SKRIPSI
HUBUNGAN ANTARA LEVERAGE KEUANGAN DENGAN PROFITABILITAS PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2011-2013)
Oleh:
AGUSTINA BR GINTING 110503157
PROGRAM STUDI STRATA 1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul ”Hubungan antara Leverage Keuangan dengan Profitabilitas Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013)” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, April 2016 Yang membuat pernyataan
Agustina Br Ginting
ABSTRAK
HUBUNGAN ANTARA LEVERAGE KEUANGAN DENGAN PROFITABILITAS PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2011-2013)
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis hubungan antara leverage keuangan dan profitabilitas perusahaan. Variabel DAR (Debt to Assets Ratio), LDER (Long term Debt to Equity Ratio), dan TIER (Time Interest Earned Ratio) digunakan sebagai indikator leverage keuangan, sedangkan variabel ROA (Return on Assets), ROE (Return on Equity), dan NPM (Net Profit Margin) digunakan sebagai indikator profitabilitas perusahaan.
Penelitian ini merupakan penelitian eksplanatif asosiatif yang variabelnya bersifat kausalitas. Sampel penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI yag dipilih dengan metode purposive sampling. Data yang digunakan bersifat data panel, dan diambil dari laporan keuangan tahunan perusahaan manufaktur dari tahun 2011-2013. Pengujian hipotesis dilakukan dengan metode statistik melalui analisis korelasi kanonikal.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa memang terdapat hubungan antara leverage keuangan dengan profitabilitas perusahaan sesuai dengan teori agensi, teori pertukaran dan pecking order theory. Hasil penelitian ini diantaranya Leverage memiliki hubungan yang kuat dan positif terhadap ROA. Leverage memiliki hubungan yang kuat dan negatif terhadap ROE. Serta Leverage memiliki hubungan yang lemah dan positif terhadap NPM.
Kata Kunci : Leverage Keuangan, Rasio Profitabilitas, Teori Agensi, teori Pertukaran, Pecking Order Theory, Korelasi Kanonikal.
ABSTRACT
RELATIONSHIP BETWEEN FINANCIAL LEVERAGE AND PROFITABILITY OF THE COMPANY (Empirical Study on
Manufacturing Companies Listed in Indonesia Stock Exchange at the year of 2011-2013)
The main objective of this research was to analyze the correlation between financial leverage and profitability of the company. DAR (Debt to Assets Ratio), LDER (Long term Debt to Equity Ratio) and TIER (Time Interest Earned Ratio) were the variables that used as the indicator of financial leverage. ROA (Return on Assets), ROE (Return on Equity), and NPM (Net Profit Margin) were the variables that used as the indicator of profitability of the company.
This research was an associative explanation research where the variables had causality characteristic. The manufactur industry companies that listed in BEI were the sample of this research. They were chosen by purposive sampling method. Panel data were used in this research, it was obtained from the manufactur industry company’s financial statement at the year of 2011-2013. Statistic method through canonical correlation analysis was used in hypothesis testing.
The result showed that there were significant correlation between financial leverage and profitability of the company based on Agency Theory, Trade off Theory and Pecking Order Theory.This reseach showed that Leverage have a strong and positive correlation with ROA. Leverage have a strong and negative correlation with ROE. Leverage have a weak and positive correlation with NPM.
KATA PENGANTAR
Segala puji bagi Allah SWT yang senantiasa melimpahkan rahmat dan karuniaNya sehingga penulis mampu menyelesaikan skripsi yang berjudul ”Hubungan antara Leverage Keuangan dengan Profitabilitas Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013)”.
Penulisan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat dalam meraih gelar sarjana ekonomi pada Universitas Sumatera Utara. Selama penulisan dan penyusunan skripsi ini penulis banyak mendapatkan dukungan, bimbingan, dan bantuan dari berbagai pihak. Untuk itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak., CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS., Ak., CPA dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, M.M., Ak., selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, SE, Msi, Ak., dan Ibu Dra. Mutia Ismail, S.E., M.M., Ak., selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. Zainal A.T Silangit, M.Si, Ak., selaku dosen pembimbing yang telah banyak memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Serta Bapak Drs. Rustam, MSi, Ak., CA., selaku dosen penguji dan Bapak Drs. M.Zainul Bahri Torong, MSi, Ak., selaku
dosen pembanding yang telah banyak memberikan arahan bagi penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
5. Kedua orangtua penulis, terima kasih atas doa, dukungan, dan kasih sayang yang telah diberikan. Skripsi ini ananda persembahkan sebagai wujud pengabdian yang tulus untuk Bapak (Seri ukur Ginting (okor)) dan Mamak (Sedia Br Sitepu), juga terima kasih untuk Unda Aji Oktian Yang telah memberi dukungan dan nasehat, Adik penulis: Mainawati Br Ginting ,Luhur Sentosa Ginting, Indra Sakti Ginting, Marisa Chintya Sirait, Selviana Br Sitepu, dan Yulia Septiana Br Sembiring terima kasih atas dukungan, perhatian dan doa yang telah diberikan.
6. Para sahabat dan rekan-rekan mahasiswa S1 Akuntansi yang telah banyak mendukung penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Teruntuk Fitria, Arien, Khaterine, Yudith terimakasih atas kebersamaannya, semoga dapat menyelesaikan studi dengan baik dan sukses di kemudian hari.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, saran dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan dari para pembaca untuk penulisan selanjutnya. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi para pembacanya.
Medan, April 2016 Penulis,
DAFTAR ISI
LEMBAR PERNYATAAN... i
ABSTRAK ... ii
ABSTRACT ... iii
KATA PENGANTAR ... iv
DAFTAR ISI ... vi
DAFTAR TABEL ... viii
DAFTAR GAMBAR ... ix
DAFTAR LAMPIRAN ... x
BAB I PENDAHULUAN ... 1
2.2.1 Teori Agensi dan Hipotesis Arus Kas Bebas ... 12
2.2.2 Teori Pertukaran (Trade off Theory) ... 16
2.2.3 Pecking Order Theory ... 17
2.3 Hubungan Antara Leverage Keuangan dengan Profitabilitas Perusahaan ... 19
2.4 Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 20
2.5 Kerangka Konseptual ... 23
2.6 Hipotesis Penelitian ... 24
BAB III METODE PENELITIAN ... 25
3.1 Jenis Penelitian ... 25
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ... 25
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 40
4.1 Data Penelitian ... 40
4.2 Statistik Deskriptif ... 47
4.3 Uji Data dan Uji Asumsi Klasik ... 54
4.3.1 Uji Data ... 54
4.3.2 Uji Asumsi Klasik ... 55
4.3.2.1 Uji Normalitas ... 55
4.3.2.2 Uji Heteroskedastisitas ... 65
4.3.2.3 Uji Multikolinearitas ... 72
4.3.2.4 Uji Linearitas ... 74
4.4 Analisis Korelasi Kanonikal dan Uji Hipotesis ... 76
4.5 Pembahasan Hasil Penelitian ... 84
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 90
5.1 Kesimpulan ... 90
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 91
5.3 Saran ... 92
DAFTAR PUSTAKA ... 93
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
2.1 Penelitian Terdahulu ... 21
3.1 Definisi Operasional Variabel ... 29
3.2 Daftar Sampel Penelitian ... 31
4.1 Data Variabel Penelitian Tahun 2011 ... 41
4.2 Data Variabel Penelitian Tahun 2012 ... 43
4.3 Data Variabel Penelitian Tahun 2013 ... 45
4.4 Statistik Deskriptif Total Aktiva ... 47
4.5 Statistik Deskriptif Total Kewajiban ... 48
4.6 Statistik Deskriptif Total Kewajiban Jangka Panjang ... 48
4.7 Statistik Deskriptif Total Ekuitas ... 49
4.8 Statistik Deskriptif Penjualan ... 50
4.9 Statistik Deskriptif Laba Bersih ... 50
4.10 Statistik Deskriptif Laba Sebelum Bunga dan Pajak ... 51
4.11 Statistik Deskriptif Beban Bunga ... 52
4.12 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian ... 52
4.13 Hasil Deteksi Outlier ... 54
4.14 Uji Normalitas Variabel Sebelum Transformasi Data ... 56
4.15 Uji Normalitas Variabel Setelah Transformasi Data ... 57
4.16 Uji Normalitas LnROA = f(LnDAR,LnLDER,LnTIER) ... 58
4.17 Uji Normalitas LnROE = f(LnDAR,LnLDER,LnTIER) ... 61
4.18 Uji Normalitas LnNPM = f(LnDAR,LnLDER,LnTIER) ... 63
4.19 Uji Heteroskedastisitas LnROA=f(LnDAR,LnLDER, LnTIER) ... 66
4.20 Uji Heteroskedastisitas LnROE=f(LnDAR,LnLDER, LnTIER) ... 68
4.21 Uji Heteroskedastisitas LnNPM=f(LnDAR,LnLDER, LnTIER) ... 70
4.22 Uji Multikolinearitas LnROA = f(LnDAR,LnLDER, LnTIER) ... 72
4.23 Uji Multikolinearitas LnROE = f(LnDAR,LnLDER, LnTIER) ... 73
4.24 Uji Multikolinearitas LnNPM = f(LnDAR,LnLDER, LnTIER) ... 74
4.25 Uji Linearitas Terhadap Variabel Dependen LnROA ... 75
4.26 Uji Linearitas Terhadap Variabel Dependen LnROE ... 75
4.28 Uji Signifikansi Multivariat ... 78
4.29 Eigenvalues dan Korelasi Kanonikal ... 79
4.30 Analisis Reduksi Dimensi ... 80
4.31 Variabel Dependen dalam Canonical Weight ... 81
4.32 Variabel Independen dalam Canonical Weight ... 82
4.33 Variabel Dependen dalam Canonical Loading ... 83
4.34 Variabel Independen dalam Canonical Loading ... 83
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lamp. Judul Halaman
1 Tabel Pemilihan Sampel ... 95
2 Jadwal Penelitian ... 99
3 BOXPLOT Sebelum dan Sesudah Penghapusan Data ... 100
4 Curve Fit ... 102
5 Manova ... 104
