ANALISIS PENGARUH LABA KOTOR, DEVIDEN KAS, DAN FINANCIAL LEVERAGE TERHADAP HARGA SAHAM
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh:
NGOLU JENI TAMPUBOLON 709220045
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
iv
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur saya panjatkan kehadirat Tuhan Yesus Kristus karena
hanya dengan kasih karunia dan kebaikan-Nya penulis mampu menyelesaikan
skripsi ini dengan judul “Analisis Pengaruh Laba Kotor, Deviden Kas, dan Financial Leverage Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI”.
Penulis menyadari bahwa penelitian ini masih memiliki banyak
kelemahan, namun penulis berharap semoga penelitian ini dapat memberikan
manfaat bagi pihak yang membutuhkan. Dengan penuh rasa hormat dari hati yang
paling dalam, penulis ingin mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya
kepada:
1. Bapak Prof. DR. Ibnu Hajar, M.Si. selaku Rektor Universitas Negeri
Medan.
2. Bapak Drs. Kustoro Budiarta, M.E. selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
3. Bapak Drs. Thamrin, M.Si selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
4. Bapak Drs. La Ane, M.Si selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan sekaligus sebagai dosen penguji saya, terimakasih buat
saran dan masukan selama proses penyusunan skripsi ini.
5. Bapak Drs. Jihen Ginting, M.Si., Ak. selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi
v
6. Bapak Hermansyah Sembiring, S.E., M.Si.Ak. selaku Dosen Pembimbing
skripsi saya yang memberikan bimbingan dalam penyelesaian skripsi ini.
7. Bapak Drs. Surbakti Karo-Karo, M.,Si. Ak. selaku Dosen Pembimbing
Akademik yang telah membing saya selama kuliah.
8. Bapak Dr. Nasirwan, S.E,M.Si selaku dosen penguji saya yang telah
banyak memberikan masukan selama proses penyusunan skripsi ini.
9. Bapak Chandra Situmeang, S.E,M.SM,Ak selaku dosen penguji saya
yang banyak memberikan masukan dalam proses penyusunan skripsi ini.
10.Seluruh Dosen Jurusan Akuntansi dan staf bagian Jurusan Akuntansi
(Bg Ricky) yang telah memberikan pengetahuan sehingga penulis dapat
menyelesaikan pendidikan dan penulisan skripsi ini dengan baik.
11.Buat kedua orang tuaku, Ayahanda P. Tampubolon dan Ibunda P.
Simanjuntak, terimakasih untuk semua kasih sayang, pengorbanan dan
doa-doa yang mengiringi hidupku, Tuhan meberkati dan memberikan
kesehatan serta umur yang panjang.
12.Buat abang dan kakak saya, Bg Henry, Ka Marlin, S.Pd./D. Pardede,
S.H., Ka Denny, S.Sos/M.Simangunsong, S.Pd., Bg Reinold, S.E./M.
Gultom, S.E, Ka Anita, S.Pd, Ka Veronika, S.Pd terimakasih buat
dukungan yang diberikan selama proses perkuliahan.
13. Buat keponakanku yang saya kasihi, Michael, Christin, Elsa, Ariel,
Jessica, Heavenly, dan Philip Abshalom, terimakasih buat semangat dan
vi
14.Buat THku, Ester Sitanggang terimakasih atas doa, bantuan,
kebersamaan, dan semangat yang telah diberikan kepada penulis.
15.Buat KTB ku True Prayer Small Group, Kivram, Ronal, Wisner, Tommy,
ka Uli, Bg Nesser, Ka Helen terimakasih buat doa dan dukungannya.
16.Buat adek PA ku di KK Septuaginta yaitu Julpan, Mery, Richi, Rouli,
terimakasih buat doa, dan persekutuan yang telah kita bangun selama ini.
17.Buat teman-teman pengurus UKMKP UP FE 2012 Yessi, Dewi, Rosy,
Liza, Debora, Kivram, dan Ronal terimakasih buat doa dan semangat
yang telah diberikan selama ini.
18.Kepada teman-teman Jurusan Akuntansi stambuk 2009, terkhusus kepada
Akuntansi 2009 Kelas A terimakasih buat kerja sama dan kebersamaan
selama kuliah.
19.Buat semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu,
terimakasih atas setiap bantuan, dukungan dan doanya.
Akhir kata, penulis mengucapkan terima kasih dan penulis berharap semoga
skripsi ini dapat memberikan manfaat yang baik bagi semua pihak.
Medan, Maret 2012
Penulis,
iv ABSTRACT
Ngolu Jeni Tampubolon, 709220045. The Analysis Influence of Gross Profit, Cash Devidend and Financial Leverage To Stock Price of Manufacturing Companies In Stock Exchange of Indonesia. A Thesis, Accounting Department, Faculty of Economics, State University of Medan, 2013.
The problem of this research is whether gross profit, cash devidend and financial leverage have a significant influence on stock price of manufacturing companies.The aims of this research is to analisys the influence of gross profit, cash devidend and financial leverage to stock price of manufacturing companies in stock exchange of indonesia.
The population of this research are all of the manufacturing companies listed on Indonesia Stock Exchange during the period of 2009 through 2011. Total population is 135 and the choosen companies as sample are 37 companies with using purposive sampling as selection method. The data which is used in this research is secondary data with collecting the annual report of manufacturing companies from Stock Exchange of Indonesia website www.idx.co.id. The analysis method used is a multiple linier regression analysis. The technique of data processing is using SPSS 16.0 program.
The result obtained with significance level α = 5%, show that gross profit, cash devidend and financial leverage have simultaneously effect to stock price with the p-significance value (0,000) < 0,05. Partially cash deviden was signifincant influence on stock price with the p-significance value (0,000) < 0,05. But gross profit and financial leverage was not effect on stock price with the p-significance value > 0,05 .
The conclusion of this research show that independent variable was simultaneously influence significantly on stock price. Partially cash deviden was influence on stock price. But, gross profit and financial leverage was not significantly effecton stock price. Based on this research, gross profit, cash devidend and financial leverage are important factor for investor to making investment decision.
v ABSTRAK
Ngolu Jeni Tampubolon, 709220045. Analisis Pengaruh Laba Kotor, Deviden Kas, dan Financial Leverage Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi, Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Medan, 2013.
Permasalahan yang dibahas dalam peneitian ini yaitu apakah laba kotor, deviden kas, dan financial leverage berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Laba Kotor, Deviden Kas, dan Financial Leverage Berpengaruh Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009 sampai tahun 2011 yaitu sejumlah 135 perusahaan. Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling dan yang terpilih sebanyak 37 perusahaan. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder dengan cara mengumpulkan laporan tahunan (annual report) perusahaan dari situs Bursa Efek Indonesia yakni www.idx.co.id. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi berganda dengan bantuan program SPSS 16.0.
Hasil penelitian yang diperoleh dengan taraf signifikansi α = 5%, menunjukkan bahwa: Pertama, laba kotor, deviden kas, dan financial leverage secara simultan berpengaruh terhadap harga saham. Kedua, secara parsial laba kotor, financial leverage tidak bepengaruh terhadap harga saham dengan nilai signifikansi masing-masing (0,987 dan 0,224) > 0,05. Ketiga, deviden kas berpengaruh signifikan terhadap harga saham dengan taraf signifikansi 0,000 > 0,05.
Kesimpulan dari hasi penelitian menyatkan bahwa secara simultan laba kotor, deviden kas, dan financial leverage berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, tetapi secara parsial hanya deviden kas yang berpengaruh terhadap harga saham. dengan demikian laba kotor, deviden kas, dan financial leverage merupakan faktor penting yang diperhatikan investor sebelum berinvestasi di suatu perusahaan.
ix DAFTAR ISI
LEMBAR PERSETUJUAN PEMBIMBING SKRIPSI... ... i
LEMBAR PERSETUJUAN DAN PENGESAHAN... ... ii
PERNYATAAN... ... iii
KATA PENGANTAR ... iv
ABSTRACK ... vii
ABSTRAK ... viii
DAFTAR ISI ... xi
DAFTAR TABEL ... xii
DAFTAR GAMBAR ... xiii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1. Latar Belakang Masalah ... 1
1.2. Identifikasi Masalah ... 9
1.3. Batasan Masalah ... 11
1.4. Rumusan Masalah ... 11
1.5. Tujuan Penelitian ... 12
1.6. Manfaat Penelitian ... 12
BAB II KAJIAN PUSTAKA ... 14
2.1. Kerangka Teoritis ... 14
2.1.2 Agency Theory ... 14
2.1.3 Laba Kotor ... 15
x
2.1.5 Financial Leverage ... 21
2.1.6 Harga Saham ... 22
2.2. Penelitian Terdahulu ... 24
2.3. Kerangka Berpikir ... 28
2.4. Hipotesis Penelitian ... 29
BAB III METODOLOGI PENELITIAN ... 32
3.1. Lokasi Dan Waktu Penelitian ... 32
3.2. Populasi Dan Sampel ... 32
3.3. Jenis dan Sumber Data ... 33
3.4. Variabel Penelitian Dan Defenisi Operasional ... 33
3.4.1 Variabel Penelitian ... 33
3.4.2 Definisi Operasional ... 34
3.5. Teknik Pengumpulan Data ... 35
3.6. Teknik Analisa Data ... 36
3.6.1 Uji Asumsi Klasik ... 36
3.6.1.1 Uji Normalitas ... 36
3.6.1.2 Multikolinearitas ... 36
3.6.1.4 Uji Autokorelasi ... 37
3.6.1.3 Uji Heterokedastisitas ... 38
3.6.2 Analisis Regresi Berganda ... 38
3.6.3 Pengujian Hipotesis ... 39
3.6.3.1 Koefisien Determinasi ... 39
xi
3.6.3.3 Uji Signifikansi Parameter Individual ... 40
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 42
4.1. Hasil Penelitian ... 42
4.1.1. Gambaran Umum Sampel ... 42
4.1.2 Deskripsi Variabel Penelitian... 43
4.1.3 Hasil Pengujian Data ... 46
4.1.3.1. Uji Asumsi Klasik ... 46
4.1.3.1 Normalitas Data ... 46
4.1.3.2 Uji Multikolinearitas ... 49
4.1.3.3 Uji Autokolerasi ... 51
4.1.3.4 Uji Heterokedastisitas ... 52
4.1.3.2 Analisis Regresi Berganda ... 52
4.1.3.2.1 Persamaan Regresi ... 53
4.1.3.3. Uji Hipotesis ... 56
4.1.3.3.1. Analisis Koefisien Determinasi ... 56
4.1.3.3.2. Uji Simultan (Uji F) ... 57
4.1.3.3.3. Uji Parameter (Uji t) ... 58
4.2 Pembahasan Hasil Penelitian ... 60
BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN... 64
5.1. Kesimpulan ... 64
5.2. Keterbatasan dan Saran ... 65
DAFTAR GAMBAR
64
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh laba kotor, deviden kas,
dan financial leverage terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang
terdaftar di BEI pada tahun 2009 sampai 2011. Berdasarkan analisa terhadap data
dengan menggunakan analisis regresi, maka kesimpulan yang dapat ditarik
adalah:
1. Laba Kotor (LK) tidak berpengaruh secara parsial terhadap harga saham pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
2. Deviden kas (DK) berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di BEI.
3. Financial Leverage) tidak berpengaruh secara parsial terhadap harga saham
pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
4. Laba Kotor, Deviden Kas, dan Financial Leverage berpengaruh secara
simultan terhadap Harga Saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di
BEI.
65
5.3 Keterbatasan dan Saran
Penelitian ini memiliki keterbatasan yaitu bahwa variabel independen yang
digunakan adalah tiga variabel, sementara itu masih banyak variabel lain yang
bisa digunakan seperti earning per share, dividen payout ratio,debt to total
asset,laba bersih, arus kas, struktur modal, CSR, dan masih banyak variabel lain
yang mungkin digunakan yang dalam penelitian ini tidak bisa digunakan karena
waktu penelitian yang rdelatif singkat.
Berdasarkan keterbatasan dan kesimpulan yang diperoleh dalam penelitian
ini, penulis menyarankan kepada peneliti selanjutnya agar menambah variabel
sebanyak mungkin agar manajemen perusahaan dan investor dapat mengetahui
berbagai permasalahan yang selama ini belum terjawab oleh karena perbedaan
66
DAFTAR PUSTAKA
Adiliawan, Novy Budi. 2010. Pengaruh Komponen Arus Kas dan Laba Kotor Terhadap Harga Saham. Skripsi S1 Fakultas Ekonomi UNDIP 2010.
Arieska, Metha dan Barbara Gunawan. 2011. Pengaruh Arus Kas Bebas dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Pemegang Saham dengan Set Kesempatan Investasi dan Dividen sebagai Variabel Moderasi.Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Volume 13, Nomor 1, Mei 2011: 12-23
Arthur, dkk. 2010. Manajemen keuangan, Edisi Kesepuluh. Jakarta. Salemba Empat.
Atmaja, Lukas Setia. 2003. Manajemen Keuangan, Edisi Revisi. Yogyakarta. Penerbit Andi.
Brigham dan Houston. 2011. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Edisi 11. Jakarta. Salemba Empat.
Daniati, Nina dan Suhairi. 2006. Pengaruh kandungan Informasi Komponen Arus Kas, Laba Kotor, dan Size Perusahaan Terhadap Expexted Return Saham. Simposium Nasional Akuntansi 9 Padang.
Febriyanto, Rahmat & Erna Wyastuti.2005. Tiga Angka Laba Akuntansi: Mana yang Lebih Bermakna bagi Investor?. SNA VIII Solo, 15-16 September 2005.
Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Ananlisis Multivariate dengan Program SPSS, Edisi Ketiga. Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.
Ghozali, Imam. 2012. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, Edisi Keempat. Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang
Hasnawati, Sri. 2008. Analisis Dampak Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan Publik di Bursa Efek Jakarta.Jurnal Bisnis dan ManajemenVol. 13, No. 2.
Heri. 2009. Akuntansi Keuangan Menengah. Bumi Aksara, Jakarta.
Heri. 2009. Hubungan Laba Bersih dan Arus Kas Operasi dengan Devidend Kas. Akuntabilitas, September, 2009, hal. 10-16,, vol 9 no 1.
Hartono, Jogiyanto. 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE
67
Iswadi dan Yunina. 2006. Pengaruh Laba Akuntansi, Financial Leverage, dan Tingkat Inflasi Terhadap Harga Saham. Jurnal E-Mabis FE-Unimal, Volume 7, Nomor 1, Januari 2006.
Kasmir. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta. Rajawali Pers.
Kasmir. 2010. Pengantar manajemen keuangan. Jakarta. Kencana prenada media group
Kuncoro, Mudrajad. 2009. Metode Riset Untuk Bisnis dan Ekonomi, Edisi Ketiga, Jakarta. Erlangga
Madichah. 2005. Pengaruh Earning Per Share, Dividen Per Share, dan Financial Leverage. Skripsi S1Fakultas Ilmu Sosial Jurusan Ekonomi Universitas Negeri Semarang.
Maharani, Satia Nur (2012). Kandungan Informasi Laba Bersih dan Arus Kas Terhadap Reaksi Perubahan Return Saham. Jurnal Keuangan dan Perbankan, Januari 2012, Vol.16, No.1.
Nurmala. Pengaruh Kebijakan Deviden Terhadap Harga Saham Perusahaan-Perusahaan Otomotif Di BEJ. Jurnal Mandiri, Volume 9, NO1, Juli-September 2006
Oktorina, Megawati dan Michell Suharli. Hubungan Profitabilitas dan Kebijakan Deviden Tunai dengan Kecukupan Kas dan Likuiditas Sebagai Variabel Moderating. Media Riset Akuntansi, Auditing, dan Informasi, Vol. 7, No.2, Agustus 2007 : 141-161
Prasetyo, Galih. 2011. Pengaruh Financial Leverage, Earning Per Share, Dividen Per Share Terhadap Harga Saham. Skripsi S1 Universitas Pasundan, Bandung.
Rahmawati, Andri dan Hanung Triatmoko. 2007. Analisis faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kualitas Laba dan Nilai Prerusahaan. Simposium Nasional Akuntansi X,UNHAS Makassar.
Ria, Ni Made dan Nurul Husnah. Pengaruh Deviden Tunai dan Ukuran Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Terhadap Perilaku Investor. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, Desember 2006, Vol. 3, No.2, pp 261-279.
68
Situmorang, M Paulus. 2008. Pengantar Pasar Modal, Edisi Pertama. Jakarta. Mitra wacana Media.
Sartono, Agus. 2001. Manajemen Keuangan, Edisi 4. Yogyakarta. BPFE
Sjahrial, Dermawan. 2007. Manajemen Keuangan Lanjutan, Edisi Pertama. Jakarta. Mittra Wacana Media.
Sjahrial, Dermawan. 2009. Manajemen Keuangan, Edisi Ketiga. Jakarta. Mittra Wacana Media.
Smith dan Skousen. 1997. Akuntansi Intermediate, Edisi Sembilan. Jakarta. Erlangga.
Sugiono, Arif. 2009. Manajemen Keuangan untuk Praktisi Keuangan. Jakarta. PT. Grasindo.
Suharyadi dan Purwanto. 2009. Statistika untuk Ekonomi dan Keuangan Modern, Edisi 2. Jakarta: Salemba Empat.
Supangat, Andi. 2007. Statistika, Edisi Ketiga. Jakarta. Kencana.
Susilo, Petrus Dwi Adi. 2010. Pengaruh Laba Kotor, Total Arus Kas, dan Size Perusahaan terhadap return Saham Perusahaan Food and Beverages yang Terdftar di BEI. Jurnal Skripsi fakultas Ekonomi, Universitas Gunadarma.
