http://epserv.fe.unila.ac.id
ABSTRAK
ANALISIS TRANSMISI KEBIJAKAN MONETER MELALUI SALURAN NILAI TUKAR DI INDONESIA
(Periode Januari 1999-Desember 2007)
Oleh
Indarti Suryaningsih
Masalah dalam penelitian ini adalah bagaimana cara bekerjanya mekanisme transmisi kebijakan moneter melalui saluran nilai tukar dalam mempengaruhi tingkat inflasi di Indonesia baik secara langsung (direct exchange rate pass-through) maupun tidak langsung (indirect exchange rate pass-through). Penelitian ini bertujuan untuk
mengetahui bagaimana cara bekerjanya mekanisme transmisi kebijakan moneter melalui saluran nilai tukar dalam mempengaruhi tingkat inflasi di Indonesia selama periode 1999.01 – 2007.12.
Penyusunan skripsi ini menggunakan motode Vector Autoregresion (VAR). Tahapan pengujian yang dilakukan adalah uji stasioner dengan menggunakan unit root test, selanjutnya dilakukan uji lag optimal, estimasi model, impulse response, variance decomposition, dan uji asumsi klasik yang di dalamnya terdapat beberapa uji antara lain uji normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas, uji otokorelasi, dan uji stabilitas.
Melalui hasil analisis dengan menggunakan impulse response dalam model VAR dapat dilihat bahwa pada direct exchange rate pass-through maupun indirect exchange rate pass-through pengaruh shock yang dalam penelitian ini digunakan tingkat bunga SBI sebagai variabel shock hanya berpengaruh dalam jangka pendek saja. Variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini hanya merespon variabel shock dalam waktu satu sampai tiga bulan, setelah periode itu terlihat variabel-variabel tersebut tidak lagi merespon perubahan variabel shock.
Hasil variance decomposition menunjukkan bahwa transmisi kebijakan nilai tukar melalui jalur nilai tukar kurang efektif digunakan di Indonesia dalam upaya untuk memperbaiki perekonomian dalam negeri. Selain itu, hasil variance decomposition ternyata tingkat bunga SBI lebih besar mempengaruhi inflasi dibanding nilai tukar. Hal ini dikarenakan sistem nilai tukar yang berlaku di Indonesia adalah sistem nilai tukar mengambang sehingga nilai tukar bergerak bebas, sehingga nilai tukar tidak kurang dapat dijadikan variable perantara dalam upaya pengendalian inflasi.
