dicapai oleh suatu
perusahaan. Laporan keuangan yang dibuat oleh perusahaan terdiri dari laporan
laba rugi, laporan posisi keuangan, laporan perubahan modal, laporan arus kas dan
laporan keuangan (Kieso, Weygandt & Warfield, 2011).
Tujuan penyediaan laporan keuangan yaitu (1) menyediakan informasi
untuk sehimpunan pemakai umum yang mempunyai bermacam-macam
kepentingan keputusan, (2) menyediakan informasi untuk kelompok pemakai
tertentu yang mempunyai kepentingan tertentu yang diketahui (Suwardjono,
B a b 1 P e n d a h u l u a n | 3
Universitas Kristen Maranatha
perusahaan tersebut melalui laporan keuangan dan dapat berinvestasi dengan
bijak.
Akan tetapi dengan melihat laporan keuangan saja tidak dapat mengetahui
informasi yang mendalam tentang kinerja dari perusahaan tersebut. Oleh karena
itu diperlukan analisis terhadap laporan keuangan untuk menggambarkan kinerja
keuangan yang tercermin dalam perusahaan tersebut. Banyak cara yang dapat
digunakan dalam melakukan analisis terhadap laporan keuangan. Salah satu alat
utama dan yang sering digunakan adalah dengan menggunakan rasio keuangan
(Subramanyam dan Wild, 2008).
Analisis laporan keuangan dalam banyak hal mampu memberikan
indikator penting bagi perusahaan terutama dalam bidang keuangan perusahaan,
sehingga mampu dijadikan pedoman dalam pengambilan suatu keputusan dan
evaluasi atas kinerja keuangan, sekaligus menggambarkan kondisi keuangan
perusahaan. Analisis keuangan merupakan penggunaan laporan keuangan untuk
menganalisis posisi dan kinerja keuangan perusahaan, dan untuk menilai kinerja
keuangan di masa depan. Analisis keuangan terdiri atas tiga bagian besar yaitu
analisis profitabilitas, analisis risiko, serta analisis sumber dan penggunaan dana.
Analisis profitabilitas merupakan evaluasi atas tingkat pengembalian investasi
perusahaan. Analisis risiko merupakan evaluasi atas kemampuan perusahaan
untuk memenuhi komitmennya. Analisis sumber dan penggunaan dana
merupakan evaluasi bagaimana perusahaan memperoleh dan menggunakan
dananya (Subramanyam dan Wild, 2008).
Bagi perusahaan khususnya dalam penelitian ini adalah PT Ace Hardware
B a b 1 P e n d a h u l u a n | 4
Universitas Kristen Maranatha
dalam pengambilan keputusan investasi yang mereka buat, sehingga penulis
berupaya untuk menganalisis laporan keuangan milik PT Ace Hardware untuk
membantu pihak-pihak eksternal seperti investor untuk mengambil keputusan
ekonomik.
1.2 Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian latar belakang di atas, permasalahan yang akan
dibahas dalam penelitian ini adalah:
1. Bagaimana kinerja keuangan PT Ace Hardware Indonesia Tbk pada tahun
2013 sampai 2014 berdasarkan analisis kredit?
2. Bagaimana kinerja keuangan PT Ace Hardware Indonesia Tbk pada tahun
2013 sampai 2014 berdasarkan analisis profitabilitas?
3. Bagaimana kinerja keuangan PT Ace Hardware Indonesia Tbk pada tahun
2013 sampai 2014 secara keseluruhan?
1.3 Tujuan Penelitian
Maksud dari penelitian ini adalah untuk menyusun skripsi sebagai salah
satu syarat guna mencapai gelar sarjana strata satu (S-1) di Fakultas Ekonomi
Jurusan Akuntansi Universitas Kristen Maranatha.
Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan jawaban atas masalah-masalah
yang telah diidentifikasi sebelumnya yaitu :
1. Untuk mengetahui kinerja keuangan PT Ace Hardware Indonesia Tbk
pada tahun 2013 sampai 2014 berdasarkan analisis kredit.
2. Untuk mengetahui kinerja keuangan PT Ace Hardware Indonesia Tbk
B a b 1 P e n d a h u l u a n | 5
Universitas Kristen Maranatha
3. Untuk mengetahui kinerja keuangan PT Ace Hardware Indonesia Tbk
pada tahun 2013 sampai 2014 secara keseluruhan.
1.4 Manfaat Penelitian
Penulis berharap agar hasil penelitian ini dapat memberi sumbangan yang
berarti bagi semua pihak terutama bagi:
1. Perusahaan.
Hasil penelitian diharapkan dapat memberikan masukan dan sumbangan
pemikiran yang berguna bagi perusahaan dan dapat dijadikan bahan
pertimbangan dalam meningkatkan kinerja dan penyusunan rencana yang
lebih efektif dan efisien.
2. Penulis sendiri.
Hasil penelitian ini dapat menambah pengetahuan dan wawasan penulis
mengenai peranan analisis laporan keuangan dalam penilaian kinerja
perusahaan, serta dapat menerapkan dan membandingkan dengan konsep
dan teori yang diperoleh penulis semasa kuliah pada realita yang
sesungguhnya. Selain itu, juga untuk memenuhi salah satu syarat dalam
menempuh ujian sarjana di Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi,
Universitas Kristen Maranatha.
3. Bagi investor.
Penulis berharap agar penelitian ini dapat digunakan sebagai bahan
referensi pembanding atau pedoman dalam pengambilan keputusan
B a b 1 P e n d a h u l u a n | 6
Universitas Kristen Maranatha
4. Bagi kreditor.
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi apakah pinjaman
serta bunganya dapat dibayarkan oleh perusahaan pada saat jatuh tempo.
5. Bagi peneliti lain.
Penelitian ini dapat digunakan sebagai tambahan informasi dan diharapkan
sebagai bahan referensi dalam menambah wawasan untuk
mengembangkan penelitian lebih lanjut.
6. Pembaca
Penelitian ini diharapkan dapat menambah wawasan berpikir mengenai
penggunaan analisis rasio keuangan sebagai alat untuk menilai kinerja
68 Universitas Kristen Maranatha BAB V
PENUTUP
5.1 Simpulan
Simpulan rinci yang didapatkan dari perhitungan analisis rasio keuangan
yang telah dilakukan sebagai salah satu dasar penilaian kinerja keuangan pada PT
Ace Hardware Indonesia Tbk adalah sebagai berikut:
1. Rasio likuiditas PT Ace Hardware Indonesia Tbk bila dilihat dari current
ratio, quick ratio dan collection period mengalami peningkatan pada tahun
2014. Hal ini menunjukkan kemampuan perusahaan dalam membayar
kewajiban jangka pendeknya sangat baik dan penagihan piutang sangat
lancar. Namun jika dilihat dari days to sell inventory, perusahaan belum
dapat dikatakan likuid karena jenis usaha yang memang harus menyimpan
persediaan dalam jumlah banyak dan membutuhkan waktu yang agak lama
dalam menjual persediaan tersebut. Jika dilihat dari keseluruhan,
perusahaan memiliki likuiditas yang sangat baik.
2. Rasio solvabilitas dan struktur modal PT Ace Hardware Indonesia Tbk
tahun 2013 dan 2014 sudah baik. Hal ini terlihat dari debt ratio dan total
debt to equity yang rendah, artinya perusahaan tidak banyak menggunakan
komponen hutang dalam penyediaan dananya. Perusahaan juga memiliki
tingkat time interest earned yang tinggi meskipun ada sedikit penurunan di
tahun 2014, artinya perusahaan mampu membayar biaya bunga dengan
laba yang berkali lipat jauh lebih besar. Dapat disimpulkan bahwa
B a b 5 P e n u t u p| 69
Universitas Kristen Maranatha
3. Analisis profitabilitas PT Ace Hardware Indonesia Tbk tahun 2013 dan
2014 kurang baik. Biarpun secara keseluruhan perusahaan memenuhi
kriteria dari segi rate of return on net sales, rate of return on total assets
dan return on ordinary shareholder equity, namun setiap rasio mengalami
penurunan di tahun 2014 dibandingkan tahun sebelumnya. Sehingga dapat
disimpulkan tingkat profitabilitas perusahaan tahun ini kurang baik.
4. Analisis kinerja operasi PT Ace Hardware Indonesia Tbk tahun 2013 dan
2014 kurang baik. Bila dilihat secara keseluruhan perusahaan memenuhi
kriteria dari segi gross profit margin, operating profit margin dan net
profit margin, namun setiap rasio mengalami penurunan di tahun 2014
dibandingkan tahun sebelumnya. Gross profit margin mengalami
penurunan karena peningkatan beban pokok penjualan lebih besar
dibanding peningkatan penjualannya. Net profit margin mengalami
penurunan karena peningkatan beban usaha dan penurunan pendapatan
lain-lain. Sehingga dapat disimpulkan tingkat profitabilitas perusahaan
tahun ini kurang baik.
5. Analisis aktivitas PT Ace Hardware Indonesia Tbk tahun 2013 dan 2014
masih kurang baik. Bila dilihat secara keseluruhan perusahaan memenuhi
kriteria dari setiap rasio yang dihitung, namun 3 dari 5 rasio mengalami
penurunan di tahun 2014 dibandingkan tahun sebelumnya. Account
receivable turnover dan fixed assets turnover memiliki kualifikasi yang
sangat baik. Sedangkan inventory turnover, working capital turnover dan
B a b 5 P e n u t u p| 70
Universitas Kristen Maranatha
Sehingga dapat disimpulkan tingkat aktivitas perusahaan tahun ini masih
kurang baik.
Menurut analisis keuangan rasio-rasio yang telah dilakukan, maka
kesimpulan akhir yang dapat menjawab rumusan masalah mengenai PT Ace
Hardware Indonesia Tbk yaitu:
1. PT Ace Hardware memiliki analisis kredit yang sangat baik selama tahun
2013 sampai 2014.
2. PT Ace Hardware memiliki analisis profitabilitas yang kurang baik selama
tahun 2013 sampai 2014.
3. PT Ace Hardware memiliki kinerja keuangan yang kurang baik selama
tahun 2013 sampai 2014.
5.2 Keterbatasan Penelitian
Pada penelitian ini terdapat beberapa keterbatasan yang dialami oleh
peneliti dalam melakukan penelitian ini diantaranya sebagai berikut:
1. Terbatasnya variabel yang diteliti oleh peneliti sehingga tidak bisa
mewakili seluruh analisis rasio keuangan yang ada untuk dapat membantu
para investor dalam mengambil keputusan penanaman modal.
2. Pencarian buku referensi yang diperoleh oleh peneliti terbatas untuk
mendukung penelitian yang dilakukan oleh peneliti guna menunjang
B a b 5 P e n u t u p| 71
Universitas Kristen Maranatha Tabel 5.1 Simpulan Kinerja Keuangan PT Ace Hardware Tbk 2013 dan 2014
No
Rumusan
Masalah
Jenis Analisis Jenis Rasio
Simpulan Sementara Simpulan Rinci Simpulan Akhir 1 Analisis Kredit Likuiditas
Current Ratio Baik
Baik
Baik
Acid Test Ratio Baik
Collection Period Baik
Days to sell Inventory Kurang Baik
Solvabilitas
Debt Ratio Baik
Baik
Long Term Debt Equity Baik
Time Interest Ratio Baik
2
Analisis
Profitabilitas
Pengembalian
Investasi
RONS Kurang Baik
Kurang
Baik
Kurang
Baik
ROA Kurang Baik
ROE Kurang Baik
Kinerja
Operasi
Gross Profit Margin Kurang Baik
Kurang
Baik Operating Profit Margin Kurang Baik
Net Profit Margin Kurang Baik
Pemanfaatan
Aset
A/R Turnover Baik
Kurang
Baik Inventory Turnover Kurang Baik
Working Capital Turnover Kurang Baik
Fixed Asset Turnover Baik
Total Asset Turnover Kurang Baik
B a b 5 P e n u t u p| 72
Universitas Kristen Maranatha 5.3 Saran
Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan oleh peneliti, terdapat saran
yang dapat peneliti berikan bagi :
1. Akademisi
Untuk penelitian selanjutnya disarankan agar dapat
mengembangkan penelitian ini dengan menambah jumlah variabel yang
diteliti dan menambah jumlah perusahaan yang diteliti oleh peneliti
selanjutnya.
Guna mengembangkan penelitian ini peneliti selanjutnya juga
diharapkan untuk memperbanyak buku yang akan dijadikan referensi
dalam penelitian ini untuk menunjang teori yang memadai dalam
melakukan penelitian selanjutnya
2. Investor
Untuk para investor peneliti memberikan saran untuk lebih
memperhatikan kembali analisa keuangan sebelum melakukan investasi
dengan rasio keuangan yang ada terutama rasio inventory turnover dan
receivable turnover setelah diketahui berpengaruhnya inventory turnover
dan receivable turnover terhadap gross profit margin agar dapat
mengambil keputusan secara tepat dalam berinvestasi.
3. Perusahaan
Peneliti memberikan beberapa saran bagi perusahaan mengenai
kinerja keuangan sebagai berikut:
- Lebih memperhatikan beban operasi terutama beban lain-lain,
B a b 5 P e n u t u p| 73
Universitas Kristen Maranatha
penjualan, beban lain-lain, dan beban pajak dapat membantu
peningkatan laba di tahun-tahun berikutnya.
- Lebih mempercepat perputaran persediaan agar dapat lebih baik di
tahun-tahun berikutnya, karena di tahun 2014 mengalami
penurunan dibanding tahun 2013 dan terjadi penumpukan
persediaan.
- Pertahankan semua aspek yang sudah baik seperti penjualan yang
signifikan, pengurangan piutang, total aset yang meningkat dan
kewajiban lancar yang menurun agar tidak terjadi kemerosotan
74 Universitas Kristen Maranatha DAFTAR PUSTAKA
Fahmi, I. (2014) Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Ghozali,H.I. (2009). Analisis Multivariate Lanjutan dengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Harrison, W.T., Horngren, C.T., and Thomas, C.W. (2013). Akuntansi Keuangan (IFRS). Edisi kedelapan. Jakarta: Erlangga.
Hartono, J. (2013). Metodologi Penelitian Bisnis. Yogyakarta: BPFE.
Hery. (2015). Analisis Kinerja Manajemen The Best Financial Analysis. Jakarta: PT Grasindo.
Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan Pendekatan Rasio Keuangan. Yogyakarta: Center for Academic Publishing Service.
Ikatan Akuntansi Indonesia. (2015). Standar Akuntansi Keuangan.
Palepu & Healy. (2008). Business Analysis & Valuation Using Financial Statements. Canada: Thomson South-Western.
Rudianto. (2013). Akuntansi Manajemen Informasi Untuk Pengambilan Keputusan Strategis. Jakarta: Erlangga.
Subramanyam, K.R. (2014). Financial Statement Analysis. Eleventh Edition. Singapore: Mc Graw Hill.
Subramanyam & Wild. (2010). Analisis Laporan Keuangan. Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat.
Sugiyono. (2015). Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta.
Suwardjono. (2005). Teori Akuntansi Perekayasaan Pelaporan Keuangan. Edisi ketiga. Jogjakarta: BPFE-Yogyakarta.
Suwardjono. (2009). Akuntansi Pengantar Bagian 1 Proses Penciptaan Data Pendekatan Sistem. Edisi ketiga. Jogjakarta: BPFE-Yogyakarta.
Tukiran, S.E. (2012). Metode Penelitian Survei. Jakarta: LP3ES.
Warren, C.S., Reeve, J.M., dan Duchac, J.E. (2015). Pengantar Akuntansi Adaptasi Indonesia. Edisi 25. Jakarta: Salemba Empat.
