Peranan Analisis Rasio dalam Mengevaluasi Kinerja Keuangan PT Indosat, Tbk.

(1)

vii Universitas Kristen Maranatha

ABSTRACT

The purpose of this research is evaluating financial performance during 2004 until 2008. Analyst choose financial statement analysis technique using ratio analysis method. Calculation of the financial ratio includes liquidity ratio, solvability ratio, profitability ratio, and activity ratio. The data that is used in this study from annual report ISAT during 2004 until 2008. Totally, the research shows that ISAT financial performance result is not quite good during 2004 until 2008. The result of ISAT shows that liquidity performance decrease during 2004 until 2008. ISAT solvability ratio shows increasing trend. ISAT profitability result shows declining performance. Activity ratio shows stable condition and even better for ACP.

(2)

viii Universitas Kristen Maranatha

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengevaluasi kinerja keuangan PT Indosat, Tbk. (ISAT) selama periode tahun 2004 sampai dengan tahun 2008. Penulis memilih teknik analisis laporan keuangan dengan menggunakan metode analisis rasio. Perhitungan rasio keuangan yang digunakan meliputi rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio profitabilitas, dan rasio aktivitas. Data yang digunakan dalam penelitian ini berupa laporan keuangan ISAT dari tahun 2004 hingga tahun 2008. Secara keseluruhan, hasil penelitian menunjukkan kinerja keuangan ISAT yang kurang baik selama tahun 2004 hingga tahun 2008. Hasil kinerja likuiditas ISAT menunjukkan kecenderungan penurunan dari tahun 2004 sampai dengan tahun 2008. Sedangkan hasil kinerja solvabilitas ISAT secara keseluruhan mengalami kecenderungan kenaikan. Profitabilitas ISAT secara keseluruhan mengalami kecenderungan penurunan. Hasil kinerja aktivitas ISAT secara keseluruhan menunjukkan keadaan stabil bahkan cenderung membaik untuk ACP.

(3)

ix Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ...i

LEMBAR PENGESAHAN ...ii

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ...iii

KATA PENGANTAR ...iv

1.2 Identifikasi Masalah ...3

1.3 Tujuan Penelitian ...4

1.4 Manfaat Penelitian ...4

BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Laporan Keuangan ...6

2.1.1 Pengertian Laporan Keuangan ...6

2.1.2 Sifat Laporan Keuangan ...7

2.1.3 Penyajian Laporan Keuangan ...7

2.1.4 Karakteristik Kualitatif Laporan Keuangan ...9

2.1.5 Tujuan Laporan Keuangan ...10

2.2 Analisis Laporan Keuangan ...11

2.2.1 Tujuan Analisis Laporan Keuangan ...13

2.2.2 Teknik Analisis Laporan Keuangan ...14

2.3 Analisis Rasio...15

2.3.1 Keunggulan Analisis Rasio ...16

2.3.2 Keterbatasan Analisis Rasio ...17

2.4 Kinerja dan Evaluasi ...17

2.5 Rerangka Pemikiran ...19

BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Objek Penelitian ...22

3.1.1 PT Indosat, Tbk. ...22

3.2 Metode Penelitian...24

3.2.1 Jenis dan Sumber Data ...25

3.2.2 Teknik Pengumpulan Data ...25

3.3 Rasio Keuangan ...25

3.3.1 Rasio Likuiditas ...26

3.3.1.1 Current Ratio ...27

(4)

x Universitas Kristen Maranatha

3.3.2 Rasio Solvabilitas ...28

3.3.2.1 Debt Ratio ...28

3.3.2.2 Debt Equity Ratio ...29

3.3.2.3 Time Interest Earned Ratio ...30

3.3.3 Rasio Profitabilitas ...30

3.3.3.1 Net Profit Margin ...31

3.3.3.2 Return on Asset (ROA) ...31

3.3.3.3 Return on Equity (ROE) ...32

3.3.3.4 Earning per share (EPS) ...32

3.3.3.5 Price Earning Ratio (PER) ...33

3.3.4 Rasio Aktivitas ...33

3.3.4.1 Average Collection Period (ACP) ...33

3.3.4.2 Inventory Turnover...34

3.3.4.3 Fixed Assets Turnover ...34

3.3.4.4 Total Assets Turnover ...35

3.3.5 Rangkuman Rasio ...36

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Rasio Likuiditas ...37

4.1.1 Current Ratio ...37

4.1.2 Quick Ratio...39

4.2 Rasio Solvabilitas ...40

4.2.1 Debt Ratio ...41

4.2.2 Debt Equity Ratio ...42

4.2.3 Time Interest Earned Ratio ...43

4.3 Rasio Profitabilitas ...44

4.3.1 Net Profit Margin ...45

4.3.2 Return on Asset (ROA) ...46

4.3.3 Return on Equity (ROE) ...47

4.3.4 Earning Per Share (EPS) ...48

4.3.5 Price Earning Ratio (PER) ...50

4.4 Rasio Aktivitas ...51

4.4.1 Average Collection Period (ACP) ...51

4.4.2 Inventory Turnover...52

4.4.3 Fixed Asset Turnover ...53

4.4.4 Total Asset Turnover ...54

BAB V SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan ...55

5.2 Saran ...57

DAFTAR PUSTAKA ...59

(5)

xi Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Rerangka Pemikiran ...21

Gambar 4.1 Current Ratio...38

Gambar 4.2 Quick Ratio ...39

Gambar 4.3 Debt Ratio ...41

Gambar 4.4 Debt Equity Ratio ...42

Gambar 4.5 Time Interest Earned Ratio ...43

Gambar 4.6 Net Profit Margin ...45

Gambar 4.7 Return on Asset (ROA) ...46

Gambar 4.8 Return on Equity (ROE) ...47

Gambar 4.9 Earning Per Share (EPS) ...49

Gambar 4.10 Price Earning Ratio (PER) ...50

Gambar 4.11 Average Collection Period (ACP)...51

Gambar 4.12 Fixed Asset Turnover ...53

(6)

xii Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1 Rangkuman Rasio ...36

Tabel 4.1 Current Ratio ...37

Tabel 4.2 Quick Ratio ...39

Tabel 4.3 Debt Ratio ...41

Tabel 4.4 Debt Equity Ratio ...42

Tabel 4.5 Time Interest Earned Ratio ...43

Tabel 4.6 Net Profit Margin ...45

Tabel 4.7 Return on Asset (ROA) ...46

Tabel 4.8 Return on Equity (ROE) ...47

Tabel 4.9 Earning Per Share (EPS) ...48

Tabel 4.10 Price Earning Ratio (PER) ...50

Tabel 4.11 Average Collection Period (ACP) ...51

Tabel 4.12 Inventory Turnover ...52

Tabel 4.13 Fixed Asset Turnover ...53

(7)

xiii Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR LAMPIRAN

(8)

BAB I PENDAHULUAN

1 Universitas Kristen Maranatha

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Laporan keuangan merupakan alat yang sangat penting untuk memperoleh

informasi sehubungan dengan posisi keuangan. Laporan keuangan akan

memberikan gambaran kondisi keuangan suatu perusahaan. Laporan

keuangan menjadi penting karena memberikan informasi yang bisa dipakai

untuk pengambilan keputusan. Banyak pihak yang berkepentingan terhadap

laporan keuangan suatu perusahaan, mulai dari pemegang saham, investor

atau calon investor serta analis sekuritas, pemberi pinjaman dan pemasok,

pihak manajemen perusahaan serta karyawan dan bahkan pemerintah.

Laporan keuangan akan memberikan informasi mengenai profitabilitas,

likuiditas, aliran kas, prospek dan risiko. Informasi ini akan mempengaruhi

harapan pihak-pihak yang berkepentingan dalam melihat kinerja perusahaan.

Dalam analisis perusahaan, membaca dan menganalisis laporan

keuangan dengan hati-hati adalah penting (Hanafi, 2004).

Pernyataan-pernyataan yang melengkapi laporan keuangan merupakan bagian integral

yang harus dimasukkan dalam analisis. Analisis ini memerlukan informasi

lain. Kadangkala semua informasi yang diperlukan bisa diperoleh melalui

analisis mendalam laporan keuangan. Kadangkala informasi tambahan di luar

(9)

BAB I PENDAHULUAN

analisis yang lebih tajam lagi. Analisis laporan keuangan biasanya didasarkan

pada laporan keuangan terbitan perusahaan dan informasi ekonomi lainnya

tentang perusahaan dan industrinya.

Rasio keuangan banyak dipakai oleh berbagai penelitian karena rasio

keuangan terbukti berperan penting dalam evaluasi kinerja keuangan dan

dapat digunakan untuk memprediksi kelangsungan usaha baik yang sehat

maupun yang tidak sehat (Chen, 1981). Rasio-rasio keuangan pada dasarnya

disusun dengan menggunakan angka-angka yang terdapat di laporan laba rugi

dan neraca. Rasio-rasio keuangan menghilangkan pengaruh ukuran dan

membuat ukuran bukan dalam angka absolut, tetapi dalam angka relatif. Pada

dasarnya analisis rasio bisa dikelompokkan ke dalam lima macam kategori,

yaitu rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio profitabilitas, dan rasio aktivitas.

PT Indosat, Tbk. (selanjutnya disebut ISAT) merupakan sebuah

perusahaan yang bergerak di bidang jasa telekomunikasi. Perusahaan pada

setiap periode menerbitkan dan mengumumkan laporan keuangan sebagai

alat pertanggungjawaban manajemen kepada lingkungan perusahaan. Usaha

yang dilakukan ISAT berada dalam sektor yang kompetitif. Banyaknya

pesaing di bidang yang sama ditambah dengan hadirnya

kompetitor-kompetitor baru yang masuk ke industri ini menuntut perusahaan untuk

memiliki kinerja yang semakin baik dari waktu ke waktu agar dapat terus

bersaing. Oleh karena itu, penilaian kinerja perusahaan secara periodik perlu

dilakukan. Laporan keuangan ISAT dianalisis untuk mengidentifikasi

kemungkinan adanya tren-tren tertentu dalam laporan keuangan. Untuk itu,

(10)

BAB I PENDAHULUAN

dengan tujuan untuk melihat munculnya suatu tren tertentu yang mungkin

terjadi.

Pendapatan bersih ISAT selama rentang tahun 2004 hingga tahun

2008 mengalami penurunan dari tahun ke tahun kecuali pendapatan bersih

ISAT tahun 2007 yang mengalami kenaikan. Fenomena kenaikan dan

penurunan pendapatan bersih ISAT pada periode 2004 hingga 2008 menarik

perhatian penulis untuk mengetahui kinerja keuangan ISAT secara

keseluruhan, tidak hanya melihat pada pendapatan bersihnya.

Dari uraian di atas dapat diketahui mengenai pentingnya laporan

keuangan yang disertai dengan analisis lapaoran keuangan yang bersangkutan

untuk mengevaluasi kinerja keuangan pada suatu perusahaan. Oleh karena itu,

penulis menyusun skripsi dengan judul “Peranan Analisis Rasio dalam

Mengevaluasi Kinerja Keuangan PT Indosat, Tbk.”

1.2 Identifikasi Masalah

Berdasarkan latar belakang di atas, penulis mengidentifikasi beberapa

masalah sebagai berikut.

1. Bagaimana kinerja keuangan ISAT dilihat dari rasio likuiditas?

2. Bagaimana kinerja keuangan ISAT dilihat dari rasio profitabilitas?

3. Bagaimana kinerja keuangan ISAT dilihat dari rasio solvabilitas?

(11)

BAB I PENDAHULUAN

1.3 Tujuan Penelitian

Berdasarkan identifikasi masalah di atas, tujuan penulis mengadakan

penelitian adalah sebagai berikut.

1. Mengetahui kinerja keuangan ISAT dilihat dari rasio likuiditas.

2. Mengetahui kinerja keuangan ISAT dilihat dari rasio profitabilitas.

3. Mengetahui kinerja keuangan ISAT dilihat dari rasio solvabilitas.

4. Mengetahui kinerja keuangan ISAT dilihat dari rasio aktivitas.

1.4 Manfaat Penelitian

Penulis berharap hasil penelitian ini dapat bermanfaat bagi beberapa pihak.

1. Bagi penulis

Penelitian ini menambah pengetahuan dan memperluas wawasan

mengenai analisis laporan keuangan yang digunakan dalam mengevaluasi

kinerja keuangan perusahaan. Melalui penelitian ini juga penulis dapat

menerapkan teori yang diperoleh dalam perkuliahan dalam

pengaplikasian praktik yang sesungguhnya.

2. Bagi investor

Penulis berharap agar penelitian ini dapat dijadikan sebagai bahan

informasi dan masukan bagi pihak investor atau calon investor sehingga

dapat mengetahui dan mempelajari tentang kemungkinan investasi di

ISAT.

3. Bagi akademisi

Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi bagi pihak

(12)

BAB I PENDAHULUAN

digunakan sebagai bahan referensi, pembanding serta tambahan

(13)

BAB V SIMPULAN DAN SARAN

BAB V

SIMPULAN DAN SARAN

5.1 Simpulan

Berdasarkan hasil analisis terhadap laporan keuangan PT Indosat, Tbk. maka

dapat ditarik simpulan sebagai berikut.

Semakin besar liquidity ratio, semakin besar kemampuan perusahaan

untuk melunasi utang-utangnya. Namun hasil kinerja likuiditas ISAT

menunjukkan kecenderungan penurunan likuiditas dari tahun 2004 sampai

dengan tahun 2008. ISAT kurang mampu memenuhi kewajiban jangka

pendeknya yang membutuhkan pembayaran segera atau telah jatuh tempo

dengan aktiva lancar yang dimiliki.

Semakin kecil tingkat solvabilitas perusahaan, akan semakin kecil

jumlah utang yang digunakan, dan semakin kecil risiko bisnis yang dihadapi.

Hasil kinerja solvabilitas ISAT secara keseluruhan mengalami kecenderungan

kenaikan solvabilitas. Penurunan kinerja solvabilitas ISAT terjadi pada tahun

2006. Kondisi solvabilitas yang kurang baik ini terjadi karena ISAT memiliki

proporsi total utang yang semakin meningkat tiap tahunnya. Ketidakstabilan

nilai tukar rupiah yang melanda Indonesia membuat utang perusahaan dalam

mata uang asing (khususnya Dollar Amerika Serikat) yang tidak dilindungi

dengan mekanisme hedging menjadi berlipat ganda sehingga rasio leverage

(14)

Semakin besar profitability ratio menunjukkan semakin baik

manajemen dalam mengelola perusahaan. Profitabilitas ISAT secara

keseluruhan mengalami kecenderungan penurunan. Peningkatan kinerja

profitabilitas ISAT hanya terjadi pada tahun 2007. Secara kasat mata

kecenderungan penurunan kinerja profitabilitas ISAT telah dapat dilihat dari

kecenderungan penurunan net income setiap tahunnya. Sedangkan di satu sisi,

pembanding net income dalam kinerja profitabilitas ISAT terus mengalami

kenaikan seperti sales, equity, dan total asset. Kecenderungan penurunan

kinerja profitabilitas ISAT menunjukkan pihak manajemen ISAT kurang

efektif dalam mengelola perusahaan yang ditunjukkan oleh jumlah

keuntungan yang dihasilkan dari penjualan dan investasi.

Semakin besar activity ratio maka semakin efektif perusahaan dalam

memanfaatkan dana yang mengindikasikan semakin cepat perputaran dana

tersebut. Hasil kinerja aktivitas ISAT selama tahun 2004 sampai dengan

tahun 2008 secara keseluruhan dapat dikatakan stabil karena hasil

perhitungan rasio aktivitas ISAT menunjukkan angka yang cenderung datar

setiap tahunnya. Sedangkan untuk Average Collection Period (ACP), ISAT

mengalami kecenderungan membaik. Ini menunjukkan ISAT telah cukup

efektif dalam menjalankan aktivitas operasinya dan cukup efisien dalam

menggunakan sumber daya (investasi dalam berbagai rekening aktiva) yang

(15)

5.2 Saran

ISAT sebaiknya lebih memperhatikan lagi posisi likuiditas dan solvabilitas

dengan cara mengendalikan jumlah utang, baik utang jangka pendek maupun

utang jangka panjangnya. Kemampuan ISAT dalam memperoleh laba

mengalami penurunan hampir tiap tahunnya. Oleh karena itu, penjualan ISAT

perlu ditingkatkan dengan menekan operation expense (biaya operasi)

seefisien mungkin. ISAT juga perlu meningkatkan efektifitas dan efisiensi

pemanfaatan sumber dana perusahaan agar perputaran persediaan, piutang,

aktiva tetap dan aktiva lainnya yang dimiliki oleh perusahaan lebih cepat dari

sebelumnya.

Bagi investor dan calon investor, walaupun ISAT mengalami

kecenderungan penurunan kinerja keuangan tapi ISAT tetap merupakan

perusahaan yang layak untuk diinvestasi. Bagi investor dan calon investor

yang menghindari risiko (risk averse), kecenderungan penurunan kinerja

keuangan ISAT ini bukan merupakan saat yang tepat untuk membeli saham

ISAT. Sedangkan bagi investor dan calon investor risk taker, peristiwa ini

adalah saat yang tepat untuk membeli saham ISAT dengan tujuan investasi

jangka panjang. Ini merupakan keputusan yang dibuat dengan harapan

membeli saham di harga rendah dan akan menjual dengan harga yang jauh

lebih tinggi di kemudian hari.

Dasar keputusan bagi investor dan calon investor risk taker

dikarenakan ISAT merupakan perusahaan telekomunikasi dan multimedia

(16)

menanamkan modalnya di ISAT. Usaha yang dilakukan ISAT berada dalam

sektor yang kompetitif. Selain itu, saham ISAT termasuk blue chip.

Bagi penelitian selanjutnya yang akan meneliti mengenai peranan

analisis rasio dalam penilaian kinerja keuangan perusahaan diharapkan

penelitian ini dapat digunakan untuk memperdalam penelitian yang akan

dilakukan. Bila peneliti selanjutnya ingin melakukan penelitian lebih lanjut

maka dapat menggunakan lebih dari satu objek penelitian dalam industri yang

sama untuk melakukan perbandingan hasil analisis rasio yang didapat atau

dengan membandingkan hasil perhitungan rasio keuangan yang diperoleh

dengan angka industri. Penelitian selanjutnya dapat pula dilakukan dengan

(17)

DAFTAR PUSTAKA

Downes, John dan Goodman, J.E. 1994. Kamus Istilah Keuangan dan Investasi. Jakarta: PT Elex Media Komputindo.

Harahap, Sofyan Syafri. 1998. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: PT RajaGrafindo Persada.

Hanafi, Mamduh M. 2004. Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: YKPN.

Ikatan Akuntan Indonesia. 2002. Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Munawir, S. 2007. Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty.

Sawir, Agnes. 2000. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.

Tampubolon, Manahan P. 2004. Manajemen Keuangan Konseptual, Problem dan Studi Kasus. Bogor: Ghalia.

Tim Penyusun Kamus Pusat Pembinaan dan Pengembangan Bahasa. 1993. Kamus Besar Bahasa Indonesia. Jakarta: Balai Pustaka.

Umar, Husein. 2002. Evaluasi Kinerja Perusahaan. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.

Warren,etc. 1999. Prinsip-Prinsip Akuntansi. Jakarta: Erlangga.