PENGARUH INFORMASI KEUANGAN TERHADAP HARGA
SAHAM PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN
YANG GO PUBLIK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA
SKRIPSI
Oleh :
Fitri Irmawati
0713010050/FE/EA
Kepada
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN”
JAWA TIMUR
PENGARUH INFORMASI KEUANGAN TERHADAP HARGA
SAHAM PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN
YANG GO PUBLIK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA
Diajukan untuk memenuhi sebagian
Kepada persyaratan dalam memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi
Oleh :
FITRI IRMAWATI 0713010050/FE/EA
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL
“VETERAN”
USULAN PENELITIAN
PENGARUH INFORMASI KEUANGAN TERHADAP HARGA
SAHAM PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN
YANG GO PUBLIK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA
yang diajukan :
FITRI IRMAWATI 0713010050/FE/EA
Telah disetujui untuk diseminarkan
Pembimbing Utama
Dra. Ec. Hj. Sri Hastuti, Msi
Tanggal : 6 April 2011
NIP. 030.194.442
Mengetahui
Ketua Program Studi Akuntansi
USULAN PENELITIAN
PENGARUH INFORMASI KEUANGAN TERHADAP HARGA
SAHAM PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN
YANG GO PUBLIK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA
yang diajukan :
FITRI IRMAWATI 0713010050/FE/EA
telah diseminarkan dan disetujui untuk menyusun skripsi oleh
Pembimbing Utama
Dra. Ec. Hj. Sri Hastuti, Msi
Tanggal : 27 April 2011
NIP. 030.194.442
Mengetahui
Ketua Program Studi Akuntansi
SKRIPSI
PENGARUH INFORMASI KEUANGAN TERHADAP HARGA
SAHAM PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN
YANG GO PUBLIK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA
yang diajukan :
FITRI IRMAWATI 0713010050/FE/EA
disetujui untuk ujian lisan oleh
Pembimbing Utama
Dra. Ec. Hj. Sri Hastuti, Msi
Tanggal : 16 Juni 2011
NIP. 030.194.442
Wakil Dekan I Fakultas Ekonomi
KATA PENGANTAR
Puji syukur ke Hadirat Allah SWT Yang Maha Pengasih tak pilih kasih dan Maha Penyayang tak pandang orang. Shalawat serta salam semoga tetap dilimpahkan kepada junjungan kita Nabi Besar Muhammad SAW beserta keluarganya, sahabat-sahabatnya, para pengikut-pengikutnya yang benar-benar beriman. Berkat Taufiq dan Hidayah Allah SWT, penulisan skripsi ini dapat terselesaikan dengan tepat waktu.
Skripsi merupakan karya tulis ilmiah hasil penelitian mandiri untuk memenuhi sebagian persyaratan dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.
Perkenankanlah pada kesempatan ini penulis menyampaikan ungkapan terima kasih kepada beberapa pihak yang telah banyak membantu dalam penyusunan skripsi ini :
1. Bapak Prof. Dr. Ir. H. Teguh Soedarto, M.P selaku Rektor Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.
2. Bapak Dr. H. Dhani Ichsanuddin Nur, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur. 3. Bapak Drs. Ec. H. Rachman A. Suwaidi, MS selaku Wakil Dekan I
4. Ibu Dr. Sri Trisnaningsih, Msi selaku Kaprogdi Akuntansi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.
5. Ibu Dra. Ec. Hj. Sri Hastuti, Msi selaku Dosen Pembimbing yang telah sabar memberikan waktu, tenaga dan pikiran untuk membimbing dan mengarahkan penulis demi kesempurnaan penyusunan skripsi.
6. Ibu Dra. Ec. Erna Sulistyowati, MM selaku Dosen Wali yang telah sabar memberikan waktu dan pikiran untuk membantu memberikan dukungan demi kesempurnaan penyusunan skripsi.
7. Dosen, staf pengajar dan karyawan Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.
8. Bapak, ibu, adik, nenekku dan seluruh keluargaku yang selalu memberikan dukungan material maupun spiritual serta do'a dan restunya yang telah diberikan selama ini.
9. Teman-temanku yang selama ini selalu bersama dalam suka, duka, sedih dan bahagia.
10.Semua pihak yang telah membantu penulis dalam proses pengerjaan skripsi ini sampai selesai.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu kritik dan saran yang bersifat membangun dari pembaca akan penulis terima dengan senang hati. Akhirnya penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua. Amin.
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR ... i
DAFTAR ISI ... iii
DAFTAR TABEL ... vii
DAFTAR GAMBAR ... ix
DAFTAR LAMPIRAN ... x
ABSTRAKSI ... xi
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Perumusan Masalah ... 10
1.3 Tujuan Penelitian ... 10
1.4 Manfaat Penelitian ... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 12
2.1 Hasil Penelitian Terdahulu ... 12
2.2 Landasan Teori ... 15
2.2.1 Informasi Keuangan ... 15
2.2.1.1 Pengertian Informasi ... 15
2.2.1.2 Sifat Informasi ... 16
2.2.2 Laporan Keuangan ... ... 17
2.2.2.1 Pengertian Laporan Keuangan ... 17
2.2.2.2 Tujuan Laporan Keuangan ... 18
2.2.2.4 Jenis Laporan Keuangan ... 22
2.2.3 Saham ... ... 24
2.2.3.1 Pengertian Saham ... 24
2.2.3.2 Jenis – Jenis Saham ... 25
2.2.4 Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham ... 27
2.2.5 Pengertian Rasio ... 30
2.2.5.1 Macam – macam Rasio ... 31
2.2.6 Return On Equity (ROE) ... 35
2.2.7 Earning Per Share (EPS) ... 36
2.2.8 Net Profit Margin (NPM) ... 36
2.2.9 Macam-Macam Teori Harga Saham ... 37
2.2.10 Pengaruh Rerurn On Equity Terhadap Harga Saham ... 37
2.2.11 Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham ... 39
2.2.12 Pengaruh Net Profit Margin Terhadap Harga Saham ... 40
2.3 Kerangka Pikir ... 41
2.4 Hipotesis ... 42
BAB III METODE PENELITIAN ... 44
3.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 44
3.2 Teknik Penentuan Sampel ... 47
3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 49
3.3.1 Jenis Data ... 49
3.3.2 Sumber Data ... 49
3.4 Uji Kualitas Data ... 50
3.4.1 Uji Normalitas ... 50
3.4.2 Uji Asumsi Klasik ... 51
3.5 Teknik Analisis ... 54
3.5.1 Teknik Analisis ... 54
3.6 Uji Hipotesis ... 55
3.6.1 Uji Kesesuaian Model ... 55
3.6.2. Uji t ... 56
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 58
4.1 Deskripsi Obyek Penelitian ... 58
4.2 Deskripsi Hasil Penelitian ... 63
4.3 Uji Kualitas Data ... 69
4.3.1 Uji Normalitas ... 69
4.3.2 Uji Asumsi Klasik ... 70
4.4 Analisis Dan Pengujian Hipotesis ... 74
4.4.1 Persamaan Regresi ... 74
4.4.2 Koefisien Determinasi (R Square) ... 76
4.4.3 Pengujian Hipotesis Dengan Uji F ... 76
4.4.4 Pengujian Hipotesis Dengan Uji t ... 78
4.5 Pembahasan ... 80
4.5.1 Perbedaan Dengan Penelitian Sebelumnya ... 84
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 87
5.2 Saran ... 87 DAFTAR PUSTAKA
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Perkembangan Harga Saham Perusahaan Makanan dan
Minuman Periode 2007 – 2009 ... 8
Tabel 4.1 Data Return On Equity Perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di bursa efek indonesia tahun 2007 - 2009 ... 64
Tabel 4.2 Data Earning Per Share Perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek di Indonesia Tahun 2007 – 2009 ... 65
Tabel 4.3 Data Net Profit Margin Perushaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007 – 2009 ... 67
Tabel 4.4 Data Harga Saham Perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007 - 2009 ... 68
Tabel 4.5 Hasil uji Normalitas Awal ... 69
Tabel 4.6 Hasil uji Heteroskedastisitas ... 71
Tabel 4.7 Hasil uji Heteroskedastisitas Setelah transformasi ... 71
Tabel 4.8 Hasil uji Autokorelasi ... 72
Tabel 4.9 Hasil uji Autokorelasi Setelah Transformasi ... 72
Tabel 4.10 Hasil uji Multikolinieritas ... 73
Tabel 4. 11 Koefisien Regresi ... 74
Tabel 4.12 Koefisien Determinan ... 76
Tabel 4.13 Uji F variabel bebas dengan variabel terikat ... 77
Tabel 4.15 Perbedaan penelitian terdahulu dan penelitian yang dilakukan
DAFTAR GAMBAR
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Penelitian Lampiran 2 Uji Normalitas
Pengaruh Informasi Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Go Publik Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia
Fitri Irmawati
Abstraksi
Kebutuhan pangan yang semakin meningkat menyebabkan adanya persaingan antar perusahaan makanan dan minuman dalam memenuhi kebutuhan masyarakat, sehingga dibutuhkan fungsi manajemen keuangan untuk mencapai tujuan suatu perusahaan. Dalam melakukan investasi saham, seorang investor akan melakukan penilian terhadap saham yang akan dibelinya. Rasio penilaian merupakan alat untuk mengukur prestasi suatu perusahaan yang paling lengkap karena rasio tersebut mencerminkan kombinasi pengaruh dari resiko dengan rasio hasil pengembalian. Sehubungan dengan permasalahan tersebut di atas, maka penelitian ini bertujuan utuk menguji pengaruh Apakah Earning per share (EPS), return On Equity (ROE), Net profit margin (NPM) secara simultan dan parsial terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang Go publik di Bursa Efek Indonesia dan variabel mana yang mempunyai pengaruh dominan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang Go publik di Bursa Efek Indonesia.
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang berupa Laporan Keuangan periode 2007-2009 dari perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel yang diambil sebanyak 10 perusahaan dari 15 perusahaan makanan dan minuman. Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linier berganda.
Hasil analisis menunjukan bahwa berdasarkan model regresi yang dihasilkan cocok guna melihat adanya pengaruh dari rasio keuangan yang terdiri dari Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Net Profit Margin (NPM) terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sehingga hipotesis penelitian terbukti kebenarannya.
Keywords: Return On Equity, Earning Per Share, Net Profit Margin dan
Abstraction
Food needs of an increasing cause of competition between food
and beverage companies in meeting the needs of society, sonecessary financial management functions to
achieve the goals of a company. In stock investing, an investor will do the judging of theshares
to be bought. The ratio of assessment is a tool to measure the achievement of a company's most complete because the ratioreflects the combined effects of the isk to return ratio results. In connection with the above problems, the study aims weeks toexamine the effect Is Earning
per share (EPS), Return On Equity(ROE), Net profit margin (NPM)
simultaneously and partial to thecompany's stock price on food and beverages that Go Public Indonesia Stock
Exchange and which variable has a dominantinfluence on stock prices on food and beverage companies that Go public in the Indonesia Stock Exchange.The data used in this research is secondary data in the form of Financial Statements 2007-2009 period of food and beverage companies listed in Indonesia Stock Exchange. Samples taken as many as 10 companies from 15 food and beverage companies.Analysis tools used in this study is multiple linear regression.The results of the analysis showed that based on the resultingregression
BAB I
PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang Masalah
Kebutuhan pangan masyarakat yang semakin banyak dan tidak terbatas yangdiikuti kemajuan teknologi dalam perkembangan dunia usaha, menyebabkan meningkatnya persaingan perusahaan makanan dan minuman dalam memenuhi kebutuhan masyarakat.Perusahaan yang kuat akan bertahan dalam persaingan, sebaliknya perusahaan yang tidak mampu bersaing kemungkinan akan dilikuidasi atau mengalami kebangkrutan.
Likuidasiadalah kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya. (Id.wikipedia.org)
Maka dibutuhkan adanya fungsi manajemen keuangan untuk mencapai tujuan suatu perusahaan, manajer keuangan harus dapat melakukan fungsi-fungsi manajemen keuangan yakni dengan fungsi pengendalian likuiditas dan fungsi pengendalian laba.(Manullang 2005: 1-2). Seorang manajer keuangan harus mengetahui berbagai aktivitas manajemen keuangan, khususnya dalam manage sumber dana perusahaan dalam penggunaan sumber dana serta penggunaannya untuk merealisasikan keuntungan maksimum bagi perusahaan.
keperluan lainnya yaitu dengan menerbitkan kepemilikan sekuritas atau saham dan menjualnya pada masyarakat umum melalui pasar modal. Hal ini dibuktikan dengan semakin maraknya perusahaan yang melakukan penawaran atas kepemilikan sekuritas di Bursa Efek Indonesia dalam proses perolehan dana dari masyarakat, perusahaan yang memiliki aktivitas dan produk yang lebih menguntungkan atau dengan kata lain mempunyai kinerja yang baik akan memiliki kesempatan yang lebih besar untuk mendapatkan dana dibandingkan dengan perusahaan yang kurang menguntungkan bagi masyarakat. Tentunya untuk menilai kinerja keuangan perusahaan diperlukan suatu informasi yang relevan penentuan alat ukur kinerja keuangan yang tepat.(Permadani, 2005).
Informasi merupakan data yang telah diolah menjadi bentuk yang lebih berguna dan lebih berarti bagi yang menerimanya menggambarkan suatu kejadian nyata yang dapat digunakan sebagai dasar peramalan atau pengambilan keputusan sekarang ataupun masa depan. Sifat informasi juga sangat penting bagi perusahaan karena dapat mempengaruhi kualitas pengambilan keputusan. Oleh karena itu setiap informasi harus memperhatikan sebagai berikut : Dapat dipahami kualitas informasinya, relevan kapasitas informasinya, dapat dipercaya, tepat waktu informasi yang siap digunakan, netralitas tidak memihak. (Lestari, 2005).
Tujuan laporan keuangan di Indonesia dalam Pernyataan Standart Akuntansi Indonesia (PSAK) paragraf 12 (IAI,2009) yaitu menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja, serta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar penggunaan dalam pengambilan keputusan ekonomi. Salah satu kualitas informasi keuangan adalah predict value, yaitu kemampuan informasi keuangan untuk meningkatkan keyakinan atas prediksi masa depan (SFAC No.2). Jadi kemampuan prediktif sangat berpengaruh terhadap kualitas informasi yang ada dan untuk memenuhi syarat informasi yang relevan informasi haruslah memiliki predict value.
Dampak dari krisis moneter di Indonesia yang berkepanjangan, banyak membuat para investor lebih selektif dalam melakukan investasi atau menanamkan modal pada suatu perusahaan.Banyaknya alternatif investasi membuat para pemilik modal kesulitan dalam memilih investasi.Bagi investor, saham merupakan salah satu pilihan investasi yang cukup likuid karena mudah diperjualbelikan.Gerakan harga saham yang mendadak naik atau bahkan turun secara drastis sebenarnya mencerminkan kondisi dan harapan dimana gejala fluktuatif ini tidak merupakan gejala yang konstan dalam jangka waktu seterusnya, ini hanya memperlihatkan bahwa pasar berubah untuk menyesuaikan diri begitu ada informasi baru yang bias mempengaruhi situasi pasar mendatang, dalam hal ini informasi memiliki peranan dominan terhadap harga saham dipasar modal.( Lestari, 2005).
tersebut diperlukan dana. Adapun salah satu sumber dana adalah melalui pasar modal, karena pasar modal merupakan sarana yang berfungsi untuk memindahkan dana dari pihak yang memiliki dana kepihak yang memerlukan dana (Husnan, 2001:4).
Pengguna informasi keuangan sangat perperan bagi investor yang ingin melakukan investasi di pasar modal. Informasi keuangan yang akurat dan dapat dipercaya maka investor dan pemakai informasi lain tidak akan ragu lagi dalam menginvestasikan kelebihan dananya terhadap perusahaan penjual saham.
Dalam melakukan investasi saham, seorang investor akan melakukan penilian terhadap saham yang akan dibelinya. Rasio penilaian merupakan alat untuk mengukur prestasi suatu perusahaan yang paling lengkap karena rasio tersebut mencerminkan kombinasi pengaruh dari resiko dengan rasio hasil pengembalian (Weston dan Copeland, 1995: 244)
Rasio keuangan adalah angka yang diperoleh dari hasil perbandingan dari satu pos laporan keuangan dengan pos lainnya yang mempunyai hubunganyang relevan dan signifikan (berarti).Rasio keuangan sangat penting dalam melakukan analisis terhadap kondisi keuangan perusahann.(Harahap, 2009: 297).
Profit Margin (GPM), Net Profit Margin (NPM), Return On Asset (ROA), Return
On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Payaout Ratio (PR), Retention Ratio
(RR), Productivity Ratio (PR). (Ashari dan Darsono 2005: 56 – 59 ).
Untuk penelitian ini menggunakan rasio profitabilitas Return On equity (ROE), Earning per share (EPS), Net Profit Margin (NPM), karena rasio ini merupakan rasio yang mengetahui keadaan perusahaan yang banyak mengalami penigkatan profitabilitas karena tingkat keuntungannya itu benar - benar profit atau tidak, maka dibutuhkan Rasio yang sesuai dengan kebutuhan perusahaan.
Return On equity merupakan rasio yang berguna untuk mengetahui
besarnya kembalian yang diberikan oleh perusahaan untuk setiap rupiah modal dari pemilik.Rasio ini menunjukan kesuksesan manajemen dalam memaksimalkan tingkat kembalian pada pemegang saham. Semakin tinggi rasio ini akan semakin baik pada pemegang saham. (Darsono, 2005: 57)
Disamping itu Earning per shareuntuk investor biasanya lebih tertarik dengan ukuran profitabilitas dengan menggunakan dasar saham yang dimiliki. Alat analisis yang dipakai untuk melihat keuntungan dengan dasar saham adalah earning per share yang dicari dengan laba bersih dibagi saham beredar.Rasio ini menggambarkan besarnya pengembalian modal untuk setiap satu lembar saham. (Darsono, 2005: 57).
Net Profit Margin adalah laba bersih dibagi penjualan bersih.Rasio ini
adanya unsur pendapatan dan biaya non operasional.Kelemahan dari rasio ini adalah memasukkan pos atau item yang tidak berhubungan langsung dengan aktivitas penjualan seperti biaya bunga untuk pendanaan dan biaya pajak penghasilan. (Darsono 2005: 56).
Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan oleh Lestari (2005) dengan judul “pengaruh informasi keuangan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang Go Publik di PT Bursa Efek Jakarta”.penelitian ini menggunakan model analisis regresi linier berganda. Untuk model analisa yang digunakan untuk menguji hipotesis adalah menggunakan uji t, koefisien regresi, dan uji F dengan tingkat signifikansi 5%. Penelitian ini berkesimpulan bahwa hasil koefisien regresi menunjukan bahwa Return On Equity (ROE), Debt Equity Ratio (DER), Price Earning Ratio (PER) secara simultan dan parsial mempengaruhi harga saham dan yang menyatakan bahwa Return On Equity (ROE) yang mempunyai pengaruh paling dominan terhadap harga saham.
tetapi beda dengan Rasio Efisiensi dan Ratio Likuiditas tidak berpengaruh secara parsial terhadap harga saham, dan diduga kinerja keuangan yang diukur dengan Rasio Efisiensi secara parsial berpengaruh negatif terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang Go Publik di Bursa Efek Jakarta.
Berikut ini merupakan perkembangan harga saham perusahaan makanan dan minuman selama periode 2007 – 2009.
Tabel 1.1 : Perkembangan Harga Saham Perusahaan Makanan dan Minuman Periode 2007 – 2009.
No Nama Perusahaan Periode
2007 2008 2009
1 Multi Bintang Indonesia 55000 49000 177000
2 Delta Djakarta 16000 20000 62000
3 Smart 6000 1700 2550
4 Indofood Sukses Makmur 2575 930 3550
5 Fast Food Indonesia 2450 3100 52000
6 Mayora Indah 1750 1140 4500
7 Cahaya Kalbar 800 700 1490
8 Tiga Pilar Sejahtera 750 425 360
9 Ades Water Indonesia 730 225 640
10
Ultra Jaya Milk Industri dan
TradingComp 650 800 580
Sumber : Bursa Efek Indonesia.
Berdasarkan tabel 1.1diatas terlihat bahwa nilai harga saham selama periode 2007 – 2009, mengalami perubahan yang berfluktuasi, hal ini kemungkinan disebabkan oleh faktor internal dan faktor eksternal. Faktor internal adalah faktor yang berasal dari dalam perusahaan dan dapat dikendalikan oleh manajemen perusahaan yang meliputi Return On Equity (ROE), Earning PerShare (EPS), Net Profit Margin (NPM). Dimana variabel – variabel tersebut
Menurut,(http://citrakurniawan.wordpress.com/strategi-bisnis-industri-makananan-minuman)
Dipilihnya perusahaan makanan dan minuman adalah Persaingan Industri Makanan dan minuman itu biasanya disebabkan oleh perilaku konsumen sekarang yang lebih suka lebih ekonomis serta penyajian yang lebih menarik , dan dari menariknya produk juga dapat dilihat dari promosi – promosi dan juga biasanya dipengarui oleh gaya hidup perilaku konsumen yang sudah berubah, dengan perubahan yang dulunya masyarakat lebih memilih makanan tradisional tetapi sekarang berubah menjadi serba instan dengan makanan dan minuman cepat saji, sebagai obyek penelitian ini dikarenakan perusahaan makanan dan minuman memiliki persaingan bisnis yang kuat dari aktivitas perdagangan saham yang tinggi dansemakin menjamurnya industri makanan dan minuman dinegara kita khususnya semenjak kita mengalami krisis,tentu hal ini akan menjadikan ancaman peluang bagi pemain bisnis, dan lebih jauhnya kita lihat bahwa setiap bisnis termasuk diindustri makanan dan minuman harus mempunyai strategi bisnis yang tepat untuk membuat perusahaan lebih mampu mengatasi persaingan serta tumbuh berkembang.Berdasarkan latar belakang tersebut di atas maka peneliti tertarik untuk mengadakan penelitian dengan judul : Pengaruh informasi keuangan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang Go
Publik yang terdaftar di Bursa Efek indonesia.
Berdasarkan penjelasan dari latar belakang tersebut diatas makaperumusan masalah dalam penelitian ini sebagai berikut :
Apakah Earning per share (EPS), return On Equity (ROE), Net profit
margin (NPM)berpengaruh terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman yang Go Publik di Bursa Efek Indonesia?
1.3. Tujuan Penelitian
Adapun tujuan dalam penelitian ini, adalah sebagai berikut :
1. Utuk menguji pengaruh Earning per share (EPS), return On Equity (ROE), Net profit margin (NPM) secara simultan dan parsial terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang Go publik di Bursa Efek Indonesia.
1.4. Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat sebagai berikut : 1. Bagi Peneliti
Peneliti ini sangat berguna bagi penulis untuk menambah wawasan. Pengetahuan sekaligus merupakan kesempatan untuk mengetahui masalah yang sebenarnya yang dihadapi oleh perusahaan makanan dan minuman dalam kaitannya dengan teori yang berhubungan dengan masalah tersebut.
Sebagai bahan masukan mengenai pengaruh informasi keuangan terhadap harga pasar saham perusahaan.
3. Bagi pihak lain
a.Sebagai bahan masukan bagi investor mengenai pengaruh dari Earning per share (EPS), return On Equity (ROE), Net profit margin (NPM) terhadap harga saham.
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA 2.1Hasil Penelitian Terdahulu
Penelitian terdahulu yang pernah dilakukan oleh pihak lain yang dapat dipakai sebagai bahan masukan serta bahan pengkajian yang terkait dengan penelitian ini yaitu mengenai earning per share (EPS), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM) terhadap harga saham, pernah dilakukan oleh :
1. Festi Indah permadani (2005) a. Judul Penelitian
“Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan Terhadap
Harga Saham Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang
Go Publik di Bursa Efek Jakarta”.
b. Perumusan Masalah
1) Apakah kinerja keuangan yang diukur dengan rasio Return On Asset (ROA), Rasio Efisiensi dan Rasio Likuiditas secara simultan berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang go publik di bursa efek Jakarta? 2) Apakah kinerja keuangan yang diukur dengan rasio Return n
3) Apakah kinerja keuangan yang diukur dengan Rasio Efisiensi secara parsial berpengaruh negatif terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang go publik di bursa efek Jakarta?
c. Teknis Analisis
Dalam penelitian ini teknik analisis yang digunakan adalah Regresi Linier Berganda.
d. Hasil
1) ROA, Rasio Efisiensi dan Rasio Likuiditas berpengaruh secara simultan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang gopublik di PT. Bursa Efek Jakarta terbukti kebenarannya.
2) ROA, berpengaruh secara parsial berpengaruh positif terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang gopublik di PT. Bursa Efek Jakarta tidak terbukti kebenarannya. Namun untuk rasio efisiensi dan Likuiditas secara parsial berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang go publik di PT Bursa Efek Jakarta, tidak terbukti kebenarannya.
2. Retno Lestari (2005) a. Judul Penelitian
“Pengaruh Informasi Keuangan Terhadap Harga Saham
Pada Perusahaan Makan dan Minuman yang Go Publik di PT.
Bursa Efek Jakarta”.
b. Perumusah Masalah
1) Apakah Return On Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER) dan Price Earning Ratio (PER) secara simultan berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang go publik di PT. Bursa Efek Jakarta?
2) Apakah Return On Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER) dan Price Earning Ratio (PER) secara parsial berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang go publik di PT. Bursa Efek Jakarta?
3) Dari variabel – variabel yang diteliti, variabel manakah yang berpengaruh paling dominan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang go publik di PT. Bursa Efek Jakarta?
c. Teknis Analisis
d. Hasil
1) ROE, DER, PER, berpengaruh secara simultan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang go publik di PT. Bursa Efek Jakarta terbukti kebenarannya.
2) ROE, DER, PER berpengaruh secara parsial berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang gopublik di PT. Bursa Efek Jakarta tidak terbukti kebenarannya.
3) Variabel ROE mempunyai pengaruh paling dominan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang gopublik di PT. Bursa Efek Jakarta. Terbukti kebenarannya.
2.2. Landasan Teori
2.2.1. Informasi Keuangan 2.2.1.1. Pengertian Informasi
Beberapa definisi di atas dapat disimpulkan bahwa informasi adalah data yang telah diolah menjadi bentuk yang lebih berguna dan lebih berarti bagi yang menerimanya, menggambarkan suatu kejadian dan suatu kejadian nyata yang dapat digunakan sebagai dasar peramalan atau pengambilan keputusan sekarang maupun masa depan.
2.2.1.2. Sifat Informasi
Suatu informasi bagi perusahaan sangatlah penting, oleh karena itu pihak manajemen perusahaan harus memperhatikan sifat – sifat dari informasi tersebut karena akan sangat mempengaruhi kualitas pengambilan keputusan. Sifat – sifat informasi menurut,(Rosyidi, 1999:242) adalah sebagai berikut :
1. Dapat dipahami, kualitas informasi dapat membentuk atau memberi kesempatan kepada para pemakai untuk memahami maknanya.
2. Relevan, kapasitas informasi yang dapat mendorong keputusan tertentu atau keputusan yang berbeda apabila dimanfaatkan oleh para pemakainya untuk kepentingan memprediksi hasil pada masa yang akan datang, yang didasarkan atas kejadian waktu lampau dan saat sekarang.
4. Tepat waktu, informasi yang siap digunakan oleh para pemakainya sebelum kehilangan makna dan kapasitasnya dalam mempengaruhi dan menentukan berbagai keputusan. 5. Netralitas, informasi yang disajikan tidak memihak dan bebas
dari penyimpangan.
2.2.2. Laporan Keuangan
2.2.2.1. Pengertian Laporan Keuangan
Kondisi keuangan suatu perusahaan dapat diketahui dari laporan keuangan yang bersangkutan yang terdiri dari neraca, laporan labarugi dan laporan perubahan modal serta lapran arus kas.Laporan keuangan dapat digunakan sebagai alat untuk komunikasi antara data keuangan atau aktifitas perusahaan dengan pihak yang berkepentingan.Selain itu laporan keuangan juga merupakan alat untuk mempertanggungjawabkan kepada pemilik perusahaan, serta sebagai dasar dalam pengambilan keputusan ekonomi.
perseroan untuk menambah daftar ketiga yaitu laba yang tidak dibagikan (laba ditahan).
Menurut,(Baridwan, 2000:17) laporan keuangan merupakan ringkasan dari suatu proses pencatatan, ringkasan dari tansaksi – transaksi keuangan yang terjadi selama tahun buku yang bersangkutan.
Menurut Ikatan Akuntansi Indonesia (PSAK 2009:1) laporan merupakan bagian dari proses laporan keuangan yang lengkap (yang dapat disajikan dalam berbagai cara seperti misalnya, sebagai laporan arus kas atau laporan arus dana), catatan yang laporan lain serta materi penjelasan yang merupakan bagian integral dari laporan keuangan. Disamping itu juga termasuk skedul dan informasi yang berkaitan dengan laporan tersebut, misalnya informasi keuangan sekmen industri dan geografis serta pengungkapan pengaruh perubahan harga.
Beberapa pengertian di atas dapat ditarik kesimpulan bahwa laporan keuangan merupakan hasil akhir dari suatu proses pembukuan yang merupakan suatu ringkasan dari transaksi – transaksi keuangan yang terjadi selama satu periode akuntansi.
2.2.2.2. Tujuan Laporan Keuangan
1) Tujuan laporan keuangan adalah menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja serta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi.
2) Laporan keuangan yang disusun untuk tujuan ini memenuhi kebutuhan bersama sebagian besar pemakai. Namun demikian laporan keuangan menyediakan semua informasi yang mungkin dibutuhkan pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi karena secara umum menggambarkan pengaruh keuangan dari kejadian di masa lalu dan tidak diwajibkan untuk menyediakan informasi non keuangan.
3) Laporan keuangan juga menunjukkan apa yang telah dilakukan manajemen atau pertangggung jawaban manajemen atas sumber daya yang diperdayakan kepadanya. Pemakai yang ingin menilai apa yang telah dilakukan atau pertanggung jawaban manajemen berbuat demikian agar mereka dapat membuat keputusan ekonomi, keputusan ini mungkin mencakup, misalnya keputusan untuk menahan atau menjual investasi mereka dalam perusahaan atau keputusan untuk mengangkat kembali atau mengganti manajemen.
2.2.2.3. Manfaat Laporan Keuangan
dapat digunakan sebagai alat untuk komunikasi dengan pihak – piha yang berkepentingan dengan kondisi keuangan dan hasil operasi perusahaan. Pihak – pihak yang berkepentingan tersebut antara lain :pemilik perusahaan, manager atau pimpinan perusahaan, kreditur dan bankers, investor dan pemerintah (Munawir, 1995:2).Manfaat laporan keuangan untuk masing – masing pihak dapat dijelaskan sebagai berikut :
a. Pemilik Perusahaan
Pemilik perusahaan sangat berkepentingan terhadap laporan keuangan perusahaannya, karena dengan laporan tersebut pemilik perusahaan akan dapat menilai sukses atau tidaknya manajer dalam memimpin perusahaannya dan kesuksesan seorang manajer biasanya diukur dengn laba yang diperoleh perusahaan. Dengan kata lain laporan keuangan diperlukan oleh pemilik perusahaan untuk menilai kemampuan hasil –hasil yang akan dicapai di masa mendatang sehingga bisa menafsir keuntungan yang dapat diterima dan perkembangan harga saham yang dimilikinya.
b. Manajer atau pimpinan perusahaan
laporan keuangan tesebut merupakan alat untuk mempertanggungjawabkan kepada para pemilik perusahaan atas kepercayaan yang telah diberikan kepadanya.
c. Kreditur dan bankers
Sebelum mengambil keputusan untuk memberi atau menolak permintaan kredit dari suatu perusahaan, kreditur atau bankers perlu mengetahui terlebih dahulu posisi keuangan dari perusahaan peminta kredit akan dapat diketahui melalui penganalisaan laporan keuangan perusahaan yang besangkutan dan diukur kemampuannya untuk membayar hutang dan beban bunganya untuk mengetahui apakah kredit yang diberikan cukup mendapat jaminan yang terlihat pada kemampuan perusahaan untuk mendapatkan keuntungan dimasa yang akan datang.
d. Investor
Para investor memerlukan laporan keuangan perusahaan guna untuk mengetahui prospek keuntungan dan perkembangan perusahaan dimasa mendatang, serta untuk mengetahui jaminan investasinya, dan menentukan langkah – langkah yang harus ditempuh selanjutnya.
e. Pemerintah
pajak yang harus ditanggung oleh perusahaan juga diperlukan oleh biro pusat statistik, dinas perindustrian, perdagangan, dan tenaga kerja untuk dasar perencanaan pemerintah.
2.2.2.4. Jenis laporan keuangan
Dalam penyajian suatu informasi keuangan biasanya mencangkup semua laporan keuagan yang diperlukan untuk keperluan pengambilan keputusan bagi manajemen atau pemakai lainnya, yang terdiri dari :
a. Neraca
Salah satu bentuk laporan yang paling utama adalah neraca. Beberapa ahli mengungkapkan definisi yang berbeda, tetapi pada hakikatnya mempunyai pengertian yang sama. Menurut (Baridwan, 1996: 18), Neraca adalah laporan yang menunjukan keadaan suatu unit usaha pada tanggal tertentu.Sedangkan menurut, (halim dan hanafi, 2007:50), neraca adalah dari beberapa pengertian diatas dapat disimpulkan bahwa neraca merupakan laporan yang menggambarkan posisi keuangan suatu perusahaan pada suatu periode tertentu. Proses pencatatan dan pelaporan dalam laporan keuangan secara formal.
b. Laporan Laba Rugi
c. Laporan Perubahan Ekuitas
Menurut Standar Akuntansi keuangan (2009:1,17), Perusahaan harus menyajikan laporan perubahan ekuitas sebagai komponen utama laporan keuangan yang menunjukan: 1) Laba atau rugi bersih periode yang bersangkutan.
2) Setiap pos pendapatan dan beban, keuntungan atau kerugian beserta jumlahnya berdasarkan PSAK terkait diakui secara langsung dalam ekuitas.
3) Pengaruh Kumulatif dari perubahan kebijakan akuntansi dan perbaikan terhadap kesalahan mendasar sebagaimana diatur dalam PSAK terkait.
4) Transaksi modal dengan pemilik dan distribusi kepada pemilik.
5) Saldo akumulasi laba atau rugi pada awal dan akhir periode serta perubahannya.
6) Rekonsiliasi antara nilai tercatat dari masing – masing jenis modal saham, agio dan cadangan pada awal dan akhir periode yang mengungkapkan secara terpisah setiap perubahan.
d. Laporan Arus Kas
laporan keuangan.Aliran kas diklasifikasikan dalam tiga kelompok yang berbeda yaitu penerimaan dan pengeluaran kas yang berasal dari aktivitas operasional, investasi, pendanaan. e. Catatan Atas Laporan Keuangan
Catatan atas laporan keuangan adalah laporan yang dibuat berkaitan dengan laporan keuangan yang disajikan.Laporan ini memberikan informasi tentang penjelasan yang dianggap perlu atas laporan keuangan yang ada sehingga menjadi jelas sebab penyebabnya.
2.2.3. Saham
2.2.3.1. Pengertian saham
Menurut, (Harijanto, 1997:52).Saham adalah tanda penyertaan modal pada perseroan terbatas, sedangkan menurut (Darmaji, 2006:17) saham dapat didefinisikan sebagai tanda penyerta atau pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas.
2.2.3.2. Jenis – Jenis Saham
Menurut,(Munandar, 1996: 148-149), Saham yang dikeluarkan oleh suatu perusahaan dapat digolongkan ke dalam 2 (dua) jenis saham ialah :
1). Commod Stock (saham biasa), ialah saham yang tidak memberikan sesuatu keistimewaan kepada pemiliknya.
2). Preferend Stock (saham Preferensi), ialah saham yang memberikan sesuatu keistimewaan kepada pemiliknya misalnya:
a. Dijamin memperoleh sejumlah laba dalam presentase tertentu dari nilai nominalnya, meskipun perusahaan yang bersangkutan mungkin tidak memperoleh sesuatu keuntungan.
b. Dijamin bahwa bilamana pada suatu ketika perusahaan tidak sanggup mengadakan pembagian laba, maka bagian laba tersebut dapat ditagih pada tahun – tahun berikutnya.
c. Diberikan hak veto, ialah hak membatalkan keputusan rapat pemegang saham.
d. Diberikan hak didahulukan dalam pembandingan sisa kekayaan jika perusahaan dilikuidasi.
3) Macam – macam Saham Preferend a. Convertible Preferred Stock
Untuk menarik minat investoryang menyukai saham biasa, beberapa saham preferend menambah bentuk di dalamnya yang memungkinkan pemegangnya untuk meukar saham ini dengan saham biasa dengan rasio penukaran yang sudah ditentuukan.
b. Callable Preferred Stock
Bentuk lain dari saham preferen adalah memberikan hak kepada perusahaan yang mengeluarkan untuk membeli kembali saham ini dari pemegang saham pada tanggal tertentu dimasa mendatang dengan nilai yang tertentu. c. Floating atau Adjustable Rate Preferred Stock
Saham preferen ini tidak membayar deviden secara tetap tetapi tingkat deviden yang di bayar tergantung dari tingkat return dari sekuritas.
4) Saham Treasuri
2.2.4. Faktor - Faktor yang mempengarui harga saham
Faktor yang mempengaruhi tingkat pergerakan saham sector manufaktur yaitu faktor internal dan faktor eksternal.Faktor internal disebut juga faktor fundamental adalah faktor yang berasal dari dalam perusahaan dan dapat dikendalikan oleh manajemen perusahaan.Sedangkan factor eksternal yang merupakan faktr non fundamental biasanya bersifat makro seperti situasi politik dan keamanan, fluktuasi, suku bunga kenijakan ekonomi pemerintah yang berasal dari luar perusahaan.
Perubahan harga saham perusahaan memberikan indikasi terjadinya perubahaan prstasi perusahaan selama periode tertentu.Prestasi perusahaan adalah kemampuan perusahaan selama periode tertentu. Prestasi perusahaan adalah kemampuan perusahaan dalam mengolah kekayaan yang dimiliki dari sumber dana tertentu untuk menghasilkan keuntungan. Prestasi pekerjaan dapat dikaji dari kinerja keuangan perusahaan yang diolah dari laporan keuangan yang dikeluarkan secara periodik.
lebih merefleksikan perilaku determinan yang lain diluar kinerja keuangan, seperti kondisi ekonomi makro,suasana politik, kebijakan pemerintahan dalam industry dan dunia usaha atau factor tejnik yang melanda perusahaan yang bisa ikut memicu arah pergerakan harga saham.
Menurut, (Horne, 1997: 5) bahwa para pemegang saham yang tidak puas dengan kinerja manajemen dapat menjual saham yang mereka miliki dan menginvestasikan uangnya diperusahaan lain. Tindakan – tindakan tersebut jika dilakukan oleh para pemegang saham dapat mengakibatkan turunnya harga saham dipasar.
Semakin tinggi harga saham yang diperdagangkan dipasar modal menunjukan permintaan yang naik terhadap perusahaan tersebut.Naiknya permintaan saham perusahaan cukup, kuat dengan prospek jangka panjang yang baik dan sebaliknya harga saham semakin menurun bila permintaan saham tersebut turun.
Menurut, (Lestari, 2005: 3) dalam konteks teori ada 3 cara untuk melakukan analisis investasi dalam bentuk saham:
a. Analisis Fundamental
dimasa yang akan datang. Nilai inilah yang diestimasikan oleh para pemodal kemudian dibandingkan dengan nilai pasar sekarang sehingga diketahui saham – saham yang over price maupun yang under price.
b. Analisis Teknikal
Suatu teknik analisis yang menggunakan data pasar yang dipublikasikan seperti harga saham, volume perdagangan, indeks harga saham individual dan gabungan serta factor – factor lain yang bersifat teknis.Sasaran yang ingin dicapai dari analisis ini adalah ketepatan waktu dalam memprediksi harga jagka pendek suatu saham sehingga sangat penting bagi pemodal untuk menentukan kapan saatnya suatu saham dibeli dan kapan harus dijual.
c. Analisis Portofolio
Sedangkan menurut,(Usman,1990: 165) pada dasarnya ada tiga jenis factor yang mempengaruhi harga saham, yaitu:
1. Informasi yang bersifat fundamental, misalnya : kemampuan manajemen perusahaan, prospek perusahaan, perkembangan teknologi, kemampuan menghasilkan keuntungan, penggunaan sumber alam, kebijakan pemerintah, mendpat kenaikan modal, bebas menjual kembali saham yang dimilikinya, mendapat deviden.
2. Faktor teknis misalnya : pekembangan kurs, keadaan pasar volume dan frekuensi transaksi, kekuatan pasar. 3. Faktor – Faktor lingkungan social, ekonomi dan
politikmisalnya: tingkat inflasi, kebijakan moneter, musim, neraca pembayaran dan APBN, kondisi ekonomi,keadaan politik.
2.2.5. Pengertian Rasio
kinerja perusahaan dari berbagai aspek. Jenis – jenis analisis rasio keuangan yang digunakan untuk menganalisis kinerja perusahaan adalah rasio likuiditas, solvabilitas, profitabilitas, aktivitas, rasio pasar.
2.2.5.1. Macam – Macam Rasio
1). Likuiditas adalah rasio yang bertujuan untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek.
(Darsono, 2005: 51) Rasio Likuiditas meliputi:
a). Rasio Lancar (current ratio) yaitu kemampuan aktiva lancar perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek dengan aktiva lancar yang di miliki.
b). Quick test ratio (QRT) yaitu kemampuan aktiva lancar minus persediaan untuk membayar kewajiban lancar.
c). Net Working Capital (NWC) rasio ini digunakan untuk mengetahui rasio modal bersih terhadap kewajiban lancar. d). Defensive Interval (DIR) rasio ini berguna untuk mengetahui
keberlangsungan dari perusahaan dalam melakukan operasi tanpa adanya arus kas dari pihak eksternal.
2). Solvabilitas adalah rasio untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jika perusahaan tersebut dilikuidasi.
(Darsono, 2005: 54) Rasio Solvabilitas meliputi:
a). Debt to Asset Ratio (DAR) yaitu rasio total kewajiban terhadap asset, rasio ini menekankan pentingnya pendanaan hutang dengan jalan menunjukkan persentase aktiva perusahaan yang didukung oleh hutang.
b). Debt to Equity Ratio, rasio ini menunjukkan persentase penyediaan dana oleh pemegang saham terhadap pemberi pinjaman.
c). Equity Multiplier (EM) Total aktiva dibagi Total ekuitas. Rasio ini menunjukan kemampuan perusahaan dalan mendayagunakan ekuitas pemegang saham.
d). Interest Coverage (IC) rasio ini berguna un tuk mengetahui kemampuan laba dalam membayar biaya bunga untuk periode sekarang.
3) Profitabilitas adalah rasio ini mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan keuntungan pada tingkat penjualan, asset, modal saham yang tertentu.
Rasio Profitabilitas meliputi:
a). Gross Profit Margin (GPM) rasio ini berguna untuk mengetahui keuntungan kotor perusahaan dari setiap barang yang dijual.
b). Net Profit Margin (NPM) rasio ini menggambarkan besarnya laba bersih yang diperoleh oleh perusahaan pada setiap penjualan yang dilakukan.
c). Return On Asset (ROA) rasio ini menggambarkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan dari setiap rupiah asset yang digunakan.
d). Return On Equity (ROE) rasio ini berguna untuk mengetahui besarnya kembalian yang diberikan oleh perusahaan untuk setiap rupiah modal dari pemiliknya.
e). Earning Per Share (EPS) rasio ini menggambarkan besarnya pengembalian modal untuk setiap satu lembar saham.
f). Payout Ratio (PR) rasio ini menggambarkan persentase dividen kas yang diterima oleh pemegang saham terhadap laba bersih yang diperoleh perusahaan.
h). Productivity Ratio (PR) ratio ini menggambarkan kemampuan operasional perusahaan dalam menjual dengan menggunakan aktiva yang dimiliki.
(Darsono, 2005: 56) 4) Aktivitas adalah rasio melihat pada beberapa asset kemudian menentukan berapa tingkat aktivitas – aktivitas tersebut pada tingkat kegiatan tertentu.
(Darsono, 2005: 59) Rasio Aktivitas meliputi:
a). Receivable Turn Over (RTO) rasio ini menggambarkan kualitas piutang perusahaan dan kesuksesan perusahaan dalam penagihan piutang yang dimiliki.
b). Rata – Rata Penerimaan Piutang (RPP) rasio ini menggambarkan rasio penerimaan piutang yang terlalu panjang akan mengakibatkan kerugian bagi perusahaan karena banyaknya aktiva yang menganggur.
c). Inventory Turn Over (ITO) rasio ini berguna untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam mengelola persediaan dalam arti berapa kali persediaan yang ada akan di ubah menjadi penjualan.
e). Total Asset Turn (TATO) penjualan bersih dibagi rata – rata total aktiva.
(Darsono, 2005: 59) 5) Rasio Pasar adalah rasio yang mengukur harga pasar relatif terhadap nilai sudut pandang rasio ini lebih banyak berdasarkan investor meskipun pihak manajemen berkepentingan terhadap rasio ini.Yang meliputi Price Earning Ratio (PER), Devidend Yield.
(Halim dan Hanafi, 2007: 84)
2.2.6. Return On Equity (ROE)
Investor sangat berkepentingan terhadap tingkat pengembalian (tingkat keuntungan) yang akan diperoleh dari dana yang telah diinvestasikan dalam bentuk saham suatu perusahaan.
Menurut, (Sartono, 1999: 131) Return On Equity Yaitu rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba yang tersedia bagi pemegang saham perusahaan. Rasio ini juga dipengaruhi oleh besar kecilnya hutang perusahaan, apabila proporsi hutang makin besar maka rasio ini juga makin besar.
Berdasarkan pengertian diatas dapat disimpulkan bahwa Return On equity (ROE) merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba dari dana yang telah diinvestasikannya untuk setiap ekuitas dan bagi investor rasio ini dapat digunakan untuk melihat seberapa besar tingkat keuntungan yang benar – benar akan diterima dalam bentuk deviden dimasa yang akan datang.
2.2.7. Earning Per Share (EPS)
Disamping ROE, Rasio keuangan lain yang sering digunakan oleh investor saham atau calon investor untuk menganalisis kemampuan perusahaan mencetak laba berdasarkan saham yang dipunyai adalah EPS, atau laba perlembar saham.EPS bisa digunakan untuk beberapa macam analisis, yang pertama EPS bisa digunakan untuk menganalisis profitabilitas suatu saham oleh para analisis surat berharga menurut, (Hanafi dan Halim, 2005: 187,191).
Sedangkan menurut, (Darsono,2005: 57) untuk Earning Per Share untuk investor biasanya lebih tertarik dengan ukuran profitabilitas dengan menggunakan dasar saham yang dimiliki. Alat analisis yang dipakai untuk melihat keuntungan dengan dasar saham.
2.2.8. Net Profit Margin (NPM)
keuntungan bersih yang diperoleh perusahaan untuk setiap penjualan karena danya unsure pendapatan dan biaya nn operasional.Kelemahan dari rasio ini adalah memasukan pos atau item tidak berhubungan langsung dengan aktivitas penjualan seperti biaya bunga untuk pendanaan dan biaya pajak penghasilan.(Darsono, 2005: 56).
2.2.9 Macam – Macam Teori Tentang Harga Saham
Teori Dow ini pertama kali dikemukakan oleh Charles Henry Dow pada tahun 1800-an. Teori ini merupakan teori yang paling pertama dalam analisis teknikal yang bertujuan untuk mengidentifikasi trend harga pasar saham dalam jangka panjang dengan berdasar pada data-data harga saham di masa lalu (Tandelilin, 2001: 252). Dalam teori Dowdikenal adanya dua istilah utama yaitu bull market dan bear market. Bull market terjadi ketika pergerakan harga-harga saham cenderung untuk bergerak naik, sedangkan
bear market menunjukkan pergerakan harga-harga saham yang cenderung turun (Tandelilin, 2001: 253).
Teori Efficiency Market Hypothesis (EMH) atau Capital Market Efficiency menyebutkan bahwa laporan keuangan dapat mempengaruhi pasar saham. Ini berarti menunjukkan betapa pentingnya peranan laporan keuangan (Harahap, 2002: 65).
2.2.10. Pengaruh Return On Equity Terhadap Harga Saham
pemegang saham selalu pemilik badan usaha untuk mengukur kemampuan manajemen dalam mengelola modal sendiri pada tingkat produktivitas badan usaha dalam menghasilkan laba dengan menggunakan dana yang dimilikinya. Investor sangat berkepentingan terhadap tingkat pengembalian (tingkat keuntungan ) yang sajikan diperoleh dari dana yang telah diinvestasikannya dalam bentuk saham.
karena terarah untuk mencapai sesuatu yang diinginkan disebut “usaha”.Usaha dilingkungan para pekerja dilakukan berupa keinginan yang disebut bekerja, pada dasarnya didorong oleh harapan tertentu (Nawawi :1998).
2.2.11. Pengaruh Earning per share terhadap Harga saham.
pasar ini tercemin pada volume dan harga saham. Oleh karena itu, adalah rasional jika EPS ikut mempengaruhhi harga saham. EPS yang tinggi menandakan bahwa peusahaan tersebut berhasil meningkatkan taraf kemakmuran investor dan hal ini akan mendorong investor untuk manambah jumlah modal yang ditanamkan pada perusahaan tersebut. Pada akhirnyapeningkatan jumlah permintaan terhadap saham naik akan mendorong harga saham juga ikut naik.
2.2.12. Pengaruh Net Profit Margin Terhadap Harga saham.
Hal ini akanmempengaruhi permintaan dan penawaran saham, sehingga akan berpengaruh terhadap harga saham.
(Darsono, 2005: 56)
2.3. Kerangka Pikir
Berdasarkan teori dan hasil penelitian terdahulu, maka dibuat premis-premis yang berfungsi untuk membuat kerangka pikir penelitian. Berikut ini adalah premis-premis yang disusun dari penelitian terdahulu dan teori-teori yang dikemukakan sebelumnya : Premis 1: Terdapat hubungan yang erat antara pengertian seseorang
mengenai suatu tingkah laku, dengan yang ingin diperolehnya sebagai harapan: “Dengan demikian berarti juga harapan merupakan energy penggerak untuk melakukan suatu keinginan yang karena terarah untuk mencapai sesuatu yang diinginkan disebut usaha”. Usaha dilingkungan para pekerja dilakukan berupa keinginan yang disebut bekerja, pada dasarnya didorong oleh harapan tertentu (Nawawi: 1998).
Premis 3: Semakin besar kemampuan emiten dalam menghasilkan laba, maka secara teoritis harga saham perusahaan tersebut di pasar modal juga akan meningkat (Darsono, 2005: 56)
Gambar 2.1 :Diagram Kerangka Pikir.
2.4. Hipotesis
Berdasarkan latar belakang, perumusan masalah dan penjelasan sebelumnya serta landasan teori yang mendukung penelitian ini, maka disusun hipotesis dalam penelitian ini :
1. Diduga,Return On Equity (ROE),Earning per share (EPS)Net profit margin (NPM) berpengaruh terhadap harga saham perusahaan yang Go publik di Bursa efek Indonesia?
Return On equity (ROE) (X1)
Earning Per Share (EPS) (X2)
Net profit margin(NPM) (X3)
Harga Saham (Y)
BAB III
METODE PENELITIAN
3.1. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Definisi operasional adalah suatu definisi yang diberikan kepada suatu variabel dengan cara memberikan arti, atau menspesifikasikan kegiatan ataupun memberikan suatu operasional yang diperlukan untuk mengukur variabel tersebut (Nazir, 2005: 126). Berdasarkan uraian diatas penelitian ini menggunakan satu variabel terikat (Y) dan tiga variabel bebas (X), yaitu sebagai berikut:
1. Variabel Terikat (Y)
Harga Saham (Y)
2. Variabel Bebas (X)
Return On Equity (ROE) (X1)
Earning Per Share (EPS) (X2) Net Profit Margin (NPM) (X3)
Konsep dan definisi secara operasional serta skala pengukuran yang digunakan dari setiap variabel tersebut adalah sebagai berikut:
1. Variabel Terikat (Y)
Harga saham merupakanharga jual yang terjadi karena adanya penawaran dan permintaan suatu efek yang terjadi dipasar modal atau Bursa Efek. Dalam penelitian ini harga saham yang digunakan adalah harga penutupan saham pada suatu periode tertentu.
1. Variabel Bebas (X)
Return On Equity (ROE) (X1)
Return On Equity (ROE) merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan memperoleh laba yang tersedia bagi pemegang saham perusahaan.
Skala pengukuran Return On Equity adalah rasio, dengan satuan persen (%)
Return On Equity (ROE), dapat diformulasikan sebagai berikut
x 100%
(Hanafi dan halim, 2005: 179) 2. Earning Per Share (EPS) (X2)
Earning Per Share menggambarkan Rasio keuangan lain yang sering digunakan oleh investor saham atau calon investor untuk menganalisis kemampuan perusahaan mencetak laba berdasarkan saham yang dipunyai adalah EPS, atau laba perlembar saham.EPS bisa digunakan untuk beberapa macam analisis, yang pertama EPS bisa digunakan untuk menganalisis profitabilitas suatu saham oleh para analisis surat berharga dan menggambarkan besarnya pengembalian modal untuk setiap satu lembar saham,
(Hanafi dan Halim, 2005: 187-191) 3. Net profit Margin (NPM) (X3)
Net Profit Margin merupakan rasio yang menggambarkan besarnya laba bersih yang diperoleh oleh perusahaan pada setiap penjualan yang dilakukan.Rasio ini tidak menggambarkan seberapa besar presentase keuntungan bersih yang diperoleh perusahaan untuk setiap penjualan karena adanya unsur pendapatan dan biaya non operasional.Kelemahan dari rasio ini adalah memasukan pos atau item tidak berhubungan langsung dengan aktivitas penjualan seperti biaya bunga untuk pendanaan dan biaya pajak penghasilan,
skala pengukuran Net Profit Marginadalah rasio, dengan satuan persen (%)
(Darsono, 2005 : 56).
3.2. Teknik Penentuan Sampel
a. Populasi
perusahaan makanan dan minuman yang gopublik di PT. Bursa Efek Indonesia tahun 2007 - 2009 tercatat 15 perusahaan.
Berikut ini adalah nama-nama perusahaan yang dijadikan populasi dalam penelitian ini yaitu :
1.PT. Multi Bintang Indonesia. 2.PT. Delta Djakarta.
3.PT. Smart.
4.PT. Indofood Sukses Makmur 5.PT. Fast Food Indonesia. 6.PT. Mayora Indah. 7.PT. Cahaya Kalbar.
8.PT. Tiga Pilar Sejahtera Food. 9.PT. Ades Water Indonesia.
10.PT. Ultra Jaya Milk Industri dan Trading Comp. 11.PT. Prasida Aneka Niaga.
12.PT. Pioneerindo Gourmet. 13.PT. Sekar Laut.
14.PT. Siantar Top. 15.PT. Sierad Produce. b. Sampel
Menurut Djarwanto (1998: 108) bahwa sampel adalah sebagian dari populasi yang karakteristiknya hendak diselidiki dan dianggap bisa mewakili keseluruhan populasi (jumlahnya lebih sedikit daripada jumlah populasinya).
Adapun kriteria tersebut adalah sebagai berikut:
a. Perusahaan sampel merupakan perusahaan makanan dan minuman yang telah terdaftar dan Go Publik tahun 2007 – 2009 di Bursa Efek Indonesia.
b. Perusahaan sampel merupakan perusahaan makanan dan minuman yang go publikmasih aktif dalam melakukan perdagangan saham tahun 2007 – 2009.
c. Perusahaan sampel merupakan perusahaan makanan dan minuman yang go publik yang mengeluarkan laporan tahunan yang lengkap dan menghasilkan laba pada tahun 2007 – 2009 di Bursa Efek Indonesia.
Berdasarkan kriteria diatas, maka jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 10 perusahaan makanan dan minuman yang go publik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Berikut ini adalah nama-nama perusahaan yang dijadikan sampel dalam penelitian ini:
1.PT. Multi Bintang Indonesia. 2.PT. Delta Djakarta.
3.PT. Smart.
8.PT. Tiga Pilar Sejahtera Food. 9.PT. Siantar Top
10.PT. Ultra Jaya Milk Industri dan Trading Comp.
3.3. Teknik Pengumpulan Data 3.3.1. Jenis Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan yang dijadikan sampel penelitian dari tahun 2007 sampai dengan 2009.Ditinjau dari sifatnya, jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif.
3.3.2. Sumber data
Sumber data yang dipakai dalam penelitian ini berasal dari PT. Bursa Efek Indonesia yang disajikan dalam bentuk laporan keuangan.
3.3.3. Pengumpulan Data
Pengumpulan data yang diperlukan dengan melakukan prosedur sebagai berikut:
a. Observasi
Observasi dilakukan pada perusahaan makanan dan minuman dengan tujuan menentukan pemasalahan yang akan diteliti dan teori – teori yang dapat digunakan untuk memecahkan masalah tersebut.
Pengumpulan data dengan cara mengumpulkan dan mempelajari catatan – catatan perusahaan atau dokumen perusahaan yang berkaitan.
3.4. Uji Kualitas Data
3.4.1. Uji Normalitas
Uji normalitas diperlukan untuk memastikan bahwa sebaran data yang digunakan bersifat normal.Untuk mengetahui apakah data tersebut mengikuti sebaran normal dapat diuji dengan metode Kolmogorov Smirnov dan metode Shapiro Wilk.
Pedoman dalam mengambil keputusan apakah sebuah distibusi data mengikuti distribusi normal, berikut ini adalah pedomannya (Soemarsono, 2004: 43) adalah:
a.Jika nilai signifikansi (nilai probabilitasnya) lebih kecil dari 5% maka distribusinya adalah tidak normal.
Jika nilai signifikansi (nilai probabilitasnya) lebih besar dari 5% maka distibusi adalah normal.
3.4.2. Uji Asumsi Klasik
(BLUE) jika memenuhi semua asumsi klasik. Hasil asumsi klasik tersebut adalah sebagai berikut :
1) Heteroskedastisitas
Heteroskedastisitas bertujuan menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual suatu pengamatan ke pengamatan yang lain. Jika variance dari residual suatu pengamat ke pengamat yang lain tetap, maka disebut homoskedastisitas. Dan jika berbeda disebut heteroskedastisitas.Model regresi yang baik adalah model yang bersifat homoskedastisitas atau tidak terjadi heteroskedastisitas (Ghozali, 2004: 125).
Alat uji yang digunakan untuk mengetahui adanya heteroskedastisitas secara kuantitatif dalam suatu persamaan regresi dapat dilakukan dengan uji korelasi Rank Spearman (Algifari, 2000: 86).
Menurut Santoso (2002:301) deteksi adanya heteroskedastisitas adalah:
a. Nilai probabilitas >0,05 berarti bebas dari heteroskedasitas.
b. Nilai probabilitas < 0,05 berarti terkena heteroskedastisitas.
Identifikasi secara statistik ada atau tidaknya gejala heteroskedastisitas dapat dilakukan dengan menghitung korelasi
rs= 1 – 6
Keterangan :
d1 = Perbedaan dalam rank spearman antara residual dengan
variabel bebas N = Banyaknya data
(Gujarati, 1995: 188)
2) Autokorelasi
Uji autokolerasi bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model linier ada korelasi antara korelasi pengganggu periode t dengan kesalahan pada periode t-1 (sebelumnya).Untuk menguji apakah terjadi autokorelasi atau tidak, digunakan uji Durbin-Watson (DW-Test).Suatu observasi dikatakan tidak terjadi autokorelasi jika nilai Durbin Watson terletak antara batas atas atau upper bound (du) dan (4-du) (Ghozali, 2004: 99).
Pengambilan keputusan ada tidaknya autokorelasi, yaitu: a. Bila nilai DW terletak di antara batas atas (du) dan (4-du),
maka koefisien autokorelasi sama dengan nol, berarti tidak ada autokorelasi.
b.Bila nilai DW lebih rendah dari batas bawah (dl), maka
c. Bila nilai DW lebih besar dari batas atas (4-dl), maka
koefisien autokorelasi lebih kecil dari nol, berarti ada autokorelasi negatif.
d. Bila nilai DW terletak di antara batas atas (du) dan batas bawah (4-du) atau terletak di antara (4-du) dan (4-dl),
maka hasilnya tidak dapat disimpulkan.
Gambar.3.1 : Distribusi Daerah Keputusan Autokorelasi.
3) Multikolinearitas
Multikolinieritas bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar variable bebas (independen). Alat uji yang digunakan untuk mengetahui ada tidaknya multikolinieritas dalam penelitian ini dengan melihat besarnya nilai
variance inflation factor (VIF).
Dasar analisis yang digunakan yaitu jika nilai variance inflation factor (VIF)< 10, dan mempunyai angka tolerance mendekati
Menolak H0 bukti autokorelasi positif Daerah keragu-raguan
Menerima H0 atau H0 kedua-duanya Menolak H0 bukti autokorelasi negatif Daerah keragu-raguan
0 dL dU 2 4-dL 4-dU 4
d F
kolerasi antar variabel bebas atau bebas multikolinieritas (Ghozali, 2004: 96).
3.5. Teknik Analisis dan Uji Hipotesis 3.5.1. Teknik Analisis
Dalam penelitian ini teknik analisis yang digunakan adalah Regresi Linier Berganda, karena jumlah variabel bebas (x) yang digunakan lebih dari satu variabel dan adapun model dari persamaan regresi yang digunakan adalah sebagai berikut :
(Anonim, 2010:L-21)
Keterangan :
Y = Harga Saham
X1 = Return On Equity (ROE)
X2 = Earning Per Share (EPS)
X3 = Nett Profit Margin (NPM)
b0 = konstanta
b1,2,3 = koefisien regresi
3.6. Uji Hipotesis
3.6.1. Uji Kesesuaian Model
Untuk mengetahui sesuai tidaknya pengaruh antara variabel – variabel bebas (x) secara simultan dengan variabel terikat (y) digunakan uji F dengan prosedur penelitian sebagai berikut :
1. , (tidak ada pengaruh antara variabel bebas (X)
secara simultan terhadap variabel terikat (Y)).
, (ada pengaruh antara variabel bebas (X) secara
simultan terhadap variabel terikat (Y)).
2. Dalam penelitian ini digunakan tingkat sigifikan 0,05, dengan derajat kebebasan (n-k-1), dimana n = jumlah pengamatan dan k = jumlah variabel bebas.
3. Menentukan nilai Fhitung =
(anonim, 2010:L-21) Keterangan :
R2 = koefisien determinasi K = jumlah parameter n = jumlah sampel
4. Kriteria Pengujian sebagai berikut :
a. Jika nilai probabilitas > 0,05, maka H0 diterima dan H1 ditolak,
b. Jika nilai probabilitas < 0,05, maka H0 ditolak H1 diterima, yang
berarti bahwa modelregresi yang dihasilkan cocok guna melihat
pengaruh Return On Equity (X1), Earning Per Share (X2), Net Profit
Margin (X3) terhadap Harga Saham (Y).
3.6.2. Uji t
Sedangkan untuk melihat pengaruh dari masing – masing variabel bebas (X) secara parsial terhadap variabel terikat (Y) digunakan uji t, dengan prsedur pengujian sebagai berikut :
1. , (tidak ada pengaruh antara variabel bebas (X)
secara parsial terhadap variabel terikat (Y)).
, (ada pengaruh antara variabel bebas (X) secara parsial
terhadap variabel terikat (Y)).
2. Dalam penelitian ini digunakan tingkat signifikan 0,05, dengan derajat kebebasan (α / 2 : n – k – 1), dimana n=jumlah pengamatan, dan k = jumlah variabel bebas.
3. Menentukan Nilai thitung =
Keterangan :
thitung = t hasil perhitungan
a. Jika nilai probabilitas > 0,05 , maka H0 diterima dan H1 ditolak, yang
berarti bahwa Return On Equity (X1), Earning Per Share (X2), Net
Profit Margin (X3) secara parsial tidak berpengaruh terhadap Harga
saham (Y).
b. Jika nilai probabilitas < 0,05, maka H0 ditolak dan H1 diterima, yang
berarti bahwa Return On Equity (X1), Earning Per Share (X2), Net
Profit Margin (X3) secara parsial berpengaruh terhadap Harga saham
BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1. Deskripsi Obyek Penelitian
Berikut ini adalah gambaran umum dari 10 perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang dijadikan sebagai sampel penelitian ini, yaitu sebagai berikut :
1) PT. Multi Bintang Indonesia, Tbk
Perseroan didirikan di Medan pada tanggal 3 juni 1929 akte Notaris Tjeerd Dijkstra No 8, dengan nama NU Nedelandseh Indisdie Bierbrowerijen. Pada Tahun 1936 kedudukan perseroan dipisahkan dari Medan ke Surabaya, Dengan nama Bierbrowerijen Mantsohapp dan diubah lagi menjadi Heinekeris Indnesiche baru ditangerang dan dalam tahun yang sama nama perusahaan diganti menjadi PT. Perusahaan Bir Indonesia.
2) PT. Delta Djakarta, Tbk.
PT. Delta jakarta didirikan pada tanggal 15 juni 1970. Pada tanggal 27 Februari 1984, 347,400 saham prseroan dengan nilai nominal Rp. 1000 per saham telah dicatatkan di Bursa Efek Indonesia.
Perusahaan ini bergerak dalam bidang usaha memproduksi dan menjual bir pilsener dan bir hitam dengan merk shanta super shandy. Perusahaan berkedudukan dijakarta dan pabriknya berlokasi di Bekasi.
3) PT. SMART
PT SMART Tbk merupakan cabang dari pemisahan induknya yang berkedudukan di jakarta. PT SMART Tbk yang ada di Jakarta berkantor di gedung plasa BII menara 2 lantai 14 Jl. MH. Thamrin Kav 22 yang didirikan oleh Eka Tjipta Widjaya. PT SMART Tbk adalah perusahaan industri yang bergerak di bidang pembuatan minyak goreng dan margarin.
4) PT.Indofood Sukses Makmur, Tbk.
PT. Indofood Sukses Makmur didirikan pada tanggal 14 Agustus 1990. Dengan nama PT. Panganjaya Intikusuma. Berdasarkan akta No. 5, Tanggal 1 Maret 1994 PT. Indofood Sukses Makmur bergabung dengan 18 Perusahaan dalam Indofood Group.
5) PT. Fast Food Indonesia
PT Fast Food Indonesia didirikan pada tahun 1978 oleh Group Gelael, suatu perusahaan keluarga yang menjalankan bisnis pasar swalayan di Indonesia. Kebijaksanaan kepegawaian PT Fast Food Indonesia di dasarkan atas landasan pemikiran bahwa kekuatan manajeman pada prinsipnya harulah dibangun dari bawah dan ada kesempatan yang sama untuk semua karyawan tanpa memandang ras, agama, dan jenis kelamin.
6) PT. Mayora Indah, Tbk.
PT. Mayora Indah didirikan pada tanggal 17 Agustus 1977 dan mulai beroperasi pada bulan Mei 1978. Pada tanggal 25 mei 1990 perusahaan menawarkan 3000.000 saham pada masyarakat melalui Bursa Efek Indonesia, dan tercatat di Bursa Efek Indonesia pada tanggal 4juli 1990.
Perusahaan ini bergerak di bidang industri makanan, kembang gula dan biskuit. Perusahaan dan pabriknya berlokasi di tangerang.
7) PT. Cahaya Kalbar, Tbk
AS/98/10 Tanggal 1 April 1974 serta dimuat dalam tambahan No. 187 Berita Negara RI No.39 tanggal 14 Mei 1974.
Tanggal 21 Agustus 1992 perusahaan memperoleh surat pembelian efektif atas penyertaan pendaftaran dari ketua Bapepan No.5.1369/PM/1992 untuk penawaran terbatas kepada para pemegang saham sejumlah 30.456.500 saham dengan harga nominal Rp 1000 per lembar saham, mulai tercatat pada BEJ dan BES pada tanggal 29 oktober 1992. Selanjutnya tanggal 31 Desember 1992 seluruh saham perusahaan tercatat di Bursa Efek di Indonesia yaitu sejumlah 60.913.000.
8) PT. Tiga Pilar Sejahtera Food
9) PT. Siantar Top, Tbk
PT Siantar Top, Tbk didirikan pada tanggal 12 mei 1987, dengan berdasarkan akta notaris No. 45 yang dibuat di hadapan Ny. Endang Widjajanti Soejono. S. H.
Perseroan bergerak dalam bidang industri makanan ringan seperti mie, krupuk, dan kembang gula. Dengan kantor pusat dan lokasi pabrik berada di Jl. Tambak Sawah No 21-23 , Waru Sidorajo Jawa Timur dan perseroan memuali kegiatan operasi secara komersial pada tahun 1989.
10) PT. Ultrajaya Milk Industry, Tbk
4.2. Deskripsi Hasil Penelitian
Dalam penelitian ini digunakan tiga variabel bebas yaitu Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), dan Net profit Margin (NPM), sedangkan Harga Saham sebagai variabel terikat. Data dari masing-masing variabel diperoleh dari laporan keuangan perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2007 sampai 2009. Deskripsi data variabel penelitian adalah sebagai berikut:
1. Return On Equity (ROE) (X1)
Return On Equity (ROE) merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan memperoleh laba yang tersedia bagi pemegang saham perusahaan. Skala pengukuran Return On Equity adalah rasio, dengan satuan persen (%).
Tabel 4.1 : Data Return On Equity Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007–2009
No. Na
